1996'da yayınlanan bir makale, bugün blok zincirinde neler olduğunu doğru bir şekilde tahmin etti ...
Bitcoin'in doğuşundan bu yana, dijital para birimi ve ona karşılık gelen dijital ekonomi, on yıldır güçlü bir gelişme yaşadı.
Cypherpunkların sanal oyuncaklarından zengin zenginlik mitlerine kadar geçen on yılda dijital para birimi (ekonomi), insanların bu yeni şeye dair anlayışlarını tekrar tekrar tazeledi.
Muhafazakarlar, bunun sosyal düzenin bir bozucusu, göz alıcı bir saadet zinciri olduğunu söylüyor; radikaller bunun yeni dünyaya giden geniş bir yol olduğunu söylüyor, sosyal kaosu ve adaletsizliği ortadan kaldırmaya yemin ediyor; ve sıradan insanlar için daha fazlası Bu yakalanması zor şeye merakla baktım.
Bununla birlikte, ekonomistlerin dijital para birimi (ekonomi) anlayışı açıkça daha derin ve öngörülebilir.
Bu makale, TATSUO TANAKA tarafından FirstMonday'de 1996 yılında yayınlanan bir ekonomi belgesidir. Dijital para birimlerinin özelliklerini, avantajlarını ve dezavantajlarını ve gelişmelerinin makro ekonomi üzerindeki olası etkilerini sistematik olarak analiz etmektedir.
Bu makale, dijital para biriminin (ekonomi) eski zamanlarında doğmuş olsa da, yazarın dijital para birimi (ekonomi) hakkındaki düşüncesi ve anlayışı etkileyicidir.Erken sanal para sahiplerinin çok para yatırıcı olmaya daha yatkın olacağını öngörüyor (daha fazla bilgi edinin) Birçok para birimi), yani dijital para piyasası spekülasyona daha yatkındır ve hatta ödüllendirici modellerin ve merkezi olmayan özerk organizasyonların ortaya çıkışını doğru bir şekilde tahmin etmiştir.
Öyleyse, şimdi zaman ve mekanda yolculuk yapalım, İnternet'in "klasik çağına" dönelim ve bu yaratıcı şaheseri birlikte tadalım! :)
Dijital para birimi bize tam olarak ne getiriyor? (Orijinal metnin birebir çevirisi: dijital para biriminin olası ekonomik etkisi)
TATSUO TANAKA
Özet
Dijital para biriminin (dijital nakit) ortaya çıkmasının artıları ve eksileri vardır. Dijital para biriminin temel avantajlarından biri, verimliliği artırmak, özellikle de küçük ekonomi için yeni fırsatlar açmaktır. Öte yandan, vergilendirme ve kara para aklama sorunlarını da potansiyel olarak şiddetlendiriyor. Buna karşılık, bu sorunlar döviz kurlarını değiştirebilir, para arzını bozabilir ve tam ölçekli bir finansal krize neden olabilir.
Dijital para biriminin ulusaşırılığı - dijital para biriminin ulusal sınırları aşma yeteneği ve serbest dolaşım - bu avantajları ve dezavantajları güçlendirecek ve uluslararası sahnede derin bir etkiye sahip olabilir.
Ekonomik açıdan bakıldığında, ulusaşırılık, dijital para birimlerinin en önemli özelliğidir. Dijital para birimi geleneksel para birimi gibi davranıyorsa, yani bir ülke içinde dolaşıyorsa ve merkezi finans kurumları tarafından kontrol ediliyorsa, ekonomik etkisinden bahsetmeye değmez. Bu ayar altında, dijital para birimi tıpkı bir kredi kartı gibidir ve bu da uygun bir işlem şekli.
Bununla birlikte, dijital para biriminin benzersiz uluslararası doğası, çevrimiçi dünya ile ulus devletler arasında çatışmalara neden olabilir. Dijital para birimi gelecek yüzyılda başarılı bir şekilde yayılırsa, tarihi ulus devletler arasındaki ekonomik mücadelenin somut örneği olarak kabul edilebilir.
içerik
Giriş Giriş
Elektronik Ödeme Sistemlerine Genel Bakış Elektronik Ödeme Sistemlerine Genel Bakış
Dijital para biriminin etkisi-Dijital paranın sonuçları
İşlem verimliliğini artırın İşlemlerin verimliliğini artırın
Sorunlar-Sorunlar
Sonuç Sonuç
Giriş Dijital para biriminin ekonomik etkisi nedir? Ekonomik açıdan bakıldığında bu ne anlama geliyor? Son yıllarda, çevrimiçi dünyada birkaç elektronik para birimi önerisi ortaya çıktı. Bazı senaryolarda dijital para birimleri zaten kullanılıyor. Bu işlemlerin ekonomik etkisi tam olarak doğrulanmamıştır.
Bazı gözlemciler için, elektronik paranın ortaya çıkmasının önemli bir etkisi, ticari bankaların ve diğer kurumsal olmayan grupların kendi özel para birimlerini ücretsiz olarak çıkarabilmeleridir. Bununla birlikte, para tarihine baktığımızda, özel para biriminin halkın güvenini kazanmasının kolay olmadığını bulmak zor değil. Bankalar arasında rekabet olduğu sürece özel bankalar her an iflas edebilir. Özel paranın kredisini iflastan daha yıkıcı hiçbir şey olamaz.
Dijital para biriminin en önemli özelliği ulusötesi doğasıdır. Dijital para birimi sınır tanımaz. Belirli bir ülkedeki belirli bir merkez bankasına bağlı değildir. Uluslararası ödemeler için dijital para kullanımının getirdiği benzeri görülmemiş verimlilik, gerçekten de uluslararası para sisteminin istikrarsızlığını artırdı. Bu verimlilik, gerçekten de dijital para birimlerinin tedarikçileri ve kullanıcıları ile ulus devletlerin merkez bankaları arasında çatışmalara yol açabilir.
