Ay içinde% 20 artış! Bir yılda% 50 düşen alt-yeni hisse senetleri geri mi hakim?
Bu yeni stok, bir zamanlar boğa piyasasında altın ve gümüşü akıtmak için kullanılan bir para basma makinesiydi ve ayı piyasasında sıcaklık için bir sobaydı. Bununla birlikte, geçtiğimiz yıl, yeni hisse senedi endeksi% 50'den fazla bir aralık düşüşü ile bir "buz çağı" ile karşılaştı. Yeni hisse senetlerinin büyük çoğunluğunun geçtiğimiz yıl genel olarak azalmasıyla, son toparlanma hala zayıf. Piyasa katılımcıları, yeni hisse senetlerinin derinlemesine ayarlanmasının birçok faktörden kaynaklandığına inanıyor. Ancak boğa piyasası geri döndüğü sürece, yeni hisse senetleri kral olmalıdır.
Geçtiğimiz yıl, halka arz endeksi düştü
İstatistikler, 13 Kasım 2017'de IPO endeksinin 6588,81 puana ulaştığını ve ardından istikrarlı bir şekilde düştüğünü gösteriyor. 16 Kasım 2018 itibarıyla en yüksek% 57,55 düşüşle 19 Ekim 2018'de 2797,01 puana kadar düştü. 3314,73 puandan kapadı ve% 49,69 aralıklı düşüşle kapandı.
Disk, Tongdaxin tarafından rastgele seçilen 400 yeni hisse senedinden sadece 36 hisse senedinin geçtiğimiz yıl pozitif kazanç kaydettiğini ve kalan 364 hissenin değişen derecelerde düştüğünü gösteriyor. Bunların arasında sadece Guizhou Gas, Yaoshi Technology, Panlong Pharmaceutical ve Xinyu Guoke% 100'den fazla yükseldi, sadece Proya ve Panwei Network% 50'den fazla yükseldi.
Ayı hisse senedi listesinde Corson Technology,% 73.10'luk düşüşle birinci sırada yer aldı ve 107 yeni hisse daha aynı dönemde% 50'den fazla düştü.
Yeni borsa endeksi geçen ay% 20 toparlandı
Geçtiğimiz ay, yeni hisse senedi endeksi 2797,01 puandan 3,352,32 puana yükseldi ve aynı dönemde Şangay Bileşik Endeksi, Shenzhen Bileşen Endeksi ve Küçük ve Orta Ölçekli Bileşik Endeksi'nin% 10,06,% 14,57 ve% 16,01 artışından daha güçlü bir artışla% 19,85 artış gösterdi. Ancak ChiNext'teki% 20.96 artıştan daha düşüktü.
Bireysel hisse senetleri açısından, geçtiğimiz ay 400 yeni hisse senedinin sadece 10'u kapandı ve düşüş% 20'nin altında olurken, geri kalanı değişen derecelerde kapandı.
Bunlar arasında, Girişimci Dark Horse, Xusheng Stock ve Dexin Transportation aynı dönemde% 50'den fazla, 44 hisse ise% 30'dan fazla arttı.Yeni alt borsa endeksinden daha iyi performans gösteren 166 yeni alt hisse var.
Üç faktör yeni hisse senetlerinin düşmesine neden oluyor
Yeni hisse senedi endeksi 4 Aralık 2012'den 23 Mart 2017'ye kadar 479,98 puandan 7616,89 puana yükselerek 14,87 kat artarak sadece yurt içi değil, küresel borsada da ana endekslerde ilk sırada yer aldı. 23 Mart 2017'den 13 Kasım 2017'ye kadar, yeni hisse senedi endeksi bir süreliğine keskin bir şekilde ayarlanmasına rağmen, üç ayda% 39'luk güçlü bir toparlanma başlattı. Ancak, bu ribaund dalgasından sonra, boğalar neredeyse hiçbir zaman düzgün bir saldırı düzenlemedi. Peki, yeni hisse senedi endeksinin "Bull Champion Global" den "Bear World Champion" a değişmesine ne sebep oldu? Upstream News'den bir muhabirle röportaj yapılan Fuding'de bir varlık yönetimi ekonomisti olan Li Weixia Chongqing Commercial Daily, bu şekilde analiz etti
Birinci ve ikinci halka arzların temelleri iyimser değil. Büyük fonların bir boğa piyasasında 64 aya kadar yeni altı hisse senedi endeksini speküle edebilmesinin nedeni, yeni hisse senedinin listelenmesinden sonra artan performansla ilgisiz değildir. Bununla birlikte, 2017 üç aylık raporundan başlayarak, alt-yeni hisse senetleri kademeli olarak en ciddi performans değişikliklerinin yaşandığı ve yönetici holdinglerde en sık düşüşlerin yaşandığı grup haline geldi, bu da alt-yeni hisse senetlerinin yükselişe geçmesini desteklemenin temeli artık mevcut değil. Buna ek olarak, sub-new stoklarının çoğu gelişmekte olan endüstrilerdir, ancak yerli yükselen endüstriler, 2013-2015'teki büyük refahı yaşadıktan sonra endüstriyel entegrasyon normlarının sancıları içindeyken; yeni borsada işlem gören şirketler endüstriyel krizler yaşamamıştır. Grubun makro düzeydeki teste direnip direnemeyeceği ve şiddetli bir ortamda bir oligark haline gelip gelemeyeceği veya bir oligarkın yakınında olup olmayacağı büyük belirsizlik taşımaktadır. Aslında, endüstri oligarkları her zaman bireyseldir, bu nedenle çok sayıda alt-yeni hisse senedi için, endüstriyel iyileştirmenin şirketin temelleri üzerindeki etkisi hesaplanamaz.
