Hızla ekleyin! İlk çeyrekte toplam fon pozisyonu yaklaşık% 10 arttı
A-hisseleri ilk çeyrekte güçlü bir şekilde yükseldi ve fon pozisyonları artmaya devam etti.Bu, kamu fonlarına ilişkin ilk üç aylık raporların yoğun açıklama dönemine denk geldi ve pozisyon değişiklikleri ve ağır hisse senetleri tamamen açığa çıktı.
Fonun üç aylık raporunda açıklanan bilgilere göre, fonların çoğu hala pozisyonlarını önemli ölçüde artırmayı tercih ediyor. Genel olarak, kısmi hisse senedi fonlarının ortalama hisse senedi pozisyonu yaklaşık% 10 arttı. 30 milyar yuan'dan fazla ölçeğe sahip patlayıcı bir fon olan Xingquan Heyi, ilk çeyrekte varlıklarını% 20'den fazla artırdı.
Şu anda açıklanan verilere bakılırsa, toplam 985 hisse senedi, kamu fonlarının ana holdingleri haline geldi. Ping An of China, Guizhou Moutai, Vanke A, Gree Electric, China Merchants Bank ve CITIC Securities gibi büyük mavi çipler, fonun tahsis etmeye en istekli olduğu hisse senetleri olmaya devam ediyor. Yonghui Süpermarket, China Unicom, Focus Media, Goldwind Technology ve Sany Heavy Industry, 50 milyondan fazla hisse ile en çok pozisyona sahip hisse senetleri haline geldi.
Ancak artış olduğunda düşüş olacaktır.Pozisyon ayarlama sürecinde fon 153 hisse senedini azaltmış, bunlar arasında en ciddi olanı CRRC hisselerinin azaltılması olmuştur ve hisse sayısı 180 milyon adet azalmıştır. Longji hisseleri, Foton Motor, OFILM ve diğer hisse senetleri varlıklarını önemli ölçüde azalttı.
Fon performansı açısından 262 fon, fon başına ortalama 6,53 puanla performans ölçütünün altında performans gösterdi. Bunların arasında, ürünlerin% 60'ından fazlası hisse senedi pozisyonlarının% 50'sinden daha azına sahip ve 43 fonda sıfır stok pozisyonu var.
Bazı fonlar, boğaların ve ayıların değişeceği zamanı seçmeye çalışır, ancak nihayetinde piyasa tarafından öğretilir; Bazı fonlar hala açılış pozisyonları dönemindedir ve hisse senedi pozisyonlarındaki artış, yükselme eğilimine ayak uyduramaz ve sonunda tükenir; Bazı fonlar çok küçüktür ve temelde başarısız olur. Hisse senetlerini tahsis edin ve boş gidin. Havaya giden yolda, her birinin kendi acısı var gibi görünüyor.
Fonlar Wuliangye'yi yükseltmek için acele ediyor, CRRC sahipliğini 180 milyon hisse azalttı
Fonun şimdiye kadar açıklanan ilk üç aylık raporunda yer alan bilgilere göre 985 hisse senedi, kamu fonlarının en büyük holdingi haline geldi. Ping An of China, Guizhou Moutai, Vanke A, Gree Electric, China Merchants Bank ve CITIC Securities gibi büyük mavi çipler, fonun tahsis etmeye en istekli olduğu hisse senetleri olmaya devam ediyor.
2018'in sonunda, Wuliangye'nin kamu fonlarının "Hisse Tahsis Listesi" nde hala 34. sırada olduğunu belirtmekte fayda var. Sadece bir çeyrekte dördüncü sıraya yükseldi, sadece Çinli Ping An, Guizhou Moutai ve Wen'in hisselerinin ardından ikinci oldu. . Wuliangye, ilk çeyrekte% 86.71 yükseldi ve kamu fonlarının ilk tahsis için rekabet ettiğini anlamak zor değil (takip fonu üç aylık raporları, Wuliangye'nin sıralamasının değişebileceğini açıklamaya devam ediyor, ancak mevcut sıralama şimdiden bazı sorunlar gösterdi).
Şu anda, 2019'un ilk çeyreğinde, CRRC, 181 milyon hissenin toplam azaltılmasıyla kamu fonlarının elinde bulunan en büyük hisse senediydi; PetroChina ve Longji hisseleri, 48.76 milyon hisse ve 16.26 milyon hisse azaltılarak ikinci sırada yer aldı. , 3 hane.
