Merkez bankası büyük bir hamle yapıyor! Başkan Yi Gang, özel teşebbüs finansmanına "üç ok" gösterdi, hazır! Özel sermaye, aracı kurumlar ve bankalar tam önlem alacak
Özel teşebbüslerin zor ve pahalı finansmanını çözmek için merkez bankasının kullanacağı büyük bir hamle daha var.
Ancak merkez bankası bu konuda çok çaba sarf etse bile, tek başına özel işletmelere baskı yapan "finansman dağını" çözmek zor, bu nedenle Merkez Bankası Başkanı Yi Gang, bu yıl "birkaç şirketin kalkması" gereğini defalarca vurguladı. İşbirliği de çok kritik.
Xi Jinping'in geçen hafta özel teşebbüs sempozyumundaki önemli konuşmasının ardından, ilgili bakanlıklar ve komisyonlar, özel işletmelerin finansman zorlukları ve pahalı finansman sorunlarını çözme konusundaki görüşlerini yoğun bir şekilde ifade etmeye başladı. 6 Kasım'da Yi Gang, Economic Daily ile yaptığı röportajda, özel teşebbüslerin finansman güçlükleri ve yüksek finansman sorununu çözmelerine yardımcı olacak "gerçek para" politikaları ve önlemleri olduğunu söyledi. Şu anda, merkez bankası, özel teşebbüsler için öz sermaye finansman destek araçlarının teşvik edilmesi için çalışıyor. Nitelikli özel sermaye fonu yöneticileri, menkul kıymetler şirketleri, ticari banka finansal varlık yatırım şirketleri ve diğer kurumlar, özel teşebbüs öz sermaye finansman destek araçlarının kurulmasını başlatır ve Çin Halk Bankası, piyasalaşmaya uygun olarak finansal kurumları ve sosyal sermayeyi birlikte katılmaya yönlendirmek için başlangıç rehberlik fonları sağlar, Hukukun üstünlüğü ilkesi, mali sıkıntı yaşayan özel işletmelere aşamalı öz sermaye finansmanı desteği sağlar.
Yi Gang, Zhongjin röportajında sık sık cümleler kurdu: "birkaç şirket yükselme" politikasından, sermayenin özel işletmelere akışına izin veren "üç ok" politika kombinasyonuna, pahalı finansman sorununu çözmeye kadar, hepsi hükümetin getirmek istediğini gösteren "bir dizi" olmalıdır. "Gerçek para" politika önlemleri, özel işletmelerin zorluklarını ve pahalı finansmanını çözer.
Yi Gangin açıklamasında, aşağıdaki hususlar özellikle dikkate değer olmalıdır:
1. Finansman olmadan finansman olmadığı için finansman sorunlarının çözümüne öncelik vermeliyiz, önce finansman güçlüğü sorununu çözdükten sonra pahalı finansman sorununu çözmeye odaklanıyoruz.
2. Pahalı finansman meselesinin bir "dizisi" olmalıdır, yani fonlarımızı ticari olarak sürdürülebilir hale getirmeliyiz. Ticari bankaları ve finans kuruluşlarını küçük ve mikro işletmelere borç vermeye motive eder.Kredi yapıldıktan sonra küçük bir kârla garanti altına alınır veya karsız garanti altına alınabilir, ancak garanti edilmelidir.
3. Bu yılın başından bu yana, merkez bankası RRR'sini dört kez düşürdü ve 2,3 trilyon yuan net likidite serbest bıraktı. Toplam "liderlik" yeterlidir ve havuzda çok su vardır.Başka bir iş, bu likidite akışının özel teşebbüslere nasıl yapılacağı ve en çok ihtiyaç duyulduğu yer. Bu nedenle, "üç ok" dan oluşan bir politika kombinasyonu benimsenmelidir.
