Banka servet yönetimi altı büyük değişikliği başlatacak, yatırım eşiği 10.000'e düşürüldü ve katı ödeme kırılacak
China Commercial Daily muhabiri Yu Hongbo Kapsamlı rapor
20 Temmuz akşamı, Merkez Bankası, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, varlık yönetimi işi için art arda yeni düzenlemeler yayınladı.
Merkez bankasının yeni düzenlemesi, "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Standardizasyonuna İlişkin Yol Gösterici Görüşlerin Daha Fazla Açıklığa Kavuşturulması Hakkında Bildirim" dir. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan "Ticari Bankaların Varlık Yönetimi İşinin Gözetimi ve İdaresi için Önlemler (Görüş için Taslak)", ticari bankaların varlık yönetimi işine ilişkin düzenleyici gereklilikleri ortaya koymaktadır. "Bundan sonra, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu destekleyici kurallar uygulamayı planlıyor. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Kuruluşlarının Özel Varlık Yönetimi İşletmesine Yönelik İdari Önlemler (Yorumlar için Taslak)" ve "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler İşleten Kuruluşların Özel Varlık Yönetim Planlarının İşleyişi ve Yönetimi Hakkında Yönetmelikler (Yorumlar için Taslak)" dır.
Bu kez, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, halka açık tek bir varlık yönetimi ürününün başlangıç noktasını mevcut 50.000 yuan'dan 10.000 yuan'a düşürecek yeni düzenlemeler uygulama planlarını duyurdu ve banka varlık yönetimi ürünleri, halka açık çeşitli menkul kıymet yatırım fonlarına yatırım yapabilir. Bu yeni düzenlemenin yayınlanması şüphesiz finans piyasası üzerinde büyük bir etkiye sahip olacaktır.
Çin, banka servet yönetimi işini düzenliyor, 20 trilyon yuan'dan fazla piyasa yeni bir düzene girdi
Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin açıklanmasından yaklaşık üç ay sonra, Çin finans yönetimi pazarında baskın bir konuma sahip olan bankacılık servet yönetimi işi, nihayet düzenleyici kuralları başlattı. 20'sinin akşamı, Çin Bankacılık ve Sigortacılık Düzenleme Komisyonu, "Ticari Banka Varlık Yönetimi İşletmesinin Denetlenmesi ve İdaresi için Önlemler (Görüş için Taslak)" hakkında bir kamuoyu istişaresini duyurdu.
Kuralların uygulanması, yeni ürünlerin piyasaya sürülmesini hızlandırmaya yardımcı olacaktır.
Çin'in ticari bankaları 2002'den beri art arda varlık yönetimi işini yürüttüler ve finansal ürünlerin arzını zenginleştirmede ve faiz oranlarının piyasalaşmasını teşvik etmede aktif bir rol oynadılar. Bununla birlikte, hızlı gelişme, yeterince standartlaştırılmamış iş operasyonları, yetersiz yatırımcı uygunluğu yönetimi gibi birçok sorunu da beraberinde getirmiş ve "alıcıların sorumlu olduğu" temelinde "alıcıların sorumlu olduğu" gerçeği tam olarak gerçekleştirilememiştir.
Çin'in mali düzenleme otoriteleri, banka servet yönetimi işindeki gizli tehlikeleri uzun süredir gözlüyor. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin temsil ettiği bir dizi önlem, banka varlık yönetimi işi için düzenleyici çerçeveyi sürekli olarak iyileştirmiştir. Geçen yılın sonunda, Bank of China'nın garantisiz varlık yönetimi ürünleri dengesi 22.17 trilyon yuan (RMB, aşağıda aynı) ve bu yılın Haziran ayı sonunda bakiye 21 trilyon yuan idi Bankalar arası servet yönetiminin ölçeği ve oranı düşmeye devam etti.
Ancak, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin resmi olarak duyurulmasından sonra, bankanın mali yönetim düzenlemeleri "yalnızca duyuldu, ancak görülmedi." Bu aynı zamanda birçok kurumun bekle ve gör tavrı almasına neden oldu ve uyuma yaklaşma hızı biraz yavaştı.
Huatai Securities araştırma ekibi, yeni ürün ihracı gereksinimlerini açıklığa kavuşturan bu düzenleyici politika ile, son iki ayda kararsız ayrıntılar nedeniyle banka varlık yönetimi ürün ihracının belirsizliğinin ortadan kaldırıldığına inanıyor. Varlık yönetimi kurallarının uygulanması, yeni ürünlerin piyasaya sürülmesini hızlandırmaya yardımcı olacak, varlık yönetimi ürünlerinin aşağı yönlü ivmesi de iyileşecek ve hisse senedi ve tahvil piyasalarının likiditesinin de iyileşmesi bekleniyor.
