Üretim ve satıştaki patlamanın ardında: ekskavatör nereye gitti?
Ekskavatörlerin artan üretim ve satışlarının ardında, ekskavatörlere olan talep, makro-mikro çatışmaların gizemini çözmek için niteliksel olarak analiz edilir.
2017 yılından bu yana pazarda iş makinelerine olan talebin sürekliliği konusunda bitmek bilmeyen tartışmalar yaşanıyor, satışlar yeni zirvelere ulaşsa da süreklilik sorunu hiç durmadı. Geçmişteki analiz çerçevesinde, sabit kıymet yatırımı (FAI) inşaat makineleri için önemli bir talep kaynağıdır ve temel performansı gayrimenkul yatırımı ve altyapı yatırımıdır. Ancak 2018'den bu yana gayrimenkul ve altyapı yatırımlarının düşük büyüme hızı, pazarın mikro ekskavatör gibi satış verilerinin sürekliliğini sorgulamasına neden olmuştur.Piyasadaki en büyük şüphe şu: Ekskavatörlere olan bu kadar büyük talep nereye gitti? Bu nedenle, makro-mikro veri çatışmasının gizemini çözmek için, ekskavatörlerin üretim ve satışlarındaki patlamanın arkasındaki talep yapısındaki değişiklikleri netleştirmemiz gerekiyor.
Ekskavatörlerin talep yapısının ayrıştırılması: kırsal talebin artması, altyapı ve gayrimenkul oranının düşmesi ve daha dengeli talep
Niteliksel bir bakış açısından, ekskavatörlere olan talep dört ana yönden kaynaklanmaktadır: (1) Altyapı yatırımı, esas olarak demiryolları, otoyollar ve belediye inşaatı yatırımları; (2) Gayrimenkul yatırımı; (3) Kırsal inşaat; (4) Maden talebi. Kantitatif analizde, çeşitli yatırımlar ve ekskavatörler arasındaki efektif talebi belirledik ve yatırım verileri ile ekskavatör talebi arasındaki yazışmayı daha saf hale getirmek için bazı alakasız FAI kalibratörlerini ortadan kaldırdık.Kantitatif demontaj sonrası, 2018'de ekskavatörlere yönelik talep yapısının genel yapısı şöyledir: (1) Kırsal talep, ekskavatör satış talebinin yaklaşık% 30'unu oluşturuyor ve son 10 yılda, kırsal talebin oranı yaklaşık% 8'den% 30'a artmaya devam etti. , Bu turdaki en büyük marjinal talep artışıdır. Ana nedenlerin, kırsal inşaat işçilerinin eksikliğinden kaynaklanan işgücü ikame etkisi ve kırsal alanlarda hassas yoksulluğun azaltılması ve yeni kırsal inşaatın getirdiği büyük miktardaki artan talep; (2) madencilik talebi yaklaşık olarak Toplam talebin% 10'u esas olarak büyük ölçekli kazı alanında yoğunlaşmaktadır; (3) Gayrimenkule olan talep yaklaşık% 25'tir ve talebin oranı kademeli olarak 2011'de% 35'ten düşmektedir; (4) Altyapı talebi yaklaşık% 36,5'tir; Genel olarak, altyapı talebinin ve gayrimenkul talebinin oranı 10 yıl önce yaklaşık% 85'ten yaklaşık% 60'a düştü. Talep oranındaki ani artış, esas olarak, satışlar açısından küçük ekskavatörlere yönelik sürekli talep patlamasına yansıyan kırsal talepten kaynaklanmaktadır.
