2019'da otomobil şirketlerinin mali raporlarından başlayarak: genel gerileme ana tema haline geldi ve gerileme dönemindeki artış öne çıkan konu oldu | China Auto News
Editörden önce: Otomobil şirketlerinin 2019'daki satış performansı, insanlara gerçekten "kış" ın geçmediğini hissettiriyorsa, otomobil şirketleri 2019 mali raporlarını arka arkaya yayınladıktan sonra, geçen "soğuk" patlamaları Daha az değil. En iyi takımdaki birkaç otomobil şirketi zor anlar yaşadı. SAIC, Geely, Great Wall ve diğer şirketlerin karları çift haneden fazla düştü. Geely ve Great Wall hem gelir hem de kârda düşüş yaşadı; kuyruk ekibi de kötü performans gösterdi. Zaten zararları kara çeviren "birinci" otomobil şirketleri olmasına rağmen, dikkatli bir çalışma, bunun ana faaliyetlerinde bir gelişme olmadığını, sabit kıymetleri satmak için "uygun bir önlem", geleneksel akaryakıt şirketleri "olduğunu ortaya çıkaracaktır. "Kısa yıllar iyi değil" ve yeni enerji otomobil şirketleri de mücadele ediyor. 2019'da, sübvansiyonun keskin bir şekilde düştüğü, BYD'nin yıllık net kârı% 40'tan fazla düştü. Tabii ki, "düşüşün" kasvetli sahnesinde, bazı otomobil şirketleri büyüme kaydetti FAW Grubu bunun en iyi örneğidir ve gelirlerini ve karlarını iki katına çıkaran bazı otomobil şirketleri de müreffeh bir gelişme eğilimi göstermiştir. Great Wall Motor'un denizaşırı iş segmenti önemli bir dayanıklılığa sahiptir ve beklentiler dört gözle beklemeye değer. Bu makale, 2019 otomobil şirketlerinin finansal raporlarının arkasındaki "büyük resim" ile başlıyor.
"Çin otomobil pazarı, yüksek kaliteli gelişimin yeni bir aşamasına girdi ve ayarlamalar kaçınılmaz. 2019'da genel otomobil pazarı ciddi şekilde düşecek ve mali tablolar kesinlikle iyi görünmeyecek." Cao He, Quanlian Automobile Investment Management (Beijing) Co., Ltd. Başkanı Birkaç gün önce China Automobile News'ten bir muhabirle yapılan röportajda, bu durum bu yıl değişebilir, çünkü salgının etkisiyle ülke ve yerel yönetimler bu yıl otomobil endüstrisine yardımcı olacak güçlü tüketim teşvik politikaları getiriyor. Genel satış hacmi geçen yıl ile aynıdır ve karlılık ve seviye de artacaktır.
Zorlu 2019 otomobil şirketlerinin geliri ve karı düşüyor
Çin otomobil şirketlerinin finansal raporlarında 2019'da neredeyse en önemli anahtar kelime "Aşağı" oldu.
Altı büyük otomobil grubu arasında beşi net karında düşüş yaşadı. Birincisi, otomobil satışları, gelirleri ve karları açısından yerli otomobil şirketleri arasında ilk sırada yer alan SAIC. 2019 için resmi mali rapor henüz yayınlanmasa da, daha önce açıklanan 2019 yıllık performans tahmininde, SAIC Motor, borsaya kote şirketlerin hissedarlarına atfedilebilecek net karın (bundan böyle "net kar" olarak anılacaktır), bir önceki yıla kıyasla yaklaşık 25,6 milyar yuan olmasını bekliyor. Yıllık 10.4 milyar yuan düşüş, düşüş% 28.9'a ulaşacak, net kar (bundan sonra "kesinti sonrası net kar" olarak