Yatırımcı tanrı karşı saldırısı! Son üç yılda yaklaşık% 80 kaybediyordu ve şimdi neredeyse 60 kat kâr ediyor!
Video yükleniyor ...
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") Bir süre önce, özel sermaye kralı Dan Bin, Maotai'nin hisse senedi fiyatına 600 milyon RMB bahis yapmaya istekli olduğunu söyledi. Bugün yatırımcımız Moutai hakkında her zaman iyimserdi ve Moutai'yi listelendiğinden beri elinde tutuyor ve 15 yıldır elinde tutuyor. Peki geliri ne kadar?
Muhabir bu konudaki yatırımcılarla görüşmeden önce, Hainan Eyaletinde çok iyi bir yatırımcının olduğunu duydum, çünkü Kweichow Moutai'nin kote edildiğinden beri Maotai'yi elinde tutuyor ve kendisini bu hisse senedine sadece 15 yıldır adadı. Kweichow Moutainin hisse senedi fiyatı sürekli yükselirken, geliri şimdi neredeyse 60 katına çıktı. İnternetteki adı "Çin Sermaye Piyasası" olduğu için çevredeki arkadaşlar tarafından "Kardeş Sermaye" olarak anılır.
Kardeş Başkent: 12 Haziran 2012'de kendi kendine çalışan Moutai Haikou mağazası resmen açıldı. Kendi kendine çalışan mağazanın ilk müşterisi olarak bir kutu Moutai satın aldım ve bu şişe Moutai'nin şişelerinden biri. Moutai'yi satın aldım ve muhtemelen 2002'de içmeye başladım ve sonra genellikle kendime biraz şarap saklarım. O zamanlar satın aldığım şarap israftı ve beş veya altı yıl sonra tadı daha güzel.
"Sarhoş oldum ve şarabın güçlü olduğunu biliyorum, sevgiyi ve sevgiyi sevdim", Brother Capital'in on yıldan uzun süredir kullandığı web avatar sloganı. Gazetecilere, bunun aynı zamanda yatırım yolunun özeti ve deneyimi olduğunu, ister şarap tadımı ister yatırım olsun, derin bir anlayışa ve deneyime sahip olmanız gerektiğini söyledi. Çünkü bundan önce yatırımı biraz zevkliydi, parasını kaybedene kadar mücadele ediyordu.
Kardeş Başkent: O sırada nasıl hesap açacağımı bilmediğim için bir iş arkadaşımdan beni bir hesap açmaya götürmesini isteyin. Meslektaşım bana Xiaoye'nin seni bir hesap açmaya götürmeyeceğimi ve borsaya girdikten hemen sonra beni azarlayacağını söylediğini söyledi. Bu nasıl mümkün dedim, seni neden azarlayayım? Para kazandıktan sonra çok mutlu oluyorum ve size minnettar olacağım. Birkaç ay sonra, o meslektaşım bana sordu, Xiaoye nasıl, şimdi beni azarlamak ister misin? Şimdi seni azarlamak istemiyorum dedim, neden dedi? Seni gerçekten azarlamak istemediğimi söyledim, şimdi seni öldüresiye kesmek istiyorum.
1998 yılında, Brother Capital borsaya girdi ve o zamanki çalışma modu teknik analiz, trend yatırımı vb. İdi. Brother Capital kısa sürede onlardan biri oldu. Birkaç ay sonra,% 30'unu kaybetmiş bir hesapla karşı karşıya kalan huzursuz başkent, çok sayıda teknik kitap okumaya başladı ve para eklemeye devam etti, ancak hesabın daha da fazla kaybettiğini gördü. 14 Haziran 2001'de, Şangay Borsası, listelendikten sonra ilk aşamasının en yüksek seviyesine çıktı, ancak başkent kardeşin hesabı yeni düşükler belirledi ve anapara yaklaşık% 80 kaybetti.
Kardeş Başkent: Bu model hala çalışmıyor, çalışmıyor ve güvenilir değil. Hala yatırım yapmanın başka yollarını bulmalıyız, daha istikrarlı olan güvenilir yollar bulmalıyız. Her zaman haberleri dinlemenin, köylüleri takip etmenin, yükselişi ve düşüşü kovalamanın güvenilmez olduğunu, kadere tamamen teslim olduğunu hissediyorum, ancak yarının nasıl olacağını kestiremezsiniz, belirsizlik çok büyük. Bir kişi içeri girdiğinde, tamamen istemsiz bir şekilde istemsizdir ve temelde kontrol edemeyeceğiniz kendi kaderinizdir. Kaderin tamamen başkalarına devredildiği gibi bir his var. Ardından, başkalarının ne yaptığını görmek için şu anda İnternet'teki makalelere göz atın. Sonuç olarak, değer yatırımı denen bir teori olduğunu keşfettim ve Buffett adında bir kişi var. Buffettin yatırımı vakasını okuduktan sonra, yatırım yöntemlerinden bazılarını dikkatlice inceledim ve anladım. Bunun bir sorun olmadığını ve nispeten güvenilir olması gerektiğini hissettim. Aksi takdirde, tekrar deneyelim ve bu andan itibaren değiştirelim.
