Yeni Enerji Metalleri ve Malzemeleri Hakkında Özel Rapor: Kobalt-Lityum Bakır Folyo Manyetik Malzemeler, üç yıl daha yeni bir döngü
(Rapor için lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'u ziyaret edin)
Kobalt-lityum bakır folyo manyetik malzeme, üç yıl daha yeni döngü
Yeni enerji araçları 2019'da soğuk bir kış yaşadı, üretim ve satış büyümesi durdu
2019 yılında, toplam yerli üretim ve yeni enerji araçlarının satışındaki büyüme neredeyse durdu. Sübvansiyonlardaki düşüşten ve benzinli araç standartlarına geçişten etkilenen 2019 yılında yurt içi yeni enerjili araç üretim ve satışlarının toplam büyümesi (özellikle yılın ikinci yarısında) neredeyse durdu.Çin Otomobil Derneği'ne göre 2019 yılının tamamı için kümülatif üretim ve satışlar sırasıyla 1.242 / 1.206 milyon araç oldu , Bir önceki yıla göre% 2,3 ve% 4'lük düşüşler arasında Aralık ayında yeni enerji araçlarının üretimi ve satışı 15 / 163.000 adet, yıllık artış ve azalış% -30,3 / -% 27,4, aylık artış ve azalış ise% 36 / 71,4 oldu. %. Yeni enerji araç pazarı Aralık ayında toparlandı.
2019'da, denizaşırı yeni enerji araç satışları istikrarlı bir şekilde büyüdü ve Tesla'nın satış büyümesi en belirgin olanı oldu. 1 Ekim ayında, denizaşırı yeni enerji araçlarının kümülatif satışları yaklaşık 796.000 oldu ve yıllık bazda% 25 artışla istikrarlı bir büyüme sağladı; Alt araba şirketlerinin yapısı açısından bakıldığında, yurtdışındaki ana OEM'lerin saf elektrikli platform modelleri 2019'da piyasaya sürülmedi. Ocak ayından Eylül ayına kadar toplam yaklaşık 244.000 araç (Tesla'nın yurtdışı pazar satışları) ile Sla'nın satış büyümesi, yıllık% 68'lik bir artışla en belirgin olanıydı.
Sübvansiyon sonrası dönemde, iç tüketim ve çifte puan politikası, politika odaklı ve pazar odaklı paralel
Yerli yeni enerjili araç modellerinin yapısı iyileşmeye devam ediyor, A0 ve üzeri modellerin oranı ve bisiklet elektriği miktarı artmaya devam ediyor, tüketim artıyor, pazar etmenleri güçleniyor. 2019'daki sübvansiyon düşüşünün geçiş dönemi sona erdi.Sektör sübvansiyonlarının geri çekilmesi, üretim ve satışta belirli belirsizliklere neden olacak olsa da, pazar tüketiminin artmakta olduğunu belirtmek gerekir: 2018'de, Roewe Ei5 ve BYD yuan'ın temsil ettiği orta ve yüksek boyutlu araçların satışları arttı. A00 sınıfı araçların yapısı% 40'ın altındaydı. 2019'da araç modellerinin yapısı daha da iyileştirildi. A00 oranı yaklaşık% 27'ye düştü. Ayrıca, GAC New Energy'nin ana modeli AION S'nin satışı 5,538 (Ekim ayında 4,217) oldu. Geçtiğimiz ay en çok satan ilk on modeli korudu, bu da bunlar gibi orta-üst düzey modellerin iyi bir tüketici tabanı ve pazar itibarı biriktirmeye devam ettiğini kanıtladı. Bu, bisiklet ücretlerinde bir artışa neden oldu. 2019'da bisikletlerin ortalama şarjı, 2018'e kıyasla 50KWh'ye yakın. Yıllık 10 KWh artış.
Sübvansiyon sonrası dönem yaklaşıyor, çift nokta politikası teşvik ediliyor ve kalkınma planı endüstrinin istikrarlı büyümesine rehberlik ediyor.
Sübvansiyon sonrası dönem yaklaşıyor: 2019'da sübvansiyon politikası, seyir aralığı 250-400KM (18.000 yuan), 400km veya daha fazla (25.000 yuan) olan binek otomobiller için olacak ve bisikletler için en yüksek sübvansiyon 27.500; 2020 sübvansiyonların son yılı olacak .
Çift puan politikası promosyonu: Politika bağlantısı olarak Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı 9 Temmuz 2019'da "Binek Araç Şirketlerinin Ortalama Yakıt Tüketimi ve Yeni Enerjili Araç Puanlarının Paralel Yönetimi için Önlemler" (yorumlar için taslak), 11 Eylül'de bir değişiklik yayınladı Japonya, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, "Binek Araç Şirketlerinin Ortalama Yakıt Tüketimi ve Yeni Enerjili Araç Puanlarının Paralel Yönetimi için Önlemler" (yorumlar için taslak) üzerinde değişiklik yapmayı önerdi ve CAFC noktalarının ve NEV noktalarının aynı anda standartları karşılamasını ve 2021-2023 için NEV noktalarının olmasını gerektirdi. 2021'den 2023'e revize edilen çifte puan altında% 14,% 16 ve% 18 ile yeni enerji binek araçların yurt içi satışları 2,1 milyon / 2,74 milyon / 3,35 milyon;
Gelişim planlaması, sektöre istikrarlı bir şekilde gelişmesi için rehberlik ediyor: Aynı zamanda, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı "Yeni Enerji Araç Sanayi Geliştirme Planı (2021-2025)" (yorumlar için taslak) uyarınca, 2025 yılına kadar yeni enerji araçlarının satışları, o yılki toplam araç satışlarının% 25'ini oluşturacak. 2018'de araç satışları baz alınarak hesaplanan (yaklaşık 28 milyon), yeni enerji araçlarının satışları 2025'te 7 milyona ulaşacak, bu da 2018'den 2025'e% 28 YBBO'ya karşılık gelecek; Garanti Önlemleri bölümü de belirlenmiş ve yerel yönetimler kamu araçlarını artırıyor İşletmedeki tüm yeni araçlar ve kilit alanlardaki ortak kullanım alanları 21 yıl içinde elektrikli hale gelecek.
