"Kaldırmak" için ne yapılmalı? Uzmanlar bu örnekleri açıklığa kavuşturmak için kullanıyor ...
(CCTV Finans "Çin Ekonomik Konferans Salonu") 2015 yılında Çin, RRR ve faiz oranlarını keskin bir şekilde düşürmeye başladı ve gevşek para politikası reel ekonominin gerçek ihtiyaçlarına karşılık gelmedi, bunun yerine, düşük faiz ortamı daha fazla borçlanma ve spekülasyonu teşvik ederek Çin'in kaldıraç oranında sürekli bir artışa yol açtı. ABD, 2007'de başlayan mali krizi, yeni ödenmiş ve kayda alınmış borçlarını kırarak atlattı ve aşırı spekülatif bankaların iflas etmesine izin verdi. Ancak Japonya bankalarını koruduğu için borç yazılamadı ve ekonomi temizlenemedi. Çin nasıl bir kaldıraç kaldırma yolunu seçmeli? "Çin Ekonomik Konferans Salonu", Ulusal Finans ve Geliştirme Laboratuvarı başkanı Li Yang'ı size derinlemesine bir yorum yapması için özel olarak davet etti.
Misafir profili
Li Yang , Çin Sosyal Bilimler Akademisi Üyesi, Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı Başkanı. Çin Sosyal Bilimler Akademisi'nin başkan yardımcısıydı ve Merkez Bankası Para Politikası Kurulu üyesiydi. Araştırma alanları finans, makroekonomi ve finansı içerir. Beş kez "Sun Yefang Ekonomi Bilimi Ödülü" nü kazandı. 2015 yılında "Çin Yumuşak Bilim Ödülü" nü ve ilk "Sun Yefang Finansal İnovasyon Ödülü" nü kazandı.
Li Yang, "China Economic Lecture Hall" 'daki konuşmasında, bazı insanların, kaldıraç riskleri getirebileceği için, sadece kaldıracı kaldırmaları gerektiğini düşündüklerini, herkesin birbiriyle etkileşime girmediğini ve kendi işini yapmadığını, ancak bu, çiftçiliğe geri dönmeye eşdeğer olduğunu belirtti. toplum. Hala kaldıraç kullanılması gerektiğine göre, kilit noktaları nasıl kavramalıyız?
Kaldıraç kaldırmanın iki temel ilkesi 1, Üretim için kişisel borcun kullanıldığından emin olun
Li Yang, herkesin borç para almak için bir nedeni olabileceğine dikkat çekti, ancak borç almanın amacı nedir? Sorunun özü budur. Yasayı ve disiplini ihlal eden şeyler yapmak için borç alırsanız, yalnızca ödünç alamazsınız, ödünç alsanız bile geri verilmez. Geliştirmek, üretmek veya yüksek teknolojiyle uğraşmak için borç alırsanız, üretimden sonra daha büyük kârlar olacaktır. , Sadece parayı geri ödeme kabiliyetine sahip değil, aynı zamanda çok para kazanma yeteneğine sahip, bu para ödünç alınabilir ve bu kaldıraç destekleyebilir. Borç para ile ne yapılacağı veya varlıkların borç para aldıktan sonra oluşup oluşmadığı yargılanmalıdır.
2, İstikrarlı nakit akışı
Li Yang, yatırım yapmak veya başka şeyler yapmak için borç para almanın genellikle uzun zaman aldığını, şu anda kişisel finansal işlemlerin sürekli olarak nakit akışı oluşturmasını sağlamak gerektiğini ve bu nakit akışının geri ödeme gereksinimleri ile simetrik olabileceğini söyledi. Li Yang ayrıca, bu yılın başından bu yana, toplumda birçok nakit akışı kesintisinin meydana geldiğini açıkladı. Kopma onsuz olmaz, burada ve şimdi olmadığını, orada ve orada olabileceğini, bu yüzden şimdi borç almanız gerektiğini ifade eder. Finans, zaman tahsisi ile ilgilidir, bu nedenle istikrarlı bir nakit akışı gereklidir. "Çin ekonomisi şimdi bir aşamaya geldi. Eğer önceki aşamadaki şirketler esas olarak yüksek kar peşinde koşuyorlarsa, gelecekte Çinli şirketler esas olarak istikrarlı nakit akışı arayacaklar, bu da yüksek kar çağının temelde sonsuza dek gittiği anlamına geliyor. Bu büyük bir değişiklik. "
