Ulusal Düzenli, hareketi büyütecek! 3 trilyon yuan'ın üzerinde bir teşvik planı uygulayın ve yeni bir hedeflenen RRR kesintisi turu var! Bu sektör yine politikayla destekleniyor, trend devam edebilir
Makroekonomik politikaların döngüsel karşıtı düzenlemesi "tüm gücü uzattı" ve bir dizi büyük adım atıldı.
CCTV News'e göre, Danıştay Başkanı Li Keqiang, 31 Mart'ta Danıştay'ın bir icra toplantısına başkanlık etti ve etkili yatırımın genişletilmesini sağlamak, küçük, orta ve mikro işletmeler için finansal desteği dağıtmak ve güçlendirmek ve dezavantajlı gruplar için daha fazla finansal desteğe ihtiyaç duymak için önceden bir dizi yerel yönetim özel borç kotası çıkarmaya karar verdi. İlgili sübvansiyon politikalarının yoğunluğu.
Bu konferans dört yönden bir dizi destekleyici politika ortaya koydu: maliye politikası, para ve maliye politikası, dezavantajlı grupların korunması ve güçlü olarak nitelendirilebilecek otomobil tüketiminin teşvik edilmesi.
Toplantıda, son zamanlarda, Parti Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin konuşlandırılmasına uygun olarak, salgını etkin bir şekilde önlerken ve kontrol ederken, iş ve üretime yeniden başlamayı etkin bir şekilde destekleyen bir dizi politikanın uygulamaya konulduğuna dikkat çekildi. Yerli ve yabancı salgınların ve dünya ekonomik ve ticaret durumundaki hızlı değişikliklerin Çin'in ekonomik kalkınmasını ciddi şekilde etkilediği yeni zorluklarla karşı karşıya kaldığında, mali ve para politikası ayarlamalarını artırmak, iç talebi genişletmeye çalışmak, üretime devam etmeye yardımcı olmak ve istihdamı sağlamak ve özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler olmak üzere çeşitli işletmelere yardım etmek gerekiyor. Mikro işletmeler, dış ticaret işletmeleri ve bireysel endüstriyel ve ticari haneler, temel insanların geçim kaynaklarını korumak için özel zorlukların üstesinden geldiler.
Özel borca odaklanın ve üç özel dağıtım önerin
Maliye politikası açısından, CPC Merkez Komitesinin Politbüro toplantısında mali açığı artırmak, özel hazine bonoları ihraç etmek ve yerel özel tahvilleri artırmak için önerilen üç önlemi takiben, Devlet Konseyi, ayrıca özel tahvillere odaklanan özel düzenlemeler de önerdi:
1. Yerel yönetim özel borçlarının ölçeğini daha da artırmak için, bu yılın başlarında çıkarılan bazı özel borç kotaları temelinde, prosedürleri takip etme ve ardından belirli bir ölçekte özel borçları önceden verme;
2. "Fonlar projeyi takip eder" ilkesine uygun olarak, birçok anahtar proje ve düşük risk seviyelerine sahip alanları tercih edin;
3. Tüm yerel birimler, ihraçla yakından ilgilenmeli ve ikinci çeyrekte ihracı tamamlamak için çabalamalıdır.
2019'un dördüncü çeyreğinde, Maliye Bakanlığı, planlanandan önce 1 trilyon yuan özel borç limiti çıkardı; 2020'nin başında, Maliye Bakanlığı yine 290 milyar yuan özel borç limiti çıkardı. İki parti toplam 1.29 trilyon yuan oldu ve ihraç temelde tamamlandı. Buna ek olarak, Maliye Bakanlığı da bu yılın ilk çeyreğinde 558 milyar yuan genel devlet borç limiti ve yaklaşık 800 milyar yuan yeniden finansman tahvili kotası çıkardı.
Everbright Securities'in sabit gelirli analisti Zhang Xu, bir aracı kurum Çin muhabirine, bu yılki özel borç limitinin 3,5 trilyon yuan'a ulaşabileceğini söyledi. Özel tahvil ihraçlarının hızı ve piyasanın karşılanabilirliği gibi faktörlere dayanan tahminlere dayanarak, bu sefer önceden ihraç edilen özel tahvillerin miktarı yaklaşık 1 trilyon yuan olabilir. Özel tahvil ihracı sırasında merkez bankası, yerel yönetim finansmanı için rahat bir parasal ortam yaratmak için likiditeyi önceden tahliye edecektir.
