CICC, Mayıs ayı makroekonomik verilerini ayrıntılı olarak açıkladı: ekonomik faaliyetin yıldan yıla daha da toparlanması bekleniyor
Mayıs ayında sanayi katma değerinin yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 3,9'dan% 4,4'e yükseldi. Tüketim mallarının toplam perakende satışlarının nominal büyüme oranı, Nisan'daki -% 7.5'ten% -2.8'e keskin bir artış gösterdi. Mayıs ayı aylık raporundaki nominal sabit kıymet yatırımının yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 0,8'den% 3,9'a yükseldi. Farklı sektörler açısından, altyapı ve gayrimenkule yatırım hızlanmaya devam etti ve kamu sektörü yatırımlarının büyümesi, özel yatırımların açıkça ilerisindeydi. Bu yıl parasal ve sosyal finansmanda gözle görülür toparlanma göz önüne alındığında, ekonomik faaliyetin yıldan yıla daha da toparlanması bekleniyor. Yılın ikinci yarısındaki toparlanma ivmesi, ikinci çeyrekte altyapı ve gayrimenkulden tüketim ve ihracata sıçradı.
Mayıs ayında sanayi katma değerinin yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 3,9'dan% 4,4'e yükseldi. % 4,9'luk piyasa beklentilerinin altında olan aylık büyüme oranı Nisan'daki% 2,27'den% 1,53'e (yıllıklandırılmamış) geriledi, ancak nispeten yüksek bir seviyede kaldı. Sanayiye göre endüstriyel katma değerin büyüme oranı karıştı.Bunlar arasında otomobil imalatı, elektrikli ısıtma üretimi ve tedariği, demirli metal işleme ve diğer endüstriler hızlandı, ancak tarım ve yan gıda işleme, metal ürünler, ulaşım ekipmanı imalatı, elektrikli makineler ve diğer endüstrilerin büyüme oranı düştü . Eşzamanlı, Mayıs ayında elektrik üretiminin yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 0,3'ten% 4,3'e yükseldi.
Grafik: Sanayi katma değer artış hızı Mayıs ayında toparlanmaya devam etti
Kaynak: CEIC, CICC Research
Grafik: Sektöre göre sanayi üretimi büyüme oranları ve büyüme oranlarındaki değişimlerin listesi
Kaynak: CEIC, CICC Research
Tüketim mallarının toplam perakende satışlarının nominal büyüme oranı, Nisan'daki -% 7.5'ten% -2.8'e keskin bir artış gösterdi. Yıllık bazda fiyat artışındaki düşüş nedeniyle, tüketimdeki toparlanma daha da belirgindir - fiili sıfır büyüme oranı, Nisan'daki% -9.1'den% -3.7'ye yükseldi. Mayıs ayında otomobil dışındaki nominal acentelerin sıfır büyüme oranı Nisan'daki% -8,3'ten% -3,5'e yükseldi. Aynı zamanda, çevrimiçi perakendenin yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 16,4'ten% 22,2'ye yükseldi - Mayıs'taki ekspres satış hacmi bir önceki yıla göre% 41 arttı. Otomobil satışlarının yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 0'dan% 3,5'e yükseldi. Otomobiller hariç, çoğu kategorinin büyüme oranı toparlanmaya devam etti ve emlakla ilgili sektörler iyi performans gösterdi.Ev aletleri, mobilya, inşaat malzemeleri vb. Tümü pozitif büyümeye yol açtı; ayrıca giyim gibi zorunlu tüketici kategorileri ve kozmetik gibi isteğe bağlı tüketici kategorileri, Önemli ölçüde hızlandı. Öte yandan, catering ve turizm gibi deneyimsel tüketim düşük bir seviyeye tırmandı, ancak genel tüketim hala zayıf ... Yiyecek ve içecek tüketimi, Mayıs ayında yıllık bazda% 18,9 olarak kaydedildi. Özellikle,
