Hong Hao: ABD hisse senetleri dibe vurdu mu? Döngü ve teknolojilerden sinyaller bulmak isteyebilir
Geçen yıl, tüm yaşam alanları bir sonraki durgunluk dalgasını tetikleyebilecek fitili arıyordu. Günümüzde durgunluk yakın, ancak kimse sigortanın salgın olmasını beklemiyordu. ABD borsası yaklaşık% 30 düşerken, piyasa yeniden "dibi görmeye" başladı.
23 Pazartesi günü, Federal Rezerv, şirket tahvillerinin satın alınması da dahil olmak üzere "sınırsız" bir varlık satın alma planı açıkladı, ancak S&P 500, esas olarak ABD'nin son mali teşvik paketinin Kongre tarafından o gün onaylanmaması nedeniyle, bir gecede% 2.9 düştü. 500 endeksi% 34,7 düşüşle 2237,4 puana geriledi ve bu düşüş turunun en düşük noktası.
O zamanlar, Fed'in "fakir" olduğundan yakınan birçok insan vardı. Ancak 24. Salı gününden itibaren ABD borsaları toparlanmaya başladı.S&P 500 endeksi 25'inci sabahın erken saatlerinde% 9,4 arttı ve Dow% 11 yükseldi ve Asya-Pasifik pazarının o gün toparlanmasına neden oldu. Bu aynı zamanda küresel pazarın dibe vurup düşmediğine dair pazar tartışmalarını da yoğunlaştırdı. 26'sının sabahı erken saatlerde, S&P 500 endeksi bir gecede% 1,2 artarak 2475,56'dan kapandı; 27'sinde S&P 500% 6'dan fazla yükselerek 2630,07 puana yükseldi. Yirmi Grup (G20), 26'sında G20'nin, yeni pnömoni salgınına ve etkisine yanıt vermek için küresel ekonomiye 5 trilyon ABD dolarından fazla enjekte etmek de dahil olmak üzere hızlı ve etkili önlemler aldığını duyurdu.
25 Mart'ta, Bank of Communications International'ın Genel Müdürü ve Araştırma Departmanı Başkanı Hong Hao, China Business News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda, ABD hisse senetlerinin Salı günü 1933'ten bu yana en iyi bir günlük performansını belirlemesinin nedeninin, her birinin keskin düşüşün ardından olduğunu söyledi. Çeşitli momentum, duyarlılık ve piyasa genişliği göstergelerinin tümü, düşüş trendinin teknik bir toparlanma koşulları ile birlikte güçlü bir yaylı yayının sonuna geldiğini gösteriyor.
"Mevcut piyasa, 1929'daki Büyük Buhran sırasındaki duruma çok yakın ve çok benzer. 1929 Büyük Buhranında bile, piyasada% 50 altın bölüm geri çekilme noktasında bir teknoloji dalgası var. Geri tepme. S & P'nin% 50 altın bölüm geri çekilme noktası 2100'den biraz daha düşük. Daha önce bu noktaya çok yaklaştı, bu yüzden piyasanın önümüzdeki birkaç gün içinde teknik dibe girmesi gerektiğine karar verdim. "ABD borsası bu hafta keskin bir şekilde düştü. O sırada Hong Hao, ABD hisse senetlerinin önümüzdeki birkaç gün içinde dip bulma aşamasına girmesi gerektiğini düşünüyordu.
Elbette belirsizlik ortaya çıktığında, referans değeri olsa bile basit bir teknik analiz güvenilir bir tahmin yapmak için yeterli değildir. Bu nedenle Hong Hao, mevcut belirsizlikler karşısında, ekonomik döngü ile teknik analizi birleştirmenin yatırımcılara aşamalı olarak bazı güvenilir sinyaller verebileceğini söyledi.
Hong Hao, teknik açıdan bakıldığında, S&P 500'ün mevcut boğa piyasasının Mart 2009'da 666 puandan 3394 puanda zirve yaptığını analiz etti ve 3394 puandan% 38,2 altına çıktığı sonucuna vardı. Bölünmüş geri çekilme noktasının düşüşü (3394-666) x% 38,2'dir, bu da% 38,2 altın bölüm geri çekilme noktasının 2351 puan olduğu anlamına gelir. Benzer şekilde,% 50 altın bölüm geri çekilme noktası 2030 puandır ve gerekli düşüş (3394-666) x% 50'dir. ABD borsası 23'ünde 2237 civarına düştüğünde, salgın henüz zirve yapmamış ve düşüşün tamamı bitmemiş olsa bile, ABD borsası güçlü bir teknik destek başlatacak.
