Salgının etkisi nihayet doğrulandı mı? Optik liderlerin kârı% 90 düştü, Apple'ın endüstri zinciri topluca altüst oldu ve büyük bankalar notlarını düşürdü.
Piyasa, salgının etkisini, özellikle de salgının teknoloji stokları üzerindeki etkisini hala hafife alabilir.
Daha dün gece, optik lideri AAC Technologies'in üç aylık raporu yayınlandı ve piyasanın salgını hafife aldığını doğruladı.
Apple'ın endüstri zincirinin lideri görünüyor
Yalnızca üç ayda, optik armatürlerin net karı bir önceki yıla göre% 85-% 90 azaldı ve piyasa şaşırdı.
Performans beklentilerin altında kaldı ve derecelendirme kuruluşlarının "ilgisi" planlandığı gibi geldi.
Morgan Stanley, şirketin ilk çeyrek kar uyarı rakamlarının bankanın beklentilerinin altında olduğunu söyleyen bir araştırma raporu yayınladı. Brüt kar marjındaki düşüş ve artan işletme giderleriyle, AAC Technologiesin hedef fiyatını 45 HK $ 'dan 40 HK $' a düşürmeyi planlıyor.
AAC Technology, üç aylık bir raporda, 2020'nin ilk çeyreğinde şirketin kapanma süresinin uzatıldığını ve üretim planlarının ciddi şekilde etkilendiğini belirtti.İşin yeniden başlamasıyla uygulanan ek acil durum yönetimi ve yeniden başlama önlemleri ek maliyet artışları getirdi. Ancak Mart ortasından bu yana, şirketin üretimi ve operasyonları normal seviyelere döndü.
Ancak Morgan Stanley, şirketin ikinci çeyrekte de zayıf performans göstermesinin beklendiğine inanıyor.
İlk olarak, Iphone denizaşırı pazarının etkisinin ikinci çeyrekte ortaya çıkması bekleniyor; ikincisi, akustik ve dokunmatik ürünlerin yükseltme döngüsü sınırlı ve bu iki bileşenin akıllı telefonlardaki fiyat artışı nispeten sınırlı; üçüncüsü, pazarın şirket üzerindeki etkisi Lens işinin yüksek beklentileri vardır, ancak kanal araştırması, AAC Teknolojilerinin kalitesinin benzerlerinden oldukça farklı olabileceğini göstermektedir.
CICC de Morgan Stanley kadar iyimser değil. En son araştırma raporunda CICC, AAC Teknolojisini nötr bir derecelendirmeye düşürdü. AAC Teknolojisinin ikinci çeyrekte, Apple'ın yeni ürün sürümünün gecikmesi ve gelişmekte olan pazarlarda (Hindistan gibi) Android siparişlerinin azalmasıyla birlikte envanter birikimi görebileceğini söylediler. Bu yıllık düşüşün üçüncü ve dördüncü çeyreklerde de devam etmesi bekleniyor.
En kötümser Macquarie'dir. Artan rekabet baskısı altında, AAC Technologies'in akustik pazar payının% 33'ten% 31'e ve ardından önümüzdeki yıl% 28'e düşebileceğini söylediler ve hedef fiyatın düşük performans göstermesi beklenen 36,73 HK $ 'a düşürüldüğünü söylediler.
China Merchants International satış notunu korumaya devam ediyor.
AAC Teknolojisi neden zayıf
Apple'ın endüstri zincirinin lideri olan AAC Technology'nin performansı, gerçekten de diğer endüstri zincir stoklarını korkuttu.
Bugünkü açılışta, Lens Technology, Luxshare Precision ve Ou Feiguang, ilk çeyrekteki bu hisse senetlerinin performansı hala çok dikkat çekici olsa da, hepsi düşük açıldı.
Spesifik olarak, Lens Teknolojisi ilk çeyrekte 879 milyon yuan ila 884 milyon yuan kar ve geçen yılın aynı döneminde 96.6662 milyon yuan kayıp bekliyor; Luxshare Precision, ilk çeyrekte 955 milyon yuan ila 986 milyon yuan kar bekliyor, yıllık% 55-60 artış. Performans, salgından önemli ölçüde etkilenmedi; Goertek, ilk çeyrekte borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilecek net karın yaklaşık 284 milyon ila 325 milyon yuan olacağını, yıllık% 40 ila% 60 artışla tahmin ediyor.
