Xue Hongyan: Küçük kredi şirketleri büyümeyi "durdurdu"
Pek çok finansal lisans arasında, bankalar, tüketici finansman şirketleri ve küçük kredi şirketleri, Ant Financialın borçlanma / huabei, Suning Financeın alçakgönüllü kredisi ve Duxiaomanın zengin çiçeği ve diğer yıldız ürünleri gibi "para tüketiminin üç ustası" olarak kabul edilebilir. Arkalarında küçük kredi şirketleri var.
Son üç yılda (2015-2018), tüketici finansmanı kademeli olarak gelişti, küçük kredi şirketleri rüzgârla koşuyor olmalıydı, ancak ayaklarıyla bataklığa adım attılar ve büyüme zor durumda.
2015, küçük kredi şirketleri için bir dönüm noktasıydı.Bundan önce hızlı bir büyüme yaşandı, sadece dört yıl içinde kredi bakiyesi 200 milyarın altından 900 milyara çıktı, ardından uzun süre yan yana kaldı ve darboğaza düştü.
Küçük kredi şirketleri için büyümeyi "sürdürmek" ne anlama geliyor?
Geçiş yaşam ve ölüm testi
Küçük Krediler Derneği'nin 2015 anket verilerine göre, bazı illerdeki küçük kredi şirketlerinin üçte birinden fazlası normal faaliyet gösteremiyor. Kırsal ticari bankaların ve şehir ticari bankalarının ikilemine benzer şekilde, reel ekonomi çöktüğünde ve finansal teknoloji yükseldiğinde, küçük kredi şirketleri ölüm kalım zorlukları yaşıyor.
Ekonomik gerilemenin etkisi iki yönlüdür: yerine getirilmeyen artışlar ve faiz oranları düşer. Finansal teknolojinin etkisi de iki yönlüdür: devlerin batışı ve model değişiklikleri. İç içe geçmiş etki altında, lider hala onunla başa çıkmayı başarabilir ve küçük ve orta boy oyuncular zamanla yavaş yavaş terk edilir.
Hanhua Mikrofinans'ı örnek olarak ele alırsak, 2015'i sınır olarak alarak, ortalama kredi faiz oranı ortalama yüzde 6 puan düştü.Ortalama aylık kredi bakiyesi 4 milyar olarak hesaplandığında, yıllık faiz geliri 240 milyon yuan azaldı. 2015'ten sonra, artan takipsizlik oranının etkisiyle net kar neredeyse yarı yarıya azaldı.
Son yıllarda, kredi veren kurumlar yüksek fiyatlandırmayla çok para kazandı ve bireysel tüketici finans şirketlerinin yıllık faiz oranı bir zamanlar% 40'a kadar yükseldi (2018'den önce) Hanhua Microfinance neden faiz oranını düşürmek ve karını düşürmek için inisiyatif aldı? ?
Son çare olarak. Bu, kredi yapısıyla başlar.
Hanhua Microfinance, 2015'ten önce ağırlıklı olarak kurumsal işlerle uğraşıyordu ve bu da sektörde yaygın bir durumdu (İnternet devlerinin sahip olduğu küçük kredi şirketleri hariç). Çevrimdışı krediler yüksek işletme maliyetleri gerektirir ve yalnızca ortalama bir milyon parçadan fazla krediler karlı olur Kişisel krediler ciddiye alınmaz ve kurumsal krediler ana akımdır.
Ekonomik gerileme ile birlikte küçük ve mikro işletmeler patlamaya devam ediyor ve küçük kredi şirketleri risklerden kaçınmak ve büyük ve orta ölçekli müşterilere yaklaşmak için inisiyatif alıyor Doğal olarak, faiz oranı fiyatları gitgide düşüyor. 2015'ten sonra, fintech tüketim yükseltmelerini üst üste getirdi ve tüketici finansmanı bir patlama başlattı. Ancak, küçük kredi şirketleri kurumsal kredilere alışkın ve erken dönüşüm hala kamu sektörünü hedefliyor.Tüketici finansmanının umut verici olduğunu görünce şaşırdıklarında, zaten acizler.
