"Financial Think Tank" küresel ekonomik güven endeksi raporunu yayınladı [tam metin]
Salgın, küresel ekonomiyi etkileyen en büyük kara kuğu haline geldi. 2010'dan bu yana on yıl süren küresel ekonomik genişleme döngüsü sona erebilir; kısa vadede, Çin'in yatırımı ve tüketimi daha büyük bir düşüş baskısıyla karşılaşacak ve dış ticaret ihracatı büyük bir etkiyle karşılaşacak. Görüşülen kişiler Çin'in ihtiyacı olduğuna inanıyor. Tüketimi daha da stabilize edin ve tüketimin bir balast taşı olarak rolünü oynayın; uzun vadede, küresel endüstriyel zincir ademi merkeziyetçi ve çok merkezli olabilir.Çin'in inovasyona dayalı gelişmeyi daha da teşvik etmesi, endüstriyel yükseltmeyi hızlandırması ve küresel endüstriyel zincirde yerleşik benzersiz rekabet avantajını artırmaya çalışması gerekir. . İlaç endüstrisi, yaşlı sağlığı hizmetleri, bilgi teknolojisi ve yapay zeka en umut verici endüstriler olarak kabul ediliyor.
Küresel büyüme büyük zorluklarla karşılaştı ve Çin ekonomisi yeni bir testten geçti
Salgının ani ve küresel yayılımı, tüm tarafların 2020'nin ekonomik beklentilerine ilişkin önceki tahminlerini ve bakış açılarını neredeyse tersine çevirdi. Panik finansal piyasalara yayıldı ve küresel ekonomik büyüme beklentileri önemli ölçüde azaldı. Çin'deki salgın durum yavaş yavaş kontrol altına alınmakta ve ekonomik faaliyetler yavaş yavaş yeniden başlamaktadır.Ancak zaten küresel ekonomiyle yakından bağlantılı olan Çin tek başına duramaz.Özellikle Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere denizaşırı önemli pazarlardaki salgın durum, Çin'in ekonomik toparlanmasına şimdiden tepki gösteren şiddetli olmuştur.
Salgın dünyayı nasıl değiştirecek? Salgının etkisi sistemik bir durgunluğa dönüşecek mi? Çeşitli ülkeler tarafından geleneksel kavramlara dayalı olarak yürütülen büyük ölçekli kurtarma politikaları, küresel ekonominin eşi görülmemiş bir şekilde kapanmasıyla başa çıkmak için yeterli mi? Dış koşulların geçici olarak toparlanması zor Tüketim ve iç talep Çin'in ekonomik toparlanmasına yön vermeye devam edebilir mi? Çin, küresel tedarik zincirinin risklerini nasıl yeniden değerlendirmeli? Bu belirsizlik anında, gelecekteki ekonomik kalkınma için bir rehber sunmanın zamanı geldi.
Bunun ışığında, Caijing dergisi, Financial Think Tank ve Saudi Basic Industries Corporation, "2020 Küresel Ekonomik Güven Endeksi Araştırması" nı ortaklaşa düzenledi. Anketin konuları, tüm taraflardan bilgelik ve fikir birliği toplamak ve küresel ekonomik fırsatları ve zorlukları analiz etmek için dünyanın her yerinden ekonomistler, siyasi, iş ve finans liderleri ve finansal medya profesyonelleri.
Anket anketinin otoritesini ve profesyonelliğini sağlamak için Çin Sosyal Bilimler Akademisi, Tsinghua Üniversitesi Ulusal Finans Enstitüsü, Çin Uluslararası Ekonomik Değişim Merkezi, Devlet Konseyi Geliştirme Araştırma Merkezi ve diğer kurumlardan uzmanları "Küresel Ekonomi" tasarımını tartışmak üzere ortak bir araştırma grubu oluşturmaya davet ettik. Güven Endeksi "modeli ve anketi. Bu ankette% 41,9'u kurumsal sektörden,% 18'i finans kuruluşlarından,% 12,7'si akademik sektörden,% 10,2'si medya sektöründen,% 5,5'i devlet kurumlarından,% 10,2'si yabancılardan ve% 2,6'sı isimsiz olmak üzere toplam 762 katılımcı yer aldı. %.
Yeni taç pnömoni salgınının küresel yayılmasından büyük ölçüde etkilenen katılımcılar genellikle 2020'deki küresel ekonomik büyüme konusunda karamsardır ve küresel ticaret büyümesi ve sınır ötesi yatırımlar da önemli ölçüde düşebilir ve 2010'dan bu yana 10 yıllık küresel ekonomik genişleme Döngü sona erebilir.
2020'deki küresel ekonomik güven endeksi, 100 puanlık artış ve düşüş çizgisinin ciddi şekilde altında olan 31,4'tür ve bu durum, katılımcıların bu yıl küresel ekonomiye ciddi bir güven eksikliği yaşadığını göstermektedir. Salgının ilerlemesine göre, yanıt verenlerin yanıt sürelerini "salgın öncesi dönem" (19 Ocak-24 Ocak), "salgın ortası dönem" (25 Ocak-12 Mart) ve "salgın sonrası dönem" (3 Anket 13 Mart - 19 Mart tarihleri arasında sona erdi), üç aşama için sırasıyla 66,4, 29,1 ve 8,2 olan küresel ekonomik güven endeksi, salgının küresel ekonomik kalkınma üzerinde büyük bir etki yarattığını gösteren keskin bir düşüş gösterdi. Katılımcılar özellikle Avrupa, Amerika ve Orta Doğu'daki ekonomik büyüme durumundan endişe duyarken, Asya'ya yönelik beklentileri nispeten istikrarlı.