Elektronik ödeme sistemlerine genel bakış İnternette elektronik ödeme sistemleri için düzinelerce öneri vardır. Bu sistemleri kısaca anlamak için internet üzerinden kredi kartları ile fatura ödemeye çalışalım ve ilgili bazı konuları inceleyelim. Gerçek dünyada nakit kullanımına kıyasla, internet üzerinden kredi kartı numaralarının aktarılması aşağıdaki sorunlara neden olabilir.
Birincisi, güvenlik meselesi var. İnternet açık bir sistem olduğu için kredi kartı numaraları yetkisiz kişiler tarafından gözetlenebilir. Gerçek dünyada sahtekarlığı en aza indirmenin birçok yolu vardır. Kredi kartı kullanıcıları işlemlerini genellikle güvenilir veya tanıdık tesislerde, mağazalarda ve pazarlarda gerçekleştirir.
İkincisi, kredi kartları yalnızca yetkili mağazalarda kullanılabilir. Yetkisiz küçük işletmeler veya şahıslar genellikle işlemlerde kredi kartlarını kullanamazlar. Diğer bir deyişle, kredi kartları eşler arası ödemeler için kullanılamaz. Ve nakit, eşler arası ödemeyi destekler.
Üçüncüsü, kredi kartı ödemeleri genellikle küçük bir ücret alır. Bu maliyet çok düşük olmasına rağmen, ödemenin kendisi 20 sentten daha az gibi küçük bir ödeme olduğunda, çok büyük bir masraf olabilir. Bu nedenle, küçük ödemeler için kredi kartları kullanılamaz. Ancak nakit ödemeler en küçük finansal işlemler için bile kullanılabilir.
Son olarak, kredi kartı ödemeleri makbuzları harcama kayıtları bırakabilir. Kredi kartını veren taraf, kullanıcının hangi mal ve hizmetleri satın aldığını, satın alma yeri ve zamanını tam olarak bilebilir. Yani kullanıcının kredi kartı harcamaları takip edilebilir ancak nakit ödeme takip edilemez.
Elektronik ödeme sistemleri aşağı yukarı yukarıdaki sorunları çözmeye çalışıyor. Yukarıdaki sorunları çözme derecelerine göre dijital para birimi çözümlerini aşağıdaki üç kategoriye ayırıyorum.
1. Kredi Kartı Baz Tipi First Vitural Holding, nakliye sırasında güvenlik risklerini ve kredi kartı kaybını en aza indirmek için bir ödeme sistemi uygulamaya başladı: kullanıcıların ürün satın alırken kredi kartı numarası yerine şifre girmesi gerekiyor. (Bkz. Şekil1-i)
Şekil 1-i'de müşteri kimliğini veya şifreli kredi kartı numarasını mağazaya gönderir. Mağaza, müşteriye bir e-posta onayı gönderen kredi kartı şirketine bir ödeme talebi başlatır. Onaylandıktan sonra ödeme başarılı olur. Kart numarasının kendisi ağda mevcut değil.
Güvenlik X; noktadan noktaya -; düşük maliyetli -; izlenemezlik -
Şekil 1-ii, Karakter A e-çekini gönderir. B karakterine gönderir ve bankayı bilgilendirir. Rol B bankadan ödeme talep ediyor. Onaylandıktan sonra banka, A rolünün hesap fonlarını B rolüne aktarır.
Güvenlik X; noktadan noktaya X; düşük maliyetli X; izlenemezlik -
Şekil 1-iii, Karakter A, bankadan kendisine dijital para göndermesini ister. Banka dijital para birimini gönderir ve ilgili tutarı A'nın hesabından düşer. A, dijital para birimini B'ye gönderir. Rol B bankadan ödeme talep ediyor. Çifte harcama olmadığını onayladıktan sonra, banka ilgili tutarı B'nin hesabına ekler. Bankanın dijital para birimini B'ye kimin gönderdiğini bilmediğini lütfen unutmayın (izlenemez).
Güvenlik X; Noktadan noktaya X; Düşük maliyetli X; İzlenemezlik X
Bu sistemde kullanıcılar, kredi kartı numarasına karşılık gelen şifreyi almak için First Virtual'e ön kayıt yaptırırlar. (Kullanıcılar) İnternet üzerinden mal veya hizmet satın aldıklarında, işlemi yalnızca şifre girerek tamamlayabilirler. Gerçek satın alma işleminden sonra, onay e-postası işlemin geçerliliğini doğrulayacaktır. Bu yöntem oldukça basittir ve belli bir ölçüde uygulanmıştır. Visa ve MasterCard, şifreler yerine şifreleme kullanan benzer bir ödeme çözümü uygulamayı planlıyor.
Bu kredi kartı tabanlı çözümler yalnızca güvenlik sorununu çözmektedir. Şekil 1-i'de gösterildiği gibi, bu strateji tüketiciler ve elektronik mağazalar arasındaki gerçek iletişim sorununu çözmektedir. Gerçek döviz işlemlerinin hala geleneksel kredi kartları ile tamamlanması gerekiyor. Bu tür bir işlem hala bir işlem ücreti gerektirir. Eşler arası işlemler hala mümkün değil. Elbette tüm işlem de izlenebilir.