anılacaktır), yıllık% 34 düşüşle 21.4 milyar yuan'a düşürülecek. Durum böyleyse 2019, SAIC Group'un karının son yıllarda en çok düştüğü yıl olacak; Resmi mali raporunu da açıklamayan Changan Automobile, performans tahmininde de açık bir şekilde 2019'daki net karının 2,4 milyar 2,9 milyar yuan'a düşeceğini belirtti. Yıllık düşüş 4 katını aşabilir; GAC Group'un 2019 mali raporu da 59,2 milyar yuan yıllık işletme geliri, önceki yıla göre% 17,17 düşüş ve 6,6 milyar yuan net kâr ile yıllık% 39,3 düşüşle tatmin edici değil. Net kar, bir önceki yıla göre% 60 düşüşle 3.84 milyar yuan oldu.Diğer büyük otomobil gruplarının net karındaki düşüşle karşılaştırıldığında, Dongfeng Group, bir önceki yıla göre% 3.3 düşüşle 2019'da 101,87 milyar yuan gelirle biraz daha iyi performans gösterdi. , Ana şirkete atfedilebilen kar, yıllık% 0,93'lük hafif bir düşüşle 12,858 milyar yuan oldu. Satış hacmi açısından, Dongfeng Motorun 2019 yılında kümülatif satışları yıllık bazda% 3,9 düşüşle 2,932 milyondu, ancak genel otomobil pazarı satışlarındaki% 8,3 düşüşle karşılaştırıldığında, bu pazardan daha iyi performans gösterdiği kabul edilebilir; Beijing Otomotiv (Hong Kong borsada listelenen şirket, borsa kodu 1958, mali rapor (Sadece Pekin markasını ve Beijing Benz'i içerir) 2019 mali rapor verileri, 2019'daki işletme gelirinin 174.633 milyar yuan'a, yıllık% 14.95'lik bir artışa, brüt karın 37.487 milyar yuan'a, yıllık% 1.3 artışa ve ana şirkete atfedilebilen net kârın 4.083 milyar yuan'a ulaştığını gösteriyor. Yıllık bazda% 7,83 düşüş. Aslında, hem gelir hem de net kar artışı sağlayan tek FAW Grubu. Toplam geliri 620 milyar yuan olmasına, yıllık% 4,4 artışa ve net karında da yıllık% 2,2 artış elde etmesine rağmen, borsada işlem gören şirketlerinin performansı ideal. FAW Car tarafından yayınlanan 2019 mali raporu verilerine göre, 2019 yılı için toplam geliri 27,66 milyar yuan, yıllık% 8,38 artış, ancak net karı yıllık% 74 düşüşle sadece 5,277 milyon yuan ve kesinti sonrası net kar 29,855 milyon yuan oldu. Yuan, yıllık bazda 2 kattan fazla düşüş.
Devlete ait büyük otomobil şirketleriyle birlikte, son yıllarda enerjik olan özel şirketler de dönüşüm ve yükseltme "sıkıntıları" ile karşılaştı. Son yıllarda hızla gelişen ve pazardaki rekabet gücünü ve marka etkisini büyük ölçüde artıran Geely Automobile, 2019'da yalnızca 97.401 milyar yuan toplam gelire, bir önceki yıla göre% 9 düşüşe sahip ve yıllık net karı ise sadece 8.26 milyar yuan. , Düşüş% 35'e ulaştı. Özel otomobil şirketlerinin "çifte kahramanlarından" biri olan Great Wall Motors, 2019'da iyi performans göstermedi. Gelir ve net kar, 2018'in aynı dönemine göre sırasıyla% 3.04 ve% 13.64 düşüşle 96.211 milyar yuan ve 4.497 milyar yuan'a düştü. .
Ne yazık ki "aile" nin her birinin kendi talihsizliği var
Listelenen otomobil şirketlerinin tümü 2019'da farklı derecelerde kar düşüşü yaşamasına rağmen, nedenleri farklıydı.
