Şu anda, RRR genel olarak azaltıldı! Merkez bankası 2020'de ilk atışı yaptı: 800 milyar yuan büyük bir miktar serbest bıraktı ve A hisseli emlak piyasasını salladı! 10 anahtar noktanın en kapsamlı yo
Çin Fon Haberleri Taylor
Herhangi bir önlem izi olmaksızın, 2020 Yılbaşı Günü'nün ilk gününde, merkez bankası büyük bir hamle başlattı - RRR'de kapsamlı bir azalma ve uzun vadeli fonları yaklaşık 800 milyar yuan serbest bıraktı!
Önceki analistler, merkez bankasının Ocak ayında RRR'yi keseceğini analiz ettiler, ancak merkez bankasının RRR'yi Yeni Yıl Günü% 0,5 fazla mesai azaltacağını beklemiyorlardı.
2020'deki ilk pozitif!
Merkez bankası RRR'sini kesiyor!
1 Ocak 2020 öğleden sonra, merkez bankasının resmi internet sitesi, 6 Ocak 2020 tarihinde finansal kuruluşların mevduat rezerv oranını düşürme kararı aldığını belirtti.
Merkez bankası, reel ekonominin gelişimini desteklemek ve sosyal finansmanın fiili maliyetini düşürmek için, Çin Halk Bankası'nın 6 Ocak 2020'de finansal kurumların mevduat rezerv oranını 0,5 puan azaltmaya karar verdiğini söyledi (finans şirketleri, finansal kiralama şirketleri ve oto finansman şirketleri hariç) .
Çin Halk Bankası ihtiyatlı bir para politikası uygulamaya, esnek ve uygun olmaya, taşkınlardan kaçınmaya, iç ve dış dengeleri dikkate almaya ve makul ve yeterli likiditeyi sürdürmeye devam edecek.Parasal, kredi ve sosyal finansman ölçeklerinin büyümesi ekonomik kalkınma ile uyumlu olacak ve piyasa varlıklarının canlılığını canlandıracaktır. Yüksek kaliteli kalkınma ve arz yönlü yapısal reformlar uygun bir parasal ve finansal ortam yaratır.
Aslında, Ocak ayında RRR indirimi de bekleniyor.
Xinhua Haber Ajansı'na göre Chengdu, 23 Aralık'ta Çin-Japonya-ROK Liderler Toplantısına, CPC Merkez Komitesi Siyasi Bürosu Daimi Komitesi ve Devlet Konseyi Başbakanı'na katılırken Li Keqiang Sichuan İl Parti Komitesinde Sekreter Peng Qinghua ve Vali Yin Li eşliğinde Çengdu'yu ziyaret ettiler. Li Keqiang Ülkenin, reel faiz oranlarını ve kapsamlı finansman maliyetlerini düşürmek ve küçük ve mikro işletmelerin finansman zorlukları ve pahalı finansman sorununu teşvik etmek için RRR kesintileri ve hedeflenen RRR kesintileri, yeniden finansman ve reeskont gibi çeşitli önlemlerin benimsenmesini daha fazla inceleyeceğini söyledi.
Son zamanlarda, birçok aracı kurum, mevcut piyasa likidite açığının belirgin olduğunu ve önümüzdeki yılın Ocak ayında likidite açığının nispeten büyük olduğunu ve merkez bankasının riskten korunma için RRR'yi düşürmesini gerektiren araştırma raporları yayınladı. Şu anda, RRR kesintisinin birkaç nedeni var: Mevsimsel açıdan bakıldığında, Bahar Bayramı'ndan önceki nakit çıkışları nispeten büyüktür; 2020'de yerel özel tahvil ihracı da likidite riskinden korunmayı gerektirecektir; Ocak, vergi ödemeleri için geleneksel en yoğun dönemdir. ; LPR'nin devam eden aşağı yönlü ayarlamasını desteklemek için RRR kesintisi sayesinde Ocak ayında açık piyasa vade sonu hacmi nispeten büyük.
Peki neden RRR kesti? Bizi nasıl etkiler? Mr. Fund on önemli yorum derledi.
1. RRR kesintisi ile ne kadar fon serbest bırakılacak?
RRR indirimi, karşı-döngüsel ayarlamayı yansıtan, 800 milyar yuan'dan fazla uzun vadeli fonları serbest bırakan, reel ekonomiyi desteklemek için finansal kurumlar için istikrarlı fon kaynağını etkin bir şekilde artıran, reel ekonomiyi desteklemek için finansal kurumların fon maliyetlerini düşüren ve reel ekonomiyi doğrudan destekleyen kapsamlı bir azaltmadır .