Öte yandan, 2019 yılının ilk çeyreğinde Yonghui Süpermarket, 161 milyon hisse artışıyla kamu fonlarının elinde bulunan en büyük hisse senedi olurken, Çin Unicom ve Focus Media sırasıyla 85.87 milyon hisse ve 69.98 milyon hisse ile ikinci sırada yer aldı. 3 kişi. Sektörler açısından en çok pozisyona sahip üç sektör elektronik, bankacılık ve tıbbi biyolojidir.
Xingquan Heyi "birden çok avantajla" geri dönüyor
Yüzlerce aktif kısmi hisse senedi fonu başladığında, bazı ünlü fon yöneticileri ilk çeyrekte sessizce pozisyonlarını yükselterek iyi kazançlar elde ettiler.
2018 yılında, 30 milyar yuan'a kadar ölçeğe sahip patlayıcı bir ürün olan Xingquan Heyi, yaklaşık% 50'lik bir stok pozisyonu ile faaliyet gösteriyor. Ancak 2019'un ilk çeyreği sonu itibarıyla fonun hisse senedi pozisyonları% 48'den% 69'a yükselirken, sadece bir çeyrekte hisse senedi pozisyonları% 21 arttı.
Fon yöneticisi Xie Zhiyu, üç aylık bir raporda hisse senedi pozisyonlarının ilk çeyrekte arttığını, ancak çekirdek pozisyonların fazla değişmediğini belirtti. Yapısal olarak, önceki dönemde tutulan tüketici, sigorta liderleri ve bazı yüksek kaliteli üretim liderleri, orta ve uzun vadeli mantıkta önemli bir değişiklik gözlenene kadar hala sıkı bir şekilde tutulmaktadır.
Fonun ilk on büyük hissesine bakıldığında Xie Zhiyu, Ping An'ı ilk çeyrekte konuşlandırdı.Ayrıca, Sanan Optoelektronik, Hailan Home ve Yunda'daki hisselerini önemli ölçüde azalttığında, Wanhua Chemical ve Wuliangye hisselerini artırdı. Bu yılın ilk çeyreğinde Ping An% 37.43, Wanhua Chemical% 62.67 ve Wuliangye% 86.71 yükseldi. San'an Optoelectronics'in azalan holdingleri% 29.71, Hailan House% 15.21 ve Yunda hisseleri% 27.56 arttı.
Pozisyonları yükseltmek, büyük boğa hisselerini artırmak için pozisyonları ayarlamak ve bahar piyasasında kargaşa gibi çok sayıda olumlu operasyona dayanan Xingquan Heyi'nin ilk çeyrek getirisi% 19,31 oldu ve fonun net değeri bir yıldan fazla bir kayıptan sonra nominal değerin üzerine çıktı.
Pozisyonların% 60'ından fazlası% 50'den az ve 43 fonda açık pozisyon var
2019'un ilk çeyreğine bakıldığında, piyasa güçlü bir şekilde toparlandı.Şangay Borsası, Şangay ve Shenzhen 300 ve ChiNext Endeksi sırasıyla% 23.93,% 28.62 ve% 35.43 yükseldi. Başlıca endüstriler bilgisayarlar, tarım, banka dışı finans, elektronik ve inşaat malzemeleriydi. Genel olarak, bu yılın başından bu yana, hem mavi çip hem de büyüme sektörleri dip yaptı.
Buna karşılık, üç aylık raporlarını açıklayan 763 aktif kısmi öz sermaye fonu (aktif öz sermaye fonları, kısmi öz sermaye hibrit fonları ve borsa endeksi ile güçlendirilmiş fonlar dahil). Flush iFinD istatistikleri, 2019'un ilk çeyreğinde 26 fon şirketinin 262'sinin Yalnızca aktif kısmi hisse senedi fonları (hisse senetleri ayrı olarak hesaplanır, aşağıda aynı şekilde), fon başına ortalama 6,53 puan ile performans kıyaslamasının altında performans göstermiştir.
% 6,53'lük düşük performans küçük değil. 2019'un ilk çeyreği sonu itibariyle fonların en son hisse senedi pozisyonları incelendiğinde, yukarıda bahsedilen 262 aktif kısmi öz sermaye fonunun% 60'ından fazlasının hisse senedi pozisyonlarının% 50'sinden azı ve 43 fon hissesi var Konum sıfırdır. Bunların arasında, karşılaştırma ölçütünün altında performans gösteren ilk 30 listesinde, 15 fonun sıfır hisse senedi pozisyonu var.