1. Rapor yazma arka planı
2017'den bu yana, pazardaki inşaat makinelerine olan talep üzerine bitmek bilmeyen tartışmalar var.Satışlar yeni zirvelere ulaşsa da, sürdürülebilirlik konusundaki şüpheler hiç durmadı. Şüphelerin kaynağı, esas olarak makro verilerden ve makro trendler hakkındaki yargılardan geliyor. Geçmiş analiz çerçevesinde, sabit kıymet yatırımı (FAI) inşaat makinelerine yönelik temel talep kaynağıdır ve temel performansı gayrimenkul yatırımı ve altyapı yatırımıdır. Ancak 2018'den bu yana gayrimenkul ve altyapı yatırımlarının düşük büyüme hızı, pazarın mikro ekskavatör gibi satış verilerinin sürekliliğini sorgulamasına neden olmuştur.Piyasadaki en büyük şüphe şu: Ekskavatörlere olan bu kadar büyük talep nereye gitti? Bu soruyu akılda tutarak, aşağıdaki boyutlardan analiz etmeye çalışıyoruz:
(1) Ekskavatörlere yönelik büyük talebin arkasında, 2011-2012'deki "sıfır peşinat" teşvik politikasına benzer şekilde piyasa talebiyle eşleşmeyen herhangi bir teşvik davranışı veya satıcıların envanteri baskılama davranışları var mı?
(2) Talep yapısında FAI gibi makro veriler üzerinden izlenemeyen bir talebin olup olmadığı. Şu anda, piyasada yaygın olarak kullanılan makro veri kalibresi, Ulusal İstatistik Bürosu'nun FAI veri kalibresinden gelmektedir.Yeni talep kaynakları varsa, mikro ve makro arasındaki sapmanın yorumlanması için yer vardır.
(3) Gayrimenkul yatırımı ve altyapı yatırımı için ekskavatör talebinin yoğunluğunda yapısal değişiklikler olup olmadığı.Geçmişte gayrimenkul ve altyapı aynı anda artmış ve azalmıştır.Altyapta artış veya altyapıda azalma olursa nihai sonuç olacaktır. Belki farklıdır.
Ekskavatör talebinin nerede olduğunu daha net bir şekilde tanımlamak için bir çözüm öneriyoruz: ister gayrimenkul yatırımı ister altyapı yatırımı olsun, ekskavatör satın almak için kullanıldığı sürece, harcama seviyesi aynı olmalıdır. Bu nedenle, ekskavatörlerin talep yapısı üzerine yapılan araştırmalar, sermaye inşaat yatırım fonları ve gayrimenkul yatırım fonları araştırmalarına dönüştürülebilir. Şu anda, pazardaki altyapı yatırımını ve gayrimenkul yatırımını değerlendirmeye yönelik ana akım veriler, altyapı yatırımının tamamlanmasına (İstatistik Bürosu tarafından hesaplanır ve altyapı yatırımının ayrıntılı bir incelemesi makalede daha sonra incelenecektir) ve gayrimenkul geliştirme yatırımının tamamlanmasına dayanmaktadır. Ancak, İstatistik Bürosu'nun istatistikleri bize, tamamlanan altyapı yatırımının spesifik yapısının, ne kadar yatırımın ekskavatör hafriyat işiyle ilgili olduğunu ve tamamlanan gayrimenkul geliştirme yatırımının ne kadarının mühendislik projelerine yatırım olduğunu vb. Söylemedi. Dolayısıyla bu iki göstergeyi ayrıntılı olarak ayırmak çok anlamlıdır.
2. Ekskavatör talebinin kalitatif analizi
Şimdi değinilen ekskavatör, geniş uygulama senaryolarına ve çeşitli işlevlere sahip bir hidrolik ekskavatöre atıfta bulunmaktadır. Hafriyat kazısı, bina yıkımı ve yol yenileme gibi çalışma sahnelerine uygulanabilir. Deneyime dayalı olarak, uygulama senaryoları şunları içerir: (1) demiryolu, otoyol, belediye ve diğer altyapı inşaatı; (2) gayrimenkul yatırımının getirdiği toprak kazısı; (3) madenciliğin getirdiği madencilik talebi; (4) imalat altyapısı İnşaatın getirdiği toprak kazı talebi; (5) Kırsal altyapı ve diğer uygulamalar.
