Uzmanlar döviz kuru riskinin kontrol edilebilir olduğunu söylüyor, RMB ABD doları karşısında üç günde 700 baz puan düştü
Federal Rezerv'in faiz oranı artışı ve Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri gibi olaylar Haziran ayında fermente olmaya devam ederek RMB'de bir başka keskin değer kaybı dalgasına neden oldu. 21 Haziran'da RMB'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi 120 baz puan daha düşerek 6.4706'ya geriledi. Offshore ve onshore RMB, ABD doları karşısında üç gün içinde 700 baz puanın üzerinde kümülatif bir düşüşle 6.5 işaretinin altına düştü. Bununla birlikte, sektördeki uzmanlar, RMB döviz kuru riskinin kontrol edilebilir olduğuna ve döviz kurundaki iki yönlü dalgalanmanın yine de norm haline geleceğine dikkat çekti.
01
Üç günde 700 baz puan düştü
Döviz Alım Satım Merkezi'ne göre 21 Haziran'da RMB'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi, bir önceki işlem gününe göre 120 baz puan düşüş ve iki gün üst üste toplam 471 baz puan düşüşle 6.4706 seviyesinde işlem gördü. Hem offshore hem de onshore RMB, bu yılın Ocak ayından bu yana ilk kez o gün ABD doları karşısında 6,5'in altına düştü. Önceki iki gündeki düşüşle birleştiğinde, RMB'nin ABD doları karşısındaki kara ve denizaşırı döviz kurları üç günde 700 baz puandan fazla düştü.
Nitekim, yılın başından bu yana, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru inişli çıkışlı bir seyir izledi. Yılın başından Şubat başına kadar, ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru, yaklaşık% 3,4'lük bir değerlenme oranıyla yaklaşık 6,50'den yaklaşık 6,28'e hızlı bir şekilde değer kazandı; Şubat ortasından Nisan ortasına kadar, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru 6,30 civarında konsolide olmaya devam etti; Nisan 2018'in sonunda Şimdiye kadar, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru yaklaşık 6,28'den 6,47'ye değer kaybetti ve yaklaşık% 3 değer kaybetti. Özellikle Nisan ayındaki Çin-ABD ticaret sürtüşmesinden sonra, Fed'in Haziran ayındaki faiz artırımı gibi faktörlerle birleştiğinde, RMB döviz kuru 6,27'den 6,47'ye değer kaybetti ve üç aydan kısa bir süre içinde 2000 baz puanın üzerinde değer kaybetti. Dolar endeksi 90'dan 95'e yükseldi.
02
Üç büyük döviz kuru endeksi sabit
Döviz piyasasında üst düzey bir analist olan Han Huishi, son üç gündeki bu keskin değer kaybına bağlı olarak, Çin-ABD ticaret sürtünmesinin olası yükselmesi ve yerel A-hisse pazarındaki son düşüş gibi olumsuz faktörlerin bunun arkasındaki nedenler olabileceğine inanıyor. RMB'nin kötümserliğine dair çok sayıda kanıt var. Son yıllarda en yüksek fazla veren bankaların döviz takas ve satışlarına ilişkin son veriler buna bir örnektir. Mayıs ayında, Renminbi'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru düştüğü zaman, döviz bozdurma isteği keskin bir şekilde arttı.
19 Haziran'da Devlet Kambiyo İdaresi, Mayıs ayında bankaların döviz takas ve satışlarında Nisan ayına göre% 84,6 artışla 19,4 milyar ABD doları fazla verdiğini; bankanın müşteriler adına döviz takas ve satış fazlasının Mart 2014'ten bu yana en yüksek olan 22,472 milyar ABD doları olduğunu gösteren verileri yayınladı. artı. Devlet Döviz İdaresi sözcüsü, Mayıs ayında muhabirlerin sınır ötesi fon akışına ilişkin sorularını yanıtlarken, bunun esas olarak işletmelerin ve bireylerin beklenen istikrarlı döviz kuru ortamında yerli ve yabancı para varlıklarını bağımsız olarak ayarlamalarının bir sonucu olduğunu söyledi. Sınır ötesi fonlar şu anda ana kanallar. Akış istikrarlı bir şekilde büyümüştür ve genellikle dengelidir.
Buna ek olarak, yılın başından bu yana, üç büyük renminbi döviz kuru endeksi sürekli bir değerlenme eğilimi göstermiştir. Döviz Alım Satım Merkezi tarafından yayınlanan en son verilere göre, CFETS RMB döviz kuru endeksi yılın başında 94,9'dan% 3,1'lik bir değer kazanarak önemli ölçüde artarak 97,85'e yükseldi; BIS döviz sepeti RMB döviz kuru endeksi, yıl başında 95,89'dan 101,21'e yükseldi; SDR para birimi Sepet renminbi döviz kuru endeksi yıl başında 96,17'den 98,56'ya yükseldi ve yaklaşık% 2,5 değer kazandı.
03
İki yönlü dalgalanmalar gelecekte norm olmaya devam edecek
Sektör genel olarak RMB döviz kuru riskinin kontrol edilebilir olduğuna ve döviz kurundaki iki yönlü dalgalanmaların yine de norm haline geleceğine inanmaktadır. Han Huishi, ABD doları endeksi yükselmeye devam edemezse, yuan'ın ABD doları karşısında düşmeye devam etmesi için sınırlı yer olabileceğine ve yuan'ın bu hafta aşamalı bir düşük seviyeye ulaşabileceğine inanıyor.
Ping An Securities'in baş ekonomisti Zhang Ming'e göre, RMB döviz kuru trendi için iki olasılık var. Birincisi, ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru cari seviyede her iki yönde dalgalanacak ve CFETS sepeti karşısındaki RMB döviz kuru yükselmeye devam edecek. İkincisi, ABD doları karşısındaki RMB döviz kurunun hafif bir değer kaybı durumu göstermesi ve CFETS sepetine karşı RMB döviz kuru cari seviyede kabaca sabit kalabilir. Bu senaryoda, 2018'in ikinci yarısında, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru yaklaşık 6,6-6,7'ye düşebilir.
Sanayi Bankası baş ekonomisti Lu, Çin merkez bankasının bu yıl döviz kurlarının pazarlanmasına sürekli vurgu yaptığına dikkat çekti.Yılın ilk yarısında, RMB döviz kurunun "döngüsel karşıtı faktör" nötr olarak ayarlandı. RMB döviz kurunun esnekliği önemli ölçüde arttı ve çift yönlü döviz kuru dalgalanması beklentileri arttı. Bu yılki Asya için Boao Forumu'nda, Merkez Bankası Başkanı Yi Gang, faiz oranı farkları ile döviz kurları arasındaki ilişkiden de bahsetti; bu, sermaye hesabının düzenli bir şekilde açılmasının arka planı altında, döviz kurunun faiz oranı farklarından daha fazla etkileneceği ve politika seviyesinin de güçlendirileceği anlamına geliyor. Spreadlerin döviz kurlarına aktarım mekanizması. Yılın ikinci yarısında döviz kurlarındaki iki yönlü dalgalanmalar norm haline gelecek ve faiz oranı farklarından daha da etkilenecektir.
Harika inceleme