4. Mali, düzenleyici ve merkez bankasının para politikaları küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere verilen kredileri destekleyebiliyorsa, finans, bankacılık, düzenleyici makamlar ve diğer devlet daireleri, özel işletmelerin finansman güçlükleri sorununu çözmek için "birkaç kişiyi kaldırmalıdır". Finansman ortamı ve iş ortamı önemli ölçüde iyileştirilecektir.
Merkez bankası, likidite desteği sağlamanın yanı sıra, finansal kuruluşlara özel teşebbüslere finansman desteğini artırma konusunda rehberlik etmek için düzenleyici değerlendirmeye de öncelik vermiştir.
Geçen hafta, Merkez Bankası İşletme Yönetimi Departmanı ve Pekin'in birden fazla departmanı ortaklaşa bir belge yayınlayarak, makro ihtiyati değerlendirmeyi (MPA) iyileştirmeyi, "kredi politikası uygulamasına" geçici özel göstergeler eklemeyi ve hedeflenen RRR kesintileri kapsamında finans kurumlarını net yayına yönlendirmeyi öneren bir belge yayınladı. Fonlar özel teşebbüslere ve küçük ve mikro işletmelere kredi vermek için kullanılıyor.Finans Derneği'nin raporuna göre, merkez bankası vali yardımcısı Pan Gongsheng, 6'sında ulusal şehir ticaret bankası özel, küçük ve mikro işletmeler finansal hizmet deneyim değişimi ve yerinde tanıtım toplantısı düzenlediğini de belirtti. Teğmen, özel işletmelerin kredi yerleşimini değerlendirmek için özel göstergeler ekleyecektir.
Anahtar 1: Finansman zorluklarını ve pahalı finansmanı çözmek hala ticari sürdürülebilirlik gerektiriyor
Yi Gang, mevcut ekonomik durumda, özel teşebbüslerin finansman güçlükleri sorununun özellikle öne çıktığına inanıyor, çünkü temel olarak finansal kuruluşlar risk alma yeteneklerini azaltmış ve risk almaya isteksiz.
Aynı zamanda, bir dizi finansman zorluklarını çözme ve finansman var. Yi Gang, finansman sorunlarının çözülmesine öncelik verilmesi gerektiğine inanıyor, çünkü finansman olmazsa pahalı değil, önce finansman sıkıntısı sorunu çözülür, ardından pahalı finansman sorunu çözülür. Pahalı finansman meselesinin bir "dizisi" olmalı, yani fonlarımızı ticari olarak sürdürülebilir hale getirmeliyiz.
Yi Gangin ticari sürdürülebilirliğe ilişkin açıklaması, "ticari bankalar ve finans kurumları, küçük ve mikro işletmelere borç verme hevesine sahiptir. Kredi yapıldıktan sonra, küçük bir kârla garanti altına alınacak veya kar olmaksızın garanti altına alınabilecektir, ancak garanti edilmelidir."
İş hayatında sürdürülemezse bırakmanın kötü bir borç olduğunu ve tahsil edilemeyeceğini, bugün kredi almasına izin verirseniz yarın kredi almayacağını söyledi. "Bu nedenle, politikamız ticari sürdürülebilirliğe dikkat etmeli ve finansal kurumların ve ticari bankaların küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere kredi verme konusunda uzun vadeli ve sürekli bir istek duymasına izin vermelidir."
Bankanın sermaye maliyetini düşürmenin, banka iş sürdürülebilirliği sorununu çözmek için önemli bir önlem olduğunu belirtmekte fayda var. Bu amaçla, düzenleyici makamlar ayrıca bankaları küçük ve mikro işletmelere borç vermek üzere fon toplamak için özel mali tahviller çıkarmaya teşvik ediyor.
Minsheng Bank, 6 Kasım akşamı, kısa süre önce "Çin Halk Bankası'nın İdari Lisansı Onaylama Kararı" aldığını duyurdu ve şirketin ulusal bankalar arası tahvil piyasasında, özellikle küçük ve mikro tahvil ihracı için 80 milyar RMB'yi aşmayan finansal tahvil ihraç etmesini kabul etti. Kurumsal krediler.