Trilyon ölçekli özel tahvil ihracının ikinci çeyrekte tamamlanmasının piyasa likiditesinde daha büyük dalgalanmalara yol açıp açmayacağına ilişkin olarak Zhang Xu, 2015 yılında büyük miktarda ikame tahvil ihracı ve bu yıl özel tahvil ihracının yoğunlaşmasına dayanarak, merkez bankasının aktif olarak faaliyet gösterdiğine inanıyor. Koordinasyon altında, yerel yönetim borç arzı şoku, finans piyasasında bariz olumsuz rahatsızlıklara neden olmayacak. Ayrıca, geçen yılın ikinci çeyreğinin yerel yönetim tahvillerinin temini açısından da en yoğun dönem olduğunu belirtmekte fayda var.Bu yıl ile geçen yıl arasında önemli bir fark yok.Tek fark borç kotası çıkarma prosedürleridir, bu nedenle piyasanın paniğe kapılmasına gerek yok.
Büyük, orta ve küçük işletmeler için finansman desteğini artırın
Ulusal Daimi Komite'nin en son konuşlandırmasına göre, 30 Mart'ta ters geri alım için kazanan teklifte 20 baz puanlık önemli "faiz oranı indirimi" nin ardından, merkez bankası yakın gelecekte bir "büyük hamle" daha yapacak.
Ulusal Daimi Komite, küçük, orta ve mikro işletmeler için kapsayıcı mali desteği güçlendirmeye karar verdi. Özellikle aşağıdaki dört hususta:
1. Küçük ve orta ölçekli bankaların yeniden kredi reeskont limitini 1 trilyon yuan artırın, küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR indirimleri daha da uygulayın, küçük ve orta ölçekli bankalara elde edilen tüm fonları küçük ve orta ölçekli işletmelere tercihli faiz oranlarıyla borç verme konusunda rehberlik edin ve tarım, dış ticaret ve salgının etkisini genişletin Daha ağır endüstriler için kredi.
Şubat ayı sonlarında merkez bankası, yeniden borç verme ve reeskont için 500 milyar yuan'lık özel bir kota sağlamaya karar verdi ve aynı zamanda, tarım ve küçük işletmeler için yeniden borç verme faiz oranını yüzde 0.25 puan düşürerek% 2.5'e düşürdü. Bunlar arasında, tarımı ve küçük işletmeleri desteklemek için yeniden kredi hatları sırasıyla 100 milyar yuan ve 300 milyar yuan'dır ve yeniden indirim kotası 100 milyar yuan'dır. Haziran 2020'nin sonundan önce, yerel kurumsal bankalar, LPR artı 50 baz puandan daha yüksek olmayan yeni kapsayıcı küçük ve mikro işletme kredileri verecek ve eşit miktarda yeniden kredi fonuna başvurulacak.
15 Mart itibarıyla, mali kurumlar tercihli faiz oranlı krediler olarak toplam 111.4 milyar yuan ihraç etti. Bu kez yeni eklenen 1 trilyon re-kredi reeskont kotası, önceki 500 milyar bazında yeni kotanın artmasıdır. Küçük ve orta ölçekli bankaların mevcut bir yıllık% 4,05 LPR'ye göre küçük, orta ve mikro işletmelere tercihli faiz oranlarıyla kredi vermeye devam etmesi, yani küçük ve orta ölçekli bankaların yeniden borç verme ve iskonto kullanan kredilerin faiz oranının% 4,5'i geçmemesi gerektiğini vurguladı.
2. Mali kurumların, küçük ve mikro krediler için 300 milyar yuan küçük ve mikro mali tahvil çıkarmasının desteklenmesi.
Minsheng Bank'ın baş makro araştırmacısı Wen Bin, yukarıdaki iki önlemin küçük ve orta ölçekli bankaların mali baskısını hafifletmeyi amaçladığını ve böylelikle küçük ve orta ölçekli bankaları küçük, orta ve mikro işletmelere kredi desteğini artırmaya yönlendirdiğini söyledi.
3. Şirketin net kredi tahvilleri finansmanının bir önceki yıla göre 1 trilyon yuan artmasına rehberlik edin.
