Everbright Laser "gök gürültüsü" Ruihua IPO'yu askıya aldı: bir kez devlet sübvansiyonlarıyla kâra dönüştü, Chengdu Yinlong tarafından iade edildi
Her muhabir: Ouyang Kai Her editör: Wei Guanhong
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından Kangde Yeni Olayı nedeniyle araştırılan Ruihua Yeminli Mali Müşavirler şu anda, lityum pil ekipmanı şirketi Everbright Laser'in IPO projesi de dahil olmak üzere askıya alınan bir dizi halka arz, sabit artış ve dönüştürülebilir tahvil projelerine hizmet veriyor. Everbright Laser'in 5 Temmuz'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun resmi web sitesinde yalnızca izahnameyi (başvuru taslağı) (bundan böyle izahname olarak anılacaktır) ifşa ettiğini belirtmek gerekir. Halka arzın askıya alınmasının, izahnamenin ifşa edilmesinden bir aydan daha kısa bir süre sonra gerçekleşti.
Resim kaynağı: Fotoğraf
İzahnameye göre, Everbright Laser, otomasyon ekipmanı üretim üssü projeleri, Ar-Ge merkezi inşaat projeleri, bilgi yönetimi platformu inşaat projeleri ve ek işletme sermayesi için 583 milyon yuan toplamayı planlıyor. Ruihua halka arzını "gök gürültüsü" nedeniyle askıya almasına rağmen, "Daily Business News" muhabiri prospektüsü araştırdı ve birden fazla gizli tehlikesi olduğunu gördü: alacak hesapları yüksek kalıyor ve işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit akışı üç yıl boyunca negatif. , Brüt kar marjı emsallerinden daha düşüktür ve hatta müşteri kazanmak için proje teklifi brüt kar marjını aktif olarak düşürür. Ek olarak, Everbright Laser'in sektörden farklı kendi "kişiliği" vardır: 2016 performansı, kayıpları kara dönüştürmek için esas olarak devlet sübvansiyonlarına dayanıyordu. 2018'de, Yinlong New Energy ile 105 milyon yuan ekipman sözleşmesi iade edildi ...
Güç bataryası endüstrisindeki Matthew etkisinin "katalizi" altında, lityum batarya ekipmanı şirketlerinin gelişimindeki belirsizlik gittikçe artıyor. Han's Laser'in (002008, SZ) başkan yardımcısı Huang Xianghu, sekiz ay önce gazetecilere verdiği bir röportajda, lityum pil ekipmanı için mevcut rekabetin eşi görülmemiş derecede şiddetli olduğunu açıkça belirtti. Ekipmanın kendisinin maliyeti yüksek ve brüt kâr düşük. Düşük fiyat rekabeti sektörde daha yaygındır ve finansal risk baskısı artacaktır. Büyüyecek ve büyüyecek ve bazı şirketler para kazanamayabilir.
Huang Xianghu'nun bahsettiği sorunlar artık Everbright Laser'de tek tek ortaya çıkıyor.
Katma değer vergisi miktarı son derece yüksek
Everbright Laser Prospectus'a göre 2016, 2017 ve 2018'de şirketin işletme geliri sırasıyla 306 milyon yuan, 425 milyon yuan ve 601 milyon yuan ve net kar 2.5111 milyon yuan, 36.958 milyon yuan ve 51.482 milyon yuan idi. Net kar 17.0346 milyon RMB, 32.7235 milyon RMB ve 49.2492 milyon RMB idi. Özellikle 2017 yılında şirketin geliri bir önceki yıla göre% 38,89 artarken, net karı bir önceki yıla göre yaklaşık 14 kat arttı.
"Daily Economic News" muhabiri, 2016'dan 2018'e kadar Everbright Laser'in işletme karının -10,685,400 yuan, 37,896,600 yuan ve 54,533,800 yuan olduğunu belirtti.
Daha fazla araştırma, şirketin 2016'daki net kârının olumlu olmasının nedeninin, Everbright Laser'in o yıl toplam 12.289 milyon yuan tutarında birden fazla devlet hibesi alması ve bunları işletme dışı gelire dahil etmesi olduğunu bulabilir. 2017 ve 2018'de, Çin Everbright Laser, sırasıyla 12.551 milyon RMB ve 20.993.700 RMB olan yeni muhasebe standartlarının gerekliliklerine uygun olarak devlet sübvansiyonlarının bir kısmını diğer gelirlere dahil etti. Muhabir, 2016'dan 2018'e kadar, yukarıdaki hükümet sübvansiyonlarının Everbright Laser'in net kârının% 489.4'ünü,% 33.96'sını ve% 40.78'ini oluşturduğunu hesapladı.
