g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Netease, Moutai, Apple ve "China Buffett" Duan Yongping'in yatırım yaklaşımı

Yazar: Acorn / Qin Shuo arkadaş çevresi: qspyq2015

"Arenada değil, ama hala efsanesi var." OPPO ve vivo, 2016 yılında sevk edilen 78,4 milyon adet ve 69,2 milyon adetle Apple'ı (44,9 milyon adet) alt ettiğinde, Çin akıllı telefon pazarında birinci ve üçüncü sırada yer aldı. O sırada (Huawei saniye, 76.6 milyon adet, IDC verisi), arenada OV'nin arkasındaki patronun aynı kişi, Çin'in görünmez en zengin adamı Duan Yongping olduğu söyleniyordu. Duan Yongping, çeşitli efsanelere yanıt olarak yakın zamanda Bloomberg News ile yaptığı röportajı kabul etti. Duan Yongping, 2001'de Amerika Birleşik Devletleri'ne taşındığından beri nadiren röportajlar verdi, ancak 2006'da, Çin medyasında birkaç röportajdan önce ve sonra gelecek yılki "Buffett Öğle Yemeği" ni çekmek için 620.100 ABD doları harcadı.

Röportajda Duan Yongping, OPPO ve vivo'nun, Apple'ın yüksek performanslı, düşük fiyatlı cep telefonlarını piyasaya sürmek gibi benimsemeye isteksiz olduğu iş stratejilerini benimsediğini, çünkü Apple'ın bunun dünyanın diğer bölgelerindeki başarılı modelini tehdit edeceğinden endişe ettiğini söyledi. Ama dedi ki, "Apple olağanüstü bir şirket. Kendimizden bir şeyler öğrenmemiz için bir rol model. Hiç kimseyi geçmeyi düşünmedik. Aksine, odak noktamız kendimizi geliştirmek." Apple'da uzun vadeli bir yatırımcı ve Apple CEO'su Tim Cook'un hayranı olduğunu söyledi.

Duan Yongping, OPPO ve vivo'nun arkasındaki patron mu? Cevap şudur: hem evet hem de tam olarak değil. BBK sisteminden ayrılan iki şirketin asıl kurucularından ve ana hissedarlarından biriydi, ancak çok net bir şekilde "Cep telefonu üretmek benim kararım değil" dedi, "Yıllar önce bunu açıkça belirttim. Bir daha geri gelmeyecek. Bazı sorunları çözemezlerse ben de çözemem . Bloomberg'in raporuna göre, Duan Yongping, iki Çinli akıllı telefon üreticisinden kasıtlı olarak mesafesini koruyor. İki şirketin dikkatini dağıtmamak için, Duan Yongping yönetim kurulu toplantılarına katılacak olsa da, ikisini çoğunlukla İnternet üzerinden elde ediyor. Şirketler hakkında bilgiler.

OPPO ve vivo yöneticilerine yakın kişiler, Duan Yongpingin bu iki şirketteki hissedarlık oranının Chen Mingyong başkanlığındaki OPPO yönetiminden ve Shen Weinin başını çektiği vivo yönetiminden daha düşük olduğunu söyledi. . Duan Yongping'in bu iki şirket üzerindeki etkisi, Xiaobawang ve BBK'nın ilk yıllarında izlediği kurumsal kültür ve değerlerden daha fazla. OPPO ve vivo yönetimi, Duan Yongping'den derinden etkilenen son derece düşük anahtarlıdır.

Bloomberg bunu bildirdi Duan Yongping'in ana enerjisi hisse senedi yatırımıdır. NetEase, Apple ve Moutai'ye yatırım yaptı.

Duan Yongping, Apple'ın hisse senedi fiyatı yeni bir yüksekliğe ulaştığında, bir NetEase blogunda şunları söyledi: Kutlamak için bir şişe Moutai açmak ister misiniz?

Yazar, Duan Yongpingin blogunu okudu ve bu yatırımcının "Çinli Buffett" adlı yatırım yönteminin çok basit olduğunu keşfetti. Amerika Birleşik Devletleri'ne yeni geldi ve ara sıra Buffett'in yatırımla ilgili bir kitabında gördü "Bir şirketin hissesini satın almak, bu şirketi satın almakla, bir kısmını veya tamamını satın almakla eşdeğerdir", "anladığınız ve piyasa tarafından değerinin düşük olduğu şirketlere yatırım yapmaktır." Kendi işini kurup tavla yatırımı yaptığında iyi bir şirket olacağına inandığını söyledi. "BBK'ya yatırım yaptığım zamanki gibi olması gereken herhangi bir şirkete yatırım yapıyorum. Aradaki fark, geçmişte BBK'ya yatırım yaparken kendim de iş yapıyordum."

anladın! Bir şirkete yatırım yapmak istiyorsanız, sanki kendiniz iş yapıyormuşsunuz gibi ona aşina olmalı ve aynı zamanda bir geleceği olduğuna inanmalısınız, ancak şimdi hafife alınmaktadır!

