Trump'ın fuhuşu öfkeleniyor, Fed Powell çatlaklarda hayatta kalıyor
Başkan Trump'ın bir yıldan fazla süren yoğun eleştirisinin ve finans piyasasının sert kınamasının ardından, Fed Başkanı Powellın yönetim yolu kara mayınlarıyla doludur ve bu kara mayınları her an patlayabilir.
Fed Powell yönetimi büyük baskı altında
Fed, bu yıl faiz oranlarını yükseltmeyeceğini açıklasa da Beyaz Saray, daha fazla gevşeyeceklerini umarak Fed'e baskı yapmaya devam ediyor. Hatta Trump'ın ekonomi danışmanı Kudlow, 29 Mart'ta Powell ve FOMC meslektaşlarının mevcut federal fon oranını 50 baz puan düşürmeleri gerektiğini belirtti.
Elbette, FOMC yetkilileri kesinlikle Trump'a şiddetle karşı çıkacak. Bu amaçla Trump, ekonomi yorumcusu Stephen Moore'u Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nun yeni üyesi olarak aday göstermeyi planladığını söyledi.
Resimde: Trump, yakın arkadaşı Stephen Moore'u Fed valisi olarak aday göstermeye hazırlanıyor
Geçen yılın sonunda yayınlanan bir makalede, bu ekonomi yorumcusu Powell'ın faiz artırma politikasını şiddetle eleştirdi ve Powell'ın istifasını istedi. Son zamanlarda yorumlarını geri çekmesine rağmen Fed'e katılması halinde Fed Powell üzerindeki baskının kaçınılmaz olarak artacağı görülmektedir.
Ve Fed içinde çatlaklar oluşuyor. Fed Başkanı Quarles, 29 Mart'ta New York'ta yaptığı açıklamada, beklentilerine göre ekonomi iyileşmeye devam ederse, Fed'in faiz oranlarını düşürmek yerine artırmaya devam etmesi gerektiğini söyledi.
Allianz baş ekonomi danışmanı Mohamed Erian El-Erian, 1 Nisan'da verdiği röportajda, "Fed Başkanı Powell için endişeliyim. Sadece ABD ekonomisindeki olası bir yavaşlama olasılığıyla uğraşmakla kalmamalı, aynı zamanda onunla yüzleşmeli. Bu, Fedin politika görünümündeki çok karmaşık bir farklılık dengesi. "
Fed politikasını değiştirme süreci
Sonra, Fed politika değişikliği sürecini gözden geçirelim. Aslında, Trump'ın gün boyu eleştirdiği Fed Powell'ın faiz artırma tavrı çoktan tarihe karıştı.
Piyasa, Fed'in sabırlı kalacağını umuyor olsa da, Fed gösterge faiz oranını 2018'de dört kez artırdı. Bu yaklaşım Trump'ı küçümsedi. Ancak Powell'ın basın toplantısında, Fed'in finansal piyasalardaki bazı rahatsız edici işaretleri görmezden geldiğine dair inancını ve ekonominin baskı altında kalabileceğini belirtmesi üzerine Fed'in faiz artırım politikası sarsıldı. . Bu kritik zaman düğümü Ekim 2018'dir.
Grafik: Federal fon oranındaki değişiklikler, Federal Rezerv şu anda faiz artışlarını askıya alıyor
Ancak, Aralık 2018 basın toplantısında faiz artırımı jesti sarsılsa bile Powell yine faiz oranlarını artırdı ve Fed'in bilançosundaki tahvil varlığını azaltma planına son vermeyi düşünmediğini, yani bilanço indirimini azaltmayı düşünmediğini ima etti. .
Zaman 2019'a girerken, Fed'in duruşu eskisinden daha nazik olmaya başladı. FOMC, ölçek küçültmeyi düşündüğünü ve faiz oranlarını yükseltmede sabırlı kalacağını söyledi. Mart ayında FOMC, bu yıl daha önce beklenen iki faiz artırımının sıfıra düştüğünü ve bilanço indiriminin Eylül ayında sona ereceğini açıkladı.
Şimdiye kadar Fed'in kademeli olarak güvercin tavrına yönelmesinin de etkisiyle küresel borsalar yeniden toparlanmaya başladı. Ancak bu, Powell'a bir anlık istikrar sağlamadı.Powell, Beyaz Saray'ın gevşek baskısıyla yüzleşmeye devam ederken, Fed'in iç politika farklılıklarının karmaşık durumuyla da karşı karşıya.
Trump'ın Fed'e müdahalesi
Finans piyasaları, Başkan Trump'ın Federal Rezerv'e müdahalesine dikkat etmelidir. Şu anda Trump, kıdemli ekonomi danışmanları (örneğin, Kudlow) işe alıyor ve bu ekonomik danışmanlardan Fed'e baskı yapmalarını istiyor.
