Derinlik: Xiaomi ile Gree'nin 25,1 milyar geliri arasındaki gelir farkının arkasında ne var?
19 Mart'ta Xiaomi Grubu'nun 2018 mali raporunun açıklanmasıyla Lei Jun ve Dong Mingzhu'nun beş yıllık kumar anlaşması düştü. Geçen yıl, Xiaomi'nin geliri 174.9 milyar yuan ve Gree'nin geliri yaklaşık 200 milyar ila 2010 milyar yuan idi, ki bu Xiaomi'ninkinden en az 25.1 milyar daha yüksekti. Açıkçası Dong Mingzhu kazandı.
Beş yıl önce Lei Jun ve Dong Mingzhu, 2013 Çin Yılın Ekonomik İnsanları olarak CCTV ödül partisinde bir araya geldi ve ikili aşk ve öldürme kıvılcımı altında bir bahis yaptı.
Lei Jun önerdi: Xiaomi'nin cirosu 5 yıl içinde Gree'yi aşarsa, Dong Mingzhu ona 1 yuan kaybedecek. Dong Mingzhu otoriter bir şekilde cevap verdi, "Birincisi imkansız, ikincisi de 1 milyar bahse girerim."
2018 mali raporunun yayınlanmasıyla, büyüme oranı da iyi olmasına rağmen, Xiaomi'nin toplam geliri yıllık% 52.6 artarak 174.9 milyar yuan'a yükseldi, ancak Dong Mingzhu tarafından açıklanan Gree'nin geçen yıl 200 milyar ile 2010 milyar geliri arasında açık bir fark var.
5 yıl önce Xiaomi'nin yeni ekonominin ve İnternet modelinin temsilcisi olduğunu, Gree'nin imalat endüstrisinin ve ağır varlıkların temsilcisi olduğunu belirtmek gerekir; biri İnternet'in en ileri teknolojisiydi ve diğerinin geleneksel bir ev aletleri avcısıydı. O zamanlar, Xiaomi ve Gree arasındaki PK, geleneksel üretime meydan okuyan İnternet şirketlerinin mikrokozmozuna yükselmiş görünüyordu.
Beş yıllık geliştirmeden sonra, iki kurumsal geliştirme modeli de değişiyor ve harmanlanıyor. Xiaomi yavaş yavaş çevrimdışı perakendeciliğe doğru ilerliyor. Son zamanlarda beyaz gücü kullanma eğilimi var. Sürekli olarak klimayı devreye aldı ve "All in AIoT" sloganı attı; Gree ayrıca cep telefonları ve çipler geliştirerek antenini akıllı ekipmana çevirdi , Akıllı ev, robotlar, yeni enerji ve diğer uzantılar.
Yalnızca gelire bakarsanız, Xiaomi gerçekten kaybetti. Ancak Xiaomi ve Gree'nin arkasında 25,1 milyar gelirden çok daha fazlası var!
Geçtiğimiz beş yıldaki büyüme oranına bakacak olursak Xiaomi'nin geliri 6,6 kat arttı ve karı 24,8 kat arttı ki bu da Gree'nin gelir ve karından yaklaşık 2 kat daha fazla ... Bu Lei Jun'un başarısıdır.
Daha da ileri giderek, kim daha fazla çekirdek rekabet gücüne sahip, kim daha fazla gelişme potansiyeline sahip ve kim Çin'in imalat endüstrisinin geleceğini daha iyi temsil ediyor? Bu 25,1 milyar gelir açığının arkasında ne var?
2013 yılında, Xiaomi Technologynin yıllık geliri yaklaşık 26.583 milyar yuan ve net karı yaklaşık 347 milyon yuan idi. Aynı yıl, Gree Electric, 120.043 milyar yuan toplam işletme geliri ve 10.871 milyar yuan net kar elde etti.
O zamanlar Greenin geliri Xiaominin 4,5 katıydı ve net kârı Xiaominin 31 katıydı.
