Çin'in güvenlik "soğuk" 2018
Güvenlik sektörü için 2018, çemberde heyecan ve kayıplarla dolu bir yıl oldu.
Hikvision ve Dahua gibi borsada işlem gören 15 şirketin ilgili verileri üzerinden 2018 yılının ilk üç çeyreğindeki büyüme hızlarının yavaşlamaya başladığını görüyoruz: İlk çeyrekte kümülatif büyüme% 35,92, ikinci çeyrekte kümülatif büyüme% 27,22, üçüncü çeyrekte kümülatif büyüme% 24,14 olarak kademeli olarak geriledi.
Yukarıdaki duruma yanıt olarak, bazı insanlar, özellikle AI şirketlerinin ve sınır ötesi devlerin ortak koşuşturması nedeniyle, geleneksel borsaya kayıtlı şirketlerin performans artışının 2018'de yavaşladığını belirtti. Bu nedenle, borsada işlem gören yerleşik şirketlerin büyüme hızındaki düşüş, tüm menkul kıymet pazarının soğuk olduğunu belirleyemez.
Bununla birlikte, birçok endüstri uzmanı ve endüstri yöneticisi, Leifeng.com'a, dış dünyadaki en iyi AI tek boynuzlu atlarının artan pazardaki rekabet seviyesinde daha fazla olduğunu, ancak hissenin bu kısmının listelenen güvenlik şirketlerinin orijinal performansı üzerindeki etkisinin açıklandı. Daha sınırlı. Sadece borsa şirketleri değil, 2018'deki tüm güvenlik piyasası gelirinin büyüme oranının gerçekten düştüğüne inanıyorlar.
Hikvision'un yıl ortası raporu ve yıllık raporu perspektifinden, 2018'in ilk üç çeyreğinde Hikvisionun toplam geliri, geçen yılın aynı dönemindeki büyüme oranından daha düşük olan% 21,90 artışla 33,802 milyar yuan'a ulaştı; ayrıca, denizaşırı ticaretin brüt kar marjı Bu yılın ortasında hafif bir düşüş oldu ve% 30'un altına düştü.
Aynı zamanda, Dahua'nın 2018'in ilk üç çeyreğindeki geliri, bir önceki yıla göre% 28,21'lik bir artışla 15.031 milyar oldu ve büyüme oranı da geçen yılın aynı dönemindeki büyüme oranından daha düşüktü; yurtdışı ticaretin brüt kar marjı da bu yıl% 30'un altında kaldı. Aynı zamanda, net kar marjı% 9,34, bir önceki yıla göre 1,56 puan düşüş ve bir önceki aya göre 3,45 puan düşüş kaydetti. ROE de bir önceki yıla göre biraz düştü.
Çin'in güvenlik ikilisi olarak, bu karne biraz dikkat çekici.
İleriye dönük beklentilerle ilgili iyimserlik eksikliği borsaya da yansıyor: Bu yıl 19 Ekim'de piyasa 2500 puanın altına düştü ve Hikvision geçen yıl 2 Mayıs'ta Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi 3147'nin açılışının ardından 23 yuan fiyatını bir kez daha kırdı. Haikang'ın 23.07'de açılışından sonra (dönüş fiyatı) 44.06 yuan'a yükseldi.
Haikangın piyasa değeri defalarca zirveden bugün yaklaşık 400 milyardan yaklaşık 250 milyara düştü ve Dahua hisseleri de bugün yaklaşık 80 milyardan yaklaşık 40 milyara düştü.
İçeride ve dışarıda sınırlı
Zaman geçtikçe, herhangi bir sektörün pazar büyüme hızı yavaşlayacak, bu kaçınılmaz bir eğilim ve iş dünyasının demir kanunu.
Mevcut güvenlik piyasası tavanına ulaşmaktan uzak olsa da, genel olarak zayıf bir büyüme ile karşılaştı. bu nedenle Bu, kaçınılmaz bir "soğuk kış" olmaktan çok tesadüfi bir "soğukluk" tur.
Bu "kazanın" arkasında ne var? İç borç sorunları ve dış ticaret savaşları.
Bu yılın ilk yarısında, Leifeng.com Pekin'de 30'dan fazla güvenlik şirketini ziyaret etti Bazı şirket yöneticileri Leifeng.com'a ana büyüme baskısının ilgili departmanların mali baskısından geldiğini söyledi.
Yerel borç sorunu nedeniyle birçok projenin geçici olarak durduğunu, sipariş başarılı bir şekilde alınsa bile daha sonra anlaşılan hesapların kapatılmasında bazı sorunlar yaşanacağını belirttiler.