Bunun en önemli nedeni satışlardaki düşüş. Changan Automobile, performans tahmininde açıkça ifade etti: "Raporlama döneminde, şirketin genel performansı, esas olarak satışlardaki düşüş nedeniyle düştü." Changan Automobile tarafından yayınlanan önceki üretim ve satış verilerine göre, 2019 yılında satışlar, 2018 yılına göre bir önceki yıla göre düşüşle 1,76 milyon araç olarak gerçekleşti. % 15. SAIC Motor, performans tahmininde ayrıca, 2019 yılında araç satışlarının 6,238 milyon araç olduğunu ve bir önceki yıla göre% 11,54 düşüş gösterdiğini belirtti.National V ve National VI'nın geçişi ve yeni enerji araçlarına yönelik sübvansiyonlardaki düşüş gibi birçok faktör, Performanstaki değişiklikler. GAC Group, hem gelirdeki düşüşün hem de net kârın azalmasının temel nedeninin 2019 yılında ekonomi üzerindeki ağır aşağı yönlü baskı, yerli otomobil endüstrisindeki sürekli olumsuz üretim ve satış büyümesi ve grubun otomobil satışlarında düşüşe neden olan iç politika değişikliklerinin etkisi olduğuna dikkat çekti. İstatistiklere göre, GAC Group'un 2019 yılında kümülatif satışları, yıllık% 3,99 düşüşle 2,0622 milyon araç oldu. Bunlar arasında, kendine ait markalar özellikle pazardan olumsuz etkilendi. 2019 yılında yıllık GAC binek araç satışları yıllık% 28,1 düşüşle yalnızca 385.000 oldu. Bu iş segmentinden elde edilen gelir de% 33,5 oranında azaldı. "Otomobil endüstrisi ölçekli bir ekonomi endüstrisidir ve kârdaki düşüş satışlardan daha büyük olma eğilimindedir." Cao Gazetecilere verdiği demeçte, bunun bazı otomobil şirketlerinin satışlarındaki düşüşün ciddi olmamasının önemli bir nedeni olduğunu, ancak net kardaki düşüşün hala çift haneden fazla olduğunu söyledi. bir.
Kârlardaki düşüşe ek olarak, araştırma ve geliştirme maliyetlerindeki artış da otomobil şirketlerinin net karlarındaki düşüşün önemli bir nedenidir. Aslında, pazar ortamının nispeten durgun olduğu 2019'da bile, borsaya kayıtlı çoğu yerli otomobil şirketi hala Ar-Ge yatırımını artırmayı tercih ediyor, bu da çoğu yerli borsa otomobil şirketinin sağlıklı bir gelişim yoluna girdiğini tam olarak gösteriyor. Geely Automobile'i örnek alırsak, 2019'daki Ar-Ge yatırımı, 2018'e göre% 59 artışla 3.067 milyar yuan'a ulaştı. Raporlara göre, bu araştırma ve geliştirme harcamaları esas olarak yeni modellerin, güç aktarma organlarının ve yeni enerji aracı teknolojilerinin araştırılması ve geliştirilmesi için kullanılıyor. Tesadüfen, Great Wall Motorun Ar-Ge harcamaları da çok arttı. Great Wall Motorun 2019 mali raporunda Ar-Ge harcamalarının 2018de 1,7 milyar yuandan 2,7 milyar yuana çıktığı görülebilir ve bu da Great Wall Motorun neden Araç satışlarının bir milyon aracı aştığı ve ürün yapısının iyileşmeye devam ettiği öngörüsüyle net kar çift hanenin üzerinde düştü. BYD ayrıca, 2019'da faaliyet gelirinin 2018'e kıyasla 2018'e göre% 1,78 düştüğüne dikkat çekti, ancak net kâr, esas olarak sektördeki ve politikalardaki değişiklikler ve artan Ar-Ge harcamaları nedeniyle bir önceki yıla göre% 42'ye kadar düştü.
Yeni enerji araç ürünlerinin yüksek Ar-Ge maliyetinin, birçok otomobil firmasının Ar-Ge maliyetlerinin önemli ölçüde artmasının önemli bir nedeni olduğunu belirtmekte fayda var. Örnek olarak BAIC Blue Valley'i ele alırsak, 2019'un ilk üç çeyreğindeki toplam işletme geliri, yıllık% 78,64 artışla 17,484 milyar yuan'a ulaştı.Ancak, araştırma ve geliştirme giderleri de bir önceki yıla göre% 180 artarak 140 milyon yuan'a yükseldi ve bu da birinci ve ikinci çeyreklerden daha yüksek oldu. Üç aylık ortalama Ar-Ge harcamaları yaklaşık% 86,7 daha yüksekti. Bahsi geçen Great Wall Motorları ve Geely Motorları da son yıllarda yeni enerji teknolojilerini artırmaya devam ettiler.Hidrojen yakıt hücreli araçlar da Great Wall Motors'un stratejik yerleşiminde önemli bir rol oynuyor, tabii ki Ar-Ge yatırımı küçük olmayacak.
Düşüşte bir artış var ve artışta bir "iç hikaye" var
Bununla birlikte, net kârdaki düşüşe rağmen, kasvetli durumda parlak bir nokta haline gelen, belirli alanlarda iyi performans gösteren borsada işlem gören bazı otomobil şirketleri var.
