ABD hisse senetleri bu ay dördüncü kez değer kaybetti! Beşinci kez görünecek mi? İşte bazı önemli sinyaller ...
Beyaz Saray tarafından Salı günü önerilen trilyon dolarlık salgın önleme ve ekonomik canlanma planı piyasa korkularını yatıştırmayı başaramadı. 18 Mart yerel saatle ABD borsaları düşüşünü sürdürdü. Bunlar arasında Dow Jones endeksi, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana tüm kazanımları düzleştirdi. S&P 500 endeksi 18 Mart Doğu Saati 12: 56'da% 7'nin altına düşerek ABD hisse senetlerinin tekrar devre kesiciyi tetiklemesine neden oldu.Bu, bu yılın Mart ayından bu yana ABD hisse senetleri. Sigorta o zamandan beri dördüncü kez tetiklendi ve aynı zamanda tarihte beşinci kez tetiklendi. Bu ayın ilk üç devre kesici 9 Mart, 12 Mart ve 16 Mart tarihlerinde gerçekleşti.
18 Mart kapanışı itibariyle, üç büyük ABD hisse senedi endeksinin tümü önemli düşüşler yaşadı, bunların arasında Dow Jones Endeksi,% 6,3 düşüşle 19.898,92 puandan daha büyük bir düşüşle kapandı. S&P 500 endeksi, bir önceki işlem gününe göre% 5,18 düşüşle 2398,10 puandan kapadı. Dow Jones endeksi, bir önceki işlem gününe göre% 4,7 düşüşle 6989,84 puandan kapadı.
Avrupa borsaları Çarşamba günü sert bir düşüş yaşadı Pan-Avrupa endeksi Stoxx 600% 3,92 düşüşle 279 puandan kapanırken, petrol ve gaz stokları hisse senedi fiyatları yaklaşık% 10 düşüşle en çok etkilenen alan oldu.
İngiltere FTSE 100 endeksi% 4,05 veya 214 puan düşüşle 5.080 puandan kapandı; Alman DAX endeksi% 5,56 veya 497 puan düşüşle 8441 puandan kapandı; Fransanın CAC 40 endeksi% 5,94 veya 236 puan düşüşle 3754 puandan kapandı; İtalyanın FTSE MIB endeksi % 1,27 veya 194 puan düşüşle 15,120 puandan kapandı; İspanya'nın IBEX 35 endeksi% 3,44 veya 223 puan düşüşle 6274 puandan kapadı. 18 Mart'ta Avrupa Merkez Bankası salgın için 750 milyar avroluk bir satın alma planı açıkladı.
Düşen sadece hisse senetleri değil. Tahviller, petrol ve metaller de büyük düşüşler yaşadı. Petrol şirketleri, yeni pnömoni salgınının petrol talebi üzerindeki etkisinden endişe duyuyor ve Suudi Arabistan ile Rusya arasındaki fiyat savaşını durduracağına dair hiçbir işaret yok. Uluslararası petrol fiyatları Çarşamba günü keskin bir şekilde düştü ve 18 yılın en düşük seviyesinde kapandı.
New York'un Nisan ayı petrol vadeli işlemleri, varil başına 6.58 ABD $ veya% 24 düşüşle Şubat 2002'den bu yana en düşük seviye olan 20.37 ABD Dolarına geriledi. Londra Brent Mayıs petrol vadeli işlemleri 3,85 ABD doları veya% 13 düşüşle varil başına 24,88 ABD doları ile 8 Mayıs 2003'ten bu yana en düşük seviyeye ulaştı.
Piyasa, yeni taç pnömoni salgınının kontrolünü kaybetmesinden ve küresel ekonomiye verilen ciddi zararlardan endişe duyuyor, altın yatırımcıları bir kez daha panik satıyor, yatırımcılar, Çarşamba günü uluslararası altın fiyatlarında önemli bir düşüşü tetikleyerek nakit veya devlet tahvillerine yöneldi. New York'taki Nisan ayı altın vadeli işlemleri, geçen yılın Aralık ayından bu yana en düşük seviye olan 47,9 ABD Doları veya% 3,1'lik düşüşle ons başına 1,477,90 ABD Doları'na kapandı.
01 Yardım politikaları defalarca başarısız oldu
Dow Jones Sanayi Ortalaması bu yıl 12 Şubat'ta 29.551 puanla rekor seviyeye ulaştı. ABD Başkanı Trump 20 Ocak 2017'de göreve geldiğinde Dow Jones Endeksi 19.827 puandı. Dow bu kez 20.000 puanlık işareti tutmayı başaramadı ve bir aydan fazla bir süredir en yüksek noktasından 10.000 puan düştü ve Trump göreve başladığından beri neredeyse tüm kazançlarını sildi.
