Ximai Foods IPO: Ar-Ge ve pazarlamaya odaklandığı için eleştirildi, pazar payı her yıl düşüyor
Bu makale 2018 kelime
Okuduktan yaklaşık 4 dakika sonra
Muhabirimiz Su Qitao
9 Mayıs'ta, iki yıldan uzun süredir sıraya giren Guilin Ximai Food Co., Ltd. (bundan sonra "Simai Food" olarak anılacaktır) toplantıda resmi olarak gözden geçirilecek Şirket, 20 milyon hisse ihraç etmeyi ve kapasite artırımı için 537 milyon yuan toplamayı planlıyor. Ve marka oluşturma ve pazarlama kanalı yükseltmesi.
Financial Investment News'ten bir muhabir, şirketin hala yerli yulaf ezmesi endüstrisinin ilk kademesinde olmasına rağmen, şirketin pazar payının halka arzdan önce her yıl düştüğünü ve yulaf ezmesinde en üst sıradan düştüğünü belirtti.
Aynı zamanda, şirketin ürünleri çok tek ve ana ürünlerinden biri olan yulaf ezmesinin satış büyümesi neredeyse durdu; şirket, Ar-Ge ve pazarlamaya odaklandığı için eleştirildi. Halka arzdan önce, Xie ailesinin cebine büyük temettüler düştü.
1
Kompozit yulaf ezmesi satışlarında düşüş
Ximai Foods'un ana işi, başta saf kırlangıç serisi yulaf ezmesi ve bileşik serisi yulaf ezmesi olmak üzere yulaf mamalarının araştırma ve geliştirme, üretim ve satışıdır.Ürün yapısı çok basittir.
İzahname, yulaf ezmesi ürünlerinin 2015'ten 2017'ye kadar katkıda bulunduğu satış gelirinin şirketin ana işletme gelirinin% 98,70,% 98,46 ve% 98,11'ini oluşturduğunu ve katkıda bulunan brüt karın şirketin ana işletme brüt kârının sırasıyla% 99,56,% 99,38 ve% 99,56'sını oluşturduğunu göstermektedir. % 99.03, yulaf ürünleri temelde şirketin ana gelir ve kar kaynağını karşılamaktadır.
Son yıllardaki performansa bakıldığında, Ximai Foods geliri ve net karı artmaya devam etti, ancak özellikle tek bir ürüne güvenme durumu daha belirgin hale geldi.
İzahname, 2015'ten 2017'ye kadar şirketin ana ürünlerinden biri olan saf yulaf ezmesi satışlarının sırasıyla 26.800 ton, 31.200 ton ve 36 milyon ton olduğunu gösteriyor.Satış geliri sırasıyla 331 milyon yuan, 388 milyon yuan ve 460 milyon yuan idi. Gelir birlikte artarak şirketin% 58.72'den% 61.93'e% 64.54'e kadar olan gelir oranını oluşturdu.
Ancak ana ürün olan bileşik yulaf ezmesinin 2015-2017 yılları arasındaki satışları sırasıyla 9481,94 ton, 9183,99 ton ve 9431,72 ton oldu.Sadece artmakla kalmadı, düşüşe geçti:
Satış geliri, birim fiyattaki artış sayesinde sırasıyla 226 milyon yuan, 229 milyon yuan ve 239 milyon yuan oldu, ancak artış önemli değildi.
2
Pazar payı düşmeye devam ediyor
Ximai Foods'un 2015-2017 yıllarındaki performansı artmaya devam etse de, şirketin pazar payı tüm yurt içi yulaf pazarında her geçen yıl azalmaktadır.
Prospektüs, Euromonitor International'ın istatistik verilerine göre, Ximai Foods, Quaker (bir Pepsi markası) ve Nestlé'nin yerel yulaf pazarında birinci olduğunu ve üçünün birlikte pazar payının% 42'sinden fazlasını oluşturduğunu açıkladı. Kellogg ve Royal Vb ikinci kademe markasıdır ve birinci kademe ile ikinci kademe arasındaki pazar payında önemli bir fark vardır.
Bununla birlikte, 2013-2015 pazar payı (% 17.90,% 17.90 ve% 17.30) yurt içi yulaf pazarında tutarlı bir şekilde birinci sırada yer aldı. 2016'dan beri Quaker, Quaker'ı geride bıraktı ve geçici olarak ikinci sırada yer aldı. Ve pazar payı giderek azalmaktadır.
2016 ve 2017 yıllarında Ximai Foods'un pazar payı% 16.20 ve% 15.10'a düşerken, Quaker'ın pazar payı% 17.30 ve% 18.10'a yükseldi.
Simak Foods'un pazar payını ele geçiren ilk kademeden Quaker'ın yanı sıra, ikinci kademeden Kellogg'un da birinci kademedeki payını aşındırmak için sürekli çaba sarf ettiğini belirtmekte fayda var.
Veriler, Kellogg'un pazar payının 2013'ten 2017'ye kadar artmaya devam ettiğini, 2017'de% 3'ün biraz üzerindeyken% 4,80'e kadar çıktığını gösteriyor.
3
Ar-Ge yerine pazarlamaya yapılan vurgu büyük ölçüde eleştiriliyor
Ximai Foods'un Ar-Ge yatırımında yulaf ezmeli gıdaları araştıran, geliştiren, üreten ve satan bir firma olarak Ar-Ge'ye fazla önem vermiyor, bunun yerine satış promosyon ve reklamcılıkta fon israfı yapıyor, bu da firmanın uzun süre eleştirilmesine neden oldu. .
