Üç sincabın en son izahnamesinin analizi: güzel mali rapor üç büyük endişeyi ortaya koyuyor
IPO'nun haberine göre, üç sincabın GEM listeleme broşürü 3 Haziran'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından belirlenen web sitesinde açıklandı ve 16 Mayıs'taki başarılı toplantıdan bu yana yarım aydan fazla zaman geçti.
GEM biletlerini başarıyla aldıktan sonra, üç sincap o kadar aceleci görünmüyordu. Ayrıca, ilk başvurudan başarıya kadar, bu maraton halka arz iki yıldan daha eski olmuştur. Dönem içinde, "imza avukatının istifası" nedeniyle iki kez kırıldı ve "daha ileri doğrulama için hala ilgili konular var."
İki yıl sonra, üç sincap en son finansal verileri yayınladı. Endüstrinin hakimiyetini kapsar, ancak istikrarlı değildir.
Fındık Sektörü Net Kırmızı
Şubat 2012'de kurulan üç sincap, esas olarak fındık, kuru meyveler, kuru meyveler, kokulu çay, atıştırmalıklar ve diğer ürünler dahil olmak üzere eğlence amaçlı atıştırmalıklarla uğraşır. Esas olarak fındık . E-ticaret temettü avantajıyla, üç sincap, geleneksel perakende atıştırmalık oyuncularını kolayca geride bıraktı. Kuruyemiş endüstrisinde "net ünlü" olarak bilinir.
Üç sincap, ilk ortaya çıktıklarından beri yüksek savaşıyorlar. 19 Haziran 2012'de, üç sincap deneme operasyonu için Tmall Mall'a indi ve 7 gün içinde 1.000 satış tamamladı; üç sincap o yıl "Double Eleven" da ilk kez sahneye çıktı ve etkileyici bir günlük 7.66 milyon yuan satış performansı elde etti. Ayrıca Tmall gıda endüstrisindeki tek bir mağazanın günlük satış rekorunu tazeledi ve atıştırmalıklar ve özel ürünlerin satışında birinci sırada yer aldı.
O zamandan beri, "Double Eleven", üç sincabın hakimiyetlerini ilan ettikleri andı. Gıda güvenliğiyle ilgili sorunlar bir zamanlar ortaya çıksa da 7 yıldır çevrimiçi atıştırmalıkların şampiyonu. 2018'deki Double Eleven, zaferi zirveye çıkardı, 9 dakika 26 saniyede 100 milyon yuan satış ve günde 682 milyon yuan satış yaratarak üç sincabı 30 marka arasında "Tmall Double 11 yarım saatlik ciro 100 milyonu aştı" tek atıştırmalık markasıdır.
İzahname, 2016'dan 2018'e kadar, üç sincabın ortalama yıllık% 29 büyüme oranıyla sırasıyla 4.423 milyar yuan, 5.531 milyar yuan ve 7.01 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini; aynı dönemde net kar 237 milyon yuan, 302 milyon yuan ve 304 milyon yuan olduğunu gösteriyor. Yuan, yıllık ortalama% 14 büyüme oranı; 2019'un ilk çeyreğinde 2,868 milyar yuan gelir ve 249 milyon yuan net kar elde etti, sırasıyla yıllık% 27 ve% 6,8 artış gösterdi.
(Kaynak: İzahnameye göre)
Üç sincap, eğlence amaçlı atıştırmalık endüstrisinin şimdiden ilk kardeşidir. 2018'de, en iyi ikinci mağazanın geliri yaklaşık 1 milyar yuan idi ve yıllık büyüme oranı% 26,05 oldu, bu da en iyi mağazanın% 11,92'sinden daha iyiydi. Hem gıda hem de Laiyifen, 2 milyar yuan'dan fazla açığı kapattı. Kısa vadeli ilk taht güvenli ve sağlamdır.
Ölümcül yaralanmalar: gıda güvenliği sorunları
Üç sincap tipik bir "Nike modeli", yani OEM + OEM, yalnızca Ar-Ge ve pazarlamadan sorumludur ve tüm üretim bağlantıları için dış kaynak kullanılmaktadır. Bu model günlük ihtiyaçlar için iyi çalışıyor, ancak gıda endüstrisinden memnun değil Gıda güvenliği sorunu, üç sincapın önleyemeyeceği bir acı.
Gıda güvenliği sorunları, düşük maliyetli dağıtım ve yönetim eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Dökümhanelerin çoğu küçük işletmeler olduğundan, işleme maliyetleri düşüktür ve üretim ortamını iyileştirme ve gıda güvenliğini iyileştirme motivasyonu yoktur; üç sincap, ürünler üzerinde yalnızca rastgele denetimler gerçekleştirebilirken, tedarikçileri gerçek zamanlı olarak izlemek zordur.
İzahname, şirketin gıda güvenliği kontrol risklerinden tamamen kaçınamayacağını açıkça belirtti. Tianyan Check'ten alınan bilgiye göre, şirket, 28'i ürün sorumluluğu ihtilafı olmak üzere 72 davaya karışıyor. Black Cat şikayet platformunun şikayet hacmi 97'ye ulaştı. Ürün küfü, yabancı cisimlerin yenmesi ve satış sonrası servis birden fazla çeşidi olarak değerlendirilmez.
(Kaynak: Black Cat Şikayet Platformu)
Ağustos 2017'de, üç sincaba Eyalet Gıda ve İlaç İdaresi tarafından, antepfıstığı küfleri ulusal standardı 1,8 kat aştığı için bildirimde bulunuldu, bu da bir zamanlar sonraki satışları düşürdü; daha aşağılayıcı bir şekilde ana tedarikçileri, Hangpai Şirketi ve Hangzhou Hongyuan Food Co., Ltd., lisanssız standart altı çam fıstığı üretip sattığı için daha önce yasa ile yaptırılmıştı.
