Güçlü teşvik beklentileri başarısız oldu mu? Haitong Macro: Faktör pazarlaması reformu yalnızca ilk adımdır, devlete ait varlıklar ve devlete ait işletmelerde reformun hızlanması bekleniyor
9 Nisan'da, sermaye faktörlerinin piyasa dağılımını açıkça teşvik etmeyi öneren "Daha Mükemmel Bir Faktör Piyasası Tahsis Sistemi ve Mekanizması Oluşturulmasına İlişkin Görüşler" (bundan sonra "Görüşler" olarak anılacaktır) yayınlandı ve borsa temel sisteminin iyileştirilmesi ve hızlandırılması gerektiği açıklandı. Dört gereksinim arasında tahvil piyasasının geliştirilmesi, etkili finansal hizmetlerin arzının artırılması ve finans sektörünün açılımını aktif ve düzenli bir şekilde genişletmek yer alıyor.
Bu bağlamda, Haitong makro ekibi reform ve açılmanın krizi fırsata dönüştürdüğünü belirtti. "Reform" 2020'de anahtar sözcüklerden biri olacak ve faktör pazarlaması reformu ilk adım olacak ve devlete ait varlıklar ve kamu iktisadi teşebbüsleri reformunun hızlanması bekleniyor.
Pazar yapılandırması, kaliteyi ve verimliliği artırın
"Görüşler", Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi ve 19. Merkez Komitesinin Dördüncü Genel Kurulu ruhunun uygulanması ve uygulanmasıdır. Öğelerin kalitesini ve dağıtım verimliliğini artırmayı ve çeşitli unsurları gelişmiş üretkenliği toplamak için yönlendirmeyi amaçlamaktadır. Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi raporu üçüncü bölümünde "piyasanın kaynak tahsisinde belirleyici bir rol oynamasını sağladığını" öne sürüyor. "Görüşler" de "Temel İlkeler" bölümünde "piyasanın kaynakların tahsis edilmesindeki belirleyici rolüne tam anlamıyla yer verildiğini" ve ifadelerin temelde tutarlı olduğunu vurguladı. 19. Merkez Komitesi'nin Dördüncü Genel Kurul Toplantısı Tebliği, "emek, sermaye, arazi, bilgi, teknoloji, yönetim ve veri gibi üretim faktörlerinin, piyasa değerlendirmesi ve katkı ile belirlenen ücret ile katkıda bulunduğu mekanizmanın iyileştirilmesi" gerektiğine işaret etti. "Görüşler" deki "maksimum fayda ve verimlilik optimizasyonu elde etmek için piyasa kurallarına, piyasa fiyatlarına ve piyasa rekabetine dayalı faktör dağılımını teşvik edin" ifadesi de aynı satırdadır.
Teşvik etmek zor, reform sahnede
"Görüşler" in ekonomik arka planı, Çin'in ekonomik büyümesinin 2018'in başından bu yana art arda sekiz çeyrek düşüş yaşadığı ve salgının etkisi, 20 yılın ilk çeyreğindeki ekonomik büyüme oranının yüksek bir negatif büyüme olasılığına ve rekor düşük bir düşükliğe sahip olduğu anlamına geliyor. Aynı zamanda, denizaşırı salgın hala yayılıyor ve çeşitli ülkelerin merkez bankaları önemli bir gevşeme yaptı. Güçlü bir uyarıcı çağrısı çok yüksek. "Görüşler" tarafından iletilen politika sinyali şudur: güçlü teşvik beklentileri başarısız oldu, karşı konjonktür politikaları kısa vadeli ekonominin temelini oluşturuyor ve reformlar kâr paylarını serbest bırakacak ve orta ve uzun vadeli ivmeyi artıracak.
Haitong'un analizine göre, susuzluğu gidermek için güçlü bir teşvik kullanmak kesinlikle kısa vadeli bir ekonomik iyileşme sağlayabilir, ancak borç yükü gibi birçok gizli tehlikeyi ortaya koyuyor ve kazançlar kayıplardan daha ağır basıyor. Mevcut politika doğru ilacı reçetelendiriyor: Bir yandan kısa vadeli ekonomiyi desteklemek ve salgının etkisini dengelemek için konjonktür karşıtı politikalar getirilirken, diğer yandan reformlar kâr paylarını serbest bırakıyor, su ve balığı serbest bırakıyor ve orta ve uzun vadeli büyüme ivmesini güçlendiriyor.
Haitong, "reform" un 2020'de anahtar sözcüklerden biri olacağına ve faktör pazarlamasına yönelik reformun ilk adım olacağına ve devlete ait varlıklar ve devlete ait işletmelerde reformun hızlanmasının beklendiğine inanıyor.