İşletme dışı gelire dahil edilen 12.289 milyon yuan'lık devlet sübvansiyonu düşülürse, Everbright Laser'in 2016'daki net karı bir zarar olacaktır. Spesifik olarak, 12.2894 milyon yuan'lık hükümet sübvansiyonları arasında en büyük miktar Eyalet Vergilendirme Bürosu'nun 8.752 milyon yuan "tahsilat üzerine yazılım katma değer vergisi iadesi" ve ardından Shenzhen Ekonomi ve Bilgi Komisyonu 1.21 milyon yuan'dan geldi. "Güç Akü Modülü ve PACK Akıllı Üretim Ekipmanı" projesi.
Resim kaynağı: Visual China
Bir mali ve vergilendirme uzmanı gazetecilere verdiği demeçte, Danıştay'ın yazılım endüstrisi için tercihli bir politikası olduğunu, katma değer vergisinin alınıp iade edildiğini ve yazılım şirketlerinin genellikle yüksek teknolojili işletmeler için doğrudan başvurup tercihli gelir vergisi indirimi politikasından yararlanabileceğini söyledi. Bu nedenle, şirketin satışları ve kar marjları çok yüksek olsa bile Yüksek ve çok az vergi ödüyorlar.
Everbright Laser izahnamede, şirketin yüksek teknoloji kurumsal gelir vergisi imtiyazları, bağlı şirket Everbright Software "iki muafiyet ve üç yarılanma" kurumlar vergisi imtiyazı ve yazılım ürünü katma değer vergisi iadeleri gibi tercihli politikalara sahip olduğuna dikkat çekti. "Daily Economic News" muhabiri, Everbright Laser'in yan kuruluşu Everbright Software'in Nisan 2015'te kurulduğunu belirtti. Esas olarak Everbright Laser için yazılım geliştirme hizmetleri sunuyor. 2018'de net kar 21,402,600 yuan'a kadar yüksekti.
İzahname, raporlama dönemi boyunca Everbright Laser'in 15.0118 milyon RMB, 15.9027 milyon RMB ve 21.605 milyon RMB vergi teşvikinden yararlandığını ve bu dönem için toplam kârın% 839.22'sini,% 42.19'unu ve% 40.15'ini oluşturduğunu göstermektedir. Bunlar arasında, alınan ve geri ödenen yazılım ürünleri için katma değer vergisi miktarı sırasıyla 8.752 milyon yuan, 9.733 milyon yuan ve 180.01 milyon yuan olup, cari toplam kârın% 486.38'ini,% 25.83'ünü ve% 33.24'ünü oluşturan önemli bir büyüme eğilimi göstermektedir.
Resim kaynağı: prospektüsün ekran görüntüsü (başvuru taslağı)
Daha sonra, muhabir, Pioneer Intelligence ve Yinghe Technology gibi diğer karşılaştırılabilir borsada işlem gören şirketlerin mali verilerine başvurdu ve Yinghe Technology'nin 2017 ve 2018 yıllarında yararlandığı katma değer vergisinin sırasıyla 22,824,900 yuan ve 29,620,100 yuan olduğunu ve mevcut karları hesaba kattığını buldu. Toplamın% 9,09'u ve% 7,89'u; Pioneer Smart'ın 2017 ve 2018'de sahip olduğu katma değer vergisi sırasıyla 95,428,700 yuan ve 121 milyon yuan olup, mevcut toplam kârın% 15,3'ünü ve% 14,42'sini oluşturmaktadır.
Görüldüğü gibi 2017 ve 2018 yıllarında Everbright lazer yazılım ürünleri için toplanan ve iade edilen KDV miktarı Yinghe Technology ve Pioneer Intelligence'tan daha az olsa da, iki şirketin toplam karı Everbright Laser'den çok daha yüksek. Everbright Laser'in katma değer vergisi, derhal tahsil edildi ve iade edildi, mevcut toplam kârın çok daha yüksek bir oranını oluşturuyordu.
Bu bağlamda, Everbright Laser izahnamede basitçe, şirketin vergi teşviklerinin mevcut net kârın nispeten yüksek bir bölümünü oluşturduğunu açıkladı. Aynı zamanda, şirketin vergi teşvikleri sektörde evrenseldir ve ilgili politikalar sürekli ve şirketin iş operasyonlarıyla yakından ilgilidir. Bununla ilgili olarak, şirketin yinelenen gelirine aittir ve şirket, vergi teşviklerine büyük ölçüde güvenmemektedir.