2018'den bu yana yerel borç endişeleri bir kez daha su yüzüne çıktı.Birçok platform şirketi temerrüde düştü ve birçok yerel borç finansmanı projesini üretmek zor oldu ve riskler kademeli olarak ortaya çıktı.
Veriler, birçok ilde bazı ilçe ve ilçelerin gerçek borcunun (artı gizli borç) yerel mali kaynakların en az 2-3 katı olduğunu göstermektedir. Bunların arasında, belirli bir bölge için ödeme bütçesi yaklaşık 1 milyar yuan, ayrıca transfer ödemeleri, hükümet fonları ve yaklaşık 3 milyar yuan'lık toplam mali kaynaklar ve gerçek borcu yaklaşık 5 milyar yuan'dır.
S&P Global (SP Global), 2018 raporunda, Çin'in "gizli" yerel borcunun 2017'de 40 trilyon yuan'a (6 trilyon ABD Doları) ulaşmasının beklendiğini ileri sürdü; bu, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılasına (GSYİH) eşdeğerdir. ), bu oran uluslararası uyarı çizgisine ulaştı.
Bu bağlamda, ilgili birimler bu yıl acilen "Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi ve Eyalet Konseyi'nin Görünmez Yerel Yönetim Borçlarının Risklerinin Önlenmesi ve Çözümlenmesine İlişkin Görüşlerini" (Zhongfa [2018] No. 27) yayınlayarak, yerel görünmez borçların sayılacağını ve yerel yetkililerin düzenlemeleri ihlal eden yaşamdan sorumlu tutulacağını belirtti.
Önce çok fazla borç, ardından tahsilat var.
Güçlü baskı altında, ilgili yerel departmanlar, büyük idari harcamalar ve acil altyapı inşaatı ile ikilem içindedir ve yerel yönetimler, esas olarak PPP'ye dayalı büyük ölçekli güvenli şehir projelerinin inşasında daha ihtiyatlı davranmaktadır.
Bu yılın Mart ayında bir ilde "Kalkınma Bölgelerindeki Devlet Projelerinin 2016-2017 Yılları Arasında Askıya Alınmasına İlişkin Duyuru" duyurusunda, 2016 ve 2017 yıllarında devlet yatırımına ait yenilenen ve başlatılmayan tüm inşaat projelerinin uygulanacağı belirtildi. İnşaatı durdurun.
Makale, yeni devlet borcunun kaynaktan kaldırılmasını gerektiriyor. Tüm bölgenin kalkınma ve reform sistemi, devlet yatırım projelerinin yönetiminin güçlendirilmesini bugün ve gelecekte bir süre için önemli bir görev olarak görmeli, elimizden gelenin en iyisini yapmalı ve elimizden geleni yapmalı, gerçekçi olmayan hedeflerden bahsetmemeli, yemek yiyebilecek projelere girmemeliyiz. Düzenlemelere aykırı olarak asla borçlanmayacağız, inşaat için düzensiz borçlanma eğilimini kararlılıkla durdurmayacağız ve düzenlemelere aykırı olarak devlet borçlanmasında sıfır büyüme sağlayamayacağız.
Geçen yılın Kasım ayı gibi erken bir tarihte, Maliye Bakanlığı, toplam 17 trilyon yuan yatırımla 10.000'den fazla PPP'nin merkezileştirilmiş bir temizliğine öncülük etti.Uyumsuz projeler temizlendi ve takas son tarihi bu yıl Mart ayının sonuydu.
Bazı yerel uygulayıcılar, şu anda birçok yerel yönetimin PPP'yi askıya aldığını ve EPC modeline geçtiklerini, yani hükümetin sözleşme modelini - hükümet fonları, inşaat birimini bulduğunu, hükümetin ne kadar parayı yapması gerektiğini belirtti.
Geçmişe dönüp baktığımızda, güvenlik endüstrisi daha önce 2015-2016'da esasen yolsuzlukla mücadele ve endüstri fiyat savaşları nedeniyle 'küçük bir soğukla' karşılaşmıştı.
Güvenlik inşaatı genellikle metro, hava limanları ve enerji gibi büyük ölçekli mühendislik projelerine bağlanır.Belirli bir gizliliğe sahiptir ve bazı gri davranışların ortaya çıkması için şartlar sağlar.Ayrıca ihale sürecinde bazı bölümler plan yapıcıları, fon düzenleyicileri, İhale hakemleri ve diğer çok rollü, karar verme, uygulama ve denetleme gücüne sahiptirler.
Yolsuzlukla mücadele çalışmalarının güçlendirilmesi, sınırlı proje şeffaflığı ile güvenlik pazarında "yangının azaltılması" gibi dolaylı bir rol oynamıştır.
