BMW, Ford ve Daimler daha fazla öz sermaye için rekabet ediyor ve otomobil-girişim ortak girişimleri dönemi sona eriyor
Makale AI Finans Ajansı Li Yiman
Düzenle | Zhang Shuo
Bu makale orijinal olarak AI Finance and Economics tarafından hazırlanmıştır. Lütfen herhangi bir kanalda veya platformda izinsiz olarak yeniden basmayın. Suçlular araştırılmalıdır.
BMW Brilliance'ın "hukou" sunu değiştirmede başı çekmesi ve Çin'in gerçek bir kontrol hissesi olan yabancı bir şirketle ilk ortak girişim otomobil şirketi olmasından bu yana, "yeni BMW" olacak Çin otomobil endüstrisinde kaçınılmaz bir soru haline geldi.
Bloomberg News'e göre 4 Aralık'ta Daimler, BAIC Holdings ile ortak girişimdeki hissedarlık oranını% 49'dan en az% 65'e yükseltmeyi ve en büyük otomobil pazarı olan Çin'de daha fazla operasyonel kontrol elde etmeyi umuyor. .
Bundan önce Ford, Çin'deki bir ortak girişim olan Changan Ford'daki hisselerini artırmayı planladığını ve yeni ürünleri pazarlık kozu olarak kullanacağını bildirdi. Ancak hem Changan Ford hem de Ford China bunu yalanladı.
BMW Brilliance, yabancı sermayeli tek ortak girişim otomobil şirketi olmayacak. 11 Ekim'de, BMW Brilliance'ın 15. yıldönümü vesilesiyle, BMW Group, 3.6 milyar Euro'ya (yaklaşık 28.8 milyar yuan)% 25'lik bir hisseyi satın alacağını ve hissedarlık oranını% 50'den% 75'e çıkaracağını duyurdu. Teslimat 2022'de tamamlanacak. Ek olarak, iki taraf arasındaki ortak girişim sözleşmesi 2028'den 2040'a uzatılacak.
Ortak girişimler döneminin perdesi yavaş yavaş düşüyor ve bu yeni bir başlangıç.
Çin'de 50:50 hisse oranı limitini aşan ilk yabancı otomobil devi olmak, BMW Group için "Çin'in başarılı gelişiminde yeni bir sayfa" anlamına geliyor. Ortak girişimin kontrolünü kaybetmiş olan China Brilliance için bu çaresiz seçimin sonuçları bilinmiyor.
BMW "bir at önde" yeni bir döneme giriyor
BMW Brilliance'ın 15. yıldönümü kutlamasında, Almanya'dan BMW Group CEO'su Harald Krueger son derece heyecanlıydı, gülümsemesi neredeyse tüm konferans boyunca sürdü ve neşe kelimelerin ötesindeydi. BMW için büyük önem taşıyan bu şehirde, heyecanla duyurdu: "Yeni bir çağa giriyoruz."
BMW Brilliance'ın% 25 hissesini almak için 3,6 milyar euro harcamaya ek olarak, BMW Group ayrıca yeni Shenyang Tiexi fabrikasının başlaması ve Dadong fabrikasının iyileştirilmesi için BMW Brilliance'a 3 milyar euro daha yatırım yapma sözü verdi ve yıllık üretim kapasitesini 450.000'den 65'e çıkardı. Milyon araç. Aynı zamanda, BMW Brilliance'ın yeni tesisi son derece esnek ve "tamamen esnek" olacak ve yakıt, fişli ve saf elektrik gibi farklı güç aktarma sistemi modellerini karıştırabilecek.
Bu karar, BMW'nin Çin pazarındaki hedeflerini ortaya koyuyor.
Yıllarca süren yarışmalardan sonra, BMW ile Brilliance arasındaki "evlilik" uzun zamandır üstü kapalı bir anlayış haline geldi. BMW Group, Çin'i BMW'nin stratejik gelişiminin en önemli önceliği olarak görüyor.Çin aynı zamanda BMW'nin en büyük tek pazarı. Geçmişte, diğer ülkelerden işçiler eğitim almak için Münih genel merkezine gittiler.Şimdi eğitim yeri Shenyang'da kuruldu.Alman genel merkezindeki çalışanlar da Çin'de çalışmaktan çok mutlular.
