Çinli şirketlerin kaldıracı azaltmak için beygir güçlerini artırmaları gerekiyor
Son zamanlarda, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, arz yönlü yapısal reformun beş ana görevinden biri olan kaldıraç kaldırmanın ilk sonuçlara ulaştığını ve kurumsal kaldıraç oranının düşmeye başladığını belirtti. Bank for International Settlements (BIS) tarafından yayınlanan en son verilere göre, 2016 sonunda, Çin'in finansal olmayan kurumsal kaldıraç oranı art arda iki çeyrek için düşerek veya aynı şekilde% 166,3 oldu. Bu, Çin'in finansal olmayan kurumsal kaldıraç oranının art arda 19 çeyrekten sonra ilk kez artması oldu. 8 Ağustos CCTV'de).
Dürüst olmak gerekirse, bu haberi görmek oldukça heyecan verici, bir yandan merkezi hükümetin kaldıraç oranını düşürme tedbirlerinin güçlü ve etkili olduğunu, etkisinin açık olduğunu, diğer yandan kaldıraç azaltmanın ekonomik çalışmanın merkezi halkası olduğunu gösteriyor. Yön doğrudur ve "bir defaya mahsus" nun "tam canlılığı" teşvik edeceği büyük ekonomik durum yaklaşmak üzere.
Ancak şunu da belirtmek gerekir ki, indirgemeden yararlanmanın karşılaştığı zorlukları ve baskıları unutmak şöyle dursun, kayıtsız kalmamalı, kendimizi unutmamalı ve statükodan memnun olmamalıyız; aksi takdirde, indirgemeden yararlanmanın zor kazanılmış etkisi temiz bir şekilde tüketilecek ve sonunda tekrarlanacaktır. Yüksek kaldıraçlı hata alarm verici değildir. Çinin mevcut şirketleri kaldıraç oranını düşürmede daha büyük zorluklarla karşılaştıkları için Çinin genel kaldıraç oranı hala yüksek. Bank for International Settlements (BIS) tarafından yayınlanan en son verilere göre 2016 sonu itibariyle Çinin genel kaldıraç oranı% 257 idi. Kaldıraç, birçok olumsuz faktörden etkilenir ve aşağı çekilerek yalnız kalmayı zorlaştırır. Aynı zamanda, Çin'deki aşırı yüksek kurumsal kaldıraç durumu temelde tersine çevrilmemiştir. Çinin finansal olmayan kurumsal kaldıracı, dünyanın en büyük ekonomileri arasında hâlâ en yüksek düzeydedir ve birçok şirket, ağır mali yükler ve yüksek borç riskleri nedeniyle hala zor bir durumda; özellikle Bu, bir şirketin yüksek kaldıraç oranının düşme durumunda olduğu ilk kez ve temel güçlü değil. Biraz gevşeklik veya yetersiz önlemler, kaldıraç oranında bir toparlanma riski taşıyabilir.
Açıkçası, şirketler için kaldıraç oranını düşürmek kolay değil. Önümüzdeki yol tahmin edilemez. Her düzeydeki hükümetler ve bunların işlevsel departmanları, finans kurumları, işletmeler ve kaldıraç oranını düşürmekle ilgilenen diğer departmanlar sadece kafalarında gevşeklik olmamalı, aynı zamanda ellerinden gelen her şeyi almalı. Tedbirler, seferber edilebilecek tüm güçleri harekete geçirin ve kaldıraç oranını azaltmak için işletmelerin devasa itici gücünü artırmak için bir araya gelin ve kaldıraç oranının azaltılması nihayet istikrarlı sonuçlar elde edebilir.
Mevcut bakış açısına göre, kaldıraç oranını düşürmek için işletmelerin beygir gücünün artırılması dört yönden biriktirilebilir:
Birincisi, tüm seviyelerdeki ve her türden departmanların, işletmelerin kaldırılmasının azaltılması konusunda sıkı bir güvenleri vardır, Çin'in arz tarafı reformlarının başarısı veya başarısızlığı ve sürekli ve istikrarlı ekonomik büyüme ile ilgili olarak önemli bir zirveye işletme kaldırır koyar, genel durum duygusu oluşturur ve aciliyet, misyon ve sorumluluk duygusunu geliştirir. , İşletmelerin kaldıraç gücünü azaltmanın önündeki tüm engelleri ortadan kaldırın ve işletmelerin kaldıraç oranını azaltması için rahat bir sosyal ortam oluşturun.
İkincisi, işletmelerin avantajlarından yararlanmaları, zorlukların etkin bir şekilde üstesinden gelmeleri, tüm sosyal güçleri aktif olarak katılmaları için seferber etmeleri ve işletmelerin kaldıraç kaldırması için büyük bir itici güç oluşturmaları için doğru yönü seçin. Temelde, devlete ait işletmelerin kaldıraç oranının azaltılmasını en önemli öncelik olarak alın, kapsamlı bir rol oynamak için piyasa odaklı borç-öz sermaye takaslarını teşvik edin, çeşitli alanlarda destek politikalarını iyileştirmeye ve uygulamaya devam edin ve ilgili uygulayıcı kurumlara, pazar odaklı yasal yöntemlerle kalkınma potansiyeli olan üst düzey şirketleri seçmeleri için rehberlik edin. Borç-öz sermaye takası, borç-öz sermaye şirketleri tarafından uygulanmakta, borç-öz sermaye takasını kurumsal kaldıracı azaltmak için güçlü bir silah haline getirmekte ve özellikle devlete ait işletmeler olmak üzere işletmelerin reformunu ve yeniden örgütlenmesini teşvik etmek için bir fırsat olarak borç-öz sermaye takasını kullanmak, modern yönetim yapılarının iyileştirilmesini hızlandırmak ve devlete ait işletmelerin karma mülkiyet reformunu teşvik etmek. İşletmelerin özkaynak çeşitlendirmesini gerçekleştirmelerini ve yönetişim yapısını daha da iyileştirmelerini teşvik etmek ve kamu iktisadi teşebbüslerinin borç kaldıracı öz ve dış kısıtlama mekanizmalarının kurulması yoluyla, kamu iktisadi teşebbüslerinin kaldıraç oranındaki artış kurumsal mekanizmalar tarafından kontrol edilecektir.
Üçüncüsü, zombi şirket borcunu etkili bir şekilde ortadan kaldırmanın yollarını cesurca ve aktif bir şekilde keşfedin. Merkezi yönetim, teşvik ve kısıtlama mekanizmasını zamanında iyileştirecek, özellikle zombi şirketlerinin temizlenmesi için sosyal güvenlik çalışması kuracak, zombi şirketlerinin ölümünün önündeki her türlü engelin etkin bir şekilde ortadan kaldırılmasını ve zombi şirketlerinin "ötenazi" nin piyasa bazlı yasal yöntemlerle teşvik edilmesini sağlayacaktır. Kaynak kullanımının verimliliğini artırmak, devlete ait işletmelerin genel borç seviyesini azaltmak ve devlete ait işletmelerin hafif teçhizatla savaşa girmesi için koşullar yaratmak.
Dördüncüsü, çeşitli özel teşebbüslerin borçlarının ikna veya denetimini artırın, kendi yeteneklerine göre üretim ve işletme ölçeğini belirlemelerine izin verin ve faaliyet ve üretimlerini genişletmek için körü körüne çeşitli finansman türlerinden kaçının ve yüksek kaldıraçlı bir borç girdabına düşerek küçük, orta ve mikro reel ekonominin daha da düşmesine neden olur. Yüksek maliyetli işletme durumu, reel ekonominin gelişmesi için verimli bir çalışma ortamı yaratır.