Tesla'nın hızlı gelişimi, çığır açan ürünler ortaya çıktı ve küresel elektrikli otomobil şirketlerine liderlik etmeye devam etti
Tesla'nın satışları hızla artarak küresel elektrikli otomobil şirketlerine öncülük etti . 2006 yılında Musk, "Tesla Taslağı" Mater Planının ilk baskısında ana planından bahsetti: "1. Spor arabaları üretin; 2. Kazanılan parayı uygun fiyatlarla araba üretmek için kullanın; 3. Tesla, on yıldan fazla bir süredir ana planını uyguluyor, önce Roadster spor arabasını piyasaya sürüyor, pazar beklentilerini test etmek için az sayıda ürün piyasaya sürüyor ve ardından orta-üst düzey modeller Model S ve X'i rekabetçi avantajlarla piyasaya sürüyor. Son olarak 35.000 ABD doları fiyatla ABD Volkswagen Model 3 piyasaya sürüldü.Tesla'nın satışları 2012'de 10.000'in altındayken 2019'da yaklaşık 360.000'e çıkarak küresel elektrikli otomobil şirketlerinin lideri oldu. .
Tesla Model 3, hacmini önemli ölçüde artırmıştır ve pazar bilinirliği öne çıkarak onu dünyanın en çok satan modeli haline getirmiştir. Temmuz 2017'de Model 3, Fremont Plaza'da resmi olarak teslim edildi.Ancak pil üretim hattının otomasyonu gibi sorunlar nedeniyle Model 3 üretim kapasitesi beklendiği gibi piyasaya sürülmedi ve haftalık üretim önemli ölçüde artmadı. 2018 Mayıs ayından önce haftalık çıktı Sayı 3.000'den az; ancak Mayıs 2018'den sonra pil üretim hattı sorunu çözüldükçe haftalık çıktı hızla artarak Haziran 2018 sonunda 5.000'e ulaştı. Böylece 2018Ç3'e girerken Tesla Model 3 satışları önemli ölçüde artarak tek bir çeyrekte yaklaşık 53.000 araca ulaştı. 2019Ç4 itibariyle Model 3'ün tek bir çeyrekte satış hacmi 92.600 araca yükseldi.Ayrıca 2019 yılında çeşitli markaların satışlarından da Bakıldığında Model 3'ün satış hacmi diğer marka elektrikli modellerin çok üzerinde.
Tesla, Model 3'ün yoğun hacminden yararlandı. 2018'in 3. çeyreğinden bu yana Tesla'nın karlılığı önemli ölçüde arttı . 2018'in üçüncü çeyreğinde, Tesla Motors'un işletme geliri yaklaşık 5,88 milyar ABD dolarıydı ve işletme karı yaklaşık olarak 450 milyon ABD dolarıydı ve bu da çeyrek bazda önemli bir zarar oldu. 2018Ç4'ten 2019 Ç4'e kadar Tesla, Model S / X üretimindeki düşüş nedeniyle 2019 Q1 hariç, araç başına maliyette artışa yol açtı. Kârsızların yanı sıra hepsi karlılık elde etti.Üretim ve satışların arttığını, amortisman ve amortisman gibi sabit maliyetlerin azaldığını gözlemledik.Firmanın işletme verimliliği de arttı, bisikletlerin yönetim ve satış giderleri de keskin bir şekilde düştü. Bu nedenle Tesla'nın karlılığı Kayda değer şekilde gelişti. 2019Q4'te Tesla Model 3, bir önceki aya göre% 16,21 ve bir önceki yıla göre% 46,18 artışla 92.620 araç teslim etti. Adi hissedarlara atfedilen net kar yaklaşık 105 milyon ABD $ 'dır.
Tesla, küreselleşme sürecini hızlandırır ve üretim kapasitesini kademeli olarak serbest bırakır. Tesla, fabrikaya toplam 45 milyar ABD doları yatırım yapmayı planlıyor. Şirketin açıklamasına göre, Şangay fabrikası 7 Ocak 2020 tarihinde ilk yerli olarak üretilen Model 3'ü resmi olarak teslim etti ve yıllık 150.000 araçlık üretim kapasitesi ile haftada 3.000 araç üretim kapasitesine sahip. ModelY'nin 21 yıl içinde üretime başlaması ve pil PACK üretim kapasitesinin artması bekleniyor. Hızla geliştirin. Almanya'nın Berlin kentindeki Gigafactory4 de resmen indi ve ilk teslimatların 2021'de başlaması bekleniyor.
Yurt içinde üretilen Model 3'ün teslimi ve fiyat indirimi ve Model Y'nin piyasaya sürülmesi Tesla'nın rekabet gücünün daha da iyileştirilmesine işaret ediyor. 1) Yerli Model 3'ün fiyat indirimi: Tesla, yerli Model 3'ü 300.000'in altına düşürdü, bu da doğrudan üretim ve satış beklentilerini artırdı ve Tesla'nın iç pazar alanını açtı.Ayrıca, mevcut Şangay fabrikasının haftalık 3.000 araçlık üretim kapasitesi var ve yerelleştirme maliyeti daha yüksek. California fabrikası daha önemli maliyet avantajlarına ve daha da artırılmış rekabet gücüne sahiptir; 2) Model Y projesinin lansmanı: Ocak 2020'de Musk, yerel olarak üretilen Model 3'ün ilk partisinin sosyal araç sahiplerine resmi teslimatına katıldı ve yerel olarak üretilen Model Y'yi duyurdu. Proje başladı ve proje, inşaatın ikinci aşamasına tekabül ediyor (Electreck'e göre, başlangıçta Ekim 2020'de Şangay fabrikasında Model Y'nin deneme üretimine başlanması planlanmıştı) ve bu, Tesla için SUV alanında başka bir pazar alanı açabilir.
