Aracı kurumların tahsilatı için yeni kurallar burada! 670 milyar fon etkilenecek ve iki yıllık geçiş döneminde beş büyük düzenleme olacak. Brokerlar riskleri kendi fonlarıyla halledebilirler. On kili
Yukarıdaki ses teknolojisi şunlardan gelir: Xunfei Yousheng
Nihai sonuç, nihayet büyük aracılık ürünleri koleksiyonunun seyri üzerinde yapılır.
Bugün, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu "Uygulanabilir < Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Düzenlenmesine Yönelik Kılavuz Görüşler > "İşletim Yönergeleri" ("İşletim Yönergeleri" olarak anılır), standart halka arz fonları için standartları ve prosedürleri daha da iyileştirip açıklığa kavuşturun ve büyük ölçekli ürünler için standartlaştırılmış geliştirme sağlayın ve makul bir standart geçiş süresi verin ve standardizasyon ilerlemesi için birleşik gereksinimler yok . Düzenlendikten sonra, kolektif ürünler kamu fonlarına veya özel sermaye varlık yönetimi planlarına dönüştürülecek ve ilgili yasa ve yönetmeliklere uygun olarak istikrarlı bir şekilde işlemeye devam edecek.
Menkul kıymetler şirketleri veya varlık yönetimi iştirakleri, 200 yatırımcı sınırı olmaksızın art arda 400'den fazla kolektif varlık yönetimi planı (genellikle kolektif ürünler olarak bilinir) oluşturdular. Oriental Wealth Choice'un eksik istatistiklerine göre, üçüncü çeyreğin sonu itibariyle, menkul kıymet firmaları toplandı Mali yönetimin net aktif değeri 671.712 milyar yuan'a ulaştı.
Tahtaya vurun, bu politikanın ana içeriği şunları içerir:
1. Bu kılavuzun yayımlandığı tarihten itibaren büyük ölçekli ürünlere yapılacak yeni yatırımlar, halka arz fonlarının yasal yatırım kapsamına ve yatırım kısıtlamalarına uyacak, yatırım portföyünün likidite risk yönetimini güçlendirecek ve halka arz fonlarının ilgili mevzuatı uyarınca risk rezervlerini çekecektir.
2. Büyük hisse senedi toplu varlık yönetimi işi, halka arz fonlarını 31 Aralık 2020'den önce yönetecektir.
3. Bu yönergelerin yayımlanmasından sonra, birbirini izleyen 60 iş günü boyunca, 200'den az yatırımcıya sahip veya net varlık değeri 50 milyon yuan'dan az olan büyük toplam ürün stoğu, geçiş dönemi boyunca yasa ve düzenlemelere uygun bir özel varlık yönetim planına kademeli olarak dönüştürülmelidir ve Hukuka uygun dosyalama prosedürlerini gerçekleştirin veya diğer ürünlerle birleştirerek veya ürün sözleşmelerini feshederek düzenleyin.
4. Büyük tahsilat ürünleri, yukarıda belirtilen şartnameleri tamamlamadan ürün ölçeğini kontrol etmelidir Prensipte, nakit yönetimi olmayan büyük tahsilat ürünleri net satın alma miktarını artırmayacak ve nakit yönetimi büyük tahsilat ürünleri yeni müşteriler eklemeyecektir.
5. Haddeleme ihracı, toplu işlem ve ayrı fiyatlandırma gibi sermaye havuzu işi özelliklerine sahip büyük toplu ürünler; hisse sınıflandırmasına sahip büyük toplam ürünlerin oluşturulması, varlık yönetiminin yeni kural ve düzenlemelerine uygun olacaktır.
6. Büyük koleksiyon ürünleri, düzeltme düzenlemeleri tamamlanmadan halka veya kılık değiştirerek halka arz edilmeyecek; taksitli bağımsız muhasebe birimi hisselerinin ihracı yoluyla örtülü biçimde yeni büyük tahsilat ürünlerinin oluşturulmasına başlanacak; düzenlemelere aykırı büyük koleksiyon ürünleri için yatırım danışmanları işe alınmayacaktır; Kayıt, izin olmadan sözleşme şartlarında önemli ayarlamalar veya değişiklikler yapar.
7. Standardizasyon sürecinde, menkul kıymetler şirketleri, makul ölçüler, açık programlar ve istikrarlı ve düzenli bir süreç içeren büyük ölçekli bir ürün standardizasyon planı formüle etmeli, kapsamlı bir risk değerlendirmesi ve müdahale planı geliştirmeli ve stres testleri yapmalıdır.
