Vadeli işlem şirketlerine yönelik risk denetimi göstergelerine yönelik yönetim önlemlerinin yeni versiyonu, dört ana bakış açısı + dört ana fayda ile yayınlandı.
21 Nisan'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, yeni bir vadeli şirket denetimi çağını başlatan revize edilmiş "Vadeli İşlem Şirketleri için Risk Denetim Endeksleri için İdari Tedbirler" ve destekleyici belgeleri resmi olarak yayınladı. Sektördeki uzmanların bakış açısından, yeni düzenlemeler hem sıkı hem de gevşek.Genel olarak, vadeli işlem şirketlerinin sermayesi büyük ölçüde serbest bırakılacak ve bu da vadeli işlem şirketlerinin büyümesine ve güçlenmesine yardımcı olacaktır. Bu tarihsel öneme sahiptir. Asgari net sermaye gereksiniminin artırılması, daha yüksek düzenleme gereksinimleri anlamına gelir. Çoğu şirket standartları karşıladı, bu nedenle endüstri üzerindeki etkisi sınırlı.
Bu politika düzenlemesiyle ilgili olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu şunları belirtti:
Son yıllarda, vadeli işlemler sektörü hızla gelişti.Vadeli işlem endüstrisinin risk denetim endeks sisteminin uyarlanabilirliğini ve etkililiğini daha da geliştirmek, vadeli işlem şirketlerinin denetimini güçlendirmek, vadeli işlem şirketlerinin istikrarlı çalışmasını teşvik etmek ve yasal, kapsamlı ve katı düzenleyici gereklilikleri yerine getirmek için, Mevcut net sermaye düzenleme sistemi revize edilmiş ve departman düzenlemelerine yükseltilmiştir. Aynı zamanda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, düzenlemelerin uygulanması için destekleyici bir belge olarak "Vadeli İşlem Şirketleri için Risk Denetim Beyanlarının Hazırlanması ve Sunulması için Yönergeler" i formüle etti.
Mevcut "Vadeli İşlem Şirketleri Risk Denetim Göstergelerine İlişkin İdari Tedbirler" Nisan 2007'de açıklanmış ve Şubat 2013'te revize edilmiştir. 28 Ekim 2016'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Önlemler" ve destekleyici belgeler hakkında kamuoyuna görüş istedi. 28 Kasım itibarıyla 15 üniteden toplam 36 yazılı geri bildirim alınmıştır. Geri bildirimlerden yola çıkarak, toplumun tüm sektörleri genel olarak "Önlemleri" ve destekleyici belgeleri tanır ve genel olarak gösterge sisteminin vadeli işlemler piyasası ve vadeli işlemler sektörünün risk özelliklerine dayandığına ve düzenleyici standartların vadeli işlem sektörünün gelişme aşamasına uyarlandığına ve bu da vadeli işlem şirketlerinin risk yönetimi yeteneklerini daha da geliştirmelerine yardımcı olacaktır. Ve seviye. Aynı zamanda, ilgili taraflar da değişiklikler için bazı özel öneriler ileri sürmüşlerdir: CSRC, sektörün statükosunu ve sektörün fiili denetimini kapsamlı bir şekilde değerlendirmiş ve "Önlemler" ile destekleyici belgeleri düzenlemiştir.
Sektörün uyarlanabilirliği ve pazar toleransı dikkate alınarak, "Önlemler" ve destekleyici belgelerin sorunsuz uygulanmasını sağlamak için 1 Ekim 2017 tarihinde uygulanacak bir geçiş dönemi verileceği anlaşılmaktadır.
Eski ve yeni kuralların karşılaştırılması
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bu düzenlemenin temel olarak aşağıdaki dört yönü içerdiğini belirtti:
Bunlardan biri, yerleşim riskinin önlenmesini güçlendirmek için asgari net sermaye gereksinimini 30 milyon yuan'a yükseltmektir;
İkincisi, likidite, geri kazanılabilirlik ve risk düzeyine dayalı olarak varlık düzeltme oranını daha da iyileştirmek ve net sermaye hesaplamasının bilimsel yapısını iyileştirmektir;
Üçüncüsü, risk kapsamının kapsamını iyileştirmek için varlık yönetimi işi için risk sermayesi rezervlerinin kapsamını ve standartlarını ayarlamaktır;
Dördüncüsü, vadeli işlem şirketleri için düzenleyici gereklilikleri daha da güçlendirmek ve denetimi artırmaktır.