Kamu finansmanının başlangıç noktasını düşürmek
Kapsayıcı finansmanın gerçekleştirilmesi için büyük önem taşıyor
Mali yönetim kurallarının ana odak noktası olan hükümet, kamu ve özel mali ürünleri birbirinden ayırmak için sınıflandırılmış yönetimi uygular. İlki, kamuya açık bir şekilde kamuya verilir ve ikincisi, 200'den fazla kalifiye yatırımcıya özel olarak verilir; aynı zamanda, halka açık tek bir varlık yönetimi ürününün satışının başlangıç noktası, mevcut 50.000 yuan'dan 10.000 yuan'a düşürülür.
Bu, yatırımcıların bankanın mali yönetim pazarına girme eşiğinin düşürüldüğü anlamına gelir. Zhongnan Ekonomi ve Hukuk Üniversitesi Finansal Ortak Yaratma Merkezi'nde araştırmacı olan Li Honghan, bu önlemin insanların finansal ürün seçimini genişletmek için çok elverişli olduğunu söyledi. Şu anda Çin halkının yatırım yapabileceği ürünler ağırlıklı olarak hisse senedi, gayrimenkul vb. Kamu finansmanının başlangıç noktasını azaltmak, kapsayıcı finansmanın gerçekleştirilmesi için büyük önem taşıyor.
Bankalar için yukarıdaki önlemler de olumludur. Bankanın servet yönetimi müşterileri genişledikçe ve servet yönetimi havuzuna akmak için daha fazla fon çektikçe, borç tarafındaki baskı da bir dereceye kadar hafifleyecektir.
Ayrıca, düzenleyicinin bir süre için finansal fonların standart olmayan varlıklara yatırımını "çevrelediğini ve bloke ettiğini" belirtmek gerekir. Yeni düzenlemelerin geçiş döneminde standart dışı işlemlerin nasıl düzgün bir şekilde yapılacağı bankalar üzerinde büyük bir baskı oluşturmaktadır.
Spesifik olarak, banka varlık yönetimi ürünlerinin kaynağının kısa vadesi ve uygulamanın uzun vadesi nedeniyle, geçiş döneminin sonunda, standart olmayan varlıkların henüz süresinin dolmadığı ancak karşılık gelen varlık yönetimi ürünlerinin süresinin dolduğu bir fenomen olabilir. Ancak, benzer yeni ürünlerin şu anda ihracı uygun olmadığından ve vade sonunda yenilenemeyeceğinden, bankanın bilanço dışı varlık yönetiminin standart dışı varlıkları, sermayeyi baskı altına alan bilanço dışı sorunlarla karşı karşıyadır.
Bu bağlamda, mali kurallar belirli bir alan sağlar. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, geçiş döneminin sona ermesinden sonra, ticari bankaların özel nedenlerle bilançoya geri dönmesi zor olan standart dışı borç varlık stoku ve süresi dolmamış hisse senedi varlık stoku için düzenleyici makamların onayı ile uygun düzenlemeler yapabileceklerini belirtti. Sipariş düzenleniyor.
Huatai Securities araştırma ekibi, bu hareketin bankalara bu tür varlıklarla başa çıkmaları için daha fazla alan sağladığını analiz etti. Bilançoya iade edilemeyen uzun vadeli standart dışı borç varlıkları için bankaların kenetlenme için eşdeğer süreli varlık yönetimi ürünleri ihraç etmeleri gerekmez, aynı zamanda bazı sermaye yatırımlarının bilanço içi düzenleyici gereklilikleri karşılayamaması ve bilançoya iade edilememesi sorununu çözer, böylece Piyasa, finansal yönetim kurallarının olası etkileri konusunda endişelidir.
Bu durumda, bazı piyasa kurumları Çin'in bankacılık sektörünün yeni düzenleyici düzenlemelere uyum sağlayacağı konusunda iyimser. Deutsche Bank'ın tahminlerine göre, Çin'de yaklaşık 6 trilyon bilanço dışı standart dışı kredi bakiyesi var ve bunların yaklaşık% 50 ila% 60'ının süresi 2020'nin sonundan önce dolacak ve geri kalan bankalar ABS standardize edilmiş ürünler, sigorta fonları veya banka kredileri tamamen entegre edilmiştir.
Yeni Merkez Bankası Düzenlemeleri
Kamu varlık yönetimi ürünleri, standart olmayanlara uygun şekilde yatırım yapabilir
"Bildirim", standartlaştırılmış borç varlıklarına ve listelenen ve işlem gören hisse senetlerine yapılan ana yatırıma ek olarak, kamuya sunulan varlık yönetimi ürünlerinin de standart olmayan borç varlıklarına (standart dışı) uygun şekilde yatırım yapabileceğini, ancak bunların "Yol Gösterici Görüşler" deki standart dışı yatırımlar için zaman sınırını karşılaması gerektiğini açıklığa kavuşturdu. Eşleştirme, kota yönetimi ve bilgilerin ifşa edilmesine ilişkin düzenlemeler.