8. Kamu fonlarını yönetme yeterliliğine sahip olmayan menkul kıymet şirketleri, büyük ölçekli ürünlerin standart kabulünü ve ürün sözleşmesi değişiklikleri için başvuruyu prosedürlere uygun olarak tamamlayacaktır.
9. Onay mektubunu aldıktan sonra, kamu fonlarını yönetme yeterliliğine sahip bir menkul kıymetler şirketi, ilgili büyük ölçekli ürünlerin, eşleşen risk ve getiri özelliklerine sahip kamu fonları olarak tescili için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonuna başvuracaktır. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından kaydolduktan sonra, kamu fonlarının ilgili yasa ve yönetmeliklerine uygun olarak faaliyet göstermeye devam edecektir.
10. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, kamu fon yönetimi nitelikleri başvurusu veya fon yönetim şirketlerinin kurulması ve katılımı ve diğer idari lisanslar ile ilgili standartlaştırılmış çalışmalarını tamamlayan ve önemli sonuçlar elde eden menkul kıymet şirketlerine ve bunların varlık yönetimi iştiraklerine öncelikli destek verecektir. Standartlaştırılmış büyük ölçekli kolektif ürün, 3 yıllık sözleşmenin bitiminden sonra kamu fonuna dönüştürülmemişse, zaman içinde ölçek kontrolü gibi önlemler alınacaktır.
Yorum 1: Geniş ürün koleksiyonunun hedefi açıktır ve pazar beklentileri ile uyumludur
Bu sefer yayınlanan "Operasyonel Yönergeler", menkul kıymet şirketlerinin kurulması ve yönetilmesi için yatırımcı sayısının 200 ile sınırlı olmadığı (toplu ürünler olarak anılacaktır) ve özel varlık yönetimi planları şeklinde oluşturulan kolektif ürünlerin yönergelere atıfta bulunularak düzenlendiği toplu varlık yönetimi planları için geçerlidir. .
Yeni politika, menkul kıymet şirketlerinin büyük ölçekli ürünleri yönetmek ve işletmek için ilgili yasalara, idari düzenlemelere ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu hükümlerine kesinlikle uymaları gerektiğini açıklığa kavuşturuyor. Bunlar arasında, bu kılavuzun yayımlandığı tarihten itibaren, büyük ölçekli ürünlere yapılacak yeni yatırımlar, kamu fonlarının yasal yatırım kapsamına ve yatırım kısıtlamalarına uyacak, yatırım portföyünün likidite risk yönetimini güçlendirecek ve kamu fonlarının ilgili düzenlemelerine uygun olarak risk rezervi oluşturacaktır.
Aynı zamanda, büyük stoklu kolektif varlık yönetimi işi, standart halka arz fonlarını 31 Aralık 2020'den önce, beş husus da dahil olmak üzere yönetmelidir:
İlk olarak, ürün satışları, hisse işlemleri ve satın alma ve geri alım, hisse kaydı, yatırım işlemleri, değerleme muhasebesi, bilgi ifşa ve risk rezervi provizyonu için gereklilikler kamu fonlarıyla tutarlıdır;
İkincisi, menkul kıymet şirketlerinin uyum yönetimi, iç kontrol ve risk yönetimi sistemlerini halka arz fon yöneticileriyle ilgili kanun ve yönetmeliklerin gerekliliklerine uygun olarak ayarlaması ve iyileştirmesi gerektiğidir;
Üçüncüsü, büyük ölçekli ürünlerin yönetimiyle uğraşan menkul kıymet şirketlerinin ilgili üst düzey yöneticileri ve diğer uygulayıcıları, kamu fonlarının ilgili yasa ve yönetmeliklerinin niteliklerine ve davranışsal gerekliliklerine uyacaklardır;
Dördüncüsü, kamu fonları için ilgili özel şartnamelerin yayınlanmasından sonra, stok ürünler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından tanınan diğer kalemler için tahakkuk eden performans ücret kalemlerinin şartnamelerini ayarlamaktır;
Beşincisi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından şart koşulan diğer konular.
