Finansal krizin yansıttığı finansal psikoloji: karşılıklı uyum
Geçtiğimiz 30 yıl içinde dünyamız irili ufaklı birçok mali kriz, 1997'de Asya mali krizi, 2000'de İnternet balonunun patlaması ve 2008'de küresel mali kriz yaşadı. 2015'in ikinci yarısında A hisselerinin keskin yükselişi ve düşüşü ve geçen yıl borsaya kote şirketlerin büyük borç temerrütleri de yerel mali krizin bir göstergesi olarak kabul edilebilir.
"Finansal krize neden neden" üzerine üç görüş
Mali krizin nedenleri ile ilgili olarak, piyasada kabaca üç görüş vardır:
Birincisi, finans kurumları, düzenleyiciler ve yatırımcılar iyi durumda. Bu sadece bazı tesadüflerin neden olduğu "mükemmel bir fırtına". Tıpkı her gün balık tutmaya giden bir balıkçı gibi, zamanın% 99'unda güvenle geri dönebilir. Büyük fırtınanın% 1'ini yakalamak tehlikede olacak.
Bu bir sorumluluktan kaçış gibi görünmektedir ve aynı zamanda en çok üst düzey denetim pozisyonu ile uyumludur. 2008 mali krizinin ardından Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, Merkez Bankası Başkanı ve Hazine Bakanı krizi temelde "mükemmel bir fırtına" olarak yorumladı. Ancak krizden önceki yıllarda denetim makamları çeşitli uyarılar aldı, ancak kimse bunlara aldırış etmedi ve engellemedi. Başbakan Yardımcımız Liu He objektif bir görüşe sahip ve "her krizin mali denetimin başarısızlığı anlamına geldiğine" inanıyor.
İkinci görüş, finansal krizin kurumsal kusurlardan kaynaklandığıdır. Geleneksel finans, birkaç kişi rasyonel olduğu sürece, finansal krizler gibi mantıksız sonuçların ortaya çıkmaması gerektiğini ve bu türetmenin aslında "sınırsız arbitraj" varsayımına dayandığını vurgular ve bu varsayım, Geleneksel finansörler bu çalışmada uzun süre otururlar ve gerçek dünyadaki çeşitli ticaret sistemlerini anlamazlar. Enflasyon gibi ortam değiştiğinde, merkez bankasını faiz oranlarını yükseltmeye devam etmesi için tetiklediğinde, balon patlayacak ve bir kriz ortaya çıkacaktır.
Üçüncü görüş, finansal krizin insan kusurlarından kaynaklandığıdır.Bu, ilk açıklama kadar basit görünmektedir - krizin sorumluluğu denetime devredilmezse, doğrudan yatırımcılara devretmek daha iyi olur. Aşırı güven, açgözlülük, panik, iniş çıkışların peşinden koşmanın insani zayıflıklar olduğu doğrudur, ancak çeşitli davranışsal sapmalar kavramına dayanarak finansal kriz çıkarılamaz.
Bir örnek olarak Birleşik Devletler'i ele alalım, bir düşünün: İşi olmayan ve açgözlülükten ötürü karşılayamayacakları evleri satın alan sadece bazı düşük gelirli aileler ise, neden bazı bankalar veya gölge bankalar hala kredi vermeye razı? Neden bazı finans kurumları, yüksek riskler içerse bile, bu ipotek kredilerinin menkul kıymetleştirilmiş türevlerini ellerinde tutmak istiyor? Sigorta şirketleri neden bu türev finansal ürünler için sigorta sağlıyor? Finans kurumu uygulayıcıları ikramiye teşvikleri aldığı için mi?
Bu açıklama bir zamanlar çok popülerdi, ancak bir yandan çok duygusal ve mantıklı düşüncelere sahip değildi, diğer yandan çok karanlıktı ve insan doğasının parlak yanı tamamen göz ardı edildi. Ne de olsa, para uğruna masumlara zarar verme girişiminde bulunmaya gerçekten istekli olan sadece birkaç kişi var, aksi takdirde toplumumuz karmakarışık olacak.
Bu nedenle, yaygın olarak bahsedilen "insanlık kusurlarını" kullanmak, aslında finansal krizin nedenlerini açıklayamaz. Aslında "boyun eğme" nin davranışsal bir faktörü vardır.
Karşılıklı itaat gücü
İyi bir finans eğitimine sahip bir kredi derecelendirme analisti, karmaşık gayrimenkul ipotek türevleriyle karşı karşıya kaldığında, bunlara AAA notu verilmemesi gerektiğini bildiğinde, piyasa uygulamasına "uymayı" seçtiğini hayal edin. Büyük şirketler ve diğer deneyimli not verenler bunu yapıyor, bu yüzden bunu yaparken büyük bir hata yapmadım. Bu durumda patronuma itiraz etmek nankör bir davranış.
Benzer şekilde, banka uygulayıcıları ve gölge bankalar, işi olmayan ve gelirleri ipoteklerini ödeyemeyecek kadar düşük olan ailelere kredi vermemeleri gerektiğini bilirler, ikramiye için bir teşvik olmasa bile piyasa uygulamasına itaat etmeyi seçmişlerdir. Bunu yapmakta yanlış bir şey yok. Hata yapmaktansa başkaları gibi olmak daha iyidir. Bazı işsizler veya düşük gelirli aileler için, açgözlü olmasalar bile, çevrelerindeki benzer ailelerin uygulamalarını "sunmaları" ve bir ev almak için borç para almaya gitmeleri muhtemeldir.
Daha derine inersek, bu mali düzenleyiciler hala neden çok sayıda uyarı aldıklarını görmezden gelmeyi seçiyorlar ve büyük ölçüde mali kurumların ve hane halklarının tercihlerini "sundular".
Yani, çoğu durumda, "uyumsuz" davranışlar almak, kendinizde daha büyük sıkıntıya neden olacak ve psikologlar tarafından "bilişsel uyumsuzluk" olarak adlandırılan bir hastalığa neden olacaktır. Aksine karşılıklı itaat, herkesi psikolojik duygularında daha uyumlu hale getirecektir. Genlerimizdeki bu köklü alışkanlığa, geleneksel anlamdaki davranışsal sapmalara karşı direnmek daha zordur.
Bu tür karşılıklı itaat birikmeye devam ettiğinde, azdan çoğuna, krizin ortaya çıktığı andır, finans piyasasında veya diğer piyasalarda ortaya çıkabilir. Bu nedenle, finansal yatırımlarımızda belirli koşullar altında uyum davranışı anlaşılabilir, ancak krizlerden kaçınmak ve karmaşık finansal piyasalarda ayakta kalmak için bağımsız düşünmede ısrar etmek daha önemlidir.