Aynı zamanda, finansal kuruluşlara yeni ürünler çıkarması ve yatırımcı yetiştirmesi için belirli bir süre vermek amacıyla, "Bildirim", geçiş döneminde finansal kuruluşların bazı eski ürünleri uygun bir şekilde bazı yeni varlıklara yatırım yapmak üzere ihraç edebileceğini, ancak bu yeni varlıkların öncelikle ulusal kilit alanları karşılaması gerektiğini ve Büyük inşaat projeleri ve küçük, orta ve mikro işletmelerin finansman ihtiyaçları. Aynı zamanda, eski ürünlerin genel ölçeğinin, "Yol Gösterici Görüşler" yayınlanmadan önce mevcut ürünlerin genel ölçeği içinde kontrol edilmesi gerektiği ve yatırılan yeni varlıkların son kullanma tarihinin 2020 yılı sonundan geç olmayacağı vurgulanmaktadır.
Geçiş dönemi boyunca bazı ürünler için uygulanabilir amorti edilmiş maliyet ölçümü
"Bildirim", varlık yönetimi ürünlerinin net değer yönetimini uygular, finansal varlıklar gerçeğe uygun değer ölçümü ilkesine bağlıdır ve piyasa değeri ölçümünün kullanılmasını teşvik eder. Bazı varlıkların henüz piyasa değerinden ölçülecek koşullara sahip olmadığı dikkate alındığında, amortize edilmiş maliyet ölçümü, geçiş dönemi boyunca altı aydan fazla kapalı bir dönemi olan normal açık varlık yönetimi ürünlerine ve banka nakit yönetimi varlık yönetimi ürünlerine uygulanabilir.
Geçiş döneminden sonra sindirimi zor olan standart dışı hisse senetleri bilançoya aktarılabilir
"Sorunsuz Bir Geçişin Sağlanması" ile ilgili "Yol Gösterici Görüşler" gerekliliklerini ciddiyetle uygulamak için "Bildirim", geçiş döneminden sonra sindirimi zor olan standart dışı hisse senetlerinin banka bilançosuna geri aktarılabileceğini açıkça belirtmiştir. MPA) değerlendirme sırasında ilgili parametrelerin makul şekilde ayarlanmasıyla desteklenecektir. Aynı zamanda sermaye işgali sorununu bilanço dışı getiri ile çözmek için ticari bankaların ikincil sermaye tahvilleri ihraç ederek sermaye ikmali yapmalarına destek olun.
Özel nedenlerden dolayı bilançoya geri döndürülmesi zor olan standart dışı varlıklar ve geçiş döneminden sonra henüz vadesi dolmamış az miktardaki özkaynak varlıkları için, "Bildirim", finansal kuruluşların mali düzenleyici otoritelerin onayı ile bunları makul ve düzgün bir şekilde ele alabileceklerini açıklamaktadır. Ek olarak, "Yol Gösterici Görüşler" gerekliliklerine uygun olarak "Bildirim", finansal kuruluşların bağımsız olarak düzeltme planlarını formüle etmesine izin verir ve denetim otoriteleri denetim ve rehberlik sağlar.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun yeni düzenlemeleri
Yatırım eşiği 10.000 yuan'a düştü
Sıradan yatırımcılar için, "Önlemlerdeki" en önemli değişiklik, tek bir kamu finansman ürününün satış başlangıç noktasını mevcut 50.000 yuan'den 10.000 yuan'a düşürmektir.
Kamu finansman ürünlerinin başlangıç noktasını düşürmenin faydaları nelerdir? Çin Renmin Üniversitesi Chongyang Finans Enstitüsü'nde kıdemli araştırmacı olan Dong Ximiao, bunun daha sıradan insanların banka varlık yönetimi ürünlerini satın almasını kolaylaştırabileceğine ve güçlü bir şekilde kapsayıcı finans geliştirme ruhunun somut bir tezahürü olduğuna inanıyor. Dong Ximiao, önceki kamuoyunun bankaları fakirlerden hoşlanmadığı ve zenginleri sevdiği için eleştirdiğini söyledi Aslında, denetim konusunda net düzenlemeler var. Yatırımcılar olgunlaşmaya devam ettikçe, gerçekten de banka varlık yönetimi ürünlerinin eşiğini düşürmek gerekir.
Zhongnan Ekonomi ve Hukuk Üniversitesi Mali İşbirliği Merkezi'nde araştırmacı olan Li Honghan, kamu finansman ürünlerinin satışların başlangıç noktasını azalttığına inanıyor.Bir yandan, insanlar için varlık yönetimi ürünleri seçimini genişletmek çok faydalı. Şimdi, insanların hisse senedi ve gayrimenkul dışında yatırım yapabileceği daha az ürün var. Kapsayıcı finansmanın gerçekleştirilmesi büyük önem taşırken, bankaların fon kaynakları üzerindeki baskıyı hafifletebilir ve banka dönüşümüne daha fazla alan sağlayabilir.