Küresel ekonomik krizden etkilenen ham petrol ve diğer emtia fiyatları önemli ölçüde düşebilir; RMB ve Japon yeni dışında çoğu para birimi ABD doları karşısında değer kaybedebilir ve çeşitli ülkelerin borsaları da iyimser değil.
İç ve dış talepteki ortak düşüşten etkilenen Çinin ekonomik büyümesi 2020de büyük aşağı yönlü baskı altında olacak. Salgının sonraki aşamasında, katılımcıların% 51,5'i ekonomik büyüme oranının bu yıl% 5'i aşacağına inanmasına rağmen, neredeyse yarısı (% 43,9) oldu. Katılımcılar, bu yılki büyüme oranının% 5'in altında olacağına inanıyor. Yatırım ve ihracat doğrudan etkilerle karşılaşacak, ancak tüketimin hala nispeten istikrarlı büyümeyi sürdürme potansiyeline sahip olması bekleniyor. Aynı zamanda, artan yurt içi maliyetler ve küresel ticaret korumacılığının hız kesmeyen ivmesi nedeniyle, özellikle salgın, küresel sanayi zincirinde yeni bir ademi merkeziyetçilik ve çok merkeziyetçilik eğilimine yol açabilir, Çinin dünya fabrikası statüsü biraz farklı olabilir. Zayıflamış, uluslararası rekabet daha da güçlendirilebilir, yeniliği daha da güçlendirmemiz ve küresel değer zincirine gömülü temel avantajları geliştirmemiz gerekiyor.
Akıllı üretim, biyotıp, bilgi teknolojisi ve yaşlı bakımı gibi sektörler şu anda en umut verici sektörlerdir. Yeni enerji araçları ve yeni malzemeler, eğitim ve öğretim, eğlence ve eğlence, modern lojistik ve diğer endüstriler önceki yıllarda hızlı bir gelişme yaşadı ve kademeli olarak istikrarlı bir büyüme aşamasına girdi.
1. 2010'dan bu yana 10 yıllık küresel ekonomik büyüme döngüsü sona erebilir
Anket sonuçları, katılımcıların% 75,7'sinin küresel ekonomik büyümenin 2020'de yavaşlayacağına inandığını, katılımcıların ise yalnızca% 17,1 ve% 7,2'sinin 2019'dakiyle aynı olacağına veya hızlanacağına inandığını gösteriyor. Anket sonuçlarına dayanarak, tüm katılımcıların ortalama güven düzeyini yansıtan küresel ekonomik güven endeksini veya belirli bir ülkenin ekonomik güven endeksini hesapladık. 100, ekonomik güven endeksinin sabit değeridir ve katılımcıların ekonomik büyüme hakkındaki yargılarının bir önceki yılın gerçek durumuyla aynı olduğunu gösterir; 100'ün üzerinde olması, yanıt verenlerin bu yılın ekonomik büyümesine önceki yıla göre daha güçlü bir güven duyduğunu ve daha yüksek değerler güveni gösterir. 100'den az güçlüyse, katılımcıların ekonomik büyümenin önceki yıla göre daha zayıf olacağına inandıkları ve değer ne kadar düşükse ekonomik büyümeye olan güvenin o kadar zayıflayacağı anlamına gelir.
Hesaplama sonuçları, 2020 yılında küresel ekonomik güven endeksinin 100 puanlık artış ve düşüş çizgisinin ciddi şekilde altında olan 31,4 olduğunu gösteriyor ve bu da katılımcıların bu yıl küresel ekonomiye ciddi bir güven eksikliği yaşadığını gösteriyor. 2009'daki küresel mali krizden bu yana, küresel ekonomi arka arkaya 10 yıl boyunca ortalama% 3,7'lik bir büyüme oranını korumuştur. Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa Birliği ve Japonya sırasıyla% 2,3,% 1,6 ve% 1,3'lük sabit büyüme oranları elde ederken, BRIC ülkeleri Çin, Rusya, Hindistan ve Brezilya sırasıyla% 7,7,% 1,9,% 6,8 ve% 1,3'lük ortalama büyüme oranlarına ulaştı. . Görüşmecilerin beklentilerine göre, küresel ekonominin 2020'de keskin bir şekilde düşmesi ve 2008'deki küresel mali kriz sırasında durumu yeniden oluşturması muhtemeldir.
Şekil 1: 2020'deki küresel ekonomik büyüme durumuna ilişkin yargı
Katılımcıların küresel ekonomiye olan güveni, salgının gelişmesiyle yakından ilgilidir. Anket anket dönemi, yeni taç pnömoni salgınının (bundan böyle "salgın" olarak anılacaktır) hızlı gelişmesiyle aynı zamana denk geldi. Salgının ilerlemesine göre, yanıtlayan süreler üç kategoriye ayrıldı: "salgın öncesi dönem", "salgın ortası dönem" ve "salgın sonrası dönem" Aşamalar. "Salgın öncesi dönem", salgının henüz yeni çıkmaya başladığı dönemi ifade eder. 19 Ocak - 23-24 Ocak tarihleri arasında yapılan bu anket araştırmasında ülke genelinde toplam 14 il ve ilde halk sağlığı acil durumlarına birinci basamak müdahaleyi başlattık, bu nedenle 19-24 Ocak tarihini salgın Erken aşama ". "Orta salgın dönem", salgının patlayıcı büyümeden Çin'de önemli ölçüde kontrol altına alınmaya başladığı aşamadır. 12 Mart'ta ülke genelinde ve Hubei Eyaletindeki yeni vaka sayısı tek haneye düştü ve Çin'deki salgın temelde kontrol altına alındı. Bu nedenle, 25 Ocak - 12 Mart'ı "salgın ortası dönem" ve 13 Mart sonrasını "salgın sonrası dönem" olarak kabul ediyoruz. Kabaca bundan sonra, salgın Avrupa'da İtalya, İspanya, Almanya ve Fransa'da, Batı Asya'da İran ve Amerika Birleşik Devletleri ve diğer ülkelerde hızla yayıldı ve birçok ülkenin ekonomisi ve toplumu üzerinde büyük etkisi oldu. Bu üç aşamada, küresel ekonomik güven endeksi 66,4, 29,1 ve 8,2 olarak kaydedilerek keskin bir düşüş göstererek salgının küresel ekonomik kalkınma üzerinde önemli bir etki yarattığını göstermektedir.
