"Eğitim Stok Analizi III" Eğitici Yeni Anlaşma yüksek baskı, Maple Leaf Education'ın bir Eco-city Maple Leaf College inşa etme planına nasıl bakmalı
20 Kasım'da, Maple Leaf Education (01317-HK), 27 Aralık 2017 ve 20 Kasım 2018'de grubun ve Çin-Singapur Tianjin Eko-Şehir Yönetim Komitesinin sırasıyla bir işbirliği anlaşması ve ek bir anlaşma imzaladığını belirten bir duyuru yayınladı. Tianjin Binhai Yeni Bölgesinde önerilen bir okulun inşaatı, işletimi ve yönetimi ile ilgili. Kesinleştirmek için önerilen isim Tianjin Eko-şehir Maple Leaf Uluslararası Okulu. Tianjin Eko-şehir Maple Leaf Okulu esas olarak İlkokul ve ortaokul eğitimi sağlayın Toplam öğrenci sayısı yaklaşık 1620 kişiyi ağırlayabilmektedir. Planlanan inşaat projesi Eylül 2020'den önce tamamlanacak ve okul en geç Eylül 2021'e kadar açılacaktır.
Bu kez, Tianjin Eko-şehir Maple Leaf Uluslararası Okulu'nun oluşturulması, mevcut işini geliştirmek, okul ağını genişletmek ve dolaylı olarak kurumsal karlılığı artırmak için Maple Leaf Education'a yardımcı oluyor. Bu, hisse senedi fiyatlarını ve kurumsal değeri artırmaya yardımcı olacak iyi bir haber. Yeni Eğitim Politikasının yakın zamanda sıkılaştırılmasına bakarsak; uzun vadede Maple Leaf Education'ın genişlemesi engellenebilir ve karlılık da test edilecektir.
Eğitici Yeni Fırsat K12 alanını işaret ediyor
2018 yılında, eğitim borsası sektörü "buz ve ateş" olarak tanımlanabilir. Yılın ilk yarısında, "Doğu Rüzgarı" ndan yararlanmak için özel eğitim teşvik yasasının yardımıyla, özel eğitim şirketleri bir güvenlikleştirme patlaması başlattı. Sadece Hong Kong'da halka açılmak isteyen eğitim şirketleri Yaklaşık 20. Halka arz patlamasının ardında, bazı özel okullar, "kar amacı gütmeyen kuruluş" sancağını taşırken, kar için birleşmeler, genişleme ve sermaye operasyonları yürütüyor gibi görünüyor. Eğitimin özünü tamamen ihlal eder ve topluma kötü etki ve yük getirir. Bu bağlamda, Adalet Bakanlığı yılın ikinci yarısında "Özel Eğitimin Teşvik Edilmesi Hakkında Kanun" a (inceleme taslağı) kamuoyuna danışmıştır. Taslağın bu kez gözden geçirilmesi için ana hedefleri, zorunlu eğitim alan tüm özel okullardır.
Özellikle, 15 Kasım'da başlatılan "Okul Öncesi Eğitimde Reformun Derinleştirilmesi ve Standartlaştırılmasına İlişkin Görüşler" (bundan böyle "Görüşler" olarak anılacaktır), "Görüşler", özel parkların tek tek veya varlıklarının bir parçası olarak listelenmesine izin verilmediğini, borsada işlem gören şirketler olmayacağını belirtti. Yatırımların borsa yoluyla finanse edilmesi Kar amacı güden anaokulu Hisse senedi ihraç ederek veya nakit ödeyerek kar amaçlı anaokulu varlıkları satın alınamaz. Meslekten olmayanların terimleriyle, tüm sermayenin "kârlılık" amacıyla anaokullarına girmesi yasaklanmıştır.