Great Wall Motor ve Geely Automobile'in denizaşırı işlerinden bahsetmeliyim. Great Wall Motors'un 2019 yılında yıllık% 44,93 artışla 65.400 araç ihraç ettiği bildirildi.Yurtdışı ticaretin işletme geliri, yıllık% 66,61 artışla 5.522 milyar yuan'a ulaştı. Bunlar arasında Rusya, Güney Afrika ve Suudi Arabistan'ın pazar geliri sırasıyla% 260.24,% 46.0 ve% 752.80 artışla sırasıyla 1.434 milyar yuan, 1.082 milyar yuan ve 720 milyon yuan'a ulaştı. Kendine ait markaların üst düzey başarıları da göze çarpıyor.Geely Group'tan sorumlu ilgili kişiye göre Geelynin 100.000 yuan'dan fazla model satışı toplamın% 39'unu aştı ve 7 yılda 10 kat artarak 100.000 yuan'ın üzerine çıktı. Ayrıca, giderek Geely'nin ana satış fiyatı segmenti haline geliyor. Lynk & Co'nun geçen yıl kümülatif satışlarının yaklaşık 128.100 olduğu ve yıllık bazda% 6,4 artışla ortalama satış fiyatının 156.000'e ulaştığı ve marka priminin kademeli olarak ortaya çıktığı bildirildi. Geely Automobile geride değil. 2019'da yurtdışı pazarlarda yıllık% 109 artışla 57991 araç sattı. 2019'da Geely Automobile'in yurtdışı pazar geliri, yıllık% 181,32 artışla 4,76 milyar yuan'a ulaştı. Malezya ve Doğu Avrupa, Geely'nin denizaşırı geliri ve büyümesi için en büyük iki pazar. Bunların arasında Malezya'nın 2019 geliri 2.723 milyar yuan ve Doğu Avrupa pazarının 2019'daki toplam geliri 1.593 milyar yuan.
Bazı otomobil şirketleri "azalırken arttı" ve gelecekteki gelişmeleri beklenebilir.Bazı otomobil şirketleri net kar artışı elde etmelerine rağmen, aslında pazar tarafından ortadan kaldırılmanın eşiğindeler. Örneğin, "st" olan Haima Automobile, 2019 yılında yıllık% 105,2 artışla 85 milyon yuan net kar elde etti. Bununla birlikte, Haima Automobile'in 2019'daki pazar performansı, toplam yıllık satış ve 30.000'den az araç üretimiyle son derece zayıftı. Sektör uzmanları, Haima Automobilein 2017'den 2018'e kadar üst üste iki mali yıl boyunca denetlenen net karının negatif olması nedeniyle, 2019 için denetlenen net kar negatif olmaya devam ederse, Haima Automobile'in kayıttan askıya alınacağını düşünüyor. Listeden kaldırılmamak için, bir evi satmak Haima'nın en iyi seçeneği haline geldi. Haima Automobile tarafından 17 Ocak'ta açıklanan "Boşta Duran Gayrimenkullerin Satış Kısmının İlerlemesi Hakkında Duyuru" na göre şirket 344 set mülk sattı ve 162 milyon yuan topladı Ana iş zararlarını doldurduktan sonra hala 0.85 var. 100 milyon yuan, zararları başarılı bir şekilde kara dönüştürdü.
2019 mali raporu, Jiangling Motors'un yıllık% 3,27 artışla 29,174 milyar yuan yıllık gelir elde ettiğini; net kar ise yıllık% 60,96 artışla 150 milyon yuan olduğunu gösteriyor. Jiangling Motors cevaben bunun satışlardaki artıştan ve şirketin maliyetleri düşürmeye ve verimliliği artırmaya yönelik agresif önlemlerinden kaynaklandığını söyledi. Ama aslında, hükümet sübvansiyonları da "vazgeçilmezdir". Mali rapordaki ana olmayan işin analizinde, JMCnin işletme dışı geliri toplam kârın% 212.26'sına tekabül eden 223 milyon yuan idi. Bunun nedeni, "esas olarak devlet tarafından sağlanan girişim geliştirme destek fonu" idi.