Şekil 2: Farklı aşamalardaki küresel ekonomik güven endeksi
Asya ve Afrika daha yüksek ekonomik güven endekslerine sahipken, Euro Bölgesi ve Orta Doğu daha düşük seviyelere sahip. Zaman aralığına bakılmaksızın tüm örneklere bakıldığında, ABD ekonomik güven endeksi, 100 olan sabit değerden biraz daha düşük olan 94,2'dir ve ABD ekonomisinin yalnızca biraz yavaşladığı endişesini yansıtır. Hindistan ve ASEAN'ın ekonomik güven endeksleri sırasıyla 111 ve 110,2 olup, bu iki bölgenin ekonomileri hakkında daha iyimser olduklarını ve hatta bir önceki yılın seviyesini bile aşabileceklerini göstermektedir. Afrika'nın ekonomik güven endeksi de yaklaşık olarak sabit bir seviyede olan 94,6'dır. Diğer bölgelerin, özellikle Avro Bölgesi ve Orta Doğu'nun ekonomik güven endeksleri sırasıyla yalnızca 51,1 ve 42,8 idi, bu da katılımcıların bu bölgelerin ekonomik büyümesinin bir önceki yıla göre önemli ölçüde daha yavaş olacağına inandıklarını gösteriyor.
Daha ileri analizler, 2020 yılında dünyanın tüm bölgelerindeki katılımcıların ekonomik güven endeksinin salgının gelişmesiyle azalacağını ortaya koydu.Bunların arasında, ABD ekonomik büyümesine olan güvenin aşağı doğru ayarlanması özellikle belirgindir. ABD ekonomik güven endeksi salgının ilk aşamasında 130,5 iken salgının ortasında 118,6'ya ve salgının sonraki aşamasında sadece 49,0'a düşerek, katılımcıların ABD ekonomik görünümüne ilişkin beklentilerinin önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor. Ekonomik güven endeksindeki en küçük düşüş Tayvan, Çin'de oldu.Salgının son safhasında, salgının ilk aşamasına kıyasla yalnızca 9,1 oranında düştü. Bu, Tayvan'daki daha iyi salgın önleme ve kontrol etkisi ile yakından ilgilidir. Salgının ikinci bölümünde, katılımcılar en çok ekonomik güven endeksinin 23,4 ile en düşük seviyeye düştüğü Euro Bölgesi'ndeki durumdan endişe duyuyorlardı.
Şekil 3: Farklı ülke veya bölgelerin ekonomik güven endeksi
2020'de küresel ekonomi ile ilgili en büyük endişe, küreselleşme karşıtı eğilimlerden ve acil durumlardan gelecektir. Görüşmecilerin% 63,7'si, 2020'de küresel ekonominin ana riskinin küreselleşmeye, özellikle de popülizm ve ticaret korumacılığına karşı koymak olduğuna inanıyor. Bu, görüşülen kişinin, 2018'den bu yana ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergilerindeki önemli artışa verdiği yanıtı yansıtıyor. Temsili olayın karşı küreselleşme eğilimi hakkında son derece endişeli. 2020'de Çin-ABD ekonomik ve ticari sürtüşmeleri müzakerelerin ikinci aşamasına girecek.Sonuçtan bağımsız olarak, az sayıda ülke, küresel ekonomik büyüme için büyük bir risk faktörü haline gelen kendi çıkarlarını aramak için ticari silah kullanmaya başladı. Buna ek olarak, ankete katılanların% 42,3'ü bu konuda endişeli, Çin ekonomisindeki keskin düşüş konusunda da güçlü bir endişe var. Üçüncü sırada acil durum var ve bu seçeneği tercih edenlerin oranı% 40.9. Salgının gelişmesiyle birlikte, katılımcıların kamusal acil durumlarla ilgili endişeleri hızla arttı. Salgının erken ve orta aşamasında, bu seçeneği seçenlerin oranı sırasıyla% 4,5 ve% 44,3 idi. Salgının sonunda, kamu acil durumları çoktan başlamıştı. Ters küreselleşmenin ötesine geçmek ve 2020'de küresel ekonomi için en büyük risk kaynağı haline gelmek (% 64,6) ankete katılanlar tarafından değerlendiriliyor.