"Vadeli İşlem Şirketleri için Risk Düzenleme Göstergelerine İlişkin İdari Önlemler" in yeni sürümünün düzenleyici gösterge standartlarına ve hesaplama gereksinimlerine bir göz atalım:
1) Net sermaye 30 milyon RMB'den az olmayacaktır;
2) Net sermayenin şirketin risk sermayesi rezervine oranı% 100'den az olamaz;
3. Net sermayenin net aktiflere oranı% 20'den az olmayacaktır;
4. Cari varlıkların cari yükümlülüklere oranı% 100'den az olamaz;
5) Yükümlülüklerin net aktiflere oranı% 150'den fazla olamaz;
6) Gerekli asgari uzlaştırma rezerv şartı.
Eski standart şu şekildedir:
1) Net sermaye, 15 milyon RMB'den az olmayacaktır;
2) Net sermaye, toplam müşteri özkaynaklarının% 6'sından az olamaz;
3) İşletme departmanlarının sayısına (net sermaye / işletme departmanlarının sayısı) dayalı ortalama net sermaye dönüştürme tutarı 3 milyon RMB'den az olmayacaktır;
4) Net sermayenin net aktiflere oranı% 40'tan az olamaz;
5) Dönen varlıkların cari borçlara oranı% 100'den az olamaz;
6) Yükümlülüklerin net aktiflere oranı% 150'den fazla olamaz;
7) Gerekli asgari uzlaştırma rezerv şartı.
2013 revizyonunda ikinci şart "net sermayenin şirketin risk sermayesi rezervine oranı% 100'den az olmayacak" olarak revize edilmiştir.
Dört ana noktada büyük avantajlar var
Daha ileri bir karşılaştırmalı çalışmanın ardından, Çin komisyoncusu muhabiri, "Vadeli İşlem Şirketleri için Risk Denetim Endeksleri için İdari Önlemler" in yeni versiyonunun, mevcut vadeli işlem sektörü denetiminin çok yönlü bir yükseltmesi olan sıkı veya gevşek ayarlamalara sahip olduğunu buldu. Özellikle, vadeli işlem şirketlerinin sermayesini önemli ölçüde serbest bırakacak olan vadeli işlem şirketlerinin başlıca faydaları da dahil olmak üzere izlenecek dört ana nokta vardır.
Durum 1: Net sermayenin net varlıklara asgari oranı% 40'tan% 20'ye düştü
Bu, bu ayarlamadaki en heyecan verici haber. Bir vadeli işlem şirketinin net sermayesi, varlık ve yükümlülük projelerinin ve net varlıklara ve likiditeye dayalı diğer projelerin risk ayarlamasından türetilen kapsamlı bir risk denetim endeksidir.
Net sermaye için hesaplama formülü şu şekildedir: net sermaye = net varlıklar-varlık düzeltme değeri + yükümlülük düzeltme değeri- / + diğer düzeltme kalemleri.
Vadeli işlem şirketinin risk sermayesi rezervi, vadeli işlem şirketinin çeşitli işlerin yürütülmesi sırasında olası risk kayıplarıyla başa çıkması için gereken sermayeyi ifade eder. Gereksinimlere göre, net sermayenin şirketin risk sermayesi rezervine oranı% 100'den az olamaz.
Düzenleyici otoriteler ağırlıklı olarak vadeli işlem şirketlerinin risk denetimi için net sermaye göstergelerini incelediğinden, net sermayenin net varlıklara asgari oranındaki düşüş, vadeli işlem şirketlerinin iş geliştirme için daha fazla sermaye serbest bırakabileceği ve işletme kaldıracını artırabileceği anlamına gelir. Daha yüksek varlığa sahip büyük vadeli işlemler, şüphesiz olumludur.