Elde Etmek İçin Altı Strateji
Li Yang, "Çin Ekonomik Konferans Salonu" ndaki konuşmasında, klasik kaldırmanın çok basit olduğunu, yani banka başarısızlıkları, piyasa çökmeleri, kurumsal başarısızlıklar ve artan işsizlikten bahsetti, bu nedenle, kaldırmanın en kolay yolu kapıyı doğrudan kapatmaktır. Borç olmadan kaldıraç yoktur. Ama kapı kapandıktan sonra borçluya ne olur? Şirket çalışmazsa ne yapmalıyım? Bu nedenle, bu klasik kaldıraç kaldırma yöntemi çok barbarca ve modern toplum tarafından hoş görülmüyor. Artık klasik kaldıraçlardan kaçınmak için para politikası kullanıyoruz. Su tahliyesi, niceliksel gevşeme, piyasada koşulsuz yatırım, faiz oranları sıfıra düştü, para ödünç almanın maliyeti yok, borç almak isterseniz alabilirsiniz, bu modern kaldıraç düşürme yöntemlerinden biridir. "Mali krizin on yılında, dünyada yalnızca üç banka iflası oldu ve bunlar hala birkaçı. Finans piyasası çökmedi, ancak kaldıraç kaldırma ve krizle mücadele sürecini uzattı. Bu nedenle, kaldıraç kaldırmanın önemli olduğunu defalarca söyledik, ancak kesinlikle tek önemli şey bu değil. Ekonomik istikrarı korumalıyız ve aynı zamanda kaldıraç kaldırma gibi iki hedefe de ulaşmalıyız, bu yüzden çok uzun bir süreç olacak. "
Öyleyse, mevcut kaldıraç kaldırma önlemleri nelerdir? "China Economic Lecture Hall" konferansında Li Yang altı yöntem tanıttı.
1. krediyi geri öde
Li Yang, geri ödemek için borç almanın haklı olduğuna inanıyor. Borçlanma çok fazla ve kaldıraç yüksek olduğu için ödünç alınan paranın geri ödenmesi yeterli ama aslında kaldıraç gerekli olduğu için para olmadığı için artık paraya sahip olmak imkansız, yani tek yol varlıkları satmak. Bir kişinin bunu yapması sorun değil ve iki kişi için büyük bir sorun değil, ama herkes bunu yaptığında sorunlar çıkacak ve sentetik bir yanılgı ortaya çıkacak. "Ekonomi öğrencileri genellikle şu problemle karşılaşırlar: Başlangıçta mikro düzeyde doğru olan, ancak makro düzey eklendikten sonra saçma hale gelir ve bu bu soru için de geçerlidir. Herkes için varlık satmak karşılığını verir. Para haklıdır ve ahlak vardır ama herkes bunu yaparsa fiyat daha düşük olur, herkes satsa alıcı olmaz, satamazsınız, yine fiyat düşer, makro etkisi son derece kötüdür. Bu nedenle, varlıkların fiyatı, özellikle varlık piyasasındaki işlem, makro ve mikro arasında farklılık gösterir .. Borç geri ödemesinin teoride uygun olduğunu düşünmeyin, ancak pratikte kesinlikle mümkün değildir.
2. Borç yazma
Li Yang, borçların kolayca silinemeyeceğine ve hesapların tesadüfen silinemeyeceğine dikkat çekti.Eğer satarsan, satarız, herkes satar, bu da iş disiplinini göz ardı etmek, kurallara ve yasal sisteme uymamak anlamına gelir. Bu, dürüstçe iş yapanlara nasıl hayatta kalabilirler? Bu durumda bu toplumda piyasa ekonomisi olmayacaktır. Bu nedenle, genel olarak bir yere yazmayın, çünkü bu piyasa güvenini bastırır ve kredinin daralmasına neden olur.