BMW, dünyanın en büyük otomobil pazarına ek olarak Çin'i küresel bir üretim üssü haline getirmeyi ve otomobilleri doğrudan dünyadaki diğer pazarlara ihraç etmeyi planlıyor.
Ziguangge, Zhongnanhai'de 10 Ekim'de Başbakan ile görüşürken Kluger ciddi bir şekilde şunları söyledi: "Bir BMW iX3 saf elektrikli araç gelecekte dünyanın herhangi bir yerinde" Çin'de üretilecek ". Bununla gurur duyuyoruz." Başbakan Li Keqiang, "Çin sadece büyük bir pazar değil, aynı zamanda dünya pazarını açmanız için stratejik bir destek noktasıdır" yanıtını verdi. Başbakan ayrıca BMW'nin hisselerindeki artış haberini de önceden açıkladı: "BMW, Çin hükümetinin otomotiv endüstrisindeki yabancı yatırımları gevşetmesidir. Kısıtlamadan sonra ilk faydalanıcının "bir at önde" olduğu söylenebilir. Bu aynı zamanda Çin'in açılma teşviki sadece bir 'söz' değil, aynı zamanda dünyaya bir 'başarı' olduğunu da gösteriyor. "
BMW Group, BMW Brilliance hisselerinin satın alınmasında hiçbir zarara uğramadı.
Kuruluşundan bu yana, BMW Brilliance'ın performansı çok etkileyici. Satışlar, yılda birkaç bin araçtan, 2017'de 380.000'den fazla araca hızla yükseldi ve Çin'deki BMW Group satışlarının% 64'üne katkıda bulundu. Bu yılın Ekim ayı itibarıyla, BMW Brilliance'ın kümülatif üretimi ve satışı 2 milyonu aştı. Geçen yıl, "BMW Brilliance Akıllı Üretim Sistemi", Çin Bilim ve Teknoloji Derneği'nin akıllı üretim teknolojisi alanındaki ilk on gelişmesinden biri olarak seçildi ve listedeki tek otomobil üreticisi oldu.
BMW Brilliance'ın karı geçen yıl 10.476 milyar yuan'da kalsa ve artık artmasa bile, BMW, 2022'de öz sermaye teslimatının tamamlanmasından sonraki bir yıl içinde hızlı bir şekilde fonları çekecek. Dünyanın en büyük Çin pazarından elde edilen karları mali tablolara dahil etmek, BMW Group'un hisse senedi fiyatına benzeri görülmemiş faydalar sağlayacaktır.
Brilliance Group başkanı Qi Yumin, Kruger'in yüksek moraliyle karşılaştırıldığında kötü durumda görünüyor.Medya tarafından ikonik dalga perması bile "kritik anda yeterince sert değil" olarak görülüyor ve biraz yalnız görünüyor. BMW Brilliance'ın kontrol hissesini kaybetmesi onun için hiç de iyi bir haber değil.
Aslında, bu yılın Temmuz ayı gibi erken bir tarihte, bazı yabancı medya BMW'nin BMW Brilliance'daki hissesini% 25 artıracağını açıkladı. Ancak, medya doğrulaması karşısında Qi Yumin, iki basit kelimeyle kararlı bir şekilde yanıt verdi: "Saçmalık". Sadece 3 ay sonra olay sağlam bir çekicin içine düştü.
Qi Yumin'in ihtiyatı anlaşılabilir.
Haber reddedilse de, Brilliance China'nın hisse fiyatı gün içi% 19.71 düşüşle hala düştü. 11 Ekim'de Hong Kong hisselerinin açılışından önce, Brilliance China, kısa vadeli bir alım satım durdurma duyurusu yayınladı. Ancak ertesi gün ticaret yeniden başladıktan sonra, hisse senedi hala yaklaşık% 27 oranında düşerek iki yılın en düşük seviyesini gördü. Citibank ayrıca Brilliance China'nın notunu "al" dan "sat" a düşürdü.
BMW Brilliance için, bu yapraklı nakit ineği ikiye bölmek şüphesiz çok zor bir karardır.