Kardeş Sermaye: Temel Analize Dönün, Maotai Karını 20 Kez
Değer yatırımı konseptiyle temasa geçtikten sonra her şey sıfırdan başladı. Değer yatırımı konusundaki ilk anlayışına dayanarak, Brother Capital iki şirket seçti, biri yeni listelenmiş olan Kweichow Moutai, diğeri ise bir yıl önce listelenen yüksek teknoloji konseptli Yiyang Xintong. Çünkü Yiyang Xintong o zamanlar iyiydi. Sıklıkla gelen haberler, önceki operasyon modundan tamamen kopmak için, Brother Capital kararlı bir şekilde Kweichow Moutai'yi seçti.
2001'in sonunda, değer yatırımı konusundaki ilk anlayışına dayanarak, Brother Capital Kweichow Moutai'yi satın almaya başladı. Kweichow Moutai, Ağustos 2001'de hisse başına 31.39 yuan fiyatla listelendi, 8 Mart 2002'de hisse başına 39.78 yuan ile ilk yüksek seviyesine yükseldi ve sonra tamamen düştü. 23 Eylül 2003 itibariyle, hisse başına 25.88 yuan ile en düşük noktaya düştü.
Kardeş Başkent: Çünkü değer yatırımı insanlara hızlı yükselmediği izlenimini veriyor gibi görünüyor, ancak her zaman yavaş yükseliyor, bu hiç de öyle değil. İlk satın alma işleminden kısa bir süre sonra set kuruldu ve fonların bir kısmı satın almak için eklendi ve ardından set kuruldu. Bu sayede satın alırken satın al ve ayarla, ne kadar çok satın alırsan, ne kadar çok düşersin, o kadar çok düşer, o kadar çok satın alır ve o kadar derin ayarlarsın. Bu süreç tekrar sarsıldı ve değer yatırımı teorisinin işe yaradığını hissediyorum. Eskisinden farkı yok. Satın aldıktan sonra para kaybediyorum. Para kaybedersem, peşine düşeceğim veya kaybetmeye devam edeceğim. Ne kadar çok kaybedersem o kadar çok kaybederim. Bunun öncekinden farkı nedir?
Eylül 2003'te Brother Capital, anaparasının üçte birini daha kaybetti ve bunun ilk yatırım yönteminden farklı olmadığını düşünmeye başladı, aynı zamanda bir para kaybı oldu ve ne kadar çok satın alırsa o kadar çok kaybetti. Ancak borsadan çekilme konusunda mutabık kalmadı, bu nedenle Kweichow Moutai'nin ticari operasyonlarını, üretim ve satış verilerini, şarap yapım modellerini ve temel teknolojilerini tek tek anlamak için temel analiz yöntemlerini derinlemesine incelemeye başladı.
Kardeş Başkent: 2001'den 2003'e kadar Moutai'nin hisse fiyatı yaklaşık üçte bir düşmesine rağmen, Moutai'nin temelleri hiç değişmedi ve çok iyi oldu. Yıllık net kar da artıyor ve büyüme düşük değil. O zamanlar Moutai'nin satışları, tüm Çin likör satışlarının binde birinden daha azını oluşturuyordu ve bu da Moutai'nin hala çok yer olduğunu gösteriyor. Öyleyse Moutai'nin her zaman yetersiz kaldığını ve üretiminin çok küçük olduğunu ve pazar payının hala çok küçük olduğunu düşünüyorsunuz, o zaman gelecekte ne kadar alan geliştirmeli! Hisse senedi fiyatı düştükten sonra bunu anladım ve Maotainin temellerinin sorunlu olduğu değil, daha geniş pazarla düştüğü ortaya çıktı. O zaman hisse senedi fiyatı düşüyor ve bu da satın almak için iyi bir fırsat.
