7,32 trilyon dolarlık yabancı yatırım raporu açıklandı! 13 yıllık ortalama getiri oranı% 3,3 oldu ve döviz bürosu da altın varlıklarını artırmak için nedenler sundu
28 Temmuz 2019'da Devlet Kambiyo İdaresi, Devlet Kambiyo İdaresi Yıllık Raporunu (2018) açıkladı. Önceki yılların mayıs ortasından başlarına kadar piyasaya sürülme zamanıyla karşılaştırıldığında, bu yılın yıllık raporu biraz sonra geldi.
Dünyanın en büyük döviz rezervi sahibi olarak, 2018'de Çin'in döviz rezervlerinin getiri oranı nedir? Devlet Kambiyo İdaresi'nin yıllara göre yıllık raporlarında açıklanan verilerden hareketle, döviz rezervleri de dahil olmak üzere dış finansal varlıkların yıllık ortalama yatırım getiri oranı açıklandı. duyuru İlk defa değil. İstatistikler, 2018 sonunda Çin'in dış finansal varlıklarının 7,32 trilyon ABD doları olduğunu ve döviz rezervlerinin ölçeğinin 3,16 trilyon ABD doları olduğunu gösteriyor.
Devlet Kambiyo İdaresi'nin 2018 yıllık raporunda açıklanan içeriklere göre, Çin'in dış finansal varlıklarının 2005'ten 2018'e ortalama yıllık yatırım getiri oranı% 3,3 oldu. Çin'in dış finansal varlıkları içindeki döviz rezervlerinin oranının uzun süredir% 60 ile% 40 arasında olduğu göz önüne alındığında, dış finansal varlıkların ortalama yıllık yatırım getirisi temelde döviz rezerv getirisinin eşzamanlı bir göstergesi olarak kabul edilebilir.
Yabancı yatırımın geri dönüş oranı açısından bakıldığında, 2015 yılından bu yana Çin'in yabancı yatırım varlıklarının getirisi önemli ölçüde azaldı. Daha önce, 2005'ten 2014'e 10 yıllık ortalama getiri oranı% 3,68 idi. 2005'ten 2015'e, 2016, 2017 ve 2018'e kadar, ortalama yatırım getiri oranı% 3,3'te sabitlenmeye devam etti.
Özellikle 2018 yılında Çin'in yabancı yatırım geliri 214,6 milyar ABD doları oldu, 2017'ye göre% 19,1 düşüş yaşandı ve önemli bir düşüş yaşandı. 2018 sonunda Çinin 7324,2 milyar ABD doları tutarındaki dış finansal varlıklarına kıyasla 214,6 milyar ABD doları olan bu toplam gelir, yalnızca% 2,93 oranında bir varlık getirisini temsil etmektedir.
Uzun vadede bu getiri oranının düşmeye devam edeceğinden korkuyorum. Küresel faiz indirimlerinin ortaya çıkmasıyla birlikte, ulusal devlet tahvillerinin getirileri düştü, özellikle Avrupa devlet borçlarının ve Japon devlet borçlarının olumsuz getirileri daha da derinleşti. Devlet tahvilleri ve şirket tahvilleri dahil olmak üzere küresel negatif faiz oranlı varlıkların ölçeği 14 trilyona yaklaşıyor. Dolar rekor seviyeye ulaştı. Bu durumda, döviz rezervleri dahil olmak üzere yerli ve yabancı yabancı yatırım gelirleri daha da düşebilir.
artırmak Bir muhabir sordu , Devlet Kambiyo İdaresinin yıllık raporu bu yıl içerik ekliyor
Geçmişte, Devlet Kambiyo İdaresi'nin yıllık raporları, bir sonraki yılın Mayıs ayının ilk yarısında yayımlanmıştı. Önceki yılların aksine, bu yılki SAFE yıllık raporu 28 Temmuz'a ertelendi. Geçtiğimiz birkaç yıl ile karşılaştırıldığında, bu yılki en büyük fark, Devlet Kambiyo İdaresi'nin artmasıdır. Bir muhabir sordu İçindekiler-Wang Chunying, Devlet Kambiyo İdaresi sözcüsü ve baş ekonomisti, döviz rezervleri yatırımı üzerine Bir muhabir sordu .