Büyük ağacın altında gölge için iyi olmayabilir
Büyük ağaca yaslanmak gölge için iyidir. Brilliance Auto, son 15 yılda neredeyse BMW markasıyla yatarak para kazanmayı başardı.
2017 yılında, BMW Brilliance'ın yıllık satış hacmi 374.000 araç oldu ve bir önceki aya göre% 19 artışla Brilliance Auto'ya 5,24 milyar yuan gibi büyük bir kâr getirdi. Bu gerçek "kârlı inek" olmadan, Brilliance sadece para kazanmayacak, 862 milyon yuan'e kadar kaybedecek. Bu yılın ilk yarısında BMW Brilliance, kârının% 90'ından fazlasını şirkete katkıda bulundu.
Aksine, BMW'nin halesinin kutsamasına rağmen, Brilliance'ın kendi markaları kötüleşiyor. 2007'nin görkemli döneminde, Brilliance'ın üç büyük markası Huasong ve Jinbei 115.000 araç satarak Çin'de ilk 10 arasında yer aldı. Ancak 10 yıl sonra Brilliance Auto'nun yıllık satış hacmi sadece 48.000 iken, SUV ve MPV satışları sırasıyla% 40 ve% 20'den fazla düştü.İyi bir kart elinin parçalandığı söylenebilir, kasvetli rakamlar utanç verici.
Brilliance China'nın kötü çalışma koşulları, BMW'ye "boşluktan yararlanma" fırsatı verdi. Bu nedenle, hisse senedi oranının serbestleştirilmesinden sonra BMW Brilliance'ın "yengeç yiyen" ilk ortak girişim olması şaşırtıcı değil.
En azından kısa vadede, Brilliance Autonun ortak girişimden elde ettiği gelir şüphesiz etkilenecek ve net kar keskin bir şekilde düşecektir.
Daha da önemlisi, domino etkisi altında, tüm ortak girişim otomobil şirketleri, hissedarlıklarını uzun süre serbestleştirme zorluğuyla karşı karşıya kalacaklar.
Beijing Automobile Manufacturing Co., Ltd. ve AMC'nin 1983'te Çin'in ilk ortak girişim otomobil şirketi Beijing Jeep Automobile Co., Ltd.'yi ortaklaşa kurmasından bu yana, Shanghai Volkswagen, FAW-Volkswagen, Guangzhou Peugeot, Guangzhou Honda ve diğer popüler ortak girişim markaları ard arda gitti. Çin pazarına büyük bir potansiyel ile girin.
1994 yılında ilan edilen "Otomotiv Endüstrisi Politikası", Çin-yabancı ortak girişimler ve otomobil, motosiklet ve motor ürünleri üreten kooperatif işletmelerdeki Çin hisselerinin oranının% 50'den az olmayacağını açıkça belirtmektedir. Bağımsız otomobil markalarını korumak adına 2004 ve 2009 yıllarında yapılan iki revizyondan sonra bu kırmızı çizgi hiçbir zaman aşılmamış ve yabancı taraflarca defalarca eleştirilmiştir.
Tesla'nın bu yıl Temmuz ayı sonuna kadar Çin'e fabrika inşa etmek için girememesi tam da bu politika nedeniyle, Çin yeni enerji araçlarında yabancı sermaye kısıtlamalarını kaldırdı.
Long Yongtu, 2005 yılında bağımsız markaları korumaya gerek olmadığını söyledi ve izleyiciyi dinleyen Makine Sanayii Bakanlığı eski bakanı He Guangyuan, kendi markasını korumasına gerek olmadığı ve kullanılmak istediği davasını yaptı.
Bununla birlikte, politikalarla korunan bu ortak girişimler, fırtınalı pazardan uzakta, beklendiği gibi büyümeyen sera çiçekleri gibidir. Ortak girişim markalarının hızlı ilerlemesinin tam aksine, kendi markalarının gelişimi tatmin edici değil.
BMW Brilliance, Pathfinder'ın sadece öncüsüdür. Çinin dış dünyaya açılan kapısı daha da genişlerken, Çin otomobil endüstrisindeki karar vericiler ve uygulayıcılar, geçmiş ortak girişim dönemine veda etme zamanının geldiğini fark ettiler.
