Paratoner çılgınca yanıp sönüyor Şimşek çakmasıyla patlayan bu 22 tahvilden herhangi biri sizde var mı?
A-hisseleri bu yılın ilk çeyreğinde güçlendi ve bireysel hisse senetleri genel olarak yükseldi, bonolarında temerrüde düşen borsa şirketleri bile fonlar tarafından tercih edildi, yükselen piyasadan çıktılar, ancak çok azı hisse senedi endeksinden daha iyi performans gösterdi. Nisan ayından sonraki piyasa ayarlamasının ardından, borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi fiyatları keskin bir şekilde düştü ve tek taraflı düşüş pazardan çok daha zayıftı, riskler engellenmedi ve dikkatli olunması gerekiyordu.
Bir tahvil temerrüdü durumu daha
10 Haziran'da Tempus Group, kısa vadeli sermaye akışı zorlukları nedeniyle şirketin 17 Tempus 01 için 112.5 milyon yuan faiz tam ve zamanında ödeyemediğini açıkladı ve bu tahvil önemli bir temerrüt oluşturdu.
Nitekim, "17 Tempus 01" temerrüdü uzun zamandır ön görülmüştür.Bu yılın ikinci çeyreğinden bu yana, Tempus Grubu, hisse senedi rehinlerinin pasif olarak azaltılması ve şirketin hisselerinin ve fiili kontrolörlerin hukuki dondurulması gibi, tahvil faizi temerrüdünün yolunu açan olaylarla art arda karşılaşmıştır.
Ana kâr kaynağı sorunlu
Tempus International, Tempus Group'un önemli bir yan kuruluşudur ve Tempus Group için ana kâr kaynaklarından biridir. Tempus International'ın 2018 yıllık raporu, 4,886 milyar işletme gelirinin yıllık bazda yaklaşık% 40 arttığını gösteriyor. Ancak borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar, bir önceki yıla göre% 40'tan fazla düştü.
Gelecekteki borç geri ödeme baskısı hala daha büyük
Borsaya kayıtlı bir şirkete sahip olmasına ve Tempus Group'un büyük varlıkları olmasına rağmen, karşılaştığı likidite baskısı hiç de küçük değil.
Tempus Group'un 2018 Tahvil Yıllık Raporu, şirketin kısa vadeli kredileri ve bir yıllık cari olmayan yükümlülüklerinin toplam 9,07 milyar yuan'ı içerdiğini; ayrıca uzun vadeli krediler, tahviller ve diğer cari olmayan yükümlülükler, faizli borçların 127.02 olduğunu gösteriyor. 100 milyon yuan. Buna ek olarak, 31 Aralık 2018 itibarıyla şirket, 8,001 milyar RMB'si kullanılmış ve kullanılmayan kredilerin bakiyesi 1,330 milyar RMB olmak üzere toplam 9,331 milyar RMB banka kredi limiti elde etmiştir.
Tempus Group, şirketin ve asıl kontrolörünün alacakların tahsilini hızlandırarak, bazı iştirak ve varlıkların elden çıkarılması vb. Yoluyla kurumsal borcun ödenmesi için fon yaratmaya devam etmeyi ve kısa vadede fonların mümkün olan en kısa sürede kullanılabilir hale gelme zamanını belirlemeye çalıştığını belirtti; Mevcut tahvilin faizini ödemek için yeterli kaynağın toplanması beklenmektedir.Şirket, ertelenmiş faiz ödemesine ilişkin özel düzenlemeleri derhal duyurmak ve tahvil sahiplerine ifşa planına uygun olarak faizle ilgili ödemeler sağlamak için mütevelli ve düzenleyici kurumlarla iletişime geçecektir.
Gerçek kontrolörde ani değişiklik
Tempus International 16 Mayıs'ta, hâkim hissedar ile gerçek kontrolörün "Oy Hakkı Devir Çerçeve Anlaşması" imzaladığını duyurdu ve "Çerçeve Anlaşması" nın imzalandığı tarih itibariyle şirketin toplam sermayesinin yaklaşık 617 milyon hisseye sahip olduğunu ve Tempus Group'un toplam Tempus'a sahip olduğunu belirtti. Tempus International'ın toplam sermayesinin% 26,55'ini oluşturan International'ın yaklaşık 164 milyon hissesi. Gerçek kontrolör Zhong Baisheng, Tempus Group hisselerinin% 67'sine sahiptir ve aynı zamanda Tempus International'ın toplam 14.2689 milyon hissesine sahiptir ve Tempus International'ın toplam sermayesinin% 2.31'ini oluşturmaktadır. Zhong Baisheng, Shi Jin'e doğrudan ve dolaylı olarak sahip olunan tüm Tempus International hisselerinin oy haklarını emanet etmeyi planlıyor, yani resmi bir emanet anlaşması imzaladıktan sonra, Shi Jin, Tempus International'ın 178 milyon hissesini fiilen kontrol edebiliyor.
