Finansal Bilgi Araştırması: Çevrimiçi tüketim, salgının tüketim üzerindeki etkisini ne ölçüde telafi edebilir?
Kaynak: Fortune Securities
Metin Wu Chaoming (Finans ve Bilgi Araştırma Enstitüsü Dekan Yardımcısı, Fortune Menkul Kıymetler Baş Ekonomisti) Chen Ran
Metin
Bahar Şenliği başlangıçta Çinliler için en yoğun sezondu. 2019'daki Bahar Şenliği'nin Altın Haftası sırasında perakende ve yemek şirketlerinin satışları 105 milyar RMB'ye ve toplam turizm geliri 513,9 milyar RMB'ye ulaştı ve her ikisi de yeni zirvelere ulaştı. Ancak bu yıl, yeni taç pnömoni salgınından etkilenerek, Bahar Şenliği sırasında pek çok tüketici eğlencesi etkinliğine baskı yapıldı. 2019'da ekonomik büyümeye katkı oranı% 57,8'e ulaştı ve Çin'in ekonomik büyümesinin bir numaralı motoru olan tüketim büyük darbe aldı. Ancak öte yandan, sakinlerin seyahat kısıtlamaları nedeniyle, evlerinden çıkmadan çevrimiçi tüketim eğilimi bozdu ve çevrimdışı tüketimdeki bazı boş yerleri doldurdu. Ulusal İstatistik Bürosu'na göre, 2019'da fiziksel ürünlerin çevrimiçi perakende satışları, tüketim mallarının toplam perakende satışlarının (bundan sonra sosyal perakende olarak anılacaktır)% 20,7'sini oluşturdu ve sosyal perakendenin büyümesine% 45'ten fazla katkıda bulundu.
Çevrimiçi tüketim, insanların İnternet'i mal ve hizmetlerin tüketimini gerçekleştirmek için bir araç olarak kullandığı süreci ifade eder.Mallar ve hizmetler, fiziksel malları, sanal malları ve hizmet mallarını içerir. Son yıllarda, mal ve hizmetlerin çevrimiçi perakende satışları, aynı dönemdeki toplam perakende satışların büyüme oranından çok daha yüksek olan hızlı büyümeyi sürdürmüştür (bkz. Şekil 1). Salgın sırasında geleneksel çevrimdışı tüketim sınırlandığında, çevrimiçi tüketimin hızlı büyümesi salgının tüketim üzerindeki etkisini ne ölçüde telafi edebilir?
1. İlk çeyrekte çevrimiçi tüketimin toplumun sıfır büyümesini yaklaşık% 7 artırabileceği tahmin ediliyor, ancak salgının diğer tüketim üzerindeki etkisini dengelemek zor.
(1) İnternet tüketimi önceki yılların aynı dönemine göre önemli ölçüde hızlandı
Çevrimiçi tüketim verileri yayınlanmadığı için salgın sırasındaki çevrimiçi perakende durumu mevcut değildir, ancak fiziksel malların çevrimiçi tüketiminin hızlı teslimat yoluyla gönderilmesi gerektiği düşünüldüğünde, çevrimiçi fiziksel tüketim, ekspres teslimat verilerine dayanarak kabaca tahmin edilebilir.
Devlet Posta Bürosu istatistiklerine göre, bu yıl 24-29 Ocak arasındaki Bahar Şenliği'nde ülke genelinde posta endüstrisi, geçen yılın aynı dönemine göre% 76,6 artışla 81,25 milyon koli topladı ve geçen yılın aynı dönemine göre 78,17 milyon koli teslim etti. Oran% 110,34 arttı (bkz. Şekil 2). Önceki yılların aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, çevrimiçi tüketim bu yıl önemli ölçüde hızlandı ve sezon dışı da zayıf değil. Örneğin, yılın Çin Ekspres Kalkınma Endeksi Raporuna göre (aşağıda aynı), posta endüstrisi 2018 Bahar Şenliği'nde 68,22 milyon iş yaptı, 2017 Bahar Şenliği'ne göre% 30'dan fazla artış gösterdi; 2019 Bahar Şenliği'nde tamamlanan iş hacmi 63,94 milyon adet oldu ve koli teslim edildi 52,93 milyon adet. 21 Ocak - 10 Şubat tarihleri arasında, ülke genelinde posta sektörünün teslimat hizmeti hacmi, 2018'in aynı dönemine göre% 35 artışla 1.289 milyar adet oldu ve yıllık% 33 artışla 1.61 milyar adet koli teslim edildi. 2018 ve 2019 Bahar Şenliği'nde posta iş hacmindeki büyüme oranının yaklaşık% 30 civarında olduğu ve bu yıl büyüme oranının ikiye katlandığı görülüyor.Bu salgının etkisiyle ilgisi yok ve dolaylı olarak bu yıl salgın sırasında online tüketimdeki artışın yüksek olasılıklı bir olay olduğunu yansıtıyor. .
