Gayrimenkulün üç ayağı var Country Garden bundan gurur duymaya devam edebilir mi?
Bir.
Ölçek: Satış ölçeği ve geliştirme ölçeği, endüstrinin yüksek konumunu korur
1. Satış ölçeği: 2017'den sonra, Country Garden sektördeki satışlarda ilk sırada yer alırken, onu Vanke ve China Evergrande izledi. 2018'de Country Gardenın satışları yıllık% 32,5 artışla 729,69 milyar yuan; Vankenin satışları yıllık% 14,5 artışla 606,95 milyar yuan; China Evergrandenin satışları ise 551,34 milyar yuan, yıllık% 10,1 artışla gerçekleşti. Bununla birlikte, emlak sektöründe büyüme için sınırlı alan bağlamında, 2019'un ilk yarısında Biwanheng'in satış büyüme oranı yavaşladı. Yihan Think Tank'ın "Çin'in Tipik Gayrimenkul Şirketlerinin Ocak-Haziran 2019 Arasındaki En İyi 200 Satış Performansı" na göre, Country Garden 392 milyar yuan satışla sektördeki ilk sırayı korudu; Vanke'nin satış büyüme oranı% 9,6, 334 milyar yuan satış ile büyümeye devam etti; Çin Evergrande ayrıca yıllık% 7,4 düşüşle 281,8 milyar yuan satışla düştü. Ancak genel olarak Biwanheng, satış ölçeğine göre sektörde ilk üç arasında yer alıyor. Şu anda emlak sektörü politikası sürekli ayarlanıyor, piyasa arz ve talep tarafları kısıtlanıyor ve önde gelen gayrimenkul şirketlerinin büyüme alanı sınırlı, ancak uzun vadede önde gelen gayrimenkul şirketlerinin hacminin gelecekte artmaya devam etmesi bekleniyor.
2. Geliştirme ölçeği: Country Garden ve Evergrande'nin geliştirme ölçeği Vanke'ninkinden daha yüksek
Şehirdeki emlak şirketlerinin yerleşimi, satışta olan proje sayısı ve yeni başlatılan alan, şirketin lansman hızını ve yatırım stratejisini gösteriyor. Şehirlerin düzeni açısından Vanke, 90'dan fazla şehri olan birinci ve ikinci kademe şehirleri tercih ediyor; Country Garden üçüncü ve dördüncü kademe şehirlere odaklanma eğiliminde ve 269 şehirle birinci ve ikinci kademe şehirlere genişliyor; Evergrande'nin ülke genelinde 228 şehri var.
Proje sayısı bakımından Country Garden'ın 2.148 projesi, Evergrande'nin 811 projesi bulunuyor. Yüzlerce hatta binlerce projenin inşası ve işletilmesi, şirketin yönetim ve kontrol yeteneklerini daha da test edecektir.
Genel olarak, Vanke'nin kentsel düzeni daha çok birinci ve ikinci kademe şehirlere odaklanır ve sınırlı sayıda şehir, Country Garden ve Evergrande'den daha az olmayan bir gelişme ölçeğine katkıda bulunur. Country Garden, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlere daha fazla odaklanıyor. 2018'de satış dağıtımı üçüncü ve dördüncü kademe hedeflerinde yer alıyor ve üçüncü ve dördüncü kademe satışların% 56'sını oluştururken, ikinci kademe hedefler ve ikinci kademe satışlar% 30'du.
iki.
Yetenek: Country Garden ve Vanke'nin borç geri ödeme baskısı daha az
2015'ten sonra, gayrimenkul şirketleri kaldıraç oranını artırarak önemli ölçüde büyüme kaydetti. Ancak 2018 yılında gayrimenkul sektörünün düzenleyici politikalarının sıkılaşmasının ardından gayrimenkul firmaları kademeli olarak kaldıraç azaltma sürecine girmişlerdir. Bu dönemde şirketler kaldıraç oranını düşürme konusunda sonuç almaya devam etti. Biwanheng'in üç gayrimenkul şirketi arasında Vanke'nin net borç oranı, yaklaşık% 40 ile istikrarlı bir durumda. Hem Country Garden hem de Evergrande yüksek bir kaldıraç aşaması yaşadı. 2018'de Country Garden'ın net borç oranı sektörde% 49,6 ile daha düşüktü; aynı zamanda Evergrande, 2017'de% 151,9 olan net borç oranını da düşürmeye devam etti. 31,8 puan. Genel olarak, Country Garden ve Vanke'nin net borç oranı sektörde daha iyi performans gösterdi.
