RMB mi yoksa kralın dönüşü mü? Üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki emlak piyasası "musluktan" daha uzakta olabilir
Geçtiğimiz 7 işlem gününde RMB'nin ABD doları karşısında değer kaybetmeye devam ettiğini ve yaklaşık% 1,4'lük bir değer kaybı oranıyla 6,40'dan 6,50'ye yaklaştığını fark ettik. 25 Haziran'da renminbi düşmeye devam etti. Offshore renminbi, erken ticarette Asya piyasasında ABD doları karşısında 150 puandan fazla düşüşle 6.5256'ya düştü ve 2016'dan bu yana art arda en uzun düşüş olan 6.5256'ya düştü. Bu yazı itibariyle, ABD doları karşısında kara renminbi Düşüş genişledi ve bir önceki işlem gününün resmi kapanış fiyatından yaklaşık 400 puan düşerek 6.5337'ye geriledi. Offshore renminbi, ABD doları karşısında 6.54 seviyesinin altına düştü ve gün içinde 300 puandan fazla düşüşle 10 Ocak'tan beri rekor düşük oldu.
Öte yandan, Federal Rezerv para politikasını sıkılaştırırken, Japonya Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası ve diğer büyük merkez bankaları herhangi bir önlem alma konusunda isteksiz davranıyor ve bu da doların daha da güçlenmesini sağladığını gösteriyor. Son analizimiz, Fed'in 13 Haziran'daki ikinci çeyrek faiz toplantısında faiz oranlarını yeni artırdığını ve piyasanın Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını daha da artıracağını beklediğini, RMB'nin aniden yeniden değer kaybettiğini ve bunun arkasını görebildiğini gösterdi. Merkez bankası, RMB'nin çok hızlı bir şekilde değer kazanmasına izin vermek istemediğine dair bir sinyal yayınlamış gibi görünüyor; Öte yandan, RMB geçen yıl olduğu gibi değer kazanmaya devam ederse, bunun Çinli ihracat şirketleri üzerinde baskı oluşturması bekleniyor ve yatırımcılar da o gün RMB'nin orta oranını kullanabilirler. Veri sinyali gözlemlenir. Örneğin 25 Haziran'da Renminbi'nin ABD doları karşısında merkez paritesi 6.4893, bir önceki işlem gününün merkez paritesi 6.4804 olarak bildirilirken, aynı zamanda ABD doları endeksi sabahları yükseliş eğilimi gösterdi ve ABD doları endeksi şu an 94.52'de.
Resim kaynağı SITKNINY
BlackRock tarafından yayınlanan en son araştırma raporuna göre, uluslararası sermaye akışları açısından bakıldığında, ABD ekonomisinin devam eden büyümesi, ABD dolarının son kazançlarını bir süre daha devam ettireceği ve% 5 daha artabileceği anlamına geliyor. Fed'in para politikasını daha da sıkılaştırmasıyla birlikte 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin fiyatının yıl sonundan önce düşmeye devam etmesi, getirinin ise% 3,25'e yükselmesi bekleniyor. Ayrıca, ABD tahvil getirisinin% 3'ü aşması (son iki ayda birçok kez% 3'ü aşması), tahvil piyasasının ayı piyasasına gireceği anlamına geldiğini ve ABD'nin mali faiz harcamaları arttıkça, Mali açığın boyutunu daha da genişletecek ve hatta bir borç krizini patlatacak .. Borç krizinin patlak vermesi, doların parasal kredi temettü payının yavaş yavaş kaybedileceği anlamına geliyor. Okurların ve arkadaşların, para biriminin bir ülkenin kredisini temsil ettiğini akılda tutmaları gerekiyor.ABD'nin borç sorunu her zaman ABD dolarının gölgesi olacak ama şu anda olmuyor.
Dünyada dolarizasyonun indirilmesi ateşi Avrupa'ya sıçradı / Resim kaynağı USD
Bu nedenle, yalnızca bu bakış açısıyla, sermaye akışları ABD'ye yavaş yavaş ve hayal ettiğimiz gibi uzun bir süre akmayabilir ve Avrupa, Japonya ve hatta Çin pazarı gibi ekonomik performansı iyi olan bazı gelişmekte olan ekonomilere geri dönebilir. , Renminbi son zamanlarda sürekli bir düşüş yaşadı, ancak renminbinin kredi itibarı artmaya devam etti. Bu, ABD dolarının kredilerindeki kademeli düşüşün aksine. Daha fazla uluslararası yatırımcı RMB varlıklarına odaklandıkça, bu en iyi dipnottur.
