A hisselerinin yabancı holdingleri zaten sigorta sermayesi ile karşılaştırılabilir! Kuzeye bağlı fonların art arda 6 hafta net girişi ile A hisselerine üç büyük değişiklik getiriyor
Kaynak / Komisyonculuk Çin
Kötümser sesin altında yabancı yatırım, A hissesi için en önemli güç haline geliyor!
Önemli bir veri, Temmuz ayı sonu itibarıyla, yabancı sermayeli A pay halka açık borsa değerinin oranı% 6'ya yükseldi ve bu da sigorta sermayesi oranına (% 6,7) ve kamu fonlarının pay sahipliği oranının% 8,4'üne yaklaştı. Uzak da değil.
Bu yılki A-hisse piyasası trendi iyi değil, özellikle Mayıs sonundan bu yana, olumsuz iç ve dış haberlerden etkilenen A-hisseleri aşağı doğru hızlanmaya başladı. Bununla birlikte, piyasa düşmeye devam ettikçe, yabancı sermaye bir giriş göstermiştir.
Veriler, 10 Ağustos itibariyle, kuzeye bağlı fonların arka arkaya 14 işlem günü boyunca net giriş yaptığını ve toplam net giriş 27.433 milyar yuan olduğunu göstermektedir. Bunlar arasında, 9 Ağustos'ta, kuzeye giden fonların net girişi 5.215 milyar yuan idi ve bu, iki aydan uzun bir süredir rekor seviyede.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Gao Li, Cuma günü düzenli olarak düzenlediği basın toplantısında, küresel ticaret sürtüşmelerinin yoğunlaşmasına rağmen, Haziran ayından bu yana A hisselerindeki yabancı yatırım ivmesinin zayıflamadığını söyledi. Haziran ve Temmuz aylarının iki ayında, denizaşırı fonların A payı piyasasına net girişi 49.8 milyar yuan idi.
14 ardışık işlem günü boyunca kuzeye bağlı fonların net girişi
A hisseleri geri çekilmeye ve dalgalanmaya devam ettikçe, A hisselerine yabancı sermaye akışı hiç yavaşlamadı, ancak hızlandı.
Veriler, 10 Ağustos itibariyle, kuzeye bağlı fonların arka arkaya 14 işlem günü boyunca net giriş yaptığını ve toplam net giriş 27.433 milyar yuan olduğunu göstermektedir. Bunlar arasında, 9 Ağustos'ta, kuzeye giden fonların net girişi 5.215 milyar yuan idi ve bu, iki aydan uzun bir süredir rekor seviyede.
Haftalık net girişler esas alınarak hesaplanırsa, kuzeye bağlı fonlar arka arkaya 6 hafta boyunca net girişler olmuştur ve toplam net giriş 43.263 milyar yuan'dır. Bunlar arasında, yılın başından bugüne kadar sadece 6 hafta net bir kuzeye bağlı fon çıkışı gösterdi ve haftada 10 milyar yuan'dan fazla net giriş, en son hafta da dahil olmak üzere (8.6-8.10) toplam 10 hafta oldu.
Genel olarak bakıldığında, bu yıl şimdiye kadar A-hisse pazarına kuzeye bağlı fonların net girişi 200 milyar yuan'ı aşarak 203.447 milyar yuan'a ulaştı. Güneye doğru 70 milyardan fazla fonun net girişi ile karşılaştırıldığında, kuzeye fonların A hisselerine akışının ivmesi belirgindir.
A hisselerine yabancı sermayenin akışı, sigorta sermayesi ile karşılaştırılabilir
Land-Hong Kong Stock Connect'in açılması ve A-hisselerinin MSCI endeksine resmi olarak dahil edilmesi ile A-hisselerinin uluslararasılaşması hızlanmaya başlamış, aynı zamanda yabancı yatırım, A-hisse pazarında önemli bir güç haline gelmektedir.
11 Nisan'da Başkan Yi Gang, Asya için Boao Forumu'nda Shanghai-London Stock Connect hazırlıklarının şu anda sorunsuz bir şekilde ilerlediğini ve 2018'de Shanghai-London Stock Connect'i açmaya çalıştığını belirtti.