Trump, 17 Mart yerel saatle daha önce Amerika Birleşik Devletleri ile Kanada arasındaki sınırı geçici olarak kapatacağını ve insanların gereksiz tüm hareketlerini durduracağını tweetledi ve bunun her iki ülkenin anlaşmasının sonucu olduğunu ve bu hareketin olmadığını vurguladı. Bunun navlun üzerinde etkisi olacak ve Kanada o zamandan beri benzer açıklamalarda bulundu.
Bundan sonra Trump, o gün öğle saatlerinde düzenlenen Beyaz Saray basın toplantısında, yeni taç pnömoni salgınına yanıt vermek için Savunma Üretim Yasasını başlattığını belirtti. Bu yasa tasarısı, Eylül 1950'de Kore Savaşı sırasında ilan edilen ve ABD-Sovyet Soğuk Savaşının arka planı altında ABD sivil savunma ve savaş seferberliğinin bir parçası haline gelen savaş zamanı bir tasarıydı. Analiz, bunun ABD hisse senetleri devre kesicisi ile bir bağlantısı olabileceğine inanıyor. Trump'ın yukarıdaki sözleri sırasında, ABD borsasındaki düşüş genişlemeye devam etti ve Doğu Saati ile 12: 56'da birinci seviye bir devre kesiciyi tetikledi.
Amerika Birleşik Devletleri'nde yeni kraliyet salgınının yayılmasından bu yana, Birleşik Devletler ekonomik sorunlarını çözmek için bir dizi politika benimsedi.
Fed, "faiz oranlarını sıfır + 700 milyar niceliksel genişleme" politikasını teklif etti ve aynı zamanda finansal krizden bu yana iki büyük "katilini", "ticari senet finansman mekanizması" (CPFF) ve "birincil satıcı kredi mekanizması" (PDCF) sundu. ABD Hazine Bakanlığı ayrıca 1 trilyon doların üzerinde bir ekonomik canlandırma planı başlatacağını duyurdu.
ABD Senatosu, koronavirüs salgını için ikinci büyük tasarıyı onayladı. Sonra Hazine Bakanı Steven Mnuchin (Steven Mnuchin), Amerikan halkına toplam 500 milyar dolar olan iki tur çek göndermeyi içeren 1.3 trilyon dolarlık yeni bir kurtarma planı ile geldi. Ödeme 6 Nisan ve 18 Mayıs tarihlerinde yapılacak olup, miktar ailedeki çocuk sayısına bağlıdır. Ayrıca havayollarına 50 milyar ABD doları kredi sağlamayı da önerdi. Daha önce Trump, havacılık endüstrisinin kurtarılmasının koronavirüsün neden olduğu sorunları hafifletmek için "birinci öncelik" olduğunu söylemişti.
Seçim yılı bağlamında, bu kriz, Kongre'yi 2008-2009 mali krizinden bu yana hiç görülmemiş bir kurtarma ölçeği benimsemeye sevk etti. Virüs uzun bir süre Kongre'ye girdi.18 Mart'ta yerel saatle ABD Senatosunun ilk teyit edilen üyesi çıktı.
02 Trump'ın "ası" kayboldu
Wall Street'teki aşırı ruh hali değişimleri rutin hale gelmiş gibi görünüyor ve yükselen haberlere kayıtsız kalıyor. 9 Mart'tan bu yana, S&P endeksi dört devre kesiciyle karşılaştı. Senato tasarıyı kabul ettikten sonra bile borsa hala çökmüştü.
Tüm bunlar, yatırımcıların ABD ekonomisinde ciddi bir gerileme ve hatta bir durgunluk endişesinden kaynaklanıyor. ABD ekonomisi, tarihindeki en kötü üç aylık daralmayı yaşayacak ve ekonomik faaliyet, ABD'nin on yıl önceki mali krizden önceki yavaşlama dönemine ve hatta Büyük Buhran'a benzer şekilde, aniden yavaşlayacak.
En az altı kurum ABD ekonomisinde bir durgunluk öngörüyor.Pantheon Macroeconomics ve Oxford Economics gibi analistler, ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte yaklaşık% 10 küçüleceğini tahmin ediyor ki bu, tarihteki en büyük daralma olacak. . Bazı ekonomistler, Şubat ayında ABD perakende satışlarındaki düşüş nedeniyle ekonomik durgunluğun başladığını ve şirketlerin çalışanlarını işten çıkarmaya başladığını söylüyor.