Wen Bin, "Bu önlem esas olarak büyük ve orta ölçekli işletmeler için doğrudan finansman kanallarını artırabilen büyük ve orta ölçekli işletmeleri hedefliyor. Aynı zamanda, mevcut piyasa faiz oranları kademeli olarak düşüyor ve tahvil finansman oranlarının kademeli olarak düşmesi bekleniyor, bu da büyük ve orta ölçekli işletmelerin finansman maliyetlerini düşürmeye yardımcı olacaktır." Dedi.
Kurumsal kredi tahvillerinin net finansmanı küçük olmayan 1 trilyon yuan arttı. Everbright Menkul Kıymet Araştırma Raporu istatistiklerine göre 2019 yılında kredi tahvili getirilerindeki genel düşüş ortamında tahvil piyasası finansman ortamının gevşediği, ihraç edilen kredi tahvillerinin sayısı ve ihraç ölçeği 2018 yılına göre arttı. 2019'da kredi tahvil ihracı, 2018'e göre% 24,88 artışla 1.85674 milyar yuan oldu. Bunlar arasında, kurumsal tahviller, şirket tahvilleri, kısa-orta-kısa vadeli tahviller (ultra kısa vadeli tahviller dahil) bu geleneksel çeşitler, 8,557,031 milyar yuan ölçeği ve 2,137,440 milyon yuan net finansman tutarı ile 2019 yılında ihraç edildi.
4. Küçük, orta ve mikro işletmeler için 800 milyar yuan alacak hesaplarının finansmanının teşvik edilmesi.
Wen Bin, alacak hesaplarının finansmanının tedarik zincirindeki üst ve alt şirketlerin alacaklarını rehin olarak kullanan yapılandırılmış bir finansman düzenlemesi olduğunu ve aynı zamanda küçük, orta ve mikro işletmelerin finansman zorluklarını ve pahalı finansmanını çözmeye yardımcı olduğunu söyledi.
Maliye ve maliye politikaları bağlamında para politikasının kesinlikle desteği artıracağı öngörülebilir, Nisan ayında daha fazla gevşetici tedbirler uygulanabilir ve RRR kesintileri beklenebilir.
Kurucu Menkul Kıymetler baş ekonomisti Hue, ekonomik verilerin Nisan ayı ortasında açıklanmasının ardından, merkez bankasının mevcut iç ekonominin aciliyetine cevaben merkez bankasından daha uyumlu bir para politikası benimsemesini talep edeceğini, bu sırada merkez bankasının gösterge mevduat faiz oranını düşürebileceğini söyledi.
Tsinghua Üniversitesi Finans ve Kalkınma Araştırma Merkezi direktörü ve Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Ma Jun, Çin'in hala geniş bir para politikası alanına ve para politikası araçlarına sahip olduğunu söyledi. Merkez bankası, ülke içindeki ekonomik ve mali durum ile uluslararası durum arasındaki farklılıkları dikkate alarak, para politikası araçlarını kullanırken gücünü ve esnekliğini korumuş ve tüm "mermileri" aynı anda kullanmamıştır. Çin'in para politikasının araç kutusunda, tümü gerektiğinde kullanılabilecek fiyat araçları, nicel araçlar ve yapısal araçlar vardır.
Sosyal yardım ve otomobil tüketiminin teşviki için açık yeni politikalar
Mali ve parasal politikaları artırmak için döngüsel olmayan ayarlamaların uygulanmasına ek olarak, bu düzenli toplantı, ihtiyacı olan gruplara yardım etme ve otomobil tüketimini teşvik etme açısından daha fazla konuşlandırmaya da açıklık getirdi.
Dezavantajlı gruplara yardım açısından toplantı, düşük gelirli gruplar, özellikle dezavantajlı gruplar için korumanın artırılmasının çok önemli olduğuna işaret etti. İlk olarak, Mart ayından Haziran ayına kadar, sosyal yardım ve güvenlik standartları arasındaki bağlantı mekanizmasına yönelik geçici fiyat sübvansiyonu standardı ve fiyat artışları iki katına çıkarılacak ve yetimler ve uygun işsizler politika kapsamına dahil edilecek. Artan sübvansiyon fonları, merkezi hazine tarafından orantılı olarak sübvanse edilecek ve işsizlik sigortası fonunda listelenecektir. İkincisi, salgından etkilenen muhtaç insanlar, politika teminatları ve geçimlik ödenekleri ve geçici yardım gibi istihdam yardımı kapsamına alınmalıdır. İşsizlikten korunma standardını yükseltme ve kuşatmayı genişletme politikasını derhal incelemeliyiz.
