A hisseli yatırımda dünyaya liderlik etme fırsatı nasıl değerlendirilir? Küçük Para Kanalı
Huang Fan / Makale
Makalenin başlığına bakıldığında herkes bizim tarzımıza uymadığını hissetmeli. Beni takip eden herkes bilir Mayıs'tan Haziran 2015'e kadar, borsa yatırımcılarının cesurca geri çekilmesini ve "boş şarkı söylemeye" katılmama cesaretine sahip olmalarını önerdim. . A hisselerinin böylesine olumlu bir değerlendirmesi inanılmaz görünüyor. Ancak, söylediklerim doğru. Verilere birlikte bakalım:
| Yukarıdakiler, WIND verilerine dayalı bir karşılaştırma tablosudur
2015'ten 2016'ya üç tur borsa çöküşünden sonra bile, Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi'nin son on yılda toplam getirisi% 85'ti, yıllık% 6,3'e denk; küçük ve orta ölçekli yönetim kurulu endeksi% 236 artarak yıllık% 12,9'a denk geldi ve getiri oranı daha iyi performans gösterdi Aynı dönemde altın, American Standard & Poor's ve hatta Şangay'ın ünlü lüks konağı "Tomson Yipin" den daha iyi performans gösterdi.
Öyleyse neden insanlar A paylaşımından bu kadar nefret ediyor? Katılımcıların çoğu bir bütün olarak para kaybettiğinden ve kaybın nedenlerinden dolayı, perakende yatırımcılar "bahisçiler", "kısa satıcılar" ve hatta riskler konusunda uyarıda bulunan "kısa satıcılar" tarafından zarar gördüklerini hissediyorlar. Uzmanlar öne sürdü " A hisselerinin amaca yönelik finansmanı, ikincil piyasadaki yatırımcıları doğal olarak zayıf bir konuma getiriyor "Asıl sebep bu. Aslında, yatırımcıların kayıplarının çoğu, büyük ölçüde" kar elde etmeye ve büyük kar elde etmeye istekli "zihniyetine atfedilebilir. Bu zihniyetten hareketle, dezavantajlardan kaçınmak ve getiriyi maksimize etmek için sık sık girip çıkıyorlar; Ancak, yükseldiğinde kısa bir süre içinde katıldım ve düştüğü zaman tüm sürece katıldım. Birçok "tuğla" ve "perakende yatırımcı", T + 0'ın karı artırabileceğini düşünerek mevcut T + 1 ticaret mekanizmasını T + 0'a çevirmek için haykırıyor. Olasılık, aslında bunun tam tersi olduğunu düşünüyorum.T + 1 mekanizması T + 100 veya T + 1000 olarak değiştirilirse, o zaman yatırımcılar sık sık alım satım yapamayacak ve sıradan yatırımcıların olasılığı daha karlı olacaktır. yüksek.
Yatırım gurusu Peter Lynch bir zamanlar On kez paylaşım Bu, hisse senedi fiyatının nispeten kısa bir sürede 10 kattan fazla artabileceği anlamına gelir. Aslında, A hisseleri "on kat hissenin" doğuşu için yuvadır.
Gözlem ve araştırma kolaylığı için, son dalgalanmanın "yapay sığır" ve "borsa çöküşlerini" geçici olarak görmezden geldim. İstatistiksel analizin zamanını 1 Ocak 2000'den 31 Aralık 2013'e ayarlayın. İstatistiksel sonuçlar şunu göstermektedir: Dönem içinde A hisseleri 857 on kat hisse üretti , Bazı eksik veriler ve aykırı değerler dışında kalan 851 firma kalmıştır, bunların 26'sı 50'den fazla. Hepimizin bildiği gibi, bu süre zarfında, A-hisse ana yönetim kurulu endeksi, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nda yaklaşık 2000 puanlık başlangıç noktasından itibaren on yıldan fazla bir süredir yukarı ve aşağı gitti ve sonunda başlangıç noktasına geri döndü.
İstatistiksel sonuçlara bakıldığında, A-hisselerinin "her yerde altın" olduğu görülüyor: O zamanlar Şangay ve Shenzhen borsalarında sadece 2.000'den fazla borsada işlem gören şirket vardı ve 800'den fazla hisse "on kat artmıştı." A paylaşımı gerçek bir fırsat değil mi? Ginseng kullandığınız sürece zengin olabilir misiniz?