Avrupa, emisyon düzenlemeleri ve güçlü sübvansiyon politikaları uygular ve geleneksel otomobil şirketleri elektrifikasyonu hızlandırır
Otomobil şirketleri, Avrupa emisyon düzenlemeleri uygulandığında çok büyük para cezalarıyla karşılaşabilir. Avrupa, 1 Ocak 2020'den itibaren yeni ultra katı karbon emisyon düzenlemelerini resmen uygulayacak: 1) 2021'de binek araçların karbondioksit emisyonları 95 g / km'ye düşürülecek ve hafif ticari araçlarınki 147 g / km olacak; 2) Otomobil üreticilerinin% 95'i 2020'de olacak En düşük emisyona sahip yeni araçların 2021 standardını karşılaması gerekmektedir; 3) 2025/2030 tarihinden itibaren 2021 yılına göre sırasıyla% 15 /% 37,5, 2030 yılında genç ticari araçlar 2021 yılına göre% 31 oranında azaltılacaktır. WLTP test standardı kapsamında, standardı karşılamanın zorluğu artmıştır: NEDC standardını karşılamanın zorluğu ortalama% 20 artmıştır ve süperemisyonlar için ceza standardı daha katı hale gelmiştir. 2019'dan itibaren, para cezası önceki en yüksek standart olan 95 Euro / g'ye dayanmaktadır. 2018'deki gerçek emisyon seviyelerine göre, otomobil şirketleri büyük para cezalarıyla karşı karşıyadır.Örneğin, Volkswagen, PSA, Daimler ve BMW'nin sırasıyla 9.186, 53.91, 30.4 ve 3.35 milyar euro ödemeleri ve 2020 / Avrupa karbon emisyon düzenlemelerini tam olarak karşılamaları gerekmektedir. 2021 yılında, Avrupa'nın büyük otomobil şirketlerinin elektrikli araç satışları sırasıyla 970 bin / 1,43 milyon olacak ve yıllık% 130 /% 49 artacak.
Başlıca Avrupa ülkeleri yeni enerji aracı sübvansiyon politikaları getirmiştir. Başlıca Avrupa ülkeleri, satın alma vergisi indirimi ve tüketicilere elektrikli araç satın almaları için sübvansiyon teşvikleri gibi tercihli önlemler getirdi.Bunlardan biri, 5 Kasım 2019'da Almanya, 2020'den itibaren 3000'den itibaren plug-in hibrit araçlar için sübvansiyonu artırmayı planlıyor. Euro 4.500 Euro'ya yükseltildi. Üç yıl önce sübvansiyon politikasının başlangıçta 2020 sonunda bitmesi planlanıyordu ve şimdi 2025'in sonuna kadar uzatılması planlanıyor.
Karbon emisyonları, sübvansiyon politikaları ve Tesla'nın rekabetinin baskısı altında, geleneksel Avrupalı otomobil şirketlerinin yatırımı artırmaya, aktif olarak saf elektrikli platformlar başlatmaya ve yeni enerji aracı düzenleri geliştirmeye devam ettiğini ve bir hızlanma eğilimi olduğunu açıkça görebiliyoruz. Volkswagenin yeni stratejik planına göre, Volkswagenin elektrikli araç satışları YBBO + önümüzdeki 5 yıl içinde% 97, 2019'da 100.000, 2020'de 400.000, 2025'te 3 milyon ve 2029'a kadar teslim edilen 26 milyon EV (MEB 20 milyon + PPE 6 milyon), 6 milyon PHEV (MQBMLB).
Özetle, iç pazar sübvansiyon sonrası döneme yaklaşıyor ve tüketim odaklı ve politika odaklı paralel; denizaşırı karbon emisyon standartları daha katı hale geldi, sübvansiyonlar artmaya devam etti ve büyük otomobil şirketleri elektrifikasyon stratejilerini hızlandırdı. 2020-2022'de küresel yeni enerji araçlarını değerlendiriyoruz. Satışlar 3.02 milyon / 4.08 milyon / 5.41 milyon araç ile yıllık bazda sırasıyla% 29 /% 35 /% 33 büyüme oranlarına denk gelirken, küresel elektrikli araç satışları hızlı ve istikrarlı bir büyüme trendi gösterdi.
5G endüstri zinciri: cep telefonu değişim dalgası yaklaşıyor, 5G makro baz istasyonu yapımı hızlanıyor
Cep telefonu varlıkları doygunluğa yakın olsa da 5G neyi değiştirdi? GSMArena'ya göre 4g cep telefonlarının ortalama batarya kapasitesi 3000mAh ve şu anda piyasada bulunan veya 4000-5000mAh batarya kapasitesine sahip olacak 5G cep telefonlarının çoğu. Sonradan gelen teknolojik yenilikler dikkate alındığında, özellikle Apple cep telefonlarının piyasaya sürülmesinden sonra şarj seviyesi düşebilir ancak genel şarj seviyesi% 15-20 artmıştır ki bu bir abartı değildir ve 5g cep telefonlarında "yüksek kobalt tüketimi" lityum kobalt oksit katot malzemesi kullanılmaktadır. Alanın yeri doldurulamaz. Bu aynı zamanda yukarı akış malzemelerinin çekişinin de kendi tüketiminin% 15-20'si olacağı anlamına gelir.