(2) İlk çeyrekte çevrimiçi tüketimin toplumun sıfır büyümesini yaklaşık% 7,0 oranında artırabileceği tahmin edilmektedir, ancak salgının neden olduğu diğer tüketim kalemlerinin kaybını telafi etmek hala zordur.
Büyüme oranı açısından bakıldığında, ekspres teslimat hacmi 2020 Bahar Şenliği sırasında hızla arttı, ancak ekspres teslimat sezonu Bahar Şenliği'nde sezon dışı olduğu için ekspres teslimat iş hacmi diğer zamanlara göre daha az. Örneğin 2019'un ilk çeyreğinde ülke genelindeki hızlı servis şirketlerinin iş hacmi 12,15 milyar adedi tamamlayarak bir önceki yıla göre% 22,5 artışla günde ortalama 135 milyon adede ulaştı. Bu yıl Bahar Şenliği'nde, geçen yılın aynı dönemine göre 5,87 milyon artışa rağmen alınan günlük ortalama koli yalnızca 13,54 milyon adet oldu. Bununla birlikte, yine de normal ekspres teslimat hacmiyle karşılaştıramaz, bu nedenle artan bir bakış açısıyla, 2020 Bahar Festivali sırasında ekspres teslimattaki mutlak artış büyük değil. Ortalama günlük ekspres satış hacmi 2020 Bahar Şenliği'ndeki artışı sürdürürse, ilk çeyrekte ekspres satış hacmi bir önceki yıla göre yalnızca% 4,3 artacaktır.
Ekspres teslimat ölçeğinin çevrimiçi tüketimin ölçeğini yansıttığı varsayılırsa, çevrimiçi tüketimin ilk çeyrekte salgının tüketim üzerindeki etkisini ne ölçüde dengeleyebileceği basitçe tahmin edilebilir. 2019'un ilk çeyreğinde hızlı hizmet şirketlerinin iş hacmi, fiziki malları ve fiziki olmayan malların online perakende satışları sırasıyla% 22,5,% 21,0 ve% -3,1 arttı. Bu nedenle, buna göre üç farklı durumsal varsayım yapıyoruz. İyimser koşullar altında, bu yıl Bahar Şenliği Altın Haftası'nda çevrimiçi fiziksel tüketimin% 76,6'lık büyüme oranını koruyacağını ve fiziksel olmayan tüketimin büyüme oranının% 3,1 olacağını varsayıyoruz.Daha sonra, 2020'nin ilk çeyreğinde çevrimiçi mal ve hizmetlerin perakende satışları, yıllık% 61,5 artışla 3.613,5 milyar yuan olacaktır. İlk çeyrekte yıllık bazda% 14,1'lik bir büyümeye yol açabilecek; nötr bir durumda, bu yılın ilk çeyreğindeki fiziksel malların çevrimiçi perakende satışlarındaki büyüme oranının,% 38,3 olan 2020 Bahar Şenliği Altın Haftası'nda yıllık büyüme oranının yarısını koruyacağını varsayalım. Çevrimiçi perakende satışların büyüme oranı% 0,0'dır, bu nedenle 2020'nin ilk çeyreğinde çevrimiçi perakende mal ve hizmet satışları 2,918,5 milyar yuan olacaktır ve bu da yıllık% 30,4'lük bir artışla ilk çeyrekte yıllık% 7,0'lık bir büyümeyi sağlayabilir. Karamsar bir durumda, çevrimiçi fiziksel mal ve hizmet tüketimi geçen yılın ilk çeyreğinde% 15,3'lük bir büyüme oranını sürdürdü. Ardından 2020'nin ilk çeyreğinde çevrimiçi perakende mal ve hizmet satışları 2,5803 milyar yuan olacak ve bu da perakende satışların ilk çeyreğinde yıllık% 3,5'lik bir büyüme sağlayabilir (tabloya bakınız) 1).
Tarafsız varsayıma göre, çevrimiçi tüketim, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 680 milyar yuan artışla ilk çeyrekte yaklaşık 3 trilyon yuan'a ulaştı. Bununla birlikte, salgının diğer tüketim kalemleri üzerindeki etkisine bakıldığında, kayıp miktarı çok daha fazla olabilir.Örneğin, ilgili resmi departmanlar tarafından açıklanan verilere göre, 2019 Bahar Şenliği'nin Altın Haftası sırasında turizm, perakende ve yiyecek içecek tüketimi sırasıyla 5139 ve 105 milyar yuan idi. Hasar bu yıl şiddetliydi. Yeni taç pnömonisi salgınından etkilenen tüketici endüstrileri, konaklama ve yemek, kültür ve spor eğlencesi, ulaşım, turizm ve diğer endüstriler gibi esas olarak hizmet odaklı olduğundan, bazı endüstriler üretim ve yaşamın iyileşmesini telafi edebilir, ancak bazı endüstriler, mevsim veya festivallerden etkilenenler gibi tüketim yapar. Yerleşik tüketim kaybını oluşturan telafi etmeme olasılığı yüksek. Tarafsız varsayım altındaysa, ağ tüketimi bu kayıpları neredeyse hiç karşılayamaz. Bu nedenle, salgın sırasında, çevrimiçi tüketim gerçekten tüketimi bir dereceye kadar artırabilir, ancak salgının genel tüketiminin etkisini dengelemek zordur.