Çin komisyonculuğundan bir muhabire göre, Pekin'deki pek çok departman, küçük ve mikro işletmelere ve özel teşebbüslere kredi vermek için yetki alanındaki uygun finans kurumlarına likidite desteği sağlamak için 30 milyar yuan sabit kredi olanağı (SLF) kotasının kullanılmasını talep eden bir belge yayınladı. Merkez bankası (kurumsal) tarafından derecelendirilmemiş, tek hesap kredisi 5 milyon yuan'den az olan küçük ve mikro işletme kredileri, SLF için nitelikli teminat kapsamına dahil edilecektir. Buna ek olarak, finansal kuruluşlar, küçük ve mikro işletmelere hizmet verme yeteneklerini artırmak için finansal piyasa araçlarını kullanmaya teşvik edilmektedir. Bankacılık finans kurumları tarafından ihraç edilen küçük ve mikro kredi varlığa dayalı menkul kıymetlerin küçük ve mikro işletme kredilerinin temel varlıkları için, 1 milyon yuan ve altındaki tek hesaplı kredi limiti 5 milyon yuan ve altına indirilecektir. Yeniden finansman için nitelikli teminat kapsamına AA derecesinden düşük olmayan küçük ve mikro finansal tahvilleri dahil edin.
Anahtar 2: "Üç Ok" Fonları Özel İşletmelere Akıtın
Özel işletmelerin ana finansman kanalları krediler, tahvil ihracı ve öz kaynak finansmanında yoğunlaştığı ve üç kanal birbirini etkilediği için bir kanalın başarısızlığı diğer iki kanalı da etkileyecektir. Dolayısıyla finansman zorluklarını çözmek için bu üç kanalı da tek tek kullanmalıyız.
Yi Gang, "Genel Sekreterin gerekliliklerini uygulamamız, özel teşebbüslerin kredi, borç ihracı ve öz sermaye rehni finansmanındaki zorluklarını etkili bir şekilde çözmek için iki şaşkınlık içinde ısrar etmektir." Dedi.
Özel röportajda Yi Gang'in merkez bankası tarafından yayınlanan toplam ve yapısal destek politikalarını ayrıntılı olarak sıraladığını belirtmek gerekir. Toplam politika açısından, bu yılın başından itibaren merkez bankasının likiditeyi makul ve bol hale getirmek için makro açıdan ihtiyatlı ve tarafsız bir para politikası oluşturduğunu söyledi. Genel kapıda, RRR'yi dört kez düşürdük ve toplamda yaklaşık 4 trilyon yuan likidite açığa çıkardık.Orta vadeli kredilendirme olanaklarını hedge ettikten sonra, 2,3 trilyon yuan net likidite serbest bıraktık.
Yi Gang, "Ancak makul ve yeterli bir toplam likidite ancak para politikasının aktarım mekanizması ile işletmelere aktarılabilir. Toplam 'lider' yeterli, havuzda çok su var ve likidite makul ve yeterli." Dedi.
Bu nedenle, toplam miktar politikası zaten yeterli olduğunda Yi Gang, bu likidite akışının özel işletmelere nasıl ve en çok ihtiyaç duyulduğu yerlere nasıl yapılacağı olduğunu vurguladı. Bu nedenle, özel teşebbüs kredileri, tahvil ihracı ve öz sermaye finansmanının üç finansman kanalına karşılık gelen "üç ok" politika kombinasyonunu benimsedik. Özellikle:
"İlk ok", özel işletmeler, özellikle küçük ve mikro işletmeler için kredileri artırmaktır. Merkez bankası, temelde küçük ve mikro işletmeler ve özel işletmeler için bu yıl 300 milyar yuan'lık yeniden borç verme ve yeniden iskonto kotalarını artırdı.Küçük ve orta ölçekli bankaların müşterileri var ve yetersiz mevduat veya yüksek mevduat-kredi oranları nedeniyle borç verebiliyorlar. , Merkez bankası, kaynak yetersizliği borç vermeyi imkansız hale getiriyorsa, bu bankaları yeniden borç verme ve reeskont şeklinde desteklemektedir.