2. Çek Tipi işinde, çek, eşler arası işlemleri destekleyebildiğinden, nakit kredi kartından daha yakındır. Mikro ödemeler de uygulanabilir, ancak bankalar yüksek çek takas maliyetleri nedeniyle çekleri içeren küçük işlemleri işleme koymaya isteksiz olacaklar. Sonuç olarak, İnternette bireyler arasında alınıp satılabilen İnternet kontrolleri (CyberCash, NetCheck ve diğerleri) için teklifler olmuştur. Şekil 1-ii'de gösterildiği gibi, bir müşteri çevrimiçi bankacılıkta bir hesap açar ve faturayı ödemek için bir e-çek gönderir. Elektronik çekin alıcısı, çeki çevrimiçi banka ile onaylayabilir ve nakde çevirebilir. Şifreleme süreci ve bankanın çek düzenleyicisinin onay süreci, işlemin güvenliğini sağlar. Bu sistem, eşler arası ödemelere izin verir ve maliyetleri bir ölçüde azaltır. Ancak, banka e-çeklerin fiili kullanımını takip edebildiği için işlem hala izlenebilir. 3. Nakit Tipi (Nakit Tipi) Nakit işlemler anonimdir ve izlenemez. Çevrimiçi izlenemezliği sağlamak için, izlenemeyen fonların kolayca kopyalanmasını ve birden çok kez harcanmasını önlemek için şifreleme teknolojisinin tam olarak kullanılması gerekir - bu olguya çift harcama denir. David Chaum, Tatsuaki Okamoto ve Kazuo Ohta, izlenemeyen bir elektronik ödeme sistemi oluşturmak için gelişmiş şifreleme teknolojisinin kullanılmasını önerdi.
Bu sistem mekanizması elektronik çeklere benzer, ancak bankacılık kurumlarının alıcıları belirli mal veya hizmetlerle ilişkilendirmesini engeller (bkz. Şekil 1-iii). O nasıl çalışır? İlk olarak, İnternet müşterileri çevrimiçi bankacılıkta gerçek parayla bir hesap açar. Müşteri, bankadan çevrimiçi kullanım için belirli bir miktarda dijital para basmasını talep eder. Bankalar, dijital para birimlerini çıkarmak ve mevcut hesaplardan para çekmek için şifreleme teknolojisini kullanır. Mark Twin Banks, 1995'in sonundan beri faaliyet gösteren bu tür işlemlere bir örnektir.
Bu dijital para birimi, iki büyük tam sayının özel bir matematiksel ilişki ile birleşimidir. Bankalar dışında hiçbir kişi veya kurum bu matematiksel ilişkiyi kıramaz. Banka anahtarı olmadan, bu ilişkinin hesaplanmasını tekrar etmeye yönelik herhangi bir girişim neredeyse sınırsız zaman harcayacaktır.
Bir kişi dijital para birimini kullandığında, gerçek elektronik para biriminin benzersizliğini belirleyen veriler tüccara sunulacaktır. Satıcı, bu verileri onay için bankaya gönderir. Banka işlemi onayladıktan sonra, tüccarın banka hesabındaki tutarı alacak veya tüccara eşdeğer miktarda dijital para gönderecektir. Yalnızca banka bu tür verilerin (veya dijital para biriminin) yasal olduğunu, aslında banka tarafından verildiklerini doğrulayabilir. Verilerin başka bir yerde kullanılıp kullanılmadığını veya iki kez harcanıp harcanmadığını yalnızca banka doğrulayabilir. Ancak müşteri iki kez harcama yapmadığı sürece banka dijital para birimini kimin kullandığını bilemez.
Bu ödeme sistemi, güvenlik, ücretler, eşler arası ödeme ve izlenemezlik açısından neredeyse nakit ödemeye eşdeğer olduğu için "İnternet parası" unvanına layıktır. Bu nedenle, şimdi bu tür nakit "dijital para birimi" üzerine odaklanacağım.
Dijital para biriminin etkisi Dijital para birimi ile finansal işlemler daha verimli hale gelecek ve böylece yeni iş fırsatları genişleyecektir. Peki bununla ilgili herhangi bir sorun var mı? Tabii ki, dijital paranın vergilendirilmesi ve hayalet kara para aklama en önemli iki konu. Ek olarak, dijital para birimleri döviz kuru istikrarsızlığına neden olabilir ve genel para arzını bozabilir. Ama önce dijital para birimlerinin temel avantajlarına bir göz atalım. İşlem verimliliğini artırın Dijital para birimi, işlem verimliliğini birçok yönden artıracaktır. Birincisi, dijital para birimi işlem maliyetlerini düşürecektir, çünkü dijital para birimini İnternet üzerinden iletmenin maliyeti geleneksel bankacılık sistemlerinden çok daha ucuzdur. Eski transfer yöntemini gerçekleştirmek için geleneksel bankalar birçok şubeye, memurlara, ATM makinelerine ve belirli elektronik işlem sistemlerine sahiptir. Bu yönetim ajanslarının tüm günlük giderleri kısmen dolaylı olarak havale ve kredi kartı ödemelerinden kaynaklanmaktadır. Bununla birlikte, dijital para birimi mevcut İnternet ağını ve belirli kullanıcı bilgisayarlarını kullandığından, dijital para biriminin transfer maliyeti çok daha düşüktür, neredeyse sıfırdır. İşlem internette tamamlandığında, transfer ücreti ve banka işlem ücreti, yukarıdaki Mark Twain Banks örneğinde olduğu gibi sıfırdır. Bu düşük maliyetli işlem, 10 sent veya 50 sent gibi küçük ödemeleri mümkün kılar ve bu da müzik, video ve bilgisayar yazılımlarını yeni dağıtım pazarları ve ücret yapıları oluşturmaya teşvik edebilir. "Süper dağıtım" gerçek bir uygulamadır. Mikroödeme sorununa nihai çözüm, yazarların veya yayıncıların elektronik telif hakları talep etmeleri için bir çıkış yolu sağlayabilir.