Ortak girişim ürünlerine aşırı güvenme konusunda dikkatli olun
Giderek daha fazla Çinli otomobil şirketi, uluslararası düzeyde etkili bir otomobil markası olmak istiyorlarsa kendi markalarının gücü ve kabiliyetinin çok önemli olduğunu fark etse de, ne yazık ki 2019 yılında otomobil şirketlerinin mali raporlarında, Ortak girişim markasının "uyluğuna" tutunan ve "uzanıp para kazanmak" isteyen borsada işlem gören şirketlerin sıkıntısı yok.
Brilliance China gerçekten kıskanılacak bir ülkedir ve düşen gelirle birlikte yüksek karlarla ilgili benzersiz bir rapor kartı sunmuştur. Mali rapor, 2019 yılında Brilliance China'nın gelirinin yıllık% 11,77 düşüşle 3,862 milyar yuan'a düştüğünü; brüt kârın yıllık% 74,04'lük düşüşle yalnızca 74 milyon yuan olduğunu, ancak şirketin hissedarlarına atfedilen net kârın yıllık% 16,18 artışla 6,762 milyar yuan'a ulaştığını gösteriyor. . Böylesine büyük bir kontrastın oluşmasının nedeni, BMW Brilliance'ın "büyük gücüdür". 2019 yılında, BMW Brilliance'ın net karı ve satış hacmi sırasıyla 7.626 milyar RMB ve 545.900 araca ulaştı ve bir önceki yıla göre% 22.1 ve% 17.1 büyüme gösterdi. Ortak girişim segmentinin aksine, Brilliance Auto'nun diğer segmentlerinin net kar kaybı 2019'da 1.064 milyar yuan'a ulaştı ve Brilliance China'nın kendi marka araçlarının satışları yıllık% 52.9 düşüşle yalnızca 48.200 oldu; Brilliance Renault'nun 2019'daki satışları sadece 40.200 oldu. , Yıllık bazda% 6,5 düşüş.
Aynı keskin karşıtlık Beijing Auto tarafından yayınlanan mali raporda da görülüyor. 2019'da Beijing Benz'in geliri, 2018'e göre% 14,6 artışla 155,154 milyar yuan'a ulaştı ve Beijing Automotive'in toplam gelirinin% 88,8'ini oluşturdu. Gelirdeki artış esas olarak satışlardaki artıştan kaynaklanıyordu. 2019'da, Pekin Benz'in kümülatif satışları, bir önceki yıla göre% 17 artışla 567.000 oldu ve Mercedes-Benz'in Çin'deki satışlarının% 75'ini oluşturdu. Beijing Benz'in olağanüstü performansı karşısında Beijing markası çok kasvetli bir hal aldı. 2019'da geliri, Beijing Auto'nun toplam gelirinin% 11,2'sini oluşturan 19,607 milyar yuan oldu. Aynı zamanda Beijing markasının brüt kar kaybı arttı. 2019'da, 4.728 milyar yuan.
Ortak girişimlerdeki sözde artış ve ortak girişimlerdeki azalma SAIC, ortak girişim markalarının olumsuz performansının "kurbanı". 2019'daki üretim ve satış verilerini analiz ettikten sonra, SAIC Group'un karlarındaki keskin düşüşün ana sebebinin, ortak girişim markalı ürünlerinin yetersiz satışları olabileceğini bulmak zor değil. 2019'da SAIC Volkswagenin toplam satışları yıllık bazda% 3,07 düşüşle 2 milyon araç oldu; SAIC-GMin kümülatif yıllık satışları, bir önceki yıla göre% 18,78 düşüşle 1.463.300 araç oldu; SAIC-GM-Wulingin satışları yıllık bazda düşüşle 1,66 milyon araç oldu En büyük düşüş,% 19.42'lik bir düşüş.
"Yıllar süren gelişimden sonra, kendine ait markalar başlangıçta" ayağa kalkma "ve" küreselleşme "yeteneğine sahip oldular. Şu anda, kendi markalı ürünlerin karlılığını artırmaya odaklanmalıyız. Üstün yetenek çok önemlidir." Adını vermek istemeyen sektör içerisinden "China Automobile News" muhabirine, bağımsız marka otomobil ürünlerinin premium kabiliyetini geliştirmek için, marka oluşturma ve markanın en üst seviyeye çıkarılmasının iki önemli başlangıç noktası olduğunu ve Great Wall ve Geely'nin "tatlılığı" tatmaya başladığını söyleyin.
