Yurtdışı varlık tahsisi: görüş ve düşüncelerimizden bazıları
Öncülük etmek: Son zamanlarda, renminbi sürekli değer kaybetti ve ABD doları varlıkları hakkında endişeli çevremdeki insanlar artmaya başladı. Aslında, döviz kuru gelecekte nereye gidecek olursa olsun, yurtdışı varlık tahsisi gelecekteki büyüme için en büyük potansiyele sahip olmalıdır. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olarak, Çin hanehalkı varlıklarının denizaşırı tahsisinin oranı hala çok düşük. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki pek çok aile, denizaşırı varlık tahsisinin bir kısmını gelişmekte olan piyasa ETF'leri ve emeklilik fonları aracılığıyla yaptı. Bugün sizlerle denizaşırı varlık tahsisi ile ilgili bazı düşünceler hakkında da konuşacağım.
Çinli şirketler küreselleşmede başı çekiyor
Spring River Plumbing Duck Peygamber, birçok Çinli şirket genellikle yatırımda öngörü yeteneğine sahiptir. Bir yandan bu şirketler bireysel yatırımcılardan çok daha fazla kanala sahipken, diğer yandan temas ettikleri kişi ve bilgi birikimi de daha güçlü. Kurumsal açıdan bakıldığında, aslında, bu yurtdışı varlık tahsisi dalgası çoktan başladı. Çinli şirketlerin yurtdışı birleşmeleri, satın almaları ve yatırımlarının miktarına bakarsak, bu yıl önemli bir artış oldu, bu da Çinli şirketlerin büyük ölçekli yurtdışı varlık dağılımına başladığı anlamına geliyor.
(Örnek: Çinli şirketlerin denizaşırı birleşme ve satın alma sayısı 2015 yılında hızla arttı)
Yatırım, birleşme ve devralmalar açısından, denizaşırı varlıklar açıkça daha ucuzdur. Bu yıl, özellikle borsaya kote şirketlerin denizaşırı varlıklarını menkul kıymetleştirdiği açıktır. Çin'deki borsaya kayıtlı olmayan varlıkların bile yüksek değerlemeleri olduğundan, performans garanti edilemez. Ancak, borsada işlem gören şirketler tarafından varlıkların satın alınması genellikle performans bahislerini gerektirir. Bunun aksine, yurtdışında birçok yüksek kaliteli, düşük değerli varlık var. Diğer bir yaklaşım, denizaşırı yüksek kaliteli teknoloji ve ürünleri Çin pazarına sokmaktır.
(Örnek: Özel teşebbüslerin yurtdışı yatırımlarının oranı son birkaç yılda önemli ölçüde artmıştır)
Yurtdışı tahsis, Çin'in oranı hala çok düşük
Şirketler büyük ölçekte denizaşırı ülkelere gitmeye başlamış olsalar da, Çin'in yurtdışı yatırımlarının GSYİH'ye genel oranı çok düşük. 2014 itibariyle, Çin'in ODII'si toplam nominal GSYİH'nin yalnızca% 1,2'sini oluşturuyordu, Japonya şu anda% 2,5'ini oluşturuyor ve Amerika Birleşik Devletleri% 1,9'dur. Tabii bu 2014 yılı verileri. Geçtiğimiz iki yılda Çinli firmaların yurtdışı yatırım miktarları önemli ölçüde arttı. Bununla birlikte, tüm dünya ile karşılaştırıldığında, tüm ülkenin denizaşırı varlık dağılımının oranı hala nispeten düşüktür.
Hepimiz Japonya'daki balon ekonomisi sırasında çok sayıda denizaşırı varlığın satın alındığını ve bunun Japonya'da çok yüksek bir GSMH'ye yol açtığını biliyoruz. Bu nedenle, Japonya en sonunda döviz kurunu korumak için yerel varlık fiyatlarını değer kaybetmeyi seçti. Uzun vadede, Çin'in denizaşırı varlık tahsisi dalgası daha yeni başladı.
Bireysel yatırımcılar denizaşırı varlıkları nasıl tahsis ediyor?
Şu anda, çoğu Çinlinin denizaşırı varlıkları tahsis etme yöntemi nispeten basit ve kaba.
Şu anda yurtdışından ev almak daha popüler. İlginç bir olgu, giderek daha fazla insanın çocuklarını daha erken ve daha erken yurt dışına göndermesidir. Yurtdışında okumak konaklama gerektirdiğinden, sadece bir ev satın alıyorum. Bu süreçte yüzeyde denizaşırı gayrimenkul tahsisi artmış gibi görünse de esas olan yurtdışının geleceğini yurtdışına tahsis etmektir. Sonuçta, yabancı eğitim, değerler, kültür ve diğer birçok maddi olmayan varlık da yerli varlıklardan üstündür. Bugün, giderek daha fazla Amerikan özel lisesi çok sayıda Çinli öğrenciye geliyor. Şangay Sosyal Bilimler Akademisi tarafından yapılan araştırmaya göre, ebeveynlerin% 57'si şartlar uygunsa çocuklarını yurtdışına göndermeye razı. Çok sayıda veli çocuklarını yurt dışına gönderirken, onlar da yurtdışından gayrimenkul satın aldı. Sonuç olarak, çok sayıda denizaşırı "Çin şehri" de büyük emlak balonları gördü.