Ajansın sıfır verisi Mayıs ayında toparlanmaya devam etti. İşletme türüne göre görüntüleyin , Mayıs ayı perakende mal satışları bir önceki yıla göre% 0,8 geriledi ve düşüş oranı Nisan ayına göre 3,8 puan daraldı. Bunlar arasında, belirlenen boyutun üzerindeki perakende mal satışlarının büyüme oranı Nisan'daki% -1,5'ten Mayıs'ta +% 2,5'e yükseldi; tecrübeye dayalı işletmeler iyileşmelerini hızlandırdı , Mayıs ayında yiyecek ve içecek gelirleri bir önceki yıla göre% 18,9 düştü ve düşüş oranı bir önceki aya göre 12,2 ppt daraldı.Bunlardan, konaklama ve ikram şirketlerinin belirlenen büyüklüğün üzerindeki yemek dağıtımından elde edilen gelirler bir önceki yıla göre% 20'den fazla arttı; Kanala göre görüntüle , Online büyüme oranı ve payı daha da arttı Fiziksel malların çevrimiçi perakende satışlarının büyüme oranı Mayıs ayında +% 23,2'ye (Nisan'da +% 17,1) yükseldi ve ekspres teslimat iş hacmi bir önceki yıla göre +% 41 oldu; Ocak'tan Mayıs'a kümülatif online büyüme Çift haneli büyümeye hızla geri dönerek +% 11,5 ve kümülatif çevrimiçi penetrasyon oranı yıldan yıla 5,4 puan artışla% 24,3'e yükseldi; Alana göre görüntüle Mayıs ayında, kasaba ve köylerdeki tüketim mallarının perakende satışları bir önceki yıla göre sırasıyla% -2,8 / -% 3,2 olmuş ve kentsel toparlanma hala kırsal satışlardan biraz daha hızlı olmuştur.
İsteğe bağlı kategorilerin çoğu pozitif büyümeye geri döndü ve kozmetikler çift haneli büyümeye geri döndü. Tahıl, yağ, gıda (+% 11,4), içecek (+% 16,7), günlük ihtiyaçlar (+% 17,3) ve diğer günlük ihtiyaçlar Mayıs ayında hızla büyümeye devam etti; Opsiyonel kategoriler bir önceki aya göre önemli ölçüde iyileşti ve kozmetik perakende satışları artmaya devam etti Nisan ayında +% 3,5 pozitif büyümeye döndükten sonra, Mayıs ayında% 12,9'luk çift haneli büyümeye geri döndü; giyim, ayakkabı, şapka, altın, gümüş ve mücevher perakende satışları bir önceki yıla göre% -0,6 / -% 3,9 oldu ve Nisan'dan itibaren önemli ölçüde iyileşti. 17.9 / 8.2ppt; iletişim ekipmanı perakende satışları yıllık bazda +% 11,4, iki ay üst üste çift haneli büyüme sağladı; sonraki gayrimenkul satışları da pozitif büyüme, mobilya ve ev aletleri perakende satışları Mayıs ayında bir önceki yıla göre% + 3,0 oldu Nisan ayına göre sırasıyla 8,4 / 12,8ppt artışla +% 4,3 Orta ve uzun vadede, kanallarda, markalarda ve ürünlerde rekabet avantajlarına sahip olduğumuz ve ToB ve bağımsız alanlardaki özelleştirme ve yazılım ev döşeme liderlerini aktif olarak genişlettiğimiz konusunda iyimseriz.
Salgın dalgalanmalarının tüketici pazarı üzerindeki kısa vadeli etkilerini takip edeceğiz, ancak yıl boyunca düşük ve yüksek tüketim talebi trendini değiştirmeyeceğiz. Kısa vadede, Pekin ve diğer bölgelerdeki salgında son zamanlarda yaşanan dalgalanmalar, süpermarketlerin ve diğer zorunlu sektörlerin aktif olarak ev tabanlı işletmeleri geliştiren önde gelen süpermarketlere odaklanarak yeniden güçlenmesine neden olabilir. Aynı zamanda, terminal verilerinin sürekli iyileştirilmesi konusunda iyimser olmaya devam edin ve kozmetik ve hafif ev endüstrisi liderlerinde ürün yeniliğini, yeni pazarlamayı ve yeni kanal düzenlerini teşvik etmeye devam edin; ayrıca, çevrimiçi tüketim oranındaki hızlı artışın getirdiği e-ticaret hizmeti liderleri ve İnternet konusunda iyimserler. Kırmızı ekonomik endüstri zincirinde önde gelen fırsatlar.
