Mayıs PMI verileri nasıl işlenir
Bugün Mayıs PMI verisi açıklandı. Bunlardan Mayıs ayında imalat PMI 49,4, Reuters anketinin medyan değeri 49,9 ve önceki değer 50,1 olurken, Mayıs ayında bir önceki aya göre 0,7 puan daha düşüktü. Bu verilere nasıl bakmalıyım?
Öncelikle PMI'nin aylık bir veri olduğunu, yani PMI'nin bu ay ile bir önceki ay arasındaki karşılaştırmayı yansıttığını belirtmek gerekir. Aylık aylık veri olduğu için mevsimsellikten kaçılamaz. Öncelikle PMI'nin mevsimsel performansına bir göz atalım. Aşağıdaki grafikten de görülebileceği gibi, Bahar Bayramı'nın etkisiyle Mayıs ayında PMI genel olarak yatay veya yukarı yönlü seyretti.
Grafik: PMI'nin mevsimsel performansı
Ancak, bu yıl Mayıs ayında PMI'nin nispeten belirgin bir düşüş eğilimi gösterdiğini gördük. 2013 yılından bu yana, Mayıs ayında PMI bir önceki aya göre ilk kez önemli bir düşüş eğilimi gösterdi. PMI'nin Mayıs ayındaki performansının hala nispeten zayıf olduğunu gösteriyor.
Grafik: Mayıs PMI Değişim (2013-2019)
İmalat PMI, 5 difüzyon indeksinin (sınıflandırma indeksleri) ağırlıklandırılmasıyla hesaplanır. Spesifik olarak şunları içerir:% 30 ağırlığa sahip yeni sipariş endeksi;% 25 ağırlığa sahip üretim endeksi;% 20 ağırlığa sahip çalışan endeksi;% 15 ağırlığa sahip tedarikçi teslimat süresi endeksi;% 15 ağırlığa sahip hammadde envanter endeksi % 10'dur. Bunlar arasında, tedarikçi teslim süresi endeksi ters bir endekstir ve imalat PMI endeksi sentezlendiğinde ters hesaplama yapılır.
PMI'nin 5 difüzyon indeksinin performansına bir göz atalım. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere Mayıs ayı PMI düşüşünün ana alt kalemi yeni sipariş endeksi olup, en büyük ağırlığa sahip yeni sipariş endeksidir, bu nedenle PMI'daki düşüşün ana nedeni yeni siparişlerdeki düşüştür. Isınmak önemlidir. Üretim endeksinin de belirli bir sürüklenmesi var.
Grafik: Mayıs (2013-2019) PMI alt kalemlerindeki değişim
Daha titiz bir analiz için, resmi PMI'yi mevsimsel olarak yeniden ayarlıyoruz. Aşağıdaki şekilde görebileceğiniz gibi, mevsimsel yeniden düzenlemenin ardından genel PMI, PMI: üretim dökümü ve PMI: yeni sipariş dökümü düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor.
Grafik: PMI'nin mevsimsel yeniden ayarlanması
Birkaç yüksek frekanslı göstergeyi inceleyelim. İlk gösterge, altı büyük enerji üretim grubunun ortalama günlük kömür tüketimidir. Aşağıdaki şekilden de görülebileceği gibi, Nisan ortasından itibaren kömür tüketiminin artış hızı düşmeye başladı ve şu anda son beş yılın en düşük seviyesidir.
Grafik: Ortalama günlük kömür tüketimi: 6 ana elektrik üretim grubu: Yıllık
İkinci yüksek frekanslı veri, arazi piyasasının işlem durumudur. Bu yılın başında arazi piyasası zengin değildi ve bu da yerel yönetimlerin arazi devir ücretlerini aşağı çekti. Nisan ayından bu yana, yerel yönetimler arazi transferlerini hızlandırdı. 100 büyük ve orta ölçekli şehirdeki arazi işlemlerinin planlanan inşaat alanına bakıldığında, arazi piyasası Mayıs ayında toparlandı.
Grafik: 100 Büyük ve Orta Ölçekli Şehir: İşlem Alanı Planlanan Bina Alanı: Yıllık
Üçüncü yüksek frekanslı veri otomobil satışlarıdır. Binek araç açısından bakıldığında: İmalatçı toptan satışlarında, Nisan ayı sonunda otomobil satışlarında bir toparlanma yaşanmıştır. Ancak Mayıs ayına girdikten sonra otomobil satışları düşük seviyelere döndü.
Grafik: Pazar Günü Ortalama Satışlar: Binek Araç: İmalatçılardan Toptan Satış
Dördüncü yüksek frekans verisi, inşaat demiri üretimidir. Aşağıdaki şekilden de görülebileceği gibi, inşaat demiri üretimi tarihin aynı dönemine göre önemli ölçüde daha yüksektir. İnşaat demirinin performansı neden bu kadar güçlü? Bunun ana nedeni, gayrimenkul geliştirme yatırımında inşaat projelerinin büyüme oranının bu yıl önemli ölçüde artması, geliştiricilerin inşaata başlama çabalarını artırdığını gösteriyor. Gayrimenkul inşaatındaki artış, finansmanın geri kazanılmasıyla daha büyük bir ilişkiye sahiptir.
Grafik: Başlıca Çelik Fabrikalarının Üretimi: İnşaat Demiri
Bu makalenin ana fikirlerini özetlediğimizde, öncelikle Mayıs ayında PMI'da görece belirgin bir düşüş olduğunu ve Mayıs ayında PMI'daki düşüşün önceki yıllarda nispeten nadir olduğunu gördük. PMI'nın mevsimsel olarak yeniden ayarlanmasının ardından, PMI hala düşüş eğilimindedir. Yüksek frekanslı veriler açısından, elektrik üretimi için kömür tüketimi ve otomobil satışları gibi verilerin tümü, Mayıs ayındaki ekonomik durumun hala soğuduğunu gösteriyor. Ancak, arazi piyasası canlandı.Emlak inşaat demiri üretimini rekor seviyeye çıkardı.Emlâkla ilgili endüstri zinciri ekonomi için önemli bir destekleyici güç.
Çin-ABD ticaret anlaşmazlığı Mayıs ayında tırmandı ve ihracat tarafında daha büyük bir etki yarattı. PMI alt endeksleri açısından bakıldığında, yeni siparişler, özellikle yeni ihracat siparişleri, PMI'daki düşüşün ana nedenidir ve ihracat sanayi zinciri üzerindeki istihdam baskısı artmaktadır. Yerli imalat sanayine spontane yatırım ve uzun vadeli yatırım yetersizdir ve otomobillerin başını çektiği tüketici ucu düşmeye devam etmektedir. Gayrimenkulün temelini oluşturma olasılığı artar.
