Varlık kıtlığından "servet paniğine", Çinli aileler için yatırım çıkışı nerede?
Resim kaynağı: Visual China
Metin | Suning Institute of Finance, Yazar | Huang Zhilong
"New York Observer" tarafından yapılan son anket, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki zenginler için mutluluğun bedelinin 100 milyon ABD doları olduğunu gösteriyor. Ancak bu eşiğe ulaşıldığında, Amerikalılar endişeli ve panik hissetmeyecekler.
Çinli aileler için mutluluğun bedeli nedir? Herkesin sayısının farklı olduğuna inanıyorum.
2008 yılından bu yana, gayrimenkul ve diğer varlıkların balon gelişimiyle birlikte, Çin hanelerinde zenginlik birikimi "altın on yıl" yaşadı. 2018'de "dönüm noktası" sessizce geldi, gayrimenkulün altın çağı sona erdi ve borsa "durdurulamaz" oldu. Bu sefer gerçekten farklı olabilir.
Yeni çağda refahı savunma ve genellikle 2018'de vatandaşların karşılaştığı "servet paniği" nden nasıl kurtulacağınız, Çinli ailelerin 2019'da karşılaşması gereken bir zorluktur.
Çin'in kişi başına serveti 1,61 milyon yuan'a ulaştı
Öncelikle Çin sakinlerinin ne kadar zengin olduğuna bakalım.
Southwestern Finans ve Ekonomi Üniversitesi'nin Çin Hanehalkı Finansmanı Araştırma ve Araştırma Merkezi (CHFS) tarafından yayınlanan "Çin Kentsel Hanehalkı Zenginliği ve Sağlık Raporu (2018)" nda, dikkat edilmesi gereken birkaç önemli veri bulunmaktadır:
Tahmini verilere göre, ülke çapındaki kentsel hanelerin toplam varlıkları 2018'de 428,5 trilyon yuan'a ulaştı; net varlıklar 408,6 trilyon yuan ve yatırım yapılabilir varlıklar 147,6 trilyon yuan idi; bunların arasında, hane başına toplam varlığın 1,617 milyon yuan olduğu tahmin ediliyor. Net varlıklar 557,000 yuan yatırımla 1.522 milyon yuan'dır.
Fiili büyüme açısından, 2011'den 2017'ye kadar, Çin'deki toplam hanehalkı varlıkları, yıllık ortalama bileşik büyüme oranı% 7.6 ile 970 bin yuan'dan 1.53 milyon yuan'a yükseldi; ortalama hane halkı net varlıkları 907.000 yuan'dan 1.429 milyon yuan'a yükseldi. , Bileşik yıllık büyüme oranı% 7.9 idi; hane başına yatırım çıktı 289.000 yuan'dan 507.000 yuan'a yükseldi ve ortalama yıllık bileşik büyüme oranı% 9.8 idi.
Görülebilir ki Çinli sakinlerin toplam varlıkları, net varlıkları ve yatırım yapılabilir varlıkları her zaman GSYİH'den daha yüksek bir büyüme oranında hızlı bir şekilde büyüyor.Sıradan haneler de gayrimenkul gibi varlık balonlarının gelişmesinin getirdiği zenginlik etkisinden yararlandı.
Yatay bir karşılaştırmaya göre, Credit Suisse tarafından yayınlanan "2018 Küresel Servet Raporu", 018'de Çin, "dünyanın en büyük ikinci hanehalkı zenginliği" konumunu daha da sağlamlaştırdı. Çinin toplam hanehalkı serveti 51,9 trilyon ABD Dolarına ulaştı ve ABDnin toplam hanehalkı servetiyle olan uçurum (98,2 trilyon ABD $) daha da daraldı, aynı zamanda Japonya, Almanya ve İngiltere gibi gelişmiş ülkelerdeki liderliğini genişletti (aşağıdaki şekle bakın).
Zengin Çinli ailelerin refah düzeyi Amerika Birleşik Devletleri'ninkine yakın
Burada, Çin'in varlıklı ailelerinin refah düzeyinin Amerikan zengin ailelerininki ile karşılaştırılabilir olduğunu belirtmekte fayda var.
Credit Suisse'in verilerine göre Amerika Birleşik Devletleri'nde 102,5 milyon kişi 2018'de dünyanın en zengin% 10'luk nüfusuna ve Çin'de 89.402 milyon kişiye girdi.Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki varlıklı insanların toplam büyüklüğü çok da farklı değil ve diğer ülkelerin çok üstünde (bkz. Aşağıdaki şekil).
Zengin ailelerin zenginliği açısından, Southwestern Finans ve Ekonomi Üniversitesi'nin CHFS anket verileri de bu olguyu doğruladı. Çin'deki kentsel hanelerin en zengin% 20'sinin hane başına toplam varlıkları 4.545 milyon yuan'dır ve bu, Amerikan hanelerinin en zengin% 20'sinin (5.3 milyon yuan) toplam varlıklarından pek de farklı değildir. İki ülkenin en zengin% 20'sinin ortalama net varlıkları Varlıklar sırasıyla 4.356 milyon yuan ve 4.672 milyon yuan idi. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin küresel varlıklı hanelerin toplam büyüklüğü, hane başına toplam varlıklar ve hane başına net varlıklar açısından oldukça yakın olduğu görülmektedir.