Grafik: Perakende büyüme oranları ve kategoriye göre büyüme oranlarındaki değişimlerin listesi
Kaynak: CEIC, CICC Research
Mayıs ayı aylık raporundaki nominal sabit kıymet yatırımının yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 0,8'den% 3,9'a yükseldi. Farklı sektörler açısından, altyapı ve gayrimenkule yatırım hızlanmaya devam etti ve kamu sektörü yatırımlarının büyümesi, özel yatırımların açıkça ilerisindeydi. ÜFE'nin yıllık bazda% -3,7 düzeyine düştüğü için sabit kıymet yatırımlarının fiili büyüme hızının zayıf olmadığını belirtmekte fayda var. Ocak ayından Mayıs ayına kadar kümülatif nominal sabit kıymet yatırımı büyüme oranı, piyasa beklentileri paralelinde bir önceki yıla göre -% 6,3 oldu.
Grafik: Sanayi-Altyapı ve gayrimenkul yatırımlarına göre sabit kıymet yatırımı büyüme hızı liderliğini sürdürürken, imalat yatırımları da yıllık bazda düşüşü daraltmaya devam ediyor
Kaynak: CEIC, CICC Research
Departmana göre,
Gayrimenkul geliştirme yatırımlarının yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 6,7'den Mayıs'ta% 8,4'e yükseldi ve tüm öncü göstergeler önemli ölçüde toparlandı. Yeni başlayan gayrimenkul alanındaki yıllık büyüme oranı Nisan'daki% -1,3'ten% 2,5'e yükseldi ve yerinde gayrimenkul fonlarının yıllık büyüme oranı Nisan'daki -% 0,6'dan Mayıs'ta% 9,8'e yükseldi. Aynı zamanda, ticari konut işlemleri Mayıs ayında hızlanmaya devam etti ve arsa işlemleri pozitif büyümeye devam etti. Ticari konut işlemlerinin alanı Mayıs ayında bir önceki yıla göre% 9,7, işlem hacmi ise bir önceki yıla göre% 14,0 artarken, Nisan'daki sırasıyla% -2,1 ve% -5,0 büyüme oranları; Yıllık alan ve ciro büyüme oranı Nisan ayının yüksek seviyesinden geri döndü, ancak pozitif büyümeyi sürdürdü.
İleriye baktığımızda, birinci ve ikinci kademe ile üçüncü ve dördüncü kademelerin mevcut envanter seviyelerinin yüksek olmadığına inanıyoruz. Bu envanter seviyesi altında, emlak şirketlerinin yeniden stoklamaya başlaması gerekiyor. Yılın ikinci yarısındaki yeni inşaat malzemeleri onarım trendini sürdürüyor ve ritim satış tarafına benzer. Yıllık düşüşün düşük tek haneli rakamlara inmesi bekleniyor. Yatırım tarafında, inşaat ölçeğindeki istikrarlı büyümenin yıllık rakamları destekleyeceğini ve müteakip aylık yatırım büyüme oranının marjinal yükseliş eğilimini devam ettirebileceğini düşünüyoruz. Yılın ikinci yarısını iple çekerek, satış trendinin ikinci çeyrekteki hızlı onarımdan normal mevsimsel dalgalanmalara döneceğini düşünüyoruz.Aynı zamanda, baz faktörü de göz önünde bulundurarak, üçüncü çeyrek yıllık rakamların ikinci çeyreğe göre daha zayıf olabileceğini ve dördüncü çeyreğin tekrar toparlanabileceğini düşünüyoruz. Tüm yarım yıl, yıldan yıla küçük bir büyüme sürdürecek.
İç talebi dengelemek için önemli bir başlangıç noktası olan gayrimenkul sektörünün yılın ikinci yarısında istikrarlı ve pozitif temellerin yüksek olasılığa sahip olduğuna, politika tarafının ise istikrarlı ve ılımlı bir pencere olmaya devam edeceğine inanıyoruz.Sektör değerlemelerinin ve pozisyonlarının hala düşük olduğu ve yatırımcı büyümesinin toparlanmaya devam edeceği düşünüldüğünde Değer getirisi ile birlikte, yılın ikinci yarısında gayrimenkul stoklarının tahsis değeri konusunda kesin bir iyimserlik içindeyiz.
Grafik: Öncü göstergeler açısından, yeni başlayan gayrimenkullerin bir önceki yıla göre büyüme hızı olumluya döndü
Kaynak: CEIC, CICC Research
Grafik: Mayıs ayı arazi işlem alanı yıldan yıla pozitif bir büyüme kaydetti
Kaynak: CEIC, CICC Research
Altyapı yatırımlarının yıllık büyüme oranı Nisan'daki% 4,8'den Mayıs'ta% 10,9'a yükseldi. Altyapı ile ilgili finansmanın önceki hızlanmasıyla tutarlıdır.