Tüketici finansmanının aslında bir eşiği yok, başlangıç şirketleri de birkaç adımla bir dünya yaratabilir. Küçük kredi şirketleri, hisse senedi varlıklarının yüküne sahiptir ve kurumsal düşünceleri tarafından kısıtlanırlar, bunun yerine, kısıtlanırlar ve yavaş yavaş zamanın gerisine düşerler. Kırsal ticari bankalar ve şehirdeki ticari bankalar, fon sağlayıcı olmak için rezervleri emmedeki avantajlarına hala güvenebilirken, küçük kredi şirketlerinin çıkış yolu yok.
Hanhua'nın mikrofinans yolu perspektifinden bakıldığında 2015 ve 2016 yıllarında sektör yapısını düzenlemeye odaklandı.Son iki yılda gayrimenkul ve metal eritme gibi sektörlerde yaklaşık 4.700 kurumsal müşteriden çekilerek inşaat sektörü ve platform şirketlerine yöneldi ve tedarik zinciri finansmanına odaklandı. 2016 sonu itibariyle, bireysel krediler% 30'dan fazlasını oluşturuyordu, ancak kurumsal zihin hala kurumsal işlerde.
Ertesi yıl (2017), Hanhua Microfinance perakende dönüşümünü stratejik bir yüksekliğe yükseltti, kişisel finans piyasasına tam olarak girdi ve mortgage kredileri geliştirmek için çevrimdışı kanalların avantajlarına güvendi (yani Fangjiedai, daha sonra Jiayedai olarak yeniden adlandırıldı). Sahne finansmanı veya nakit krediler yolunu seçin.
2018'in sonunda, Hanhua'nın mikrofinans perakende dönüşümü ilk sonuçlara ulaştı. Jiaye kredileri% 60'ın üzerinde bir paya sahipti ve şirketin amiral gemisi ürünü oldu. Ancak karlılık açısından üç yıl öncesine dönmek zaman alacaktır.
Sektör lideri hala durumdadır ve zayıf küçük kredi şirketlerinin başı dertte ve hatta normal şekilde çalışamıyor. Geçtiğimiz üç yılda yaklaşık bin küçük kredi şirketi piyasadan çekildi.
Lisans marjinalleştirme
Küçük kredi şirketleri her zaman iki prangaya sahip olmuşlardır - bölgeler arası operasyonlara izin verilmez ve finansman kaldıraç oranı düşüktür (genellikle 1,5 katından fazla değildir). Kontrolün olduğu yerde bir atılım vardır. Küçük kredi şirketlerinin genişlemesi ve daralmasının gizli sırları da var.
Bölgeler arası işlemlere izin verilmez ve şirketler birden çok yerde kayıtlıdır. Küçük kredi şirketlerinin sayısı bölgesel bir atılımla hızla arttı 2009'dan 2011'e kadar küçük kredi şirketlerinin sayısı 650, 2614'ten 4.282'ye üç katına çıktı. Örnek olarak Hanhua Mikrofinans'ı ele alalım: Yoğun dönem boyunca, 13 küçük kredi şirketi birden fazla bölgede faaliyet gösteriyor.
Bundan sonra, İnternet dalgası vurdu.Geçmişte, P2P kredileri eşleştirmek için İnternet kanallarını kullandı ve ardından İnternet devleri e-ticaret ekosistemine dayalı çevrimiçi finansmanı kullandı ve çevrimiçi küçük krediler elbette bir konuydu. Temmuz 2015'te, "İnternet Finansmanının Sağlıklı Gelişimini Teşvik Etmeye Yönelik Kılavuz Görüşler" çevrimiçi mikrofinansın resmi bir onayını yaptı.Yerel finans ofisi, mikrofinans şirketleri için "İnternet kredisi" niteliklerini üst üste koymaya başladı ve çevrimiçi mikrofinans lisansı yayınlandı.
İnternet kredisi yeterlilikleriyle, birden fazla yerde merkezi olmayan tescilin önemi artık önemli değil.Grup tipi küçük kredi şirketleri, gereksiz kurumları kendiliğinden iptal ettiler. 2015'in üçüncü çeyreğinde küçük kredi şirketlerinin sayısı zirveye ulaştı ve o zamandan beri azaldı.