Cep telefonu "ikame gelgiti" geliyor. 5G yapısının hızlanması (ayrıntılar için aşağıdaki paragraflara bakın), hızlandırılmış uygulama tanıtımı ve yüksek tüketim beklentileri ve 5G cep telefonlarının üst üste binmesi 4G ve 3G standartlarıyla geriye dönük olarak uyumlu olabilir, 5G'nin gelecekteki büyümesi 5G olmayan cep telefonlarının yerini alacak ve bu da küresel Akıllı telefon endüstrisinin gelişimi için ana itici güç. 4G çağında cep telefonu değişiminin hızı açısından bakıldığında, 4G cep telefonlarının 3G cep telefonlarının yerini alması yaklaşık 3 yıl sürdü. Cep telefonu değiştirme hızının aynı kaldığını varsayarsak, 2020-2022'de 5G cep telefonlarının penetrasyon oranı% 15 /% 50/80 olacaktır. 5G cep telefonlarının ilgili satışları% 2.16 / 7.27 / 1.175 milyar adet oldu.
5G makro baz istasyonu enerji depolama: lityum talebi için yeni bir büyüme noktası. Lityum demir fosfat piller, 5G baz istasyonu enerji depolama ekipmanında geniş uygulama olanaklarına sahiptir. 5G baz istasyonları temel olarak makro baz istasyonları ve mikro baz istasyonlarına bölünmüştür Mikro baz istasyonları mikro baz istasyonları, pico baz istasyonları ve femto baz istasyonları olarak alt gruplara ayrılabilir. Bunlar arasında, enerji depolama bataryaları için temel ihtiyaç makro baz istasyonudur, mikro baz istasyonu ise genellikle ana şebekeden doğrudan güç beslemesini benimser ve güç enerjisi depolama cihazını kurmaz. 4G baz istasyonlarının enerji depolamasına kurşun-asit piller hakimdir. Geleneksel 4G baz istasyonları istasyon başına 780-930W tüketirken 5G baz istasyonları yaklaşık 3700W tüketir, bu da 4G baz istasyonlarının 4-5 katıdır. Enerji depolama pillerinin performansı önerilmiştir. Daha yüksek gereksinimler. Kurşun-asit akülerle karşılaştırıldığında, LFP akülerin enerji yoğunluğu kurşun asit akülerinkinden 3-4 kat daha fazladır ve yeniden şarj sayısı kurşun asit akülerin üç katından fazladır. LFP akülerin tam döngü maliyeti daha düşüktür, bu nedenle 5G baz istasyonu enerji depolama ekipmanındaki uygulama beklentileri daha umut verici. kalın.
2020-20225G baz istasyonu inşaatı kademeli olarak zirve dönemine girecek . Toplam yurt içi 4G baz istasyonu inşaatı sayısı yaklaşık 5 milyondur ve 5G baz istasyonu inşaat yoğunluğu, 4G baz istasyonu inşaatlarının yaklaşık 1.1-1.5 katıdır Karşılık gelen 5G baz istasyonu inşaat sayısı yaklaşık 5,5 milyon ila 7,5 milyondur. Kasım 2019 itibarıyla Çin'de 113.0005G ağ baz istasyonu inşa edilmiş olup, yıl sonunda 130.000'e ulaşması beklenmektedir.Çeşitli illerdeki 5G baz istasyonu inşaat planları perspektifinden bakıldığında, 5G inşaatı 2020'den itibaren kademeli olarak zirve dönemine girecektir.
5G baz istasyonu enerji depolaması, lityum karbonat talebini artırmada önemli bir rol oynar. Üç büyük operatörün planlarına göre 2019-2022 yıllarında yurt içi 5G makro baz istasyonu sayısının 130.000, 600.000, 1,6 milyon ve 1,6 milyon, yurt dışı 5G makro baz istasyonu sayısının ise sırasıyla 5, 10, 20 ve 30 olacağı tahmin ediliyor. On bin; 5G makro baz istasyonu tek istasyon güç tüketimi, ortalama depolama süresinin 4 saat olduğu varsayıldığında, tek bir makro baz istasyonunun 15kwh lityum pile ihtiyacı olduğu varsayılarak yaklaşık 3700W'dır. Bu hesaplamaya göre, 2019-2022 yıllarında 5G makro baz istasyonlarından LFP akü talebi sırasıyla 2,7 / 10,4 / 26,6 / 28,1 GWh'dir.
AirPod'ların neden olduğu TWS ürünlerinin artışı göz ardı edilemez. Counterpoint'in verilerine göre AirPod'lar 2017'de yalnızca 14 milyon adet sattı ve sevkiyatlar, 2017'ye göre% 150 artışla 2018'de 35 milyon adede ulaştı. Bununla birlikte, AirPods pazar penetrasyon oranı hala düşük. 2018'de AirPods gönderileri, iPhone gönderilerinin yalnızca% 18.19'unu oluşturuyordu. Şu anda yaklaşık 900 ila 1 milyar iPhone kullanıcısı var ve Airpods envanter penetrasyon oranı% 10'dan az. Ayrıca, güçlü bir korelasyona sahip bir iPhone aksesuarı olan Airpods, Airpod'ların penetrasyon oranını artıracak ve Airpod'ların satışını iPhone'a ayak uyduracak şekilde teşvik edecek.Aynı zamanda, Airpods + iPhone kombinasyonu, Apple ekosisteminin rekabet avantajını güçlendirecek ve genel satışların daha da artmasına yardımcı olacak.
Ayrıca, üç faktör diğer TWS ürün pazarlarını patlatır: 1) Teknik olarak, Bluetooth 5.0 standardının tanıtımı, TWS kulaklıklarla ikili görüşme yapmayı mümkün kılar ve iletim performansı her yönden iyileştirilir; 2) Birkaç akıllı telefon markası 3,5 mm ses arayüzünü iptal ederek TWS ürün pazarının hızlı büyümesini artırdı; 3) Düşük TWS kulaklığın piyasaya sürülmesi, genel fiyatı daha uygun hale getiriyor.
