Az önce, merkez bankası tekrar "faiz oranlarını düşürdü"! Aylık ipotek ödemeniz ne kadar düşecek?
Merkez bankası şu anda "faiz oranlarını düşürdü"! İki dönemin LPR'si düşürüldü!
20 Nisan'da açıklanan kredi piyasası kotasyon oranının (LPR) en son kotasyon sonuçları, 1 yıllık LPR'nin bir önceki döneme göre 20 baz puan düşüşle% 3,85 olarak bildirildiğini gösterdi. Geçen yıl Ağustos ayındaki reformdan bu yana en büyük tek düşüş ; 5 yıldan fazla çeşitler, önceki zamana göre 10 baz puanlık bir düşüşle% 4,65 bildirdi.
LPR indirimi piyasa beklentileri ile uyumludur.Bunun öncesinde ters repo ve MLF faiz oranları 20BP kadar indirilirken, aynı zamanda kapsayıcı finansman hedeflenen RRR kesintileri ile küçük ve orta ölçekli bankaların hedeflenen RRR kesintileri eklendi.
15 Nisan gibi erken bir tarihte merkez bankası, Çin Halk Bankası'nın 100 milyar yuan orta vadeli bir kredi tesisi (MLF) operasyonu başlattığını ve kazanan faiz oranının bir öncekine göre 20BP'lik bir düşüşle% 2.95 olduğunu duyurdu. Bu aynı zamanda merkez bankasının bu yıl MLF faiz oranını ikinci kez düşürmesi oldu.
Çin'deki yeni taç pnömoni salgınının yayılmasından bu yana, salgının ekonomi üzerindeki büyük etkisinden korunmak için merkez bankası para politikasının konjonktürel ayarlamasını daha da artırmış ve faiz indirimi süreci önemli ölçüde hızlanmıştır.
17 Nisan'da yapılan politbüro toplantısında nadiren açıkça bir para politikası kombinasyonu "faiz indirimi + RRR indirimi" önerildi. Birçok analist, politika faiz oranının Haziran ayı sonuna kadar tekrar "faiz indirimi" beklendiğine ve mevduat gösterge faiz oranının da kademeli olarak indirileceğine inanıyor. Son dönemde LPR ve kredilerin reel faiz oranları düşmeye devam ediyor.
Neden faiz indirimi yapmalı?
Founder Securities'in baş ekonomisti Hue, Beklendiği gibi OMO ve MLF'nin ardından bir yıllık LPR 20 baz puan düşürüldü. Şu anda, merkezi hükümet "kredi piyasasındaki faiz oranlarının düşüş eğilimine rehberlik etmeyi" ve mali imtiyaz kuruluşlarını şart koşmaktadır. . Nisan ayında merkez bankası, bankaların fiili operasyonlardaki faizlerini hesaba kattı. OMO ve MLF faiz oranlarının düşürülmesi, bankaların bankanın yükümlülük tarafındaki yükümlülüklerini makul ölçüde azaltmasına olanak tanıdı. Aynı zamanda, hedeflenen RRR kesintileri, finansal riskler olmadan küçük ve orta ölçekli bankaların operasyonlarının istikrarını sağladı. Bu politikalar kapsamında, bankanın LPR kotasyonu kaçınılmaz olarak yukarıdaki politikaların etkilerini yansıtacak ve eşzamanlı olarak 20 baz puanlık düşüş, merkezi hükümetin ruhunu daha da uygulayacak ve küçük, orta ve mikro işletmeler için finansman maliyetlerini azaltacaktır.