2. Çevrimiçi tüketimin salgının tüketim üzerindeki etkisini dengelemesi neden zordur?
Bunlardan biri, çevrimiçi tüketimin geleneksel çevrimdışı tüketim üzerindeki sınırlı ikame etkisidir. Her şeyden önce, son yıllarda çevrimiçi tüketimin hızlı büyümesine rağmen, fiziksel malların çevrimiçi perakende satışları, 2015'te 3,24 trilyon yuan'dan, yıllık ortalama% 27 büyüme oranıyla 2019'da 8,52 trilyon yuan'a yükseldi, ancak çevrimiçi tüketim toplam tüketimi oluşturuyor. 2019'da fiziksel malların çevrimiçi perakende satışlarının oranı, tüketim mallarının toplam perakende satışlarının% 20,7'sini oluşturuyordu (bkz. Şekil 3). Yerleşik tüketim hala geleneksel çevrimdışı tüketim tarafından yönetiliyor. İkincisi, çevrimiçi tüketim ağırlıklı olarak elektronik cihazlarda ve tekstil ve konfeksiyonda yoğunlaşmıştır; bu, 2019'da Tmall ve JD.com'daki çevrimiçi satışların sırasıyla% 38,4 ve% 25,6'sını oluşturmuştur (bkz. Salgından en çok etkilenen sektörler turizm, konaklama ve yiyecek-içecek hizmetleri, ulaşım ve filmlerdir Bu sektörlerde, çevrimiçi tüketim geleneksel çevrimdışı tüketimin yerini alamaz ve nispeten düşük bir orana sahiptir. Bu nedenle mevcut çevrimiçi tüketim, geleneksel çevrimdışı tüketimin yerini almak için yeterli değildir ve fiziksel tüketim kaybının çoğunu telafi etmek zordur.
İkincisi, çevrimiçi tüketim de salgından etkilenecek. Salgından etkilenen Zhongtong, YTO, Shentong, Yunda ve diğerleri gibi ana akım ekspres şirketler 2020'de 10 Şubat'ta (ilk ayın 17. günü) normal faaliyetlerine devam ederken, geçen yıl çoğu ekspres şirket ilk ayın altıncı gününde veya 4 Şubat'ın yedinci gününde bulunuyordu. İşler 5 veya Eylül'de devam edecek ve bu yılki ekspres teslimat geçen yıla göre yaklaşık 10 gün gecikti. İşe yeniden başlama, üretimin tamamen yeniden başlaması anlamına gelmez.Şu anda, yeni taç virüs salgınının etkisi hala devam etmektedir. Bazı bölgelerde hızlı teslimat hala normal operasyonlara devam edememektedir.Aynı zamanda, teslimat sonunda da kurye sıkıntısı vardır. Ayrıca salgın, ekspres teslimat verimliliğini de düşürdü.Salgını önlemek ve kontrol altına almak için şehirler, ilçeler ve hatta köyler tarafından uygulanan trafik kontrol önlemleri lojistiğin hızını düşürdü. Kısa vadede online tüketici talebinde ciddi bir artış olsa bile mevcut lojistik koşulların karşılanması zor. Öte yandan, birçok yerleşim yerinde salgını önlemek ve kontrol altına almak için kapalı bir yönetim modeli benimsiyor.Ekspres teslimat, ürün gönderip alamıyor.Çevrimiçi tüketimin rahatlığı ve güvenliği tehlikeye giriyor.Ayrıca, lojistik verimliliğin yavaşlaması nedeniyle, sakinler çevrimiçi tüketimle ilgili sorun yaşıyor. Talep de etkilenecek.
Üçüncüsü, salgın, yetersiz talep nedeniyle tüketimde bir azalmaya neden oldu. Bahar Şenliğinin yoğun tüketim sezonu haline gelmesinin nedeni Bahar Şenliğinin tüketimi daha kolay hale getirmesi değil. Aslında tam tersi. Eve dönen grup için tüketim normalden daha zor. Bahar Şenliği'nde tüketim, Yılbaşı yemeği ve Ay Yeni Yılı gibi güçlü talepten kaynaklanıyor. Filmleri, sınıf toplantılarını vb. Kaydedin. Çevrimiçi tüketim yalnızca nispeten güvenli ve uygun bir tüketim kanalı sağlar ve arzı artırır, ancak yine de talep sorununu çözemez. Bu nedenle tüketimdeki artışı canlandırmak için yeni talebi canlandıracak tedbirler alınmalıdır.
