Büyük fayda! Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, birleşme ve devralmaları ve yeniden yapılanmayı teşvik ediyor! Yeni Anlaşma bir dizi gevşetici öğeyi listeliyor Önümüzdeki hafta küçük ve orta ö
Birleşme ve devralmaların denetimi gevşetilmeye devam etti.
Erken aşamada çok sayıda olumlu politikanın birleşimi altında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu kurallarında yapılan son düzenlemeler bir kez daha birleşme ve devralmalar için gevşek politika alanı sağladı. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsada işlem gören şirketlerin birleşmeleri, satın almaları ve yeniden yapılandırılması için desteği teşvik etmek, askıya alma ve yeniden başlatma sistemiyle işbirliği yapmak ve listelenen şirketleri azaltmak ve basitleştirmek için "26 Numaralı Menkul Kıymetleri Halka Arz Eden Şirketlerin Bilgi İfşası İçeriği ve Biçimi için Yönergeler - Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Büyük Varlıklarının Yeniden Yapılandırılması" nı ("Yönergeler") revize etti ve yayınladı Birleşme ve yeniden yapılanma planları için açıklama gereksinimleri.
Temel içerik şunları içerir:
1. Ana karşı tarafların ve işlemin temel unsurlarının açıklanmasına odaklanın. Karşı tarafın iş geliştirme durumunu, ana finansal göstergeleri ve alt şirket adlarını açıklamaya artık gerek yoktur; yurtdışı birleşmeler ve devralmalar, ihale, açık artırma ve diğer işlemler için, ilgili bilgilerin ifşasını basitleştirmesine veya ertelemesine izin verilir.
2. Nakit olmayan ödeme yöntemleri hakkında bilgiler (varsa). Borsaya kote bir şirket, varlık satın almak için hisse ihraç ettiğinde, hisse senetlerinin fiyatlandırmasını ve ihraç esaslarını, varlık satın almak için hisse ihracı için yönetim kurulu kararıyla belirlenen ihraç fiyat düzeltme planını ve diğer ilgili bilgileri açıklar. Borsaya kayıtlı bir şirket, imtiyazlı hisse senedi ihraçları, hisse senetlerine dönüştürülebilen şirket tahvilleri ve belirli nesnelere hedeflenen varantlar gibi nakit olmayan ödeme yöntemleriyle varlık satın aldığında, ilgili bilgileri yukarıda belirtilen gerekliliklere uygun olarak açıklayacaktır.
3. İşlem planında absorpsiyon birleşmesi söz konusu ise, dönüştürme fiyatı ve tespit yöntemi, bu birleşmenin yönetim kurulu kararında belirtilen dönüştürme fiyatı düzeltme planı, muhalif pay sahiplerinin haklarına ilişkin koruma düzenlemeleri, alacaklıların haklarına ilişkin koruma düzenlemeleri ve ilgili diğer bilgileri açıklar.
4. İşlem planı destekleyici fonları artırmayı içeriyorsa, toplanan destekleyici fonların tahmini miktarını ve toplam işlem tutarının oranını, hisselerin ihraç edilmesini, kullanım amacını ve diğer ilgili bilgileri kısaca açıklayacaktır.
5. Aracı kurum doğrulama gereksinimlerinin esnekliğini artırın. Aracıların, durum tespiti konusundaki fiili ilerlemeye dayalı doğrulama görüşlerini açıklamalarına izin verilir.
6. İşlemin hedefinin açıklığa kavuşturulduğu varsayımı altında, işlemin taraflarının müzakere edebilmesi ve daha eksiksiz oynayabilmesi için, hedefin tahmini değerini veya önerilen fiyatını açıklamak artık zorunlu değildir.
7. İlgili risklerin tam olarak açıklanması gerekçesiyle, artık mülkiyet kusurlarını, proje çevre korumasını ve onay için diğer sunumların ifşa edilmesi gerekmemektedir.Bu işlemin şirketin yatay rekabeti ve ilişkili taraf işlemleri üzerindeki beklenen etkisi ve ilgili kuruluşların hisse senedi alım satımının kendi kendine incelenmesi.