Xiaomi'nin en son 2018 yıllık raporuna göre 2018'e tekrar bakıldığında, Xiaomi geçen yıl 174,9 milyar yuan toplam gelir, yıllık% 52,6 artış ve 8,6 milyar yuan düzeltilmiş kar elde etti, bu da yıllık% 59,5 artışla gerçekleşti.
Gree, 2018 mali raporunu resmi olarak yayınlamamış olsa da, Gree'nin önceki performans tahmini, 2018 yılının tamamı için toplam işletme gelirinin 200 milyar yuan ila 20.1 milyar yuan olduğunu ve borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net karın 26 milyar yuan ila 27 milyar yuan olduğunu gösteriyor. yuan.
Buna karşılık, Gree'nin 2018'deki toplam geliri, Xiaomi'yi yaklaşık 25,1 milyar-26,1 milyar yuan aştı ve neredeyse Gree'nin geçen yılki net karına yakın. Gree'nin net karı, Xiaomi'nin yaklaşık üç katı. Gelir bir şirketin büyüklüğünü temsil ediyorsa, net kar bir şirketin geliştirme kalitesini temsil eder.
Piyasa değeri açısından, 21 Mart'ta Gree'nin toplam piyasa değeri yaklaşık 278.348 milyar yuan ve Xiaomi'nin toplam piyasa değeri 269.923 milyar yuan idi, ikisi arasındaki fark sadece 8.425 milyar yuan idi.
İki şirketin gelirini ve net karını karşılaştıran Gree, liderliğini sürdürüyor. Xiaomi,% 50'nin üzerinde bir gelir büyüme oranını koruyabilirse, 2019'da Gree'yi geçmesi bekleniyor.
Ancak son beş yıldaki büyüme oranına bakarsanız, Xiaomi'nin geliri yaklaşık 6,6 kat arttı ve karı yaklaşık 24,8 kat arttı; Gree'nin geliri 2 kattan az arttı ve net karı yaklaşık 2,4 kat oldu. Açıkçası, Xiaomi yükselen ekonominin bir temsilcisi olarak daha dinamik.
Gelir, bir işletmenin gücünü test etmek için önemli bir unsurdur ve işletmenin mevcut iş yeteneklerini ve gelişme durumunu temsil eder, ancak işletmenin temel rekabet gücünü ve geliştirme modelinin dayanıklılığını tam olarak temsil etmez. Kurumsal gücün PK'sinin aynı zamanda sektör durumunu, teknik engelleri, endüstri pazar kapasitesini ve şirketin ana faaliyet alanlarının iş çeşitlendirmesini kapsamlı bir şekilde ele alması gerekir.
Bir şirketin ana faaliyet alanının sektördeki konumu, bir şirketin gücünü ve birikimini en iyi şekilde yansıtır.
Toplam gelire katkı sayesinde, Xiaominin ana işinin hala cep telefonları olduğunu bulmak zor değil, Greenin ana işi klimadır, ister AIoT kavramı, ister çekirdek üretim olsun, en azından şimdilik, sorunun en açıklayıcı olan ana iştir. .
Önce cep telefonu sektörüne bakıldığında, IDC'nin 2018'de Çin'in akıllı telefon pazarı ile ilgili son raporuna göre Huawei birinci, OV ikinci ve üçüncü, Xiaomi ise yerli sektörde dördüncü oldu.
Veriler IDC'den gelir
Uluslararası pazara tekrar bakıldığında, IDC verilerine göre 2018'in 4. çeyreğinde ilk beşte Samsung, Apple, Huawei, OPPO ve Xiaomi yer alırken, Xiaomi dünyada beşinci sırada yer aldı.
Xiaomi cep telefonlarının geçmişine bakıldığında, Xiaomi cep telefonları 2014 yılında yurt içi satışlarda ilk sırayı elde etmesine rağmen, küresel satışlarda altıncı sırada yer aldı. İlerleyen yıllarda yerli patronun pozisyonu Huawei cep telefonları tarafından ele geçirildi. Küresel cep telefonu pazarında Xiaomi, 2015'ten 2018'e kadar 5 ile 9 arasında yer aldı.
Çin'deki en eski dördüncü ve dünyadaki beşinci, kabaca Xiaomi cep telefonlarının sektördeki mevcut konumu.