Duan Yongping bir keresinde blogunda şunları söyledi: Yine hisse senedi almanın bir şirket satın almak olduğu vurgulanmaktadır.Herkes bilmeme ve dokunmama ilkesine uymalıdır, yoksa er ya da geç onun içine düşeceklerdir; aynı zamanda ne yaptığını gerçekten anlayamadıkları sürece hisse almak için kimsenin takip etmemesi tavsiye edilmektedir.

Duan Yongping'in hisse senetlerine yaptığı yatırım yukarıdaki nedenleri karşılıyor.

[NetEase'e Yatırım]

Yatırım geçmişi: 2001'de NetEase yaklaşık 30 milyon ABD doları kaybetti ve bir dava ile karşı karşıya kaldı. Hisse senedi fiyatı% 80'den fazla düşerek en düşük olanı sadece 0,8 ABD dolarına düştü. Şu anda, NetEase'in hisse senedi fiyatı 287 ABD Doları civarında (2006'da "bir bölme ve dört") ve piyasa değeri 38 milyar ABD Doları civarında.

"NetEase'i dikkatlice inceledim ve hisse senedi fiyatı 0,8 ABD doları olduğunda, şirketin hisse başına hala 2 yuan'dan fazla nakit paraya sahip olduğunu fark ettim. Elbette, bir dava ile karşı karşıyaydı ve listeden çıkarılmış olabilir. İçinde bazı belirsizlikler vardı, bu yüzden daha fazlasını yapmamız gerekiyor. İstişare Davayla ilgili olarak, hukuk mesleğindeki bazı kişilere danıştım ve benzer davaların en olası sonucunun ne olduğunu sordum.Sonuç, hatalarının özellikle çirkin olmadığı için sonuçların ciddi olmayacağıdır. Bu şirketin faaliyetlerinde büyük bir sorunu yok. Yeterince ödev yaptıktan sonra, hisselerini satın almak için kullanabileceğim tüm parayı temelde kullandım. "

[Moutai'ye Yatırım]

Yatırım geçmişi: 2012 yılında Duan Yongping, Moutai'ye hisse başına 180 yuan fiyatla yatırım yaptı. Moutai'nin şu anki hisse fiyatı 380 yuan civarında.

"Ucuz veya pahalı terimi, şirketin 10 yıl sonraki durumunun anlaşılmasına bağlıdır. A-hisse pazarında 10 yıl veya daha fazlasını anlayabilen bir şirket bulmak zor. Buna dayanarak Moutai'yi seviyorum. Gerçekten nadirdir ve envanter sahibi olmaktan korkmaz. İş modeli. Moutai önümüzdeki 10 yılda ortalama 10 milyar yıllık kar elde edebilirse (not: Kweichow Moutainin 2016da borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kârı 16,65 milyar idi), bugünün fiyatı pahalı değil. Moutai ile ilgili endişeler Bir şey, yönetim yapısı ve özellikle Moutai'nin 'daha büyük' olmak için orijinal ürün kültürünü yok edeceğinden korkuyor. Bununla birlikte, Moutai 53 derece serisi hala şirketin cirosunun ana kaynağı olduğu sürece, Moutai hala nispeten sağlıklı. Kısa vadede kamu fonlarının tüketimini azaltın. Aynı zamanda Moutai'nin ve birçok şeyin satışını da etkilemelidir, ancak kamu fonlarının tüketimi Moutai'nin büyük kısmı olmamalıdır.Moutai'nin birçok kişi tarafından beğenilmesinin nedeni, Moutai'nin çok özel bir iyi şarap olmasıdır. İçmeyi seven insanlar yine de bundan hoşlanacaktır, ancak Gelecekte, kamu fonlarıyla içki içmek için daha az fırsat olacak. "

[Apple'a Yatırım]

Yatırım geçmişi: 21 Ocak 2011'de, önceki yıl kazanılan paranın tamamı Apple'a satın alındı veya daha erken satın almaya başlayabilir. Apple'ın hisse senedi fiyatı 21 Ocak 2011'de 47 dolar civarındaydı ve şu anda 140 dolar civarında. (Kapanış fiyatı temettüler ve hisse bölünmeleri için ayarlandı, veri kaynağı: Yahoo Finance)

"Apple'ın ürünleri gerçekten de kullanıcı deneyimi veya tüketici odaklılıkta en üst noktaya ulaştı; Apple'ın platformu oluşturuldu veya bir iş modeli veya hendek oluşturuldu ve yazılım tek başına yılda milyarlarca dolar gelir elde ediyor; Apple'ın tek ürünü Model aslında endüstrimizdeki en yüksek seviye, muhtemelen daha önce sadece Nintendo'nun yaptığını görmüştüm. Tek ürün modelinin birçok avantajı vardır:

Ürünü daha iyi hale getirmek için insan gücü ve malzeme kaynaklarını yoğunlaştırabilir. Birim geliştirme maliyeti çok düşük, ancak tek bir ürünün geliştirme maliyeti en yüksek olanıdır.