8. Borsaya kayıtlı şirketler, aşamalı ifşa gerekliliklerini daha fazla uygulamalıdır.İlgili hissedarlar, yöneticiler, denetçiler ve üst yönetim personeli, birleşme ve devralma ve yeniden düzenleme planlarının planlanması ve ilerletilmesi sürecinde gizlilik yükümlülüklerini kesinlikle yerine getirmeli, içeriden bilgi yönetimini etkin bir şekilde güçlendirmeli ve içeriden öğrenenlerin kaydında iyi bir iş çıkarmalıdır. Meslekler.
9. Yeniden yapılanma planıyla ilgili bilgileri içeriden öğrenenlerin ticareti, piyasa manipülasyonu, "dolandırıcılık" yeniden yapılanması ve diğer yasadışı faaliyetlerde bulunmak için hiç kimsenin kullanmasına izin verilmez.
10. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ticareti askıya alma ve yeniden başlatma sistemini iyileştirmeye ve politikaları ve önlemleri desteklemeye devam edecek, tüm birleşme ve devralma ve yeniden yapılanma sürecinin denetimini daha da güçlendirecek, içeriden bilgi ticaretinin kapsamlı önleme ve kontrol mekanizmasını sıkı bir şekilde uygulamaya koyacak ve yasa dışı faaliyetlere engel olacaktır.
Alım satımın askıya alınması ve yeniden başlama sistemiyle işbirliği yapın ve birleşme ve yeniden yapılanma için gereksinimleri gevşetin
Bu revizyon, daha önce duyurulan askıya alma ve devam ettirme sistemine uygun olup, revize edilen askıya alma ve devam ettirme kurallarına göre, borsaya kote şirketler, önemli olaylar meydana geldiğinde zamanında açıklama ilkesine uygun olarak ilgili konuların detaylarını aşamalı olarak açıklamalıdır. Bu nedenle, standartlar aracı kurumların doğrulama gereksinimlerinin esnekliğini arttırır ve aracı kurumların durum tespiti konusundaki fiili ilerlemeye dayalı olarak doğrulama görüşlerini açıklamalarına izin verir.
Yönergeler, listelenen şirketlerin başvuru belgeleriyle ilgili CSRC'den gelen geri bildirimlere dayanarak ek malzemeler sağlaması gerektiğini belirtir. İlgili menkul kıymetler hizmet ajansları, geri bildirimle ilgili konularda gerekli özeni gösterecek veya profesyonel görüşleri tamamlayacaktır.
Spesifik olarak, borsada işlem gören bir şirketin büyük bir varlığın yeniden yapılandırılmasına yönelik bir başvuru Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylanırsa, listelenen şirket ve ilgili menkul kıymetler hizmeti kurumları, yeniden yapılanma raporunu ve ilgili menkul kıymetler hizmeti kurumlarının raporlarını veya görüşlerini Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yapılan incelemeye göre revize edecek ve ekleri yapacaktır. Açıklama. Borsaya kayıtlı şirketler ve ilgili menkul kıymet hizmet kuruluşları, revize edilmiş yeniden yapılanma raporunun ilk sayfasındaki eklerin veya değişikliklerin içerikleri ve ilgili menkul kıymetler hizmeti kuruluşu rapor veya görüşleri hakkında özel hatırlatıcılar yapacaklardır.
Alım satımın askıya alınması ve yeniden başlama sistemi, büyük varlık yeniden yapılanmaları için en uzun alım satım durdurma süresinin kısaltılmasının; iflas ve yeniden yapılanma sırasında borsada işlem gören şirketlerin hisse senetlerinin askıya alınmayacağına; birleşme ve yeniden yapılanma komitesinin gözden geçirilmesi sırasında halka açık şirketlerin hisse senetlerinin birleşme ve yeniden yapılanma komitesinin çalışma toplantısı günü askıya alınması gerektiğine de işaret etti. Borsada işlem gören bir şirketin hisse senetleri belirlenen süre sınırından sonra işlem görmeye devam etmezse, borsa işlemlerin yeniden başlamasını zorunlu kılar.