Soru 1: Döviz rezervlerinin işleyişini açıklarken dikkat edilmesi gereken temel hususlar nelerdir?
Cevap: Dünyanın en büyük döviz rezervi sahibi olarak Çin, döviz rezerv bilgilerinin şeffaflığını artırmaya kararlıdır. Temmuz 2015'ten bu yana, Çin Halk Bankası ve Döviz Bürosu, Uluslararası Para Fonu (IMF) Özel Veri Açıklama Standartları (SDDS) uyarınca döviz rezervlerinin büyüklüğünü düzenli olarak açıkladı. Aynı zamanda, döviz rezervlerine ilişkin bilgiler basın toplantıları, Devlet Kambiyo İdaresi'nin portal internet sitesi ve Kambiyo Devlet İdaresi'nin yıllık raporu gibi çeşitli formlar aracılığıyla yayınlanmaktadır. Döviz rezervlerinin işleyişi ve yönetiminin daha fazla ifşa edilmesi, Çin'in dış dünyaya her yönden açılma ihtiyaçları ile uyumludur ve aynı zamanda uluslararası toplumun Çin ekonomisi ve finansına olan güvenini artırmaya da yardımcı olur.
Soru 2: Döviz rezervlerinin yatırım felsefesi nedir?
Cevap: Çin'in döviz rezervleri, küresel finans piyasasında önemli bir katılımcı ve uzun vadeli sorumlu bir yatırımcıdır. Uluslararası finans piyasasına piyasalaşma ilkelerine uygun olarak yatırım yapıyor, uluslararası piyasa kurallarına ve endüstri uygulamalarına saygı duyuyor, uluslararası finans piyasasının istikrarını ve gelişimini sürdürüyor ve teşvik ediyoruz.
Çin'in döviz rezervleri, çeşitlendirilmiş ve merkezi olmayan yatırım konseptine her zaman bağlı kaldı, para birimi ve varlık yapısını piyasa koşullarına göre esnek bir şekilde ayarladı ve sürekli olarak optimize etti ve genel yatırım risklerini kontrol etmek ve dövizinizi korumak için farklı para birimleri ve farklı varlık sınıfları arasındaki takas ilişkisini kullandı. Rezerv değerinin korunması ve takdir edilmesi.
Döviz yapısı açısından, Çin ekonomisinin ve ticaretinin sürekli gelişmesiyle birlikte, Çin'in döviz rezervlerinin para birimi yapısı, küresel döviz rezervlerinin ortalama seviyesinden daha dağınık bir şekilde giderek çeşitlendi. Bu sadece Çin'in dış ekonomik ve ticari gelişimine ve uluslararası ödeme gerekliliklerine uymakla kalmaz, aynı zamanda dünyadaki döviz rezervlerinin döviz yapısının çeşitlendirilmesi ile de tutarlıdır ve Çin'in döviz rezervlerinin döviz kuru riskini azaltmaya yardımcı olur.
Soru 3: Çin'in döviz rezerv yatırımı ve işletmesinin amacı nedir?
Cevap: Çinin döviz rezervleri, ticari hedefleri olarak her zaman "güvenlik, likidite, değer koruma ve değer kazanma" ile çalışmaktadır. Temel işlevi, uluslararası ödemeler dengesi ve döviz kuru istikrarını sağlamak, ulusal finansal güvenliği sağlamak ve uzun vadeli ve istikrarlı işletme geliri elde etmektir. Getiri oranı, küresel döviz rezervlerinin yönetimindedir. Organizasyon iyi bir seviyede.
Soru 4: Çin'in altın rezervlerindeki artışın ana nedenleri nelerdir?
Cevap: Altın rezervleri, çeşitli ülkelerdeki uluslararası rezervlerin çeşitlendirilmesinin her zaman önemli bir parçası olmuştur. Altın, uluslararası rezerv portföyünün genel risk-getiri özelliklerini ayarlamaya ve optimize etmeye yardımcı olan birçok finans ve emtia özelliğine sahiptir. Uzun vadeli ve stratejik bir bakış açısıyla, uluslararası rezervlerin güvenliğini, akışını ve değerinin korunmasını ve takdir edilmesini sağlamak için uluslararası rezervlerin tahsisini ihtiyaçlara göre dinamik olarak ayarlıyoruz.