TWS veya kobalt ve lityum talebinde marjinal artış: TWS kulaklıkların 2019-2022 arasında penetrasyon oranlarının sırasıyla% 8,% 15,% 30 ve% 50 olduğunu ve karşılık gelen gönderilerin sırasıyla 1.10, 2.16, 4.36 ve 734 milyon adet olduğunu varsayarsak; tek bir kulaklık çiftine göre hesaplama için 2.146W, 2019 -2022 TWS tarafından çalıştırılan lityum pillerin (LCO) kurulu kapasitesi sırasıyla 2.35, 4.63, 9.36 ve 1.58GW olacaktır. Yukarıdaki varsayımlara göre, 2019-2022'de TWS kobalt tüketimini sırasıyla 285, 561, 1133 ve 1907 tona çıkaracak ve toplam kobalt talebinin% 0.22,% 0.39,% 0.71 ve% 1.08'ini oluşturacak; TWS, 2019-2022'yi yönlendirecek Lityum karbonat tüketimi sırasıyla 177, 348, 702 ve 1182 tondu ve toplam lityum karbonat talebinin% 0.06,% 0.11,% 0.17 ve% 0.25'ini oluşturuyordu; kobalt üzerindeki etki daha önemliydi.
Pil metali: Kobalt "şiddetle" tersine çevrilebilir ve lityum temizlenmeye devam eder; üst taraf riskleri artabilir
2019'da kobalt ve lityum fiyatı keskin bir şekilde düştü. Geçen yıl tüketici elektroniği hala nispeten zayıftı, özellikle yılın ilk yarısında, küresel akıllı telefonlar ve PC'ler hala bir önceki yıla göre negatif büyüme aralığındaydı (ancak 2019Q3'te önemli bir marjinal iyileşme oldu, akıllı telefonların negatif büyümesi kademeli olarak daraldı ve PC'ler bir önceki yıla göre% 4'ten fazla büyüdü). Kobalt hammaddelerinin tedariği hala nispeten bol olduğu için, MB kobalt fiyatları yılın başındaki 27 ABD $ / lb'den yaklaşık% 40'lık bir düşüşle mevcut 16-17 ABD $ / lb'ye düştü.
Kobalt ve lityum fiyatı alt bölgeye giriyor. Mevcut yüksek maliyetli lityum üretim kapasitesi aktif olarak azaltılır ve yeni yüksek maliyetli üretim kapasitesi ertelenir.Yerel, Güney Amerika tuz gölü ve Avustralya madenlerinin genişlemesiyle, fiyat 50.000'lik maliyet eğrisinin% 90'ına yakındır (yeni eklenen Avustralya madenlerinin çoğu Maliyet yaklaşık 400-500 ABD doları / ton olup, maliyet aralığı içindedir); MB kobalt fiyatları yıl boyunca keskin bir şekilde 16-17 ABD doları / lb'ye düştü ve elle yakalanan cevher miktarı, tarihsel uzun döngünün en alt alanına giren% 40'ın üzerinde keskin bir düşüş gösterdi.
Kobalt fiyatlarındaki sürekli düşüşün ardından, orta ve alt kesimlerdeki kobalt stokları büyük ölçüde tükendi. İki set açık veri - kobalt fiyatı toparlanmaya başlamadan önce, Wuxi'nin elektronik disk kobalt envanterinin en düşük noktası yalnızca 38 tondu ve bu, geçen yılın ortasında 500-600 tonluk envanterden büyük ölçüde düşürüldü; endüstri zincirindeki kobalt tetroksit envanteri 2018'deki yüksek nokta ile karşılaştırıldığında, hacim büyük ölçüde azaldı ve en düşük envanter noktası 1960 tona düştü. Tabii ki, stok boşaltma varsa, yeniden stoklama olacak ve yeniden stoklama için ön koşul, aşağı akış talebinin patlak vermesidir. Görüşümüze göre, 20-22'de yukarı akış lityum pil malzemelerinin yeniden stoklanması kaçınılmaz olabilir.
Glencore Mutanda madeni, üretimin askıya alındığını doğruladı ve arz daralması açık. Glencore'un 2019'daki üretimi, yıllık% 10'luk bir artışla 46.300 ton oldu ve bu, önceki Glencore'un 2019 için öngörülen üretim kılavuzundan daha yüksek ve kılavuz 2020'den 2022'ye değişmeden kaldı - Mutanda madeninin bakım için kapanmaya girdiğini doğrulamak için Aralık ayında bir yatırımcı toplantısı yapıldı. Ayrıca üretim yönergelerini yeniden düşürdü: 1) Glencore, Mutanda madenini planlanandan bir ay önce kapattı. Asıl plan, 2020'den 2021'e kadar bakım ve onarımıydı, ancak 2022 için üretim yönergeleri 2021 ile uyumlu. Bu nedenle, Mutanda madeni 2022'de üretime devam etmeyebilir; 2) Katanga ilk üç çeyrekte 10.900 ton üretti ve kapasite açıklaması beklendiği gibi olmadı.Glencore'un planına göre Katanga'nın 2020'nin sonunda istikrarlı bir duruma (30.000 ton) ulaşması bekleniyor; 3 ) Glencore, 2019-2021 için üretim yönergelerinin sırasıyla 4,3 / 2,9 / 3,2 / 3,2 milyon ton olacağını belirledi. 2019 için çıktı yönergeleri eskisi gibi kalacak. 2020 için çıktı yönergeleri 3,1 ila 29,000 ton olacak ve 2021 için çıktı yönergeleri 3,5 3,2 milyon ton.
Artımlı projeler sınırlıdır ve düzenli olarak serbest bırakılır ve genel arz sabittir . Önümüzdeki üç yıl içinde artımlı projeler esas olarak Glencoreun Katanga projesi, Shalinanın Etoile Madeni projesi, Wanbao Miningin Kamoya projesi ve China National Nonferrous Metals Groupun Deziwa projesine odaklanacak. Buna ek olarak, inşaat planları olan büyük ölçekli maden yok. Genel olarak, artımlı projeler sınırlıdır ve Düzenli yayın.
Kobalt 20-22'de kıt veya kaçınılmazdır. 2020 yılına kadar Mutanda'nın kapatma planının uygulanması ve talebin kademeli olarak serbest bırakılması nedeniyle 2020-2022'deki arz ve talep yapısının eğilimi tersine çevirebileceğini tahmin ediyoruz.
