Salgının ekonomi üzerindeki etkisi ne olacak? Bu cevapları SARS'ın yeniden başlamasında aldık
Son zamanlarda, yeni koronavirüsün neden olduğu zatürre salgını endişe yarattı. Salgının Çin ekonomisi üzerinde ne kadar etkisi olacak? Şu anda, anti-salgın savaş kritik bir döneme girdi ve ölçeği ve süresi hala bilinmemektedir. Ekonomistlerin ve menkul kıymet firmalarının analizi ile birlikte 2003 SARS salgınının genel ekonomi üzerindeki etkisini gözden geçirdik ve paylaşımınız ve referansınız için bazı değerli sonuçlara ulaştık.
Salgın Çin ekonomisinin gidişatını değiştirecek mi?
2003'teki SARS salgını sonrasındaki ekonomik eğilime bakılırsa, SARS'ın 2003'teki ekonomik büyüme üzerindeki etkisi esas olarak ikinci çeyrekte meydana geldi, ancak süresi nispeten kısaydı Salgın dönemi boyunca ekonomik büyüme önemli ölçüde yavaşlayacak, ancak düşüş süresi kısa olacak. Ekonominin genel yükselme eğilimi değişmedi. Salgının rahatlamasıyla ekonomi açık bir toparlanma başlattı.
Salgının ekonomi üzerindeki etkisi ne olacak? Zheshang Securities'in baş makro analisti Sun Fu, SARS'ın ekonomi üzerindeki etkisinin bariz yapısal özelliklere sahip olduğuna inanıyor.
Arz tarafında, 2003 yılının ikinci çeyreğinde, birincil ve ikincil sanayilerin büyüme hızı üçüncü çeyrekten sonra düşerek toparlanmaya başlarken, üçüncül sanayi ikinci ve üçüncü çeyreklerde büyük bir kümülatif düşüşle gerilemeye devam etti ve ancak dördüncü çeyrekte toparlanmaya başladı.
Talep açısından, SARS döneminde yatırım, nispeten küçük dalgalanmalarla nispeten yüksek bir büyüme oranını sürdürdü; ihracat ve ithalatın büyüme hızı, 2002'den bu yana toparlanmayı ve yüksek patlamayı sürdürdü. Tüketim üzerindeki etkisi daha belirgindi ... Salgının daha ciddi olduğu Mayıs 2003'te tüketim malları perakende satışlarının büyüme oranı Mart'taki% 9,3'ten Mayıs ayında% 4,3'e geriledi ve bu büyük ölçüde 5 puanlık bir düşüş oldu. Salgın azalırken, tüketim artış hızı Haziran 2003'ten sonra önemli ölçüde toparlandı.
Esas olarak ikinci çeyreği etkileyen SARS salgınının aksine, salgının etkisi ilk çeyrekte daha erken ortaya çıkacak. Tianfeng Securities analisti Song Xuetao, şuna inanıyor: Salgın, bir önceki yılın Aralık ayında da başladı, ancak göreceli olarak erken dönemde yaygın bir ilgi gördü ve bu yılki Bahar Şenliği daha erken. Salgın kısa vadede rahatlamazsa, geri dönenlerin işe dönüşünün gecikmesi, reel ekonomi üzerindeki etkisi gibi faktörler dikkate alınarak Yüksek olasılık ilk çeyrekte görünmeye başlayacak .
Song Xuetao, salgının tüketim ve üretim üzerindeki potansiyel etkisi altında, ekonomik istikrar için iç kaynaklı itici gücün kademeli olarak yok edilebileceğine ve ilk çeyrekteki gerçek GSYİH büyüme oranının "6" yı kırma riski altında olduğuna inanıyor;% 6'nın üzerinde tutulup tutulamayacağına bağlı olabilir. Ters döngüsel politikalar, yatırımla ilgili projelerin yoğunluğudur.
SARS'a benzer şekilde, üçüncül endüstri en büyük darbeyi çekiyor. Zhongtai Securities'in baş ekonomisti Li Xunlei, salgının Çin ekonomisi üzerindeki ana etkisinin üçüncül endüstride olduğuna inanıyor ve yıllık etkinin yaklaşık yüzde 1 puan olacağı tahmin ediliyor, bu da GSYİH büyümesi üzerinde olumsuz bir etki veya yüzde 0,5'in üzerinde bir etki anlamına geliyor. Etki dönemi açısından bakıldığında, esas olarak ilk çeyrekte meydana geldi. Bununla birlikte, ilk çeyrekteki GSYİH oranı dört çeyrek arasındaki en düşük orandır, bu nedenle etki nispeten sınırlıdır. Bu yılın GSYİH'sinin ilk çeyrekte düşük bir noktaya ulaşmasının ardından önümüzdeki üç çeyrekte istikrarlı bir şekilde toparlanacağı umulmaktadır.
Bununla birlikte, salgının neden olduğu ölüm oranı yüksek değil, hükümetin müdahalede daha fazla deneyimi var ve kamuoyu kontrolü ve koruyucu önlemler daha iyi duyuruldu.Analistler çoğunlukla ekonomi üzerindeki etkinin SARS dönemindekinden daha zayıf olduğuna inanıyor. Guojin Securities, salgının gelişiminde hala daha büyük bir belirsizlik olmasına rağmen, salgının ekonomi ve toplum üzerindeki etkisinin 2003'teki SARS'tan daha zayıf olma olasılığının daha yüksek olduğuna ve yatırım ve ihracat üzerinde çok az etkiye sahip olduğuna inanıyor. Tüketim ve ithalatın daha büyük etkisi var.