2. RRR kesintisinin faydaları nelerdir?
Makul ve yeterli likiditeyi sürdürmek için RRR kesintisi, parasal kredi ve sosyal finansman ölçeğindeki büyümenin ekonomik kalkınma ile uyumlu olduğunun farkına varılmasına, yüksek kaliteli kalkınma ve arz yönlü yapısal reformlar için uygun bir parasal ve finansal ortam yaratılmasına ve piyasa odaklı reform yöntemlerinin benimsenmesine yardımcı olmaktadır. Para politikası aktarımı, piyasa varlıklarının canlılığını canlandırmaya, kaynak tahsisinde piyasanın belirleyici rolünü daha da ortaya koymaya ve reel ekonominin gelişimini desteklemeye yardımcı olur.
3. RRR kesintisi, küçük ve mikro işletmeler ve özel işletmeler için finansman güçlüğü sorununu hafifletmeye yardımcı olacak mı?
RRR kesintisi, finansal kurumlar için fon kaynaklarını artırdı. Büyük bankalar hizmetlere odaklanmalarını azaltmalıdır. Küçük ve orta ölçekli bankalar, ana sorumluluklarına ve işlerine daha fazla odaklanmalıdır. Küçük, mikro ve özel işletmelere verilen desteği artırmak için RRR kesintisini aktif olarak kullanmalıdırlar. Bu genel RRR kesintisinde, il idari bölgelerinde faaliyet gösteren kentsel ticari bankalar, ilçelere hizmet veren kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, kırsal kredi kooperatifleri ve köy bankaları gibi küçük ve orta ölçekli bankalar, uzun vadeli fon olarak 120 milyar yuan'den fazla aldı. Yerel alana dayalı olan ve küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere hizmet vermek üzere köklerine dönen küçük ve mikro bankaların mali gücünün artırılmasına yardımcı olur.
Aynı zamanda, RRR indirimi banka finansman maliyetlerini yaklaşık olarak 150 Banka aktarımı yoluyla 100 milyon yuan, özellikle küçük ve mikro işletmelerin ve özel işletmelerin finansman maliyetlerini düşürmek için sosyal finansmanın gerçek maliyetini düşürebilir.
4. RRR indirimi, ihtiyatlı para politikasının yöneliminde bir değişiklik anlamına mı geliyor?
RRR indirimi, Bahar Bayramı öncesi nakit enjeksiyonuna karşı bir önlemdir.Bankacılık sisteminin toplam likiditesi temelde sabit, esnek ve ılımlı kalacaktır. Su basmaz. Para politikasının ve sürekli para politikası yöneliminin döngüsel karşıtı düzenlemesinin bilimsel ve istikrarlı bir şekilde kavranmasını yansıtır. Değişiklik yok.
5. Mevduat rezerv oranı nedir?
Mevduat rezervi, müşterilerin mevduatlarını çekmelerini ve fon takas ihtiyaçlarını temin etmek amacıyla finansal kuruluşlar tarafından hazırlanan ve finansal kuruluşlar tarafından merkez bankasındaki hesaplarına yatırılan fonları ifade eder. Depozito rezervi, yasal depozito rezervini ve fazla depozito rezervini içerir.
Çin'in yasal mevduat rezervinin merkez bankası tarafından belirlenen orana göre yatırılması gerekiyor, bu oran mevduat rezerv oranıdır.
6. RRR kesintisi ne anlama geliyor?
7. RRR neden şu anda kesiliyor?
Guotai Junan, Ocak ayındaki likidite açığının 2,8 trilyon yuan'a yakın olabileceğine inanıyor. Bahar Şenliği'nin tedirginliği ve özel tahvil ihracı altında en büyük likidite baskısının yaşandığı dönem Ocak ayıydı. Veya riskten korunma için bir RRR kesintisi (yaklaşık 1 trilyon likidite serbest bırakıldı) gerekiyor. Tarihsel olarak, merkez bankasının yalnızca Bahar Bayramı'ndaki rahatsızlık nedeniyle RRR'sini düşürmesi pek olası değildir, ancak özel tahvil ihracı 2020'de üst üste gelecek ve fonların fiyatı ek baskıya neden olacaktır.Merkez bankası, özel tahvil ihracı için likidite sağlamak için RRR'sini düşürebilir.