Yukarıdaki şekilde belirtildiği gibi, ekskavatörlere olan talep karmaşık bir sistemdir. Çalışma koşullarındaki fark, ekskavatörlere olan talep farklılığı üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Ancak temelde, tabakalaşmadaki fark oldukça açıktır.Örneğin, orta kazı esas olarak yüzey toprağı kazısının dayanak noktası olduğu ve kazı hacminin nispeten büyük olduğu alanlarda, özellikle emlak ve kurumsal FAI alanlarında; büyük ölçekli kazı esas olarak ulusal büyük ölçekli altyapı ve madende yapılmaktadır. Madencilik alanında, çalışma ortamı serttir ve yüksek beygir gücünde ekipman gerektiren ana görev taş işçiliğidir; küçük kazılar çoğunlukla emlak ve kırsal alanlarda kullanılmaktadır.Kırsal çalışma alanı dar ve operasyon sahnesi esnek ve küçük ekskavatör operasyonlarına uyarlanabilir.
Bu nedenle, her tür talep yapısı altındaki uygulamaların oranını hesaplamak nispeten karmaşık bir süreçtir. Temel katkı hala ulusal altyapı yatırımı, emlak yatırımı ve kırsal taleptir (esas olarak küçük kazıların miktarını etkiler). 2010'dan 2019'a kadar ekskavatörlerin talep yapısından, küçük ekskavatörlerin oranının giderek arttığını gördük. 2015'ten sonra, yapının oranı temelde yaklaşık% 60 olarak sabitlendi. 2010'da bu oran sadece % 40. 2010'daki mevcut değişikliklerle karşılaştırıldığında, önemli artan talep kısmı esas olarak kırsal pazardan gelmektedir. Bu nedenle, kırsal piyasa talep yapısını artan bir talep kaynağı olarak analiz ediyoruz.
Özetle, ekskavatörlerin talep yapısının analizinde niteliksel olarak ağırlıklı olarak altyapı yatırım talebi, gayrimenkul yatırım talebi, kırsal talep ve maden talebini içermektedir. Aşağıda, dört boyuttan ayrıştırmayı tek tek ölçeceğiz.
3. Altyapı yatırımı ve ekskavatörler için etkin talep
Altyapı yatırımı, ekskavatörler için önemli talep kaynaklarından biridir. Mart 2018'den sonra, "kaldıraç kaldırma" bağlamında altyapı yatırımları hızla geriledi ve büyüme oranı kademeli olarak çift haneli rakamlardan yaklaşık% 3,5'e geriledi. Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine göre 2018'in ikinci yarısından itibaren devlet, eksiklikleri gidermek için politika desteğini artırdı ve yerel özel tahvil ihracını hızlandırdı.Özellikle yılın başından itibaren 307,8 milyar yuan yerel özel tahvil ihracı Şubat ayı sonu itibarıyla gerçekleşti. Düğüm, önceki yıllara göre çok daha erken ve tahvil faizi düşürüldü ve tahvil vadesi uzatıldı. Aynı zamanda, geçen yılın Aralık ayında, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu bir grup altyapı inşaat projesini yoğun bir şekilde onayladı. Bu yılın Şubat ayında 18 daire, "Güçlü Bir İç Pazar Oluşumunu Teşvik Etmek için Sosyal Sektörde Kamu Hizmetlerinin Teşvikini Güçlendirmek ve Zayıf Yönleri ve Güçleri Tazmin Etmek ve Kaliteyi Artırmak İçin Eylem Planı" nı ortaklaşa yayınladı. . Eksiklikleri gidermek ve yatırımı istikrara kavuşturmak için ulusal düzeydeki politikalar derinlemesine ilerlemeye devam ederken, çeşitli bölgeler de büyük yatırım projelerinin uygulanmasını teşvik etmek için yerel koşullara uygun olarak ilgili politikaları aktif olarak uygulamaya koymuştur. Yukarıda bahsedilen önlemler, altyapı gibi zayıf alanlara yatırımı etkili bir şekilde yönlendirmiştir. Ocak ayından Şubat ayına kadar altyapı yatırımları bir önceki yıla göre% 4,3 arttı ve büyüme oranı geçen yılın tümünden 0,5 puan daha yüksekti ve geçen yılın dördüncü çeyreğinden bu yana istikrarlı toparlanmaya devam etti.