İklimlendirme sektörünün aksine, Çin Ticari Endüstri Araştırma Enstitüsü'nün verilerine göre, 2018'deki yurtiçi çevrimdışı iç klima pazarı satışları açısından, Gree'nin perakende satışları% 37,86, perakende satışları ise% 33,12 olarak gerçekleşti ve her ikisi de sektörde ilk sırada yer aldı.
Veriler, Çin Ticari Endüstri Araştırma Enstitüsü'nden geliyor
Nikkei tarafından yayınlanan "2017 Büyük Ürün ve Hizmetlerin Küresel Pazar Payı Araştırması" na göre, Gree'nin ev tipi klimaların küresel pazar payı% 21,90 ile dünyada ilk sırada yer aldı.
Gree klimanın 2018 yılı itibarıyla ulusal satışlarda 23 yıldır üst üste birinci sırada yer aldığı ve 13 yıl üst üste dünya pazarına liderlik ettiği, 2012 yılından bu yana da Gree'nin yurt içi ticari klima pazar satışlarında da birinci olduğu anlaşılmaktadır.
Bir yandan iklimlendirme sektöründe bir numara olan Gree ile Çin'de dördüncü ve dünyada beşinci olan Xiaomi, kıyaslandığında kendini belli ediyor.
Ana işin sektör durumunu tartıştıktan sonra, göz ardı edilemeyecek başka bir unsur daha var - mevcut çekirdek iş için pazar artış alanı ve bu pazarda gelecekteki gelişim için ne kadar alan olduğu, şirketin gelişme potansiyelini bir dereceye kadar temsil ediyor.
Bu beş yıla bahis oynadıktan sonra, cep telefonu pazarı şok edici bir dönüş yaşadı. IDC verilerine göre, 2013-2015 yılları arasında küresel cep telefonu pazarı sevkiyatları sırasıyla% 38,4,% 27,7 ve% 10,1 artarak 1.019 milyar adet, 1.30 milyar adet ve 1.43 milyar adet oldu. Büyüme hızlı olarak tanımlanabilir.
Bununla birlikte, cep telefonu pazarının gelişimi 2016 yılında önemli ölçüde yavaşladı ve 1,471 milyar adetlik sevkiyat ile bir önceki yıla göre yalnızca% 2,87 artış gösterdi. Daha sonra, akıllı telefon pazarı, yıllık% 0,5 düşüşle 1,462 milyar adetlik sevkiyatla 2017'de ilk düşüşünü başlattı. IDC verilerine göre, 2018'de küresel akıllı telefon sevkiyatları yıllık% 3 düşüşle 1,42 milyar birime düşecek.
Bu aynı zamanda küresel cep telefonu pazarındaki art arda beşinci düşüş. 2019'da cep telefonu pazarının satışına ilişkin tahminlerde hala farklılıklar olsa da küresel cep telefonu pazarının zayıflığı tartışılmaz bir gerçektir. Çeşitli veri kuruluşlarının tahminlerine göre, küresel cep telefonu pazarının 2019'daki satışları 1,4 milyar ile 1,5 milyar adet arasında olacak.
Cep telefonu pazarında giderek artan alan kaybıyla, Huawei, OPPO, vivo vb. Rakipler karşısında, Xiaomi cep telefonlarının gelecekteki artan alanı görece sınırlı görünüyor.
Klima pazarına tekrar baktığımızda, 2014'ten 2015'e kadar yavaş bir büyüme yaşadıktan sonra, Çin'in 2016'daki toplam klima sevkiyatları nispeten hızlı bir şekilde gelişti ve toplam sevkiyatlar 113 milyon adede ulaştı ve yıllık yaklaşık% 10 artış. İklimlendirme sektörünün satış hacmi 2017 yılında bir önceki yıla göre% 31 artışla hızlı bir artışla 142 milyon adede ulaştı.
Prospective Industry Research Institute'ün verilerine göre 2018 yılının ilk yarısında, yurt içi iklimlendirme pazarı yıllık bazda sırasıyla% 13,17 ve% 14,26 artışla 87,92 milyon adet kümülatif üretim ve 90,7 milyon adet satış hacmi elde etti.