GF Securities, Ocak ayında baz döviz açığının bir trilyon yuan'a yakın olduğuna ve bir RRR indirimi olasılığının nispeten yüksek olduğuna inanıyor. Dikkat form. Piyasa RRR indirimlerine yönelik beklentiler yakın vadede önemli ölçüde arttı. Geçen yıl mali mevduatlar ve nakit çekme gerekliliklerindeki değişikliklerle ilgili olarak, para politikasındaki mevcut gevşeklik seviyesi korunacaksa, Ocak 2020'deki temel para birimi açığı 1 trilyon yuanı geçebilir. Bu yıl Bahar Şenliği'nin ilerlemesini ve özel tahvil ihraçlarını dikkate alırsanız, boşluk daha da büyük olabilir. Merkez bankasının RRR kesim işleminin yumuşatma olasılığının nispeten büyük ve makul olması bekleniyor. Genel olarak konuşursak, genel bir RRR indirimi, her 50BP'de baz döviz cinsinden yaklaşık 0,8 trilyon yuan serbest bırakacaktır. Mevcut temel para türev mekanizmasına göre, RRR indiriminin kendisi artık parasal bir gevşeme tutumunu temsil etmeyebilir ve bir RRR indiriminin biçimi daha değerlidir Dikkat (Genel RRR kesintileri, yapısal RRR kesintileri veya Geçici Rezerv Kullanım Düzenlemeleri (CRA)).
Guojin Securities, Yeni Yıl Günü civarında, merkez bankasının RRR'yi kesmesi için zaman penceresinin 50 baz puanlık beklenen marjla açılacağına inanıyor. RRR indiriminin iki boyutu vardır: Birincisi, nakit talebindeki artış, mali mevduatlardaki artış ve TMLF vade faktörlerinin etkisi dahil olmak üzere Bahar Bayramı öncesinde likidite birçok faktörden rahatsız olacaktır; ikincisi, fiyat açısından, rezerv oranı Aşağıya doğru ayarlama, ticari bankaların fırsat maliyetini azaltabilir ve bu da banka kredisinin genişlemesine yardımcı olur. Genel olarak konuşursak, mevcut zayıf toplam talepte, nispeten gevşek bir parasal ortama ihtiyaç vardır. Marjinal parasal genişlemenin yönü belirleniyor Gayrimenkulün kısıtlamaları altında gevşeme hızı veya büyüklüğü kademeli olacak, 2020'nin ilk yarısında daha fazla RRR indirimi ve faiz indirimi yapılması bekleniyor.
8. A hisseleri üzerindeki etkisi nedir?
2014'ten bu yana, merkez bankası 11 RRR indirimi gerçekleştirdi (hedeflenen RRR kesintileri dahil). RRR kesintisinden sonraki 30 gün içinde borsa sadece iki kez düştü ve geri kalanı yükseldi. En büyük artış, Şangay Bileşik Endeksi'nin% 16 arttığı Şubat 2015'te gerçekleşti.
4 Ocak 2019'da RRR indiriminin açıklanmasının ardından Şangay Bileşik Endeksi birinci, üçüncü ve altı ayda sırasıyla% 5.5,% 29 ve% 16.6 artarak önceki RRR indirimlerinden daha iyi performans gösterdi. 6 Eylül 2019'daki RRR kesintisinin ardından, piyasa kısa vadede yükseldi ve ardından geriledi ve ardından üç aydan fazla bir süre şok modelini sürdürdü.
Resim kaynağı: Tencent Financial News
Yingda Securities baş ekonomisti Li Daxiao, RRR kesintisinin kapsamlı olduğunu ve güçlü politikaya uygun olduğunu söyledi. RRR indirimi, piyasa faiz oranlarının düşüş eğilimini yönlendirmeye yardımcı olacak. Zamanında bir yağmur. Yeni yıl için fon talebine yanıt olarak ekonomik büyümeyi dengelemek çok önemli.Piyasa güvenini büyük ölçüde artıracak ve aynı zamanda borsa için önemli bir fayda. Ek olarak, bu önlem bankalar için fon maliyetlerini düşürdü ve reel ekonominin gelişimini desteklemeye yardımcı olacak.Küçük, orta ve mikro işletmeler için finansman güçlüğü ve pahalı finansman sorununun çözümü için özellikle önemlidir.
