g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Güçlü bir muhalefet paylaşın! Guo Shuqing: Piyasa artık paniğe kapılmıyor, 2833 puan yeni bir dip olabilir mi?

Şangay Menkul Kıymetler Borsası sabah 2833 puanla yeni bir düşük seviyeye ulaştıktan sonra, 27 Mayıs öğleden sonra üç büyük borsa endeksi güçlü bir şekilde toparlandı. ChiNext endeksi% 3,3 yükseldi. Hisse senetleri şu anda genel olarak ivme kazanıyor ve sadece 100'den fazla hisse senedi düşüyor.

Böyle bir eğilimle karşı karşıya kalan birçok analist iyimser beklentilerle yeniden ortaya çıktı.Örneğin, Jufeng Investment Co., Ltd.'ye inanıyor: Her halükarda, bugünkü Zhongyang temelde toparlanmanın başladığını ve aynı zamanda daha iyi bir saldırı dönemi olduğunu gösteriyor.

Çin Halk Bankası Parti Sekreteri ve Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu Başkanı Guo Shuqing belki de tesadüfen 27 Mayıs'ta Çin ekonomisinin temellerinin genel olarak iyileştiğini ve mali piyasanın istikrarı için en önemli desteği sağladığını belirtti. Ek olarak, Çin'in makro kaldıraç oranı sabit kalıyor ve gölge bankacılık gibi yüksek risk faktörleri çözülüyor. "Çin'in finansal piyasası bir süredir dalgalı olsa da, mevcut piyasa zihniyeti istikrara geri döndü ve artık kör bir panik yok."

Öyleyse, A-hisse piyasası gerçekten uzun süredir kayıp olan bir toparlanmanın habercisi olacak mı?

Aracı kurum neden aniden patlak verdi?

Yükseliş kararının bir nedeni, o gün öğle saatlerinde boğa piyasası olarak bilinen uzun süredir sessiz kalan aracılık sektörünün tekrar patlak vermesi ve kapanışa kadar gücün devam etmesi.

Profesyonel analiz, komisyonculuk sektöründeki salgının Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun başlatılmasında beklenen artış ve makul değerlemelerin geri dönüşüyle ilgili olabileceğine inanmaktadır.

China Merchants Securities, menkul kıymetler sektörünün kısa vadede bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun teşvikine ve likiditenin artmasına öncülük etmesinin beklendiğini söyledi. Tüm yılın ana yatırım mantığı olarak Sci-tech Innovation Board'un ilgili politikaları, lansman ritmi ve duygusu aracılık sektörünün yönünü doğrudan etkileyecektir. Zaman Haziran ayına yaklaştıkça, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından temsil edilen politikanın hızlanması bekleniyor ve listeleme komitesinin müzakeresi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun tescili ve ihraç düzenli bir şekilde devam edecek.

Industrial Securities, aracılık sektörünün mevcut toplam PB değerlemesinin 1,4 katı olduğuna inanmaktadır, bu makul bir değerleme merkezine geri dönmüştür ve orta derecede iyimser olabilir. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun faaliyete geçirilmesinin yıl içinde menkul kıymet firmalarının hisse senedi fiyat esnekliği için katalizör olması beklenen yatırım bankalarının ana hattının kavranması önerilmektedir. Şu anda, perakende yatırımcılar ve büyük finans kurumları katılım konusunda daha hevesliler. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu cirosu ve hisse senedi fiyat eğilimleri bekleniyor. Menkul kıymetler firmalarının yatırım bankacılığı, aracılık, finansman, doğrudan yatırım ve diğer işletmelerden faydalanması bekleniyor, ancak bu yılki Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu, menkul kıymet firmalarının gelirlerindeki artışa katkıda bulunuyor Miktar hala nispeten sınırlıdır.

Endüstriyel Menkul Kıymetler, aracılık sektörünün gelecekteki performansı konusunda ihtiyatlı bir iyimserliği sürdürmektedir. Bireysel hisse seçimi açısından, yatırım bankacılığının ana hattını kavramak ve yatırım bankacılığı işine liderlik eden CITIC Securities ve Huatai Securities'i tavsiye etmek tavsiye edilir.

Northbound fonları akmaya devam ediyor

Kuzeye giden fonların devam eden net çıkışı büyük ilgi gördü 27 Mayıs'ta, kuzeye giden fonların net çıkışı, o gün 1.489 milyar yuan net çıkışla art arda sekizinci işlem günü oldu.

Mayıs ayında, kuzeye bağlı fonların kümülatif net satışları, Şangay-Hong Kong Stock Connect'in açılmasından bu yana rekor düzeyde yüksek olan 54.235 milyar yuan idi. Aynı zamanda, iki ardışık ay boyunca önemli bir net çıkış oldu. Nisan ayında kuzeye giden fonların net çıkışı 17.997 milyar yuan'a ulaştı.