Trump, Fed'in faiz oranlarını yükseltmesi olmasaydı ABD ekonomisinin daha hızlı büyüyeceğini açıkça belirtti. Fed'in 2015'te ilk kez faiz artırım sürecini başlatmasından bu yana, 2018 sonuna kadar Fed faiz oranlarını toplam 9 kez artırdı.
Resim: Fed Başkanı Powell'ın arkasındaki adam
Piyasa açıkça başkanın görüşlerini çok destekliyor. Fed'in tonunun ılımlı bir tona kaymasının ardından, 2018'in dördüncü çeyreğinde piyasa düşüşe geçmesine rağmen, piyasa bu yılın ilk çeyreğinde düşüşü tamamen toparlayarak yükselmeye başladı ve başkanın konumu piyasa tarafından desteklendi.
Whalen Global Advisory'nin başkanı Christopher Whalen, Trump, haklı olduğunu düşündüğü için pek çok yönden cesur davranıyor. Neden haklı olduğunu bilmese de sorun değil. Fed faiz artışları nedeniyle faiz oranlarını yükseltmekten vazgeçti. Pazarın çıkarlarına zarar veriyor. "
Fed yetkililerinin sesleri
Fed içinde, Vali Quarles'ın yorumları komitenin çoğunluk görüşünü yansıtmıyordu. Fed'in Mart ayı ekonomik tahminler özetinde, 17 üyeden sadece 6'sı yıl içinde faiz oranlarının artırılacağına inanıyordu, bu da bu yıl bir faiz artırımının haklı olabileceğini gösteriyor.
Aynı zamanda, hiçbir Fed üyesi 2021'de faiz indirimleri açısından faiz oranlarını artıracağına inanmasa da, Fed içindeki en güvercin görevli Minneapolis Federal Rezerv Başkanı Neel Kashkari bile geçtiğimiz günlerde bunu netleştirdi. Fed'in faiz indirimi yapacağını söylemenin erken olduğunu söyledi.
Powell, Mart ayında düzenlediği basın toplantısında, Fed faiz oranlarını yükseltirse daha fazla koşulun gerekli olduğunu vurguladı. Powell, ABD ekonomisine duyduğu güveni ifade etmesine rağmen, denizaşırı ekonomik yavaşlama riskinin yurt içinde ABD'ye yayılacağından ve ABD ekonomisini etkileyeceğinden endişeliydi.
Moore, Trump tarafından aday gösterilirse ve Fed'e bir Senato oylamasıyla girerse ve Fed'in yeni yöneticisi olursa, görüşleri yanıltıcıdır, ancak muhtemelen yalnız bir ses olacaktır.
Trump, Powell, Quarles, Clarida ve Bowman'ı, sırf faiz oranlarını yükseltirken özellikle ihtiyatlı olmalarına izin vermek için Federal Rezerv'e girmeleri için aday gösterdi, ancak aslında, yaklaşımları ile Trump'ın düşünceleri arasında hala bir boşluk var. Ve Trump'ın onları işten çıkarma hakkı yok, bu da Trump'ı çok mutsuz edebilir.
Analistler, Trump'ın Fed'e müdahalesini yorumluyor
Allianz Ekonomi Başdanışmanı Mohamed Erian El-Erian, Federal Rezerv 20 Mart'ta güvercin duruşunu pekiştirmesine rağmen hala bir dizi sorunla karşı karşıya. Şimdi bir çekişme görüyoruz gibi görünüyor. . "
Erian, Bir yandan Beyaz Saray 50 baz puanlık faiz indirimi için baskı yapıyor. Beyaz Saray sadece faiz oranlarını düşürmekle kalmayıp, Fed'in ne kadar indirmesi gerektiğini de belirterek, diğer yandan Fed yetkilileri, ekonominin düzelmesi halinde bu yıl sadece faiz indirimi yapamayacağımızı söyledi. , Ve hatta faiz oranlarını yükseltebilir. "
Whalen Global Advisory'nin başkanı Christopher Whalen, "İnsanlar 1970'lerde geri dönmüş gibi görünüyor. O zamanlar Federal Rezerv Başkanı olan Arthur Burns, ABD Başkanı Nixon tarafından sık sık suçlanıyordu. Burns, Federal Rezerv Başkanlığında olmak zorundaydı. Koltuk ve Beyaz Saray arasında. "
Christopher Whalen, Beyaz Saray'ın desteği olmadan herhangi bir Fed başkanı için işini yürütmek zor olacaktır. Powell, önümüzdeki 18 aylık politika için doğru seçimleri yapmalıdır. Elbette bu seçimler Pazar için iyi olması muhtemel çünkü Powell bunu yapmazsa, Trump ona renk verecek. "
Bu makale orijinal olarak Huitong Net Dragon Dance tarafından yeniden üretilmiştir, lütfen kaynağı belirtin