Güvenlik sektöründeki iyi bilinen fiyat savaşına gelince, daha fazlasını söylemeye gerek yok Hikvision ve diğer şirketler, listelemenin ardından, dış endişeleri yatıştırdıktan sonra iç sorunları çözmek için hızlı bir şekilde 'fiyat savaşı' başlattı.
Onlar, güvenlik kanalı piyasasını kuvvetli bir şekilde geliştirmek için yeterince büyük bir sermaye kaldıracı kullandılar, dağıtım piyasasının boğazını tıkadılar ve ardından piyasayı bozmak ve müşterileri kazanmak için "düşük fiyat" stratejisi kullandılar. Fiyat savaşı faktörü esas olarak endüstrinin brüt kar marjında yansıtılır.
2015-2016'daki "küçük soğuk" ile karşılaştırıldığında, Çin'in 2018'deki güvenlik gelişimi "soğuk", iç sorunlara ek olarak, ekonomik döngüsel konulara ve dış sorunlara da yansıyor.
2008 mali krizinin ardından dünya yapısı yeni bir güncelleme turuna başladı Serbest piyasa ekonomisinin yerini giderek daha fazla ülkenin rekabeti aldı, her ülke kendi gücünü güçlendiriyor ve uluslararası durum savaş halinde.
Güvenlik sektörü için en büyük baskı ABD'nin çip ihracatına getirdiği kısıtlamalar. Örnek olarak Hikvision'u ele alalım: Çip tedariki açısından, büyük veri ve yapay zeka ile ilgili yongaların çoğu Intel ve Nvidia'dan, temel yongalar ise çoğunlukla Huawei HiSilicon ve TI'den geliyor.
Son yıllarda, iç pazarın kademeli olarak sıkılaşmasıyla sınırlı olarak, büyük güvenlik devleri yurtdışı pazarların gelişmesine daha fazla önem vermiş ve gelirleri giderek artarak büyük şirketlerin karlılığı için önemli faktörlerden biri haline gelmiştir.
Hem gelir hem de brüt kar marjı açısından ilk olarak verilere bakıldığında, Haikang ve Dahua'nın yurtdışı pazarları 2018'de bir miktar geriledi.
Tasarının uygulanmasının ardından bir dizi faturaya nasıl cevap verileceğine gelince, Hikvision ve diğer şirketlerin karşı önlemi yok.Hikvision'un üçüncü çeyrek konferans görüşmesinde bu konuya cevap vermediler; ilginç olan ise 15-16 yıl arasındaki durum. Haikang, talebi geri kazanabileceğine olan güvenini dile getirdi.
Yanıttaki büyük fark, belirli gerçek sorunları yansıtır.
2019, iyi olacak mı?
Uluslararası ekonomik durumdaki belirsizlikler, çözülmemiş köklü yapısal çelişkiler ve yerel makro ortamdaki indirgeme bağlamında, güvenlik piyasası önümüzdeki 2019'da daha iyi olacak mı?
Dış bakış açısından, ticaret savaşının ilgili şirketler üzerindeki gerçek kısa vadeli etkisi nispeten büyüktür ve uzun vadeli eğilim tahmin edilemez.
Nesnel olarak konuşursak, Amerika Birleşik Devletleri'nin Haikang, Dahua ve diğer güvenlik şirketlerine yaptırımlar uygulaması için güçlü bir gereklilik yoktur. Video gözetim endüstrisi yüksek teknolojili stratejik bir endüstri değildir ve Amerika Birleşik Devletleri'nin temel çıkarlarını tehdit etmek zordur. Daha sonra tam yaptırımlar uygulanırsa ABD yonga ve sabit disk üreticileri etkilenecektir. Daha büyük.
Ayrıca, teknoloji ihracat kontrolü Amerika Birleşik Devletleri'nde çok olgun bir sisteme sahiptir.Sistemin farklı ürün ve teknolojiler için farklı kontrol türleri vardır.Güvenlik şirketleri sadece bazı ortak cihazları kullanır ve özel kontrole ihtiyaç duymazlar.
Hikvision'dan sorumlu ilgili kişi, SoC'nin geliştirilmesiyle çipin kendisine geri dönmenin, IP açık kaynağının takas edilebileceğini, SoC geliştirmenin daha kolay hale geldiğini, AI motorlu SoC'nin hızla geliştiğini ve şimdi SoC tabanlı AI çiplerinin de olduğunu söyledi. Birbirini izleyen sunumlarda, bu gelişmeler karşılığında ABD ihracat denetimlerini kısıtlayabilir.