Beş yıllık LPR fiyat teklifindeki 10 baz puan düşüş, imalat ve gayrimenkul sektörlerinin birleşik sonuçlarını yansıtıyor . Beş yıllık LPR, birçok orta ve uzun vadeli kurumsal krediyle bağlantılıdır. Bu orta ve uzun vadeli kredilerle desteklenen projelerin çoğu, imalat, enerji ve tarım gibi ulusal ekonomi için hayati önem taşıyan sektörlerdir. Bankalar bu kredilere daha fazla destek sağlamıştır. Not düşürme, bu sektörler için desteği yansıtıyor. Son dönemlerde gayrimenkul performansı görece hareketlendi ve merkez bankasının serbest bıraktığı likiditenin bir kısmı hala gayrimenkule akabilir, gayrimenkul yatırımı bir ayda pozitif büyüme gösterdi ve konut satışları yeniden canlanmaya başladı. Bu şartlar altında, geçen Cuma günkü politbüro toplantısında "konutun spekülasyon olmadığı" net bir şekilde yinelendi, bu nedenle konut kredileriyle ilgili faiz oranı önemli ölçüde düşmedi. İki aşamalı entegrasyon, beş yıllık LPR fiyatı 10 baz puan düştü.
LPR her iki terim için azaldı
Kısaca LPR, finansal kuruluşların ağırlıklı olarak kredi fiyatlandırması için başvurduğu bir faiz oranı göstergesidir. Esas olarak merkez bankası tarafından açıklanan MLF faiz oranı + artı puanlardan oluşur ve artı puanların tespiti, bankanın 1 yıl 5 yıl ve üzeri olmak üzere en kaliteli müşteriler için kredi faiz kotasyonlarına göre 18 temsilci bankası tarafından oluşturulur. Çeşitler, kredi piyasasındaki fon arz ve talebini daha tam olarak yansıtabilir.
"Faiz indirimi" ile ilgili olarak, politika uzun zamandır sinyal veriyor. Birkaç gün önce CPC Merkez Komitesi'nin politbüro toplantısı, ihtiyatlı bir para politikasının daha esnek ve uygun olması gerektiğine işaret etti. Makul ve yeterli likiditeyi korumak ve kredi piyasasında faiz oranlarının düşüş eğilimine rehberlik etmek için RRR indirimleri, faiz oranı indirimleri ve yeniden finansman gibi önlemleri kullanın Başta küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiyi desteklemek için fon kullanmak.
Geçtiğimiz yıl LPR reformunun gerçekleştirilmesinden bu yana, "ters repo faiz oranının-MLF-LPR'nin ayarlanması", merkez bankasının kredi faiz oranlarındaki düşüş eğilimini yönlendirmek için standart yol haline geldi. Bu ay, merkez bankası 15'inde, 100 milyar yuan'lık bir yıllık orta vadeli kredi tesisi (MLF) operasyonu gerçekleştireceğini ve kazanan faiz oranının önceki döneme göre 20 baz puan düştüğünü ve LPR'nin aşağıya "yolunu açtığını" duyurdu.
LPR reformunun Ağustos 2019'da başlatılmasından bu yana, faiz oranı 2020 Eylül, Kasım ve Şubat aylarında birkaç kez düşürülmüştür. Bu indirimin ardından şu anda 1 yıllık LPR 40 baz puan, 5 yıllık LPR 20 baz puan düştü.
Hue, gelecekte LPR'nin yalnızca MLF'yi azaltacak şekilde ayarlanmayacağına, aynı zamanda daha da önemlisi, denetimin, optimal olmayan müşterilere kar tavizleri elde etmek, küçük ve mikro işletmeleri desteklemek ve istihdamı istikrarlı hale getirmek için LPR'nin eklenen kısmını azaltmalarını gerektireceğine inanıyor.
1 yıllık LPR'ye ek olarak, uzun vadeli kredilerin faiz oranını temsil eden 5 yıllık LPR da 10 baz puan düşerek% 4,65'e indirildi.
Xinwang Bank'ın baş araştırmacısı Dong Ximiao, bu ay başka bir asimetrik düşüş olduğunu söyledi. Beş yıl veya daha uzun vadeli LPR, beş yıl veya daha uzun vadeli krediler için fiyatlandırma ölçütüdür Beş yıl veya daha uzun vadeli krediler arasında, bireysel konut kredileri nispeten yüksek bir orandır.