DoubleLine'ın "yeni borç kralı" olarak bilinen CEO'su Jeffrey Gundlach, 17 Mart'ta Amerika Birleşik Devletleri'nde 2020'de% 90'lık bir resesyon olasılığının olduğuna inanıyordu. Gundlach geçen hafta (9 Mart - 15 Mart) ABD'nin resesyona girme şansının% 80 olacağı tahmin ediliyor.
ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin de ekonomik bir müdahale olmazsa ABD işsizlik oranının% 20'ye yükselebileceğini açıkladı.
ABD para politikası için alan zaten çok küçük.FED acil bir durumda faiz oranlarını iki kez düşürdü. Bir önceki adım uygulandı ve 100 baz puanı doğrudan tarihi düşük olan% 0-0.25'e düşürdü. Şu anda, Fed negatif faiz oranlarını benimseme olasılığını reddediyor. Fed'in "sıfır faiz oranı + niceliksel genişleme" reçetesi en son 2008 mali krizinden sonraydı, bu nedenle "kriz modeli" olarak da adlandırılıyor. Bu kez Fed, küresel merkez bankasının yeni bir faiz indirimi turuna girmesine yol açan "tüm mermileri tek seferde bitirdi".
Neredeyse sıfır faiz oranları, ekonomistleri bir "likidite tuzağına" düşme olasılığı konusunda endişelendiriyor. "Likidite tuzağı", faiz oranlarının düşürülemeyecek kadar düşük olduğu durumlarda, para arzını nasıl artıracaklarına bakılmaksızın, insanların faiz oranlarının yükseleceği ve tahvil fiyatlarının düşeceği beklentisi içinde olması ve yatırım ve tüketimi artırmak yerine nakit tutmayı tercih etmesi anlamına gelir. Hükümetin ve merkez bankasının faiz oranlarını düşürerek ve para miktarını artırarak ekonomiyi canlandırma arzusu suya düştü.
Bazı analistler, gelecekte ABD para politikası seçeneğinin, şirket tahvilleri ve hisse senetleri (veya hisse senedi ETF'leri) dahil olmak üzere QE tarafından satın alınan varlık türlerini genişletmek olabileceğini belirtiyor. Hisse senetleri satın almak istiyorsanız, doğrudan piyasaya alım yapmayabilirsiniz, ancak ETF'leri (açık uç endeks fonları ticareti) satın almayı seçebilirsiniz. Bunun nedeni, ETF ürünlerinin ABD hisse senetlerinin kaldıraç oranının en yoğun olduğu ve aynı zamanda risklerin ortaya çıkma olasılığının en yüksek olduğu yer olmasıdır.
Maliye politikasının ekonomi üzerinde daha büyük bir canlandırıcı etkisi olabilir. Federal Rezerv'in Ticari Kağıt Finansman Fonu'nu (CPFF) acil olarak başlatması da bu düşüncenin dışındadır. Daha fazla yatırım bankası analisti, şist petrol şirketlerine yönelik hedefli destek, tıbbi kurumlara destek ve vatandaşlar için ücretsiz yeni koroner pnömoni testi ve tedavisi gibi maliye politikasının da tam olarak kontrol edilebileceğini söyledi.
03 Dibe vurmanın işaretleri ortaya çıktı
Yatırımcılar, piyasada daha fazla ağrı olup olmayacağını veya en kötü satışın bitip bitmeyeceğini belirlemeye çalışıyorlar ama boşuna.
Şu anda, Wall Street yatırımcıları geçmiş ayı piyasalarını, uzun vadeli hisse senedi fiyat çizelgelerini, yeni taç virüsü ile ilgili haberleri, yatırımcıların korku seviyelerini ve piyasa değerlemelerini analiz ediyor ve satışın ne zaman duracağına dair ipuçları arıyor.
ABD hisse senetlerinin gelecekteki yönünü göstermeye yardımcı olabilecek birkaç önemli sinyal var:
- Yeni koronavirüs enfeksiyonunun zirvesi
Bir yatırım şirketi olan Credit Suisse, piyasanın dibe vurması için gerekli koşullardan biri olarak enfeksiyon oranlarının günlük "zirve" düzeyini sıraladı. Şirketin küresel hisse senedi stratejisti CNBC'ye, enfeksiyonların zirveye çıkmasından bir hafta sonra, 2003'teki SARS krizi sırasında hisse senetlerinin dibe vurduğunu söyledi. Mevcut krizde, Şangay Bileşik Endeksi, enfeksiyon oranının yavaşlamasının ardından 3 Şubat'ta en düşük seviyeye ulaştı.
- Dow ve S&P 500 "düşük" tahmin
Kıdemli Wall Street stratejistlerinin görevi, ekonomik büyüme ve şirket kazançları ile ilgili verileri işlemek ve ayı piyasasının nasıl gelişeceğini tahmin etmektir. Son zamanlarda, hisse senedi uzmanlarının çeşitli analizleri, daha fazla kayıp olacağını gösteriyor.