İzahname, 30 Haziran 2017'de şirketin 11 Ar-Ge personeline sahip olduğunu ve altı ay sonra, 2017 sonunda Ar-Ge personeli sayısının 8'e düştüğünü gösteriyor. Daha az personele sahip orijinal Ar-Ge ekibi soğudu.
Aynı zamanda Ar-Ge yatırımı da çok "cimri". 2015'ten 2017'ye kadar olan Ar-Ge yatırımı, sırasıyla 1.852.800 RMB, 1.898.300 RMB ve 2.437.300 RMB idi ve her dönemin işletme gelirinin yalnızca% 0,33'ünü,% 0,30'unu ve% 0,34'ünü oluşturuyordu.
Ar-Ge'nin zayıf olduğu bir dönemde, Ximai Foods büyük bir satış gerçekleştirdi. 2015-2017'de, satış giderleri 217 milyon yuan, 222 milyon yuan ve 251 milyon yuan kadar yüksekti ve yıldan yıla arttı.
Satış harcaması oranını emsallerle karşılaştırdığımızda, emsallerinden çok daha yüksektir:
2015-2017 Kara Susam Satış gider oranları% 20.76,% 16.78,% 16.04;
VV % 13.91,% 12.58,% 10.65;
Beinmei % 42.85,% 62.13,% 56.56;
2016-2017 Siyah inek maması % 34.68 ve% 18.73'tür.
Sektör ortalamaları% 27,77,% 27,70 ve% 26,66 olurken, Simak Foods'un son üç yıllık satış gider oranları% 38,15,% 35,12 ve% 34,89'dur.
Özellikle satış giderlerinin büyük bir kısmını promosyon giderleri oluşturmuş ve her geçen yıl artmıştır. 2015'ten 2017'ye kadar şirketin promosyon harcamaları 90,139,300 yuan, 95,799,500 yuan ve 101,478,800 yuan idi.
4
Halka arzdan önce 200 milyonun üzerinde temettü
Şirket, önceki faaliyetlerinde Ar-Ge yerine pazarlamaya odaklanmanın yanı sıra, halka arz projesindeki marka oluşturma ve pazarlama kanalı yükseltme projeleri için 210,68 milyon yuan daha artırmayı planlıyor.Diğer iki genişleme projesine ek olarak, Ximai Foods 500 milyon yuan.
İzahnamede, Ximai Foods, kaynak yaratma projelerinin gerekliliğini ve aciliyetini açıklamaya çalıştı, ancak Financial Investment News'den bir muhabir, halka arzdan hemen önce, özellikle 2016'da, izahnamenin ilk ifşasından önce, şirketin temettü ödemeye devam ettiğini buldu. Şimdi öde.
İzahname, 2015-2017 yılları arasında şirketin 2015-2017 yılları arasında hissedarlara sırasıyla 39.198.800 yuan, 10.229.400 yuan ve 7.700.000 yuan kar dağıttığını ve bu miktarın şirketin planını zaten karşıladığını açıkladı. Yükseltilmiş marka oluşturma ve pazarlama kanalı yükseltme projesi (planlanan yatırım 210.68 milyon yuan) ve Jiangsu Ximai yulaf gıda üretim üssü inşaat projesi (aşama I) (planlanan 101.73 milyon yuan yatırım).
Gongximai Foods'un tipik bir aile şirketi olduğunu belirtmekte fayda var. Xie Qingkui, Guilin Sunshine, Hezhou Shijia ve Longhua Tongmai aracılığıyla şirketin öz sermayesinin% 47,88'ini kontrol ediyor. Şirketin gerçek kontrolörü kendisi. Hu Rihong, Xie Liling ve Xie Jinling , Xie Yuling, Xie Shiyi ve Li Ji, Xie Qingkuinin uyumlu aktörleri. Xie Qingkui ve onun uyumlu aktörleri toplu olarak şirketin öz sermayesinin% 75,15'ini kontrol ediyor, bu da yukarıda bahsedilen temettülerin% 70'inden fazlasının Xie ailesinin cebine girdiği anlamına geliyor.
Kaynak geliştirme projeleri çok gerekli olduğundan, neden şirketiniz fonları önce proje yapımı için kullanmıyor?
Bununla ilgili konular için Financial Investment News muhabiri bunu düzelterek şirkete gönderdi, ancak basın zamanı itibariyle yanıt gelmedi, şirketin çok fazla kaderi olacak ve bu makale dikkate alınmaya devam edecek.
Editör | Mei Jing İncelemesi | Jia Qiuhong
Bu makale Finansal Yatırım Haberleri jrtzb028 ( Numarayla sohbet ediyoruz ) Orijinal makale
Yetkisiz yeniden basım yasaktır. Yeniden basmak için lütfen Jin Meier ile iletişime geçin
Yeniden baskı, metnin başında belirgin bir konumda olmalıdır
Yazının kaynağını ve yazarın adını belirtin, suçlular araştırılmalıdır.
Hukuk Müşaviri
Pekin Weiheng (Chengdu) Hukuk Bürosu Luo Haofi Avukat
Jin Meier ile iletişime geçin
Ticari işbirliği: 028-86968491
