Terk edilmiş gelişmekte olan piyasa ülkelerine bakın, döviz krizi sadece bir başlangıç
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Gelişmekte olan piyasalardaki kur krizi devam ediyor.
Örneğin, Endonezya rupiahı 20 yılda rekor düşük seviyeye gerilerken, Türk lirası Ağustos'ta% 24 gibi keskin bir değer kaybetti ve Arjantin pesosu Ağustos'ta% 26 değer kaybetti.
Bir ülkenin döviz rezervlerinin ölçeği, dış dünyanın döviz kurunun istikrarlı olup olmadığını analiz etmesi için önemli bir faktör haline geldi. Ancak, iyilikseverler iyilikseverleri, bilge olanlar ise bilgeliği görür. Döviz rezervleri, özellikle sermaye hesabının serbestleştirildiği ülkelerde döviz kuru istikrarında kaçınılmaz bir faktör değildir. Tarihsel olarak, döviz krizlerine genellikle bankacılık krizleri eşlik eder ve hem yurtiçi hem de yurtdışındaki likidite riskleri önemli ölçüde artacaktır.
Hepimizin bildiği gibi, piyasa likiditesi hızla değişen beklentilere bağlıdır ve beklenen değişiklikler, destek olarak istikrarlı bir güven gerektirir. Bu döviz krizi ülkelerinin yönetişim tarihine bakıldığında, sabit varlık alanına ve emlak piyasasına büyük miktarda para yatıran, kaynak tahsisini bozan ve varlık fiyatlarını yükselten "zengin" istekli olmak daha yaygındır.
Küresel döviz kuru savaşına yönelik saldırıların artmasıyla karşı karşıya kalan ülke sakinlerinin güveni, döviz istikrarını korumanın anahtarıdır. Tek ülke, tek para birimi, istikrarlı olmak istiyorsanız, yönetişim sistemini standartlaştırmalı ve para basım kurallarını netleştirmelisiniz, sabırlı ve sabırlı olmalısınız. Aksi takdirde para birimine olan güveni dengelemek zordur.
Döviz rezervleri döviz kuru istikrarında kaçınılmaz bir faktör değil
"Dolar rezervlerimiz, Hong Kong doları desteğinin yaklaşık% 800'ünü sağlayabilir." Hong Kong Para Otoritesi Başkanı Ren Zhigang, 1998'in başlarında çok agresif bir şekilde söyledi.
O zamanlar, Çin Anakarasındaki toplam döviz rezervi sadece 140 milyar ABD dolarıydı. Hong Kong'un döviz rezervleri yaklaşık 100 milyar ABD dolarıdır ve dünyada yalnızca Japonya ve Çin anakarasından sonra ikinci sıradadır. Aynı zamanda, Hong Kongun 1997 bütçe fazlası GSYİH'nın% 6,4'ünü oluşturuyordu ve devlet borcu sıfırdı.
Bugün bakıldığında, Hong Kong'un döviz rezervleri 400 milyar ABD doları ve Çin Halk Cumhuriyeti'nin döviz rezervleri 3 trilyon ABD dolarıdır. Her ikisi de dünyanın ön saflarında yer alıyor. 2017'de, Hong Kong'un bütçe fazlası GSYİH'nın% 8'inden fazlasını oluşturuyordu ve devlet borcu sıfırdı. Ancak, devasa döviz rezervleri altında, döviz kuru istikrarı için herhangi bir baskı yok mu?
Hong Kong bugün 1997'den daha mı iyi? Aslında, bu yılın başından bu yana, Hong Kong dolarının döviz kurunun istikrarını korumak için, Hong Kong Para Otoritesi, kümülatif olarak Hong Kong dolarını satın alarak 100 milyar sınırını aştı ve Hong Kong bankacılık sisteminin toplam bakiyesi daha da yaklaşık 70 milyar Hong Kong dolarına düştü. Hong Kong Para Otoritesinin faiz oranlarını artırma baskısı en ufak bir azalmadı ve fon çıkışı sürüyor.
Açıktır ki, döviz rezervleri döviz kuru istikrarında hiçbir zaman kaçınılmaz bir faktör olmamıştır. Bu noktayla ilgili olarak, 1998 mali krizi sırasında Hong Kong Para Otoritesinin başkan yardımcısı olan Shen Liantao, "On Yıllık Reenkarnasyon" da harika bir tartışma yaptı. Bu makale sadece herkesin paylaşabileceği bir alıntıdır:
Uluslararası yatırımcıların Hong Kong dolarına saldırdığı dönemde asıl mesele psikolojik faktörlerdi. Bağlı döviz kuru sistemini kırabilecek tek kişi, büyük miktarda Hong Kong dolarına sahip olan Hong Kong'lu kişilerdir. Bağlı döviz kuruna olan güvenlerini kaybederlerse, para kurulu sistemi sona erecek ...