Pazara giren yabancı yatırım anına tanık mısınız?

Ancak, Securities Times, bir dahaki sefere yabancı sermayenin girişine tanık olma zamanının olabileceğine inanıyor. A hisselerinde devam eden yabancı yatırım eğilimi geri döndürülemez ve bir dahaki sefere yabancı yatırımın pazara girmesine tanık olma zamanı olabilir.

Dünyaca ünlü bir endeks derleme şirketi olan FTSE Russell, China A hisselerinin amiral gemisi endeksi FTSE Global Equity Index serisine Haziran 2019'dan itibaren dahil edilmesi için ilk adımı resmi olarak başlatacağını duyurdu. İlk partinin dahil etme faktörü% 5. 24 Haziran'da piyasa açıldıktan sonra yürürlüğe girecek.

MSCI, A hissesi dahil etme faktörünü% 5'ten% 10'a yükseltti ve ayarlama sonucu, 28 Mayıs 2019'da işlemin kapanmasından sonra geçerli olacak.

Ayrıca, bu yılın Eylül ayında, S&P Dow Jones Endeksleri A hisselerini dahil etmeyi planlıyor. Morgan Stanley, bu yıl yabancı sermaye girişinin 100 milyar ABD doları olacağını tahmin ediyor.

Haitong Securities daha önce, A hisselerinin uluslararasılaşmasının hızlandığını ve yavaş yavaş üç büyük uluslararası endeks sistemi olan MSCI ve S&P Dow Jones Endekslerine dahil edildiğini hesapladı. Bu yılın tamamen endeksli pasif yabancı sermayesinin 150 milyar yuan A hissesine akması ve aktif fonların 350 milyar yuan olması bekleniyor. Tüm yabancı sermaye girişlerinin yaklaşık 500 milyar RMB'ye ulaşması bekleniyor.

Ayarlama ne zaman bitecek?

Birçok analist kısa vadeli toparlanmanın devam edeceğine inanmasına rağmen, bazı kurumlar mevcut ayarlamanın kısa vadede bitmeyebileceğine ve zamanlamanın Haziran ayının sonundan Temmuz ayına kadar önyargılı olduğuna inanıyor.

Guojin Securities, bir sonraki toparlanma turuna katılmak için en önemli faktörün A hisselerinin genel değerlemesinin yeterince ucuz olduğuna inanmaktadır.Zaman penceresi açısından risk olaylarının aşamalı olarak hafifletilebileceği Haziran ayı sonu ve Temmuz ayı başında önyargılıdır. Daha fazla getiri, A hisselerinin katılım için belirli koşulları olabilir.

Haitong Menkul Kıymetler ayrıca geçmişe bakıldığında, piyasanın yukarı ve aşağı aşamalarındaki ağırlıklı ortalama işlem noktasının sabit olduğuna inanıyor.Uzun ve kısa güç dengesi, ayarlamanın bittiğinin sinyallerinden biridir. 2019/1 / 4-4 / 8 yükseliş döneminde Şangay Bileşik Endeksinin ağırlıklı ortalama fiyatı 2927 puan, 2019/4 / 9'dan günümüze gerileme süresi 3077 puandır. 25 milyar hissenin günlük ortalama işlem hacmine göre, ikisi dengeli ise, ayarlamanın Haziran ayı sonu, Temmuz ortası ve Temmuz ayı sonuna kadar devam edeceğini varsayarak, gerekli işlemlerin tamamıdır. Fiyat 2754, 2797, 2829 puandır.

Haitong Securities, bu ayarlamanın sona ermesinin piyasa, temel ve politika ahengi gerektirdiğini ve dış faktörlerin ilerlemesini izlemesi gerektiğini belirtti.

Ayarlama için alt satır nerede?

Citic Securities Qin Peijingin son görüşü, finansal piyasa istikrarının son derece önemli olduğunu ve 2.700 puanın sistemik risklerin olmadığı ve kolayca altına düşmeyeceğini belirtti.

Şubat sonunda piyasa 2.800 puanı aştığında, iki finansmanın bakiyesi 780 milyar civarındaydı ve geçen Perşembe 930 milyara ulaştı, bu da dönem içinde daha fazla kilitlenme oluştuğunu gösteriyor ... Piyasa durup düştüğünde tasfiye riski hızla birikecek.

Geçen yıl Ekim ayında kurtarma politikasının başlatıldığı hisse rehni verisine bakıldığında, Şangay borsa endeksi 2.700 puan civarındaydı. O zamanlar piyasanın tasfiye riski olabilir ve piyasa değeri bir trilyona yakındı.

Şu anda şarta bağlı tasfiye riskinin piyasa değeri 800 milyarı aşmış olup, endeks ortalama her 100 puanda yaklaşık 90 milyar artacaktır.Piyasa 2.700 puana düştüğünde şarta bağlı likidasyon riskinin piyasa değeri bir önceki kurtarma, yani sistem seviyesine yakın olacaktır. Cinsel riskin devrilme noktası.