Amerika Birleşik Devletleri daha aşırı bir strateji benimserse, ürün tasarımında ABD dışındaki pek çok bileşen tercih edilecek ve bu da uzun vadede ABD için daha aleyhte olacak.
Buna ek olarak, ABD pazarına ek olarak, diğer denizaşırı pazarlar çok iyi plastikliğe sahiptir.
Sorumlu kişi, Çin'in "güvenli şehirlerini" görmenin çok başarılı olduğunu, Hindistan'ın dört yıl önce güvenli şehirler önermeye başladığını ve geçen yıl karaya çıkmaya başladığını ortaya koydu.Hindistan'ın yönetişimi güçlendirmek için bu tür araçlara ihtiyaç duyan birçok sosyal sorunu var.
Hindistan'da da ürünleri özelleştirmemizi gerektiren birçok ihtiyaç var.Örneğin, kuyumculuk endüstrisinde, üretim ve işlemenin yönetimi kameraların özel olarak özelleştirilmesini gerektirdiğinden, üreticilerin ayrı girdilere sahip olması gerekir.
Rusya pazarında, donanım üretiminin ekolojisinin neredeyse yok olduğu görülebilir, ancak yazılım çok güçlüdür. Örneğin, AI yüz tanıma için kullanılır. Rusyanın teknolojik gelişimi Çindeki kadar aktiftir. Yerel mühendislik şirketleri ve entegratörler büyük projeler yürütür. Karmaşık proje zorluklarıyla başa çıkmak için güçlü yetenek.
İlgili şirketler yatırımı artırabilir, sektör pastasını büyütebilir ve nasıl başvurulacağını bilmeyen ve tam olarak sömürülmeyenleri daha iyi teşvik edebilir ve daha fazla sorunu çözmek için videoyu kullanabilir.
Ona göre ABD pazarı bazı değişikliklerden geçiyor, ancak dünya pazarı sadece ABD değil. İkinci olarak, Amerika Birleşik Devletleri'nde Çinli güvenlik şirketlerinin geri çekilmesine gerek yok, Amerika Birleşik Devletleri'nde kendi değerimizi ve yerimizi hala bulabiliriz.
İçsel bir bakış açısıyla, 2018'deki 1 Numaralı Merkezi Belge, "Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin Kırsal Yeniden Canlandırma Stratejisinin Uygulanmasına İlişkin Görüşleri", 2020 yılına kadar "tam alan kapsamı, tam ağ paylaşımı, tam zamanlı kullanılabilirlik ve tam kontrol edilebilir" ile kamu güvenliğinin temelde sağlanacağını açıkça belirtmiştir. Video izleme sistemi.
Bu, TO G işinin gelecekteki ana artışıdır.
Xueliang Projesi, şehir, kasaba ve köylerin üç seviyesinde kapsamlı yönetim amacına hizmet eden bir güvenlik sistemidir. Yıllarca süren hızlı gelişmeye rağmen, ister şehirlerde ister köylerde olsun, gelişmiş ülkelere kıyasla Çin'de video gözetleme sayısında hâlâ büyük bir boşluk var.
Binlerce insanın en fazla kameraya sahip olduğu Pekin'i ele alalım Pekin'de şu anda binde 59 kamera var, bu da ABD ortalamasının% 60'ı. İkinci ve üçüncü kademe şehirlerin çoğunluğu daha da düşüktür ve bin kişiye ait birimlerin sayısı 10'dan azdır, bu da ABD ortalamasının% 10'undan azdır. İlçe ve köy seviyesi sıfıra yakın (Zhongtai Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü verileri).
Özetle, denizaşırı pazar yeterince büyük ve Çin'in kameraları tavana ulaşmaktan çok uzak. Bu sadece ülkenin parlak proje ihtiyaçları değil, aynı zamanda insanların kendi güvenlikleri için ihtiyaçları; ayrıca AI güvenlik pazarındaki artış hala çok sınırlı ve çeşitlidir. Pazarın hala gelişmeye ihtiyacı var.
Genel ortam umut verici olsa da, bir şeyden bahsetmeye değer.
Rekabetçi bir bakış açısıyla, Hikvision ve Huawei gibi geleneksel güvenlik şirketleri ve diğer sınır ötesi devler giderek daha fazla örtüşüyor.Aynı zamanda, AI tek boynuzlu atlar da güvenliğe odaklanıyor. Bu oyun turunda, Hikvision gibi şirketlerin temel rekabet gücü değişmeyecek, ancak kendi yenilikçi işi henüz şekillenmedi, endüstri fiyat savaşı yeniden başlayabilir ve süngüyle mücadele zamanı yakında gelebilir.