Bölgesel atılımlar, kurumların sayısında artış veya azalmayı beraberinde getirdi; kaldıraçtaki atılımlar, ölçeğin artmasına ve azalmasına neden oldu.
Veriler açısından bakıldığında, küçük kredi sektörünün kaldıraç oranı (kredi bakiyesi / kayıtlı sermaye) her zaman 1,2'nin altında kaldı ve 1,5 kat kaldıraç oranı limiti fazlasıyla yeterli görünüyor.
Aslında, 1,2 kat olan gerçek kaldıraç oranı tam olarak kısıtlamanın sonucudur. Kaldıraç oranlarındaki kısıtlamaları aşmak için, küçük kredi şirketleri sihirli güçlerini göstermiş, bilançodan kredi çekmiş (paydayı azaltarak) ve takibe dönüşüm oranını muhasebe düzeyinde düşürmüştür.
İki ana uygulama türü vardır:
Birincisi, borç vereni değiştirmek ve krediye bilançoya girme şansı vermemek.
Bir yandan, güçlü bir şekilde emanet kredileri verin. Ana para olarak, küçük kredi şirketi bankayı borç vermesi için emanet eder, bu da tek aileli kredi limitinin sınırlandırılmasını önleyebilir (genellikle net varlıkların% 5'ini, yani 100 milyon sermayeyi aşmaması gerekir ve maksimum tek aile kredisi 5 milyon yuan'ı geçmez). Büyük yatırımcılar da kaldıraç seviyesini ayarlayabilir.
Öte yandan, faktoring, finansal kiralama, tüketici finansmanı şirketleri ve hatta özel bankacılık lisanslarına başvuruyor ve işi daha yüksek kaldıraçlı kurumlara devrediyorlar.
İkincisi, önce girilmesi ve ardından verilmesi gereken kredilerin transferidir.
Kredi transferi bir yapaydır. Örneğin kayıtlı sermaye 200 milyon, kredi bakiyesi 300 milyon olduğunda kaldıraç oranı üst limite ulaşır, şu anda 300 milyon kredi üçüncü taraf bir kuruma (finansal varlık borsası, bankacılık kurumu, varlık yönetim şirketi, vakıf ve yatırım şirketi vb.) Aktarılır. Kaldıraç oranı 0'a düşüyor ve çekilebilecek fonlar borç vermeye devam ediyor Teorik olarak bu döngüde istediğiniz kadar yapın. Varlık transferi, varlık menkul kıymetleştirme (ABS) olan belirli bir aşamaya evrilmiştir.
2013'ten sonra, kişisel fonlar İnternet varlık yönetimine aktı ve küçük kredi şirketleri, büyük platformlarda İnternet varlık yönetimi (P2P dahil) için temel varlıkları sağlamak üzere yerel finans borsalarıyla el ele verdi. Bu kredi çıkışı yöntemi bir zamanlar düzensiz, basit ve rahattı ve bir zamanlar küçük kredi şirketlerinin kaldıraç kısıtlamalarından tamamen kurtulmasına izin verdi.
Kaldıraç oranı kısıtlaması olmadan sermaye artık önemli değildir. Paranız varsa, sermaye enjekte etmezsiniz ve sermaye enjekte etmezseniz, bilançodaki krediler bakiyesi büyümeyi durdurur.
Daha sonra, güçlü denetimin ortaya çıkmasıyla, bilanço içi işler gittikçe daha sınırlı hale geldi; daha sonra, kredi yardımının artmasıyla birlikte, lisanssız iş yapılabilir ve küçük kredi lisanslarının değeri daha da zayıfladı.
Kafa değişimi
Küçük kredi lisanslarının değerinin sürekli olarak marjinalleştirilmesi iki ana etki yarattı:
Birincisi, geleneksel liderlerin "küreselleşmeye" devam etmesi, eşzamanlı olarak yeni lisanslar için başvurması ve kapsamlı bir şekilde gelişmek için küçük kredi şirketlerinin kısıtlamalarının ötesine geçmesidir;
İkincisi, başvuru eşiğinin giderek azalmasıdır.Lisans sahibi olmayan kurumlar, özellikle İnternet kurumları, İnternet finansmanının yaygınlaşmasını hızlandırmak için başlangıç noktası olarak küçük kredi lisanslarını kullanmaktadır.