1 Mayıs'ta, anakara ve Hong Kong borsaları arasındaki ara bağlantı mekanizmasını daha da iyileştirmek için, günlük arabağlantı kotası dört kat artırıldı. Shanghai Stock Connect ve Shenzhen Stock Connect'in günlük kotası 52 milyar RMB'ye ayarlandı. Southbound Trading ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect kapsamındaki Southbound Trading'in günlük kotası sırasıyla 42 milyar RMB'ye ayarlandı.
1 Haziran'da MSCI, MSCI Yükselen Piyasa Endeksi'nde ilk kez% 2,5'lik bir faktörle MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi için% 0,37 ağırlığa karşılık gelen A hisselerini resmen dahil edecek. 3 Eylül'de dahil etme faktörü, dahil etme oranını% 0,73 ağırlığa karşılık gelen% 5'e çıkaracak.
Haitong Securities'den alınan istatistiklere göre, Mart 2018 itibarıyla, A hisselerine yapılan yabancı yatırım 119.633 milyar yuan'a sahipti ve bu, R / QFII'nin% 3.6'sına sahip olduğu A hisselerinin halka açık piyasa değerinin% 5.39'unu oluşturdu ve Lu hisselerinin% 1.8'i elinde tuttu. A hisselerindeki kamu fonlarının ve sigortanın toplam yatırımı yaklaşık 1.9 trilyon ve 1.5 trilyon olup, tüm A hisselerinin halka açık piyasa değerinin yaklaşık% 8.4 ve% 6.7'sini oluşturmaktadır.
10 Ağustos itibarıyla, Anakara-Hong Kong Stock Connect'ten kuzeye giden fonların Nisan ayından bu yana kümülatif net girişi 161.256 milyar olup, bu tahmine göre, yabancı sermayeyi elinde bulunduran halka açık piyasa değerinin mevcut oranı yaklaşık% 6'dır. Açıkçası, yabancı sermaye A hissesi için önemli bir holding gücü haline geldi!
Haitong stratejisi Xun Yugen, yabancı mülkiyet tarzı için, yerli yatırımla karşılaştırıldığında dış yatırımcıların değer, tüketim ve hafif döngüye daha fazla önem verdiğini, yabancı yatırımcıların bireysel hisse senetlerinin değerlemesine daha fazla önem verdiğini ve sektör lideri hisse senetlerini tercih ettiğini söyledi. Tayvan hisse senedi piyasası ile Güney Kore hisse senedi piyasasını karşılaştırdığımızda, önde gelen şirketler yabancı sermaye girdiğinde bir prim yaşıyor.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu: A hisselerine yabancı yatırımın ivmesi zayıflamadı
Bu yılki A-hisse piyasası trendi iyi değil, özellikle Mayıs sonundan bu yana, olumsuz iç ve dış haberlerden etkilenen A-hisseleri aşağı doğru hızlanmaya başladı. Bununla birlikte, piyasa düşmeye devam ettikçe, yabancı sermaye bir giriş göstermiştir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Gao Li, Cuma günü düzenli olarak düzenlediği basın toplantısında, Çin'de borsada işlem gören şirketlerin kârlılığının artmaya devam ettiğini, borsanın yatırım değerinin ortaya çıktığını ve yurtdışı fonların arabağlantı gibi kanallar aracılığıyla A hisselerine akmaya devam ettiğini söyledi. Ocak-Temmuz 2018 arasında, yabancı fonların A payı pazarına kümülatif net girişi 161.6 milyar yuan idi. Haziran ayından bu yana, küresel ticaret sürtüşmesi yoğunlaşmasına rağmen, A hisselerindeki yabancı yatırımların ivmesi zayıflamadı. Haziran ve Temmuz aylarının iki ayında, denizaşırı fonların A payı piyasasına net girişi 49.8 milyar yuan idi.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ayrıca, Parti Merkez Komitesi ve Danıştay karar ve düzenlemelerine uygun olarak sermaye piyasasının açılışını daha da genişleteceğini, menkul kıymetler hizmet sektörü açılış politikasının uygulanmasını hızlandıracağını, yabancı yatırımcıların A-hisse piyasasına katılımı için sistem ve kuralları iyileştireceğini ve çeşitli yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerini etkin bir şekilde koruyacağını belirtti. Sermaye piyasasının istikrarlı ve sağlıklı gelişimini teşvik etmek.