Tempus International, oy haklarının devredilmesine ilişkin resmi anlaşmanın müteakip imzalanmasının şirketin kontrol haklarında değişikliklere yol açabileceğini ekledi. Shi Jin, şirketin toplam oy haklarının% 28,87'sini kontrol edebilir ve Tempus International'ın en büyük hissedarı olabilir.
Verilere göre Shi Jin, 2016 yılının Eylül ayında Tempus International'a girdi. O sırada Tempus International Holdings'in bir yan kuruluşu olan Tempus Travel'ın direktörlüğünü yaptı. Haziran 2017'den beri Shi Jin, Tempus Travel'ın genel müdürü olarak görev yapıyor. Bu nedenle Shi Jin, endüstri tarafından Tempus International'ın gelişiminin arkasındaki "gerçek dümen" olarak görülüyor.
Tempus International, komisyonun borsada işlem gören şirketlerin yönetim yapısını optimize etmek, borsada işlem gören şirketlerin standartlaştırılmış işleyişini ve sürdürülebilir gelişimini teşvik etmek ve borsada işlem gören şirketlerin istikrarlı performansını sağlamak olduğunu belirtti.
Borsaya kayıtlı şirketler, ilişkiyi temizlemek için ellerinden geleni yapıyorlar, ancak hisse senedi fiyatı çoktan düştü.
Tempus Group, A-hissesi Tempus International'ın hakim hissedarı olarak, sözleşmenin ihlalinden sonra, borsaya kote şirketin yönetim kurulu sekreteri, yatırımcıların sorularını, Tempus Group Co., Ltd. tarafından "17 Tempus 01" ve "17 Tempus 02" ihraç etti. Tempus Group'un tahvilleri, ilgili tahvillerinin Tempus International ile hiçbir ilgisi yoktur. Ancak, hâkim hissedarın nakit krizi nedeniyle, bağlı ortaklıkları tamamen etkilenmemiş veya zordur.
Rüzgar piyasasına göre, Tempus International Nisan başındaki en yüksek noktasından bu yana 11.63 yuan ile 10 Haziran'daki en düşük fiyat 5.55 yuan'a tek taraflı olarak düştü ve hisse fiyatı yarıdan fazla düşerek 3.000'den fazla A pay düşüşü arasında yer aldı. İlk 50 içinde, dönem boyunca piyasa da zayıf olmasına ve borsa endeksi düşmesine rağmen, Tempus International'daki böylesine büyük bir düşüş çoğu hisse senedinden çok daha zayıftır, sadece büyük piyasadan etkilenmediği açık.
Tempus International'ın ilk üç aylık raporu, büyük hissedarların sahip olduğu hisselerin tamamen rehin verildiğini gösteriyor. Hisse fiyatı düştükçe, Tempus Group'un CITIC Securities'in müşteri kredi işlem garantili menkul kıymetler hesabına yatırılan hisseleri tasfiye hattına ulaştı ve Guohai Securities'in hisse rehinli geri alım işi, bir temerrüt hükmünü tetikleyerek varlıkların pasif olarak azaltılmasına neden oldu.
Buna ek olarak, Tempus Grubu altında bir Hong Kong hisse senedi Tempus Holdings var ve hisse fiyatı geçen yılın Şubat ayındaki 2,65 yuan'dan sadece 0,5 yuan'a düştü ve% 80 düşüş gösterdi. Dönem içinde Hang Seng Endeksi% 30'a varan bir toparlandı, ancak hisse senedi neredeyse hiç değişmedi Hong Kong hisse senetlerinin değer ve riske daha duyarlı olduğu görülebiliyor.
Listelenen şirket bonosu temerrüdü
Bu yılın başından bu yana tahvil temerrütleri patlamaya devam etti ve bazı şirketler çoklu tahvilleri bile geri ödemede başarısız oldu. Rüzgar veri ekranı, Şu anda, toplam 12 A hisse senedi şirketi, toplam 13.627 milyar yuan bakiyesi ile 22 ilgili tahvili içeren kendi tahvillerinde temerrüde düşmüştür. Bunlar arasında Yongtai Energy, * ST Kangde ve * ST Qiulin, 1 milyarı aşan tahvil bakiyeleri nispeten büyük olan ikiden fazla tahvilde temerrüde düştü. Kalan borsada işlem gören şirketler için yalnızca bir tahvil temerrüde düştü ve bakiye nispeten küçüktü.
Yongtai Energy'nin en fazla sayıda ve miktarda temerrüde düşmüş tahvil ile borsada işlem gören en büyük şirket olduğunu belirtmek gerekir. Toplam bakiyesi 5 milyar yuan olan toplam 6 tahvil temerrüdü söz konusu olmuştur. Ancak geçen yıldan bu yana şirket operasyonlarında zorluklar yaşadı, 10'dan fazla tahvil peş peşe temerrüde düştü.Çok sayıda tahvil ihraç edildiğinden, gelecekte daha fazla temerrüdün olması kaçınılmaz.