Şekil 4: 2020'de küresel ekonominin ana risklerine ilişkin değerlendirme
Küresel ekonomik büyümedeki düşüşle ilgili endişelerin bir kısmı, küresel ticaret büyümesindeki keskin düşüşten kaynaklanıyor. ABD'nin başlattığı bir dizi ticaret anlaşmazlığından etkilenen 2018'den bu yana, küresel ticaret yavaşlayan bir büyüme aşamasına girdi. Küresel emtia ticareti 2017'de% 10,5 arttı ve 2018'de% 9,9'a düştü ve 2019'da yalnızca% 3,7 olması bekleniyor. Salgının ilk aşamasında, bazı görüşmeciler küresel ticaretin büyümesi konusunda daha iyimser bir yargıya sahipti ve küresel ticaretin 2020'de "hızlanma" ve "yavaşlama" oranlarının sırasıyla% 27.7 ve% 37.7 olacağına inandılar, ancak salgının ilerleyen aşamasında% 91.1'i etkilendi. Görüşülen tüm kişiler küresel ticaretin yavaşlayacağına inanıyor.
Şekil 5: Bu yüzyıldan bu yana küresel emtia ticaret hacmi ve büyüme
Görüşülen kişilerin çoğu, küresel sınır ötesi yatırım eğilimi konusunda da kötümser, ancak küresel ekonomik beklentiler hakkındaki yargılarından biraz daha iyi. Yatırım büyümesi esas olarak yatırımcı güvenine bağlıdır ve yatırım güveni, sınır ötesi yatırımlarda olduğu gibi ekonomik durumla yakından ilgilidir. Genel ekonomik durumdan etkilenen katılımcıların% 61,9'u sınır ötesi yatırımın yavaşlayacağına inanıyor. Bununla birlikte, ankete katılanların% 19,2'si, sınır ötesi yatırım büyüme hızının bu yıl hızlanacağına inanmaktadır ki bu, küresel ekonomik büyüme hızının hızlanacağına inananların oranından (% 7,2) yaklaşık 12 puan daha yüksektir ve bu, devam eden küresel ekonomik ve ticari entegrasyona yansımaktadır. Sürekli gelişme bağlamında ve küresel endüstriyel yapı hala ayarlanmaktadır, sınır ötesi yatırımların büyümesi hala durdurulamaz bir eğilimdir.
Akıllı üretim, biyotıp ve bilgi teknolojisi, küresel ekonomik büyümeyi en çok tetikleyen ve en fazla gelişme potansiyeline sahip olan yeni itici güçler olarak kabul ediliyor. Yeni enerji araçları, modern lojistik, yeni malzemeler, akıllı üretim ve paylaşım ekonomisi de dahil olmak üzere 11 sektör arasında, katılımcıların küresel ekonomik büyümeyi en çok artıran sektörler akıllı üretim, biyotıp ve bilgi teknolojisidir (ilgili seçenekleri seçin) Katılımcılar sırasıyla% 65,1,% 59,8 ve% 43,4'ü oluşturdu.) Dördüncü sırada İnternet ve sonraki birkaç yer tarım, yeni enerji araçları ve yeni malzemeler. Bu endüstrilerin gelişme beklentilerine ilişkin görüşler yalnızca uzun vadeli endüstriyel gelişme eğilimini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda salgında çeşitli endüstrilerin gelişiminin kısa vadeli etkisini de yansıtır. Akıllı üretim ve bilgi teknolojisi ile "İnternet +", son yıllarda dünyanın dört bir yanındaki ülkelerde hızla gelişen alanlar olmuştur; salgının etkisi altında, personel akışı engellendiğinden, akıllı üretim ve İnternet, yerinde ofis veya personel ihtiyacını azaltmaya yardımcı olur Gerekli teknoloji kuşkusuz daha büyük bir gelişme beklentisini yansıtıyor ve biyotıp alanında patlayıcı bir büyüme görüldü. Buna karşılık, yeni enerji araçları ve yeni malzemeler gibi endüstriler büyük potansiyele sahiptir, ancak yıllar süren geliştirmelerden sonra, geçici olarak nispeten istikrarlı bir aşamaya girmişlerdir ve yeni malzemeler de sürekli teknolojik araştırma, geliştirme ve yatırıma dayanmaktadır ve kısa vadede büyük potansiyele ulaşmak zordur. , Atılım ilerleme.
Şekil 6: Hangi sektörler küresel ekonomik büyümenin yeni itici gücü olacak
2. Küresel ekonomik yavaşlama hisse senedi piyasaları, para birimleri ve emtialar üzerinde muazzam bir baskı yaratacaktır.
Görüşülen kişilerin çoğu, 2020 yılında küresel ham petrol fiyatlarının bir önceki yıla göre düşüş eğilimi göstereceğine inanıyor. Ham petrol, modern ekonomik operasyonlar için vazgeçilmez ve önemli bir kaynaktır ve "sanayinin kanı" olarak adlandırılır.Fiyat dalgalanmaları ekonomik faaliyetler üzerinde önemli bir etkiye sahiptir ve büyük fiyat dalgalanmaları ekonomik krizleri bile tetikleyebilir. 6 Ekim 1973'te 4. Ortadoğu Savaşı'nın patlak vermesinden sonra, petrol üreten Arap ülkeleri petrol üretimini azaltmaya ve petrol fiyatlarını artırmaya başladı. Petrol fiyatları iki ayda 3 ABD $ 'dan 12 ABD $' a yükselmiş, yükselen petrol fiyatı 1974 yılında ABD'de% 1.75 ve Japonya'da% 3.25 oranında negatif bir ekonomik büyümeye neden olmuştur. Tam tersi bu yılın Mart ayında gerçekleşti.OPEC'in ham petrol fiyat paketi 2019 sonunda hala 68 ABD doları / varil civarındaydı ve bu 2018'den bu yana ortalama seviyedeydi. Çin'in salgını ekonomik gerileme endişelerini tetiklerken, küresel petrol fiyatları kademeli olarak düştü. Ancak arz tarafında daha sert değişiklikler meydana geldi. 6 Mart 2020'de Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefikleri (OPEC +), Viyana'daki üretim azaltımını genişletmek için müzakereler düzenledi, sonuçlar mutsuzdu ve ardından Suudi Arabistan Uzak Doğu, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ne satışları önemli ölçüde düşürdü. Ham petrol fiyatları, ham petrol fiyatlarında keskin bir düşüşü tetikledi. Mart ayı sonunda, petrol fiyatları yıl başına göre% 60'ın üzerinde bir düşüşle 25 ABD $ / varil civarına düştü.