Malzeme maliyeti düşüktür ve kalitesi iyidir ve büyük ölçeğin getirdiği faydalar. Apple'ın maliyet kontrolü de aşırı derecede Korkarım kimse Apple'ın maliyetini aynı işlevsel donanımla karşılayamaz.

Kanal maliyeti düşük. Appleın pazarlaması da aşırı derecede yapılıyor. Reklam maliyetleri bile benzerlerininkinden çok daha düşük, ancak sattıkları fiyatlar genellikle çok iyi; Appleın ürünleri muazzam bir büyüme ile büyük bir pazarda.

"(Diğer şirketler) genellikle birçok çeşidi sever. Avantajı, farklı pazar segmentlerinde kullanılması ve rakiplere saldırmak için kullanılmasıdır. Dezavantajı, çok sayıda envantere sahip olmaları ve kalitenin kontrol edilmesinin kolay olmamasıdır. Tek bir çeşit, iyi beceri gerektirir- Ürün mükemmel.Zor. Zorluk nedeniyle çoğu insan birden fazla çeşidi sever.Yatırım gibi, değer yatırımı basittir, ancak kolay değildir.Volatilite genellikle çok çekicidir.

"Kişisel bakış açısı, Buffett, doğru insanlarla, doğru fiyata doğru iş türü, bu üç nokta tamamen Apple'a yansıtılıyor, onu tutuyor ve iyi uyuyor. Doğru tür iş, iyi bir iş modelini ifade eder. , İyi bir iş modeli, güçlü bir kurumsal kültür üzerine inşa edilmiştir. Apple'ın iş modeliyle ilgili sevdiğim şey, 20 yılı aşkın tüketici elektroniği deneyimimden dolayı çok önemlidir. Apple, her zaman hayalini kurduğum ancak başarması zor görünen bir iş modeli. İşte bu, neden olmasın? "

Yukarıdaki üç örnekle, Duan Yongping'in yatırım yaklaşımını açıkça görebiliriz. Basit ama kolay değil.

Buffett bir zamanlar ünlü bir kartopu metaforunu oynadı, "Hayat bir kartopu gibidir. Önemli olan çok ıslak kar ve uzun bir eğim bulmaktır." Kartopu, bileşik faizin uzun vadeli etkisiyle servet birikimi elde etmek anlamına gelir.Çok ıslak kar, yüksek bir yıllık getiri oranı için bir metafor ve uzun bir eğim, bileşik faizin artması için uzun bir süre metafordur.

Duan Yongping şunları söyledi: "Kartopu dövüşleri yoğun kar gerektirse de, büyük bir kartopu oluşturmak mümkün olmayabilir. Hangi şirket uzun bir yamaçta kalın kar yağdırıyor? Apple, değil mi? Apple uzun bir yamaçta. , Görünüşe göre kar kalın. Samsung, OPPO, vivo ve Huawei de uzun yamaçta ama kar çok kalın değil.Ama bu şirketler Apple'a teşekkür etmek zorunda çünkü Apple çok uzun Bazen kar, yamaçlarda ince değildir. Elbette, "maliyet etkinliği" peşinde koşan şirketlerin ne uzun eğimleri ne de kalın karları olabilir. "

Bu pasajda yer alan gerçek, yatırım açısından veya bir şirketin işletme açısından ne olursa olsun sonsuzdur!

Çoğu insan A hisselerinin değer yatırımı için bir yer olmadığını söyler, esas olarak konseptlere ve spekülasyonlara dayandılar. Aslında, son birkaç yılda Moutai, Yunnan Baiyao, Gree, Midea vb. Hisse senetlerine yatırım yaptıysanız, yatırım geliriniz kesinlikle emlaktan ve hatta "okul bölgesi konutlarından" daha iyi performans gösterecektir. Ömür boyu sürecek bir partner aramak gibi ... Net bir geçmişe, garantili kaliteye sahip, sürekli değer yaratan ve kendini geliştiren ve uzun bir ömür yaşayabilecek birini kim bulmak istemez ki? Piyasaya girdiğinizde neden anlaşılması zor, anlamayan hisse senetleri aramak ve boşanma ve yeniden yapılanmayı beklemek zorundasınız?

Son olarak Duan Yongping, "Ara sıra hisse senetlerinden bahsetmemin nedeni, yatırım anlayışımı gösteren bir örnek bulmaktır." Dedi. Bu makale yatırım ilkeleri hakkındadır ve belirli bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.