Kısa vadeli borç ödeme açısından bakıldığında, Country Garden ve Vanke'nin nakit kısa vadeli borç oranı 1,5 katın üzerinde ve kısa vadede herhangi bir borç baskısı yok. Aksine, Evergrande'nin nakit kısa vadeli borç oranı nispeten düşük, parasal fonlar kısa vadeli faiz getiren borçları tam olarak karşılayamıyor ve mali yapıda hala çok fazla gelişme var.
üç.
Büyüme: Biwanheng'in büyümesi nispeten yeterli ve yeni malların değeri hala yüksek
2018 yılında emlak piyasası ısıdan sıcaklığa döndü, pazar ölçeği yeni bir zirveye ulaştı ve emlak şirketlerinin satış performansı büyümeye devam etti. Ön satış projelerinin devri ile birlikte, 2019 yılında emlak şirketlerinin işletme gelirlerinde ve net karında iyileşme için hala yer var. Bewanheng'in 2018'deki satış büyüme oranı, işletme geliri büyüme oranı ve net kar büyüme oranına göre, Country Garden satış ve işletme gelirlerinde daha hızlı bir büyüme oranına sahip, Evergrande'nin net kar büyüme oranı daha hızlı ve Vankenin büyüme oranı Country Garden'dan daha yavaş ve Evergrande. Uzun vadeli bir perspektiften, emlak şirketlerinin satış büyümesi için alan sınırlıdır. Biwanheng'in bilinçli olarak satış büyümesini yavaşlattığı göz önüne alındığında, Biwanheng'in satış büyümesinin, işletme geliri büyümesinin ve net kar büyümesinin gelecekte yavaşlaması beklenmektedir. Mümkün.
Ayrıca, 2019 Fortune China 500 sıralamasına göre, Evergrande gayrimenkul sektöründe birinci olurken, onu Country Garden ve Vanke izledi. Bunlar arasında Country Garden'ın işletme geliri sıralaması, 2018'e göre 17 sıra artışla 2019'da 19. sırada yer alarak en hızlı yükseldi.
Arazi rezervleri açısından, 2018 yılında Biwanheng'in üç gayrimenkul şirketinin arazi rezervleri 100 milyonu aştı, bunların toprak rezervleri Evergrande'nin arazi rezervleri 300 milyon metrekareye ulaştı, ardından sırasıyla 150 ve 240 milyon metrekarelik arazi rezervleriyle Vanke ve Country Garden izledi. . Yatırım coşkusu açısından, 2018'de Country Garden, 811,55 milyar yuan yıllık yeni arazi değeri ile daha ağır yatırım yaptı; Vanke'nin 694,36 milyar yuan'lık yeni değeri; Evergrande'nin 389,14 milyar yuan'lık düşük değeri. 2019'un ilk yarısındaki malların yeni değerine bakıldığında, Country Gardenın yeni mal değeri 305,78 milyar yuan olarak sektörde birinci sırada yer alırken, onu 161,19 milyar yuan ve Evergrandenin 117,22 milyar yuan'ı izledi. Endüstrideki ilk basamak olarak, ölçeğin büyümesi şirketin büyümesini tam olarak yansıtamaz Önde gelen emlak şirketi ölçeğini koruduğunda, işletme gelirinin ve kârının büyümesi Biwanheng'in büyümesinin önemli bir tezahürüdür.
dört.
Karlılık: Country Garden'ın ROE'si Vanke ve Evergrande'den daha yüksek
Üç gayrimenkul şirketinin karlılığı açısından Biwanheng arasındaki boşluk nispeten küçük. Bunlar arasında, Evergrande 66.55 milyar yuan ile en yüksek net kara sahiptir; Country Garden ve Vanke, sırasıyla 485.4 milyar ve 49.27 milyar yuan net kâra sahiptir ve önemli bir fark yoktur. Vanke'nin net kar marjı% 16,6; Country Garden ve Evergrande sırasıyla% 12,8 ve% 14,3 net kar marjına sahip. Gelecekte, şirketin maliyet kontrolü ile net kar marjında büyüme için hala yer var. Ek olarak, Biwanheng'in ROE'sini karşılaştırdığımızda, Country Garden'ın ROE'sinin% 32,2 ile en yüksek olduğu, Vanke ve Evergrande'nin ROE'sinin sırasıyla% 23,4 ve% 30,2 olduğu bulunmuştur. Genel olarak, Vanke sağlamlığını ve güçlü maliyet kontrol yeteneklerini kanıtlamıştır.Yeni inşaat sisteminin tam olarak uygulanmasıyla, Country Garden ve Evergrande'nin karlılıklarını artırmaya devam etmesi bekleniyor.
Beşler.