"İkinci ok" Merkez Bankası'nın geçtiğimiz günlerde duyurduğu özel teşebbüsler için borç finansmanı destek aracı olan özel teşebbüslerin tahvil ihracına destek olmaktır.
Yi Gang, bu destek aracının özünün, özel teşebbüslerin tahvil çıkarması için sigorta satın almak olduğunu söyledi. "Bir sigorta olan bu destek aracını başlattık. Özel teşebbüsün borcu temerrüde düşerse ve biri size tahvilin anaparasını ve faizini öderse, güvenle satın alabilirsiniz. Yukarı ".
Bu "sigortayı" başlatan kurumla ilgili olarak Yi Gang, hem profesyonellik hem de güçlü sermaye gerektiğini vurguladı.Bu nedenle, sigorta satın alınması durumunda, özel şirketler tarafından ihraç edilen tahvilleri satın alabilirsiniz. Birisi satın aldığı sürece özel şirketlerin borçları vardır. Gönderildi. Bu sigorta, yatırımcılar tarafından ödenir ve özel işletmelerin yükünü artırmaz.
"Üçüncü ok", bir özel teşebbüs öz sermaye finansmanı destek aracının kurulmasını incelemektir. Özel işletmelerin mevcut özkaynak rehni riskine cevaben, ilgili departmanlar çözmek için birden fazla önlem almaktadır. Aynı zamanda, özel girişimlerin öz sermaye finansmanını istikrara kavuşturmak ve teşvik etmek için Çin Halk Bankası, özel sermaye fonu yöneticileri, menkul kıymetler şirketleri, ticari banka finansal varlık yatırım şirketleri ve gereksinimleri karşılayan diğer kuruluşlar tarafından özel sermaye finansman destek araçlarının kurulmasını teşvik etmektedir. Fonları yönlendirir, finansal kurumları ve sosyal sermayeyi piyasalaşma ve hukukun üstünlüğü ilkelerine uygun olarak birlikte katılmaya yönlendirir, mali güçlükleri olan özel işletmelere aşamalı öz sermaye finansmanı desteği sağlar.
"Bu düzenleme kapsamında, herkesin güven duyacağını umuyorum. Özel işletmelerin ve küçük ve mikro işletmelerin karşılaştığı pratik zorluklarla karşı karşıya kaldıklarında, bunları çözmelerine yardımcı olacak 'para politikası tedbirlerimiz var." Yi Gang, büyük özel işletmeler ve orta ölçekli işletmelerin altını çizdi. Özel teşebbüsler, borsaya kayıtlı şirketlerin özel teşebbüsleri, borsada olmayan şirketlerin özel teşebbüsleri, küçük ve mikro teşebbüsler, istihdam yaratmada ana güçtürler, bu yüzden kredilerini uygulamalıyız.
Kilit nokta 3: "birkaç promosyon" politikasını tekrar tekrar vurgulamanın önemi nedir?
İlginç olan, bu röportajda Yi Gang'ın "birkaç şirket" politikasından iki kez bahsetmesidir.
Bir yandan, çeşitli çabaların finans, merkez bankası ve düzenleyici otoritelerin ticari bankaların ve finans kuruluşlarının maliyetleri düşürmesine yardımcı olması gerektiği anlamına geldiğini, böylece ticari bankaların ve finans kuruluşlarının küçük ve mikro işletmelere borç verme istekleri olduğunu söyledi; Yi Gang, uygulamaya konulan ilgili destek önlemlerine ek olarak, ilgili politikaların denetim açısından da uygulamaya konulacağından bahsetti. Mali açıdan, 10 milyon yuan'ın altındaki küçük ve mikro işletmelere verilen kredilerde KDV'den muaftır ve politika da mevcuttur.