İkincisi, "sanaldan gerçeğe sapan" politika yönü likiditeyi sıkılaştırdı. Yönetimin "düzgün iş yapmamak" için fonları araştırmasıyla ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı Liu Shiyu, hisse senedi transferleri, yüksek transferler, politika konseptleri ve hammaddeleri iyileştirmek için arz yönlü yapısal reformlar gibi çeşitli aldatıcı ve kaosları düzeltmek için daha katı yöntemler kullandı. Geleneksel endüstrilerdeki kapasite fazlası maliyeti çözülürken, küçük ve mikro işletmelerin faaliyet gösterme yükünü de artırmıştır.2013-2016 yıllarında yeni ekonomi kisvesi altındaki bazı küçük ve mikro işletmeler öz sermaye rehni kriziyle karşılaşmıştır. Bu fenomen, alt yeni hisse grubu için krizlere neden oldu ve hisse senedi fiyatları düşüyor.
Üçüncüsü, "çifte yüksek hisse senetleri" ayı piyasasının geç döneminde güçlü telafi edici ivmeye sahiptir. "İki kat yüksek hisse senetleri", "yüksek hisse senedi fiyatları" ve "yüksek değerli" hisse senetleri olup, alt-yeni stoklarda yoğunlaşmıştır. "Çifte yüksek hisse senetlerinin" önemli bir kısmı performans artışı ile destekleniyor. Ancak normal şartlar altında, tüm A hisse pazarının fiyat-kazanç oranı yaklaşık 15 kat ve ortalama hisse fiyatı yaklaşık 5 yuan'dır. Bir yıldan fazla bir ayarlama süresinden sonra bile, yeni alt hisse grubunun ortalama hisse fiyatı hala 25 yuan civarında ve fiyat-kazanç oranı hala 40 ila 50 kat arasında. Ayı piyasasının ikinci kısmındaki düşüş, değerlemedeki yapısal dengesizlikleri ortadan kaldırma özelliklerine sahiptir, bu nedenle alt-yeni hisse grubu kaçınılmaz olarak fonlar için en zor etkilenen alan haline gelecektir.
Genel olarak bakıldığında, bu yıl yeni hisse senetlerindeki keskin düşüş, politika, finansman ve temellerin üçlü olumsuz etkilerinin bir sonucudur: Temel gerçeklik ve zayıf beklentiler en kritik faktörler.
Orta vadeli düşüş uzun vadeli yükseliş
14 Kasım 2018 akşamı Zhengyuan Wisdom, yeni hisse senedi endeksini 15'inde% 2,93 artmaya teşvik eden ilk 2018 yıllık yüksek kaliteli transfer planını yayınladı. Ancak yalnızca bir gün sonra, endeks 60 anten tarafından bastırıldı ve negatif çarpı kapatıldı. Öyleyse, piyasa düşük fiyatlı temalı hisse senetleri için art arda 4 ay boyunca patlama yaptıktan sonra, yeni hisse senetleri yüksek dağıtım havası altındaki fonlar tarafından tercih edilecek mi?
Upstream News Chongqing Commercial News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda, "Yeni hisse senetleri kralın tavrıyla yeniden ortaya çıkacak ve biz sadece A hisselerindeki bir sonraki boğa piyasasına kadar bekleyebiliriz." Dedi.