İklimlendirme sektörünün sevkiyat hacminin son iki yılda yıllık% 10'un üzerinde bir büyüme oranını sürdürdüğü ve gelecekte büyüme için hala çok büyük alan olduğu görülmektedir.
Klima işi her zaman Gree'nin toplam gelirinin% 80'inden fazlasını oluşturdu ve beş yıl içinde (2013 ~ 2018) Gree'nin cirosu 120 milyar yuan'dan 200 milyar yuan'ın üzerine çıktı. Bu, iklimlendirme işinin yalnızca olgun yolunun beş yıl içinde Gree'nin gelirini neredeyse iki katına çıkardığı anlamına geliyor. Pazar potansiyeli çok büyük ve hala yıllık% 10'dan fazla büyüme oranını koruyor.
Veriler Zhongyikang'dan geliyor
Ayrıca Zhongyikang'ın verilerine göre 2018'in ilk yarısında klimalar çift haneli büyüme sağlayan tek büyük ev aletleri kategorisi oldu ve her bir ev aletleri kategorisinin büyüme oranında ilk sırada yer aldı.
Bu açıdan bakıldığında, cep telefonu endüstrisinin halihazırda doymuş olan pazarı ile karşılaştırıldığında, klima endüstrisi pazar artışı için daha fazla alana sahiptir ve işletmelere daha iyi gelişme potansiyeli ve hayal gücü sağlar.
Çekirdek teknolojinin olup olmadığı ve güçlü endüstri engelleri oluşturup kuramayacağı doğrudan bir şirketin şiddetli rekabet ortamında ayakta kalıp kalamayacağını belirler ve bir dereceye kadar şirketin ne kadar ileri gidebileceğini belirler.
Temel yeteneklerin inşası ve çekirdek teknolojilerin düzeni Ar-Ge yatırımından ayrılamaz ve patent verileri bu yatırımın bir sonucudur. Buluş patentleri ve Ar-Ge yatırımı boyutlarından iki firmanın teknik engellerine ve rekabet gücüne bir göz atalım.
Buluş patentleri açısından bakıldığında, Devlet Fikri Mülkiyet Ofisi tarafından 2018 yılının ilk yarısı için yayınlanan patent sıralamasına göre Gree 787 patentle yedinci sırada yer alırken, Xiaomi ilk on arasında yer almadı. Diğer iki cep telefonu üreticisi arasında Huawei 1.775 buluş patenti ile birinci, OPPO 1.520 ile üçüncü sırada yer aldı.
Veriler ağdan gelir
Gree'nin ilk on buluş patentine giren tek ev aletleri şirketi olduğu söylenebilir.
Gree'nin 2017 mali raporu açıklama verilerine göre, 2017 sonu itibariyle Gree, 15.000'den fazla buluş patenti dahil olmak üzere 35.000'den fazla teknoloji patenti için başvuruda bulunmuştur. 2017'de 1.273 buluş patenti yetkilendirerek, verilen buluş patenti sayısı bakımından ülkede yedinci sırada yer almıştır.
Xiaomi'ye tekrar bakalım. Xiaomi, 2018'de izahnamede 31 Mart 2018 itibarıyla Xiaomi'nin patent rezervinin devam eden 16.000'den fazla patent başvurusunu ve 7.000'den fazla yetkili patenti içerdiğini açıkladı; bunların yaklaşık% 50'si yurtdışında. Yetkili.
Xiaomi de 2017 yılında resmi olarak bir sayı açıkladı. 2017 Mart sonu itibariyle Xiaomi'nin 4.043 patenti bulunuyor. İncoPat veri araştırma merkezinden alınan verilere göre, Xiaomi'nin 2017 yılında 644 yetkili buluş patenti bulunuyor.
Xiaomi'nin yetkili buluş patentlerinin sayısı hızla artmasına rağmen, Gree ile hala büyük bir boşluğu var. 2017 verilerine göre, Greenin buluş patenti sayısı Xiaominin neredeyse iki katı; toplam patent sayısına göre Gree, Xiaominin yaklaşık beş katı.