Minsheng Bank'ın baş araştırmacısı Wen Bin, Politbüro toplantısının da "spekülasyon olmadan yaşamak için konut" konumlandırmasına bağlılığını yinelediğini söyledi. 5 yıldan uzun süredir LPR, gayrimenkul finans politikasının sürekliliğini ve istikrarını yansıtacak şekilde yalnızca 10 baz puan düştü. Emlak piyasasının istikrarlı ve sağlıklı gelişimini teşvik etmek için elverişli.
Çin Halk Bankası Mali Piyasalar Departmanı direktörü Zou Lan, geçtiğimiz günlerde beklentileri dengelemenin "arazi fiyatlarının dengelenmesi, konut fiyatlarının dengelenmesi ve beklentilerin dengelenmesi" açısından özellikle önemli olduğunu söyledi.
Dong Ximiao, LPR ile ilgili mekanizmaların daha fazla reforme edilmesi ve iyileştirilmesi gerektiğini ve kredi faiz oranlarında piyasa odaklı reformun derinleştirilmesi gerektiğini vurguladı. Şu anda, hisse senedi değişken faizli kredi fiyatlandırma kriterlerinin dönüştürülmesini derhal teşvik etmeliyiz, para politikası aktarım kanallarının blokajını reformlu bir şekilde kaldırmalı ve işletmelerin fiili finansman maliyetlerinin kademeli olarak düşmesini teşvik etmeliyiz. Aynı zamanda, banka borç maliyetlerinin azaltılmasını desteklemek için mevduat faiz oranlarının birleştirilmesini aktif ve istikrarlı bir şekilde teşvik etti.
Ev satın alma üzerindeki etkisi nedir?
Centaline Real Estate'in baş analisti Zhang Dawei, herkesin etkisi için, her 5 baz puanlık faiz indirimi için, 30 yıl boyunca yaklaşık 1 milyon kredi, ayda 30 yuan aylık geri ödeme indirimi ve toplam 30 yıl, faizi yaklaşık 10.800 azaltabilir.
Faiz indirimi 10 baz puan olup, aylık faiz oranı 60 yuan'a denk gelmektedir. 21,637 yuan toplam tasarruf.
Zhang Dawei'nin hesaplamalarına göre, şu anda yaklaşık 30 trilyon yuan konut kredisi "toplam plakası" var ve LPR reformundan bu yana, LPR beş yıl içinde 20 baz puan düşürüldü. Tüm mevcut krediler değişken kredilere dönüştürülürse ve 30 yıllık kredi süresi hesaplanırsa, faiz giderlerinde toplam 910 milyar yuan düşürülecek, bu da yılda ortalama 30 milyar yuan olacaktır. Başka bir deyişle, faiz oranlarındaki bu 10 baz puanlık indirim, ülke çapındaki mevcut ipotek alıcılarının tümünün faizinde 15 milyar yuan tasarruf sağlayacaktır.
Zhang Dawei, salgın istikrar kazandıktan sonra ekonominin genel olarak istikrara kavuşturulması gerektiğini, bir yandan gayrimenkulün spekülasyon yapmak yerine konut konusunda ısrar etmesi gerektiğini, ancak aynı zamanda istikrarlı olması gerektiğini, faiz indiriminin gayrimenkul beklentilerinin istikrarını korumasına yardımcı olacağını söyledi. Kesinlikle ihracatta sorunların yaşanacağı ve kısa vadede tüketimin istikrar kazanmasının kesinlikle zor olacağı bir dönemde, gayrimenkulün istikrarı görülmemiş derecede önemlidir.
Faiz indirimi döngüsünün, RRR indirimi ile devam etmesi veya işbirliği yapması bekleniyor
Pek çok uzman, faiz indirim döngüsünün devam etmesinin beklendiğini ve yıllık LPR düşüşünün 50 baz puana ulaşabileceğini söyledi. Aynı zamanda, para politikası geleneksel politika araç kutularını iyi bir şekilde kullanmaya ve esnek ve kesin politikalar uygulamaya devam edecektir. Faiz oranlarını düşürün veya RRR indirimleriyle işbirliği yapın .