Altyapı yatırım verileri, geleneksel bir kavram olan FAI şube ihracat rotasına dayanmaktadır. Piyasanın sürekli olarak alıntı yaptığı ve kullanmaya devam ettiği "altyapı yatırımı" verileri için, esas olarak "sabit varlık yatırımının tamamlanması" çerçevesinde yürütülmektedir. Şu anda, Çin'in altyapı inşaat yatırımı "elektrik gazı (ikinci endüstri)", "ulaşım Üç sektördeki depolama (üçüncül sanayi), "su koruma ortamı ve kamu tesisleri yönetimi" (üçüncül sanayi) altyapı yatırımı, "altyapı yatırımı" olarak bir araya getirilmiştir. Bu üç alt sektörün sabit kıymet yatırımı neden toplandı? Çok sayıda belgeye başvurduk ve "Çin İstatistik Yıllığı" ile "Çin Yatırım İstatistik Yıllığı" nı takip ettik, ancak yıllığın altyapı yatırımının çok net bir tanımını verdiğini bulamadık. Bu, piyasanın "altyapı yatırımı" nı tartıştığı çoğu zaman geleneksel bir kavramın kullanıldığı anlamına gelir. Resmi açıklamada, "Hükümet Çalışma Raporu" ndaki ilgili açıklama: "Altyapı destek kapasitesi gelişmeye devam ediyor. Yüksek hızlı demiryollarının kilometresi 1.900 kilometreyi, 6.700 kilometreden fazla yeni ve yeniden inşa edilmiş otoyol ve 290.000 kilometre kırsal yolu aştı. Şehir içi demiryolu taşımacılığı , Yeraltı kapsamlı boru hattı koridorlarının yapımına hız verildi. 21 büyük su koruma projesi başlatıldı, 340 milyon yeni dördüncü nesil mobil iletişim kullanıcısı ve 5,5 milyon kilometreden fazla optik kablo hattı eklendi.İfadeden, altyapı yatırımının kabaca şunları içerdiği görülebilir: demiryolları, karayolları , Raylı geçiş, yer altı boru galerisi, su koruma projesi, mobil iletişim vb.
Altyapı yatırımında ekskavatörlerle ilgili etkin talep hesaplaması. Altyapı yatırımı ile ekskavatörler arasındaki nicel yazışmayı bulmak için altyapı yatırımı detaylarında ekskavatör hafriyat işleri ile ilgili maddeleri bulmamız gerekiyor. Nispeten yüksek korelasyona sahip birkaç öğe olduğunu düşünüyoruz: demiryolu taşımacılığı (demiryolu), karayolu taşımacılığı (karayolu), su koruma kamu tesisleri (su koruma inşaatı). Diğer bir deyişle, altyapı yatırımı miktarı açısından, ulaşım ve su koruma tesislerine yapılan yatırım, gerçekten ekskavatörlere olan taleple ilgilidir. Su, elektrik ve gaz, mobil iletişim, hava taşımacılığı, posta, kamu tesisleri yönetimi ve diğer sabit kıymet yatırımı tamamlamaları gibi diğer inşaat harcamaları, ekskavatörlere olan gerçek talepten daha zayıftır. Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine göre 2017 yılında toplam altyapı yatırımı ölçeği 17,3 trilyon idi.Bunlardan, ekskavatörlerle gerçekten ilgili olan dört öğe demiryolu taşımacılığı, karayolu taşımacılığı, su yönetimi, ekolojik koruma ve çevre yönetimi. 2017'de toplam yatırım ölçeği yaklaşık 6,2 trilyon yuan'dır. Toplam altyapı ölçeğinin yaklaşık% 35,9'unu oluşturur. Diğer altyapı projeleri FAI'yi neden ortadan kaldıralım? Yatırım dönüşüm verimliliği açısından bakıldığında, diğer altyapı projeleri, elektrik ve termal gaz yatırımı gibi küçük bir hafriyat işine sahiptir ve bu da ekskavatör yapımının gerçek miktarını ortaya çıkarabilir. Aynı zamanda, tarihsel olarak, su, elektrik ve ısı için FAI oranı% 30'dan yaklaşık% 18'e düştü. Ulaşım ve su koruma projeleri için FAI harcamalarının oranı yaklaşık% 30'dan yaklaşık% 50'ye yükseldi, bu da mevcut altyapı yatırımının yollar ve su koruma yönünde eğildiğini gösteriyor.