Her şeyden önce, Zhonghong hisselerinin zorunlu olarak listeden çıkarılması, yeni hisseler için bir uyandırma çağrısıdır. Zhonghong, hisse senedi fiyatı art arda 20 gün boyunca nominal değerinin altına düştüğü için A-hisseleri tarihinde listeden kaldırmaya zorlanan ilk hisse senedi oldu ve listeden çıkarmadan bir yıl önce yüksek gönderme transferleri ile temelleri kurtarmaya çalıştı, ancak boşuna. Son birkaç yılda yeni hisse senetlerinin çılgınlığı, yüksek fiyat transferinden sonra hisse senedi fiyatını düşürmek, "düşük fiyatlı hisse senetleri" yanılsamasını oluşturmak ve bir sermaye spekülasyonu baskınlığına dönüşmek oldu. Bu nedenle, Zhonghong'dan alınan derslere dayanarak, yeni hisselerin açıklanması, özellikle hisse senedi fiyatları nispeten düşük olanlar, kısa vadede hisse senedi fiyatını canlandırabilir. Ancak, temeller "siyah kuğu" göründüğünde, muhtemelen Zhonghong'un izinden gidecek. Bu küçük olasılıklı bir olay olmasına rağmen, bu küçük olasılık beklentisi yeni hisse senedinin hisse senedi fiyatını muazzam hale getirebilir.
İkinci olarak, çok sayıda yeni hisse senedi listesi, kabuk kaynaklarının değerini azaltmaktadır. Bu yıl çıkarılan ve kote edilen yeni hisselerin sayısı önceki yıllara göre çok azalmış olsa da, son birkaç yılda büyük miktarda yeni hisse ihracı ve kote edilmesi ve çok sayıda kısıtlı hissenin kaldırılması baskısı nedeniyle, yeni altı hisselerin kabuk kaynaklarının değeri önemli ölçüde azaldı. Yaklaşan bilim ve teknoloji inovasyon kurulu, yeni hisse senetleri üzerindeki baskıyı daha da azaltacak ve değerine dönme sürecini hızlandıracaktır. Geçmişteki geçmiş deneyimlere göre, ancak halka arzın iki ay süreyle askıya alınması durumunda, ikincil halka arz ayı piyasasından çıkacak ve bir boğa piyasasına öncülük edecek, bu nedenle orta vadede ikincil halka arz ayı piyasasının daha uzun bir yolu var.
Son olarak, teknik taraf, ayar basıncının daha fazla serbest bırakılması gerektiğini gösterir. Alt-yeni borsa endeksi, bu yılın Ağustos ayında bir yıldan fazla bir süredir oluşturulan aşağı yönlü kanalın alt çizgisinin altına düştükten sonra, gerçekten% 30 düştü. Mevcut toparlanma, kanalın alt çizgisini (3500-3600 puan) kırmanın etkinliğini teyit edebilir ( Bant geri tepme oranı% 30'dur). Alt-yeni borsa endeksi için boğa piyasasının son turunda 0,191'lik "yarı altın bölümün" konumu 1843 puandı ve kanalın alt bandından tam olarak% 50 daha düşüktü. Buna ek olarak, bir boğa piyasasının başlangıç noktası, genellikle en güçlü istifleme fişleridir ve yeni alt borsa endeksi için en güçlü destek 1.000 puana kadar çıkmaktadır. Teorik veriler kesin olarak ulaşmasa da, alt-yeni hisse senetlerinin orta vadede düzeltilmesi için çok yer olduğu tartışılmaz bir gerçektir.Özellikle onlarca veya yüzlerce dolarlık bazı alt-yeni hisse senetleri için, değer getirisi riski oldukça büyüktür.
A-hisse ayı piyasası sona erdiğinde, performansı teste dayanan alt-yeni hisse senetleri, özellikle halka açılmayan ancak 1-3 yıl boyunca ayarlanan ve% 50'den fazla düşen ve gelecekteki boğa piyasası olacak olan alt-yeni hisse senetleri, çukurdan ilk çıkan olacak. En karlı grup. Bu bağlamda 2005-2007, 2008-2010 KOBİ kurulu, 2012-2015 GEM kurulu iki kez yerine getirildi.Bu ayı piyasasından sonra bilim ve teknoloji inovasyon kurulu ile son iki yılda listelenen yeni hisse senetlerinin buluşacağına inanıyorum. Kralın dönüşü.
Upstream News Chongqing Commercial Daily muhabiri Wang Ye