Ancak, borsa ile büyüyen profesyonel yatırımcılar ve uzun süredir piyasada bulunan özel ustalar sıkıntısı yoktur, ancak hiçbiri ilgili istatistik döneminde varlıklarını "büyük" yapmak için hisse senetlerinden birini bile başarıyla yakalayamamıştır. On kat daha fazla. "
Sonra, Hisse senedinin "on kat" arkasındaki mantık nedir? Yatırımcıların "on kat yukarı" fırsatını kaçırmalarına ne sebep oldu? Gelecekte aynı fırsatı yakalayabilir misin?
Öncelikle, "on kat yukarı" nın arkasındaki mantığın bazılarına daha yakından bakalım:
1) Piyasa zihniyetindeki değişiklikler nedeniyle değerlemede önemli bir artış . Çalışma, bu on kat hisse senetlerinin% 75'inin şirketin değerleme artışından kaynaklandığını ortaya koydu. Değerleme artışının başlangıç noktası, büyük bir boğa piyasasının başlangıç noktası olan 2005 ortasıydı. Bunlar arasında 217 şirket hisse senedi fiyatlarının sadece üç yılda 10 kat arttığını gördü. Bu, büyük boğa piyasası geldiğinde, "Bir tayfun, bir tayfunla karşılaştığında, siz havalandırma deliğinde durduğunuz sürece, domuzun uçabileceğini" kanıtlıyor. Şangay Bileşik Endeksi'nin o dönemde 6 kat artışla 1.000 puandan 6.124 puana yükseldiğini hayal edin. Bu hisse senetlerinden bazıları biraz daha dayanıklıdır ve 10 kez sıçramak alışılmadık bir durum değildir. Bankalar, menkul kıymetler firmaları, çelik ve gayrimenkul gibi döngüsel mavi çip hisselerinin o yılki keskin yükselişi bu mantığa aitti. Bu arada, Hang Seng Elektronik'in 2014-2015 suni inek döneminde kutsal araba nın temsil ettiği Bir Kuşak Bir Yol ile İnternet + hemen hemen aynı mantık, yatırımcılar piyasaya başlamadı. Hisse senedinin fiyat-kazanç oranının 5 katı çok pahalı, piyasa başladıktan sonra aynı hissenin 50 kat fiyat-kazanç oranı hala yanlış değil. Rüzgar geçerken, bu "uçan domuzlar" birbiri ardına yere indi ve orjinal hallerine geri döndüler. .
2) Şirketin karlılığının sürekli iyileştirilmesi nedeniyle hisse senedi fiyatı yükselmeye devam ediyor . Aslında, 2005-2007'deki benzeri görülmemiş boğa piyasasından sonra, borsa tekrar tekrar düşmeye devam etti, ancak 500'den fazla hisse senedi birkaç yıl içinde en yüksek fiyatlarına ulaşarak "on kat" kazanç elde etti. Açıktır ki, şirketin kendi işletme yeteneklerinin sürekli iyileştirilmesi, bu hisse senetlerinin boğalar ve ayılar arasında "on kat artması" için nihai belirleyici faktördür. . Markalı likör, geleneksel markalı ilaçlar, tıbbi ekipman, e-ticaret bulut işi ve diğer endüstriler bu şirketlerin doğuşu için "yuvalar" dır. 2015-2016'daki borsa çöküşünün ardından, ünlü ulusal likör ve geleneksel Çin ilaçları gibi şirketlerin hisse senedi fiyatları da istikrarlı bir şekilde yükselmeye devam etti, tarihi zirvelere defalarca vurdu ve boğaları ve ayıları gerçekten aşan yenilmez bir çeşit haline geldi.
3) Sağduyu ile açıklanması zor olan başka mantıklar da var . On katına çıkan birçok hisse, tutkulu "Shenchuang Yönetim Kurulu" nda doğdu. Bunların çoğu (Baofeng Teknolojisi, Langma Bilgileri, Quantong Eğitimi, Anshuo Bilgileri, vb.), "Saçma" kavramına dayanıyor, sadece birkaçı Her ay on kat arttı, ancak yıllık rapor performansı yüksek büyümenin sadece bir efsane olduğunu kanıtlıyor. Bu anlaşılmaz yükselme mantığı, yalnızca katılımcıların hayvan ruhuna atfedilebilir "insanlar ne kadar cesur ve ne kadar üretkenler". Ayrıca, arka kapılar, yeniden yapılanmalar, vb. Nedeniyle göz açıp kapayıncaya kadar on kattan fazla değere sahip zayıf performans gösteren hisse senetleri de var. Bu sadece Çin özelliklerine sahip halka arzların kontrolü altındaki kabuk değeridir.