Kweichow Moutai'nin listesinden 23 Eylül 2003'e kadar Kweichow Moutai% 17.55, Şangay Bileşik Endeksi aynı dönemde% 23.92 düştü. Brother Capital, Moutai'nin düşüşünün piyasadaki düşüşten kaynaklandığına inanıyordu, bu nedenle 2004 yılına kadar pozisyonlarını artırmaya devam etti ve artan pozisyon sayısı birkaç kez ulaştı. Ardından, hisse senedi piyasası Haziran 2005'te boğa piyasasına girdi. 16 Ekim 2007'de Şangay Bileşik Endeksi 6124 puanla rekor seviyeye ulaştı.Hakların restorasyonundan sonra, Maotai'nin hisse senedi fiyatı bir kez hisse başına 988 yuan'a yükseldi.
Kardeş Başkent: 2006 ve 2007'de insanlar her yerde hisse senetleri hakkında konuşarak çıldırdı. En çılgın göstergelerden biri, ciro oranının çok yüksek ve günlük hacmin çok büyük olmasıdır. O zamanlar, borsa zaten bir düşüşün eşiğindeydi ... Görünüşe göre ABD ve Hong Kong gibi çevre bölgeler muhtemelen zaten biraz yanlış. Üstelik şu anda fiyat-kazanç oranı seksen katına, fiyat-kazanç oranının neredeyse yüz katına ulaştı, bu biraz fazla abartılı. Sistemik risklerden kaçınmak için kademeli olarak satmaya başladılar ve 2008 yılına kadar sattılar. İşte bu, satış fiyatı en yüksek noktada değil, bu alanda. Şu anda çok doğru değil, muhtemelen (kar) yaklaşık 15 ila 20 katıdır.
Brother Capital: Moutai'deki pozisyonları iki kez artırmak için
Şangay Bileşik Endeksi Ekim 2007'de 6124 puanla rekor seviyeye ulaştıktan sonra, bu dönemde maksimum% 73 düşüşle Ekim 2008'de 1664 puana kadar düştü Bu dönemde, Kweichow Moutai de hisse başına 988 yuan gibi tarihi yüksek bir seviyeden düştü. Hisse başına 373 yuan'a,% 62'lik bir düşüşle, bu, Moutai'ye yakın ilgi gösteren başkent için başka bir fırsat verdi.
2007 yılında çok sayıda yatırımcı piyasaya akmaya başlayınca, yaklaşık 20 kat kar elde eden başkent yavaş yavaş satmayı seçti. 2008'in başlarında Kweichow Moutai, Brother Capital'in elinde sadece% 10'du.
Kardeş Başkent: 2008'in ikinci yarısında yavaş yavaş tekrar almaya başladım, ancak aldığım zaman biraz erken olmuştu.Aldıktan sonra düşmeye devam etti ve sonra ne kadar düşerse, o kadar çok satın aldım, çünkü o sırada Maotai'nin temellerinin hala değişmediğini hissettim. Hisse senedi fiyatı 2001'den 2003'e bir önceki döneme benzer şekilde bu şekilde düşüyordu. Temel bozulmasından değil, sistemik risklerden kaynaklanıyordu, yani pozisyonu yükselttiğimde hala bir dip vardı. Evet, 2001-2003 döneminden daha emin.
2009'un başında, Kweichow Moutai zaten sermayenin yarısını işgal etti ve o zamandan beri hisselerini elinde tutuyor. 16 Temmuz 2012'de Kweichow Moutai, hisse başına 1,293 yuan'lık yeniden hak kazanma fiyatıyla kademeli bir yüksekliğe ulaştı ve ardından San Gong'un tüketimini kısıtlamaya başladı, plastikleştirici olayı patlak verdi ve Moutai için olumsuz haberler çok kuvvetliydi ve hisse senedi fiyatı tekrar tekrar düştü. 8 Ocak 2014'te Kweichow Moutai'nin en düşük fiyatı hisse başına 118 yuan idi.