Küçük kredi endüstrisi hızlı bir şekilde bir dışarı ve bir içerde arasında farklılaştı - geleneksel liderler hızla gözden kayboldu ve İnternet devlerine tam anlamıyla hakim oldu.
Hanhua Microfinance örneğine bir göz atalım. Garanti sektöründe ve küçük kredi endüstrisinde çift lider olan Hanhua Financial Holdings, 2004 yılında kuruldu ve 2014 yılında Hong Kong borsasına kote oldu. 9 küçük kredi şirketine sahip ve bunlardan beşi çevrimiçi küçük kredi niteliğini kazandı. 2018'in sonunda Hanhua'nın küçük kredi şirketlerinin toplam kredi bakiyesi 4,7 milyar yuan idi, bu da temelde üç yıl önceki ile aynıydı ve sıfıra yakın bir büyüme ile.
Görünüşe göre Hanhua Microfinance büyümede "durgunluğa" düştü, ancak grup açısından Hanhua Financial Holdings'in borç verme kapasitesi hala genişliyor. 2018 sonunda, Hanhua Financial'ın kredi işinin bakiyesi (kendi kendine çalışan krediler, kredi yardımı, emanet edilen krediler, faktoring, finansal kiralama, vb.), Üç yıl öncesine göre% 46 artışla 10,9 milyar yuan idi ve büyüme oranı hala güçlü.
Hanhua Financial Holdings, 2015'ten bu yana stratejik bir değişimi teşvik etti, kapsamlı bir finansal platform geliştirdi ve garantiler ve küçük kredilere ek olarak faktoring ve finansal kiralama işlerini güçlü bir şekilde genişletti; 2018'de kredi destek pazarına girdi. Sonuçlara bakılırsa, küçük kredi işi hala ayakta (yalnızca kredi bakiyesinden) ve diğer işletmeler genişliyor.
Borç verme kapasitesi güçleniyor ve küçük kredi işi (özellikle küçük kredi şirketleri aracılığıyla kendi kendini yöneten işletmeler) zayıflıyor, bu da geleneksel küçük kredi liderinin bir tasviri. Öte yandan, internet oyuncuları girişlerini hızlandırdı.
Eksik istatistiklere göre, mevcut yerel çevrimiçi mikrofinans lisansı sayısı 300'ü aştı ve devlerin rekabet etmesi için yeni bir savaş alanı haline geldi.
Nakit kredilerle ilgili yeni düzenlemeler ABS'nin serbest bırakılmasını kısıtladığından, internet devleri, küçük kredi şirketleri bir sermaye enjeksiyonu dalgasını başlattı ve kapsamlı güçleri, yerleşik küçük kredi devlerini hızla aştı. Qixinbao verilerine göre kayıtlı sermayeli ilk 20 küçük kredi şirketinden 12'si (ikisi Ant Small Micro Loan ve Ant Shangcheng Small Loan gibi aynı gruba aittir) İnternet devlerine bağlıdır.
Sadece kayıtlı başkente bakıldığında, İnternet devleri başı çekiyor. Kredi yardımının gelişmesiyle birlikte, kayıtlı sermaye artık küçük kredi şirketlerinin gerçek gücünü yansıtmak için yeterli değildir.
Bazı büyük küçük kredi şirketlerinin kayıtlı sermayeleri düşüktür, ancak yıllık kredi (eşleştirme) hacmi 100 milyarı aşar ve bilanço içi ve bilanço dışı bakiye on milyardır. Örneğin, 360 Financein 360 Finance kapsamındaki çevrimiçi mikro kredisinin yalnızca 500 milyon yuan kayıtlı sermayesi var ki bu mütevazı bir durumdur; 360 Financein 2018 yılında birikmiş kredileri yaklaşık 100 milyar oldu ve 43 milyar kredi bakiyesi sektördeki ilk on arasında yer almaya yetiyor.
Kredi yardımını hesaba katarsak, akış avantajlarına sahip internet devleri, küçük kredi sektörüne hâlihazırda hakim olmuşlardır ve küçük kredi sektörü tamamen İnternet tabanlıdır.