Ancak bu yıl tahvil temerrütlerinde, "18 Oriental Garden CP002" yatırımcıları nispeten şanslıydı. Mali personelin operasyonel hatalarından ötürü Şangay Takas Merkezine 30 milyon yuan faiz ödeyememiş, bu da tahvilin temerrüde düşmesine neden olmuştur, ancak ödeme ertesi sabah tamamlanmış ve yatırımcılar için yanlış bir alarma neden olmuştur.
Buna ek olarak, borsada işlem gören 10 şirketin büyük hissedarları tarafından ihraç edilen tahviller de bu yıl temerrüde düştü ve toplamda 19 tahvil ve temerrüt bakiyesi 18.866 milyar yuan oldu. Bunlar arasında, ST Xinguang'ın ana hissedarları 3,832 milyara ulaşan en büyük temerrüt bonosu bakiyesine sahiptir. Ardından * ST Kaidi, * ST Çin-Portekiz ve diğer büyük hissedarların tahvil temerrüt bakiyeleri 3 milyar yuan veya daha fazladır, ölçek küçük değildir.
Borsaya kayıtlı şirketlerin bu yılki hisse fiyatı performansı
Tahvil temerrüdü, şirketin zayıf yönetimini yansıtıyor, ancak bu yılın ilk çeyreğinde, borsada işlem gören bu şirketlerin hisse senetleri de fon bulmak için acele etti. Ancak ikinci çeyrekte piyasa düştükçe bu hisse senetleri hızla düştü. Wind verilerine göre, bu yıl borsada işlem gören şirketlerin ve ilgili büyük hissedar tahvillerinin temerrüdüne toplam 22 hisse dahil oldu.İlk çeyrekte büyük piyasa tarafından yönlendirilen, * ST Kaidi'nin askıya alınması ve * ST Kangde ve * ST Qiulin'deki düşüş dışında kalan hisseler yükseldi. , Ancak bunlardan sadece 6 tanesi% 27,3'lük hesapla Şangay Borsasından daha iyi performans gösterdi.Shenzhen Bileşen Endeksi veya ChiNext Endeksindeki artışla karşılaştırıldığında, daha da azı hisse senedi endeksinden daha iyi performans gösterdi.
Ardından Nisan ayında piyasa yeniden düzenlendi.İkinci çeyrekten bu yana Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi% 5,34 düştü ve daha büyük düşüş gösteren ChiNext Endeksi yaklaşık% 12 düştü. Borsada işlem gören bu 22 şirket arasında sadece * ST Xintong, borsa endeksinden daha güçlü olan% 5,03 düştü. Tüm bireysel hisse senetleri keskin bir şekilde düştü. Bunlar arasında 18 şirket% 20'den fazla düşerek% 81,8'i oluşturdu. * ST Huaye'nin de aralarında bulunduğu 3 hisse senedinin% 70'in üzerinde düşüş kaydettiğini belirtmekte fayda var.
gözle görülür, Borsa şirketi tarafından ihraç edilen tahvillerin temerrüdü veya ana hissedar tahvillerinin temerrüdü, borsada işlem gören şirket üzerinde belirli bir etkiye sahip olacaktır. Pazarın genel yükselişi altında, borsada işlem gören bu şirketlerin hisse fiyatları da yükseldi, ancak artış büyük değil. Piyasa geri çekilip zayıfladığında, bu hisse senetleri son derece riskli olan keskin düşüşler yaşayacak. Bu nedenle, piyasa ne olursa olsun, temerrüde düşen bu tahviller, kaçınılması gereken yatırımlardır.
Genel olarak, tahvil temerrüdünden sonra itfa iyimser değildir Normal şartlar altında, alacaklıların geri alabilecekleri miktar sınırlıdır. Tahvil yatırımcıları bir kez gök gürültüsüne adım attığında, sadece borçları toplamak uzun zaman almaz, aynı zamanda fonların geri dönüş oranı da yüksek olmaz. Dolayısıyla tahvil yatırımında temerrüde düşen bu şirketler, halen ödenmemiş tahviller varsa, bu tahvillerin sonraki dönemde temerrüt olasılıkları da son derece yüksektir ki bu kaçınılması gereken ilk kategori. İkinci olarak, kurumsal tahviller, şirket tahvilleri ve kötü yönetilen kuruluşlar tarafından ihraç edilen orta ölçekli tahviller konusunda dikkatli olmalıyız ve riskler ne olursa olsun yüksek faiz oranlarına yatırım yapamayız.
Hisse senedi yatırımı açısından, temerrüde düşen borsaya kayıtlı şirketlerin de risklere dikkat etmeleri gerekiyor, büyük pazar daha iyi olduğunda ve sermaye keskin bir şekilde yükselirken bile dikkatli olunması gerekiyor. Sonuçta, bir heyecan dalgasından sonra, değer geri döner ve tepeye düşmek kolaydır.
Bu makale Rüzgar Enformasyonundan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