İkincisi, İnternetin siyasi sınırları yoktur ve dijital para biriminin sınırları yoktur. Bu nedenle, yurtiçi transferlerin maliyeti, neredeyse uluslararası transferlerin maliyetine eşittir. Şu anda yurt içi transferlerin maliyetinden çok daha yüksek olan uluslararası transferlerin maliyeti büyük ölçüde azalacak. Örneğin, küçük bir miktar parayı yabancı bir bankaya transfer etmek artık bir haftadan fazla sürebilir. Ancak banka dijital para birimini kabul ederse, bu gecikme büyük ölçüde azalacaktır.
Üçüncüsü, İnternet veya çevrimiçi bankacılığa erişimi olan herkes ödeme yapmak için dijital para birimini kullanabilir. Kredi kartı ödemesi yetkili mağazalarla sınırlıdır, ancak dijital para birimi eşler arası ödeme gerçekleştirebilir. Bu nedenle, küçük işletmeler ve bireyler, çeşitli işlemler için dijital para birimlerini de kullanabilir.
Dijital para biriminin bu etkileri yeni iş fırsatlarını genişletecek ve İnternet ekonomisinin patlayıcı büyümesine neden olacaktır. Küçük işletmeler bile dünyanın her yerindeki müşterilerle iş yapabilir. Çok uluslu küçük işletmeler, yerel ve bölgesel ekonomide dinamik bir güç haline gelecektir. Örneğin, bir lise öğrencisi, programını İnternet üzerinden küresel bir müşteri tabanına satabilir ve ödeme olarak dijital para birimini kabul edebilir. Elbette bundan sadece bireyler ve küçük şirketler yararlanmayacak. Büyük şirketler, dijital para biriminin, çoğu müşteriye daha ucuz ve daha sofistike hizmetler sağlayabilen verimli uluslararası ödemeler için kullanılabileceğini keşfedecektir.
Sorun 1. Vergilendirme ve kara para aklama sorunları Dijital para birimleri, kısmen sınırlar arasında sorunsuz işlemlere izin vermesi nedeniyle bazı sorunlara neden olabilir. İnternet işlemlerinden satış vergisi alınmalı mı? Çinli bir yazılım geliştiricisinin, yazılımını örneğin Japonya'daki müşterilere satmak için Amerikan sunucularını kullandığını varsayalım. Peki hangi ülkenin satış vergisi uygulanmalı? Kim yönetecek? Vergilendirmeden hangi ülke yararlanmalıdır? E-ticaretteki uluslararası vergi çatışmaları - şimdi sadece ara sıra - gelecekte şiddetlenebilir. Bu sorunun çözümü, yeni bir uluslararası vergilendirme kavramı oluşturmamızı gerektirebilir. Dijital para takip edilemez olduğu için vergi otoriteleri için net bir kayıt bırakmayacak, vergi yasası ayarlansa bile vergi tahsilatı zor olacak.
Dijital para birimlerinin izlenemezliği, kara para aklama gibi suç faaliyetlerini teşvik edebilir. Gerçek para birimini transfer için dijital para birimine çevirmek, uluslararası transferlerin gerçek transfer kanıtı bırakmayacağı anlamına gelir.
Daha önce de belirtildiği gibi, tüm elektronik paralar izlenemez değildir. Kalan işlem kayıtlarının varlığı nedeniyle, izlenebilir elektronik ödemeler vergilendirme ve diğer sorunlara neden olmayacaktır. Ancak dijital para birimi izlenemezse - gerçek para biçiminde siber uzayda dolaşıyorsa - o zaman vergilendirme ve yasa dışı para transferi ciddi bir sorun haline gelecektir.
2. Makroekonomik etki Dijital para biriminin makroekonomik istikrar üzerindeki olası etkileri nelerdir? Dijital para birimi gerçek para birimi için bir vekil mi yoksa yalnızca yeni bir özel para birimi mi?
Analiz uğruna, dijital para biriminin gerçek dünyadaki para birimine bir alternatif olduğunu varsayacağım. Diğer bir deyişle, dijital para birimleri mevcut sabit para birimleriyle aynı koşullarda çıkarılacak - dijital dolar, dijital yen - ve herhangi bir zamanda sabit para birimi eşdeğerleriyle takas edilebilir.
Bazı insanlar dijital para biriminin özel şirketler tarafından çıkarıldığına ve bu nedenle hükümet düzenlemelerinden bağımsız olduğuna inanıyor. Bu varsayım doğruysa, dijital para birimleri belirli bir derecede parasal özgürlüğe sahip olabilir. Bununla birlikte, halkın bir şekilde hükümet tarafından kontrol edilmek yerine özel olarak çıkarılan para birimlerine güvenmesi zordur.
Devlet tarafından verilen para biriminin güvenilirliği, özel olarak ihraç edilen para birimi için geçerli değildir. Devlet tarafından çıkarılan para birimi, belirli bir ülkenin resmi para birimidir ve değerine rağmen, belirli bir ülkenin vatandaşları tarafından kullanılır. Bazı durumlarda vatandaşlar, seçimler sırasında ekonomi politikaları ve devlet tarafından çıkarılan para biriminin değeri hakkındaki görüş ve görüşlerini ifade edebilirler. Genel olarak, bir ülkenin yalnızca bir resmi para birimi vardır ve başka seçeneği yoktur. Bu koşullar özel olarak verilen para birimleri için geçerli değildir. Özel olarak çıkarılan bir para biriminin değeri değer kaybetmeye başlarsa, para sahibi onu hızla satacaktır. Bu satış, para biriminin devalüasyonunu hızlandırabilir ve aşırı durumlarda nihayetinde iflasa yol açabilir. Bu nedenle, bu istikrarsızlık özel paranın gelişimini engelleyebilir.