4. Emlak yatırımı ve ekskavatörlere etkin talep
Şu anda, piyasadaki gayrimenkul yatırım verilerini izlemek için iki kalibre vardır: (1) Gayrimenkul geliştirme yatırımının tamamlanması; (2) Gayrimenkul sektörü sabit kıymet yatırımının tamamlanması; bu verilerin her ikisi de Ulusal İstatistik Bürosu'ndan gelir ve her ikisi tarafından yansıtılan veri eğilimleri Temelde aynı, ancak gerçekte istatistiksel çap farklıdır Sabit kıymetlerdeki gayrimenkul yatırımının veri çapı, gayrimenkul geliştirme yatırımından biraz daha büyüktür. Örneğin 2017 yılında, gayrimenkul sektöründe tamamlanan sabit kıymet yatırımı 13.97 trilyon yuan iken, tamamlanan geliştirme yatırımı sadece 1.098 milyar yuan idi. İstatistiksel anlamda, ikincisi, emlak şirketlerini temel istatistiksel kalibre olarak kullanır. İlki, diğer konut dışı şirketleri ve bazı küçük emlak şirketlerini sayar. Konut dışı şirketlerin ve bazı küçük ölçekli emlak şirketlerinin ölçeği 2010'dan sonra kademeli olarak artarken, İki veri kalibratörü arasındaki fark arttı.
Ekskavatör talebini etkileme perspektifinden, büyük kalibreli verilerin kullanılması gerektiğine ve konut dışı şirketlerin ve küçük parçaların da kurumsal FAI'ye dahil edilmesi gerektiğine inanıyoruz. Bu nedenle, gayrimenkul yatırımı ve ekskavatörlere yönelik etkin talebi belirleme sürecinde, daha büyük kalibreli sabit kıymet yatırımı tamamlama verilerini kullanıyoruz.
Ekskavatörlere yönelik etkin talep indeksi olarak inşaat ve kurulum projesi yatırım harcamalarını kullanın. Gayrimenkul sektöründe sabit kıymet yatırımının tamamlandığına dair göstergeyi kullanıyoruz.Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre, sabit kıymetlerdeki yurt içi gayrimenkul yatırımının 2017 yılında tamamlanması yaklaşık 13,97 trilyon oldu. Ancak bu, doğrudan ekskavatörlerle ilgili bir yatırım göstergesi değildir. Gayrimenkul yatırımı, inşaat ve montaj mühendisliği, alet satın alma ve diğer harcamalar olarak ikiye ayrılabilir.İnşaat ve montaj mühendisliği harcamaları en önemli kısımdır, bu nedenle analizimiz daha sonra ağırlıklı olarak inşaatı kullanır. Kurulum projelerine yapılan yatırım miktarı, gayrimenkul yatırım tutarı için bir vekil olarak kullanılmaktadır.