Oriental Jincheng'in baş makro analisti Wang Qing, genel ortam açısından bakıldığında, yalnızca ikinci çeyrekteki iç ekonomik toparlanmanın denizaşırı salgınlarla sınırlanmayacağına, aynı zamanda yılın ikinci yarısında ekonomik operasyonlarda daha büyük belirsizlikler olacağına inanıyor. Yerel makroekonomik politikaların döngüsel uyum süresi buna göre uzatılabilir ve uyum çabaları daha da artırılacaktır. MLF faiz oranını da içeren mevcut politika faiz oranının halen sıfır faiz seviyesinin çok üzerinde olduğu göz önüne alındığında, TÜFE'de ilerleyen yıllara göre artışın düşüş eğilimi göstermesi ve faiz indirim döngüsünün yıl sonuna kadar devam etmesi beklenmektedir.
ICBC International'ın baş ekonomisti Cheng Shi, Çin'in para politikasının bir sonraki aşamasının LPR'nin ana eksenini yakından takip edeceğine, geleneksel politika araç kutularını tam olarak kullanacağına ve bir dizi esnek ve kesin politika uygulama sistemi oluşturacağına inanıyor. Gelecekte, LPR indirimi iki kanal aracılığıyla ortaklaşa hızlandırılacaktır. Bir yandan MLF faiz oranlarının düşmeye devam etmesi bekleniyor. Öte yandan, RRR indirimlerinin ilk üç turuna ek olarak, 2020 yılında iki turluk tam veya hedeflenen RRR kesintilerinin olması beklenmektedir, bu da finansal kuruluşların uzun vadeli sermaye maliyetini daha da düşürecek ve böylelikle LPR piyasalaşmasının düşüş eğilimine yol açacaktır.
Cheng Shi, genel olarak, 2020'de LPR'deki genel düşüşün 50 baz puana ulaşmasının beklendiğini ve enflasyondaki düşüşle birlikte ayarlama hızının kademeli olarak hızlanacağını söyledi. Mevcut ipoteklerdeki "çıpa değişikliğinin" ilerlemesiyle, LPR'deki düşüş ne kadar büyük olursa, yerleşiklerin faiz geri ödemesi üzerindeki baskının hafifletilmesi de o kadar güçlü olur ve bu da para politikasının yerleşiklerin tüketimini doğrudan teşvik edemeyeceği yapısal eksiklikleri de telafi edecektir. Buna ek olarak, yeniden finansmanın küçük, orta ve mikro işletmeler üzerindeki rahatlama etkisi de LPR düştükçe daha da büyüyecek ve bir sonraki aşamada küçük, orta ve mikro işletmelere fayda sağlayacak reeskont yeniden finansman ölçeğinin daha da genişlemesi beklenmektedir.
Genel olarak Wen Bin, bir sonraki aşamada para politikası kontrolünün nicel araçlardan fiyat araçlarına kaydırılması gerektiğine inanmaktadır: Bir yandan, politika faiz oranlarını düşürmeye devam ederek, hazine bonolarının getiri eğrisini bir bütün olarak aşağıya iterek ve şirket tahvil ihracını hızlandırarak. Faiz oranlarındaki düşüş, işletmelerin doğrudan finansman maliyetlerini düşürecek; diğer yandan gösterge mevduat faiz oranı, LPR reformunun potansiyelini serbest bırakmak, kredi faiz oranlarının sürekli düşüşüne rehberlik etmek ve iki doğrudan finansman ve dolaylı finansman kanalıyla reel ekonominin finansman maliyetlerini etkin bir şekilde düşürmek için zamanında ve uygun şekilde düşürülecektir.
Merkez bankası daha önce, hedeflenen RRR kesintileri ve yeniden finansman gibi politika önlemleri yoluyla, özellikle küçük ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonominin gelişimini desteklemek için kredi fonlarına rehberlik etmeye devam edeceğini belirtti.
Kaynak: Economic Daily Comprehensive China Securities Journal, China Fund News, China Securities Journal