Soru 5: Çin'in döviz rezervlerindeki riskler nasıl yönetilir?
Cevap: Çin'in döviz rezerv yönetimi her zaman risk önleme konusunu ilk sıraya koyar, risk yönetimi ve iç kontrol çerçevelerini sürekli iyileştirir, risk tanımlama, değerlendirme ve yönetim yeteneklerini güçlendirir, risk yönetimi araçlarını ve yöntemlerini zenginleştirir ve iyileştirir ve sağlam bir risk yönetimi sistemi kurar. İleriye dönük analizin sürekli olarak güçlendirilmesi ve büyük risk olaylarına ilişkin erken uyarı yoluyla, Çin'in döviz rezervleri, uluslararası mali kriz ve Avrupa borç krizi gibi önceki piyasa şoklarına ve zorluklarına esnek ve uygun bir şekilde yanıt vermiş, yalnızca döviz rezerv varlıklarının genel güvenliğini ve akışını sürdürmekle kalmayıp aynı zamanda hizmet vermektedir. Çinin ekonomik gelişimi, reformu ve açılımı ve büyük risklerle mücadele olumlu katkılar yaptı.
2018'de yabancı yatırım geliri bir önceki yıla göre yaklaşık% 20 düştü
Dünyanın en büyük döviz rezervi sahibi olan Çin, 2018 sonunda 3.168 milyar ABD doları tutarında uluslararası rezerv varlıkları dengesine sahiptir. IMF'nin 2018 istatistiklerine göre, Çin'in döviz rezervleri neredeyse dünyanın döviz rezervlerini oluşturmuştur. 30 %. Merkez bankasının önemli bir varlığı olarak, döviz rezervleri her zaman dış dünya tarafından yüksek oranda kabul görmüştür. Dikkat .
Aslında, yıllık raporun içeriğinden yola çıkarak, Devlet Kambiyo İdaresi tek bir yıldaki döviz rezervlerinin yatırım getirisi oranının özel göstergesini doğrudan açıklamasa da, döviz rezervleri dahil olmak üzere yabancı finansal varlıkların ortalama yıllık yatırım getirisi Oranlar açıklanmıştır ve bu yıllık rapor açıklaması ilk defa değildir.
Döviz rezervlerinin Çin'in dış finansal varlıklarının% 40'ından fazlasını oluşturduğu düşünüldüğünde, dış finansal varlıkların ortalama yıllık yatırım getirisi temelde döviz rezerv getirisinin senkronize bir göstergesi olarak kabul edilebilir. 2005'ten 2014'e kadar, Çin'in döviz rezervlerinin 10 yıllık ortalama getiri oranı% 3,68 idi. 2014 yılında uluslararası "Asian Investor" dergisi tarafından "En İyi Merkez Bankası Yatırımcısı" ve "En İyi Çin Yatırımcısı" seçildi.
Daha önce, raporlar 2009'un sonunda ABD türevleri uzmanı Zhu Changhong'un Çin'e döndüğünü ve Döviz Devlet İdaresi Rezerv Yönetimi Departmanı'nın baş yatırım sorumlusu olduğunu ortaya koyuyordu. Ocak 2014'ün sonunda Zhu Changhong'un Devlet Kambiyo İdaresi Merkezi Döviz İş Merkezindeki işi sona erdi. ABD Hazine Bakanlığı'nın Haziran 2011'den Haziran 2012'ye kadar olan verilerine göre bu dönemde, Çin'in ABD şirket borçlarına ve hisse senetlerine yatırılan döviz rezervlerinin oranı% 5'ten% 7'ye yükseldi.
Bununla birlikte, 2015'ten bu yana, bu uzun vadeli ortalama yatırım getirisi önemli ölçüde azaldı. 2005'ten 2014'e kadar, Çin'in döviz rezervlerinin 10 yıllık ortalama getiri oranı% 3,68 idi ve 2005'ten 2015'e kadar önemli bir düşüşle% 3,3 oldu. Daha sonra, 2005'ten 2016'ya kadar olan uzun vadeli veriler% 3,3, 2005'ten 2017'ye% 3,3 ve 2005'ten 2018'e kadar da% 3,3'tü.