Katılımcılar genel olarak ham petrol fiyatlarına karşı düşüş eğilimi gösteriyorlar: Katılımcıların% 45,0'ı 2020'de ham petrol fiyatlarının bir önceki yıla göre yavaşlayacağına inanıyor, yanıt verenlerin yaklaşık% 30'u düz olacağına inanıyor ve yanıt verenlerin yaklaşık% 25'i, Yükselecek. Zamanla, yanıt verenlerin ham petrol fiyatlarının eğilimi hakkındaki görüşlerinde büyük değişiklikler oldu. Salgının erken, orta ve geç dönemlerinde ham petrol fiyatlarının düşeceğine inananların oranı sırasıyla% 9,1,% 34,2 ve% 79,3 olurken, sadece iki ayda görüşlerini değiştirenlerin sayısı önemli ölçüde arttı. (Suudi Arabistan ile Rusya arasında petrol üretim kesintileri ve fiyatları konusundaki şiddetli anlaşmazlık, salgının gelişme dönemine de denk geliyor)
Şekil 7: OPEC'in ham petrol fiyatlarında son yıllarda yaşanan değişimler
Katılımcılar, diğer emtia fiyatlarının da düşüş eğilimi göstermesini bekliyor, ancak düşüş ham petrolden önemli ölçüde daha az olacak. Suudi Arabistan gibi birkaç ülkeden etkilenen ham petrol fiyatlarının aksine, diğer temel hammadde emtia piyasaları daha rekabetçi ve fiyat değişiklikleri, piyasa arz ve talebindeki dalgalanmaları daha iyi yansıtabilir. Ankete katılanların% 23,8'i emtia fiyatlarının 2020'de düşeceğine inanıyor, yanıt verenlerin% 40,8'i sabit olacağına inanıyor ve yanıt verenlerin% 23,8'i yükseleceğine inanıyor. Ayrıca, katılımcıların ham petrol ve diğer emtia fiyatlarına ilişkin yargılarının sonuçları karşılaştırıldığında, salgının sonraki aşamasında, yani soruşturmanın son aşamasında ham petrolün düşeceğine inananların oranının, emtia fiyatlarının düşeceğine inananların oranından çok daha büyük olduğu görülmektedir. Ham petrol piyasa fiyatları, birçok büyük petrol üreticisi ülke tarafından kontrol edilmektedir ve daha büyük dalgalanmalarla karakterize edilmektedir.
Şekil 8: Katılımcıların ham petrol ve diğer emtiaların farklı aşamalardaki fiyat eğilimi hakkındaki yargıları
Küresel ekonomik yavaşlamanın arka planına karşın, çeşitli ülkelerin para birimi eğilimlerine ilişkin yargılar aynı değildir. Renminbi ve yenin sabit kalması veya hatta değer kazanması beklenirken, euro gibi para birimlerinin beklenen değer kaybı nispeten büyük ve çeşitli ana para birimlerinin beklenen değerlenmesini elinde tutan katılımcıların oranı nispeten küçük. Yuan, pound ve yenin değer kazanacağına inananların oranı sırasıyla% 30.6,% 20.9 ve% 19.8 iken, euro, Korece kazandı ve Yeni Tayvan doları oranları% 10'un altında. Göreceli olarak çok sayıda katılımcı, ana para birimleri için değer kaybı beklentilerine sahip. Bunlar arasında euro, sterlin, Güney Kore kazandı ve Yeni Tayvan dolarının değer kaybına uğrayacağına inananların oranı% 37-40 arasında.
Başlıca para birimlerinin değer kazanması için bir güven endeksine dönüştürüldü (100'den fazla sabit, 100'den fazla değerlenme beklentisi anlamına gelir ve 100'den düşük değer kaybı beklentileri anlamına gelir) ve aşamalı bir analiz, katılımcıların RMB para birimi değerinin eğilimine ilişkin yargılarının İlk amortisman sonrası değerdeki değişim, esas olarak yerel salgın önleme ve kontrolünün bariz etkisinden kaynaklanmaktadır. Benzer şekilde, Japon Yeni, Güney Kore Wonu, Hindistan Rupisi ve Yeni Tayvan Doları, salgının farklı aşamalarında nispeten küçük değişikliklere sahiptir ve bu, bu ülkelerde veya bölgelerde nispeten başarılı salgın önleme ile ilgilidir. Euro ve poundda beklenen düşüş kararı, bu ülke veya bölgelerdeki salgın önleme ve kontrol durumundaki gerginlikle ilgili endişeleri de yansıtıyor.