Geçen yıl, menkul kıymet firmalarının büyük tahsilat ürünlerinin ölçeği önemli ölçüde azalmıştır. Eastern Fortune Choice'un tamamlanmamış istatistiklerine göre, üçüncü çeyreğin sonu itibariyle, aracı kurum Daji Rational'ın net varlık değeri, bir önceki yıla göre yaklaşık 300 milyar yuan düşüşle 671.712 milyar yuan'a ulaştı. Ürün ölçeği perspektifinden bakıldığında, 10 milyar yuan'dan fazla ölçeğe sahip 20 büyük ölçekli ürün var ve bunlardan 4'ü 20 milyar yuan'dan fazla.
Düzenleyici kuralların getirilmesi piyasa beklentileri ile uyumludur. Bir aracı kurum varlık yöneticisi, düzenleyici kurumun aracı kurumların büyük toplam ürünlerini halka arz fonlarıyla ilgili olarak reforme etme yaklaşımının daha önce piyasada dolaştığını ve menkul kıymetler şirketi varlık yönetiminin zaten hazırlıklar yaptığını söyledi.
"Bu, pazar için iyi bir şey. Erken açık politika gereksinimleri, daha önce düzenleyici normlara uyarlanabilir." Varlık yöneticisi, birçok aracı kurumun geniş koleksiyon ürünleri üzerinde bir anket yaptığını ve aynı zamanda halka arz için teklif vermekle ilgilendiğini söyledi. Ürün düzenleme gereksinimleri.
Yorum 2: Uygunsuzluğun özel sermaye ürünlerine dönüştürülmesi gerekir
İşletme yönergelerinin duyurulmasından sonra, 200'den az yatırımcı veya 50 milyon yuan'dan az net varlık değerine sahip büyük toplam ürün stoğu ile art arda 60 iş günü boyunca, geçiş dönemi boyunca yasa ve yönetmeliklerin gerekliliklerini karşılayan ve yasaya uygun bir özel varlık yönetim planına kademeli olarak dönüştürülmelidir. Diğer ürünlerle birleştirerek, ürün sözleşmelerini feshederek, dosyalama veya düzenleme gibi prosedürleri gerçekleştirin.
Operasyonel Yönergeler, menkul kıymet şirketlerinin bu paragraf hükümlerini uyguladıklarında, ürün sözleşmesinde kararlaştırılan yönteme uygun olarak yatırımcıların ve saklama kuruluşlarının onayını almalarını, yatırımcıların büyük ölçekli ürünlerden vazgeçme haklarını korumalarını, likidite risklerini etkin bir şekilde kontrol etmelerini ve ilgili takip önlemlerini sağlamalarını gerektirmektedir. Konular için adil ve makul düzenlemeler yapın. Geniş tahsilat ürünleri, yukarıda belirtilen şartnameleri tamamlamadan önce ürün ölçeğini kontrol etmelidir Prensipte, nakit yönetimi olmayan büyük tahsilat ürünleri net satın alımları ekleyemez ve nakit yönetimi büyük tahsilat ürünleri yeni müşteri ekleyemez.
Bu, ister halka arz ister özel satış olsun, geniş bir ürün koleksiyonunun düzeltilmesi gerekeceği anlamına gelir, 60 iş günü sonra netleşecektir.
Yorum 3: Ürünler beş yeni davranış eklememelidir ve komisyoncular risklerle başa çıkmak için kendi fonlarını kullanabilir
Değişken ihraç, toplu işlem ve ayrı fiyatlandırma gibi sermaye havuzu ticari özelliklerine sahip büyük toplu ürünler için, menkul kıymetler şirketleri, katmanlı hisseli büyük toplu ürünlerin oluşturulması için standart varlık yönetimine ilişkin yeni düzenlemeleri standartlaştırmalıdır.
Aynı zamanda, kılavuzların yayınlanma tarihinden itibaren, büyük koleksiyon ürünlerine aşağıdakiler dahil beş tür davranış eklenmeyecektir:
İlk olarak, düzeltme ve reform düzenlemelerini tamamlamadan önce, halka açık olarak veya ürün hisselerinin gizli halka arzında;
İkincisi, taksitli bağımsız muhasebe birimlerinin düzenlenmesi yoluyla, gizli biçimde yeni büyük ölçekli ürünlerin oluşturulmasına başlanması;
Üçüncüsü, düzenlemelere aykırı olarak büyük koleksiyon ürünleri için yatırım danışmanları işe almak;
Dördüncüsü, kayıt olmadan sözleşme şartlarında önemli düzenlemeler veya değişiklikler yapın;
Beşincisi, yasalar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından şart koşulan diğer konular.
