Fedin kararı açıklanmak üzere ve büyük yatırım bankaları buna hazırlanıyor
21 Mart Perşembe günü Pekin saatiyle 02: 00'de Fed Mart ayı faiz oranına ilişkin kararını, ekonomik tahminini ve faiz artırımı nokta haritasını açıklayacak ve ardından Fed Başkanı Powell bir basın toplantısı düzenleyecek. Piyasa genellikle Fed'in faiz oranlarını değiştirmemesini beklese de, yine de birçok beklenmedik faktör olabilir. Yatırımcılar, faiz oranı ayarlamalarının sabrının nasıl anlaşılacağı, yeni "nokta haritasının" nasıl görüntüleneceği ve enflasyon hedef sistemindeki politika yapıcıların ve bilançonun küçültülmesi dahil olmak üzere, bu faiz çözünürlüğünden para politikası hakkında daha fazla ipucu aramayı dört gözle bekliyorlar. Durum.
Bu konularla ilgili birçok belirsizlik olsa da, piyasa hala iyimser. Bu, borsadaki yükselişten ve çok varlıklı oynaklığın tarihsel düşük seviyelere yakınlığından görülebilir. Piyasa, merkez bankasının politika şeffaflığının, sadece Federal Rezerv değil, aynı zamanda Avrupa, Japonya ve Çin merkez bankalarının da iyileştiğini düşünüyor.
Aşağıdakiler, Fed'in beklenmedik faktörleriyle başa çıkmak için piyasayı nasıl yönlendireceklerine dair büyük yatırım bankası analistleri ve stratejistlerinin fikirlerinden bazılarıdır.
UBS Kaiser gibi stratejistler Pazartesi günü bir raporda nokta grafiği düştüğünde, Euro'nun ortalama ve mutlak oynaklığının S&P 500 endeksi veya 10 yıllık ABD Hazine bonolarından daha büyük olan sırasıyla% 0,9 ve +/-% 1,2 olduğunu yazdı. getiri oranı. Yenin de nokta grafiğin düşüş eğilimine tepki vereceğini söylediler, ancak oynaklık derecesi nispeten küçük.
Fed toplantısının hisse senedi piyasası üzerindeki etkisinin büyük bir kısmının faiz kararları açıklanmadan açıklanacağını söylediler. 2012'den bu yana, S&P 500, FOMC'nin duyurulduğu günlerde% 0,6 yükseldi veya düştü. Ancak stratejistler, nokta grafiğinin düştüğü beş kez olduğunu, S&P 500 endeksinin toplantıdan önceki hafta ortalama% 1,8 arttığını yazarak, bu önlemlerin önceden piyasa tarafından sindirildiğini ve S&P 500 endeksinin ertesi hafta ortalama geri döndüğünü belirtti. Negatiftir.
Goldman Sachs Pandl gibi stratejistler, Goldman Sachs'ın Federal Açık Piyasa Komitesi'nin bir süre finansal koşulları sıkılaştırmaya çalışmayacağını doğrulamak için ipuçları aradığını ve şirketin orta vadeli ABD doları düşüşünün temel nedenlerinden biri olduğunu yazdı. Ian Wright gibi stratejistler, Goldman Sachs'ın, Fed'in, yakın gelecekte reel faiz oranlarını ters yöne çekebilecek ortalama bir enflasyon hedef sistemine geçiş olasılığından hala endişe duyduğunu söyledi.
Wright, Fed'in 1980'den bu yana dört dönem boyunca faiz oranlarını nispeten yüksek seviyelerde tuttuğunu yazdı. "Hisse senetlerinin nispeten iyi performans gösterme eğiliminde olduğunu, ancak her dönemin sonuna veya başına doğru daha karmaşık olma eğiliminde olduklarını gördük." Teknoloji balonunun bazı gözlemleri etkilediğini ekledi.
BMO Capital Markets analistleri Hill ve Lyngen, Fed'in kararının "haberlerden önce al, sonuçlar ortaya çıktıktan sonra sat" olma ihtimalinin çok yüksek olduğunu yazdı. 2 / 10'luk getiri eğrisini gözlemliyorlar ve Çarşamba günkü sonuçların getiri testinin çok-haftanın en düşük seviyesini desteklemesi durumunda, piyasa momentumunun getiri eğrisini en azından bu gösterge eğrisinde düzleştirme eğiliminde olduğunu gösterdiğini söylediler. Ve getiri farkının hızla 20 baz puana yükselmesine kapı açacak.
Fedin hedefi kesinlikle düşük volatilite ortamını korumaya devam etmektir. Federal Açık Piyasa Komitesi olası bir risk olayını temsil eder. Volatilitedeki herhangi bir artış, Powellın neden olduğu bir politika hatası olarak yorumlanabilir.
JP Morgan Chase Kolanovic ve diğer JP Morgan stratejistleri yakın tarihli bir araştırma raporunda Fed'in enflasyona karşı daha yüksek toleransının borsadaki emtia sektörüne fayda sağlayabileceğini yazdı. Bunlar arasında Avrupalı madencilik şirketleri, yükselen petrol fiyatlarından yararlanan şirketler ve yükselen enflasyondan etkilenenler yer alıyor. Zhen'in hissesi. Banka, Fed'in stratejisinde beklenen değişiklikler göz önüne alındığında, yüksek profilli emtia hisse senetlerinin de enflasyona karşı bir koruma olarak kullanılabileceğini söyledi.
Evercore ISI analisti Guha, Fed'in bilanço azaltma planını bu yılın ikinci yarısında tamamlamayı planlamasına rağmen, yeniden yatırım planı geldiğinde Fed'in tahvilleri ve diğer kısa vadeli Hazine tahvillerini tercih edeceğini ve bunun biraz daha dik bir getiri eğrisini destekleyeceğini söyledi; Powell bir basın toplantısında yaptığı açıklamada, Yeniden yatırım faaliyetlerine ilişkin herhangi bir yorum bu beklentiyi karşılamalıdır.
AMP Capital Investors'ın portföy yöneticisi Nader Naeimi, Federal Rezerv'in faiz oranı toplantısından önce bir sepet para birimi (Japon yeni, Tayland bahtı ve Güney Afrika randı dahil) karşısında ABD dolarını alacak. Naeimi, Fed'in şahin bir tavır almayacağına ve faiz oranlarının değişmeyeceğini, ancak enflasyona karşı tutumunun piyasa beklentilerinden daha sert olabileceğine dikkat çekti.
Mizuho Bank ekonomi ve strateji başkanı Vishnu Varathan, Fedin sözde sabırlı olun duruşunun abartılı olduğuna inanan biri varsa, uzun vadeli hazine bonolarını kısaltmak isteyebileceklerini, çünkü uzun vadeli tahvil getirileri biraz yükselebilir veya en azından düşük seviyelerden çıkabilir dedi.