A hisselerinde yabancı sermayenin neden olduğu üç büyük değişiklik
A-hisse pazarına yabancı sermaye girişi ile birlikte, A-pay piyasasında kademeli olarak önemli bir güç haline gelmiştir.A-hisse piyasası üzerindeki etkisi sadece likidite enjeksiyonu değil, aynı zamanda A-hisse pazarının yatırım yapısını ve piyasa tarzını ve hatta ortaya çıkmaktadır. A-pay piyasa sisteminin reformu.
Değişiklik 1: Alım satım askıya alma sistemini revize edin
"Keyfi askıya alma" ve "standart olmayan askıya alma sistemi", A-hisse pazarındaki birçok uluslararası yatırımcı üzerinde büyük bir izlenim haline geldi. Özellikle A-hisselerinin piyasaya girmeye hazırlandığı son birkaç yılda, "keyfi askıya alma", A-hisselerinin uluslararası pazara girmesinin önünde büyük bir engel haline geldi. MSCI, çok uzun süredir askıya alınmış Çinli şirketleri ortadan kaldırmak için MSCI endeksini oluşturan hisse senetlerini ayarlarken açıkça işaret etti. .
Son yıllarda, Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları, borsaya kayıtlı şirketlerin askıya alınmasıyla ilgili birçok düzenleme ve düzenleme yaptı. Bu yılın başından bu yana, A hisselerinde işlem yapmaktan askıya alınan şirketlerin sayısı ve askıya alınan ortalama işlem günü sayısı önemli ölçüde azaldı. 10 Ağustos kapanış tarihi itibarıyla, iki şehirdeki toplam 121 hisse, borsada işlem gören tüm şirketlerin% 3,4'ünü oluşturan, geçen yılın aynı döneminin yarısından daha az olan, askıya alındı. Bu veriler temelde denizaşırı pazar ile aynı seviyededir.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın "keyfi askıya alma", "keyfi askıya alma" ve "uzun vadeli askıya alma" olgusunu kararlı bir şekilde frenlemenin gerekli olduğu açıklamasının ardından, Şangay Borsası 10 Ağustos'ta alım satımın askıya alınması için en son gereklilikleri ve düzenlemeleri yayınladı ve "Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın Ticaret Şirketlerinin Askıya Alınması ve Yeniden Başlamasıyla İlgili Cevabı Sor".
Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın askıya alma gereklilikleriyle ilgili genel fikri, aşamalı açıklama ilkesine bağlı kalmak ve prensipte, borsaya kote şirketler tarafından doğrudan açıklanabilecek önemli konular için artık askıya alma için geçerli değildir. Aynı zamanda, özellikle hassas konularda alım satımın kısa vadeli olarak askıya alınması gibi alım satımın askıya alınması için gerçekten gerekli olan konular için, borsaya kote şirketlerin makul ihtiyaçlarına tam olarak saygı gösterilmesi ve bunları yasa ve yönetmeliklere uygun olarak ele aldığı kabul edilir.
Değişiklik 2: Genel boğa piyasası artık
2017'de Hong Kong borsası için büyük bir boğa piyasasıydı. HSI% 36 arttı. Ancak boğa piyasasında yatırımcıların bilmesi gerekenler: 2017'de Hong Kong hisselerinin yaklaşık% 60'ı düştü ve hisse senetlerinin% 80'inden fazlası HSI'nin altında performans gösterdi. Yaklaşık 200 hisse senedi% 50'den fazla düştü. Dokuz yıldır boğa piyasasında olan ABD borsası da aynı. 2017 yılında hisse senetlerinin neredeyse yarısı düştü.