Standardizasyon sürecinde, menkul kıymet şirketlerinin aynı zamanda makul önlemler, net programlar ve istikrarlı ve düzenli bir şekilde geniş ölçekli bir ürün standardizasyon planı formüle etmesi ve bunu, ikamet yerindeki Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun sevk ofisine 2018 sonundan önce sunması, risk kontrolünü güçlendirmesi ve kapsamlı risk değerlendirmesi oluşturması ve Ön plana yanıt vererek, piyasanın güvenli ve istikrarlı işleyişini etkin bir şekilde sürdürmek için gerçek stres testleri yapın.
Büyük ölçekli ürünlerin standardize edilmesi sürecinde, ürünün elinde bulundurduğu, çeşitli tedbirlerle sindirilmesi gerçekten zor olan düşük likiditeli varlıklar ve geçiş döneminden sonra vadesi dolmamış varlıklar için adil işlemlerin sağlanması ve yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerine zarar vermemesi gerekmektedir. Kanun, yönetmelik ve sözleşmelerde öngörülen gerekli prosedürler yerine getirildikten sonra, menkul kıymet şirketlerinin özkaynakları ile satın almalarına, büyük bir kolektif ürün stoğu ile devam etmelerine ve mevcut veya yeni oluşturulmuş özel varlık yönetimi planlarını uygun şekilde elden çıkarmalarına izin verilmektedir.
Geçiş döneminin sona ermesinden sonra, özel nedenlerden dolayı elden çıkarılması gerçekten zor olan varlıklar için, "Çalışma Yönergeleri", menkul kıymet şirketlerinin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonuna zamanında rapor vermesini gerektirmektedir.
Yorum 4: Kamu fonu lisansı almamış menkul kıymet kuruluşlarının varlık yönetimi de değiştirilebilir.
"Çalışma Kılavuzları" halka arz lisansına sahip menkul kıymetler firmaları üzerinde çok az etkiye sahiptir. "İşletim Yönergeleri", bir teyit mektubu aldıktan sonra, kamu fonlarını yönetme niteliklerine sahip bir menkul kıymetler şirketinin, "Fon Yasası", "İşlem Önlemleri" ve diğer yasalar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu hükümlerine uygun olarak, ilgili büyük ölçekli ürünleri Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunmasını şart koşmaktadır. Eşleşen risk ve getiri özelliklerine sahip bir kamu fonu olarak kayıt değişikliği için başvurun. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na kayıt olduktan sonra, kamu fonlarının ilgili yasa ve yönetmeliklerine uygun olarak faaliyet göstermeye devam edecektir. Kamu fon yönetimi nitelikleri elde eden veya sermaye yönetim şirketlerini başlatma, sermaye transferi vb. Yollarla elinde bulunduran menkul kıymet şirketleri ve bunların varlık yönetimi iştirakleri, kanun, yönetmelik ve sözleşmelerde öngörülen gerekli işlemleri yaptıktan sonra ilgili büyük ölçekli ürünün kaydını değiştirir. İlgili halka arz fon yöneticisi tarafından yönetilen halka arz fonu.
Yukarıda adı geçen varlık yöneticileri, halka arz lisansına sahip menkul kıymet firmalarının avantajlarının daha belirgin olacağını söyledi.
Kamu fonlarının yönetimi için gerekli nitelikleri elde etmemiş menkul kıymet şirketlerine gelince, "Çalışma Yönergeleri" ayrıca büyük ölçekli ürünlerin standartlaştırılmış kabulünü ve ürün sözleşmesi değişikliklerini tamamlamak için başvuru prosedürlerini de sağlar:
İlk olarak, menkul kıymetler şirketi standardizasyon çalışmasını tamamladıktan ve saklama kuruluşundan onay aldıktan sonra, kabul başvuru belgelerini ikamet ettiği Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun sevk edilen ofisine sunar.Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun sevk ofisi, standardizasyon çalışmasının denetimini ve kabulünü gerçekleştirir ve gerçekten de standardizasyonu tamamlamış olan büyük ürün koleksiyonunu doğrular. Bir onay mektubu yayınlayın;
İkinci olarak, teyit mektubunu aldıktan sonra, menkul kıymetler şirketi büyük tahsilat ürünü için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonuna bir sözleşme değişikliği başvurusu sunar ve sözleşme süresi prensip olarak 3 yılı aşmayacaktır;
Üçüncüsü, menkul kıymetler şirketleri, büyük toplam ürünler için sözleşmeleri değiştirmeden önce ürün yatırımcılarından görüş almak için uygun yöntemleri benimsemelidir.Yatırımcıların itirazları varsa, likidite riskinin genel olarak kontrol edilebilir olduğu varsayımı altında büyük toplam ürünlerden vazgeçme haklarını korumalıdırlar.