Ekonomik döngü ile birleştiğinde Hong Hao, 3,5 yıllık iki ila üç kısa sürenin 7 ila 11 yıllık bir orta dönem oluşturduğuna inanıyor. 850 günlük hareketli ortalama = 3,5 yıl x Aralık x 20,2 işlem günü, yaklaşık olarak kısa bir ekonomik döngüye eşittir ve yalnızca ABD ekonomik krizinin altına düşecek olan ABD hisse senetlerinin uzun vadeli yükseliş eğilimi çizgisidir. Black Monday'in 1987'deki tarihi düşüşü bile 850 günlük hareketli ortalama tarafından desteklendi. Ağustos 2008'de Lehman'ın çöküşünün arifesinde Dow bu hareketli ortalamanın altına düştü ve 2/3 oranında düşüş oldu. "Bu tarihi düşüş, teknik analizin% 50 altın bölüm geri çekilme noktasına yaklaşıyor ve aynı zamanda iş döngüsünün 850 günlük hareketli ortalamasında da destek buluyor. Çok sayıda tarihsel deneyim ve döngü teorisi bunun kesinlikle bir tesadüf olmadığını kanıtladı." Hong Hao Aranan.
Bu nedenle, ABD hisse senetlerinin son birkaç günde istikrar kazanmasının güçlü teknik destekten kaynaklandığına da inanıyor.
"Herkes düşüşü gördüğünde krizi çağırıyor. Ama aslında salgın mali krizden farklı ve tahmin etmesi zor. Korkarım tıp alanındaki insanlar bile% 100 emin değil. Bundan daha iyi bir ipucu yoksa yapabiliriz Piyasa fiyatlarından örtük beklentiler çıkarmaya çalışın ve bu tür beklentilerin nesnel ve makul olup olmadığına bakın. Ancak, piyasanın genellikle kısa vadeli dalgalanmaları olduğundan fazla ve uzun vadeli eğilimleri hafife aldığını da biliyoruz. "Dedi.
Ama ABD hisse senetleri dibe vurdu ve bir toparlanma başlattı mı?
Hong Hao, bu kararın çok erken olduğunu düşünüyor. Amerika Birleşik Devletleri salgından önce ekonomik genişleme döngüsünün sonundaydı, bu nedenle ABD borsasının bir düzeltme temeli var. Aynı zamanda, dip bulma genellikle uzun ve yinelemeli bir süreçtir. "Yalnızca ABD hisse senetleri değil, 2008'deki Çin'in A hisseleri de defalarca dip buluyor. A hissesi Kasım 2008'de ilk kez dibe vurduktan sonra, önümüzdeki 3 yıldaydı. Ağustos ayında ikinci kez dibe ulaştı ve dip 2008'e göre sadece yaklaşık 200 puan daha yüksekti. "Dedi. Hong Hao.
Ona göre, salgın henüz zirve işaretleri göstermedi ve beklentileri aşan kötü haberler varsa, piyasa hala baskı altında olabilir. O zaman, CTA (trend emtia ticareti danışmanlığı stratejisi) gibi makine ticareti, piyasa satış baskısını hala artırabilir.
CTA stratejisi kısa vadeli eğilimleri takip eder.Geniş piyasa düşüş trendi oluşturmaya başladığında, CTA fonları piyasayı takip edecek ve piyasa satış baskısını artıracak bir zorunlu satış modeli başlatacaktır.
Çin borsasına gelince, Hong Hao, 2700-3200'ün hala Şangay Bileşik Endeksinin faaliyet aralığı olduğuna inanıyor. Daha önce, Çin'in zamanında savunma kontrol önlemleri göz önüne alındığında, hayatın her kesiminden Çin borsasının "küresel bir güvenli liman" olacağına inanıyordu. Hong Hao, A hisselerinin büyük gelişmiş pazarlardan daha iyi performans gösterdiğinin doğru olduğuna inanıyor, ancak risk, yatırımcıların denizaşırı salgınların yoğunluğunu görmezden gelebilmeleridir. Amerika Birleşik Devletleri durgunluk içindedir ve gelişmekte olan piyasaların ayakta kalması zor. Küresel durgunluk riski Çin şirket karlarını ve ekonomiyi sürükleyebilir.
Varlık tahsisi mantığı açısından Hong Hao, devam eden küresel dolar kıtlığı göz önüne alındığında mevcut dolar endeksinin güçlü kalacağını söyledi. ABD doları endeksi bir zamanlar 50 yılın en yüksek seviyesi olan 103.5'i kırdı ve yakın zamanda 101'e geri döndü, ancak piyasa 100-103'ün hala şiddetli oyunların çalışma aralığı olduğuna inanıyor.
Ayrıca, ABD borcunun ve altının hala tahsis edilmeye değer savunma varlıkları olduğuna inanıyor. Altın söz konusu olduğunda, mevcut piyasa büyük miktarda likidite ile deflasyon mantığına odaklanma eğiliminde olsa da, altının orta ve uzun vadede anti-enflasyon özellikleri bir kez daha öne çıkacaktır.
Aynı zamanda, salgının yayılması nedeniyle son zamanlarda bazı büyük altın izabe tesisleri kapatıldı ve ABD AB uçuşlarını yasaklayarak fiziki altının taşınmasını zorlaştırdı. Ancak aynı zamanda güvenli liman varlığı olarak altına olan talep de artıyor.Altın dönemi ve spot primler 1980'den beri en yüksek seviyeye çıktı. Bundan önce uluslararası altın fiyatı bir kez daha ons başına 1.700 dolara yaklaştı.