Veri öğeleri oldukça anlamlıdır
Bilgi ekonomisinin gelişmesiyle birlikte, büyük verinin temsil ettiği bilgi kaynakları, üretim faktörleri biçimine doğru evrilmektedir. İnternet ekonomisi çağında veri yeni bir üretim faktörü, temel ve stratejik bir kaynak ve önemli bir verimliliktir. Yeni bir unsur olarak veri, diğer unsurların verimliliğini iki katına çıkarır ve büyük veri, aynı zamanda yüksek kaliteli ekonomik kalkınma için yeni bir itici güç olacaktır.
Piyasa fiyatlandırması, düzenli akış
Piyasa kararı ve düzenli akış, faktörlerin piyasaya yönelik tahsis mekanizmasının konsantre ifadesidir. İlki özellikle şunları içerir: piyasanın elementlerin fiyatını belirlediği mekanizmanın iyileştirilmesi, unsur fiyatlarının yönetiminin ve denetiminin güçlendirilmesi ve üretim faktörlerinin piyasa değerlendirmesinden katkı mekanizmasının ve katkıya dayalı ücret belirleme mekanizmasının iyileştirilmesi. İkincisi şunları içerir: faktör piyasası odaklı ticaret platformunun iyileştirilmesi, faktör ticareti kurallarının ve hizmetlerinin iyileştirilmesi, faktör ticareti denetim düzeyinin iyileştirilmesi ve faktör acil durum tahsisi yeteneğinin geliştirilmesi.
Element reformu, daha fazla çiçek
Arazi: Kentsel ve kırsal alanların birleştirilmesi, pazar arzı. Arazi unsuru reformunun odak noktası, arazi yönetiminin esnekliğini arttırmaktır: birincisi, arazi gelirinin dağılımını daha eşit hale getirmek için entegre bir kentsel-kırsal inşaat arazi pazarı kurmayı amaçlayan kırsal arazi reformunu teşvik etmek; ikincisi, iyileştirmeyi amaçlayan endüstriyel arazi reformunu derinleştirmek. Endüstriyel arazi piyasası tedarik sistemi iyileştirilecek ve mükemmelleştirilecektir; üçüncüsü, esas olarak arazi stokunu ve verimsiz arazi stokunu yeniden canlandırmak için piyasa mekanizmasını kullanarak, özellikle devlete ait işletmelerdeki arazi stokunun yeniden canlandırılmasını teşvik etmek için arazi kaynaklarının verimliliğini artırmak için inşaat arazisi reformunu teşvik etmektir.
İş gücü: hanehalkı kaydı ve sorunsuz akış reformu. İşgücü faktörleri reformunun odak noktası, rasyonel, sorunsuz ve düzenli iş akışına rehberlik etmektir: Birincisi, şehirlerde kayıtlı olmayan nüfusun yerleşimini teşvik etmek ve daimi ikamet edenler ile kayıtlı sakinler arasındaki farkı daraltmak da dahil olmak üzere hane halkı kayıt reformunu derinleştirin; ikincisi, garantiler ve Teşvikler ve diğer reformlar, emeğin faydalarını en üst düzeye çıkarabileceği yere taşınmasına izin verdi.
Sermaye: Sistemi iyileştirin ve açılımı genişletin. Sermaye unsurları reformunun odak noktası, temel olarak üç yönü içeren çok seviyeli sermaye piyasası sistemini iyileştirmektir: borsa piyasasının temel sistemini mükemmelleştirmek, tahvil piyasası için tek tip standartların inşasını mükemmelleştirmek ve finans endüstrisinin açılmasını aktif ve düzenli bir şekilde genişletmek.
Teknoloji: Mülkiyet hakları teşvikleri ve dönüşümün teşviki. Teknolojik unsurlar reformunun odak noktası, yüksek kaliteli kalkınma elde etmek için teknoloji arzının canlılığını canlandırmaktır: birincisi, mülkiyet hakları yeniliği teşvik eder, fikri mülkiyet haklarına saygı duyar ve korur ve bilimsel araştırma personelinin bilgi kazanımları için teşvikleri araştırır; ikincisi, esas olarak bilimsel ve teknolojik başarıların dönüşümünü teşvik eder. Teknik unsurlar, özellikle piyasa mekanizmalarının rolüne odaklanarak diğer unsurlarla birleştirilir.
Veri: Pazarı geliştirin ve güvenliği güçlendirin. Veri unsuru reformu, pazarın geliştirilmesini hızlandırmaya odaklanır Ana içerik şunları içerir: hükümet verilerinin açık paylaşımını teşvik etmek, sosyal veri kaynaklarının değerini artırmak ve veri kaynaklarının entegrasyonunu ve güvenliğini korumak.