Yatırımcı korumasını güçlendirmek için, "Önlemler", varlık yönetimi ürünlerinin satışından önce "Ulusal Bankacılık Finansal Bilgi Kayıt Sistemi" nin kaydedilmesi gerektiğini öngörür. Bankalar, yalnızca varlık yönetimi sisteminde kayıtlı olan ve "sahte varlık yönetimini" etkili bir şekilde önlemek için bir kayıt kodu almış olan varlık yönetimi ürünlerini ihraç edebilir. "Ve" Uçan bekar ". Bir kişi ilk kez bir varlık yönetimi ürünü satın aldığında, bir banka şubesinde bir risk tolerans değerlendirmesi ve yüz yüze imza yapmalıdır.
Katı değiş tokuşu kırın, ürün net değer yönetimi
Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin gerekliliklerine uygun olarak, Önlemler, bankaların servet yönetimi ürünlerini satarken anapara ve getiri garantisi vermemelerini veya söz vermemelerini gerektirmektedir. Bu, yeni para birimini kırmanın banka servet yönetimi alanında bir gerçeklik olacağı anlamına geliyor.
"Önlemler", bankaların varlık yönetimi ürünlerinin net değer yönetimini gerçekleştirmesini, gerçeğe uygun değer ölçümü ilkesine bağlı kalmasını, yatırım yapılan varlıkların piyasa değerinden ölçülmesini teşvik etmesini, nitelikli kapalı uçlu varlık yönetimi ürünlerinin amorti edilmiş maliyetlerle ölçülmesini ve net değer dalgalanmaları yoluyla ürün faydalarını ve risklerini zamanında yansıtmasını gerektirir. Yatırımcıların riskler hakkında net bir bilgi birikimine dayanarak kendi risklerini üstlenmelerine izin vermek.
İtfa ve net değer yönetiminin kırılması ilkesi, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinde açıklığa kavuşturuldu.Bazı bankalar ürünlerini ayarlamaya başladılar.Yatırımcıların da buna psikolojik olarak hazırlıklı olması ve kendi finansal ürünlerini seçmesi gerekiyor.
Mevcut sermaye garantili varlık yönetimi ürünlerinin yönetimini standartlaştırın
Şu anda, bankalar tarafından ihraç edilen varlık yönetimi ürünleri temelde iki kategoriye ayrılıyor: anapara garantili ve garantisiz mali ürünler. Mevcut sermaye garantili varlık yönetimi ürünleri, değişimi bozma gerekliliği altında nasıl yönetilmelidir?
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun ilgili bölüm başkanı, anapara garantili varlık yönetimi ürünlerinin, türev ürünlere bağlı olup olmadıklarına göre yapılandırılmış varlık yönetimi ürünleri ve yapılandırılmamış varlık yönetimi ürünleri olarak ayrılabileceğini ve yapılandırılmış mevduatlara veya diğer mevduata göre yönetilmesi gerektiğini belirtti. Sorumlu kişi, yapılandırılmış mevduatın uluslararası alanda yaygın olduğunu, yasal ilişkiler, iş özü, yönetim şekli, muhasebe muamelesi ve risk izolasyonu açısından anapara garantili olmayan finansal ürünlerden temelde farklı olduğunu ve bankanın denetim ve hesaplamasına dahil edilmesi gerektiğini belirtti. Sermayeyi ve provizyonu artırın, vb.
Standart olmayan yatırım, vade eşleştirmesini gerektirir
Standart olmayan varlıklar düşük şeffaflığa ve zayıf likiditeye sahiptir ve bazıları da sınırlı alanlara yatırım yapmıştır. Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, standart dışı yatırımları katı bir şekilde düzenlemektedir. "Önlemler" de, düzenleyici otoritelerin standart dışı yatırımları sıkı bir şekilde düzenlemeye yönelik tutumunu gösteren vade eşleştirme ve limit yönetimi ilkelerine devam edilmiştir.
Önlemler, varlık yönetimi fonlarının standartlaştırılmamış borç varlıklarına yatırım yapması durumunda, varlıkların sona erme tarihinin, kapalı uçlu varlık yönetimi ürününün sona erme tarihinden veya açık uçlu varlık yönetimi ürününün en son açık gününden sonra olmayacağını; Kapalı uçlu varlık yönetimi ürünleri ve vade uyumu gereklidir.