5. Kırsal talep, yoksulluğu azaltma harcamaları ve küçük kazı talebi
Kırsal alanlardaki ekskavatörlere olan talep nasıl davranıyor? Kırsal ekskavatörlerin çalışması birkaç özellik sunar: (1) Kullanım alanı nispeten küçüktür; (2) İnşaat sahası daha esnek ve değişkendir; (3) Yerleşim modu atipik bir vites değiştirme modudur. Bu nedenle, kırsal pazarda küçük ekskavatörlere daha fazla talep vardır ve kırsal talep de ekskavatörlere olan talebin çok önemli bir artan parçasıdır. Kırsal talep, sürekli olarak tarihsel zirvelere ulaşmak için küçük kazıları artırdı.CCMA verilerine göre, yurt içi küçük kazı satışları 2018'de 119.458 adede ulaştı ve bu, 2017'nin tarihsel yüksekliğine göre rekor bir seviyede bir önceki yıla göre% 39 artış gösterdi.
Kırsal pazarda ekskavatörlerin patlamasının nedenleri. Kırsal talep, tarım arazilerinin su koruma, çevresel yenileme, gayrimenkul proje inşaatı ve kırsal altyapı inşaatı ihtiyaçlarını içerir.Kırsal talebin patlak vermesi temel olarak birkaç noktadan kaynaklanmaktadır: (1) Kırsal alanlarda devam eden yoksulluğun azaltılması, kırsal altyapı inşaatı ve yenileme yatırımlarını artırmıştır; (2) Kırsal işgücü küçülüyor, özellikle de hak yaştaki işgücünün nüfusu keskin bir şekilde azalmakta ve inşaat işçiliği için ekskavatör ve pompalı kamyonların ikame edilmesi giderek daha belirgin hale gelmektedir. Politika perspektifinden, küçük ekskavatörlerin devam eden yüksek büyümesi, mali yoksulluğu azaltma harcamaları eğilimi ile çakışmaktadır. 2015 yılından sonra küçük kazıların artmaya devam ettiğini ve ulusal kamu finans fonunun yoksulluğu azaltma harcamalarının hızına ayak uydurduğunu görüyoruz.Aynı zamanda, küçük kazıların da güçlü bir işgücü ikame etkisi olduğunu görüyoruz. Küçük ekskavatörlere ek olarak, kısa bom pompalı kamyonlar, beton pompalı kamyon satışlarının% 40'ını oluşturmaktadır.Kısa bomlu pompalı kamyonlar, kırsal alanların çalışma ortamına ve maliyet etkinliğine de hizmet etmektedir ve kırsal alanlarda yaygın olarak kabul görmektedir.
Şu anda, kırsal yapıdaki konut, otoyol, su koruma ve diğer projeler çoğunlukla uzun inşaat süreleri, yüksek işçilik maliyetleri ve güvenilmez kalite gibi sorunları olan manuel veya yarı mekanize inşaat yöntemlerini kullanmaktadır. V8 beton komple ekipman, mekanize beton yapısını gerçekleştirebilir.İnşaat teknolojisi, inşaat süresi, maliyet ve kalite açısından mutlak avantajlara sahiptir ve ürün radyasyon aralığı 30 kilometreyi aşmaktadır. Pazar beklentisi çok geniştir. Örnek olarak Sany Heavy Industry (600031) C8'i ele alalım.Pompalı kamyonun tasarlanan genişliği, toplam ağırlığı ve yüksekliği kırsal yolların gereksinimlerini karşılar; mikser kamyonunun genişliği sadece 2,3 m ve yüksekliği 3,36 m'dir; dar ve engebeli kırsal yollarda kolayca sürülebilir. Aynı zamanda, SANY V8 komple ekipman seti de iyi bir yatırım getirisine sahiptir.Yıllık beton üretimi ve satışı 30.000 metreküp ise, yılda 1.64 milyon yuan kar elde edilebilir.