Büyük belirsizlik karşısında, sıradan insanlar (Hong Kong dolar sahipleri) bu tür detayların önemli olduğunu düşünmüyor. Eğer güvenleri sarsılırsa ve küçük bir kargaşa olursa, bunun kötü bir haber olduğunu hissedeceklerdir.
Hong Kong hükümetinin liderleri doğru bir şekilde anladılar ki anahtar nokta, halkın liderlerden mali kargaşa sırasında kararlı bir şekilde hareket etmesini bekledi. Hong Kong'un mali açığı yok ve yabancıların Hong Kong devlet borcu yok, bu yüzden Hong Kong halkının hala Hong Kong dolarını destekleyip desteklemediği konusunda endişelenmenin dışında, Hong Kong hakkında korkunç bir şey yok. Ancak halk güvenini kaybederse her şey biter.
Döviz krizi sadece bir başlangıç
Döviz kuru perspektifinden Endonezya sermayesinin çıkışı açıktır. Şimdi, Endonezya rupiahı ABD doları karşısında 20 yılın en düşük seviyesine geriledi.
İroni, Endonezya'nın son 20 yılda döviz rezervlerine büyük önem vermesidir. Bunun nedeni, Asya mali krizinin 1997'de bir zarar görmesidir. O zamanlar Endonezya'nın döviz rezervleri yalnızca 16,1 milyar ABD dolarıydı. Bugünün ölçeği nedir? Endonezya Merkez Bankası'nın verilerine göre, Temmuz 2018 sonu itibarıyla Endonezya'nın döviz rezervleri 118,3 milyar ABD doları olarak gerçekleşti.
Açıkçası, Endonezya'nın döviz rezervlerinin ölçeği 20 yılda 7 kattan fazla arttı. Bu, tüm gelişmekte olan piyasanın genel durumunun bir mikro kozmozudur. Çin'in döviz rezervleri düşüldükten sonra, küresel gelişmekte olan ekonomiler tarafından tutulan döviz rezervlerinin ölçeği,% 700'den fazla kümülatif bir artışla, 1999 sonundakinden hala 3,2 trilyon ABD Doları daha yüksektir.
Ancak döviz rezervlerini 7 kat artıran Endonezya, bu yıl döviz kurunda istikrar sağlayamadı, bunun yerine rekor düşük seviyelere geriledi, Merkez bankası faiz artırımı için giderek artan bir baskı altında.
Sözde döviz krizi, döviz krizi, yerli ve yabancı sermayenin kaçışını ifade ediyor! Bunun nedeni, merkez bankasının yerel para biriminin kurunu koruyacak kadar dövizinin olmamasıdır.
Shen Liantao'nun yukarıda söylediği gibi, "Hong Kong halkının Hong Kong dolarını destekleyip desteklemediğinden başka korkacak hiçbir şeyi yok. Ancak, halk güvenini kaybederse, her şey bitecek." Aynı şey diğer ülke ve bölgelerdeki para birimleri için de geçerli. Açık sermaye hesabına sahip dalgalı döviz kuru sisteminde, yurt içi yerleşiklerin kendi para birimleri için desteklenmesi anahtar unsurdur.
Genel olarak, döviz krizlerine bankacılık krizleri eşlik ediyor. 1997'de, yetersiz döviz rezervine sahip Endonezya hükümeti, Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) yardım istemek zorunda kaldı. Bugün işler henüz o noktaya gelmedi, ancak fon çıkışı önemli ölçüde hızlandı. 1997'de, Endonezya bankacılık endüstrisinin toplam varlıklarının yarısını oluşturan 154 bankanın her biri en az bir kez yaşandı.
Mevduat sahipleri Endonezya rupiahı sattı, ABD doları satın aldı ve ABD doları alamazlarsa altın aldılar. Bu likiditenin baskısı altında, Endonezya bankacılık sektörü kaosa sürüklendi ve çoğu borçlu, geri ödeme kabiliyetine bakılmaksızın kredilerini geri ödemeyi bıraktı. Çaresizlik içinde, Endonezya bankacılık sisteminin varlıklarının% 85'ini kabul etti.