Şekil 9: Katılımcıların ana para birimlerinin farklı aşamalardaki para birimi değer eğilimine olan güveni
2020 yılında çeşitli ülkelerin borsalarının gelişme beklentilerine ilişkin yargılar da farklıdır.Ankete katılanlar, Çin dışındaki diğer ülkelerin borsaları konusunda daha temkinli davranmaktadır. Salgının erken ve orta aşamasında, katılımcılar genellikle ABD, Çin, Japonya ve Hindistan borsaları hakkında nispeten iyimserdi. Salgının ortasında, bu dört ülke için yükseliş ve düşüş oranları sırasıyla yüzde 21,5, 11,0, 3,0 ve 12,2 puan daha yüksekti. Karşılık gelen borsa güven endeksleri sırasıyla 122, 111, 103 ve 112'dir. Salgının son safhasında, Çin anakarası dışındaki tüm büyük borsalar çoğunlukla düşüş eğilimi gösterdi. Bunların arasında, katılımcıların% 79,2'si ve% 77,6'sı Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da düşüş gösteriyor. Güney Kore, Brezilya ve Rusya'da düşüş gösterenlerin oranı da yarıdan fazla, sırasıyla% 57,8,% 65,7 ve% 62,7'ye ulaştı. Japonya ve Hindistan biraz İyi, ancak düşüş eğiliminde olanların oranı da% 42,9 ve% 44,1'e ulaşırken, yalnızca% 4,3 ve% 12,2 yükseliş eğiliminde olanlardı. Görüşülen kişilerin çoğu, Çin borsasına karşı nispeten iyimser bir tutum sergiledi. Bu, Çin borsasının nispeten düşük bir seviyede olması, Çin'in salgını erken kontrol etmesi ve küresel ekonomik büyümedeki nispeten elverişli konumu ve Çin'in borsası ve ekonomik temelleri ile paralellik gösteriyor. Yüzün korelasyonu daha düşüktür.
Şekil 10: Katılımcıların farklı aşamalardaki büyük borsalara ilişkin güven endeksi
3. Çin ekonomisi kısa vadeli aşağı doğru baskı ve uzun vadeli endüstriyel rekabetle karşı karşıyadır ve tüketim artışını ve endüstriyel iyileşmeyi teşvik etmeye odaklanmalıdır.
Küresel salgının etkisiyle iç ve dış talepteki düşüşten etkilenen katılımcılar, Çin ekonomisinin 2020'de daha büyük aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kalacağına inanıyor. Salgının erken aşamasında, yanıt verenlerin% 60,5'i Çin'in ekonomik büyüme oranının bu yıl% 5-6 arasında olmasını bekliyordu ve yanıt verenlerin yalnızca% 14,5'i bunun% 5'in altında olduğuna inanıyordu; ancak salgının sonraki aşamasında, yine de yanıt verenlerin% 51,5'i vardı. Ekonomik büyüme oranının bu yıl% 5'i aşacağına inanılıyor, ancak ankete katılanların neredeyse yarısı (% 43,9) bu yıl büyüme oranının% 5'in altında olacağına inanıyor. Tüketim, yatırım ve ihracat, ekonomik büyümenin troykasıdır ve ekonomik gerileme üzerindeki ana baskı, esas olarak yatırım ve ihracattan kaynaklanmaktadır. Birincisi, yatırımdaki düşüş. Ankete katılanların% 39,4'ü yatırım düşüşünün Çin ekonomisi için en büyük risk noktası olduğuna inanıyor. Salgın yalnızca nispeten kısa vadeli bir etki olmasına ve Çin hükümeti salgının etkisine karşı korunmak için bir dizi politika ve önlem getirmesine rağmen, birçok şirket, özellikle dış ticaret şirketlerinin azalan dış talebin baskısıyla karşı karşıya kalması, şirketlere yatırım kapasitesi ve güven veren nakit akışı zorluklarıyla karşılaştı. Daha büyük bir olumsuz etki yarattı. İkincisi, ihracatlar bloke edilir. Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve dünyanın pek çok yerinde salgının etkisiyle Mart ayı sonuna kadar çok sayıda dış ticaret şirketinin siparişleri iptal edilirken, tüm yıla bakıldığında dış ticaretin daha da daralma riski yüksek seyrediyor.
Şekil 11: 2020'de Çin ekonomisinin ana risk noktaları
Yatırım ve ihracat üzerindeki baskıyla karşılaştırıldığında çoğu görüşmeci, tüketimin Çin ekonomisini daha da geliştireceğine ve ekonomik büyüme için bir denge unsuru olarak rolünün daha belirgin hale geleceğine inanıyor. Son yıllarda iç tüketimin yükselmesi, özellikle orta sınıfın genişlemesi, güçlü iç tüketici talebinin ekonomik büyümeye katkısı ve yabancı sermayeye çekicilik sürekli artmakta ve Çin ekonomisini destekleyen en önemli unsur haline gelmiştir. Salgının tüketim üzerindeki ciddi kısa vadeli etkisi bağlamında bile, ankete katılanların yarısından fazlası (% 56,2) tüketimin Çin ekonomisinin itici etkisini artıracağına inanıyor ve yanıt verenlerin% 32,7'si tüketimin katkısının genel olarak sabit kalacağına inanıyor. Katılımcıların% 11.1'i zayıflayacağını düşünüyor. Çin ekonomisinin 2020'deki ana risklerini değerlendirirken, ankete katılanların yalnızca% 19,4'ü hane halkı tüketiminin daha da düşeceğine inanıyor. Çeşitli ülkelerin deneyimlerinden, tüketim artışının bir cırcır etkisi vardır, yani, tüketim seviyelerinin yükseltilmesi, yukarı doğru ayarlanması kolaydır ve aşağı doğru ayarlanması zordur. Bu nedenle, tüketimin toparlanmasını ve büyümesini teşvik etmek için bu yasayı tam olarak kullanmak, bu yıl Çin'deki salgının etkisinden korunmak için önemli bir yön.