Yukarıdaki yeni eğitim politikalarının tümü k12 (okul öncesi eğitimden lise eğitimine) eğitim alanına işaret ediyor ve K12 uluslararası okullarının lideri olan Maple Leaf Education şüphesiz ciddi bir yaradır. Maple Leaf Education Schools dağıtımından temelde K12 alanını dikey olarak kaplamaktadır. 31 Mart 2018 itibariyle, Maple Leaf Education'ın 29.991 öğrencisi (Çin'den% 90'ı), yaklaşık 2.754 öğretmeni ve 13 lise (10-12. Sınıflardaki öğrenciler için) dahil olmak üzere Çin ve Kanada'da 77 okulu vardı. 21 ortaokul (7 ila 9. sınıflardaki öğrenciler için), 21 ilkokul (1 ila 6. sınıflardaki öğrenciler için), 19 anaokulu ve yabancı personelin çocukları için 3 okul.
Para kazanmak için uzanma günleri geçebilir
Gelir katkısı açısından, 28 Şubat 2018 tarihli yarı yıllık rapor itibarıyla, Maple Leaf Education'ın işletme geliri, yıllık% 30,7 artışla 632 milyon yuan (aşağıda aynı birim) olmuştur. Gelirin yaklaşık% 84,8'inin öğrenim ücretinden geldiğini belirtmek gerekir; bunların arasında, lise ücretleri toplam işletme gelirinin% 41.7'sini, ortaokul ücretleri toplam işletme gelirinin% 15.2'sini, ilkokul ücretleri toplam işletme gelirinin% 22.2'sini ve erken çocukluk öğrenimi toplam işletme gelirini oluşturuyordu. İşletme gelirinin% 3,7'si.
Maple Leaf Education için gelirinin çoğu öğrenimden gelir ve özel okulların öğrenim gelirindeki artış veya azalma, öğrenci sayısındaki artış veya azalışla ilgilidir. Öğrenci sayısı tek bir okulun büyüklüğü ile sınırlı olduğundan ve coğrafi olarak etkilendiğinden, genişlemeli birleşme ve satın almalar, şirketlerin ölçeklerini hızla genişletmeleri için sihirli bir silah haline geldi.
Bu nedenle, Maple Leaf Education'ın genişlemesi aynı zamanda birleşme ve satın almalara da dayanıyordu.Örneğin, Şubat 2017'de Hainan Science and Education Group'un% 52,4 hissesi vardı ve bu, Maple Leaf Education'ın ilk kez büyük bir yerel okulu satın almasıydı. 2018'e girerken, Maple Leaf Education'ın satın alınması daha sık hale geldi. 25 Ocak'ta 150 milyon yuan, Haikou'da 3 okul, 1 anaokulu ve 1 gençlik eğitim merkezi kazandı. Aynı ayda, Maple Leaf Education, 89.045.000 yuan maliyetle Easton'da (Shenzhen)% 55 hissenin satın alınmasını tamamladı; 29 Ağustos'ta, 7 iştiraki olan Xiangyang Junpeng Education Consulting Co., Ltd.'nin% 50 hissesini satın almak için 130 milyon yuan harcadı. çocuk Yuvası. Yukarıda kazanılan tarafların tümü K12 eğitimiyle uğraşmaktadır.
Edinim ölçeğinin genişletilmesiyle birlikte, konaklayan öğrencilerin hacmi de artmaktadır.Geçmiş 5 yılda, Maple Leaf School yıllık% 20,5 bileşik büyüme oranıyla öğrencileri barındırabilir ve okul kullanım oranı 2014'te% 59,8'den 2017'de% 67,5'e yükselmiştir. Son yıllarda okul kullanımındaki artış ve ek öğrenim ücretlerindeki artış, Maple Leafin gelirinin ve karlılığının artmasına da neden oldu. Maple Leaf Education'ın 2013-28 Şubat 2018 tarihleri arasında net faiz oranları sırasıyla% 22,4,% 23,6,% 28,5,% 36,6,% 39,5 ve% 38,0 oldu.
Ve para kazanmak için bu uzanma modu gelecekte ortadan kalkacak. İnceleme taslağı, bu genişleyen şirketlerin başına geçmekle eş değer olan, "grup okul yönetiminin uygulanmasının, kar amacı gütmeyen özel okulları birleşme ve devralmalar, franchise zincirleri, anlaşma kontrolü vb. Yoluyla kontrol etmemesi gerektiğine" işaret etti.