Yi Gang, birden fazla departman tarafından getirilen ilgili önlemlere cevaben, bu politikaların çok iyi olduğunu, ancak yerinde uygulanması gerektiğini vurguladı. "Eğer mali, düzenleyici ve merkez bankası para politikaları küçük ve mikro işletmeleri ve özel teşebbüs kredilerini destekleyebiliyorsa, finans, bankacılık, düzenleyici makamlar ve diğer devlet daireleri, özel teşebbüslerin finansman güçlükleri sorununu çözmek için" birkaçını öne çıkaracaktır ". Çevre ve iş ortamı önemli ölçüde iyileştirilecektir. "
Aslında, Yi Gang'in "birkaç şirketin yükselmesi" politikalarını gündeme getirdiği ilk sefer değil. Bu yıl Haziran ayında düzenlenen "Onuncu Lujiazui Forumu (2018)" gibi erken bir tarihte, Yi Gang, bir "birkaç promosyon" mekanizması kurmayı ve küçük ve mikro işletmeler için finansal hizmetleri iyileştirmek için birden fazla tarafla işbirliği yapmayı önerdi.
Ancak uygulamada birden fazla devlet dairesi arasında politika koordinasyonu kolay olmayıp, iletişimi ve anlayışı güçlendirmek ve çıkarılan politikaların işlerliğini ve uygulama kolaylığını sağlamak gerekmektedir.
Pekin'de kapsayıcı finans işiyle uğraşan bir bankacı, aracı kurum Çin muhabirine verdiği demeçte, finansal kurumları özel işletmelere finansman desteğini artırmaya yönlendirmek için getirilen politikalar zaten çok yeterli ve bir sonraki adım, politikaların işlerliğini güçlendirmektir. Küçük ve mikro işletmeler için 10 milyon yuan'ın altındaki krediler için katma değer vergisi muafiyetini örnek olarak alarak, ilgili departmanlar bankaların kredilerin bu kısmı için özel hesaplar açmasını, her bir kredi için denetim departmanından onay almasını ve finans departmanı ile özel bir sistem bağlantı prosedürü oluşturmasını ister. Katma değer vergisi muafiyetini uygulamak için, ancak gerçekte bu, bankalar için kredi maliyetlerini sanal olarak artırmıştır ve çok uygun değildir.Bu nedenle, bir sonraki adım, banka kredileri için vergi muafiyeti prosedürlerini kolaylaştırmak için süreci optimize etmek olabilir.
Anahtar 4: Özel teşebbüs tahvil finansmanı destek araçlarının hızlı gelişimi
22 Ekim'de Merkez Bankası, özel teşebbüslerin tahvil finansmanını istikrara kavuşturmak ve teşvik etmek için tahvil finansmanı destek araçlarının oluşturulmasına rehberlik edeceğini duyurdu.
Özel teşebbüs tahvil finansman destek aracı olarak adlandırılan araç, merkez bankası tarafından başlangıç sermayesinin bir kısmını sağlamak için yeniden krediler kullanılarak sağlanır ve profesyonel kuruluşlar piyasa odaklı işlemler yürütür.Kredi riski azaltma araçlarının satışı, garanti kredisi artırma ve diğer yöntemlerle, temel destek geçici olarak zorluklarla karşılaşılır. Özel teşebbüslerin piyasa, beklenti ve rekabetçi teknoloji ile tahvil finansmanı.
Aslında, merkez bankasının yukarıdaki haberleri açıklamasından önceki hafta, tahvil piyasası zaten bu tür "sigorta" araçlarının ihracını "sessizce" araştırıyordu. O sırada, Zhejiang Rongsheng, Red Lion Group, Ningbo Fubon ve diğer üç özel işletme borç finansmanı araçları ihraç ettiğinde, ChinaBond Credit Enhancement özel bir işletme tahvili finansmanı destek aracı olan banka ile birlikte ilgili kredi riski azaltma sertifikasını (CRMW) ortak olarak yayınladı. .