Bu yılın Haziran ayında, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ile Ticaret Bakanlığı ortaklaşa bir belge yayınlayarak, yabancı yatırıma erişim standartlarını gevşetmek için bu yıl 28 Temmuz'dan itibaren özel araç ve yeni enerji araçlarının imalatında yabancı pay sahipliği üzerindeki kısıtlamaların kaldırılacağını ve ticari araçlarda yabancı hisselerin 2020 yılında iptal edileceğini belirtti. Binek araçlarda yabancı hisse oranına getirilen kısıt 2022'de kaldırılacak ve ortak girişimler üzerindeki sınır ikiyi geçmeyecek. Beş yıllık bir geçiş döneminden sonra, otomotiv endüstrisi hisse sahipliği kısıtlamalarını tamamen kaldıracak.
Çin-ABD ticaret çatışmasının zeminine karşı, bu hareket aynı zamanda dünyaya "Çin'in açılma teşviki sadece bir konuşma meselesi değil, aynı zamanda yeryüzüne inen bir başarıdır" diyor. Açılma daha büyük olacak ve açılma seviyesi daha yüksek olacak.
Yabancı sermayeli şirketler rüzgar yönündeki değişikliği çabucak hissettiler. Tesla, Çin'de yüzde yüz iştirakli bir üretim ve satış şirketi kurmaya öncülük etti.Toyota Motor, Lexus markasını Çin'de üretmeyi planladığını bildirdi ve şimdi BMW de harekete geçti. Sektör, genel olarak, yabancı sermaye kısıtlamalarının tam olarak serbestleştirilmesiyle, yerli otomobil endüstrisinin bir değişim fırsatı yaratacağına inanıyor.
Beş yıllık süre içinde koşuyu hızlandırıp tek başına ayakta durma becerisi kazanması, bağımsız markalar ve yabancı yatırım müzakereleri için önemli bir pazarlık kozu olacak.
Brilliance ne kadar dayanabilir?
Zamanlar bir sel gibi yayılıyor ve sayısız karışıklık ve acı yaşamış Qi Yumin bunu kabul etmeyi seçiyor.
Yerli medyanın endişeleri ve gönül yaraları ile karşı karşıya kalan gazetecileri mücadele etmemeye ikna etmek için inisiyatif aldı. Artık ülkenin böyle bir stratejisi olduğuna göre, liberalleşme kaçınılmaz bir trend haline geldi ve karmaşada beklemesi bekleniyor, geleceği planlamak için inisiyatif almak daha iyidir. Hatta "geç imzalamanın erken imzalamak kadar iyi olmadığını" ve iki tarafın bir sonraki uzun vadeli stratejiyi daha sakin ve sorunsuz bir şekilde ayarlayabileceğini bile hissetti.
BMW Brilliance'ın "Üç Mutluluğu" nu överken, aynı zamanda "Çin BMW'si" yapma fırsatını değerlendireceğine söz verdi. Yabancı otomobil firmalarıyla rekabet etmek zorunda kalan yerli otomobil firmalarının, ortak girişim payı oranının serbestleştirilmesinden sonra kendi markalarında başarılı olmaya zorlanacağını biraz ruhla belirtti. "Alman gereksinimlerini karşıladıktan sonra, BMW Çin'deki yatırımı artırmaya ve ortak girişim şirketine daha fazla model sunmaya devam edecek, böylece daha mükemmel BMW modellerini karşılaştırabilir ve böylece China Motors'u daha büyük ve daha güçlü hale getirebiliriz. . "
Ancak, emekli olmadan önce Fortune 500'e Brilliance'ı getirmeyi uman Qi Yumin, BMW Brilliance'ın para baskı makinesi olmadan, uzun zamandır sevdiği dileğini yerine getiremeyebilir. Pişman olduğu şey, Brilliance'ın kendi markasını daha rekabetçi inşa etme fırsatını yakalayamamış olmasıdır. "Dört yıl önce geri dönebilirsem, iki bağımsız marka olan Zhonghua ve Jinbei'ye daha fazla enerji harcayacağım."