Otomobil pazarının "soğuk kışı" altındaki nakit akışı test edilecek
2020'nin başında, yeni taç pnömoni salgını, Çin borsasına kayıtlı araba şirketlerine yeni testler ve zorluklar getirdi ve nakit akışının yeterli olup olmadığı bunlardan biri. 2019 finansal rapor verilerine bakıldığında, birçok otomobil şirketinin nakit akışı performansı kötü değil, ancak ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskının getirdiği riskler göz ardı edilemez.
Geely Automobile açıkça yeterli nakit akışına sahip. Mali rapor, Geely Group'un toplam nakit seviyesinin (banka bakiyeleri ve nakit + rehinli banka mevduatları) geçen yıl 19.3 milyar yuan'a ulaştığını ve bir önceki yıla göre% 23 arttığını gösteriyor. Sektör analistlerine göre, Geely Group'un 2019'daki cari oranı (cari varlıklar / cari borçlar) yaklaşık 1.03'tür ve bu, Geely Group'un kısa vadeli borç ödeme gücünün kademeli olarak iyileştiğini yansıtmaktadır. Aynı zamanda, 2019 sonu itibariyle, Geely Automobilein aktif-pasif oranı% 49 oldu ve yıllık bazda% 1,3 düşüş gösterdi ve bu da Geelynin mali durumunun nispeten iyi olduğunu gösteriyor.
Great Wall Motorun mali durumu da iyileşti. Mali rapora göre, 2019 yılında Great Wall Motors'un toplam varlıkları 113.096 milyar yuan ve toplam yükümlülükleri 58.697 milyar yuan idi.Hesaplamalara göre Great Wall Motors'un 2019 yılında borç oranı bir önceki yılki% 52.87'den% 51.9'a düştü. Bununla birlikte, Great Wall Motors'un denizaşırı işlerini sürekli olarak genişlettiğini ve bunun da nakit akışı üzerinde belirli bir miktar baskı oluşturacağını belirtmek gerekir.
2019'da JACın nakit akışı pozitif bir hal alarak 226 milyon yuan'a ulaştı. Ancak 2019 yılında% 68,75 olan borç oranı açısından 2018 yılına göre gerilemiş olsa da sektörde görece yüksek bir konumda yer alıyor. Mali rapor, bu yıl JAC'ın yeni bir enerji aracı sübvansiyonu alacağına ancak henüz ulaşmadığını, toplam 3.882 milyar yuan olduğunu gösteriyor.Bu, JAC'a pek çok fayda sağlasa bile, ana işinin karlılığını artırmak açıkça daha önemlidir. önemli.
Dongfeng Groupun sermaye rezervleri de nispeten yeterli, Mali rapora göre, 31 Aralık 2019 itibarıyla Dongfeng Group, nakit ve nakit benzerlerinde toplam 26.133 milyar yuan'a sahip ve ani salgının neden olduğu finansal risklere dayanacak belirli bir güce sahip.
Bununla birlikte, bazı kuruluşlar, aşırı koşullar altında otomobil şirketlerinin statükosunu çıkardı.Nakit ve nakit benzerleri bakiyesini dönem sonunda 2019'daki tüm yıl harcamalarının 1 / 12'sine bölerek, kabaca çoğu yerli otomobil şirketinin sıfır gelirli olduğu sonucuna varıldı. 6 aydan fazla hayatta kalmak zordur. "Bu algoritma doğru olmayabilir, ancak nakit akışı sorunları ortaya çıkarsa, bunun otomobil şirketleri için ölümcül olacağı inkar edilemez." Sektördeki uzmanlar, mevcut küresel salgının hala etkili bir şekilde kontrol edilmediğini ve ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskının artmaya devam ettiğini öne sürdü. Borsaya kayıtlı otomobil şirketleri için bu yıl en önemli konulardan biri, sermaye yönetimi becerisinin ve seviyesinin nasıl geliştirileceği ve daha yoğun pazar rekabeti ve ciddi zorluklarla başa çıkmak için kendi "hematopoez" yeteneklerinin sürekli olarak nasıl geliştirileceği.
Metin: Shi Yunyun Editör: Sun Huanyu Biçim: Zhao Fangting