Chengdu Yinlong tarafından 100 milyon sipariş iade edildi
"Daily Economic News" muhabiri, standart olmayan bir ekipman üreticisi olarak Everbright Laser'in esas olarak güçlü özgüllüğü olan özelleştirilmiş ürünler ürettiğini öğrendi. Bu, müşterinin şirketin ürünlerini sözleşmeye uygun olarak satın almaması durumunda, şirketin satılamayan envanter ve düşen fiyatlar riskine sahip olabileceği anlamına gelir. Yinlong New Energy'nin geri dönüş olayı, Everbright Laser'in bu aşamada yüzleşmesi gereken en büyük risktir.
Everbright Laser, izahnamede özellikle Temmuz 2018'de, şirketin Haziran 2017'de her iki tarafın da imzaladığı ekipman satın alma ve satış sözleşmesini (sözleşme) feshetmek için Chengdu Yinlong New Energy Co., Ltd. (bundan böyle Chengdu Yinlong olarak anılacaktır) ile bir anlaşmaya vardığını özellikle belirtmiştir. Vergi dahil miktar 105 milyon yuan'dır) Sözleşme konusu iki modüllü PACK üretim hatları iade için işlenir İzahnamenin imza tarihi itibariyle yukarıda belirtilen mallar tam olarak iade edilmemiştir.
Resim kaynağı: Fotoğraf
Everbright Laser, şirketin 2018 sonunda ihraç ettiği yüksek mal bakiyesinin esas olarak Chengdu Yinlong'un kendi çalışma koşulları nedeniyle sevk edilen iki modüllü PACK otomatik üretim hattını iade etme planından kaynaklandığını açıkladı.Envanter bakiyesi 56.952 milyon yuan. Everbright Laser, şirketin Chengdu Yinlong'un iki üretim hattını ihraç edilen malların muhasebesine dahil ettiğini ve ihtiyatlılık ilkesine uygun olarak envanter amortismanı için provizyon yaptığını açık bir şekilde itiraf etti.Şirket bunu zamanında satamaz veya elden çıkaramazsa, şirketin faaliyetlerini bozacak başka varlık değer düşüklüğü kayıpları meydana gelebilir. Olumsuz etkilere neden olur.
2016 ve 2017'de Zhuhai Gree Intelligent Equipment Co., Ltd.'nin (bundan sonra Gree Equipment olarak anılacaktır) China Everbright Laser'in ikinci en büyük ve en büyük müşterisi olduğunu belirtmek gerekir. Şirketin satış geliri sırasıyla 47.256.400 yuan ve 69.845.300 olmuştur. yuan.
Buna ek olarak, her raporlama döneminin sonunda, Gree Equipment, 34.503 milyon yuan, 54.023 milyon yuan ve 53.732 milyon yuan tutarlarıyla Everbright Laser'in alacak hesaplarının ilk beş müşterisi listesinde ikinci, birinci ve ikinci en büyük müşteridir ( 1 ile 2 yaş arasında) +2.43 milyon yuan (1 yıl içinde), toplam alacak hesaplarının oranları% 21.76,% 23.87,% 15.82 (1 ile 2 yıl arasında yaşlanma) +% 0.72 (1 yıl İçinde).
Müşteri Gree Ekipmanı Yinlong'un satın alınmasına yardımcı oluyor mu?
"Daily Economic News" muhabiri, Everbright Laser'in Gree Ekipmanına lityum pil ekipmanı sattığını öğrendi, ancak arkasındaki gerçek müşteri Yinlong New Energy olabilir. Sektörden bir kişi gazetecilere verdiği demeçte, Gree Electric'in başkanı Dong Mingzhu'nun Yinlong New Energy'nin hissedarı olmasından bu yana, Gree'nin Yinlong ile her yıl nispeten büyük miktarda bağlantılı işlem gerçekleştirdiğini söyledi. Yan kuruluş Gree Equipment, Yinlong New Energy'nin lityum pil satın almasına yardımcı olacak. ekipman. Ancak Everbright Laser, prospektüste Gree Ekipmanı ile Yinlong New Energy arasındaki ilişkiden bahsetmedi.Aslında, Keheng Co., Ltd. tarafından yayınlanan çoklu işlem duyuruları ve Lianying Laser tarafından açıklanan bilim-teknoloji yenilik kurulu prospektüsü (uygulama taslağı) Vb bir veya iki ispatlayabilir.