Çinli Ailede "Servet Panikinin" Üç Nedeni
Şu anda, Çin şehirlerindeki, özellikle de varlıklı ailelerdeki zenginlik ölçeği halihazırda çok büyük, ancak, zenginliğin nasıl daha fazla korunup artırılacağı ve varlık yapısının rasyonel olarak nasıl tahsis edileceği giderek artan zorluklarla karşı karşıya.
Bu zorluk özellikle son yıllarda aşikar hale geldi. Özellikle, üç neden var:
Birincisi, Çinli hanelerin servet yapısı cidden mantıksız. Son yıllarda, Çin'deki emlak patlaması ve konut fiyatlarındaki hızlı artış, konut sakinlerinin servet dağılımındaki gayrimenkul oranını yüksek hale getirdi. 2017'de, Çin'in toplam hanehalkı varlıkları içindeki konut varlıklarının oranı% 77,7'ye kadar yükseldi ve bu, emlak piyasası da çok gelişmiş olan Amerikan hanehalklarınınkinden çok daha yüksek. Oran (% 34,6). Yüksek konut fiyatlarının oluşturduğu konut varlıklarının yüksek oranı, Çinli hanehalkları tarafından tahsis edilen finansal varlıkların oranını sıkıştırdı. 2017 yılında, Çin'in hanehalkı finansal varlıkları, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki% 42,6'ya kıyasla hanehalkı varlığının yalnızca% 11,8'ini oluşturuyordu.
Çin'in hanehalkı servetindeki finansal varlıkların oranı diğer ülkelerinkinden bile daha fazla. Örneğin, 2017'de Japonya'da hanehalkı servetindeki finansal varlıkların oranı% 61,1'e kadar yüksekti. Singapur, İsviçre ve Birleşik Krallık nispeten düşüktü, ancak tümü% 50'yi aştı. Kanada ve Fransa, sırasıyla% 48,6 ve% 39,8 idi ve bu, Çin'deki hanehalkı finansal varlıklarının oranının çok altındaydı. Seviye üstü (aşağıdaki şekle bakın).
Bu, yeni servet yapısından da doğrulanabilir. 2008'den bu yana, Amerika Birleşik Devletleri'nin artan zenginliğinin üçte ikisi finansal varlıklardan geliyor, özellikle ABD hisse senetlerindeki 10 yıllık süper boğa piyasasından sonra, sıradan hanehalklarına getirilen servet etkisi çok önemliyken, Çin'deki hanehalkı servetinin büyümesi esas olarak kaynaklanıyor Finansal olmayan varlıklar için, emlak piyasası ve yükselen konut fiyatları yeni servetin% 75'ine katkıda bulundu.
İkinci olarak, genel hanehalkları mali bilgi ve servet yönetiminden yoksundur. Çin halkı "mali durumunuzu yönetmiyorsunuz, mali durumunuzu yönetmiyorsunuz" konseptini oluşturmuş olsa da, finansmanı nasıl yöneteceğiniz ve farklı kariyer geliştirme aşamalarında etkili bir varlık yönetimine nasıl ulaşacağınız konusunda Çin sakinleri hala mali bilgi rezervlerinden yoksundur. Yasadışı para toplama durumlarında bir yandan yetersiz denetimin nedenleri bulunurken, diğer yandan Çin halkının finansal bilgi eksikliğinden kaynaklanan açgözlülük, kumar ve risk alma özellikleri ile de ilgilidir.
Spesifik olarak, aşağıdaki faktörlerin konut sakinlerinin mali bilgileri, refah ve sağlığı üzerinde büyük etkisi vardır:
Eğitim seviyesi perspektifinden, derece veya eğitim seviyesi ne kadar yüksek olursa, finansal bilgi, refah ve sağlık seviyesi o kadar yüksek olur;
Sektör farklılıkları açısından bakıldığında, üç büyük bilimsel araştırma, finans ve eğitim sektörünün mali bilgisi, refahı ve sağlığı tüm sektörlerin çok ilerisindedir;
Farklı şehirlerin bakış açısından, birinci ve ikinci kademe şehirlerdeki sakinler arasındaki uçurum büyük değildir, finansal bilgi nispeten zengindir ve refah ve sağlık seviyesi nispeten yüksektir; bu, üçüncü, dördüncü ve beşinci kademe şehirlerdeki hanelerinkinden çok daha yüksektir;
Farklı yaş grupları açısından bakıldığında, 25-40 yaş grubu en zengin finansal bilgiye sahip, genç ve yaşlılar en az finansal bilgiye sahipler ve yaşlılık emeklilik fonları P2P ve çeşitli finansal dolandırıcılıklar tarafından toplanıyor. En düşük servet yönetimi ve öz disiplin yeteneğine sahip olan 16-25 yaş grubu, düşük refah sağlığı ve negatif öz sermaye ile nakit krediler gibi finansal ürünlerin ana borçlusu haline geldi.