Açıktır ki, uzun vadeli bir ortalama yatırım getiri oranı olarak, her yıl için spesifik yatırım getiri oranını hesaplamak zordur. Yıllık toplantı % 3,3 civarında korundu. Bununla birlikte, yıllık verilere bakıldığında, 2018'de Çin'in yabancı yatırım geliri, 2017'ye göre% 19,1 düşüşle 214,6 milyar ABD doları oldu ve önemli bir düşüş yaşandı. 2018 sonunda Çinin 7324,2 milyar ABD doları tutarındaki dış finansal varlıklarına kıyasla 214,6 milyar ABD doları olan bu toplam gelir, yalnızca% 2,93 oranında bir varlık getirisini temsil etmektedir.
Elbette bunun uluslararası ortamla çok ilgisi var, Devlet Kambiyo İdaresi'nin döviz rezerv yatırımı görece muhafazakar bir yatırım tarzına sahip. Buna karşılık, bir bağımsız varlık fonu olarak, China Investment Corporation'ın amacı, ülkenin döviz fonlarında çeşitlendirilmiş yatırımlar elde etmek ve kabul edilebilir risk aralığında hissedar özsermayesini maksimize etmektir.
Şu anda, China Investment Corporation, 2018'deki kazancını açıklamadı, ancak 2017 yılı sonu itibarıyla 2017 yılı getirisi perspektifinden, China Investment Corporation'ın yurtdışı yatırımının son on yılda kümülatif yıllıklandırılmış net getirisi% 5,94 oldu ve şirketin toplam varlıkları 940 milyarı aştı. Dolar. Yurt dışı yatırım portföylerinin dağılımında, kamu piyasa stokları yaklaşık yarısı, alternatif varlıklar 1 / 3'ü ve sabit gelir 1 / 7'si oluşturuyor. Tarz, döviz bürosunun yatırım stratejisinden açıkça farklı.
Aslında, Çin'in döviz yatırım geliri uzun zamandır açıkta, "yurtdışında tersine dönmüş", ancak ortalama yabancı yatırım getirisi de özellikle 2018'de düşmeye devam etti. Döviz bürosunun önceki yıllardaki yıllık raporuna göre, 2005'ten 2015'e kadar Çinin dış yükümlülüklerinin ortalama yıllık yatırım getiri oranı% 6,6, 2005'ten 2016'ya% 6,4, 2005'ten 2017'ye% 6,4 ve 2005'ten 2018'e % 6.0.
Yine de 2018'de Çin'in ödemeler dengesindeki yatırım geliri 61,4 milyar ABD doları açık verdi. Bunlar arasında, Çin'in yabancı yatırım geliri 2017'ye göre% 19,1 düşüşle 214,6 milyar ABD doları; dış borç geliri harcaması ise% 5,0 düşüşle 276 milyar ABD doları oldu.
Yatırım yapısı faktörü, her zaman döviz bürosu tarafından bu "ters post davranışına" ilişkin yapılan açıklama olmuştur. 2018 sonunda, Çin'in yabancı finansal varlıkları, esas olarak ABD borcu gibi daha likit varlıklara yatırım yapılan rezerv varlıkların% 43'ünü oluşturuyordu. Dış finansal yükümlülüklerde, doğrudan yabancı yatırım% 53'dür.Öz sermaye yatırımı uzun vadeli ve istikrarlı bir yatırım olduğu için, yatırım getirileri genellikle diğer varlık türlerinden daha yüksektir.
Elbette, bu düşük getirili varlık, sonuçta ters iskontolar şeklinde tasarrufların ihracatına yol açan yüksek maliyetli yükümlülüğe uymaktadır. Dış varlıkların ve yükümlülüklerin bu yapısı, açılış modeli ve döviz yönetimi sistemi gibi derinlemesine faktörlerle ilgilidir.
Gelecekteki getiri oranı daha da düşebilir
Küresel faiz indirimlerinin ortaya çıkmasıyla birlikte, çeşitli ülkelerdeki devlet tahvillerinin getirileri düşmeye devam etti. Özellikle, Avrupa devlet tahvilleri ve Japon devlet tahvilleri üzerindeki negatif getirilerin oranı daha da arttı. Devlet tahvilleri ve şirket tahvilleri dahil küresel negatif faiz oranı varlıklarının ölçeği 14 trilyona yaklaşıyor. Dolar rekor seviyeye ulaştı. Bu durumda, döviz rezervleri dahil uluslararası döviz yatırım gelirleri daha da düşebilir.