Geçmişten alınan derslere göre, 2800 puan zaten piyasanın erken uyarı seviyesi ve inanıyorum ki, sistemik risklerin patlak vermesini önlemek için denetim önlemleri alacaktır.

Mevcut A-hisse rehni durumu

Zhongdeng tarafından sağlanan verilere göre, 24 Mayıs itibariyle, A-hisse pazarında rehinli hisse sayısı 613.6 milyar hisse idi ve piyasadaki rehinli hisse sayısı toplam öz sermayenin% 9.15'ini oluşturuyordu ve rehinli hisselerin piyasa değeri 4.69 trilyon yuan idi.

İstatistiksel verilerden, yüksek orana sahip rehin şirketlerinin sayısı nispeten azdır. 24 Mayıs itibarıyla rehin oranı% 50 ve üzerinde olan 111 şirket bulunmaktadır.

Borsaya kayıtlı bir şirketin hiçbir büyük hissedarının rehin tasfiyesinin erken uyarı çizgisine ulaşmadığını belirtmek gerekir.

Sektör , CITIC Securities, şu anda piyasanın stratejik tahsis döneminde olduğuna inanmakta ve yatırımcıların finansal ve altın sektörlerine alt çizgi düşünerek başlaması tavsiye edilmektedir.

Önce finans sektörü

Finans sektörünün performansı istikrarlı bir şekilde artmıştır Geri aramadan sonra, değerleme düşük bir konumdadır ve uygun maliyetli konfigürasyon nispeten yüksektir.

Buna ek olarak, MSCI bu hafta A hisse dahil etme faktörünü artıracak; FTSE Russell hafta sonu boyunca üç ayda bir yapılan değişiklikleri duyurdu ve Haziran ayında A hisselerini dahil edecek. Finans sektörü, artan yabancı yatırımın odak noktası olacaktır.

İkincisi, altın sektörü

Dış piyasada artan oynaklık ve piyasada artan kısa vadeli riskten kaçınma altın sektöründe alım satım fırsatlarını beraberinde getirdi.

Shen Wan: "Tüm faydaların tüketilmesi" hakkında hafife alınmamalı

Gelecekteki eğilimle ilgili olarak, Shen Wan Hongyuan, "avantajın tükendiğinin" hafifçe söylenmemesi gerektiğine inanıyor.

Shenwan Hongyuan Wang Sheng ekibi, Son zamanlarda, yurtdışı ortamdaki değişiklikler karşısında önce belirsizliği fark etmemiz gerektiğini ve faydalar tükendi demememiz gerektiğini defalarca vurguladık. Risk iştahı kısa sürede giderilse bile, hala yukarı yönlü. Bu durumda, piyasa temelleri daha uzun süre değerlendirecektir ("performans dip" beklentilerinin incelemeye dayanamayacağını bulmak zor değildir).

Wang Sheng ekibi, yatırımcılara kısa vadeli piyasada etkili bir toparlanma için iki koşulun gerekli olduğunu hatırlattı: (1) Ekonomik veriler, direncin korunduğunu ve geçmiş politikaların etkilerinin ortaya çıkarılması gerektiğini doğruluyor. (2) Politika, zamanında önlem alır ve katalize edilen toplam talep artışını sağlar. Şu anda bu iki koşul henüz karşılanmadı ve bekleyip görmemiz gerekiyor. Bu nedenle, kısa vadeli piyasa bir toparlanma fark ederse, esasen aşırı satış bir toparlanmadır ve para kazanma etkisi sınırlı olabilir.

Orta vadede yurtdışı ortamda bir değişiklik olmasa bile 2019'a ilişkin kanaatimiz yüksek ve düşük olacak. Bunun ana nedeni, ekonomik temellerin çeyrek bazda mevsimselliğinin "yılın ilk yarısında yüksek, ikinci yarısında düşük" olabilmesidir. Bu yılki makro veri portföyüne karşılık olarak, GSYİH'nın yıldan yıla dirençli olması, ancak PMI'nin düşme aşamasının olması;

Kurumsal kar doğrulamasının birleşimi, ana şirkete atfedilebilen net kârın yıldan yıla toparlanması olabilir, ancak ROE ve brüt kar marjındaki düşüş eğilimi henüz sona ermemiştir. Böyle bir kombinasyon, gerçek anlamda bir "performans altı" değildir.

Yalnızca gerçek "performansın altı" bağlamı ortaya çıktığında, orta vadeli görünümü ayarlayacağız. Daha da önemlisi, sonunda iyimserlik ortaya çıksa bile, piyasanın bu tür beklentileri teyit etmesi zaman alacaktır. Şu anda hala sabırlı kalabilir ve dikkatlice doğrulayabiliriz.