Dijital para biriminin değeri gerçek para birimine eşitse, dijital para birimi herhangi bir zamanda gerçek para birimi ile değiştirilebilir. Örneğin, dijital dolar ve ABD doları aynı değer birimine sahipse, kullanıcı dijital doları ABD doları nakit ile değiştirebilir. Diğer bir deyişle, ABD doları, mark veya yen'in yeni olması anlamında, dijital para birimleri "yeni" para birimleri olarak kabul edilmez. Bu nedenle, dijital para biriminin banka tarafından rezerv olarak gerçek para birimi ile onaylandığını (veya yaratıldığını) ve gerçek para birimi ile değiştirilebileceğini garanti ediyoruz. Bu tür muhafazakar varsayımlar altında bile, hala birkaç para birimi sorunu düşünüyorum.
2a. Makroekonomik etki: döviz kuru
Dijital para birimleri döviz kurlarının istikrarsızlığını artırabilir. Dijital para birimi gerçek para biriminin yerini aldığı için, destekleyen bir döviz kuru uygulaması olmalıdır. (Bu, gerektirir) Siber uzayda bir döviz piyasası olmalıdır (bkz. Şekil 2).
Şekil 2 Gerçek dünyada, döviz piyasasına yalnızca uzman bayiler, bankacılar ve ticaret şirketleri katılmaktadır. Bunun aksine, siber uzayda, işlem ücretleri öncekinden çok daha düşük olduğu ve insanların ulusal sınırları olmadığı için, halk takas piyasasına katılacaktır. Bu tür büyük ölçekli katılım, döviz kurunun istikrarsızlığına yol açabilir.
Örneğin, dijital dolar gerçek dünya döviz kurlarına göre dijital yen'e dönüştürülebilir. Siber uzay ve gerçek dünya eşit döviz kurlarını korumalıdır. Aksi takdirde, arbitraj ticareti ikisinin döviz kurlarını derhal düzleştirecektir.
Bununla birlikte, sanal pazar ile gerçek ticaret pazarı arasında belirli farklılıklar vardır. Her şeyden önce, bir elektronik para birimini diğerine dönüştürme ücreti gerçek para birimi değişim ücretinden daha düşüktür, çünkü dijital para birimi değişimi yalnızca elektronik bir faaliyettir. (Aslında) Gerçek dünyada sıradan kullanıcıların satış ve satın alma oranları arasındaki fark yaklaşık% 2'dir. Orandaki bu fark, fiili faturaları çeşitli para birimlerinde depolamanın yanı sıra, döviz sorunları ile ilgilenen şubeleri yönetmenin ve bu kurumlardan personel işe almanın maliyetini yansıtır. Dijital para birimi bu maliyetlerin çoğunu ortadan kaldırır, bu nedenle dijital para biriminin işlem maliyeti çok düşük olmalıdır. Ücretlerdeki bu indirim, daha fazla kişiyi döviz piyasasına katılmaya teşvik edecektir.
Ayrıca dijital para kullanıcıları, tüketim alışkanlıklarını internet üzerinden zenginleştirecek. Buna karşılık, dijital para sahiplerinin, farklı ülkelerin yasal ihalelerine dayanan çeşitli dijital para notlarının yanı sıra daha çeşitli para birimlerine sahip olma olasılığı daha yüksektir. Gerçek hayatta, tüketicilerin yalnızca yerel yasal para birimi olması muhtemeldir. Ancak sanal dünyada tüketiciler, satın alma ihtiyaçlarını kolaylaştırmak için çok uluslu para birimlerini sabit diskte depolayabilirler. Bir para birimi değer kaybettiğinde, tüketiciler büyük olasılıkla değer kaybeden dijital para birimini daha değerli ve istikrarlı bir dijital para birimine dönüştürecektir. Başka bir deyişle, bu dijital para birimlerinde spekülasyonu teşvik edecektir.
Bununla birlikte, dijital para birimlerinde çok sayıda spekülatif işlem varsa, döviz kurlarında istikrarsızlığa yol açabilir. Spekülasyon, belirli bir para biriminin ilk değer kaybını hızlandırabilir ve onu genel piyasa oynaklığına büyütebilir. Sözde kabarcık etkisi meydana gelebilir.
Elbette katılımcıların bağımsız beklentileri varsa, sayılarındaki artış piyasayı istikrara kavuşturacaktır. Ancak bu beklentiler birbirine bağlıysa ve birbirini etkiliyorsa, baloncukların oluşumunu hızlandıracaktır. Genel kamuoyu spekülatif işlemlere katıldığında, tarihsel olarak, balonların oluşma olasılığı çok yüksektir. Dahası, dijital para birimlerinin döviz kuru gerçek dünya ile ilişkili olduğu için, çok sayıda halkın katılımıyla sanal spekülasyon döviz kurlarını istikrarsızlaştırabilir.
2b. Makroekonomik etki: para arzı
Dijital para birimi, gerçek dünyadaki para arzını etkileyecektir. Dijital para kullanıcıları, bankaya gerçek para yatıracak ve karşılık gelen dijital para birimine dönüştürülmeyi talep edecek. Dijital para birimini çıkaran banka dijital para kredisi sağlamazsa (sözde% 100 rezerv fon sistemi), dijital para biriminin toplam miktarı, toplam mevduat miktarına sabitlenecektir. Bu muhafazakar sistem yeni fonlar yaratmayacaktır.
Bununla birlikte, İnternet ekonomisi genişlerse, bankalar müşterilere dijital para birimi şeklinde kredi sağlayabilir. Gerçek dünya rezerv sistemine benzer şekilde, bankalar sanal bir kısmi rezerv sistemine geçecekler. Bu sistem yeni fonlar yaratacaktır. Yani, dijital para biriminin toplam miktarı, yatırılan gerçek para biriminin toplam miktarını aşacaktır (bkz. Şekil 3).
