Altın "yıl sonu boyu" en büyük kazanan Çin merkez bankasını normalleştiriyor
Altın "yıl sonu piyasasının" on yıllık normalleşmesi
Geçtiğimiz 10 yılın sonundaki altın trendine göre, yıl sonundan gelecek yılın başına kadar yükselme olasılığının çok yüksek olduğunu, hem büyük hem de küçük çevrimlerde farklı seviyelerde yükselişler olduğunu görebiliyoruz.
2010'dan 2011'in sonuna kadar altın güçlü bir yükseliş trendindeydi ve altın 2500 puandan fazla yükseldi. Altın fiyatı 2013'ten 2015'e kadar belirgin bir düşüş eğilimi göstermiş olsa da, 1.500'den 2.000'e kadar değişen bir yükseliş eğilimi de var. Altın, 2015'ten bu yana geniş bir dalgalanma yelpazesi içinde ve her yıl sonunda yaklaşık 1.000 puanlık bir artış oldu.
Geçtiğimiz on yılda, yıl sonunda altın boğa piyasası yüksek olasılıklı bir olay haline gelmiş gibi görünüyor.Şimdi altın trendi görece bir boğa piyasasında ve yıl sonunda zafere geri dönme olasılığı yüksek.
Çin Halk Bankası küçük bir "pazarlık avcısı" uzmanını somutlaştırdı
Çin'in merkez bankası altın rezervleri ve spot altın fiyatları
1978'den beri Çin Halk Bankası dört kez arka arkaya altın satın aldı. Holdinglerdeki her artışla birlikte, zamanlama ve fiyat çok "doğru".
2001'den 2003'e kadar, merkez bankası altın rezervlerini artırdı ve altın fiyatı 425 ABD $ / ons'dan 980 ABD $ / ons'a yükseldi.
Mart 2009'da merkez bankası altın rezervlerini artırdı ve altının fiyatı Mart 2009'daki 880 ABD $ / ons'tan Eylül 2011'de 1.860 ABD Doları / ons'a yükseldi.
2015 yılında altın fiyatı ons başına 1100 doların altına düştü ve merkez bankası altın varlıklarını bir kez daha artırdı. Bununla birlikte, Fed'in dönem boyunca sürekli faiz artırımları nedeniyle, altın fiyatı her zaman 1200 ila 1380 aralığında kalmıştır, ancak merkez bankası hala varlıklarını yavaşça artırmaktadır.
Kasım 2018'den bu yana, merkez bankasının altın varlıklarındaki artışı keskin bir şekilde hızlandı ve buna karşılık gelen altın fiyatı da yükseldi.
Hem ekonomik büyüme hem de faiz oranları düşüyor
Altının gelecekteki fiyat dalgalanmalarını etkileyen faktörler esas olarak makroekonomik ortama ve faiz oranlarının düzeyine bağlıdır.
Makro ekonomi toparlanmadan müreffeh bir aşamaya girdiğinde, ekonomik ortam düzeliyor, hisse senedi gibi riskli varlıklar yatırımcılar tarafından aranıyor, hedging özelliğine sahip altın dışarıda bırakılıyor. Tersine, ekonomik büyüme stagflasyona veya hatta resesyona girerse, altın varlık portföyünün önemli bir kısmını işgal edecektir.
Altının fiyatı, faiz oranlarının seviyesi ile oldukça olumsuz bir şekilde ilişkilidir. Tahvil getirisi düştüğünde, gelecekteki ekonomik görünümün kötümser olduğu anlamına gelir, tahviller ile faizsiz varlık altınları arasındaki getiri farkı küçülür Yatırımcılar altın varlıklarını artıracaklar.
(Şekil 1) IMF-GSYİH tahmini
(Şekil 2) Morgan Global PMI
(Şekil 3) Gelişmiş ekonomilerin 10 yıllık tahvil getirisi
(Şekil 4) ABD Federal Fon Oran Düzeyi
(Resim 1) ve (Resim 2), IMF'nin küresel GSYİH büyüme tahmininin art arda dört kez düştüğünü gösteriyor. 2019'da% 2 ve 2020'de sadece% 1,7 büyümesi bekleniyor. Ticaret tarifesi engellerinin olumsuz etkisi kademeli olarak mayalanıyor. Ekonominin ileriye dönük bir göstergesi olan PMI da kötümser bir sinyal verirken Morgan'a göre küresel imalat, hizmet sektörü ve kapsamlı PMI gerilemeye devam etti. Bunlar arasında, imalat PMI art arda dört aydır 50 "refah çizgisinin" altında kaldı ve hizmet sektörü PMI ve kapsamlı PMI 50. sıraya düşmeye hızlanıyor.
Şekil (3), Kanada dışındaki gelişmiş ekonomilerde 10 yıllık devlet tahvili getirilerinin de "ayı piyasası" aşamasında olduğunu göstermektedir.Euro Bölgesi ve Japonya'nın uzun vadeli getirilerinin yılbaşından itibaren negatif değerlere düştüğü görülmektedir. Uzun vadeli devlet tahvili getirilerindeki düşüş, bir yandan altın tutmanın fırsat maliyetini düşürecek, diğer yandan da kötümser ekonomik görünümü doğrulayacak ve bir riskten korunma aracı olarak altına olan talep artacaktır.
Şekil (4), ABD federal fon oranının düşüş eğiliminde olduğunu göstermektedir. 1984 yılından bu yana, her tur faiz artırımı döngüsünü bir faiz indirimi dalgası izledi. Tesadüfen, 2015'ten 2018'e faiz artırımı döngüsünün ardından, faiz seviyesi sadece "aşağı yönlü trend çizgisine" ulaştı, Fed faiz oranlarını art arda üç kez indirdi ve gelecekteki faiz oranları daha çok "aşağıya" yöneldi.
"Yıl sonu pazarı" grafik analizi
W1 döngüsünde, erken fiyat kararlı bir şekilde 1375 seviyesi bastırma bölgesini kırdı ve ardından uzun bir piyasa dalgası başladı.Genel fiyat yükselen kanalda işlemeye devam ediyor, piyasa uzun modeli değişmeden kalıyor ve piyasa görünümü ayarlamadan sonra daha da yükselebilir. Şu anda, fiyat kademeli olarak kanal hattının destek bölgesine ayarlanıyor.Yatırımcılar 1460 ~ 1490 alanında toplu olarak satın almayı düşünebilir ve zararı durdurma 1430 alanında düşünülebilir.Hedeflerin hepsi Fibonacci% 161,8 ve% 200 genişletme 1570 ve 1640 civarında odaklanıyor. Tabii ki, bir gecede fiyatlara ulaşılamayacak ve ortada tekrar eden dalgalanmalar olacak, boğaların daha sabırlı olmaları gerekiyor. Strateji orta ve uzun vadeye ait olduğundan, yatırımcıların pozisyonlarını makul bir şekilde kontrol etmeleri ve riskleri ve getirileri yönetmeleri gerekir.
Yukarıdaki analiz, riski size ait olmak üzere yalnızca referans içindir.
Makale kaynağı: https://www.rongk.com/gold/1726
Yazar: Global finansal işletme ekibi