Küçükten büyüğe
Değişime öncülük etme sürecinde, küçük kredi şirketleri kademeli olarak orijinal konumlarından saptılar ve büyük ölçeğe doğru yola koyuldular.
Mayıs 2008'de, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, başlangıçta politika hedeflerini açıklığa kavuşturan, "kırsal ve gelişmemiş alanlara fon akışına rehberlik eden, kırsal alanlarda finansal hizmetleri iyileştiren ve teşvik eden" Mikrofinans Şirketlerinin Pilot Programına İlişkin Kılavuz Görüşleri "(bundan sonra" Yol Gösterici Görüşler "olarak anılacaktır) yayınladı Tarım, çiftçiler ve kırsal ekonomik kalkınma yeni bir sosyalist kırsalın inşasını destekliyor. "
Tarıma, kırsal alanlara ve çiftçilere hizmet etmek ve az gelişmiş alanlara fon sağlamak, küçük kredi şirketlerinin denetlenmesi ve teşvik edilmesinin politika amacıdır. Bu nedenle, düzenleme bölgesel operasyonlar ve kaldıraç oranlarına sınırlar koymuştur ve küçük kredi şirketleri, ilçeler ve tarım, kırsal alanlar ve çiftçiler için mali kılcal damar görevi görmeye istekli olacak kadar büyük değildir.
Önce bölgesel kısıtlamalara bakın. Piyasa yasalarına göre, fonlar doğal olarak ekonomik olarak gelişmiş bölgelere akar, böylece fonlar gelişmemiş alanlarda istikrarlı bir şekilde kalabilir. Bölgeler arası operasyonlar gerekli bir koşuldur.
Kaldıraç limitine bakalım. "Yol Gösterici Görüşler", küçük kredi şirketlerinin, net sermayelerinin% 50'sini geçmemek üzere bankacılık finans kurumlarından borç almalarını gerektirmektedir. Demek ki kayıtlı sermaye 100 milyon ise bankadan sadece 50 milyon borç alınabilir, ancak borç verilebilir fonlar sadece 150 milyon, yani kaldıraç oranı 1,5 katını geçmiyor.
Artık fonlar gelişmemiş alanlarla sınırlı olduğuna göre, kredi verme kapasitesi önünde neden bu kadar çok engel var? Bunun arkasında birçok husus var.
Bir kere bankalardan alınan fonların büyüklüğünün sınırlandırılması risklerin bankalara transferini de kısıtlıyor. Ancak, 1,5 kat kaldıraç altında, küçük kredi şirketlerinin% 66'yı aşan takipteki gecikmesi (sermayenin üçte ikisinin kaybı) bankaya önemli riskler getirecektir.Risk bulaşması açısından 1,5 kat kaldıraç oranını açıklamak yeterli değildir. sert.
İkincisi, borç verme kabiliyeti sınırlıdır ve küçük ve mikro müşterilere hizmet vermeye istekli olabilmesi için büyük bir projeye sahip olmak mümkün değildir. Pilot uygulamanın başlatıldığı yıllarda, Çin ekonomisi hızlı bir büyüme dönemindeydi. Altyapı, gayrimenkul ve üretim genişliyor ve yeniden üretiliyordu. Reel ekonomi, proje ve fonlardan eksik değildi. Finans kurumları, küçük miktarlar, karmaşık prosedürler ve yüksek maliyetlerle büyük, küçük ve mikro müşterileri ağırlamaya istekliydiler. ,Kimse umursamaz.
Küçük kredi şirketlerinin büyük müşteriler olmasını önlemek için, küçük kredi şirketleri ancak küçültülebilir, ne kadar küçükse o kadar iyidir. 1,5 kat kaldıraç limiti, küçük kredi şirketlerinin boğazını sıktı ve aynı zamanda ölçek büyümesi için fırsat yarattı. "Yol Gösterici Görüşler" yerel olarak uygulandığında, bazı iller ve şehirler dizginleri daha da sıkılaştıracaktır. Örneğin, Liaoning, küçük kredi şirketlerinin kayıtlı sermayesinin üst sınırının 200 milyon yuan olmasını ve kaldıraç oranı sınırının 1.5 katı üst üste getirilmesini ve geliştirme sınırı yalnızca 300 milyon yuan olmasını açıkça gerektiriyor.