Şekil 3 Çevrimiçi dünyadaki bankalar dijital para kredisi vermeye başladığında, dijital para biriminin toplam miktarı rezerv para birimini (yani Para Oluşturma) aşacaktır. Çevrimiçi dünyadaki döviz talebinin dalgalanmasına bağlı olarak, çevrimiçi dünya gerçek parayı emecek veya serbest bırakacaktır. Bu, gerçek dünyadaki para arzını etkileyecektir (soru 3).
Bu Para Yaratma iflasa yol açabilir. Bununla birlikte, çevrimiçi dünyada merkez bankası olmadığı için, iflas genellikle bir finansal kriz olan zincirleme iflasa yol açar (soru 4).
Tersine, "Para Çarpanı" fenomeni dijital para birimlerinde görünebilir. Bu örnekte, "para birimi çarpanı" (Çevirmenin Notu: Para birimi çarpanı orijinal olarak para arzının temel para birimi ile olan çoklu ilişkisini ifade eder), ihraç edilen dijital para biriminin sanal ekonomik dünyadaki gerçek para rezervine oranını ifade eder. Sanal ekonomi normal bir reel ekonomi gibi gelişirse, bu oran da zamanla değişecektir.
Bu gelişme, çevrimiçi dünyanın para biriminin sanal ekonomik faaliyetlerle dalgalanacağı ve sonuçta gerçek dünyadaki para arzını etkileyeceği anlamına geliyor. Sanal ekonominin genişlemesinin geçici bir dijital para sıkıntısına yol açtığını varsayarsak, dijital para birimi talebi (daha fazla) gerçek para biriminin elektronik bankacılığa aktarılmasına neden olacaktır. Çevrimiçi dünya gerçek parayı emecek ve böylece gerçek dünyadaki para arzını azaltacaktır.
Bu etkileşim yeni değil. Gerçek dünyada, bir ülkenin ekonomik genişlemesi genellikle kendi faiz oranlarını artıracak ve bu da yabancı sermaye girişine yol açacak ve diğer bölgelerde para arzı sıkıntısına neden olacaktır. Ancak çevrimiçi dünyada başka birçok karmaşık faktör var. Birincisi, dijital para birimi gerçek paranın yerini aldığı için, bu para arzının karşılıklı etkisi daha doğrudan ve hızlı olacaktır. Günlük hayatta, coğrafi koşullar ve döviz kurundaki dalgalanmalar, sermaye akımlarının hızını ve miktarını yavaşlatacaktır. Ancak dijital para birimleri için bu engel çok küçük. Bu nedenle, çevrimiçi dünya ile belirli bir ulusal ekonomi arasındaki etkileşim, iki ülke arasında olduğundan daha doğrudan ve daha hızlı olabilir. İkincisi, çevrimiçi dünyanın ulusal sınırları ve merkezi para birimi kurumu olmadığı için, dünyanın herhangi bir yeri dijital para birimlerini ABD doları şeklinde ihraç edebilir. Ve sanal sistemin varlığı nedeniyle, herhangi bir devlet kurumunun dünyadaki dijital para arzını düzenlemesi imkansızdır. Tüm bu faktörler, merkez bankasının parasal düzenlemesini daha da zorlaştıracaktır.
2c, Makroekonomik Etki: Finansal Kriz
Bankalar dijital para şeklinde yeni fonlar yaratmaya başlarsa, iflas olasılığı doğacak ve zincir etkisi sanal dünyada kolayca bir finansal krize yol açabilir.
Reel para rezerv limiti dahilinde dijital para ihraç eden ve borç verme hizmeti vermeyen bankalar, müşterilerinin gerçek para birimi gereksinimlerinin bir kısmını veya tamamını karşılayabilir. Bu koşullar altında, iflas olasılığı düşüktür ve zincirleme etkisi de çok sınırlıdır. Bununla birlikte, sanal finansın doğal evrimi gerçek dünyaya benzer olabilir. Bankalar, gerçek para rezervlerini aşan dijital para birimlerini ödünç verecek. Böyle bir gelişme süreci, sanal bankaların iflasına yol açarak diğer bankaların temerrüde düşmesine neden olabilir.
Gerçek dünyada, ABD Merkez Bankası veya kuruluş (Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) gibi) tarafından sağlanan Güvenlik Ağı bu riski en aza indirecektir. Bununla birlikte, şu ana kadar çevrimiçi dünyada hiçbir merkez bankası kurumu bir güvenlik ağına eşdeğer bu tür bir güvenlik sağlamadı. Örneğin, Mark Twain Bankalarının belirli tasarruf türleri FDIC sigortası kapsamında değildir.
Bir bankanın temerrüdünün diğer sanal bankaların temerrüdüne neden olması mümkündür. Müşteriler, bankalardan dijital para birimlerini gerçek para birimine dönüştürmelerini istemek konusunda endişeli olabilir. Bankanın elinde yeterli para rezervi yoksa, bir mali kriz çıkabilir. Sanal dünyada bir merkez bankası olmadan, bu tür sorunların riskleri artıyor.
Yalnızca insanlar tarafından kullanılan dijital para birimi hacmi dünya GSYİH'sinin önemli bir yüzdesine ulaştığında, dijital para biriminin avantajları ve dezavantajları ortaya çıkacaktır. Peki, dijital para birimlerinin temel özellikleri nelerdir? Bu özelliği belirleyebilirsek, dijital para birimlerini kullanmanın bazı etkilerini veya sonuçlarını tahmin edebilir miyiz?