Ayrıca, gözden geçirilmek üzere taslakta "değişken faizli varlık" (VIE) teriminden bahsedilmektedir.Gelecekte, hükümet zorunlu eğitim (seviye 1 ila 9) aşamasında VIE yapısını yasaklayabilir. Çoğu eğitim stokunun artık VIE yapısında listelendiğini belirtmek gerekir. Taslak gelecekte uygulanırsa, Maple Leaf Education'ın genişlemesi engellenecek ve geçmiş kâr modeli büyük ölçüde etkilenecektir. Sonuçta, satın almalar işe yaramıyor ve bazı şirketleri kendi başlarına inşa etmeye ve genişletmeye zorluyor.Örneğin, yukarıda bahsedilen Maple Leaf Education, Tianjin'de Eco-city Maple Leaf Uluslararası Okulu'nu kurdu. Kendi kendini inşa etmenin dezavantajı, projenin uzun bir işletme döngüsüne sahip olması ve bunun sonucunda sıkı bir nakit akışı ve buna bağlı olarak maliyetlerde bir artış olması Brüt kar doğal olarak artacak, net kar gelirinin büyümesi buna bağlı olarak bloke edilecektir.
Politika, kurumsal dönüşümü zorlayarak sıkılaşmaya devam etti
Taslağın sunulmasından okul öncesi eğitim için "Görüşler" in başlatılmasına kadar, "Sivil Terfi Yasası" nın nihai taslağı, nihai taslağın yayınlanmasından önce hala belirsiz olsa da, politika sinyalinin net olduğunu ve politikanın izlenmeye devam edeceğini gösteriyor. Göz ardı etmeyin, politika VIE yapısının daha fazla denetimi etrafında döner. Sonuçta, devlet açıkça zorunlu eğitim uygulayan okulların kâr amaçlı olarak sınıflandırılmamasını şart koşmaktadır.
Bu Yeni Düzen'in kaliteli eğitim için bir eşik belirlemediğini belirtmekte fayda var Bu, özel eğitim işletmeleri için "açık bir yol" olabilir.
"Sivil Teşvik Kanunun" 15. Maddesi, "okul çağındaki çocukları ve ergenleri anaokullarına, ilk ve orta dereceli okullara kaydettiren ve okul kültür eğitimi kursları ile ilgili veya daha sonraki çalışma ve sınavlarla ilgili diğer kültürel ve eğitici faaliyetleri uygulayan özel eğitim ve öğretim kurumları kurmak. Özel Eğitimi Teşvik Kanunun 12. maddesine göre, İlçe düzeyinde veya üzerinde halk hükümetinin eğitim idari departmanı tarafından onaylandı . "
Dil yeteneği, sanat, spor, bilim ve teknoloji ve araştırma gibi kalitenin iyileştirilmesine ve kişilik gelişimine katkıda bulunan eğitim ve öğretim faaliyetlerini uygulayan özel eğitim ve öğretim kurumlarının yanı sıra yetişkinler için kültürel eğitim ve akademik olmayan sürekli eğitim yürüten özel eğitim ve öğretim kurumları kurun. Tüzel kişi kaydı için doğrudan başvuru Ancak birinci fıkrada belirtilen kültür ve eğitim faaliyetlerinde bulunamaz.
Sonuç:
Maple Leaf Educationın bir okul kurma konusundaki işbirliği, New Dealın belirlediği eşikten etkilenmese de, pek etkilenmez. Bununla birlikte, genel ortamda, Akçaağaç Yaprağı Eğitiminin yayılması engellenecektir. Sonuçta, geçmişteki birleşme ve devralma modeli kırıldı ve kendi kendini inşa eden işbirliği öğrenci kaynağının büyüme oranını uzatacak, böylece şirketin gelirinin ve net karının gelirini etkileyecek. Ek olarak, şirketin büyüme hızı yavaşladığında, ikincil pazarının piyasa değeri etkilenecektir.
Yazar: Shen Hong daha az
Editör: He Qiuxia