Analist şöyle dedi: İşletmelerin, ürün kalitesini daha iyi kontrol etmek için endüstriyel zincirin en az% 80'ine hakim olması gerekir. Dökümhane modeliyle sınırlı olan gıda güvenliği, üç sincap için zamansız bir bombadır.
Kanal ;; emtia çok bağımlı
Taobao gibi e-ticaret platformlarına güvenen üç sincap, kısa vadede fındık endüstrisinin "İnternet patlaması" haline geldi, ancak saklayamazlar Kanallarına ve ürünlerine aşırı bağımlılık sorunu.
Üç sincabın aile geçmişi, "Ali serisi" e-ticaret markasının tipik bir örneğidir. Gelirinin% 60'ından fazlası Ali e-ticaretten geliyor. İzahnameye göre 2016-2018'de ilk beş platformda yer alan müşterilerin gelirlerinin% 89,71,% 90,31 ve% 82,58'ini ilk beş platform oluştururken, Tmall platformunun (Tmall Alışveriş Merkezi ve Tmall Süpermarket) üç yıllık payı 72,44 oldu. %,% 66.97 ve% 57.26, platform konsantrasyonu son derece yüksek.
Adam bir bıçak ve ben bir balığım Platform riskleriyle karşılaştığınızda, gelir makul şekilde garanti edilemez. Diğer platformların satış payı da artmakla birlikte tek kanalın mevcut durumunun kısa vadede büyük ölçüde değişmesi zordur.
Üç sincap fındık olarak başladı, ama onlar önderlik ettiler Diğer segmentler yetersiz. 2016'dan 2018'e kadar kuruyemiş satışlarının toplam satışlar içindeki oranları% 69,83,% 63,38 ve% 52,97; aynı dönemde atıştırmalıkların oranı% 19,60,% 25,47 ve% 35,80; ikisinin toplam payı yaklaşık% 90 ve iki taraf bağımsızdı Büyük fenomen açıktır.
Eğer öyleyse, kuruyemiş ürünlerinin çalışma koşulları, üç sincabın performansını doğrudan etkileyecektir.Şirket, diğer ürünleri genişleterek ürün yelpazesini zenginleştirmiş olsa da, etkisi minimum düzeyde olmuştur. Tüketici alışkanlıkları gelecekte önemli ölçüde değiştiğinde ve fındık talebinde büyük dalgalanmalara neden olduğunda, sonuçlar ürpertici olacaktır.
E-ticaret temettü azalır
Herhangi bir endüstrinin büyümesi saflık, büyüme, olgunluk ve düşüşün dört aşamasından geçmelidir. E-ticaret endüstrisi geniş büyüme aşamasına veda etti ve orijinal mavi okyanus pazarı kırmızı okyanus pazarına dönüştü.
Ticaret Bakanlığı Sirkülasyon Sektörü Tanıtım Merkezi, Aralık 2018'de "Tüketim İyileştirme Kapsamında Atıştırmalık Endüstrisinin Gelişmesine İlişkin Rapor" yayınlayarak, atıştırmalık sektöründe markalar arasında yaygın bir rekabet olduğuna ve ürün ve ürünlerin tat, ambalaj vb. Çeşitli açılardan homojenizasyonuna işaret etti. Hatların yakınsaması ve pazarlama yöntemlerinin ve kanallarının homojenleşmesi açıktır.
başka bir deyişle, Üç sincabın ticari "hendeği" yeterince derin değil.
İzahname, üç sincabın 2016'dan 2018'e kadar olan kapsamlı brüt kar marjının% 30.20,% 28.92 ve% 30.49 olduğunu, Yanjin mağazasının brüt kar marjının sırasıyla% 49.19,% 47.74 ve% 39.13 olduğunu gösteriyor. İkisinin iş modelleri neredeyse aynı. Bir dereceye kadar karşılaştırılabilirlik var; yani, üç sincabın brüt kar marjı da çevrimdışı şirket Laiyifen ile karşılaştırıldığında acınacak derecede düşük ... Aynı dönemde Laiyifen'in brüt kar marjları% 45.71,% 46.06 ve% 44.44 idi.
Çevrimdışı modelin maliyeti e-ticaretten daha yüksektir Üç sincabın zayıf brüt kar marjı, indirimli satışlarla ilgisi yoktur, bu da endüstri rekabetinin yoğunlaştığını göstermektedir.
E-ticaret temettü giderek azaldı ve üç sincap sadece deneme yanılma yapabiliyor. Three Squirrels ilk sınır ötesi ceviz içeceği olan "Second Brain" i bu yılın Ocak ayında piyasaya sürdü.Yeni ürün ilk gün 70.000 şişe sattı, ancak takip zayıftı.Nisan ortasına kadar kümülatif satış hacmi sadece 300.000 şişeydi. Fındık ürünleri günde yaklaşık 10 milyon yuan satan üç sincap için bu rekoru söylemek gerçekten zor.
Üç sincap orada Yeni perakende oyununu deneyin , Çevrimiçi ve çevrimdışı entegrasyonu ve dengeli gelişimi savunmak. Eylül 2016'dan bu yana, üç sincap güçlü bir şekilde çevrimdışı "gıda mağazaları" açtı. 2018'in sonunda, çevrimdışı mağaza sayısı 50'yi aştı. Üç sincapın konuşlandırılmasına göre 2019'da 100 çevrimdışı mağaza daha açılarak 150 ölçeğe ulaşacak.
Bununla birlikte, gıda güvenliği sorunları, kanal bağımlılığı ve tek ürünler gerektiği gibi çözülemezse, üç sincabın genişlemesi hala risk altındadır.
Bu makale halka arzdan alınmıştır
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