3. Özellikler Dijital para biriminin en önemli özellikleri nelerdir? Daha önce tartışılan tüm vakalarda, tek bir özellik çok önemli bir rol oynadı: ulusaşırılık. Dijital para birimi sınır tanımaz. Dijital para kullanıcıları, İnternet üzerindeki herhangi bir web sitesinden hizmet ve ürün satın alabilir. Sabit gerçek para birimleri ile karşılaştırıldığında, dijital para birimleri ihraç eden bankalar yukarıda belirtilen satın alma biçimlerini de uygulayabilirler.
Ulusötesi doğa, uluslararası işlemleri daha verimli hale getirir. Örneğin, Japonya'da, geleneksel para birimlerinde uluslararası transferler için bankalar tarafından alınan komisyon yaklaşık 20-30 ABD Dolarıdır; yurtiçi transferler için ücret yaklaşık 2-3 ABD Dolarıdır. (Dolayısıyla) uluslararası sanal varlık transferinin maliyeti önemli ölçüde azaltılmalıdır. Ancak daha önce de belirtildiği gibi, dijital para birimi sorunu da bu ulusötesi doğada derin bir şekilde köklenmiştir.
Ulusötesiliğin önemli rolünü anlamak için, öncelikle dijital para birimlerinin bir ülkeyle sınırlı olduğunu varsayıyoruz. Başka bir deyişle, ülkenin bankası, ülkenin yasal para biriminin onaylanmasıyla dijital para birimi çıkarabilir. Yalnızca ülke vatandaşları dijital para birimini kullanabilir ve yalnızca ülkedeki satıcılardan ürün veya hizmet satın almak için kullanılabilir. Dijital para biriminin avantajları, yeni bir kredi kartı veya ön ödemeli kartla ödemeye eşdeğer yeni bir ödeme sistemine indirilecek. Sonra, ulusötesi küçük ekonominin uygulama vizyonu bir fantezi haline geldi. Potansiyel küresel kullanıcı grupları da ortadan kalkacak.
Yukarıdakilerin dışında, bu dijital para biriminin neden olduğu potansiyel sorunlar çok daha ciddi olacaktır. Bu durumda elektronik işlemler vergilendirilecektir. Kara para aklama hala mümkün olsa da, tespit edilmesi de daha kolaydır. Dijital para birimleri dünya pazarına giremediğinden, döviz kuru spekülasyonunun ivmesi zayıflayacak. Dijital para biriminin para arzına olan rahatsızlığı en aza indirilecektir, çünkü merkez bankası dijital para birimini ve gerçek para birimini geleneksel yollarla manipüle edebilir. (Kısaca,) Dijital para tamamen evcilleştirilirse, avantajları ve dezavantajları artık mevcut olmayacaktır.
Ulusötesi, dijital para birimlerinin çok önemli bir özelliğidir. Dijital para birimi ulusal sınırlar tarafından kısıtlanmışsa, o zaman bu sadece bir kredi kartı veya elektronik ödeme gibi verimli bir ödeme sistemidir. Önemli bir ekonomik etkiye sahip olmayacak. Kredi kartları ve elektronik ödemeler, finansal işlemlerin verimliliğini artırdı, döviz dolaşımının hızını değiştirdi ve para birimi çarpanı olgusunu genişletti. Bununla birlikte, kredi kartları ve elektronik ödemeler, dijital para birimleriyle aynı büyük sorunları ve zorlukları beraberinde getirmeyecektir. Ülkelerin sınırlarına saygı duymak ve merkez bankası tarafından öngörülen "dijital para birimine" uymak herhangi bir olumsuz ekonomik etki yaratmayacaktır.
Dijital para birimi ile sözde elektronik para birimi arasında ayrım yapmak önemlidir. Bildiğimiz gibi, ikincisi ulus ötesi değildir. Mondex gibi akıllı kart sistemleri, bazıları tarafından dijital para birimi olarak kabul edilecektir. Ancak bu akıllı kart sistemleri, küresel etkilerini azaltan özel ekipman gerektirir.
4. Olası bir geliştirme planı Yalnızca dijital para birimi İnternette yaygın olarak kullanıldığında, bu makalede açıklanan bazı etkiler ve sonuçlar ortaya çıkacaktır. Birçok kişi dijital para birimlerinin güvenliği konusunda endişeleniyor. Ve bu endişe dijital para biriminin avantajlarından daha ağır basarsa, geniş çapta yayılmayacaktır. Ek olarak, gerçek dünyada (ülkeler) tüketici haklarını korumak ve finansal istikrarı sürdürmek için birçok yasa ve düzenlemeye sahiptir. Bu yasa ve düzenlemeler, dijital para birimlerinin kullanımını ve yayılmasını engelleyebilir. Pek çok potansiyel sorun olmasına rağmen, internette en az bir dijital para biriminin popüler hale geldiği senaryoyu hala düşündüm.
Dijital para biriminin popülaritesi, çevrimiçi dünyayı büyük ölçekli bir ekonomi haline getirecek. Bu durumda dijital para biriminin faydaları, güvenlik sorunlarını aşmak için yeterli olacaktır. Dijital para birimlerinin kullanımı arttıkça ne olacak? Bu koşullar altında, gelişimin üç aşaması olduğunu düşünüyorum.
4a, olası bir geliştirme planı: genişleme aşaması
Dijital para birimi internette yayılıyor. Verimliliği artırmak, üreticilere ve tüketicilere benzeri görülmemiş faydalar sağlar. Çok uluslu küçük işletmeler büyümeye yetecek kadar ivme kazandılar ve yeni işletme organizasyonları - sanal işletmeler - ortaya çıktı. Tüketiciler dünyanın her yerinden mal ve hizmet satın alabilirler. Geleneksel işlem sistemlerine güvenen bankalar giderek rekabet avantajlarını kaybedecekler. Çevrimiçi dünya ekonomisi -toplam İnternet veya GSMH satışları açısından- gerçek dünya ekonomisinden daha hızlı büyüyecek.