Açığa çıkan birçok kısmi öz sermaye fonu arasında, iki "tek boynuzlu at fonu", e-taban yerleştirme ve yatırım yerleştirme olarak ortaya çıktı. İlk çeyrekte, iki tek boynuzlu at sırasıyla% 2,18 ve% 2,35 pozitif getiri elde ederek, yaklaşık% 17'lik performans kıyaslama artışının önemli ölçüde altında performans gösterdi.
İlk çeyrekte boğa piyasasına eklenen düşük hisse senedi pozisyonu operasyonu, bu kısmi hisse senedi fonları performans kriterinin altında performans gösteriyor ve piyasa doğal olarak yüksek olasılıklı bir olay haline geliyor.
Zamanlamanın acısı: zekâ zeka tarafından yanlıştır
Fon yöneticilerinin de "boğaya ayı" piyasasının trajedisine ilişkin kendi düşünceleri ve görüşleri var.
"Büyük sağlık fonu portföyünün ilk çeyrekteki performansı, pazar ve performans ölçütlerini büyük bir marjla geride bıraktı. Asıl neden, yılın başındaki temkinli stratejinin düşük başlangıç pozisyonlarına yol açmasıydı. Şubat sonunda, piyasanın düzeltmesiyle ilgili endişeler nedeniyle, karların vaktinden önce azalması nedeniyle piyasa Şubat ayı sonunda kaçırıldı. Endüstri konfigürasyonu açısından, tarım, bilgisayarlar ve komisyonculuklar gibi güçlü sektörler konuşlandırılmış olsa da, düşük pozisyonlar nedeniyle holdinglerin getiri oranı pazardan önemli ölçüde daha zayıf. "
Bu itiraf samimi ve sinir bozucu ve aynı zamanda Xingyin'in Büyük Sağlık Fonu'nun yöneticisi Zhang Haijun'un ilk çeyrekte pozisyonları ayarlamak için bir yol haritasını gösteriyor. Yıl başında ve Şubat sonunda iki büyük zamanlama kararı aldı, ancak ikisi de piyasa koşullarından saptı ve sonunda bir kaçışa yol açtı.
Yukarıda bahsedilen 200'den fazla aktif kısmi hisse senedi fonunda bu sorun aşağı yukarı var. Tüm kamu fonu endüstrisine bakıldığında, Zhang Haijun gibi zamanlamaya karşı çıkmaya çalışan birçok fon yöneticisi de var. Büyük zaman dilimi perspektifinden, sonuç genellikle ya piyasadan kaçmak ya da aşağı doğru bir sarmalın içine batmak için "zekilikle karıştırılmaya karşı akıllılıktır".
Muhafazakar pozisyonlar para kazanma fırsatlarını kaçırdı
Aynı zamanda, pozisyon açma ve muhafazakar bir pozisyon açma fikrini benimseme, net değerin kıyaslama ve benzeri ürünlerin altında performans göstermesine neden olma döneminden kaynaklanmaktadır.
Xinyuan Core Assets'in fon yöneticisi Ding Yue, üç aylık bir raporda şunları söyledi: Ürün hala ilk çeyrekte pozisyon açma döneminde ve ürün planının dönemine göre CPPI benzeri bir strateji benimsendi. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde, piyasanın keskin bir şekilde düştüğü, net değer istikrarlıydı.Bu yılın başından bu yana, net değerdeki artış, emniyet paspaslarının birikimini tamamladı ve orta derecede yükseldi. Bu yılın ilk çeyreğindeki piyasa patlaması bağlamında, getiri nispeten benzer hisse senedi fonlarının gerisinde kalıyor.
Aralık 2018'de kurulan Rongtong Research Optimal Mix, muhafazakar pozisyonlar nedeniyle pazarı da kaçırdı. Fon yöneticisi Zhang Yanmin, üç aylık bir raporda şunları söyledi: Fonun büyüklüğü her zaman bir istikrarsızlık durumunda olduğu için, operasyonun erken aşamasında, fon bir yandan küçük pozisyonlarla çekmeyi fon sahiplerinin gerçek duyguları da dikkate alınarak kontrol ederken, diğer yandan, mutlak getiri elde ettikten sonra temettüler zaman içinde sabitlenecek. dalgalanma. Ancak açılış döneminden sonra fon pozisyonları normal seviyelerine dönecektir.