Nisan 2017'de, Keheng Co., Ltd.'nin bir yan kuruluşu olan Haoneng Technology, toplam 372 milyon yuan (vergi dahil) fiyatla Gree Ekipmanı ile lityum pil ekipmanı için iki "Tedarik Sözleşmesi" imzaladı; Eylül 2017'de Haoneng Technology, ekipman için sözleşme yapmaya devam etti Gree Ekipmanlarının (Tianjin Yinlong ve Chengdu Yinlong) belirlenen yerine teslim edildi ve kurulum ve devreye alma çalışmaları 2017 sonundan önce tamamlandı. Ancak, ekipman kullanıcıları (Tianjin Yinlong ve Chengdu Yinlong) beklenenden daha az çalıştıkları için üretim hattı Üretim planı durgun ve üretim anormal bir durumda Bu nedenle, Gree Equipment'ın yukarıda belirtilen sözleşmede yer alan ekipmanı Haoneng Technology tarafından kabul etmesi buna göre ertelendi.
Ekim 2018'de Keheng, yan kuruluşu Haoneng Technology ve Gree Equipment tarafından imzalanan iki satın alma sözleşmesinin toplam satın alma fiyatını 372 milyon yuan'dan (vergi dahil) 277 milyon yuan'a (vergi dahil) değiştirdiğini duyurdu. Bunun ana nedeni, Yinlong Company'nin mevcut genel işletim durumu göz önüne alındığında, artık normal üretim koşullarını karşılamamasıdır.Orijinal sözleşme koşulları sürdürülürse, sözleşmenin uygulanması zordur.
Resim kaynağı: Fotoğraf
Aynı sorun United Win Laser'de de sahnelenmiştir.
"Benim düşünceme göre, Yinlong'un Gree ekipmanı aracılığıyla lityum pil ekipmanı satın almasının nedeni, Gree'nin pazarlık gücünün nispeten daha yüksek olması ve Gree ve Yinlong'un işlemden belirli kar ayarlamaları yapabilmesidir." İlgili işlemlerin arkasındaki nedenleri muhabirlere analiz edin.
Bu yıl hissedarlar genel toplantısında, Gree Electric şu anda Yinlong'a yatırım yapmayı planlamadığını belirtti. Özsermaye anlaşmazlığının ardından Yinlongun mevcut çalışma koşulları hala bilinmiyor. Everbright Laserin Gree Equipmentdan alacaklarının programa uygun olup olmayacağını belirtti. Geri kazanım, özellikle 53.732.900 RMB tutarında ve 1 yıldan daha eski bir alacak hesabı bilinmemektedir.
Everbright Laser, izahnamede, alacaklı ilk beş birimin, yüksek kredi itibarı ve borç ödeme gücüne sahip, tanınmış yerli lityum pil üreticileri veya ekipman üreticileri olduğunu ve kötü borç riskinin küçük olduğunu belirtti.
Resim kaynağı: prospektüsün ekran görüntüsü (başvuru taslağı)
"Yinlongun durumu, büyük müşteriler büyük işletme zorlukları yaşadığında, şirketin finansal göstergelerine" dokunulacağını "gösterdi. Ayrıca, lityum pil ekipmanı endüstrisinin uzun çalışma döngüsü daha da arttı. Finansal risk olasılığı. "Dedi endüstri kaynakları.
Shanghai Minglun Hukuk Bürosunda bir avukat olan Wang Zhibin, "Daily Business News" muhabiriyle yaptığı röportajda, son müşterinin durumu şirketin istikrarlı işleyişini zorunlu olarak etkilemiyorsa, şirketin performansının satış kanalı nedeniyle performansta önemli dalgalanma riskine maruz kalmayacağını söyledi. IPO şirketleri, son müşterilerinin durumunu ifşa edemez. Tersine, son müşterinin satın alma tutarı, şirketin cari yıl satışlarının nispeten yüksek bir oranını oluşturuyorsa ve son müşterinin satın almaya devam edip etmeyeceği konusunda belirsizlik varsa, bu durumda, halka arz etmeyi planlayan şirket, riski doğru bir şekilde açıklamalıdır.
Yukarıdaki sorulara yanıt olarak, "Daily Business News" muhabiri birçok kez Everbright Laser Menkul Kıymetler Departmanını aradı ve röportajın taslağını ona gönderdi, ancak basın zamanı itibariyle herhangi bir yanıt alınmadı.
Genişletilmiş okuma: Everbright Laser'in "okunması zor": Müşteriler için bir fiyat savaşıyla mücadele etmek ve teklif brüt marjını aktif olarak düşürmek
Günlük ekonomi haberleri