Çevrimiçi dünya ekonomisinin boyutu gerçek ekonomiden daha küçük olduğu sürece, döviz kurları ve para arzı üzerindeki etkisi çok sınırlı olacaktır. Bu aşamadaki temel sorun aşırı vergilendirme ve suç faaliyetidir. Bu iki konu, İnternet işlemlerine ilişkin uluslararası standart vergi kuralları ve uluslararası cezai soruşturma anlaşmaları gibi kuralları formüle etmek için uluslararası işbirliğini gerektirir. Bu kuralların formüle edilmesi ülkeler arasında zorlu müzakereler gerektirebilir. Yeni kurallar, dijital para birimlerinin temel özelliklerini değiştirmeden çeşitli yasa ve yönetmeliklerin ürünü olabilir. Bu tür kurallara rağmen, dijital para birimlerinin kullanımı hala genişleyebilir.
4b. Olası bir geliştirme planı: Kaos aşaması
Dijital para biriminin genişlemesi, sonunda gerçek dünya uluslararası ekonomisi üzerinde önemli bir etkiye sahip olacak olan ağ dünya ekonomisini zenginleştirecektir. Örneğin, çevrimiçi dünyadaki işlem hacminin tüm uluslararası işlemlerin% 5'i olduğunu varsayalım. O zaman ilki döviz kuru ve para arzı üzerinde bir etkiye sahip olabilir. Dijital ekonomik faaliyetlerin her türlü kontrolü veya reformu, dirençle karşılaşacaktır. Bu tür bir direniş, gerçekten de kamuoyunu, politikacıları ve bürokratları rahatsız edebilir. Belki de bir finansal krizin etkisi, sanal ticaret pazarına belirli bir düzen getirebilir.
4c, olası bir geliştirme planı: organizasyon aşaması
Mali bir kriz varsa ne tür reformlar yapabiliriz? İki olasılık vardır: ulusal hükümetin çevrimiçi dünyayı bölgesel bölümlere ayırması veya çevrimiçi dünyada bir parasal otorite kurulması. İlk olasılıkla, tüm çevrimiçi bankalar ülkenin yargı yetkisi altındadır ve merkez bankasının denetimine tabidir. Aksine, dijital para birimlerinin yönetiminden ve dolaşımından merkez bankası sorumlu olacaktır. Örneğin, düzenlemelerin yürürlüğe girmesi, döviz kurlarının istikrarını korumak için dijital bankaların diğer yabancı para birimlerine karşılık gelen dijital para birimlerini "basmasını" yasaklamaktadır. Bu kontroller sayesinde dijital para birimleri ulusaşırılıklarını kaybedecek. Bu tür bir "reform", siber dünyanın ulus devletler tarafından sömürgeleştirilmesini temsil eder.
Açıkçası, çevrimiçi dünyayı ülkelere göre bölmek tatmin edici bir çözüm değil. Olası bir başka çözüm de çevrimiçi dünyada gerçek dünya merkez bankası gibi bir finansal yönetim kurumu kurmaktır. Bir finansal yönetim organizasyonu, İnternetteki bir banka ittifakını, bir grup teknik uzman ve bankacıdan oluşan bir komiteyi veya çevrimiçi dünyada düzenli olarak seçilen bir netizen grubunu temsil edebilir. Birincisi ile karşılaştırıldığında, bu kurumun dijital ekonominin finansal istikrarından sorumlu olacağını ve gerçek dünya ile doğru etkileşimini sağlayacağını tespit etmek mümkündür. Dijital para birimi çıkaran tüm bankalar, bu uluslararası finansal yönetim ajansının denetimini kabul etmelidir.
Bununla birlikte, dijital para birimi gerçek paranın yerini alıyorsa, finansal yönetim kurumları gerçek para ihraç etme hakkı olmadan işlevlerini etkin bir şekilde yerine getiremeyecektir. Gerçek dünyada, kredi için son çare olarak, merkezi mali yönetim kurumu her dereceye kadar gerçek para çıkarabilir. Dijital para birimi hala gerçek para biriminin yerini alıyorsa, bu yeni sanal kurum potansiyel krizler karşısında istikrarı korumanın nihai yolu olmayabilir.
Bu kurumun e-coin (e $) dediğimiz yepyeni bir dijital para birimi yaratabileceğini varsayalım. E-para birimi, ABD doları veya Japon yenine benzer yeni bir para birimidir, ancak bunu yalnızca sanal finansal yönetim kurumları düzenleyebilir. Diğer çevrimiçi bankalar bu para birimini temel para birimi olarak kullanır. Sonuç, çevrimiçi dünyanın egemenlik ve finansal bağımsızlık kazanacağıdır.
Sanal finansal işlemleri yöneten bağımsız kurumların ortaya çıkması tamamen imkansız değildir. Çevrimiçi dünyanın gerçek dünyadan bağımsızlığını destekleyen birçok görüş var. Bu bağımsızlık, farklı türdeki kuruluşların gelişimini teşvik edecek ve böylelikle kuruluşların ağ etkinliklerinin belirli yönetimini sürdürecektir. Bürokratik organizasyonların ve yetkili kurumların eksikliği, sadece dijital para tarihinin aslında çevrimiçi dünya ile ulus devletler arasındaki birçok mücadelenin bir tasviri olduğunu gösterebilir.
Sonuç Dijital para birimi yakın gelecekte bize faydalar ve sorunlar getirecektir. Dijital para biriminin ulusaşırı doğası, küresel ölçekte yeni iş fırsatları yaratacak, ancak aynı zamanda hükümete çetrefilli sorunları da getirecek.
(Bitiş)
Tatsuo Tanaka