Şekil 12: Tüketimin Çin ekonomisi üzerindeki çekici etkisi
Son yıllarda Çin'de artan maliyetlerle, özellikle Çin-ABD ekonomik ve ticari sürtüşmelerinden bu yana küresel ticaret korumacılığının yükselişiyle karşı karşıya kalan görüşmeciler, Çin'in dünya fabrikası statüsüne ilişkin bazı endişelerini dile getirdiler. Ankete katılanların yaklaşık yarısı (% 48,4) Çin'in "dünya fabrikası" statüsünün temelde istikrarlı olduğuna inanıyor, ancak% 34,5 bu durumun "zayıflayacağına" inanıyor, bu da "güçlenmeyi" düşünenlerin oranının 17,4 olduğundan daha yüksek. yüzde puanı. Dönemlere göre bakıldığında, salgının farklı aşamalarının, görüşmecilerin Çin'in "dünya fabrikası" statüsü, yani küresel endüstriyel iş bölümü hakkındaki yargılarını etkilediği görülebilir. Yurt içi salgının şiddetli ve yurtdışında salgının genel olarak hafif seyrettiği salgının ortasında, Çin'in "dünya fabrikası" statüsünün zayıflayacağına inananların oranı bir önceki döneme göre 5 puan arttı. Ancak salgının ilerleyen döneminde, yurtiçi ve yurtdışı salgın durumunun tersine dönmesinin ardından, Çin'in "dünya fabrikası" statüsünün güçleneceğine inananların oranı% 14 arttı. Bununla birlikte, salgının daha sonraki aşamalarında bile, "zayıflamış" olduğunu düşünen katılımcıların oranı, "güçlenmiş" oranından hala daha yüksektir, bu da katılımcıların dünyadaki yerli imalatın rekabet edebilirliği konusunda hala bazı endişeleri olduğunu göstermektedir.
Şekil 13: Çin'in "dünya fabrikasının" statüsüne ilişkin yargı
Yurtiçi iş ortamının sürekli iyileştirilmesiyle, görüşmeciler Çin'in yabancı yatırımı çekmesi ve endüstriyel iyileştirmenin teşvik edilmesi konusunda iyimser bir tavır sergiledi. Görüşmecilerin% 39.0'ı, Yabancı Yatırım Yasası ve Yeni İş Ortamı Politikası'nın uygulanmasıyla Çin'in 2020'de yabancı yatırımın benimsenmesini hızlandıracağına inanıyor; ankete katılanların yalnızca% 29,7'si yabancı yatırımın emiliminin yavaşlayacağına inanıyor; başka bir 1 / Katılımcılardan 3'ü düz olacağını söyledi. Bu sonuç, görüşmecilerin çoğunun Çin'in iş ortamının iyileştirilmesi ve yabancı yatırımların çekilmesi konusunda iyimser olduğunu gösteriyor. Benzer şekilde, görüşmecilerin% 77,4'ü Çinin teknolojiye dayalı endüstriyel gelişiminin 2020 yılında hızlanacağına inanıyor. Bu, Çinin inovasyona dayalı sanayiye yönelik mevcut teşvikinin gelişme aşamasında bir ihtiyaç haline geldiğini, politikanın ana teması haline geldiğini ve toplumun tüm sektörleri tarafından kabul edildiğini gösteriyor. Oybirliğiyle.
Şekil 14: Çin'in teknoloji odaklı endüstriyel iyileştirmesine ilişkin yargı
İlaç endüstrisi, yaşlı sağlığı ve yapay zeka, Çin'deki en umut verici endüstriler olarak kabul ediliyor. Tıp, yaşlı bakımı ve sağlığı, turizm ve eğlence, eğitim ve öğretim ve kültür endüstrileri de dahil olmak üzere 22 sektör arasında, ankete katılanların en fazla büyüme potansiyeline sahip olduğunu düşündüğü ilk 3 sektör tıp, yaşlı sağlığı ve yapay zeka (seçim oranları% 57,4, % 41,9 ve% 33,7) İkinci kademe eğitim ve öğretim (% 22,2), bilgi teknolojisi (% 21,4) ve biyoteknoloji (% 18,9). Diğer sektörlerin görüşlerine göre, görüşmeciler oldukça bölünmüş durumda. Bunların arasında, birinci ve ikinci sıradaki endüstrilerin tümü salgınla ilgili olup, salgın gibi halk sağlığı acil durumlarının endüstriyel gelişme üzerinde büyük bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir.
Şekil 15: 2020'de Çin'deki en umut verici endüstrilere ilişkin karar
4. Özet ve Beklentiler: En yüksek derecede ekonomik entegrasyon ve en büyük kurtarma operasyonları ölçeğinin birleşimi, küresel ekonominin yeni beklentilerini ve yeni modelini şekillendirecek mi?