Sosyal sorumluluk: Sosyal sorumluluk uygulamak ve kamu refahı girişimlerine aktif olarak katılmak
Gayrimenkul şirketleri, ölçek büyümesi, kar artışı ve kurumsal büyümeye odaklanma sürecinde sosyal sorumluluklarını aktif bir şekilde yerine getirecek. 2018 yılında, Biwanheng'in üç gayrimenkul şirketinin dış bağış harcamaları sırasıyla 1.37, 3.4 ve 3.79 milyar yuan idi. Country Garden, sosyal sorumluluklarını yerine getirirken, sırasıyla hedeflenen yoksulluğun azaltılmasına ve eğitim amaçlı hayır kurumlarına adanmıştır. Hedeflenen yoksulluğun azaltılması açısından Country Garden, 9 il ve 14 ilçeyi kapsayan ve 340.000'e yakın insana fayda sağlayan endüstriyel yoksulluğu azaltma, istihdam yoksulluğunu azaltma ve sağlık eğitimi yoksulluğu azaltma yöntemlerini benimsemiştir. Eğitim ve yardım açısından, Country Garden, yoksul öğrencilere eğitim kaynakları sağlamak için hayır okulları, özel eğitim fonları, kırsal öğretmen eğitimi ve kırsal okul koşullarını iyileştirme gibi yöntemleri benimser.
Vanke, hedeflenen yoksulluğun azaltılması ve kırsalın canlandırılması için gayretle gerçekleştirdi. 2018 yılında, Vanke ve China Guangcai Vakfı ortaklaşa, son derece yoksul bölgelerin "üç eyalet ve üç ilçesinde" yoksulluğu azaltma çabalarını artırmak için "Guangcai Vanke Hedefli Yoksulluğu Azaltma ve Kırsal Yeniden Canlandırma Özel Fonu" projesini başlattı. Vanke, 2018'in sonunda 230.000'den fazla insana yoksulluk içinde yardım etmişti.
Evergrande Aralık 2015'te Bijie City'ye yardım etmek için eşleşmeye başladı, 11 milyar yuan ücretsiz yatırım yaptı ve Wumeng Dağı'nda konuşlandırılmak üzere 2.108 yoksulluğu azaltma ekibi seçti. 2018 itibariyle, 521.300 kişinin yoksulluktan kurtulmasına yardımcı olmak için 6 milyar yuan bağışlandı.
Gayrimenkul şirketleri, hedeflenen yoksulluğun azaltılması ve eğitim gelişiminin yanı sıra ürün kalitesine, yeşil çevre korumasına ve diğer hususlara da aktif katkılarda bulunmakta ve sosyal sorumlulukları yerine getirmek şirketin topluma olan ilgisini ve katkısını göstermektedir.
6. Yenilikçi yetenek: ana işe bağlı kalın ve çeşitliliği aktif olarak keşfedin
Gayrimenkul işletmelerinin inovasyon yeteneği ile ilgili olarak, esas olarak çeşitlendirilmiş düzen perspektifinden konuşuyoruz. Bir işletme belirli bir ölçeğe ulaştığında, çeşitlendirme onun tercih ettiği yol haline gelir ve Biwanheng de aynıdır. Country Garden, 2018 yılında ana işinin güçlü büyüme ivmesi ile robotik ve tarım sektörlerine, özellikle de robotik sektörüne girme girişiminde bulunarak, inşaat sektörünün akıllı imalatında öncü gayrimenkul şirketleri için teknolojik bir devrim yarattı. Evergrande, yeni enerji taşıt işine hizmet etmek için uzman şirketler satın alarak yeni enerji araçları alanına girdi; Vankenin çeşitlendirilmiş düzeni esas olarak uzun vadeli kiralık daireler içindir, ancak Temmuz 2019'da Vankenin uzun vadeli kiralık daire bölümünün genel müdürü istifa etti; Shenzhen "Wancun" "Planın" sona ermesi, çeşitlendirilmiş işlerin tamamen sorunsuz olmadığını gösteriyor. Ancak Biwanheng, yalnızca ülkeyi güçlendirme stratejisine uygun olmayan, aynı zamanda şirket için yeni büyüme kutupları arayan trilyonlarca sektörü aktif olarak araştırıyor.
Yukarıdaki analizin çok kapsamlı olduğu söylenebilir. 2018'de türbülans yaşadıktan sonra ve bugün 2019'da emlak sektörü istikrarlı bir durum mu yoksa ortaya çıkan karanlık bir at mı var? Gayrimenkul sektörünün üç yönlü biçimi korunabilir mi ve sonunda kim gurur duyabilir? Bekleyip göreceğiz.