Galaxy ve Beauty Life Mix, Xingye Security Optimal Mix ve Yifang Dake Shunding Open Mix de hala pozisyon oluşturma sürecinde oldukları için piyasada. "Şu anda Keshun Fonu," piyasa% 10 geri çekilse bile anaparanın altına düşmeyecek "pozisyon kontrol stratejisi doğrultusunda kademeli olarak pozisyonlar oluşturuyor. Ürün seçimi açısından, restorasyon beklendikten sonra temellerin sürekli olarak doğrulanabileceği fikrine de yatırım yapıyor. "E Fon Yöneticisi dedi.
Piyasa görünümündeki yapısal fırsatlara bakmak, tüketim yükseltmeleri ve teknolojik yenilikler etrafında hisse senetleri seçin
CEIBS Yıldız Fonu Yöneticisi ve Yatırım Direktörü Zhou Weiwen, önümüzdeki çeyreklerde ekonomi, politika, sermaye ve borsa değerlemesinin dört ana faktörünü hesaba katarak, piyasanın temelde istikrarlı olacağını ve yapısal fırsatlar olacağını söyledi.
Her şeyden önce, hükümet, iç ekonomik döngü ve endüstriyel yapının arka planı perspektifinden ters çevrimli olarak uyum sağlayacak olsa da, ekonomik büyüme oranı düşmeye devam edecek, ancak geçen yılın dördüncü çeyreğinde herkesin beklentilerinin üzerinde ve belki de yatırımın mevcut kısmı kadar iyi değil. Yazarlar tarafından beklenen ekonomik büyüme oranı hemen dibe vuracak.
İkinci olarak, politika ve finansman perspektifinden bakıldığında, finansal kaldıraç kaldırma politikası kaldıraç oranını stabilize edecek şekilde ayarlandı ve finansman 2018'den önemli ölçüde daha iyi olacak.
Son olarak, borsa değerlemesi perspektifinden bakıldığında, genel piyasa değerlemesi tarihsel ortalamadan daha düşüktür.Ancak, büyük bir endeks ağırlığını oluşturan mavi çipli hisse senetlerinin geleneksel endüstriler olduğu ve geleneksel endüstriler için alanın eskisi kadar büyük olmadığı düşünüldüğünde, düşük değerleme biraz mantıklıdır. Seks. Mavi olmayan diğer birçok çip stokunun değeri düşük değildir.
Bu nedenle, borsa değerlemesi temelde makuldür. Yukarıdaki faktörlere dayanarak, A-hisseleri temelde bir bütün olarak makul bir aralıktadır ve ana fırsatlar, gelecekte daha umut verici sektörlerde ve bireysel hisse senetlerindedir.
Xingyin Great Health'in fon yöneticisi Zhang Haijun, geleceği dört gözle bekliyor: Genel piyasa değerlemesi açısından, mevcut A-hisse piyasasının ana değerleme göstergeleri hala düşük bir medyan seviyesinde ve piyasa hala değerleme yenileme sürecindedir. Mevcut öz sermaye varlıkları Hala iyi bir yatırım fiyatı oranına sahip. Yapısal olarak, ikinci çeyrek üç yöne odaklandı: 1. Değerli fiyat-performans oranına sahip teknolojik ve farmasötik inovasyon şirketleri; 2. İstikrarlı büyüyen tüketici şirketleri; 3. İstikrarlı ROE seviyesine sahip sektör lideri şirketler.
Yinhua Xinyi Hybrid Fund yöneticisi Li Xiaoxing, yıl boyunca piyasayla ilgili iyimser yargısını sürdürüyor. "Politikalar ve temeller istikrara kavuşacak ve piyasanın çalkantılı bir yukarı doğru model göstermesi bekleniyor. Gelecekte, stok seçiminin ana hattı tüketim yükseltmelerine ve teknolojik yeniliklere odaklanacak. Üç aylık rapor yaklaşırken, ilk üç aylık raporun performansı beklentileri ve tahminleri aşacak Nispeten uyumlu stoklar. Seçilen endüstriler esas olarak tüketim, tarım, yeni enerji ve yüksek kaliteli imalat alanlarında yoğunlaşmaya devam ediyor. Yeni ek kazançların olmaması durumunda, yüksek pozisyonları koruyun. "
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