Lityum karbonat: Batı Avustralya madenlerinin işletme nakit akışı, sürekli üretim kesintileri ve askıya almalarla genellikle zayıftır ve sektörün "takas" sinyalleri devam etmektedir:
1) Galaxy, Mt Cattlin operasyonunu azaltacağını ve madencilik hacmini yaklaşık% 40 azaltmasının ve yıllık üretim beklentisini önceki 210.000 ton / yıl'dan 193.000 ton kuru konsantrata indirmesinin beklendiğini belirtti;
2) Lithium Americas, Thacker Pass lityum madeni bütçesini 581 milyon ABD dolarından 400 milyon ABD dolarına düşürdü ve hedef üretim kapasitesini 1/3 (yaklaşık 10.000 ton) düşürdü;
3) Avustralyalı madencilik şirketi Mineral Resources ve Albemarle Corp tarafından kurulan ortak girişim MARBL, Wodgina projesinin faaliyetini durdurma kararı aldığını duyurdu.Wodgina projesi 750.000 ton lityum konsantre üretim kapasitesine sahip olacak şekilde tasarlandı.Üçüncü çeyrekte 3.300 ton lityum konsantre numunesi sevk edildi. Gelecekte 50.000-100.000 ton lityum hidroksit üretim kapasitesini desteklemeyi planlıyor;
4) 2019'un üçüncü çeyreğinde üretim planını azaltmaya başlayan Pilbara, 2019'un 3. çeyreğinde bir önceki aya göre% 67 düşüşle 21.300 ton lityum konsantresi üretti;
5) Nemaska Lithium, Whabouchi lityum madeninin işletmesini geçici olarak kapatmaya karar verdi.Ayrıca, Shawinigan'ın hidrometalurji tesisi de kalan siparişlerin tamamlanmasının ardından kapatılacak.Whabouchi lityum madeni projesi, ağırlıklı olarak 215.000 lityum konsantre üretim kapasitesine sahip lityum konsantresi üretimiyle ilgileniyor. Ton / yıl olan Shawinigan projesi ağırlıklı olarak lityum hidroksit üretmekte olup, tasarlanan lityum hidroksit üretim kapasitesi 37.000 ton / yıl'dır (yaklaşık 33.000 ton LCE) Tesisin ilk fazı 2017 yılında tamamlanarak 600 ton / yıl planlanan üretim kapasitesi ile devreye alınmıştır. Başlangıçta Kasım 2021'de tamamlanması ve üretime geçmesi planlanmıştı;
6) İlk olarak Şubat 2020 için planlanan fabrika kapatma ve bakım planının ilerlemesi nedeniyle Altura, 2019'un dördüncü çeyreği için üretim hedefini düşürdü ve dördüncü çeyrekte toplam üretimi 45.000 ila 50.000 ıslak tona ayarladı (orijinal plan 53 ila 57.000 ıslak ton). Ton), satış hacmi 40.000 kuru tona ayarlandı (orijinal plan 5-55 bin kuru ton idi);
7) 19Ç4 Batı Avustralya maden üretimindeki büyüme yavaşlamaya devam etti: 2019'un 4. çeyreğinde, Batı Avustralya madenlerinden (Greenbush hariç) toplam lityum konsantresi üretimi, bir önceki aya göre% 9.77 düşüşle 229.900 ton oldu.Özellikle, Mt lityum konsantresi 124.000 ıslak ton (önceki aya göre +% 8) üretti ve 9.9 sattı 10.000 ıslak ton (+% 4 MoM); Wodgina üretimi durdurmaya devam ediyor ve geri kazanım süresi henüz belirlenmedi; Mt Cattlin lityum konsantresi üretimi 43.000 ton (-% 14 MoM) ve satışlar 30.000 ton (-% 49 MoM); Pilbara lityum konsantresi Üretim 15.000 ton (önceki aydan% -31) ve 33.000 ton lityum konsantresi satıldı (önceki aya göre +% 66); Altura lityum konsantresi üretimi 47.000 ıslak ton (önceki aya göre +% 4) ve satışlar 42.000 kuru ton (önceki aydan) idi. +% 63), üretim ve satışlar iyidir ve satışlar önemli ölçüde iyileşmiştir.
Salt Lake şirketleri de genişleme hızını yavaşlatıyor: Örneğin, SQM başlangıçta 19 yılda 120.000 ton ve 21 yılda 180.000 ton lityum karbonat üretim kapasitesine sahip olmayı planladı.En son plan 120.000 ton kapasite planlama süresinin 2021 yılına ertelendiğini gösteriyor; ALB 2021 yılında 80.000 ila 90.000 ton lityum hidroksit üretim kapasitesine sahip olmayı planlıyor. Lityum karbonat üretim kapasitesi 85.000 ton olup, 165-175 ton arasıdır.Gelecekte 225.000 tona çıkması planlanan üretim kapasite planı, 2019Q1'e göre 125.000 ton lityum karbonat azaltacaktır. Genişlemedeki yavaşlama, lityum şirketlerinin yatırım ve inşaat harcamalarından da görülebilir - lityum şirketleri için 2018'deki 1,1 milyar ABD doları tutarındaki yatırım planının çoğu yılın ilk yarısında tamamlandı, ancak 2019'un ilk yarısında yalnızca 38 milyon ABD doları. Gelecekte, düzeni yeniden şekillendiren daha fazla endüstri etkinliği görebiliriz.