3. şişirme
Li Yang bir örnek verdi, Başlangıçta size 100 yuan borçluydum ve enflasyon oranı% 50 idi. Sonraki yıl size sadece 50 yuan borçlandım ve% 50'den sonra sadece 25 yuan kaldı, bu yüzden iki veya üç yıl sonra Bu borç gitti. "Tarihi incelerken, Japonya ve Almanya'nın savaştan sonra savaş sırasında yarattığı yüksek devlet borçlarının yaklaşık iki veya üç yıl sonra enflasyon yoluyla ortadan kalktığını görüyoruz. Bu enflasyon yüzde iki ila üç yüzdü, yani Borç hiç önemli değil. "
4. Mevcut finansal varlıkların yeniden değerlemesi
Li Yang, hisse senedi fiyatı üzerine spekülasyon yaptıktan sonra, hisse senedi tutanların varlıklarının hemen artacağını söyledi. Gayrimenkul alırsan herkes zengin olur. "Çoğu insanın gerçekten evi var. Benim evim metrekare başına 10.000 yuan. Şimdi 15.000 yuan. Çok zenginim! Borcum bu öz sermaye ile karşılaştırıldığında küçük. Borcumu geri ödeyebilirim. Aslında bu Kaldıraç kullanmanın özü varlık enflasyonunu ve varlık balonlarını değiştirmektir. Hangisi daha iyi, hangisi daha kötü? Ama söylemesi zor. Bu yüzden bu konuyu açıklamanın uygun olduğunu düşünüyorum. Kurtları reddeden ön kapıdır ve arka kapı kaplanı cezbeder.İstediğimiz şey hem kurt hem de kaplan değildir. "
5. Kaldıraç transferi
Li Yang, kaldırmanın başka bir yolunun kaldıraç transferi olduğuna dikkat çekti. Bir şirket bir B şirketine devredilir, sakinler işletmelere, şirketler yerleşiklere devredilir, bu şekilde devlet dışındaki bazı bölümler devredilir. Li Yang bunun da bir yol olduğuna inanıyor, ancak bunu kim kabul etmek ister? Özellikle kriz anında fiyatlar düşmeye devam ettiğinde artık kimse almıyor. Sonunda, hükümetin onu Maliye Bakanlığı'ndan satın almaktan başka seçeneği kalmadı. Başka bir yol var Merkez bankası taahhüt eder . Modern merkez bankası sisteminde, merkez bankası aslında satın alımlar yoluyla suyu serbest bırakır. "İş ölüyor. Hisse senetlerini satın aldım ve sana parayı verdim. Fırtınadan sağ çıktın. Fırtınadan sağ kurtuldun ve toplumdaki diğer insanlar selin içinde. Bir noktada, sorumlu bir kurumsan , Onu tekrar geri almanın bir yolunu bulacaksın, ama üstesinden gelmek zor ve saati küçültmek çok zor. "
6. Payda oyunu
Li Yang, yukarıda bahsedilenlerin hepsinin moleküler karşı önlemler olduğuna dikkat çekti. Moleküler karşı önlemlerin tümü, sorunlu varlıklara yöneliktir. Borçlarla ilgileniyoruz. Ama kaldıraç Oran Bir Bireysel pay ve payda arasındaki ilişki Payda GSYİH'dir. GSYİH büyürse, kaldırılabilir, ancak GSYİH istikrarlı bir şekilde büyürse bunu söylemek kolay değildir. Modern finans ve reel ekonomi arasındaki ilişki bağlamında, GSYİH büyümesini artırmak istiyorsak suyu serbest bırakmalıyız, yani paydayı kaldırırsak, payda da ek olarak kaldıraç ekleyeceğiz.Sonunda kaldıracı mı yoksa kaldıracı mı artıracağız? Olabilir. "Parti Merkez Komitemizin bir kararı var. 2015 yılında" üç tasfiye, bir indirim ve bir sübvansiyon "deyince, arz yönlü yapısal reformlar genel başlığı altına alındı, para politikası veya maliye politikası yerine reel ekonomiyi kullanın. Politika: İşletmeleri yatırım yapmaya teşvik edin, herkesi yapılarını değiştirmeye teşvik edin ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek için yeni teknolojilerin kullanımını teşvik edin. Arz tarafındaki tüm makro kontrol ayarlamamız çok ama çok akıllıca. Buna payda stratejisi diyoruz. Hemen olamaz, ama bir Ekonominin sağlığını tehlikeye atmayan kalıcı bir tedavi. "
Li Yang, "China Lecture Hall" 'daki konuşmasında, Her şeyden önce, kaldıraçtan yararlanmaya yönelik her duruma uygun tek bir çözüm yoktur. İkincisi, kaldıraç kaldırma sıkılaştırıcı bir politikadır. Üçüncüsü, kaldıraç kaldırma, ekonomik iyileşme için bir ön şarttır. Bu nedenle, tereddütsüz uygulanmalı ve ekonomik istikrar ile kaldıraç kaldırma arasında bir denge kurulmalıdır. tarafından Son aylarda, merkezi hükümetin politikalarının ayarlanması politika seçimlerinin önceliğini göstermiştir.Ekonomik büyüme bazı sorunlarla karşılaştığında, tüm sorunları çözmenin temel yolu olduğu için ekonomik büyümeyi sürdürmeye öncelik vereceğiz.
Daha fazla heyecan için, sizi 6 Eylül'de 21: 48'de CCTV Finans Kanalı CCTV-2 "Çin Ekonomik Ders Salonu" nu izlemeye davet ediyorum. Çin Sosyal Bilimler Akademisi üyesi ve Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı başkanı Li Yang, size harika bir yorum sunacak " Kaldıraç kaldırmanın gücü ve ritmi nasıl anlaşılır? ",desteğin için teşekkürler!