Otomobil tüketimini artırmak amacıyla toplantıda, yeni enerjili araçlar için satın alma sübvansiyonu ve satın alma vergi muafiyeti politikasının iki yıl süreyle uzatılmasına karar verildi. İkincisi, merkezi hükümetin Pekin, Tianjin ve Hebei gibi kilit alanlarda Ulusal III ve altı emisyon standartlarına sahip dizel kamyonların kaldırılmasını desteklemek için sübvansiyonlar yerine ödüller kabul etmesidir. Üçüncüsü, ikinci el otomobil satıcıları tarafından kullanılmış otomobillerin satışı için 1 Mayıs'tan 2023 sonuna kadar satışların% 0,5'i oranında bir katma değer vergisi uygulamaktır.
"Ekonomik canlandırma" renk değişikliği hakkında konuşamıyorum
ÇKP Merkez Komitesi ve Ulusal Daimi Komite'nin Politbüro toplantısında belirlenen önlemlere bakıldığında, yeni bir ekonomik canlandırma politikaları turu başladı. Ancak tahrişten bahsetmeye gerek yoktur. Politikanın gücü, ekonomik krizle ilgili endişelerden kaynaklanmaktadır.
Bank of China Araştırma Enstitüsü'nün son araştırma raporu, 2020'nin ilk çeyreğinde yerel ve uluslararası ekonomik ortamın radikal bir tersine döndüğüne işaret etti. Yeni taç pnömoni salgınının ani küresel yayılımı, emtia fiyatlarının çökmesi ve küresel finans piyasasındaki şiddetli çalkantı, Çin'in ekonomik operasyonu üzerinde büyük bir etki ve etki yarattı. Ekonomik gerileme ve bunun yarattığı istihdam ve sosyal sorunların üstesinden gelmek için özel dönemlerde özel müdahalelerin yapılması, makroekonomik politikaların kararlı bir şekilde ayarlanması, istikrarlı istihdam sağlanması, küçük ve orta ölçekli işletmelerin desteklenmesi ve öncelikle insanların geçimlerinin sağlanması önerilmektedir.
İşletmeler ve bankalar gibi mikro alanlardan gelen çeşitli sinyaller de ekonomik durumun ciddiyetini yansıtıyor. Kuzeydoğu bölgesindeki büyük bir devlet bankasından bir yönetici gazetecilere verdiği demeçte, salgının reel ekonomi üzerinde daha büyük bir etkisi olduğunu ve bu etkinin işletmeleri her yönden etkileyeceğini ve uzun süre devam etmesinin beklendiğini söyledi. "Son zamanlarda, şirketlerden kredi uzatma ve uzatma başvurusu için daha fazla talep aldık. Şirket türleri açısından ihracat odaklı dış ticaret şirketleri daha öne çıkıyor ve büyük petrokimya şirketleri de uluslararası enerji fiyatlarındaki dalgalanmalardan daha fazla etkileniyor."
Ekonominin karşı karşıya olduğu mevcut aşağı yönlü riskler göz önüne alındığında, sektördeki bazı insanlar, teşvik politikasının sonuçlarına ilişkin endişeler nedeniyle tereddüt etmemeleri gerektiğini söylüyor. China Financial Forty Forum'dan kıdemli araştırmacı Zhang Bin, ekonomiyi istikrara kavuşturmak için teşvik politikalarının kullanılması gerektiğini söyledi.Hala yapısal sorunlar olsa da, ekonomik bunalımın ve kitlesel işsizliğin bedelini ödemeye gerek olmadığını söyledi. Teşvik politikası hem kurtarmadan hem de canlandırmadan başlamalıdır.Kurtarma politikası, nakit akışı baskı altında olan küçük, orta ve mikro işletmelere faizsiz kredi sağlanması, vergi indirimleri ve muafiyetleri ile aşırı talebi önlemek için zor durumda olan düşük gelirli gruplar için tüketici kuponları verilmesini ifade eder. Reddet. Yeniden canlandırma politikası, ekonominin düşüş eğilimine girmesini önlemek için altyapı yatırımı ve diğer yollarla ekonomik istikrarı canlandırmaktır.