Lityum hidroksit, yüksek nikel için bir gerekliliktir ve talebi hızla artmaktadır ve yüksek endüstriyel zincir engellerine sahiptir. Önde gelen şirketlerin önemli avantajları vardır:
1. Lityum hidroksit, yüksek nikelizasyon için bir gerekliliktir: Lityum hidroksit monohidrat, güçlü aşındırıcılığa sahip beyaz kristal bir tozdur.Geleneksel anlamda, ana uygulama alanları lityum bazlı gres, cam seramikler vb. Tesla'nın temsil ettiği denizaşırı otomobil devleri hızla gelişiyor, pil malzemeleri en güçlü büyüme kutbu ve üçlü malzemeler yüksek nikel eğilimi gösteriyor. Yüksek nikel üçlü malzemelerin sinterleme sıcaklığının 800 ° C'nin altında kontrol edilmesi gerekirken, lityum karbonatın erime noktası 723 ° C'dir.Eğer hammadde olarak lityum karbonat kullanılıyorsa, kararlı bir malzemeyi sinterlemek için genellikle 900 ° C'nin üzerinde bir sıcaklık gerekir ve lityum hidroksit erime noktasıdır. Sıcaklık gereksinimlerini iyi karşılayabilen 462 ° C'dir, bu nedenle lityum hidroksit, yüksek nikel için bir gerekliliktir.
2. Lityum hidroksit, yüksek endüstriyel zincir engellerine sahiptir, önde gelen şirketler önemli avantajlara sahiptir: Lityum hidroksit, manyetik maddeler (Fe) ve safsızlıklar (S, Cl), vb. Açısından temelde pil dereceli lityum karbonattan üstündür. Yukarıdakiler daha yüksek gereksinimleri ortaya koymaktadır. Lityum hidroksit üretimi için iki ana yöntem vardır. Birincisi, Bay Salt Lake'in lityum karbonat üretmesi ve ardından onu lityum hidroksit haline getirmesidir. Bu işlem nispeten olgunlaşmıştır, Livent tarafından temsil edilir ve diğeri Lityum konsantresi, lityum sülfat çözeltisi üretmek için kavrulan ve asitleştirilen ve daha sonra sodyum hidroksit ile dönüştürülen bir hammadde olarak kullanılır.Ancak, lityum hidroksitin tek aşamalı tuz gölü üretimi yöntemi henüz toplu olarak üretilmemiştir. Safsızlıklar gibi doğal donanımlar nedeniyle, lityum hidroksitin tuz gölü üretim süreci nispeten olgun olmasına rağmen, ürün kalitesinin tutarlılığı ve kararlılığı nispeten eksiktir, bu nedenle lityum kullanmak için çekirdek güç pil endüstrisi zincir tedarik sistemine daha fazla akım girmektedir. Konsantre üreticileri, derin proses teknolojisi birikimine sahip lider şirketlerde önemli avantajlara sahiptir.
3. Lityum hidroksit talebi, 2019-2022'de% 32'lik bir YBBO ile hızla artıyor: Tesla'nın temsil ettiği denizaşırı otomobil devlerinin hızlı gelişimi ve üçlü malzemelerdeki yüksek nikel trendi ile pil malzemeleri en güçlü lityum hidroksit haline geldi Büyüme kutbu, lityum hidroksitin CAGR'sinin 2019-2022'de yaklaşık 80.000 tondan (envanter talebi dahil) 2022'de 185.000 tona kadar% 32'ye ulaşacağını tahmin ediyoruz (NCM811 penetrasyon oranı varsayımı 2020-2022'de% 20'dir) ,% 30 ve% 40).
Lityum arz ve talebinin marjinal gelişimi de sorunun anlamıdır ve endüstri netleşmeye devam etmektedir. Lityum arz ve talep yapısı 20-22'de marjinal olarak iyileşecektir (Lityum hidroksit lityum karbonat eşdeğerine dönüştürülmüştür ve lityum fazlası oranı yaklaşık% 15'ten yaklaşık% 2'ye düşmüştür). İkmal döngüsünü hesaba kattıktan sonra fazlalık durumunda olmasına rağmen, fiyat Aslında, daha fazla risk var.
Manyetik malzemeler: Yeni enerji araçları için NdFeB, endüstriyi yeni bir döngüye sokuyor
NdFeB manyetik malzeme endüstrisinin bariz kutuplaşması : 1. NdFeB endüstrisi bir bütün olarak nispeten yeterli pazar rekabeti olan bir endüstridir: Çin'de yaklaşık 200 NdFeB manyetik malzeme üreticisi vardır ve endüstrinin genel konsantrasyonu yüksek değildir. Düşük kaliteli NdFeB alanındaki (esas olarak ev aletleri, valiz ve diğer alanlarda yoğunlaşan) düşük giriş engelleri nedeniyle, ürün farklılaşması küçüktür, bu da üreticilerin pazarlık gücünün zayıf olmasına ve sektörün genel karlılığının düşük olmasına neden olur. KOBİ'ler tarafından üretilen çok sayıda düşük kaliteli neodimyum Demir-borlu malzemelerin satışı zordur; Öte yandan, yüksek performanslı NdFeB alanındaki yüksek engellerden dolayı (yeni enerji araçları alanındaki ürünler gibi), ürün farklılaşması büyüktür, üretim artış döngüsü yavaştır ve yüksek performanslı NdFeB'nin karlılığı nispeten yüksektir; 2. Bu, sektörde bariz bir kutuplaşmaya neden oldu: yüksek kaliteli ve düşük kaliteli manyetik malzemelerin nispeten farklı engelleri ve arz ve talep yapıları nedeniyle, yüksek kaliteli ve düşük kaliteli NdFeB'nin karlılığı önemli ölçüde farklıdır ve yüksek kaliteli talep ürünlerinin brüt kar marjı genellikle% 25'ten fazla olabilir % 30'a bile ulaşıyor ve düşük kaliteli ürünlerin brüt kar marjı genellikle% 20'den az.