Ar-Ge yatırımı açısından verilere göre, Xiaominin 2015, 2016 ve 2017 yıllarındaki Ar-Ge yatırımı sırasıyla 1.512 milyar yuan, 2.104 milyar yuan ve 3.151 milyar yuan idi.Ar-Ge yatırımı, o yılki toplam gelirin% 2.26'sını oluşturdu. % 3.07,% 2.75.
Xiaomi'nin 2018'in ilk yarısına ilişkin mali raporuna göre, Xiaominin toplam geliri 79.648 milyar yuan ve Ar-Ge yatırımı yaklaşık 2.467 milyar yuan olup toplam gelirin yaklaşık% 3.10'unu oluşturuyordu. Son yıllarda Ar-Ge yatırımı ve patent başvuruları güçlendirilmesine rağmen, Ar-Ge yatırımlarının oranı hala% 3 civarında olup aşırı büyüme göstermemektedir.
Gree'ye tekrar baktığımızda, 2016'da Gree'nin işletme geliri 108.303 milyar yuan ve Ar-Ge yatırımı 4.625 milyar yuan idi ve bu gelirin yaklaşık% 4.27'sini oluşturuyordu; Greenin Ar-Ge yatırımı ise toplam gelirin% 3.89'unu oluşturarak 5.767 milyar yuan idi.
Karşılaştırıldığında, Greenin Ar-Ge yatırım oranı Xiaomininkinden biraz daha yüksek. 2016 ~ 2017ye göre Greenin toplam Ar-Ge yatırımı Xiaominin yaklaşık iki katı.
Greenin kümülatif patent numarası Xiaominin 5 katıdır ve Ar-Ge yatırımı Xiaominin iki katıdır. Bu dönemdeki teknoloji birikimi, temel rekabet gücü ve geliştirme potansiyelindeki fark, Xiaomi'nin yetişmesi için zaman gerektirir.
Gelecekle yüzleşirken, çeşitlendirilmiş yükselen işletmelerde başı çeken şirketler daha fazla gelişme potansiyeline sahip olma eğilimindedir. Gelişmekte olan işletmelerin çeşitlendirilmiş düzeni, bir yandan ana işletmenin gelişimine yardımcı olmak için ana işletme ile bir bağlantı oluşturur; diğer yandan, yeni büyüme noktaları oluşturan gelecek vaat eden pazarların düzeni, daha büyük fırsatları artırabilir.
Geçtiğimiz Xiaomi yıllık toplantısında Lei Jun, cep telefonu + AIoT'nin "çift motorunu" duyurdu ve bunun Xiaomi'nin önümüzdeki 5 yıl için temel stratejisi olduğunu söyledi.
Lei Jun, AIoT'nin harici olarak AI + IoT (yapay zeka + Nesnelerin İnterneti platformu) olduğunu, ancak dahili olarak AIoT'nin "Hepsi IoT'de" olduğunu ve bu alana beş yıl içinde 10 milyar yuan yatırım yaptığını iddia ediyor ki bu son derece önemli.
Xiaomi'nin 20183. çeyrek mali raporu perspektifinden, Xiaomi Groupun toplam geliri 50,8 milyar yuan oldu ve bunun IoT ve tüketim malları iş geliri 10,8 milyar yuan oldu ve yıllık% 89,8 artışla toplam gelirin% 21,26'sını oluşturdu.
Xiaomi'nin IoT işinin 2015'ten 2017'ye olan ilerlemesini karşılaştırarak, Xiaomi'nin toplam gelirindeki oranlarının% 13.0,% 18.1 ve% 20.5 olduğu ve bunların her yıl arttığı görüldü.
Dışarıdan bir bakış açısıyla Xiaomi, Xiaomi IoT platformunun 132 milyondan fazla akıllı cihaz bağlantısı ile yaklaşık 2.000 cihazı desteklediğini ve akıllı ev alanında lider konumunu sürdürdüğünü açıkladı.Bu, Xiaomi'nin çeşitlendirmesinin en başarılı düzeni.