Şu anda merak eden A paylı ortaklar olabilir: Genel bir yükseliş olmayan bir borsaya boğa piyasası denebilir mi?
Basitçe söylemek gerekirse, olgun borsa boğa piyasası esas olarak bölgesel ekonominin veya şirket temellerinin gelişmesinden kaynaklanır. Temel sağduyu, tüm kurumsal temellerin aynı anda geliştiği bir durumun olmadığını da bilir. Bu nedenle, olgun piyasalarda, genel Bir boğa piyasası yok. A-hisse pazarındaki genel yükselişten önce, temelden ziyade fon odaklıydı.
Şirket temelleri açısından sektörün önde gelen firmalarının pazar payı, sermaye gücü ve yetenek avantajları açısından sektördeki küçük firmalardan daha iyi performans göstermesi nedeniyle ekonomi düzeldiğinde sektör lideri firmalar toparlanmada başı çekecek ve sektördeki küçük firmaları sıkıştıracaktır. Bu nedenle, olgun bir borsada, bir sektördeki lider bir şirketin yüksek değerleme primlerinden yararlanma olasılığı daha yüksektir.
Bu da iyi bir açıklama ... Tayvan ve Güney Kore'de yabancı yatırımın erken safhalarında, büyük mavi çipler ve sektörün önde gelen hisse senetleri belirli bir prim aldı. Aslında bu fenomen A-hisse pazarında da yaşanıyor.Büyük biletlerdeki artış ve küçük biletlerdeki düşüş geçen yıl A-hisse pazarının en önemli özelliği haline geldi.Beyaz at hisse senetleri ve büyük mavi çipler fonların lehine kazanırken, daha önce fonlar tarafından speküle edilen tema konsept hisse senetleri Fonlar tarafından terk edildi.
Değişiklik 3: Bir zombi hisse senedi dalgası yaklaşıyor
Hong Kong borsasına aşina olan yatırımcılar, Hong Kong borsasının çok sayıda kuruşluk hisse senedine sahip olduğunu, aynı zamanda büyük mavi çiplerin prim alacağını, küçük sermaye hisse senetlerinin ise düşük ciro nedeniyle uzun süre değişmeyeceğini biliyorlar. Daha da önemlisi, bu olgu, olgun uluslararası borsaların tezahürlerinden biridir.
Hong Kong borsasında ve ABD borsasında, tüm gün boyunca tek bir işlemi olmayan hisse senetlerine sık sık rastlanır ve günde yalnızca bir veya iki işlem gören hisse senetleri her yerde bulunur. Yatırımcılar bu tür hisse senetleri satın aldıklarında, bir sonraki oyuncunun piyasaya girmesini sabırla beklemek zorundadır. Çoğu durumda siparişi almak mümkün değildir. Bu tür hisse senetleri "zombi hisse senetleri" olarak adlandırılabilir.
Şu anda, A hisse pazarı da bu eğilimi yaşıyor ve büyük bir "zombi hisse senedi" dalgası da acele edecek. Bir aracı kurum Çin muhabirinin istatistiklerine göre, üç yıl önce, günlük cirosu 10 milyon yuan'ın altında olan sadece 50 hisse senedi vardı ve son zamanlarda 100'den fazla hisse senedinin günlük ortalama cirosu 5 milyon yuan'ın altındaydı.
Aracı kurum Çin'den bir muhabire göre, bazı yatırım kuruluşları, günlük cirosu belirli bir değerin altında olan hisse senetlerini satın almalarına izin verilmeyeceğini ve bu da bazı hisse senetlerinin likiditesini kötüleştireceğini açıkça belirtmişlerdir. Yetersiz likidite, satış sırasında daha fazla maliyet anlamına gelir ve bu, büyük fonlar için çekiciliğini daha da zayıflatır. Bu tür hisse senetlerinin değerlemesi de yetersiz likidite nedeniyle iskonto edilecek ve piyasa değeri küçülmeye devam edecektir.