Limit yönetimi açısından, "Önlemler", standart olmayan borç varlıklarına yatırım yapan banka servet yönetimi ürünlerinin bakiyesinin, varlık yönetimi ürünlerinin net varlıklarının% 35'ini veya bankanın toplam varlıklarının% 4'ünü; tek bir kurumun ve bağlı kuruluşlarının standart olmayan borç varlıklarına yapılan yatırımı aşmamasını gerektirir. Aktif bakiyesi, bankanın net sermayesinin% 10'unu geçemez.
20 trilyon yuan'ı aşan mevcut banka servet yönetimi ürünleri arasında, standart olmayan borç varlıklarına yatırımın yaklaşık% 15'e tekabül ettiği anlaşılmaktadır.
Çoklu iç içe geçme düzeylerini ortadan kaldırın
Varlık yönetimi ürünlerinin satın alınması yoluyla bazı bankalar tarafından dayanak varlıkların zamanında ve doğru bir şekilde ele geçirilmesinin zorluğu gibi sorunlara yanıt olarak, Önlemler, varlık yönetimi ürünlerinin banka veya diğer bankalar tarafından ihraç edilen varlık yönetimi ürünlerine yatırım yapmamasını; varlık yönetimi ürünleri tarafından yatırılan varlıkların Yönetilen ürünler, diğer varlık yönetimi ürünlerine yatırım yapmak için yuvalanmayacaktır.
Uzmanlar, bunun finansman zincirini kısaltmaya, fonların atıl kalmasını önlemeye ve finansal fonların reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetini artırmaya yardımcı olduğunu söyledi.
Geçiş döneminde kendi kendine yapılan düzeltme planı
"Önlemler" in geçiş dönemi, 31 Aralık 2020 tarihine kadar yeni varlık yönetimi düzenlemeleri ile uyumludur.
Önlemler, geçiş dönemi boyunca, bankalar tarafından yeni çıkarılan varlık yönetimi ürünlerinin Önlem hükümlerine uygun olacağını ve aynı zamanda, süresi dolmamış varlıklarla bağlantı kurmak için eski ürünlerin ihraç edilebileceğini, ancak mevcut varlık yönetimi ürünlerinin genel ölçeğinin kontrol edileceğini; geçiş döneminin bitiminden sonra başka bir ihraç yapılmayacağını öngörmektedir. Veya mevzuatı ihlal eden servet yönetimi ürünlerinin varlığı.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun ilgili departmanından sorumlu kişi, bankanın servet yönetimi iş düzeltme planını kendi gerçek durumuna göre bağımsız ve düzenli bir şekilde formüle etmesi gerektiğini belirtti. Geçiş döneminin sona ermesinden sonra, özel nedenlerle beyannameye dönmesi zor olan standart dışı borç varlık stoku ile henüz süresi dolmamış özkaynak varlık stoku, düzenleyici makamların onayı ile uygun şekilde düzenlenip güvenli ve düzenli bir şekilde ele alınabilir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yeni düzenlemeleri
Yeni düzenlemeler, yatırımcıların hak ve menfaatlerini etkin bir şekilde korumaya yardımcı oluyor.
27 Nisan'da "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Düzenlenmesine İlişkin Yol Gösterici Görüşler" resmi olarak açıklandı ve uygulamaya kondu. Bu kez görüş alınması istenen varlık yönetimi işi için yeni kuralların, "Yol Gösterici Görüşler" için destekleyici kurallar olarak yayınlanması ve uygulanması planlanıyor.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü, yeni varlık yönetimi iş düzenlemelerinin çoğunun, menkul kıymetler ve vadeli işlem kurumlarının hisse senedi varlık yönetimi işinin sorunsuz geçişine yardımcı olduğunu, menkul kıymetler ve vadeli işlem kurumlarının özel sermaye yönetimi işinin uygunluk yönetimini ve risk kontrol düzeyini daha da iyileştirdiğini ve yatırımcıların yasallığını etkin bir şekilde koruduğunu belirtti. Sistemik riskleri önlemek için haklar ve çıkarlar.
Muhabir, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun taslak hazırlama sürecinde her zaman dört temel ilkeye bağlı kaldığını öğrendi:
Birincisi, düzenleyici kuralları birleştirmek ve adil rekabeti teşvik etmektir. Bir yandan, düzenleyici arbitrajı ortadan kaldırmak için menkul kıymet şirketlerinin, fon yönetim şirketlerinin, vadeli işlem şirketlerinin ve iştiraklerinin ve diğer menkul kıymetler ve vadeli işlem kuruluşlarının özel sermaye varlık yönetimi işi için düzenleyici kuralları birleştirin. Öte yandan, "Yol Gösterici Görüşler" i kıyaslamak ve diğer mali düzenleyici kurumların ilgili varlık yönetimi iş düzenleyici kurallarıyla tutarlılığı sürdürmek.