Dördüncüsü, yukarıdaki prosedürler tamamlandıktan sonra, büyük ölçekli ürün, "Fon Yasası", "Çalışma Tedbirleri" ve diğer yasalar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu hükümlerine uygun olarak yönetilmeli ve çalıştırılmalıdır ve kamu tanıtımında, satış hizmeti ücretlerinde ve satış başlangıç noktalarında kullanılabilir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından aksi belirtilmedikçe, kamu fonlarının uygulanmasına bakın.
Aslında, büyük ölçekli ürün ölçeği sıralamasında, üst sıralarda yer alanların çoğu, kamu fonu lisansı olmayan menkul kıymetler firmalarının varlık yöneticileridir. Guangzheng Asset Management halihazırda, toplam ölçeği 54.916 milyar yuan olan 17 büyük tahsilat ürününe sahiptir ve bu, menkul kıymet firmalarının veya menkul kıymet şirketlerinin varlık yönetimi yan kuruluşlarının çok ilerisindedir. Huatai Varlık Yönetimi, Guangzhou Menkul Kıymetler, Shenwan Hongyuan ve Guojun Varlık Yönetimi'nin büyük toplam ürün ölçekleri 30 milyar yuan'ın üzerindedir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, halka arz fonlarının yönetim niteliğini elde etmemiş menkul kıymet şirketlerini, büyük kolektif ürünlerin yöneticilerini hisse sahibi oldukları veya paylaştıkları fon yönetim şirketleriyle değiştirerek ve halka arz fonları olarak kayıtlarını değiştirerek planlanandan önce büyük kolektif varlıkların yönetiminin standardizasyonunu tamamlamaya teşvik etmektedir.
Yorum 5: Denetim, ürün spesifikasyonlarını yakından takip eder
"Çalışma Yönergeleri", büyük toplu ürünlerin koruyucusunun yasalar, idari düzenlemeler ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından belirlenen çeşitli saklama görevlerini sıkı bir şekilde yerine getirmesini, halka arz fonlarına kıyasla büyük toplam ürünlerin denetimini ve yönetimini uygulamasını ve büyük toplam ürünlerin yatırım işlemine ve değerlemesine odaklanmasını gerektirir. Muhasebe ve diğer koşullar için, büyük ölçekli ürünler için bu yönergelerin uygulanmasının denetimini güçlendirin ve çeşitli düzenleyici verileri düzenli olarak Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na gönderin. Bu yönergelerin herhangi bir şekilde ihlal edilmesi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na zamanında bildirilmelidir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve gönderdiği kurumlar, ilgili düzenlemelere uygun olarak, menkul kıymet şirketlerini, saklama görevlilerini, satış acentelerini ve büyük ölçekli varlık yönetimini gerçekleştiren diğer ilgili işletmeleri denetler. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından sevk edilen ajanslar, yetki alanındaki menkul kıymet şirketlerinin büyük ölçekli ürünlerinin denetimini güçlendirecek, menkul kıymet şirketlerini bu kılavuzların gerekliliklerine tam olarak uyacak şekilde standardizasyon planlarını formüle etmeye teşvik edecek ve standardizasyon çalışmalarını etkin bir şekilde gerçekleştirecek ve kendi yetki alanlarındaki büyük ölçekli ürünlerin düzenlemelerini düzenli olarak özetleyip analiz edecek ve bunları denetime dahil edecek. Üç aylık raporlarda ve yıllık raporlarda, büyük riskler veya düzensizlikler tespit edilirse, bunlar zamanında Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na bildirilecektir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, piyasadaki üç halka ilkesi uyarınca, standartlaştırılmış çalışmalarını tamamlayan ve önemli sonuçlar elde eden menkul kıymet şirketleri ve bunların varlık yönetimi iştiraklerinin, kamu fon yönetimi niteliklerine başvurmak veya fon yönetimi şirketlerini kurmak veya bunlara katılmak gibi idari lisans konularına tabi olacağını belirtti. Öncelikli destek. Standartlaştırılmış büyük ölçekli kolektif ürün, üç yıllık sözleşmenin bitiminden sonra kamu fonuna dönüştürülmemişse, zaman içinde ölçek kontrolü gibi önlemler alınacaktır.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