Bu nedenle, bilgi ifşası düzeyinde, standartlar, ilgili menkul kıymetler hizmet kuruluşlarının denetimleri, değerlendirmeleri veya değerlemeleri ve kar tahmin incelemelerini (varsa) tamamlamamasını, borsaya kote şirketlerin "ilgili varlıkların" denetlenmiş mali verilerini, değerlendirme veya değerleme sonuçlarını yapmasını ve Denetlenen kar tahmini verileri (varsa), ana varlık yeniden yapılandırma raporunda açıklanacaktır ve" ilgili varlıkların denetlenen finansal verileri, değerlendirilmesi veya değerlemesi, plan açıklamasından önemli ölçüde farklılık gösterebilir " Risk ortaya çıktı.
İşlemin konusu yurt dışı bir varlık ise veya halka açık ihale, halka açık artırma vb. Yoluyla satın alınmışsa, finansal verilerin açıklanamayacağı doğruysa açıklanamamasının nedenleri ve etkileri açıklanır ve çözüm önerileri yapılır.
Amaç, askıya alma süresini daha da kısaltmak ve yeterli ve şeffaf bilgi ifşasını sağlamaktır.
Mektup açıklamasını basitleştirin ve kurumsal birleşmeleri ve satın almaları teşvik edin
Bu revizyonun temel içeriğinden biri, ana karşı tarafların temel unsurlarının ve işlem hedeflerinin açıklanmasına odaklanmaktır. Karşı tarafın iş geliştirme durumunu, ana finansal göstergeleri ve iştiraklerin adlarını artık açıklamaya gerek yoktur.
Ana karşı tarafın temel bilgileri, ana karşı tarafın tüzel kişi olması halinde, adı, kayıtlı yeri, yasal temsilcisi ve hâkim hissedarı ile gerçek kontrolör arasındaki mülk kontrol ilişkisinin yapı şemasının açıklanacağını; ana karşı taraf gerçek kişi ise, İsimlerinin (önceki isimler dahil), cinsiyetinin, uyruğunun, başka ülkelerde veya bölgelerde ikamet edilip edilmediğinin açıklanması; ana karşı taraf başka bir kuruluş ise, adı ve niteliği açıklanmalıdır.Ortaklık işletmesi ise, ortaklık şirketi ve İlgili mülkiyet hakları ve kontrol ilişkileri, ana ortaklar vb.
Borsaya kayıtlı bir şirket, kamuya açık ihale, açık artırma vb. Yoluyla varlık satın alır veya satarsa, yeniden yapılanma planında karşı tarafın temel bilgilerini gerçekten açıklayamazsa, ifşa etmeme nedenlerini ve etkilerini açıklayacaktır.
Raporlama dönemi dahil olmak üzere işlem hedefine ilişkin temel bilgiler (bu Standartta atıfta bulunulan raporlama dönemi, en son iki yıl ve bir döneme atıfta bulunur; ön tahmin, yeniden düzenleme ve listeleme ise, raporlama dönemi, en son üç yılı ve ilk dönemi ifade eder) ana faaliyet (ana ürün veya hizmet) , Kar modeli, temel rekabet gücü vb.), Ana finansal göstergeler (denetlenmemiş olabilir), tahmini değer ve önerilen fiyatlandırma (varsa), vb. Tahmini değer ve önerilen fiyat açıklanmazsa, nedenleri ve etkileri açıklanacaktır.
Denetimleri, değerlendirmeleri veya değerlemeleri ve kar tahmin incelemelerini (varsa) tamamlamamış ilgili menkul kıymetler hizmet kurumları için borsa şirketi, "denetlenmiş mali verileri, ilgili varlıkların değerlendirme veya değerleme sonuçlarını ve denetlenmiş kar tahmin verilerini ( Dahil olması halinde, ana varlık yeniden yapılandırma raporunda ve denetlenen finansal verilerin, ilgili varlıkların değerlendirilmesinin veya değerlemesinin plan açıklamasından önemli ölçüde farklı olabileceği risk açıklamasında açıklanacaktır.