Bununla birlikte, çevrimiçi küçük kredilerin ortaya çıkması ve İnternet devlerinin girişiyle birlikte, küçük kredi şirketleri, devlerin finansmanı dağıtmasının ilk durağı haline geldi ve büyük ölçekli yolda daha da ileri gittiler.
Birkaç gün önce, ağ aktarım denetimi, kayıtlı sermayeyi 500 milyon yuan'a ve kaldıraç oranını 3-5 katına çıkaracak birleşik bir İnternet mikrofinans denetim yöntemi geliştiriyor. Bu, büyük ölçekli küçük kredi şirketlerine yönelik bir politika kabulü olarak görülebilir.
Şu anda, ekonomik gerilemeyle birlikte, finansal kuruluşların büyük ölçekli hesaplara bel bağladığı ortam artık mevcut değil ve büyük bankalar da küçük ve mikro finansman üzerinde çalışıyor; ölçekte küçük kredi şirketlerinin gevşemesi, artık küçük kredi şirketlerinin küçük ve mikro finansmana odaklanma niyetini etkilemeyecek.
Küçük kredi şirketlerinin büyük ölçekli olması, zamanın değişiminin kaçınılmaz sonucudur. Daha derin bir düzeyde, küçük kredi şirketlerinin büyük ölçekli olması da teknolojinin finansmanı yeniden şekillendirmesi için kaçınılmaz bir gerekliliktir.
Teknoloji, zaman ve mekan sınırlarını aşmış ve "küçük ve güzel" modelin yaşam alanını ortadan kaldırmıştır.Teknolojinin büyük ölçekli üst üste bindirilmesi, finans kurumları için tek çıkış ve küçük kredi şirketleri için tek çıkış yoludur.
"Küçük" ten "büyük" e, en uygun olanın hayatta kalması, entegrasyon ve yeniden yapılanma olağan hale gelecek ve endüstri yeni bir gelişme aşamasına girmiştir.
Yeni bir finans çağı
Küçük kredi şirketleri gelişiyor. Evrim, lisansların değerini küçümsedi, iş sınırlarını bulanıklaştırdı ve piyasa yapısını yeniden yapılandırdı. Bu, küçük kredi şirketlerinin tablo içi veriyi durgunlaştırmasına izin verdi.
Küçük kredi şirketlerinin durağan büyümesi tek başına değil. Endüstrinin gelişimi sürecinde, piyasa kurumları yüksek standartlı (sıkı denetim ve giriş önündeki yüksek engeller) mali lisanslardan uzaklaşıyor.
Üç ila beş yıl önce, sadece tüketici finansmanı lisansı kaldıraç oranını 10 kat artırabildiği için, lisansın çekiciliği küçük kredi şirketlerinden çok daha fazla.Ancak mevcut durumda, kredi yardımı yardımıyla, küçük bir çevrimiçi kredi lisansı yeterli, kim ödeyecek Tüketici finansmanı lisanslarını fırlatmaya ne dersiniz?
Pazar tarafında, farklı lisanslar arasındaki temel farklılıklar kaybolma eğilimindeyken, düzenleyici tarafta, farklı lisanslar için düzenleyici şartnameler çok farklıdır. Bu dengesizlik, piyasa kurumlarının sözde yüksek standartlı lisanslardan kaçışını daha da hızlandırdı. 2018 sonu itibariyle, yalnızca 23 tüketici finans şirketi ve yaklaşık 300 çevrimiçi mikrofinans şirketi vardı; ilk beş finansal teknoloji devi arasında yalnızca Suning Finance, tüketici finansmanı lisansına sahipti.
Teknolojik ilerleme ve model evrimi, plakaların değerini ortadan kaldırıyor. Pazar sadece yüksek standartlı lisanslardan uzaklaşmakla kalmıyor, bir sonraki adım da lisansın kendisinden uzak durmak olacak ve o zamana kadar daha fazla finansal lisans duracak.
Ama ne olmuş yani?
Mali lisanslar durgunlaşıyor; finans sektörü yeni bir döneme girdi.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