Bu nedenle, aksine, AAC Technologies'in zayıflığı gerçekten sadece salgından etkilenmiyor, aynı zamanda endüstriyel gelir yapısı da mantıksız ve bu nedenle şirketin 2019'daki performansı emsalleri kadar iyi değil.
2019'da, AAC Technologies'in yıllık geliri, yıllık% 1,4'lük negatif bir artışla 17.884 milyar yuan'a ulaştı; ebeveyne atfedilebilen net kar, yıllık% 41.5'lik negatif artışla 2.222 milyar yuan'a ulaştı; brüt kar marjı -8.6pcts yıllık% 28.6'ya, net kar marjı -8.5pcts ila% 12.4.
Bunların arasında, akustik işi, AAC Technologies işinin büyük bir kısmı olan% 48'i oluşturuyordu, ancak bu iş, geleneksel ürünlerin fiyat baskısına maruz kaldığından, brüt kar marjı ve gelir düştü;
Elektromanyetik iletim ve hassas yapı iş gelirinin oranı da ülkenin yarısına yakındır, ancak sorunlar aynı zamanda yoğunlaşan rekabet, düşük birim fiyatlar ve azalan sevkiyatlardır;
Tırmanmanın optik ticari geliri yalnızca 550 milyon. Yıllık bazda% 240 artmış olmasına rağmen, gelir toplam işin yalnızca% 3'ünü oluşturuyor, bu nedenle etki nispeten sınırlı.
Bununla birlikte, geçen yıl endüstri zincirindeki genel artış beklentisiyle, AAC Technology'nin hisse senedi fiyatı bir zamanlar 72 Hong Kong dolarına yükseldi. Ancak, salgının yıl boyunca yurt içinde ve yurt dışında yayılmaya devam edeceği ve hisse senedi fiyatının sonunda "ortaya çıkacağı" tahmin edilemez.
Elbette kârı% 85 oranında azaltan bu tür bir "patlayıcı gök gürültüsü" sadece salgının bir kazası değil, aynı zamanda endüstriyel yapının da kaçınılmaz bir sonucudur.
Endüstri zincirinde herhangi bir şans var mı?
Temel bilgiler hüsrana uğradı, lider AAC Technologies'in piyasa değeri 39 milyar yuan buharlaştı.
Bununla birlikte, sektörün içindekiler, tek bir aile nedeniyle tüm tüketici elektroniği endüstrisi zincirine olan güveninin kaybedilemeyeceğini söylüyor.
Sektör genel olarak ikinci çeyreğin düşük bir nokta olduğunun farkındadır. Envanter, ilk çeyreğin performansını desteklemenin anahtarı ise, talep tarafındaki baskı ikinci çeyreğin performansını etkileyen çekirdek haline gelecektir ve bu, gelişmekte olan büyüme piyasalarında zaten ortaya çıkmıştır. Ancak uzun vadede, ülkedeki kademeli iyileşme ile birlikte, Avrupa ve Amerika'da anti-salgın ilerleme kaydedildi ve pazar toparlanmaya devam edecek. Talep arttığında, sonraki üretim kapasitesinin zamanında yetişip yetişemeyeceği sorunun anahtarı ... Üçüncü çeyreğin yılın en yoğun sezonu olması bekleniyor.
Huatai Securities, yurtdışı salgının yayılmasının neden olduğu talep tarafında bir düşüş riski altında, piyasanın iç tüketimin kısa vadeli toparlanma mantığı ile 5G inovasyon döngüsünün uzun vadeli büyüme mantığının ayrıldığını, elektronik sektörünün 5 hafta üst üste düşüş ve bazı yüksek kaliteli büyüme yaşadığını belirtti. Hisse senedinin değerlemesi kademeli olarak tarihsel medyan seviyesine geri döndü ve TWS'nin temel hedefi, giyilebilir ve 5G yeni altyapısı önerilmeye devam edecek.