Öğretmen Ren Zeping, Weibo'da domuzun faiz indirimini engellemediğini ve RRR kesintisini bloke etmediğini söyledi. 2020-1-1 Merkez bankası, RRR'sini genel olarak keser. Ekonomi için iyi ve pazar için iyi.
Fortune Securities Wu Chaoming, bu RRR indirimi için piyasanın belirli beklentileri olduğuna inanıyor.Yerel borsa ve tahvil piyasası nispeten sınırlı olabilir, ancak son sermaye piyasası reform önlemleri nedeniyle yatırımcıların risk iştahı genel olarak arttı.
Essence Securities'in baş strateji analisti Chen Guo, RRR kesintisinin temelde piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu söyledi. Bahar Şenliği öncesi uygulamanın finansal sistemin likiditesinin istikrarına yardımcı olduğu ve nihayetinde varlıkların gerçek faiz oranlarını ve kapsamlı finansman maliyetlerini azaltmaya yardımcı olacağı açık. Piyasa açısından likidite beklentilerinin ve ekonomik beklentilerin iyileşmesine de yardımcı oluyor.
9. RRR indiriminden sonra faiz indirimleri olabilir mi?
Sinolink Securities analistleri, Çin'in finansal koşullar endeksinin Haziran 2018'den bu yana 0,27'den -0,76'ya düştüğüne ve bu rakam şu anda 2016 sonundaki seviyeye düştüğüne inanıyor. Önceki döneme göre önemli ölçüde düşmesine rağmen, mevcut ekonomik ortam, finansal koşullar ile karşılaştırıldığında Hala nispeten sıkı olabilir ve merkez bankasının, reel faiz oranlarındaki pasif artışlardan kaçınmak için faiz oranlarını daha da düşürmesi gerekir.
Çin'de cari politika faiz oranı aslında bir dizi faiz sisteminden oluşuyor.Bunlardan 7 günlük ters repo faiz oranı, kısa vadeli politika faizi olarak para piyasasına yön vermede önemli rol oynamış, MLF oranı orta ve uzun vadeli kredi faiz oranlarının düzeyine yön veren orta vadeli bir politika faizidir. Korgeneral önemli bir rol oynayacak.
İçsel bir bakış açısına göre, sermaye getiri oranının yükseltilmesi, reel faiz oranının düşürülmesini gerektirir; dış bakış açısına göre, Çin-ABD ticaretindeki kısa vadeli iyileşmeye rağmen belirsizlik devam ediyor ve küresel ekonomik zayıflık, çoklu merkez bankası faiz indirimlerinin arka planına ekleniyor. Çin'in politika faiz oranını düşürmesi, para politikası çerçevesinin düzenlenmesi açısından bakıldığında, faiz oranlarının kontrolünü daha iyi gerçekleştirebilmek için politika faiz oranını düşürerek faiz koridorunu daraltmak;
Buna ek olarak, LPR'deki gerçek düşüş, merkez bankasının MLF'yi yönlendirmesi için düşürmesini gerektiriyor. Parasal genişlemenin önündeki mevcut temel kısıt, domuz fiyatları rehberliğinde yüksek TÜFE enflasyonu değil, gayrimenkuldür. 2015 yılından bu yana, Çin'in konut fiyatları dünyada en çok yükselişe geçti ve emlak balonu ortada.Bu, mevcut para politikasının görece bu kadar gevşek olmamasının ana sebebidir.
Genel olarak, mevcut parasal marjinal genişlemenin yönü belirlenecek ve hız veya aralık kademeli olacak. 2020'nin ilk yarısında, daha fazla RRR indirimine ek olarak faiz oranlarının da indirilmesi bekleniyor.
10. Emlak piyasası üzerindeki etkisi nedir?
RRR düşürüldü, bankaların daha fazla fonu var ve kişisel ipotek limitleri gevşedi, bu da yılın başında gayrimenkul satışlarına elverişli hale geldi.
RRR indiriminden sonra, kişisel ipotek faiz oranlarının artışının da bir miktar düşmesi bekleniyor.
Geliştiriciler için, RRR indirimi de iyi, geliştiricilerin kredi alması daha kolay olacak ve faiz oranlarının biraz düşmesi bekleniyor.
Telif Hakkı Bildirimi:
"China Fund News", bu platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir, izinsiz yeniden basılması yasaktır, aksi takdirde yasal sorumluluk aranacaktır.