Sun Fu, kısa vadeli salgının makro ekonomi üzerinde belirli bir etkisi olacağına ve salgın kontrol edilip yatıştıkça ekonominin daha bariz bir toparlanmaya başlayacağına inanıyor.
Li Xunlei, en önemli zamanın ilk çeyrekte olduğuna ve bunun altı ay sonra temelde normale dönebileceğine inanıyor, bu nedenle salgın Çin ekonomisinin uzun vadeli eğilimini ve Çin ekonomisinin küresel ekonomideki yükselen konumunu değiştirmeyecektir.
Evergrande Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Ren Zeping, salgının ekonomi üzerindeki etkisinin esas olarak süresine ve politika tepkisine bağlı olduğuna inanıyor.İyimser bir durumda, önleme ve kontrol zamanla etkili oluyor, salgın kısa bir süre sürüyor ve ekonomi üzerindeki etkisi de büyük. İlk çeyrek ile sınırlı olarak, salgının zirvesi Şubat ortasında meydana geldi ve ardından kademeli olarak azaldı ve Mart'tan Nisan'a kadar sona erdi.
Nomura Securities'in baş ekonomisti Lu Ting, sonraki ekonomi üzerindeki etkisine dair önemli bir belirsizlik olduğuna inanıyor. Oldukça belirsiz bir salgın karşısında, ekonomistler senaryo analizine, yani farklı salgın durumlarının ekonomi üzerindeki etkisine ve buna karşılık gelen en iyi makroekonomik karşı önlemlere odaklanabilirler.
Salgın makro politikalarda değişikliklere neden olacak mı?
Pazar, politikanın büyümeyi dengelemek için daha fazla çaba göstermesini bekliyor. Bu, yerel makro politikalarda değişikliklere yol açacak mı?
Analiz, Salgın dışsal ve geçici bir olaydır ve bunun sonucunda para politikası değişmeyecektir. Bununla birlikte, ekonomik büyüme ve fiziksel talep dikkate alındığında, para politikası gelecekte orta derecede gevşek olmayı seçebilir ve ciddi şekilde etkilenen bölgeleri ve tıbbi ve ilaç endüstrilerini destekleyecektir.
Geçmişi gözden geçirirken, SARS salgınının önlenmesi ve kontrolüne yönelik kapsamlı bir politika Nisan 2003'te başlamıştır. Makroekonomik politika, hem para hem de maliye politikalarında yansıtılmaktadır: para politikası, toplam miktar açısından makul bir kredi artışı ve tıbbi ve ilaç için fon gerektirir. Desteğe ihtiyaç duymak, şiddetli salgınların olduğu bölgeleri tercih etmek; salgından daha fazla etkilenen sanayi hükümeti fonlarını ve vergileri azaltmak ve bunlardan kaçınmak için mali politika (ikram, otel, turizm, eğlence, sivil havacılık, karayolu yolcu taşımacılığı, su yolcu taşımacılığı, taksiler vb.).
Sun Fu, 2020'den bu yana para politikasının sabit kaldığını, likidite ortamının görece geniş olduğunu ve tahvil getirilerinin düştüğünü, salgının etkisiyle para politikasının ileride "nispeten gevşek" olmayı seçebileceğini ve likiditeyi etkileyebileceğini söyledi. Cinselliğin tahsisine yönelik belirli hedefli rehberlik sağlayacağız ve daha şiddetli salgın hastalıkların olduğu alanlar ve tıp ve ilaç şirketleri için hareketlilik desteğini güçlendireceğiz.
Mali açıdan bakıldığında, 27 Ocak itibariyle, Maliye Bakanlığı ve Ulusal Sağlık Komisyonu, temel halk sağlığı hizmetleri ve taban salgını önleme ve kontrol sübvansiyonları için 60.33 milyar yuan çıkardı.
SARS döneminde, ekonomi bir bütün olarak hala döngüsel bir yukarı evrede olduğundan, para politikası RRR'yi veya faiz oranlarını düşürmedi. Suning Finansal Araştırma Enstitüsü'nde araştırmacı olan Tao Jin, salgının daha proaktif mali politika ve merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesi için bir katalizör olabileceğine inanıyor. 2003'teki hükümet politikaları perspektifinden bakıldığında, mali olarak, hükümet sübvansiyonları daha fazla etkilenen turizm, ulaşım ve yemek servisi gibi endüstrilere yönlendirdi ve büyük ölçekli proaktif bir mali politika uygulamadı. Para politikası kısa vadeli bir gevşeme sağladı, ancak hızla tersine döndü ve sıkılaştı, çünkü ekonomi üzerindeki mevcut aşağı yönlü baskıdan ziyade Çin ekonomisinin o dönemdeki riski aşırı ısındı. Şu anda, tüm toplumun ekonomik beklentilere olan güveni nispeten zayıftır ve güveni artırmak için bir teşvik dalgasına ihtiyaç vardır.
Ren Zeping, para politikasının RRR ve faiz oranlarını ılımlı bir şekilde düşürmesi, özel dönemlerde borç ve faiz ödemelerinin ertelenmesi için destek sağlaması, ticari bankaları ana salgın bölgesi olan Hubei'deki faiz oranlarını düşürmeye teşvik etse de zorlamaması ve salgından daha fazla etkilenen sektörlere kredi desteği sağlamasını önerdi. Büyük sigorta şirketlerini sigorta ödeme sürecini kolaylaştırmaya teşvik edin.