Kardeş Başkent: Araştırma yapmak için pazarın derinliklerine girdim ve Haikou'daki kendi kendime çalışan mağazaları, büyük özel mağazaları ve bazı şarap dükkanlarını ziyaret ettim. O zamanlar, her yeri yönetiyor ve Moutai'nin satışları ve perakende fiyatı hakkında sorular soruyordum. Sonunda, Moutai'nin fabrika çıkış fiyatının değişmediği ve satışlarının bir ölçüde etkilendiği, ancak Moutai'nin genel satışlarının hala iyi olduğu sonucuna vardım. Perakende fiyatı 2.000'den 1.000'in altına düştü, yaklaşık 900'e düştü ve 800'den fazla ortaya çıktı, ancak yine de fabrika çıkış fiyatının altına düşmedi ve fiyat tersine dönmedi. Diğer şaraplara bakın. Birçok şarabın fiyatı alt üst oldu. Henüz hiçbir şey olmadı. Şarabınızın fiyatı ters düşmedi. Neden panikliyorsunuz? Acelesi ne? Ve hareketli satışlar o kadar iyi ki, endişelenmenize gerek yok. Ve o sırada Moutai'nin P / E oranının ne kadar düştüğünü düşünüyorsunuz? En düşük fiyat-kazanç oranı 8.33 katına geriledi Bu kavram nedir? Moutai 2001 yılında bugüne kadar listelenmiştir ve 16 yıllık listesindeki ortalama fiyat-kazanç oranı yaklaşık 27 kat olmuştur. O sırada fiyat-kazanç oranının 8,33 katına düştü, ne korkunç bir durum. Elbette, değer yatırımınız için ne büyük bir fırsat!
Kardeş Capital, Aralık 2013'ten 15 Ocak 2014'e kadar kademeli olarak pozisyonlarını artırmaya başladı, son fonları bittiğinde, ancak Moutai'yi tam olarak elinde tutmadı.
Kardeş Başkent: Moutai'nin tam pozisyonunda olduğum 2007'den önce kısa bir süre vardı. Moutai'yi ilk kez 2007'de küçük bir pozisyonda sattıktan sonra, Cuma günüydü. Biraz sattım.Satıştan sonra bütün hafta sonu kötüydü. Çok rahatsız hissediyorum. Maotai'yi biraz satsam bile çok rahatsız oluyor. İyi yemek yemek ya da uyumak istemiyorum. Pazartesiye kadar acele etmek istiyorum ve en kısa zamanda Moutai'yi satın alacağım. Rahat hissediyorum. O zamanlar o his vardı ve izlenim çok derindi, şimdi on yıl geçmiş olsa bile, bu his bugün hala var. Bu nedenle, her zaman başka hisselerimi pozisyonumda tutarım ve para harcamak için acele etmem durumunda başka hisse senetlerini satarım. Moutai'yi satamam. Moutai'yi satmak rahatsız edici, çok rahatsız edici olacaktır.
2008'den bu yana, Kweichow Moutai'deki iki yoğun artışın ardından, başkent onu sıkıca tutuyor. 19 Mayıs 2017'nin kapanışı itibarıyla, başkent kardeşin Moutai'deki yatırımı, toplam kârın neredeyse dört katı.
Kardeş Başkent: Kweichow Moutai'yi önümüzdeki on yıl içinde tutmaya devam edecek
Bin insanın gözünde bin Hamlet var, değer yatırım felsefesini uygulayan birçok yatırımcı var.Her uygulayıcının değer yatırımı konusundaki görüşlerinde bazı farklılıklar var.O zaman sermaye kardeşler on yıldan fazla uygulamadan sonra değere yatırım yapacaklar. Ne tür bilgi ve anlayışa sahipsiniz?
Brother Capital, değer yatırımının özünün üç ana noktası olduğuna inanıyor. Birincisi, kendi yetkinlik çemberinizi oluşturmak ve ona bağlı kalmak, yalnızca anlayabileceğiniz ve izleyebileceğiniz şirketlere yatırım yapmak ve şirketin uzun vadeli gelişimi hakkında bağımsız ve yeterli araştırma ve yargıya sahip olmaktır.
Kardeş Başkent: Üç kemikli ruhların dövülmesi sırasında Monkey King yere bir daire çizdi Tang Monk çemberden çıkmazsa kemik ruhu size zarar veremez ve çemberden çıkamazsınız. Prensip aynıdır. Yetenek çemberiniz oluşturulduktan sonra ona bağlı kalın. Yetenek çemberinizi gelişigüzel genişletmeyin. Yetenek çemberi genişledikten sonra, zamanınızın ve enerjinizin çoğu dağılacaktır. Belirli bir alanda araştırma Çok derinlemesine ve profesyonel olmayacak, bu yüzden kazanç kayba değmez.
Brother Capital'in ikinci anahtarı bir güvenlik marjı belirlemektir Bay Market bir hata yaptığında, piyasa fiyatı mükemmel bir şirketin değerinden önemli ölçüde düşük olduğunda satın alın.