Geçmişteki hisse senedi fiyat artışlarının mantığını analiz ettikten sonra, benzer gelecek fırsatlarının nasıl değerlendirileceğini keşfetmenin zamanı geldi.
İlk mantığın önümüzdeki birkaç yıl içinde kendini tekrar etmesi pek olası değil . Yurtiçi borsada konjonktürel blue chip hisse senetlerinin mevcut değerlemesi yüksek olmasa da, on yıldan daha uzun bir süre önce, hızlı yurtiçi GSYİH büyümesi büyük ölçekli yatırım ve ihracattan kaynaklanıyordu Döngüsel endüstrilerin karlılığı genellikle çift haneli arttı. "İyi gün" ü tekrar etmek zor. Gelecekte, yurt içi ekonomik büyümenin yeni normali, yavaşlayan büyüme ve yapısal uyuma dayalı olacaktır. Sektördeki döngüsel mavi çiplerin bir sonraki yukarı döngüde parlaklığını yeniden kazanmasını beklemek açıkça gerçekçi değil. . Hikaye anlatımıyla desteklenen ve tekrarlanan iki yıllık yapay boğa piyasası boyunca kaldıraçlanan Kuşak ve Yol, İnternet + ve Askeri Sanayi Kavramı sektörlerinin parlaklığı da azalıyor ve riskleri kontrol ediyor. Ton uygulanamaz hale gelir.
İkinci mantıkta, yapısal dönüşümün ana çizgisini kavramamız gerekiyor. . Gelecekte hangi sektörlerin yapısal ayarlamalardan daha fazla fayda sağlayacağına bakın ve hangi sektörlerin şirket performansında sürekli büyüme için daha fazla fırsata sahip olduğunu ve "on kat" hisse senetlerinin doğuşu için yeni verimli zeminler haline geldiklerini görün. Yazar tıbbi bakım, sağlık hizmetleri, ilaç, tüketim, kültür ve eğlence gibi sektörleri tercih ediyor. Nüfusun yaşlanmasından dolayı, tıbbi bakım harcamaları nispeten büyüktür ve üretim odaklıdan tüketime yönelik genel büyüme eğilimi temelde kesindir. Tüketici endüstrisinde, ünlü şarap şirketlerinin mevcut değerlemesinin hala nispeten düşük olduğunu belirtmekte fayda var. İçki, milenyumun özü olarak kültürün bir parçasıdır ve gelecekte seyreltilme olasılığı sıfırdır. . Ünlü marka Sinopharm'ın değeri düşük olmasa da, ilgili firmaların performansı istikrarlı bir şekilde arttı ve dünya çapında gerçek rakiplere sahip olmak zor. Yerli şirketler şu anda gerçek inovasyon yeteneklerinden yoksundur ve teknik avantajları çoğunlukla ulusal likör ve ulusal tıp gibi ulusal alkollü içkilerdedir.
Üçüncü mantığa gelince, anlayamıyorum ve yakalayamıyorum . Bu karşılanamayacak bir şey, bu yüzden zahmet etmeyin.
Çalışma ayrıca 2000'den 2013'e "on kat artan" 800'den fazla hisse senedi arasında, Üçte ikisinin, on kat artış hedefine ulaşmak için 3 yıldan fazla bir süre hisse sahibi olması ve "on kat artış" elde etmek için yarısından fazlasının 5 yıldan fazla bir süre hisse sahibi olması gerekir . Hisse senetlerini kısa vadeli fiyat farklılıklarının peşinde koşmak amacıyla alıp satıyorsanız, üzgünüm, size söylemeliyim, "on kat" fırsatınız olmamalı, 2-3 kat bile imkansız.
Bu nedenle, A-hisse yatırımında boğaları ve ayıları geçmenin yatırım fırsatlarını kavramak için, yukarıda bahsedilen ikinci mantık gelecekte daha uygulanabilir. Ancak şu iki gerekli ön koşul da vardır: 1) satın alma fiyatı yeterince düşük; 2) bekletme süresi yeterince uzun. Eğer yapabilirsen, başarılı olacaksın.
(Bu makale yatırım kararı verme için bir temel oluşturmaz, yatırım risklidir ve pazara girerken dikkatli olmanız gerekir)
Qin Shuo Moments WeChat genel hesabı: qspyq2015
İş İşbirliği Lütfen WeChat ile iletişime geçin: qspyqswhz