Tarihteki başlıca küresel bulaşıcı hastalıklarla karşılaştırıldığında, bu yeni taç pnömoni turu en fazla sayıda ölüme sahip olmayabilir, ancak ekonomik etki en şiddetli olabilir. 1918 salgınında, dünya çapında yaklaşık 500 milyon insan enfekte oldu ve ölü sayısı yaklaşık 50 ila 100 milyondu ve bunların 680.000'i Amerika Birleşik Devletleri'nde öldü. 1957'den 1958'e kadar "Asya Gribi" dünya çapında yaklaşık 2 milyon ölüme neden oldu. Ancak salgının ekonomi üzerindeki etkisini hafife almamak için birkaç neden var. Birincisi, küresel ekonominin son derece bağlantılı olması ve birçok endüstrinin yüksek derecede küresel işbölümüne sahip olmasıdır.Belirli bir ülkede üretimin durması, diğer ülkelerin büyük ölçüde kapanmasına yol açabilir; ikincisi, çeşitli ülkelerin ekonomilerinin son derece hizmet odaklı olması ve salgının insanlar arasındaki ilişkiyi doğrudan engellemesidir. İki ülke arasındaki temaslar, çok sayıda hizmet sektörünün askıya alınması, ekonomi üzerinde büyük bir etkiye sahip.
Salgının ekonomi üzerindeki güçlü etkisi göz önüne alındığında, ülkeler tarihteki en büyük yardım politikalarını uygulamaya koydu. G20, yeni taç pnömoni salgınını ele almak için özel bir zirve topladı ve salgının küresel toplum, ekonomi ve finans üzerindeki olumsuz etkisiyle başa çıkmak için ortaklaşa 5 trilyon ABD doları değerinde bir ekonomik plan başlatmaya ve finansmanı teşvik etmek için önlemler almaları için çeşitli ülkelerin merkez bankalarını desteklemeye karar verdi. Küresel piyasanın likiditesini stabilize edin ve artırın. Çin hükümeti, vergi ve harçların düşürülmesi, mevduat rezerv oranının düşürülmesi, mali açık oranının artırılması, özel hazine bonolarının çıkarılması ve yerel yönetim özel tahvillerinin ölçeğinin artırılması gibi bir dizi politika benimsemiştir. Federal Rezerv, para politikasını art arda gevşeterek mevduat faiz oranını% 0 -% 0,25'e düşürdü, tavansız nicel genişleme politikası uyguladığını duyurdu ve banka mevduat rezerv oranını sıfıra indirmeye başladı. Başkan Trump, kitlelere doğrudan para keşfi de dahil olmak üzere 2,2 trilyon dolarlık bir ekonomik canlandırma paketi açıkladı. Almanya sıfır federal mali açık hedefinden 6 yıllığına vazgeçti, yaklaşık 156,3 milyar avroluk ek bütçe ekleyeceğini açıkladı ve 600 milyar avroya varan ekonomik istikrar fonu geçirdi, diğer birçok ülke de benzeri görülmemiş kurtarma paketlerini kabul etti. Ölçümler.
Genel olarak bakıldığında, 2020'deki küresel ekonomi kısa vadede yalnızca daha büyük zorluklarla karşılaşacak ve uzun vadeli durumu temelden değiştirmeyecek, ancak salgının kısa vadede Çin'in dış talebi üzerindeki etkisi ve küresel endüstriyel zincir düzeni üzerindeki uzun vadeli etkisi yüksek derecede gerektirecek. Dikkat.
Mevcut küresel salgın hala hızla gelişiyor, özellikle ABD ve Avrupa salgınları hala devam ediyor, ancak genel olarak kısa vadeli V şeklinde bir şok olma olasılığı daha yüksek. Her şeyden önce, dünya zaten salgına başarılı bir şekilde yanıt verme deneyimine sahiptir.Eğer diğer ülkeler salgın önleme konusundaki olumsuz tutumlarını hızlı bir şekilde değiştirirlerse, salgının birkaç ay içinde kontrol edilmesi beklenmektedir.Bu, tarihteki önceki salgınlardan oldukça farklıdır. İkincisi, çeşitli ülkelerin ekonomik toparlanmayı teşvik etmeye yönelik politikaları ve önlemleri daha kesin ve etkilidir.Salgın, esas olarak ülkelerin reel ekonomisine zarar vermeyecek, tüm ülkelerin reel ekonomisine zarar vermeyecek, yalnızca hizmet sektörünü doğrudan etkileyecektir. Bu nedenle, salgından sonra takip Tüketici güveninin yeniden tesis edilmesi ve politika desteğiyle, ekonomi yavaş yavaş canlılığını geri kazanacaktır. Genel olarak, ikinci çeyrek küresel ekonomi için en zor dönem olabilir, ancak yılın ikinci yarısında önemli bir toparlanma olacak ve bu da Çin ekonomisi için nispeten umut verici bir dış ortam sağlayacaktır.
Bununla birlikte, kısa vadede salgın, Çin'deki çok sayıda ihracat şirketinin talepte keskin bir düşüş yaşamasına, operasyonel zorluklara ve hatta hayatta kalma krizlerine neden oldu.Uzun vadede, ülkelerin mevcut küresel endüstriyel zincir düzenini yeniden incelemesine ve hatta küresel sanayi zincirinin ademi merkeziyetini ve çok merkeziyetçiliğini tetiklemesine neden olabilir. Bu, Çin'in kısa vadede talebi kapsamlı bir şekilde nasıl teşvik edebileceği, şirketlerin kurtarılmasına nasıl yardımcı olabileceği, uzun vadede Çin'in üretim merkezi statüsünü nasıl koruyabileceği ve küresel sanayi zincirindeki konumunu nasıl iyileştirebileceği konusunda yeni zorluklar ortaya çıkaracaktır.
Not: Bu rapordaki indeks, difüzyon indeksi yöntemi (PMI indeksinin oluşturulmasıyla aynı) kullanılarak hesaplanır, yani indeks = "pozitif" seçeneğin yüzdesi × 1 + "düz" seçeneğin yüzdesi × 0,5