Bununla birlikte, mevcut ekonomik canlandırma politikalarının uygulamaya konması gerekmesine rağmen, bunlar aynı zamanda geçmişte "genişleyen sellerin" güçlü uyaranlarının deneyimlerinden ve derslerinden de öğrenmelidir. Zhang Bin, politika teşviklerinin yoğunluğunun sınırları olması gerektiğine inanıyor Sınır nerede? Birincisi, enflasyonun esas olarak çekirdek TÜFE olduğu ve çekirdek TÜFE'yi% 2 ila% 3 arasında kontrol etmek daha uygun; ikincisi, istihdamın yeterli olup olmadığını görmek ve bu iki gösterge ölçüt olarak kullanılarak teşvikin yoğunluğu kavranabilir.
Zhang Bin ayrıca, bu ekonomik teşvik turunun "4 trilyon" dersinden öğrenmesi gerektiğini söyledi: Birincisi, hükümet öncülüğünde kamu refahı veya yarı kamu refahı altyapı projeleri hükümet tarafından inşa edilmeli.Örneğin, ulusal tahvil ve yerel tahvil ihracı fon toplamak için kullanılmamalıdır. Ticari finans kuruluşları, çok sayıda gizli sorunlu kredinin oluşmasını önlemek için borç para almaktadır. İkincisi, altyapı projelerinin ülke çapında geniş çapta "çiçek açamayacağı", bunun yerine halkın yaşamına hizmet etmeleri ve nüfus akışı ve endüstriyel kalkınma ile tutarlı bir şekilde ekonomik kalkınmaya hizmet etmeleri gerektiğidir. Metropol alanların inşası için daha fazla altyapı projesi desteği gerekiyor ve nüfusun dışarı aktığı yerler düşük gelirli gruplara yardımcı olan yardım politikalarına odaklanmalıdır. Üçüncüsü, teşvik politikaları mümkün olduğunca toplu politika araçlarını kullanmalı ve belirli endüstrileri hedefleyen yapısal politikalardan kaçınmalıdır, çünkü yapısal politikalar genellikle politika sapmaları ve kapasite fazlası getirir. Dördüncüsü, teşvik politikası yalnızca istikrarlı bir toplam talebin sürdürülmesi sorununu çözer ve birçok köklü ekonomik sorunun, ilerleyen yapısal reformlarla çözülmesi gerekir.
Merkezi hükümetin son ayarı! Çin'de yerel salgının yayılması temelde engellendi ve tüm zincir önlenmeli ve kontrol edilmelidir! Dünya çapında 800.000'den fazla doğrulanmış vaka, Amerika Birleşik Devletleri'nde 160.000 ve İtalya'da 100.000
Menkul kıymetler sektörü yine iyi görünüyor! Birleştirilmiş pilotlar başlatıldı ve CITIC Huatai Zhongjin dahil 6 broker kısa listeye alındı! Bu katsayı 0.2 düşürüldü Çin'in uçak gemisi düzeyinde komisyonculuğu geliyor mu?
Ağır çağrı! Trump ve Putin uzun bir konuşma yaptı ve ham petrol piyasası üzerinde fikir birliğine vardı! Dünyanın en büyük krizi bir dönüm noktasına yol açtı ve yeni taç aşısının daha büyük haberi var
Yiyecek krizi mi? Vietnam ve Mısır ihracatı yasakladı ve salgın bir gıda krizini mi tetikledi? Fonlar "pirinci istifleme" çılgınlığı, A-hisse sektörü fırladı! Çin yanıt verir
Gişe rekorları kıran bir hisse raporu yayınlandı! Yatırımcıların yarısı geçen yıl kar etti. Derecesi ne kadar yüksekse cesaret de o kadar büyük! Kurumsal holdingler keskin bir şekilde arttı ve teknoloji stoklarının tahsisine odaklanılması gereken altı önemli nokta var
Yurtdışında pazarlık-avcılık kapalı kapılar yiyor! Yaklaşık 50 QDII büyük ölçekli alımları askıya aldı, "dolar sıkıntısı" devam ediyor ve finansman maliyetleri hala yükseliyor! Merkez bankası ve döviz büroları vuruldu