Kardeş Başkent: Bir marj bırakmanız gerekiyor Hisse senedinin fiyatı artık gerçek değerinin altında ve ne kadar çok satın alırsanız, o kadar iyi ve daha kötüsü o kadar iyi. Aşağıda tekrar satın alacağım.Gelecekteki hisse senedi fiyatı normal olarak içsel değerini yansıttığında, sonunda artacak, bu yüzden bu parayı kazanacağım. Bu şirket gelişmeye devam edebilirse ve içsel değeri artarsa, daha fazla para kazanacağım. İyi bir şirketse ve fiyatı iyi değilse, şimdilik müdahale etmek istemiyorum, sadece gözlemleyin. İyi bir fiyatı ve nispeten düşük bir fiyatı olduğunda, onu tekrar satın alacağım.
Brother Capital, değer yatırımının özünün son noktasının, mükemmel bir şirketin ideal bir fiyata sahip olması durumunda yoğunlaşması ve uzun süre elde tutulması gerektiğine inandığını söyledi. Çünkü bu, sizi şirketin değer trendlerine büyük bir resim ve uzun vadeli bir bakış açısıyla bakmaya zorlayacak, bu sadece kısa vadeli hisse senedi fiyatı dalgalanmalarının zihniyetiniz üzerindeki etkisinden kaçınmakla kalmaz, aynı zamanda sık operasyonların neden olduğu komisyonlar, vergiler ve ücretler gibi sürtünme maliyetlerini de azaltabilir.
Kardeş Başkent: Buffett bir keresinde, bir şirketin hisselerini 10 yıl boyunca elinde tutmak istemiyorsanız, 10 dakika tutmayın demişti. Bu yüzden şimdi hala tutuyorum, Moutai'nin bundan 10 yıl sonra nasıl görüneceğini dört gözle bekleyebiliriz.
Kweichow Moutai'yi 15 yıldır elinde tutan başkent kardeşi, önümüzdeki 10 yıl boyunca özel faktörlerin etkisi olmadan Kweichow Moutai'yi elinde tutmaya devam edeceğini söyledi, çünkü Moutai'nin performansının karla desteklendiğine ve kârdaki sürekli artışın da İki tekerlekten çekiş, satışlarda ve fabrika çıkış fiyatlarında sürekli artış anlamına gelir.
Kardeş Başkent: Moutai'nin fabrika çıkış fiyatı 1952'de 1,28 yuan ile şu anda 819 yuan arasında değişiyor Bu bir şişe Moutai. Yıllık bileşik büyüme oranını hesapladığımızda, 1965 yılındaki ortalama yıllık fiyat artışı% 10'un üzerinde, bu uzun vadeli bir dönem. O halde kısa ve orta vadeli bir bakalım: Listeden şu ana kadar Moutai'nin fabrika çıkış fiyatı listenin başında 185 yuan idi ve şimdi 819 yuan. O zaman son 16 yıldaki ortalama bileşik büyümesi, fiyat artış oranının da% 10'dan fazla olmasıdır.
Brother Capital, Moutai'nin fabrika çıkış fiyatının büyüme oranı iskonto edilir ve% 8 olarak hesaplanırsa, Moutai'nin fabrika çıkış fiyatının on yılda mevcut fiyatın 2,16 katı olacağını söyledi. Moutai üretimindeki artışla birleştiğinde Moutai Net kar, mevcut 5 katı aşabilir. Muhabirin Brother Capital ile röportaj yaptığı gün, Kweichow Moutai, hisse başına en yüksek gün içi (geri kazanıldıktan sonra) 2291 yuan ile bir önceki yüksek seviyeyi bir kez daha kırdı, ancak Brother Capital nispeten sabit bir performans gösterdi. Gazetecilere verdiği demeçte, Moutai'nin bundan 10 yıl sonra nasıl görüneceğini zaten bildiği için, şu anki işinin, her zamanki koşma tutkusu gibi ısrar etmek ve dayanmak olduğunu söyledi.
Kardeş Başkent: Bazen koşmaktan yoruluyorum ve vücudumun sınırında olduğunu hissediyorum, bu zamanda durduğumda duruyor. Ama kendinize ısrar etmenizi söylerseniz, birkaç adım daha koşarsınız ve geçen seferden daha uzağa koşarsınız. Aslında yatırım aynıdır, bazen biraz daha uzun süre bağlı kalmanız gerekir ve ısrar ederseniz daha yüksek getiri elde edersiniz. Sonra ortak olan ikinci şey sabırdır Bu yalnızlığa tahammül edemezseniz, uzaklara koşamaz ve o kadar uzun süre koşamazsınız. Aynı şey yatırım için de geçerli, tüm değer yatırım süreci çok yalnız ve yalnız ve bazen kendi sabrımıza ihtiyacımız var. Her zaman dayanabilirsek, yatırım getirilerimiz daha yüksek olacaktır.
(Bu makaleyi düzenleyin: Wei Yuanyuan)