Durum 2: Risk sermaye rezervlerini hesaplamak için kıyas ölçütünün düşürülmesi
"Vadeli İşlem Şirketi Risk Sermayesi Rezervi Hesaplama Tablosu" nun yeni versiyonunun yorumlar için hesaplama esasının ayarlandığını ve genel düşüşün gerçekleştiğini belirtmek gerekir, bu da vadeli işlem şirketinin risk sermayesi rezervleri tarafından iş geliştirme için tüketilen net sermayenin azaldığı anlamına gelir. , Vadeli işlem şirketlerinin sermayesini başka bir perspektiften serbest bırakmak.
Eski versiyondan farklı olarak revize edilen "Vadeli İşlem Şirketleri Risk Sermayesi Rezervi Hesaplama Formu", vadeli işlem şirketlerinin işlerini bölerek, aynı zamanda vadeli işlem şirketlerinin sınıflandırma değerlendirme sonuçlarına göre farklı hesaplama katsayıları verir ve üç yıl üst üste yüksek not alan vadeli işlem şirketlerinin gereksinimlerini daha da azaltır. A derecelendirme katsayısı 0.7'dir. Vadeli işlem aracılık müşterileri için marj hala% 4 oranında risk sermayesi için sağlanmaktadır. Varlık yönetimi iş ölçeği risk sermaye rezervi ölçeği% 2'nin altındadır.
Durum 3: Net varlıkların net sermaye dönüşümünün artan etkinliği
Üçüncü boyut, net varlıkların net sermayeye dönüştürülmesidir.Yeni standarda göre, yönlü, kolektif ve güven gibi varlık yönetimi ürünleri, vadeli işlem şirketlerinin varlık dağıtım verimliliğini artırmaya eşdeğer olan net sermayeye de dönüştürülebilir.
Kalan süresi 7 günden az (dahil) kapalı toplama ürünleri veya en son ürün açılış gününden itibaren 7 gün (dahil) içinde düzenli açık toplama ürünleri için düzeltme oranı% 15; kalan süre 7 gün ve 30 günden fazla Kapalı toplama ürünlerinin (dahil) veya en geç ürün açılış gününden itibaren (dahil) 7 gün veya daha uzun sürede (dahil) kapalı toplama ürünlerinin ayarlama oranı% 30; kalan süresi 30 günden fazla kapalı koleksiyon ürünleri veya Son ürün açılış gününden sonra 30 günden fazla olan düzenli açık koleksiyon ürünlerinin düzeltme oranı% 50'dir.
Durum 4: Asgari net sermaye gereksiniminin 30 milyon yuan'a yükseltilmesi
Vadeli işlem şirketlerinin işletme verimliliğini artırmanın üç ana noktasından bahsettikten sonra, net sermaye gereksinimini 30 milyon yuan'a çıkarmak olan düzenleme gereksinimlerini iyileştirmenin ana noktasına bir göz atalım. Bu tür ayarlamalar eşiği yükseltiyor gibi görünmektedir, ancak sektör üzerindeki gerçek etkisi küçüktür, çünkü çoğu şirket yeni gereksinimleri karşılayabilir.
Verilere göre 2015 yılı itibarıyla vadeli işlemler sektöründe net sermayesi 2 milyardan fazla olan 3 şirket bulunmaktadır: Yongan Futures, CITIC Futures ve Guotai Junan Futures ve net sermayesi 1 milyardan fazla olan 13 şirket; Net sermayesi 100 milyondan az olan 23 vadeli işlem şirketi, Shanghai Oriental, Shanxi Sanli, Tianhong Futures ve Times Futures'ın dört vadeli işlem şirketinin net sermayesi 30 milyondan azdı; 2014'te Datong Vadeli İşlemleri, Tianhong Vadeli İşlemleri, Şangay Dongfang, Hehe Vadeli İşlemleri, Huahai Vadeli İşlemleri, Shanxi Sanli ve Times Vadeli İşlemlerinin yedi vadeli işlem şirketinin net sermayesi 30 milyondan az. "Önlemler", Shanghai Dongfang, Shanxi Sanli, Tianhong Futures ve Times Futures'a göre, 2015 sonunda net sermayesi 30 milyon yuan'ın altında olan dört şirketin dikkatli olması gerekiyor.
[Milyonlarca kullanıcı izliyor]
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