Yukarıdaki tabloya bakıldığında, 26 Temmuz 2019 itibarıyla ABD Hazine bonosu getirileri tüm vadelerdeki en yüksek gelişmiş ülkelerde. Ancak yine de 6 aylık Hazine bonosu getirisi% 2,09 ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisi sadece% 2,07 oldu. 30 Yıllık hazine bonolarının getirisi% 2,59 ve diğer vadelerin getirileri genellikle% 2'nin altındadır.
Amerika Birleşik Devletleri dışında, Avrupa devlet tahvil getirileri negatif 30 Yıllık vadeli tahvillerin getirilerinin tamamı -% 0,11 olup, şok edicidir. Elbette Almanya'nın devlet tahvil getirileri hemen hemen bu seviyede. Ayrıca, Avrupa'daki şirket tahvillerinin yaklaşık% 40'ı negatif getirilere düştü.
Bu açıdan bakıldığında, daha likit bir tarza odaklanan döviz bürolarının döviz varlıkları, gelecekte küresel getirilerde devam eden düşüşle yüzleşmek zorunda kalacaktır.
Döviz bürosu, altın varlıklarını artırmak için nedenler veriyor
Döviz bürosu, altın varlıklarının artmasının nedenleri ile ilgili olarak, altın rezervlerinin çeşitli ülkelerde uluslararası rezervlerin çeşitlendirilmesinde her zaman önemli bir parçası olduğunu belirtti. Altın, uluslararası rezerv portföyünün genel risk-getiri özelliklerini ayarlamaya ve optimize etmeye yardımcı olan birçok finans ve emtia özelliğine sahiptir. Uzun vadeli ve stratejik bir bakış açısıyla, uluslararası rezervlerin güvenliğini, akışını ve değerinin korunmasını ve takdir edilmesini sağlamak için uluslararası rezervlerin tahsisini ihtiyaçlara göre dinamik olarak ayarlıyoruz.
İstatistikler, Aralık 2018'den bu yana Çin merkez bankasının altın rezervlerinin artmaya devam ettiğini ve son yedi ayda toplam 2,7 milyon ons arttığını gösteriyor. Merkez Bankası'nın 8 Temmuz tarihli son verilerine göre Haziran ayında Çin'in altın rezervi bir önceki aya göre 330.000 ons artarak 61.94 milyon ons oldu ve varlıklar 7 ay üst üste arttı. Haziran ayı sonu itibarıyla Çin'in altın rezervi 87.268 milyar ABD doları, Mayıs ayı sonunda ise 79.825 milyar ABD doları olmuştur.
Aslında sadece Çin Merkez Bankası değil, dünya çapındaki merkez bankaları da son zamanlarda altın varlıklarını artırıyor. Dünya Altın Konseyi'nin bu yılın ilk çeyreğinde yayınladığı altın talebi trend raporuna göre, küresel merkez bankaları, geçen yılın aynı dönemine göre% 67 artışla ilk çeyrekte 145,5 ton altın satın aldı ve bu rakam, altı yılın en yüksek seviyesi. Bu yıl alınan altın miktarında Rusya, Kazakistan ve Hindistan'ın ön sıralarda yer aldığı anlaşılıyor.
Devlet Kambiyo İdaresi'nin açıklamasında, uluslararası rezerv portföyünün genel risk-getiri özelliklerinin ayarlanmasına ve optimize edilmesine yardımcı olduğu vurgulanmıştır. Açıktır ki, merkez bankasının rezerv varlıklarının altın mevcudiyetindeki artışı sadece optimal tahsis dikkate alınmadan değil, aynı zamanda orta ve uzun vadede daha yüksek risk ve altın getirisi beklentisini de yansıtmaktadır. Sonuçta, uluslararası siyasi ve ekonomik ortamda artan oynaklık bağlamında, reel faiz oranlarındaki düşüş açıkça altın için faydalıdır.
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
İD: Quanshangcn
İpuçları: Komisyonculukta Çin WeChat Borsayı ve en güncel bilgileri görüntülemek için menkul kıymet kodunu ve kısaltmayı numara sayfasına girin duyuru ; Fonun net değerini görmek için fon kodunu ve kısaltmayı giriniz.