Özel işletmeler tahvil ihraç ederken destek araçları çıkarmanın faydaları açıktır. Red Lion Group genel müdür yardımcısı Zhang Xuxi, finansman uygulamasında destek araçlarının "gerçekçi bir etki" yarattığına ve bir tahliye sertifikasının yaratılmasının Red Lion Holdings'in finansman maliyetlerinde yaklaşık 975.000 yuan tasarruf etmesine yardımcı olduğuna inanıyor. İhraç son derece verimli ve hızlı bir şekilde fon sağladı. "Kredi kutsaması" yatırımcıların güvenini artırdı ve kurumsal finansman kolaylığını artırdı.
Yi Gang ayrıca, yukarıdaki üç tahvilin abonelik katlarının 2 kattan fazla olduğunu, bu da özel şirketler tarafından ihraç edilen tahvillerin ortalama abonelik katının 1,24 katından çok daha yüksek olduğunu ve ihraç faiz oranının, ihraççı tarafından bu yıl ihraç edilen aynı vadeli ürünlerin ortalama kupon oranından daha düşük olduğunu açıkladı. Bazıları ihraççı tarafından bu yıl ihraç edilen aynı vadeli ürünlerin ortalama faiz oranından 44 BP daha düşüktür ve kredi riski azaltım sertifikası oranı% 0,4 ile% 1,6 arasındadır .. Pilot program olumlu sonuçlar elde etmiştir.
Merkez Bankası'nın özel teşebbüsler için bir borç finansmanı destek aracının kurulduğunu açıklamasından kısa bir süre sonra, giderek daha fazla banka ve özel işletme de katıldı. Örneğin, 5 Kasım'da Delixi Group, 2018'de 420 milyon yuan ihraç tutarında ultra kısa vadeli finansman tahvillerinin ilk aşamasını ihraç etti.Zheshang Bank ve ChinaBond Promosyon, 1.01 sertifika fiyatı ile piyasadaki ilk konsorsiyum şeklinde 100 milyon CRMW yarattı. %, işlem tutarı 100 milyon yuan. Bu, merkez bankasının bir özel teşebbüs tahvil finansmanı destek aracı oluşturduğunu duyurmasının ardından ihraç edilen ilk tahvil ve aynı zamanda piyasada CRMW'nin ilk ortak yaratımıdır.
6 Kasım'da, ICBC'nin baş sigortacı ve CRMW'nin kuruluşu olduğu üç özel teşebbüs tahvil finansman destek aracı resmi olarak duyuruldu ve merkez bankasının "Özel İşletme Tahvili Finansmanı Destek Aracı" nın kurulmasına rehberlik etmesinden bu yana uygulanan ilk büyük devlet kontrollü banka grubu oldu proje.
Yi Gang'a göre, 30 özel işletme şu anda borç finansman araçlarının ihracı için hazırlanıyor.Ayrıca, merkez bankası, özel teşebbüslerin şirket tahvillerini desteklemek için özel planlar formüle etmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ile yakın bir şekilde çalışıyor.
Bu aynı zamanda özel teşebbüsler için borç finansmanı destek araçlarının bankalar arası tahvil piyasasından döviz tahvil piyasasına yayılmasının beklendiği anlamına gelir.
Ayrıca, borç finansmanı destek araçlarının gelişimi hızlanırken, öz sermaye finansman destek araçları da yakında çıkacaktır. Yi Gang'a göre, özel işletmelerin öz sermaye finansmanını istikrara kavuşturmak ve teşvik etmek için, merkez bankası, özel sermaye fonu yöneticileri, menkul kıymetler şirketleri, ticari banka finansal varlık yatırım şirketleri ve gereksinimleri karşılayan diğer kuruluşlar tarafından özel sermaye finansman destek araçlarının kurulmasını teşvik ediyor.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