Goldman Sachs (Goldman Sachs) Cuma günü yaptığı açıklamada, Standard & Poor's 500 Endeksinin (S&P 500) 2000'li yıl ortasının en düşük seviyesine ulaşmasını beklediğini söyledi. Şirket, piyasa göstergelerinin yıl sonunda 3.200 puana yükseleceğine inanıyor. Benzer şekilde, Credit Suisse, en kötü durum senaryosunun ABD şirket kazançlarında% 20'lik bir düşüş olduğuna ve bunun S&P 500 endeksini 2.200'e çıkaracağına inanıyor.
- Borsanın "korku endeksini" gözlemleyin
Credit Suisse Securities USA'da ABD hisse senedi stratejisti olan Jonathan Golub, borsa satışlarının genellikle popüler Wall Street "korku endeksindeki" (VIX) keskin yükselişle çakıştığını söyledi.
S&P 500 Pazartesi günü% 12 düştüğünde, VIX geçen yılın en düşük seviyesi olan 11'in oldukça üzerinde, 52 haftanın yükseği 84'e yükseldi. Pazar% 5.2 düştüğü Çarşamba günü, VIX kısa süreliğine tekrar 84'e sıçradı. Benzer şekilde, borsa 12 Mart'ta% 9,5 düştüğünde, VIX neredeyse 77'ye yükseldi. Diğer bir deyişle, yatırımcı korkusu azalırsa hisse senedi fiyatları yükselir.
- Borsanın geçmiş "diplerine" bakın
Geçmişteki piyasa çöküşlerinde, S&P 500 gibi borsa endekslerinin düşmeyi durdurduğu seviye, genellikle gelecekteki piyasa eğilimleri için bir alt destek olarak kabul edilir. Teknik açıdan bakıldığında, geçmişte bu destek seviyeleri "aynı kalırsa", yatırımcılar bu seviyeyi hisse senedi satın almak için iyi bir giriş noktası olarak görebilirler.
- S&P 500 dizin anahtar noktası: 2350 puan
Wall Street, 2018'de Noel arifesinde, S&P 500 endeksi 2351'de kapandığında hızla düştüğünde, düşmeyi bıraktı. Bu, Wall Street profesyonellerinin şu anda yakından ilgilendikleri düzeydir.
Çarşamba günkü düşüşün ardından, S&P 500 bu seviyeden yaklaşık% 2 daha yüksek bir fiyattan işlem gördü. Arbeter Investments Başkanı Mark Arbeter, "2350 olan kilit destek noktasına hızla yaklaşıyoruz" dedi.
Kısaca bu kilit seviyenin altına düşmesine rağmen, S&P 500 bu kilit seviyenin üzerinde kalmayı başardı.
Strategas Research Partners'tan Chris Verrone, 2350 puanının altına düşerse 2150-2350 aralığında çok uzun vadeli destek olacağına inanıyor.
- Hisse senedi satın almak
Borsa düşerse, Wall Street yatırımcıları düşük alım yapmayı tercih edecek. Profesyonel tüccarlar büyük bir satın alma fırsatı hissettiğinde, pazar hızla yükselme eğilimindedir. Pazartesi günkü düşüşün ardından, piyasanın fiyat-kazanç oranı 14,2'ye düştü. Piyasanın fiyat / kazanç oranı Aralık 2018'de ayıya yakın piyasada 14,1 oldu.
Mevcut sorun, yatırımcıların koronavirüsün karlılık üzerindeki etkisi konusunda iyimser olmaması ve tahmini kazançların düşmesi. Leuthold Group'tan Phil Segner, 1957'den beri medyan piyasa fiyat-kazanç oranının bir değerleme analizini gerçekleştirdi ve mevcut piyasanın hala% 4 oranında fazla değerli olduğunu buldu.
- Borsada karamsarlık zirveye ulaştı
Her yatırımcının karamsarlığı zirveye ulaştığında, satış kaçınılmazdır. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği tarafından yapılan boğalar ve ayılar araştırması, dikkate alınmaya değer bir duyarlılık göstergesi.
Ayı piyasasının 5 Mart 2009'da dibe vurmasından dört gün önce, Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği üyelerinin% 70'inden fazlası piyasada "kısa" olduklarını belirtti. 19 Mart'ta yayınlanan en son haftalık ankette, yatırımcıların% 51,3'ü eksikken, tarihsel ortalama% 30,5 idi. Bir sonraki anket yayınlandığında, düşüş bir kez daha tarihsel aşırılıkları gösterebilir.
Muhabir Yuan Yuan