Son olarak, yeni "varlık kıtlığı" turu, bölge sakinlerinin "servet paniği" nin karşı karşıya olduğu başlıca zorluktur. Bahar Şenliği'nden önce, çeşitli varlıkların 2018'deki gelirlerinin bir resmi sık sık iletildi ve Moments of Friends tarafından görüntülendi (aşağıdaki resme bakın). Birçok medya profesyoneli, hisse senedi satın almadığınız veya satın almadığınız sürece, "2018'in 'oynama ve kazanma' yılı olduğu alay etti. Temel, madeni para almayın, P2P satın almayın ... uzanın ve kazanan siz olun. Çeşitli varlıkların evrensel olarak azalması, sıradan ailelerin yeni çağda serveti savunma savaşını kazanması için temel zorluktur.
Çinli aileler için servet yaratmanın lokomotifi olan emlak piyasasının 2018'de yirmi yıllık "gözü kapalı" dönemini başlattığını belirtmekte fayda var. Birinci ve ikinci kademe şehirlerdeki konut fiyatları iki yıl üst üste düştü ve üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerdeki konut fiyatları barakalarda kaldı. Dönüm noktası, gelgitin ardından geldi.
Emlak yatırımcılarını daha fazla tedirgin eden şey, ikinci el konut fiyatlarının düşmeye devam etmesi ve piyasa işlemlerinin durgun olması konut yatırımının likiditesini ciddi şekilde etkilemiştir.Yüksek kaldıraç oranına sahip gayrimenkul yatırımcıları erken dönemde sermaye zincirini kırma riskiyle karşı karşıyadır.
Sıradan aileler "servet paniğinden" nasıl kurtulur?
Gayrimenkul yatırımının "Altın On Yılı" nın geçmesi ve yaklaşan öz sermaye yatırımı çağı bağlamında, Standard & Poor's, sıradan sakinlerin servet savunması için verilen panikten ve endişeden nasıl kurtulabileceklerine dair nispeten makul ve istikrarlı bir hanehalkı varlıkları çizelgesi sunuyor.
Spesifik olarak, kısa vadeli tüketim harcamaları, sağlık sigortası harcamaları, hisse senedi fonu gayrimenkulleri ve hanehalkı varlıklarındaki sabit gelir ve tröstler gibi sermaye garantili ve katma değerli yatırımlar gibi yüksek riskli yatırımların oranları sırasıyla% 10,% 20,% 30 ve% 40'tır (aşağıya bakınız) Şekil). Elbette bu oran yapısı durağan değildir.Her ailenin farklı risk iştahları, yaşları ve farklı varlıklara tahsis edilen tüketim harcamalarının oranı vardır.
Özellikle 2019'da, aşağıdaki üç finansal piyasa trendi, varlık tahsisi sürecindeki sıradan hanehalkları ve yatırımcılar tarafından dikkate değer olabilir.
Her şeyden önce, tahvil piyasası ve hisse senedi piyasası yükselebilir. Ekonomik krizle baş edebilmek için 2019'da parasal ortam gevşemeye devam edecek ve bu şüphesiz tahvil piyasasının yükselmesine yardımcı olacaktır. Yılın başından bu yana, borsa dibe vurma ve toparlanma eğilimi, temel olarak dört olumlu faktöre bağlı olarak oluşturulmuştur: uzun bir düşüş döneminden sonra A-hisse değerindeki düşüşlerin avantajları vurgulanmıştır; parasal genişleme, bol fonlar ve istikrarlı büyüme politikaları sıklıkla ortaya çıkmıştır; yabancı sermaye, sigorta kurumları ve sosyal güvenlik fonları Uzun vadeli fonlar, A hisselerini artırdı; Çin-ABD ticaret müzakerelerinin şafağı yaklaşıyor.
İkincisi, banka servet yönetimi ürünlerinin getirisi düşük bir seviyede kalacak. Bol miktarda fon arzı, kaçınılmaz olarak banka varlık yönetimi ürünlerinin getirisinde bir düşüşe neden olacaktır.Bu anda, yatırımcılar, geliri önceden kilitlemek için uzun vadeli varlık yönetimi ürünlerinin tahsis oranını 1-2 yıl boyunca uygun şekilde artırmayı düşünebilirler.
Son olarak, emlak piyasası farklılaşmak için yeniden ortaya çıkacak. Şimdilik, birinci kademe şehirlerde ve bazı ikinci kademe sıcak noktalarda iki yıllık düzenleme ve kontrolün ardından, konut fiyatları istikrar belirtileri gösterdi. Birinci ve ikinci kademe şehirlerdeki konutların mali niteliği göz önüne alındığında, parasal genişleme, birinci ve ikinci kademe şehirlerde konut fiyatlarının dengelenmesine ve hatta yeniden yükselmesine yardımcı olacaktır. Aksine, merkezi düzeyde gayrimenkul düzenlemesinin büyük ölçüde gevşetilemeyeceği arka planı altında, üçüncü ve dördüncü kademe şehirler aşağı kanala girecektir. Şu anda, alıcıların durumdaki değişikliklere göre kararlar vermesi gerekiyor.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