Pazar oyuncuları için oyun alanı
Bu değişiklik, işlemin hedefinin netleştirildiği öncülüne göre, işlemin taraflarının müzakere edebilmesi ve daha eksiksiz oynayabilmesi için hedefin tahmini değerini veya önerilen fiyatını açıklamanın artık zorunlu olmadığını belirtmektedir.
Aynı zamanda, ilgili risklerin tam olarak açıklanması gerekçesiyle, artık sahiplik kusurlarını, proje çevre korumasını ve onay için diğer sunumların ifşa edilmesi gerekmemektedir.Bu işlemin şirketin yatay rekabeti ve ilgili taraf işlemleri üzerindeki beklenen etkisi ve ilgili kuruluşların hisse senedi alım satımının kendi kendine incelenmesi. İlgili yetkili makamın onayının hala gerekli olduğu durumlar da dahil olmak üzere işlemde diğer büyük belirsizliklerin olduğu durumlarda, ilgili riskler hakkında tam bir açıklama ve özel hatırlatmalar yapılacaktır.
Bu önlemler dizisi, birleşme ve devralma taraflarına değerleme ve fiyatlandırma gibi kilit konularda oyunu tam anlamıyla oynamaları, piyasa varlığının rolünü tam anlamıyla oynamaları ve mektubun ifşa edilmesi açısından birleşme ve devralmalar ile askıya alma işlemlerinin yeniden yapılandırılması için süreyi kısaltmaları için daha fazla alan sağlamaktır.
Gözetim, aynı zamanda piyasa kuruluşları tarafından tam bilgi ifşası gerektirmektedir.Piyasa canlılığını ortaya koyarken, yatırımcılara borsada işlem gören şirketlerin birleşme ve devralma sürecini bildirmek ve yasal kısıtlamaları azaltmak için bilgi ifşası ile başlar.
İçeriden bilgi ticaretiyle mücadele etmek için etkinlik sırasında ve sonrasında denetimi güçlendirin
Bu revizyon, esas olarak aşamalı ifşa gereksinimlerini uygulamak içindir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ilgili hissedarların, direktörlerin, denetçilerin ve üst düzey yöneticilerin, birleşme ve devralma ve yeniden yapılanma planlarını planlama ve ilerletme sürecinde gizlilik yükümlülüklerini sıkı bir şekilde yerine getirmesini, iç bilgi yönetimini etkin bir şekilde güçlendirmesini ve içerideki kişilerin kayıtlarında iyi bir iş çıkarmasını şart koşmaktadır.
Ayrıca, yeniden yapılanma planıyla ilgili bilgileri kimsenin içeriden öğrenenlerin ticareti, piyasa manipülasyonu, "titreyen" yeniden yapılanma ve diğer yasadışı faaliyetlerde bulunmak için kullanamayacağına işaret etti. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, ticareti askıya alma ve yeniden başlatma sistemini iyileştirmeye ve politikaları ve önlemleri desteklemeye devam edecek, tüm birleşme, devralma ve yeniden yapılanma sürecinin denetimini daha da güçlendirecek, içeriden bilgi ticaretinin kapsamlı önleme ve kontrol mekanizmasını sıkı bir şekilde uygulamaya koyacak ve yasa dışı faaliyetlere engel olacaktır.
Bu, olaydan sonra denetimle başlamak ve olası yasa ve yönetmelik ihlalleri için alarm çalmaktır.Yeni askıya alma ve yeniden başlatma sistemi düzenlemeleri ile birleşme ve yeniden yapılanma mektubunun gereklilikleri uyarınca piyasaya daha fazla özerklik iade edilir, ancak denetim yapılamaz, zaman ve zaman alır. Adil, açık ve adil bir pazar ortamı sağlamak için anormal davranışları ve piyasa varlıklarını derhal denetleyin.
Birleşme ve devralmaların devam eden gevşemesi, küçük ve orta ölçekli işletmeler değer yeniden değerlemesini memnuniyetle karşılayabilir
Üçüncü çeyrekten bu yana, birleşme ve devralmalar için düzenleyici ortam değişti.