İkincisi, etkili entegrasyon ve problem oryantasyonuna bağlılığa dayanmaktadır. Prensip olarak, mevcut düzenleyici sistem ve kurallarda büyük bir değişiklik yapılmayacak ve özel sermaye yönetiminin son yıllarda öne çıkan sorunları ve düzenleyici deneyimi özetlenecek, risk önleme ve kontrolün güçlendirilmesi, ilgili işlemlerin düzenlenmesi, faydaların transferinin önlenmesi ve işletme kurumlarının ana sorumluluğunun yoğunlaştırılmasına odaklanılacaktır. Kurumsal sistemi iyileştirin.
Üçüncüsü, çalışabilirliği iyileştirmek için gösterge sürecini iyileştirmektir. "Yol Gösterici Görüşler" gerekliliklerine uygun olarak, varlık yönetimi işi için yeni düzenlemeler, varlık yönetimi ürünlerinin yatırımcı uygunluk yönetimini, standart olmayan borç varlığı yatırımının limit yönetimini, likidite endeksi yönetimini, bilgi ifşasını ve diğer belirli göstergeleri ve düzenleyici gereklilikleri daha da netleştirmektedir. Basit ve uygulanabilir.
Dördüncüsü, sorunsuz bir geçiş sağlamak için kuralların esnekliğini artırmaktır. Mevcut piyasa çalışma özelliklerine ve hisse senedi varlık yönetimi iş koşullarına bağlı olarak, "Yol Gösterici Görüşler" ile aynı geçiş dönemi belirlenmiş ve esnek bir "eskiyi yeniden ayırma" düzenlemesi yapılmıştır. Geçiş dönemi boyunca, varlık yönetimi işi için yeni düzenlemeleri karşılamayan ürün stokunun düzenli olarak azaltılması öncülüğünde, kurumlar, varlık yönetimi işi için yeni düzenlemelerin gerekliliklerini karşılamayan ve iyileştirme derecesini tekdüze olarak sınırlamayan ürünlerin sürekli devam etmesine izin verir. Kurumların kendi koşullarını düzenli ve standart bir şekilde birleştirmelerine, aşamalı olarak sindirmelerine ve eski ile yeni kurallar arasında sorunsuz ve düzenli bir bağlantı kurmalarına izin verilir. Geçiş döneminin sona ermesinden sonra, özel nedenlerden dolayı düzenlenmesi zor olan standartlaştırılmamış borç varlıklarının stoku ve standartlaştırılmamış öz sermaye varlıklarının süresi dolmamış hisse senedi için, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun onayı ile uygun düzenlemeler kabul edilecektir.
Pazar tepkisi
Borsa büyük bir karşı saldırı düzenledi
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu "Önlemleri" resmi olarak yayınlamadan önce, bankanın mali yönetim kurallarının yakın gelecekte uygulanacağına dair basında çıkan haberler vardı. Bu aynı zamanda 20'nci borsa geri dönüşünde önemli bir faktör haline geldi Piyasanın tepkisine bakıldığında, Tedbirler şüphesiz önemli bir olumludur.
20'inci günü öğleden sonra, Şangay Bileşik Endeksi% 2'den fazla yükselen güçlü bir karşı saldırı düzenledi. Şangay Borsası 50, yaklaşık% 3 artışla yükselişe öncülük etti. Kapanış itibarıyla: Şangay Bileşik Endeksi% 2,05 artışla 2.829,27 puana; Shenzhen Hisse Endeksi% 1,12 artışla 9,251,48 puana; ChiNext Endeksi% 1,23 artışla 1,609,55 puana ulaştı.
Bankacılık, sigortacılık, menkul kıymetler ve diğer ağırlıklandırma sektörleri toplu olarak güçlü bir şekilde yükseldi.Bankacılık sektörü% 5'in üzerinde yükselişle iki şehirde yükselişe öncülük etti, 4 banka hissesi günlük limit, 3 sigorta hissesi günlük limit yükseldi, GEM% 1,2'den fazla yükseldi ve yerli yazılım sektörü hızla yükseldi. Sadece iki şehrin turizm sektörü bir miktar düştü, geri kalan sektörler toplu olarak yükseldi.
Şu anda yıl ortası rapor açıklama döneminde olan Everbright Securities, piyasanın ilk yarısının ilk yarısında bazı önemli ürünlerin fiyatlarının keskin bir şekilde yükseldiğini, karlılığın keskin bir şekilde yükseldiğini ve adi yükselen pazarın dışına adım attıklarını belirtti. Karakteristik, ana ürünlerin önemli ekonomik gelişme aşamasında olması ve en azından önümüzdeki yıl refah aşamasında kalmasıdır.Aynı zamanda, çevresel nedenlerden veya teknik engellerden dolayı ana ürünlerin genel üretim kapasitesi sınırlıdır ve diğer şirketler bunu gelecekte uzun süre yapamayacaktır. Üretim kapasitesini girin veya genişletin Açıklanmaya başlanan ara raporlara bakıldığında, aynı özelliklere sahip çok sayıda şirket var.Yatırımcıların, mevcut durgun piyasadaki bu daha kesin yatırım fırsatlarını dikkatlice incelemeleri ve aramaları önerilir.