Ancak Qi Yumin, Brilliance için hala daha fazla ilgi kazandı. AI Finance and Economics, Brilliance ile BMW arasında imzalanan uzun vadeli çerçeve anlaşmasında, BMW Group'un Ar-Ge, üretim, kalite ve satış sonrası satış olmak üzere dört alanda Brilliance Group'a özel destek sağlamaya devam edeceğinden açıkça bahsedildiğini öğrendi. Araştırma ve geliştirme açısından BMW, Brillianceın kendi markasının, araç entegrasyonunun ve teknolojik yükseltmenin geliştirilmesinde zengin deneyim sunmaya devam edecek; ürün üretimi alanında BMW, Brilliance'ın sıfır kusurlu bir fabrika kurmasına ve kalite yönetimi açısından üretim yapısını daha da optimize etmesine yardımcı olacak, BMW, Brilliance'ı yeni araçların ve parçaların kalite yönetiminde destekleyecek; satış, pazarlama ve satış sonrası açısından BMW, Brilliance'ın bayi yönetimi eğitimini, teknik satış sonrası desteği, lojistik iyileştirmeleri, müşteri hizmetlerini vb. Daha da iyileştirmesine de yardımcı olacaktır. .
Geçen yıl BMW, Çin'de 560.000 yeni otomobil teslim etti ve bunların üçte ikisi BMW Brilliance'ın Tiexi ve Dadong fabrikalarında üretildi. Önümüzdeki 3 ila 5 yıl içinde, BMW Brilliance'ın yıllık üretim kapasitesi kademeli olarak yılda 650.000 adede yükselecek. Çin'i yeni enerji araçları için bir üretim üssü olarak kullanan ilk lüks marka olarak BMW, 2020 yılına kadar Shenyang'da ilk saf elektrikli araç BMW iX3'ü üretmeye başlamayı planlıyor. Bu ürün sadece Çin'de satılmakla kalmayacak, aynı zamanda küresel pazara da ihraç edilecek. Şu anda BMW, Çin'de 6 yeni enerji modeli piyasaya sürdü. Bu yılın ilk dokuz ayında, BMW Group'un Çin pazarındaki yeni enerji modellerinin satışları bir önceki yıla göre yaklaşık beş kat arttı ve iki yerli yeni enerji modelinin kümülatif satışları 10.000 adedi aştı.
BMW Group, Çin'deki yeni enerji pazarındaki dağıtımını genişletme fırsatını yakaladı ve bu da yeni fırsatlar getirebilir, ancak Brilliance tek seçeneği değil.
Kısa bir süre önce BMW, 50:50 öz sermaye oranına sahip yerel olarak üretilen elektrikli MINI yepyeni enerji araçları üretmek için Sunbeam Motors ile bir ortak girişim kurmak için Great Wall Motors ile ortaklık kurdu. Brilliance bu "yolculuğa" yetişemezse ve bir BMW dökümhanesi haline gelirse BMW bir maaş aldığında, hazırlıksız yakalanır.
Öte yandan, Brilliance Auto, yıllar önce Brilliance'ın kendi markasını geliştirmek için BMW'nin aurasını kullanmaya çalıştı, ancak sonuçlar hayal kırıklığı yarattı. Bu yılın eylül ayı itibarıyla, Çin'in otomobil pazarı, üç aydır satışlarda yıllık bazda nadiren düşüş yaşadı. Brilliance, BMW'ye olan bağımlılığından kurtulmak ve kendini geliştirmek istiyorsa, diğer bağımsız markalarla da şiddetli bir rekabetle karşı karşıya kalacak.
Bu durumda BMW'nin bir defaya mahsus 3,6 milyar euro ödemesine rağmen, karının yarısını kaybeden Brilliance'ın ne kadar dayanabileceğini söylemek zor.
Qi Yumin ve Brilliance için fazla zaman kalmadı. Daha fazla piyasa inisiyatifinin nasıl kazanılacağı, düşünmeleri gereken bir soru olacaktır.
Bir sonraki Brilliance ve BMW kim olacak?
BMW Groupun BMW Brilliance'taki hissedarlığı% 50'den% 75'e çıktığından beri, "bir sonraki BMW kim olacak" hakkında spekülasyonlar ortaya çıkmaya devam etti.