Özetle, mevcut talep yapısında, kırsal talep giderek çok önemli bir bağlantıya dönüşmüştür.Geçmiş yapısal evrimde, kırsal talep giderek daha önemli bir rol oynamıştır.Kırsal talebin itici gücü finansal hassasiyetten gelmektedir. Yoksulluğu azaltma politikası kapsamında harcamalara geçiş, eşzamanlı olarak kırsal işgücündeki azalmayı üst üste getirdi ve ekskavatörlerin işgücü ikame etkisi yavaş yavaş ortaya çıktı. Bu nedenle, ekskavatörlerin talep yapısını göz önüne aldığımızda, kırsal talebin oranını tanıtmaya odaklanacağız.
6. Ekskavatör satış talebinin kantitatif ayrıştırılması
Yukarıdakilere göre altyapı yatırımını, gayrimenkul yatırımını ve kırsal talebi niteliksel ve niceliksel olarak tanımladıktan sonra, ekskavatör satışlarını talep kaynağına göre yapılandırdık. Ayrılmanın zorluğunu ve özniteliklerdeki farklılığı hesaba katarak, ilk önce maden kullanımı ve kırsal talep kısmını gözden geçiriyoruz. İşte bazı varsayımlar:
Hipotez 1: Tüm kırsal talebin küçük kazma olduğunu ve aynı zamanda kırsal talebin küçük kazı satışlarının% 50'sini oluşturduğunu varsayalım.
Hipotez 2: Tüm madencilik ekskavatörlerinin büyük kazı kullandığını ve büyük kazı talebinin% 70'inin madencilik için kullanıldığını varsayalım. Varsayımların rasyonelliği üzerine tartışma.
Her şeyden önce, tüm kırsal ihtiyaçların küçük kazı kullandığı varsayımı, temelde fiili kullanım durumuyla tutarlıdır.Kırsal arazi dar ve çalışma süresinin çoğu kısadır.Vardiya ücreti modeli olan orta ve büyük ekskavatörler için uygun değildir. Küçük ekskavatörler esnek ve uygundur Kırsal kullanım; ikinci olarak, kırsal kesimdeki talep, küçük ekskavatörlerin satışlarının% 50'sini oluşturuyor.Bu veriler, mikro geribildirimlerin sonuçlarından geliyor. Hunan, Hubei, Anhui, Jiangsu, Shandong ve diğer bölgeleri araştırdık ve yeni satılan ekskavatörler kırsal pazara girdi. Oran giderek artıyor.Yeni satılan ekskavatörler arasında çoğu il% 50'den fazlasına ulaştı ve bu da ekskavatörlerin iş gücü ikame özelliğini yansıtıyor; yine tüm madencilik ekskavatörlerinin büyük kazı kullandığını varsayarsak, kullanımlarına da dayanıyor. Ekonomik verimlilik göz önüne alındığında, piyasadaki çoğu maden demir dışı metal madenleri, taş ocakları ve kömür madenlerini içerir. Ekskavatörler, yüksek çalışma sürekliliğine, daha yüksek kepçe kapasitesi gereksinimlerine ve daha yüksek güç performans gereksinimlerine sahiptir. Genellikle büyük vites modunu kullanırlar. Kazma tamamlandı; son olarak, büyük kazı talebinin% 70'i madencilik için kullanılıyor.Bu veriler bizim ampirik tahminimizdir. Madenciliğe ek olarak, büyük kazılar büyük altyapı projeleri için de kullanılır, ancak tüm altyapı projeleri büyük Bu nedenle, madencilik için büyük madencilik oranı% 50'yi aşacak ve deneyime dayalı olarak% 70'i seçeceğiz (bu oran, esas olarak büyük madencilik sayısı az olduğu için sonuçlara daha az duyarlıdır).