Borsaya "canlı su" eklemek için 21 trilyon fon
Orijinal Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, 2009 yılında, varlık yönetimi fonlarının yerel ikincil piyasada halka açık hisse senetlerine veya ilgili menkul kıymet yatırım fonlarına yatırılmaması gerektiğini açıkça gerektiren bir belge yayınladı. Yeni banka mali yönetimi düzenlemelerinin kabul edilmesinin ardından bu düzenleme yürürlükten kaldırılacaktır.
Önlemler, halka arz edilen her bir varlık yönetimi ürünü tarafından elde tutulan tek bir menkul kıymetin veya halka arz edilmiş tek bir menkul kıymet yatırım fonunun piyasa değerinin, finansal ürünün net varlıklarının% 10'unu geçmeyeceğini; ticari bankaların halka arz edilen tüm varlık yönetimi ürünlerinin tek bir menkul kıymet veya tek hisse senedi bulunduracağını öngörmektedir. Halka arz edilmiş bir menkul kıymet yatırım fonunun piyasa değeri, menkul kıymetlerin piyasa değerinin veya halka arz edilen menkul kıymetler yatırım fonunun piyasa değerinin% 30'unu geçemez; borsada işlem gören tek bir şirket tarafından ihraç edilen ticari bir bankanın hisse senetlerinin tüm varlık yönetimi ürünleri, borsada işlem gören hisse senetlerinin% 30'unu aşamaz.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun verilerine göre, bankaların anapara garantili olmayan varlık yönetimi ürünlerinin bakiyesi Haziran ayı sonunda 21 trilyon yuan idi. Bu, halka arz edilen menkul kıymet yatırım fonları aracılığıyla dolaylı olarak borsaya girebilecek ve 140 milyondan fazla A hissedarına fayda sağlayacak büyük miktarda fon olacağı anlamına geliyor.
(Bilgi kaynakları: Xinhua Haber Ajansı, Daily Economic News, China News Service, 21st Century Business Herald)
21 trilyon banka finans yönetimini denetlemenin "katılığı" ve "gevşekliği"
"Güven altından daha önemlidir." Devlete ait bir bankanın işletme müdürü bir röportajda içini çekti.
20 Temmuz'da, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, "Ticari Banka Varlık Yönetimi İşletmesinin Gözetimi ve Yönetimi için Önlemler (Görüş için Taslak)" yayınladı. Uzun zamandır beklenen "Önlemler" sonunda perdeyi kaldırdı. Serbest bırakma süresinde tekrarlanan gecikmeler, bu altı bölüme ve 85 ayrıntılı kurala bir bakış atıyor gibi görünüyor. Denetim otoriteleri, "varlık yönetimi endüstrisinin motoru" olarak bilinen banka servet yönetimi denetiminin gücü ve hızı hakkında birçok değerlendirme ve değerlendirme yaptı.
Yatırım eşiğini "düşürün"
20'sinde, yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, halka arz ürünleri bazı standart dışı ürünlere yatırılabilir; belirli koşulları karşılayan eski ürünler yeni varlıklara yatırılabilir; banka nakit yönetimi ürünleri ve 6 aydan fazla açılması planlanan ürünler para fonlarına atıfta bulunulabilir ve amortisman uygulayabilir. "Maliyet kanunu vb." Haberleri sosyal platformlarda hızla yayıldı. Piyasa duyarlılığından etkilenen borsa, bankacılık hisselerindeki yükselişe yol açan uzun süredir kayıp bir fenomen gördü.
"Genel çerçeve, yeni varlık yönetimi düzenlemelerini devam ettiriyor, ancak bazı yerler de uygun şekilde gevşetildi. Örneğin, halka açık tek bir varlık yönetimi ürününün satış başlangıç noktası, halka arz edilen fon ürünleriyle tutarlı olan mevcut 50.000 yuan'dan 10.000 yuan'a düşürüldü ve daha da kaldırıldı. Bankanın adaletsizliği. "Pangu Think Tank'ta kıdemli bir araştırmacı olan Wu Qi gazetecilere verdiği demeçte.
Ticari bankalar ikinci çeyrekte toplam 37.000 varlık yönetimi ürünü ihraç etti, ilk çeyrekte 42.000 ihraç etti ve ihraç hızı 2017 ikinci çeyrek seviyesine döndü. Farklı kurumlar açısından, devlet bankaları, anonim bankalar ve küçük ve orta ölçekli bankalar tarafından varlık yönetimi ihraçlarının tümü azaldı ve yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin düzenleyici etkisi tüm sektöre yayıldı.