Türkiye'de de 2000 yılında yaşanan Türk mali krizi, döviz krizi ve bankacılık krizinin çifte krizi olarak tanımlanabilir. 2000 yılında, Türkiyenin döviz rezervleri, 1994'e göre dört kat artarak 20 milyar ABD dolarıydı. Ancak döviz kurunda ciddi bir değer kaybı yaşandı, o zaman 1 Euro 500.000 Türk Lirası'na kadar değiştirilebildi ve 6 yılda 14 kat değer kaybetti.
Sigorta Türk bankacılık kriziydi. O dönemde Türkiye'nin 83 bankasının çoğu kötü çalışıyordu, büyük miktarlarda mevduat çeken insanların paniği altında, hükümet nihayet sorunlu bankalara yardım etmek ve sermaye enjekte etmek zorunda kaldı.Fon enjeksiyonu döviz rezervlerinde keskin bir düşüşe neden oldu ve bu sadece insanların döviz beklentilerini oluşturmadı. Artış, akışı yoğunlaştırdı ve hükümetin döviz rezervlerini zayıflattı.
Daha sonra, kur devalüasyonunun baskısı daha da arttı, 2001'den sonra 13,5 milyona 1 ABD dolarına düştü. Eski Türk lirası, o dönemde dolaşımdaki en büyük para birimi oldu. Daha önce Venezuela ile karşılaştırılabilirdi. İnsanlar kolayca "100 milyon yuan" olabilir. Milyon "zengin adam. 2001 yılında Türkiye,% 70'lik enflasyon oranı, liradaki ciddi değer kaybı ve 2 milyon işsizlikle on yılların en kötü ekonomik krizine girdi. Son olarak, 2005 yılında yeni Türk Lirası'nı resmi olarak piyasaya sürmek zorunda kaldım. Yeni çıkarılan 1 lira 1 milyon eski liraya eşittir.
İstikrarlı para biriminin anahtarı, yönetişim sistemini standartlaştırmaktır
Hong Kong'un neden bu kadar güçlü bir aile tabanıyla para biriminin değerini dengelemesi gerekiyor?
Çünkü Hong Kong ekonomisinde bariz zayıflıklar var. Bu, esas olarak emlak sektöründe ve borsada büyüyen varlık balonlarında kendini göstermektedir. Hong Kong, gayrimenkul geliştiricileri için bir rüya cennetidir.Yabancı ve orta sınıf yatırımcılar, gayrimenkulü enflasyondan korunmak için bir araç olarak kullanmak için çabalıyor. Gayrimenkul, Hong Kong ekonomisinin tamamında en büyük sektördür ve banka kredilerinin ana hedefi, borsada, gayrimenkul stokları ve banka hisse senetleri hakimdir.
Açıkçası, gayrimenkul ve bankacılık birbirine sıkı sıkıya bağlıdır. Her şey müreffehtir ve her şey kaybolur. Bu inanılmaz bir talihsizlik ve inanılmaz bir manipülasyon. Bu büyük refah, büyük bir istikrarsızlık getirecek.
Hong Kong'a ek olarak, tümü altyapıya önemli ölçüde fazla ihraç ve aşırı yatırım yapan, terk edilmiş gelişmekte olan pazar ülkelerinden bazıları olan Güney Afrika, Türkiye, Endonezya ve Arjantin'e bir göz atın.
Dünya likidite ile dolduğunda, bu ülkeler isteyerek para çıkarır ve sabit kıymetler ve emlak piyasası alanında büyük miktarda para yatırır, kaynak dağılımını bozar ve varlık fiyatlarını yükseltir. Ancak likidite ortadan kalktığında, piyasa güveni kayboldu ve hane halkı tasarrufları şımarık için ödeme yapmak için kullanıldı.
Standart bir yönetişim sistemi olmayan bir ulusal para birimi, sakinlerinin para birimine karşı büyük bir heves ve güvene sahip olmasına nasıl izin verebilir? Şu anda, Ouyang Xiunun "Aktrisin Biyografisine Önsözü" nü düşünmeden edemiyorum, "Bu nedenle, Fang Qi müreffeh ve o bir dünya kahramanı ve onunla rekabet edemiyor; ve düşüşü, düzinelerce oyuncu tuzağa düştü ve ülke öldü. Dünya için gülün. Kocalar için talihsizlikler genellikle en ufak bir şekilde birikir ve bilgelik ve cesaret boğulmaya daha çok hapsolur, bu yüzden yalnız olabilirsiniz. "
Aslında o yalnız değil, bir ülkenin tek para birimi var, istikrarlı olmak istiyorsan sabırlı ve sabırlı olmalısın.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için komisyoncunun China WeChat hesap sayfasına menkul kıymetler kodunu ve kısaltmasını girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