Yukarıdaki iki süreci inceledikten sonra, 2018'de 203.200 ekskavatör talebini yapılandırdık. 59.600'ü kırsal bölgeye, ardından 21.300'ü madencilik pazarına gitti. Altyapı ve gayrimenkul tahsisi için kalan ekskavatör talebi sadece 122.200 adettir. Bu açıdan bakarsak, sadece gayrimenkul ve altyapı talebine bakacak olursak, 2018'deki satış hacmi aslında 2010 ve 2011 yıllarını geçmedi. Bunun nedeni, küçük ve orta ölçekli kepçelerin bu talebe büyük katkı sağlamasıdır. Puan seviyesi.
Daha sonra, altyapı ve gayrimenkul yatırımlarında kırsal talep ve maden talebi tarafından tahsis edildikten sonra ekskavatör satışlarının nasıl etkin bir şekilde tahsis edileceği bu raporun özüdür.
Ayrışmadan önce, altyapı projeleri ve gayrimenkul projelerinde aynı 100 milyon yuan yatırımın, inşaat makinelerine yönelik ekipman talebinin esnekliğinin farklı olduğu gerçeğini açıklığa kavuşturmamız gerekiyor. Bu tür farklılıklar nasıl ölçülür? İstatistik Bürosu verilerinde FAI bileşeninin iç yapısını alternatif araçsal değişkenler olarak kullandık.İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan FAI verileri üç bileşeni içerir: inşaat maliyetleri, inşaat ve kurulum maliyetleri ve ekipman ve araç harcamaları. Burada, ekipmanın talep yoğunluğunu ölçmek için ekipman ve alet harcamaları / FAI kullanıyoruz (ekipmanın satın alma miktarını ölçmek için ekipman ve alet harcamalarını doğrudan kullanmadık çünkü çoğu altyapı ve gayrimenkul proje ekipmanı tedarik masrafları yükleniciler tarafından karşılanmaktadır. yapılmış).
2004'ten 2018'e kadar gayrimenkul sabit kıymet yatırım yapısında ekipman ve araç harcamaları / FAI oranı ortalama% 2, altyapı sabit kıymet yatırım yapısındaki ekipman ve araç harcamalarının (ulaşım + su koruma) oranı yaklaşık% 6-% 8 olmuştur. Bu nedenle, aynı sabit varlık harcaması olan 100 milyon yuan için altyapı inşaatının yatırım yoğunluğu, gayrimenkul yatırımının 3-4 katıdır.
Bu nedenle yatırım verimliliğini göz önünde bulundurduktan sonra, altyapı ve gayrimenkul yatırım yoğunluğu düzeltme katsayısı olarak 3.5 katını aldık .. Revizyon öncesi altyapı yatırımı ortalama oranı 2008-2018: gayrimenkul yatırımı 0.48: 1, revizyon sonrası ortalama oran 1.68: 1 oldu.
Kantitatif ayrıştırma sonucu: Yukarıdaki ayrıştırma işlemine göre, yerli ekskavatör satışlarının oranı elde edilebilir. 2018'deki satış hacmine göre, mevcut alt havza oranları: kırsal talep% 29, madencilik talebi% 10,5, altyapı talebi% 36,5 ve gayrimenkul talebi% 25 olarak gerçekleşti. 2016-2017 ile karşılaştırıldığında, kırsal talep ve madencilik talebinin oranı artmıştır. Talep yapısındaki tarihsel değişikliklere göre, gayrimenkul talebi 2011'de% 35'ten yaklaşık% 25'e düştü. Kırsal talep 2008'de% 8'den yaklaşık% 30'a yükseldi Genel olarak, altyapı talebinin ve gayrimenkul talebinin oranı 10 yıl önce yaklaşık% 85'ten yaklaşık% 60'a düştü. Talep oranındaki ani artış, esas olarak, satışlar açısından küçük ekskavatörlere yönelik sürekli talebin artmasıyla yansıtılan kırsal talepten kaynaklanmaktadır.
Bu makalenin yazarları GF Securities'den Luo Libo, Dai Chuan ve Liu Zhijun'dur. Orijinal başlık "Üretim ve satıştaki patlamanın arkasında: Ekskavatör nerede?"