Wu Qi, "Önceden vade uyumsuzluğunu sınırlandırdı, kapalı uçlu varlık yönetimi üç aydan az olmamalı, artı garantisiz anapara ve faiz, bankanın servet yönetimi ölçeği üzerindeki baskı hala çok büyük, satış başlangıç noktası düşürüldü, bu da alıcı tabanını genişletmeye eşdeğer. Ayrıca, ölçek üzerinde belirli bir etkiye sahip olabilecek kaynak yaratma kapasitesini de geliştirdi. "
"Terim eşleştirme" yi kesinlikle uygulayın
"Bir süre önce bazı şirketler bankaları% 15'e varan faiz oranlarıyla kredi kullanmak için kullandılar. Bunun nedeni standart dışı finansman kanallarının sıkılaşmasıydı. Banka kendisine kredileri askıya almasa bile diğer finansman kanallarından topladığı fonlar hala devam ediyordu. Bozuldu. "Büyük bir devlete ait bankanın işletme müdürü, son sekiz ayda varlık yönetimi endüstrisi üzerindeki" eşleşen olgunluğun "etkisinin" takip eden kemikler "olarak tanımlanabileceğine inanıyor.
Önlemler in içeriğine göre, standartlaştırılmamış borç varlığı yatırımı için banka varlık yönetimi ürünlerinin hükümlerinde vade eşleştirme nin ilk sözü. Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin ilgili gereklilikleri uyarınca, aksi belirtilmedikçe, varlık yönetimi fonları standartlaştırılmamış borç varlıklarına yatırım yapıyorsa, varlığın sona erme tarihi kapalı uçlu varlık yönetimi ürününün sona erme tarihinden veya açık uçlu varlık yönetimi ürününün en son açılış gününden sonra olmayacaktır; Borsa dışı bir şirketin öz sermayesine yatırım yapmak, kapalı uçlu bir finansal ürün olmalı ve vade eşleştirilmelidir. İkincisi, kota ve konsantrasyon yönetimidir. Standart olmayan borç varlıklarına yatırım yapan banka servet yönetimi ürünleri bakiyesinin, varlık yönetimi ürünlerinin net varlıklarının% 35'ini veya bankanın toplam varlıklarının% 4'ünü geçmemesini gerektiren mevcut yasal gerekliliklerin devam ettirilmesi; tek bir kurumun ve iştiraklerinin standart dışı borç varlıkları bakiyesine yatırım yapılması, Bankanın net sermayesinin% 10'unu geçmemelidir.
Wu Qi, "Halka arz ürünlerinin standart olmayan projelere yatırılması için iyidir, ancak vade uyumsuzluklarının ve sermaye havuzlarının sınırlandırılması koşuluyla, ürünlerin standart dışı projelerle eşleşmesi de zordur. Genel olarak, banka varlık yönetimini halka arzlara ve özel tekliflere böldükten sonra, Banka varlık yönetiminin doğrudan rakibi fonlardır. Gelecekte varlık yönetimi yan kuruluşları kurmak ve uzmanlığı güçlendirmek kaçınılmaz bir eğilimdir. "
Bir anonim bankanın varlık yönetimi departmanının bir başkanı muhabirlere açık bir şekilde şunları söyledi: "Geçmişte, finansal yönetim bir sermaye havuzu modeliydi. Zaman sınırı uyuşmaz hale geldikten sonra, mali yönetimi yapmak temelde zordu. Yeni mali yönetim düzenlemeleri standart dışı yatırım yapılabileceğini söylese bile, eşleştirme için bir zaman sınırı vardır. Önde, iki ya da üç yıllık mali yönetim düzenlersem, bunu satın alacak olur mu? Yani yeni mali yönetim düzenlemelerinin katılığı hala dokunulmaz. "
Çin Bankacılık Birliği'nin 25 bankasının verilerine göre 2016'dan 2017'ye kadar, banka varlık yönetimi ağırlıklı olarak kısa vadeli oldu ve üç aylık varlık yönetimi ürünlerinin oranı% 60'a ulaştı. Bununla birlikte, 2017 sonunda yeni varlık yönetimi düzenlemeleri taslağının yayınlanmasından bu yana, çoğu banka, varlık yönetimi ürünlerinin vadesini ayarlama girişimini başlattı ve varlık yönetimi ürünlerinin payı, üç ay içinde kademeli olarak% 60'tan mevcut% 40 düzeyine geriledi.
"Düzenleme durumu açısından bakıldığında, mevcut finansal yönetim düzenlemeleri acil ihtiyacı hafifletebilecek küçük bir ağız olarak görülebilir, ancak standart dışı finansmanın daralması devam edecek ve hafife alınamayacak." Yukarıda bahsedilen anonim bankanın varlık yönetimi departmanı başkanı, "Asla Mevcut varlık yönetimi fonlarının çekilmesinin getirdiği yeni yatırım fırsatları da dikkate değer. "