Altyapı yatırımı büyümesi Mayıs ayında hızlanmaya devam etti ve gelecekte artmaya devam etmesi bekleniyor. Mayıs ayında kentsel sabit kıymet yatırımı yıllık bazda% 3,9 arttı (+ 3,0 ppt MoM), bunun gayrimenkul / altyapı / imalat yatırımı sırasıyla +% 8,4 / +% 10,9 / -% 5,3 (+ 1,7ppt / + 6,1ppt / + 1,4ppt) MoM). Altyapı inşaatı alt bölümünde, ulaşım, elektrikli ısıtma ve su yakma ve çevreye yönelik belediye yatırımı bir önceki yıla göre sırasıyla% 11,2,% 28,8 ve% 5,1 arttı ve büyüme hızı sırasıyla 8,1 puan, 11,5 puan ve 2,9 puan hızlandı. İnşaat yoğunluğundaki artıştan ve önceki istikrarlı büyüme politikasının etkisinin serbest bırakılmasından yararlanan altyapı yatırımlarının büyüme hızı Mayıs ayında planlandığı gibi yükseldi. 22 Mayıs tarihli hükümet çalışma raporu, 2020 bütçe açığı oranının% 3,6 veya daha fazla (yıllık + 0,8 puan) ve yerel yönetim özel borçlarının 3,75 trilyon yuan (yıllık +1,6 trilyon yuan) olarak düzenleneceğini belirtti.Mali politikasının altyapıyı etkilemeye devam etmesi bekleniyor Yatırım fonları güçlü bir destek oluşturur. Altyapı yatırımlarının sonraki büyüme oranının artmaya devam etmesini bekliyoruz. Şu anki noktada, istikrarlı temeller ve uzun vadeli sürdürülebilir büyüme potansiyeline sahip segmentteki lider şirketlerin hisse fiyat performansları konusunda iyimser olmaya devam ediyoruz.
İmalat yatırımlarında yıllık bazda düşüş Nisan'daki -% 6,7'den Mayıs'ta -% 5,3'e geriledi.
Ayrıca, özel sabit kıymet yatırımlarının büyüme oranı Mayıs ayında% -0,5 (Nisan'da% -2,6) olmuştur. Buna karşılık, kamu sektörü yatırımlarının yıldan yıla büyümesi hızla Nisan'daki% 4.8'den% 10.0'a yükseldi.
Bu yıl parasal ve sosyal finansmanda gözle görülür toparlanma göz önüne alındığında, ekonomik faaliyetin yıldan yıla daha da toparlanması bekleniyor. Yılın ikinci yarısındaki toparlanma ivmesi, ikinci çeyrekte altyapı ve gayrimenkulden tüketim ve ihracata sıçradı. Bu yılın Ocak-Mayıs döneminde, sosyal finansmanın yıllık büyüme oranı geçen yılın sonunda% 10,7'den Mayıs'ta% 12,5'e yükselirken, aylık büyüme oranı bu yılın ilk beş ayında ortalama% 15'in üzerinde kaldı. Aynı zamanda, ortalama piyasa faiz oranı ve ağırlıklı ortalama kredi faiz oranı düşmüştür. Genel olarak bakıldığında, mali koşullar bu yılın başından bugüne önemli ölçüde gevşedi ve bu da toplam talepteki yıllık büyümenin yılın ikinci yarısında daha da iyileşmesinin beklendiğini gösteriyor. Daha önce tahmin ettiğimiz gibi, altyapı yatırımlarının büyüme hızı çift haneli seviyelere yükseldi ve gayrimenkul yatırımları da geçen yılın aynı dönemine geri döndü.Toplam gelir artışının daha da canlanması ve dış talebin kademeli olarak toparlanmasıyla birlikte büyüme ivmesinin iç tüketim olmasını bekliyoruz Ve denizaşırı (mal) ticaretinin yaygınlaşması GSYİH büyümesini artırdı ve yılın ikinci yarısında toparlanmaya devam etti.
Makale Kaynağı
Bu makale, 15 Haziran 2020'de yayınlanan "Altyapı + gayrimenkul yatırımı önderlik etmeye devam ediyor, daha fazla tüketici talebi onarımı | Mayıs ayı için ayrıntılı ekonomik faaliyet verileri" başlığından alınmıştır.
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