"Küçük hızlı" birleşme ve yeniden yapılanma gözden geçirme mekanizmasının lansmanından, finansman amaçlarının "gevşetilmesinden" Çin konsept hisse senetlerinin geri dönüş kanallarının birleşmeler, satın almalar ve yeniden yapılanmalar yoluyla gevşetilmesine kadar, birleşme ve yeniden yapılanma incelemesi ayırma sistemi muafiyeti / hızlı izleme endüstri türlerine yeni on sektör eklendi Ardından, IPO tarafından reddedilen şirketlerin planlaması, yeniden düzenlenmesi ve listelenmesi arasındaki süreyi 3 yıldan 6 aya kısaltın ve borsada işlem gören şirketlerin birleşme ve devralmalarda ödeme aracı olarak dönüştürülebilir tahvil ihraç etmesini destekleyin. Bu sistem serisinin yoğun tanıtımı Borsaya kayıtlı şirketlerin birleşmeleri ve devralmaları üzerinde 2016 yılında başlayan sıkı denetim eğilimi gevşemeye devam etti.Amaç, birleşme ve devralmaların pazarlanmasını iyileştirmek, birleşme ve devralma müzakerelerinin esnekliğini artırmak ve borsada işlem gören şirketlerin işletme zorluklarının çözülmesinde ve optimizasyonunda birleşme ve devralmaların rolüne tam anlamıyla yer vermek için birleşme ve devralmalar için finansman kanallarını zenginleştirmektir. Kaynak tahsisinde ve endüstriyel yapı düzenlemesinde aktif rol ve borsada işlem gören şirketlerin kalitesinin iyileştirilmesi.
Piyasa sisteminin ayarlanması, borsaya kote şirketlerin M&A ve yeniden yapılanma konusundaki istekliliği üzerinde büyük bir etkiye sahiptir.Politikaların gevşetilmesi, M&A ve yeniden yapılanma işlerinin iyileştirilmesi için iyi bir politika ortamı yaratır. Zhongtai Securities analisti Du Hui, tarihsel olarak, halka arzların birkaç kuralsızlaştırma ve yavaşlama dönemlerinde, st sektör tarafından temsil edilen kabuk kaynak şirketlerinin nispeten baskın piyasa koşullarına sahip olduğuna inanıyor. , Borsaya kayıtlı şirketler, politika gevşetme yoluyla listeden kaldırma riskinden kurtulma amacına sahiptir. Son zamanlarda, düzenleyici politikaların gevşemesiyle birlikte, borsaya kote bazı şirketler para kaybetmeye devam ettiler. Listeden çıkarma riskiyle karşı karşıya kalan borsaya kayıtlı şirketler, birleşme ve devralmalar yoluyla performanslarını iyileştirmeyi umuyor. Bu aynı zamanda bu tür hedef pazarlardaki artan faaliyetin nedenlerinden biridir.
China Merchants Securities'in strateji ekibi, birleşme ve devralma mantığının yeniden dikkat çekeceğine inanıyor ve birleşme ve satın almalar, genellikle küçük ve orta ölçekli girişimlerin büyümesi için önemli itici güçlerden biri. Birleşme ve devralma politikalarının son zamanlarda kademeli olarak ayarlanması ve gevşemesi birleşme ve devralma pazarını yeniden canlandırması bekleniyor.
Galaxy Securities ayrıca, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun M&A ve yeniden yapılandırma politikalarına ilişkin yeniden açıklamasıyla, politika değişikliklerinin kanadının ortaya çıktığını ve daha sonra yeniden yapılanma konsept hisse senetlerinin, özellikle küçük ve orta ölçekli kurullar ve ChiNext olmak üzere piyasa fırsatlarına öncülük edeceğini ve ayrıca genişletilmiş bir gelişmeye öncülük edeceğini belirtti. Bu, piyasa ekolojisini değiştirecek ve KOBİ'lere fayda sağlayacaktır.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için menkul kıymetler firmasının WeChat hesap sayfasına menkul kıymetler kodunu ve kısaltmasını girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmasını girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