23 Ekim'de bazı medya kuruluşları, Ford'un Çin ortak girişimlerindeki hisselerini artırmayı planladığını ve yeni ürünleri pazarlık kozu olarak kullanacağını açıkladı. Başka bir deyişle, Changan, Ford'un sahipliğini artırmayı kabul ederse, Ford, ortak girişime yeni otomobiller sunma sıklığını hızlandıracak. Ancak iki taraf hemen yalanladı, "Bunu asla söylemedik."
Şu anda Chongqing Changan Automobile Co., Ltd. Changan Ford'un% 50 hissesine, Ford Asia Pacific Automobile Holdings Co., Ltd.% 35 ve Ford Motor (Çin)% 15 hisseye sahiptir. Bununla birlikte, sektörün içindekiler, Changan Ford'un hissedarlığını artırmak için yeni ürünleri pazarlık kozu olarak kullanmasının zor olabileceğine karar verdi.
2016'dan önce Changan Ford, Changan Automobile'in "kâr ineği" idi ve net karının yaklaşık% 90'ına katkıda bulunuyordu. Ancak 2017'den beri yeni ürün lansmanını yapmayan Changan Ford'un satışları düşmeye devam ediyor. Bu yılın üçüncü çeyreğine ilişkin mali rapor, Changan Automobile'in bu yılın ilk üç çeyreğinde net karının 1,16 milyar yuan olduğunu, bir önceki yıla göre% 79,98'lik keskin bir düşüş olduğunu gösterdi; üçüncü çeyrekteki net zarar, yıllık% 137,52'lik bir düşüşle 446 milyon yuan oldu. Changan Automobile yönetim kurulu ofisi, ortak girişim markalarındaki düşüşün Changan'ın performansındaki keskin düşüşün "en önemli faktörü" olduğunu kabul etti.
4 Aralık'ta Daimler, BAIC Holdings ortak girişimindeki hisse oranını% 49'dan en az% 65'e yükseltmeyi umarak Bloomberg News tarafından ifşa edildi. Bankhaus Lampe'de analist olan Christian Ludwig, BAIC'in% 16 hissesinin değerinin 2,3 milyar ila 3 milyar euro arasında olduğunu tahmin ediyor.
Daimler, BAIC Holdings ile yapılan görüşmeler hakkında yorum yapmaktan kaçındı ve Çin'deki ortak girişimin kurulmasından ve ortaklığından memnun olduğunu söyledi. BAIC Holding'in bir temsilcisi böyle bir şey olmadığını belirterek, BAIC Holding'in Daimler ile mevcut işbirliğinden memnun olduğunu söyledi.
Bloomberg, konuya aşina olan kişilerin Daimler ve BAIC Holdings arasındaki gizli müzakerelerin hala keşif aşamasında olduğunu ve iki tarafın nihai bir anlaşma üzerinde anlaşmaya varamayacağını söylediklerini aktardı. Sektördeki bazı kişiler, BMW'nin BMW Brilliance'daki artış haberinin daha önce "söylentilere" konu edildiğine, ancak o zamandan beri tersine döndüğüne inanıyor.
Bu haberden etkilenen Beijing Automotive, açılışta yaklaşık% 12 düşüşle Hong Kong Borsasında bir aydan fazla bir süredir gün içi en büyük düşüşünü yaşadı. Daimler'in hisse senedi fiyatı dün Frankfurt'ta% 2.9 düşüşle 50.45 Euro ile kapatıldı ve bu yıl kümülatif bir düşüşle% 29 oldu.
Geçen yıl Daimler, BAIC Holdings ile ortak girişim yoluyla 430.000 araç üretti ve Çin'deki araç satışlarının yaklaşık% 70'ini oluşturdu. Daimler'in BYD ile ortak girişimi, Dengshi markası altında elektrikli araçlar üretiyor, ancak satışlar sınırlı. Bu yılın ilk 10 ayında Daimler'in Çin'deki toplam satışları% 13 artışla 550.000'i aştı.
Bloomberg, Daimler'in finansal gücünü sürdürmesi ve küresel otomotiv pazarındaki gerilemenin olumsuz etkilerini dengelemesi için Çin'in iş esnekliğinin çok önemli olduğunu söyledi.
Tesla ve BMW, borsadaki liberalleşmeden yararlananlar oldular İlk domino çoktan düştü. Bir sonraki domino çok geride kalacak mı?