Otomobiller için NdFeB, özellikle yeni enerji araçları için NdFeB, rekabetin anahtarı haline geldi : 1) Yeni enerji aracı NdFeB talep alanı büyük ve büyüme oranı hızlı: 2019'da yeni enerji araçlarının küresel üretimi 2,34 milyona ulaştı. Bisiklet başına 3,5 kg fiili tüketime göre, küresel pazar yaklaşık 8,200 ton; bizim tahminimize göre, 2022 yılında küresel yeni enerji araçlarının hacmi arttıkça, küresel pazar 20.000 tona ulaşabilir.Bunların arasında, yurtdışı pazar 10.000 tondan fazla talep katacak ve 19-22 bileşik büyüme oranı% 32'ye ulaşacaktır; 2) Ancak, giriş engeli nispeten yüksektir. , Özellikle denizaşırı otomobil fabrikalarının tedarik zinciri sistemi: Yeni enerji araçları için neodim demir bor, güç sisteminin temel bileşenidir ve penetrasyon teknolojisi, yüzey işleme ve işleme doğruluğu gereksinimleri gittikçe artmaktadır. Genel olarak, otomobil şirketlerinin genel araştırma enstitüsü yeterlilik incelemesini yapacak ve 2-3 yıllık sertifikasyon süresi gerekmektedir. Sadece ürün kalitesi değil, ayrıca şirketin Ar-Ge gücünün ve süreç kontrolünün otomobil üreticileriyle sürekli olarak yükseltilip yükseltilemeyeceği de temel bir husustur, bu nedenle şirket üretebilse bile tedarikçisi olmayabilir. Otomotiv NdFeB alanına nasıl girileceğinin ve ürün yapısının iyileştirilmesinin kurumsal rekabetin anahtarı olacağına inanıyoruz.
Önde gelen yerli manyetik malzeme şirketleri, yüksek kaliteli, düşük maliyetli ürünlere, hızlı yanıt veren Ar-Ge'ye ve "fiyat oranı" nın diğer bariz rekabet avantajlarına sahiptir: 1. Aslında, otomobiller için etkili NdFeB tedarik kapasitesine sahip pek çok şirket yoktur, özellikle denizaşırı otomobil üreticilerinin sayısı: Örnek olarak denizaşırı NdFeB pazarını ele alalım, tedarik temelde Shin-Etsu Chemical, Hitachi Metals ve yerel Zhongke Sanhuan'da yoğunlaşmıştır. , Zhenghai Manyetik Malzemeler, Ningbo Yunsheng ve diğer işletmeler; Yerli işletmeler, nadir toprak kaynaklarına ve bariz maliyet avantajları olan nispeten düşük işçilik maliyetlerine güveniyor. 2. Hesaplamalarımıza ve yargılarımıza göre, 2022-2023 yılları arasında yerli şirketler yeni enerji araçları için küresel neodim-demir-bor pazarının% 70'ini oluşturacak ve güçlü olanların lideri olacaklar. Önde gelen yerel NdFeB işletmeleri, bu yeni enerji aracı geliştirme turundan tam olarak yararlanacak.
Lityum bakır folyo: çömelme kalkış, işlem ücreti artışı kendini tekrar edebilir
Lityum pil anot malzemelerinin taşıyıcısı ve iletkeni olarak lityum pil bakır folyo, 16-17'de küresel yeni enerji araçlarının hızlı gelişiminin ilk turu ile desteklendi ve işlem ücreti nihayet 13-15 yıllık bataklıktan çıktı. 8 mikron lityum pil bakır folyo İşlem ücreti de 2013 yılında 30.000 / tondan 2017 ortasında 50.000 / tona yükselmiştir.Ancak 18-19 yıllarında arzın sürekli serbest kalması ve lityum pillere olan talebin zayıflaması nedeniyle 8 mikron lityum pil bakır folyo için işlem ücreti artmıştır. Yine 13 yılın en düşük seviyesine geri döndü. Standart bakır folyo işleme ücreti de 30.000 / ton olan en yüksek noktadan 2013 yılında 19.000 / ton seviyesine geri döndü.
Aynı zamanda lityum pillerin enerji yoğunluğunu arttırmak için daha ince üst düzey bakır folyo serisi kademeli olarak teknolojik atılımlar gerçekleştirmiş ve yerli lityum pil pazarında hızla uygulanmıştır.Örneğin 6 mikron lityum pil bakır folyo kullanımı enerji yoğunluğunu 3-4 artırabilir Yüzde puanları.
Yeni enerji araçları başka bir hızlı yükseliş trendine girerken, lityum pil bakır folyo da yeni bir iş döngüsüne girecek. Aşağıdaki çizelgede görüldüğü gibi, 21 yıl içinde, lityum pil bakır folyo, aşırı arz durumunu kademeli olarak sona erdirecektir.Lityum pil bakır folyo üretim kapasitesi hala inşa edilmekte ve adım adım serbest bırakılsa da, talebin hızla artması nedeniyle, lityum pil bakır folyo sonunda yetersiz arza dönüşecektir. İşlem ücretlerinin de 2021'de yükselen bir yola girmesini bekliyoruz. Elbette 2020'de ortaya çıkacak olan şey daha fazla değişiklik olabilir.Yurtiçi ve yurtdışında lityum pil devlerinin endüstriyel zincirine girmek, şirketin gelecekteki gelişiminin özü ve gerçekçi bir seçimdir.
Dahası, yapısal farklılıklar daha belirgin hale gelecek ve 6m yüksek kaliteli lityum pil bakır folyo ürünlerinin penetrasyon oranı artmaya devam edecek. Yüksek kaliteli bakır folyonun penetrasyon oranının özellikle yurtiçi lityum pil pazarında daha da artmasını bekliyoruz.Yurtdışı lityum pil piyasası hala 8-9 mikron bakır folyo kullanırken penetrasyon oranı 2019'da% 50'den% 80'in üzerine çıkabilir. Esasen. Genel olarak, 6 mikron lityum pil bakır folyo talebi 2019'da 40.000 tondan 2022'de 160.000 tona yükselecek ve yıllık ortalama bileşik büyüme oranı% 50'den fazla olacak.
(Rapor kaynağı: Zhongtai Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