Bununla birlikte, IoT alanındaki geniş beklentiler karşısında, rakip Huawei büyük bir arayış içindedir ve İnternet devlerinin ve ev aletleri devlerinin eve giriş için rekabet etme hırslarının ardında Xiaomi, IoT'deki liderliğinin arkasında hala daha büyük zorluklarla karşı karşıyadır.Bu nedenle Lei Jun All in IoT'yi yayınladı. kararlılık.
Lei Jun ile karşılaştırıldığında, Dong Mingzhu da akıllı telefonlar, yeni enerji araçları ve tüm fişlerin azalmasıyla sınırı geçti.
2018'de Gree, hissedarlar genel toplantısında dört bölüme ayrılan bir endüstriyel plan yayınladı: Klima, yüksek kaliteli ekipman, yaşam tarzı ürünleri ve iletişim ekipmanı şirketleri. Bu, Dong Mingzhunun çeşitlendirilmiş yerleşim fikrini temsil ediyor ve Gree'yi istihbarata yönlendiriyor. Ekipman, robot ve sağlık aletleri gibi akıllı üretim ve akıllı ev aletleri.
Greenin 2017 mali raporuna göre, klima işine ek olarak, ev aletleri ve akıllı ekipman Greenin toplam gelirinin ihmal edilebilir bir miktarını oluşturuyordu, yalnızca% 1,55 ve% 1,43. Bununla birlikte, bu iki işletme, akıllı ekipmanların yıldan yıla 1,220 kat artışla hızla gelişti. Artırmak.
Gree'nin 2018 ortası raporuna bakıldığında, ev aletleri ve akıllı ekipmanların geliri, sırasıyla toplam gelirin% 1.72 ve% 0.39'unu oluşturarak 1.565 milyar yuan ve 356 milyon yuan oldu. Bunlardan ev aletleri bir önceki yıla göre% 55,68 artarken, akıllı cihazlar% 63,02 azaldı.
Xiaomi'nin IoT ve akıllı ev alanlarındaki başarıları ile karşılaştırıldığında, Gree'nin gelişmekte olan işletmelerde daha yeni başladığı görülüyor.Hem gelire katkısı hem de gelişen işletmelerin büyümesi hala istikrarsız ve daha da geliştirilmesi gerekiyor.
Xiaomi gelir açısından Gree'ye kapansa da 9 yıldan daha kısa bir süre önce Lei Jun liderliğinde kurulan Xiaomi, sadece 5 yılda yaklaşık 6,6 kat ciro artışı elde ederken,% 50'nin üzerinde büyüme oranını sürdürdü. Büyüme oranı, bu büyük bir başarı.
Ancak, işletmelerin temel rekabet gücünü ve gelişme potansiyelini ve Made in China'nın geleceğini temsil edenleri gerçekten karşılaştırırsanız, Xiaomi uzun yürüyüşün sadece başlangıcıdır.
2013 Yılın Ekonomik Kişisi Ödülleri Galasında ev sahibi Jack Ma ve Wang Jianlin'e geliştirme modelleri konusunda daha iyimser olanları sordu. Jack Ma, Dong Mingzhu'nun yanında olmayı seçti ve pasajı oldukça etkileyiciydi. Dedi ki: "Dong Zong'un vücudunda gördüğü şey girişimci ruh ve İnternet girişimciliği fikridir. Xiaomi son iki yılda büyük ilerleme kaydetti, ancak bizim gibi yeni bir ekonomik girişim için hızlı büyümek ve bunu uzun süre yapmak gerekiyor. En zor şey, üç yaşındaki Xiaomi'nin böyle olması, 13 yaşındaki Xiaomi'nin böyle olması ve 23 yaşındaki Xiaomi'nin de gerçekten dikkat çekici olması. "
Bir işletmenin temel rekabet gücünün yaratılması uzun mesafeli bir yarış olmaya mahkumdur.Gree yaklaşık 30 yıldır yürürken, Xiaomi yaklaşık 9 yıldır gitti.