Gelecekte, kişisel denizaşırı varlık tahsisi modu giderek daha çeşitli hale gelecektir. Çekirdek hala, tüm yurtdışı gayrimenkullerde değil, varlık tahsisi fikridir. Örneğin, yurtdışı tıbbi bakım, eğitim ve tüketim mallarının tahsisi gibi bazı denizaşırı menkul kıymetler hisse senedi yatırımına tahsis edilebilir. Sermaye kontrolü giderek daha sıkı hale gelse de, hala herkesin döviz bozdurması ve bazı denizaşırı varlıkları tahsis etmesi için belirli yasal ve makul bir alan var.
(Örnek: Solda 2015'teki büyük sermaye çıkışı; sağda, 1998'den 2015'e kadar yurtdışında okuyan Çinli sayısı)
Varlık tahsisi: dengesizlik ve gelir
Varlık dağıtımı açısından, iyi bir kombinasyon getiri ve oynaklığı dengelemelidir. Geçtiğimiz 20 yılda, tüm yükselen piyasa hisse senedi ve gayrimenkul getirileri en yüksek seviyedeydi, ancak oynaklıkları (temsili risk) aynı zamanda en yüksek seviyededir. Büyük ölçekli varlıkların tahsisi perspektifinden, Amerika Birleşik Devletleri tarafından temsil edilen gelişmiş ülkelerin varlıklarının getirisi nispeten istikrarlı ve buna karşılık gelen riskler nispeten düşük. Ve iyi yatırım getirilerinin risksizliği düşürmesi gerektiğini biliyoruz.
Açıkçası, birkaç evi olan Çinli teyzelerin mal paylaşımlarını çeşitlendirmeleri gerekiyor. Çünkü emlak fiyatlarındaki her düşüş trajiktir.
Bir keresinde ev hakkında bir şey söylemiştim. Birinci kademe şehirlerde ABD doları cinsinden emlak fiyatlarının zirveye ulaştığını düşünüyorum. Yaşlanan nüfus, düşük doğurganlık oranı ve düşük ekonomik büyüme, konut fiyatlarındaki düşüşü aşağı çeken faktörlerdir. Ev fiyatları ileride düşmezse döviz kuru değer kaybedebilir. Bu nedenle, ABD doları cinsinden emlak fiyatlarının zirvesi nispeten yüksek olasılıklı bir olaydır.
Renminbi aşırı değerli mi?
Hiçbir şey söylemiyoruz, sadece yurtdışına giden Çinlilerin duygularına bakarak. Çinliler ne zaman yurtdışına gelse, bu metaların parasız olduğunu düşünüyorlar. Geçen gün bir arkadaşımla yemek yedim, Kasım'da İngiltere'den döndü ve bana Brexit ve poundun devalüasyonundan sonra Londra'daki şeylerin çok ucuz olduğunu söyledi. Bu beni çok farklı kılıyor Geçmişte Londra hakkındaki izlenimim fiyatların çok yüksek olduğuydu. Birkaç yıl önce renminbi için poundun 1:16 olması şaşırtıcı değil, bugün 1: 8 civarında.
Sadece Çinli sakinlerin yurtdışından satın alma performansından. Yaklaşık son on yılda, tüm toplum büyük miktarda para ihraç etti, ancak ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru on yıllık boyutta değer kazandı. Özellikle ABD doları kademeli olarak faiz artırım döngüsüne girdiğinde ve küresel negatif faiz oranları tersine dönmeye başladığında, RMB döviz kuru nispeten büyük bir baskı altına girdi. Uzun vadede, ABD çoğu ülkede likiditeyi sıkılaştıran ilk ülke ... Likiditenin sıkılaşması, gelişmekte olan piyasaların döviz kurunu etkileyecek.
Yurtdışı varlık tahsisi, orta sınıfın geleceğinin odağı
Varlıkların kalitesinden, varlık dağılımının çeşitliliğinden ve döviz kuru risklerinden bağımsız olarak, Çinli sakinlerin denizaşırı varlık tahsisi önümüzdeki birkaç yıl içinde varlık yönetimi endüstrisinin ana parçası olacak.
1980'lerde doğan yükselen orta sınıfa gelince, denizaşırı varlıkların tahsisi, her yıl 50.000 ABD $ 'nı dövizle takas etmek kadar basit değildir. Bir dizi varlık portföyü tahsisidir. Pazarlar arası ve genişletilmiş paket konfigürasyonu çeşitleri dahil. Gayrimenkulden finansal varlıklara, ETF'lere, tahvillere ve altına kadar, çeşitli ürün tahsisleri ve kategori hedging ve çapraz piyasa hedging, önümüzdeki birkaç yıl içinde denizaşırı varlık tahsisinin konusu olacak.
Para kıt olduğunda, onu bir miktar dolar ile değiştirebilirsiniz. Servet belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra, dikkate alınması gereken şey varlık tahsisidir. Sonuçta, sistemik riskler kimse tarafından önceden görülemez veya tahammül edilemez.
Yazarla iletişim kurun, WeChat ekleyin: Tonyzhu830, lütfen mesleği ve şirketi bilgilendirin.
Başvuru ve ticari işbirliği için lütfen e-posta: deepinsight@yeah.net
WeChat genel hesabımızı takip etmek için aşağıdaki QR kodunu da tarayabilirsiniz.