Bu nedenle, renminbi'nin "kralı iade etmek" üzere olduğuna inanıyoruz. Merkez Bankası'nın "2018 İlk Çeyrek Çin Para Politikası Uygulama Raporu" na göre, eksik istatistiklere göre, 60'tan fazla yabancı merkez bankası veya para otoritesi, renminbi'yi resmi döviz rezervlerine dahil etti. Örneğin, Renminbi son zamanlarda Afrika'da popüler hale geldi ve 14 ülke, renminbi'yi döviz rezerv para birimi olarak listeleyecek.Bu yılın başında, birçok Avrupa merkez bankası da, döviz rezerv varlıklarına renminbi'yi dahil ediyor. Aynı zamanda, BM raporunda gösterildiği üzere, Çin'de rekor düzeyde yüksek yabancı sermaye girişine ek olarak, kara renminbi hazine tahvillerini elinde bulunduran yabancı sermaye oranının da büyük ölçüde arttığını ve bunun arkasında, bu tahsisi yapan renminbinin göreli istikrar ve iki yönlü dalgalanmalarının olduğunu fark ettik. Riskten korunma işlevi vardır. Aslında, egemen para birimlerinin altın standardı ve gümüş standardından saparak kağıt para çağına ve dijital para birimine girmesinden bu yana, gelişmekte olan bir ülkenin bugünkü RMB gibi dünyaya başarılı bir şekilde nüfuz eden egemen bir kredi para birimi olmadığını tekrar tekrar vurguladık. Para birimi piramidinin tepesi, bu, son 100 yılda para tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir ilktir.
Resim kaynağı AFP
Verilere göre, Haziran ayı başı itibariyle, Çin Tahvil Kurulunda yurtdışı kuruluşların elinde tuttuğu tahvil miktarı art arda 15 ay arttı Tahvillerin toplam nominal değeri, geçen ayın sonuna göre 495,21 milyar yuan artışla yaklaşık 52,32 trilyon yuan oldu. Bu, RMB varlıklarının uluslararası varlık dağılımında olduğunu gösteriyor. Çin çekici bir varlık haline geldi. Investec'in portföy yöneticisi Wilfred Wee, bu yılın ilk çeyreğinin sonu itibariyle, denizaşırı yatırımcıların kara Çin tahvillerinde yaklaşık 1,4 trilyon yuan, yani dört yıl öncekinin üç katı tuttuklarını söyledi.
Geçtiğimiz günlerde Avrupa Merkez Bankası tarafından yayınlanan araştırma raporunun bunu doğruladığını fark ettik. Rapor, dünyadaki döviz rezervlerinin yarısını yöneten 79 merkez bankası rezerv yöneticisinin katıldığı bir ankete atıfta bulundu ve merkez bankalarının döviz rezerv yöneticilerinin genel olarak rezerv para birimi olarak renminbi'ye olan güveni artırdığına ve renminbi varlık rezervlerini artırmasının beklendiğine işaret etti. 29 merkez bankası rezervi Yöneticiler, 2020 yılına kadar yönetim altındaki döviz varlık portföyündeki RMB varlıklarının oranının% 10 ila% 20'ye yükselmesini bekliyor.
Resim kaynağı REUTERS
Öte yandan, renminbi'nin değer kaybetmesinin baskısı da para politikasını kısıtlıyor.Bu bağlamda, Çin Sosyal Bilimler Akademisi Uluslararası Finans Araştırma Merkezi müdür yardımcısı Xu Qiyuan, merkez bankasının RRR kesintisinin zamanlaması, merkez bankasının gerçekten arkasına yaslanıp renminbi'nin dolar karşısında devalüasyonunu izlemeye niyetli olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda amortisman için çok yer var. Bu aynı zamanda, bu durumda, RMB amortisman baskısının tamamen kontrol altında olduğu ve sonraki RRR kesintilerinin hedeflenen RRR kesintilerinin yeni turunda yıl boyunca beklendiği anlamına geliyor," Üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki gayrimenkuller musluktan daha uzakta olabilir ve buna karşılık gelen kulübe reform patlaması geçici olarak sona erebilir. Çünkü PSL lansman sürecinde üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki gayrimenkulün para birimine daha yakın olduğu ortaya çıktı. Şu anda PSL'nin yeni dengesinin de önemli ölçüde düştüğünü unutmayın. (Bitiş)
BWC Çince web sitesinin orijinal çalışmaları, bu makale çıkarılamaz, çoğaltılamaz veya herhangi bir şekilde video, ses vb. Biçimlere dönüştürülmez, suçlular araştırılmalıdır.
